Qu&yacute; 3/2025 đ&atilde; đ&aacute;nh dấu một giai đoạn bứt ph&aacute; mới đối với ng&agrave;nh chứng kho&aacute;n. Thị trường chứng kho&aacute;n tiếp tục duy tr&igrave; thanh khoản t&iacute;ch cực, nh&agrave; đầu tư trong v&agrave; ngo&agrave;i nước gia tăng sự hiện diện, trong khi c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n đẩy mạnh chiến lược tăng vốn quy m&ocirc; lớn. Sự kết hợp giữa tiềm lực t&agrave;i ch&iacute;nh cải thiện v&agrave; nhu cầu cho vay k&yacute; quỹ tăng mạnh đang tạo n&ecirc;n nền tảng cho chu kỳ tăng trưởng lợi nhuận mới của to&agrave;n ng&agrave;nh, đồng thời củng cố kỳ vọng về một thị trường t&agrave;i ch&iacute;nh hiện đại v&agrave; hướng tới n&acirc;ng hạng trong tương lai gần.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251126/images/G%e1%bb%92NG%20L%c3%83I%205.PNG" style="height:602px; width:650px">

Cho vay k&yacute; quỹ trở th&agrave;nh động lực tăng trưởng lợi nhuận

Quan s&aacute;t diễn biến bức tranh t&agrave;i ch&iacute;nh trong qu&yacute; 3/2025, C&ocirc;ng ty CP Xếp hạng t&iacute;n nhiệm Đầu tư Việt Nam (Vis Rating) cho rằng, d&ograve;ng vốn đang quay trở lại mạnh mẽ với lĩnh vực chứng kho&aacute;n, thể hiện r&otilde; nhất qua quy m&ocirc; tăng vốn chủ sở hữu. B&aacute;o c&aacute;o cho biết, tổng lượng vốn huy động mới đạt 97 ngh&igrave;n tỷ đồng, con số lớn gấp ba lần so với năm 2024, phản &aacute;nh niềm tin của cổ đ&ocirc;ng v&agrave; nh&agrave; đầu tư tổ chức v&agrave;o triển vọng d&agrave;i hạn của thị trường. Việc tăng vốn diễn ra đồng loạt v&agrave; tập trung nhiều nhất ở nh&oacute;m c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n c&oacute; li&ecirc;n kết ng&acirc;n h&agrave;ng, vốn sở hữu lợi thế về nền kh&aacute;ch h&agrave;ng, hệ sinh th&aacute;i dịch vụ t&agrave;i ch&iacute;nh v&agrave; khả năng quản trị rủi ro.

Nếu đặt diễn biến tăng vốn trong bối cảnh cạnh tranh, c&oacute; thể thấy động lực n&agrave;y kh&ocirc;ng chỉ nhằm củng cố bảng c&acirc;n đối kế to&aacute;n, m&agrave; c&ograve;n đ&oacute;ng vai tr&ograve; quyết định trong việc chuẩn bị năng lực cho chu kỳ mở rộng cho vay k&yacute; quỹ. Nền t&agrave;i ch&iacute;nh mạnh sẽ cho ph&eacute;p c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n mở rộng quy m&ocirc; t&agrave;i sản sinh lợi, đ&aacute;p ứng nhu cầu k&yacute; quỹ cao của nh&agrave; đầu tư trong m&ocirc;i trường thanh khoản t&iacute;ch cực, đồng thời tạo sức bật cho tốc độ tăng trưởng lợi nhuận trong năm 2026. B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, chiến lược huy động vốn mới cũng ph&ugrave; hợp với y&ecirc;u cầu chuẩn mực quốc tế m&agrave; một thị trường t&agrave;i ch&iacute;nh hướng đến n&acirc;ng hạng cần đạt được, đặc biệt trong c&aacute;c ti&ecirc;u ch&iacute; về gi&aacute;m s&aacute;t rủi ro v&agrave; quản trị t&agrave;i sản.

Khi xem x&eacute;t c&aacute;c yếu tố dẫn dắt lợi nhuận trong ch&iacute;n th&aacute;ng đầu năm 2025, kh&ocirc;ng kh&oacute; để nhận thấy cho vay k&yacute; quỹ đang giữ vai tr&ograve; trung t&acirc;m. Thanh khoản thị trường duy tr&igrave; tốt đ&atilde; th&uacute;c đẩy nhu cầu sử dụng margin của nh&agrave; đầu tư, v&agrave; điều n&agrave;y nhanh ch&oacute;ng chuyển h&oacute;a th&agrave;nh tăng trưởng doanh thu v&agrave; thu nhập của c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n. Biểu đồ dư nợ k&yacute; quỹ theo từng c&ocirc;ng ty cho thấy sự cải thiện kh&ocirc;ng chỉ tập trung ở nh&oacute;m dẫn đầu m&agrave; lan rộng ở hầu hết c&aacute;c doanh nghiệp, đặc biệt tại những c&ocirc;ng ty vừa ho&agrave;n tất c&aacute;c đợt tăng vốn lớn.

Hiệu quả kinh doanh được phản &aacute;nh r&otilde; n&eacute;t qua c&aacute;c chỉ số sinh lời. Tỷ suất sinh lời tr&ecirc;n tổng t&agrave;i sản (ROAA) v&agrave; tỷ suất sinh lời tr&ecirc;n vốn chủ sở hữu (ROAE) đều cải thiện đ&aacute;ng kể ở cả ba nh&oacute;m c&ocirc;ng ty: nh&oacute;m quy m&ocirc; lớn, nh&oacute;m trung b&igrave;nh v&agrave; nh&oacute;m nhỏ. Đ&acirc;y kh&ocirc;ng phải l&agrave; sự tăng trưởng mang t&iacute;nh ngẫu hứng theo chu kỳ thị trường, m&agrave; l&agrave; kết quả của sự kết hợp giữa ba yếu tố then chốt: quy m&ocirc; vốn mới, khả năng mở rộng cho vay k&yacute; quỹ v&agrave; tăng trưởng thu nhập từ đầu tư cổ phiếu. Diễn biến song h&agrave;nh n&agrave;y cho thấy c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n đang bước v&agrave;o một chu kỳ vận h&agrave;nh theo m&ocirc; h&igrave;nh tăng trưởng t&agrave;i sản sinh lợi, trong đ&oacute; năng lực t&agrave;i ch&iacute;nh quyết định hiệu quả cạnh tranh trong mảng margin.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20251126/images/image(59).png" style="height:424px; width:650px">

Thanh khoản ổn định v&agrave; chất lượng t&agrave;i sản cải thiện đặt nền vững cho chu kỳ ph&aacute;t triển mới

Khi đ&aacute;nh gi&aacute; triển vọng bền vững của ng&agrave;nh, sức khỏe d&ograve;ng tiền v&agrave; chất lượng t&agrave;i sản l&agrave; hai yếu tố cần được xem x&eacute;t c&ugrave;ng l&uacute;c. B&aacute;o c&aacute;o cho thấy tỷ lệ tập trung cho vay kh&aacute;ch h&agrave;ng lớn đ&atilde; giảm dần, đồng thời tỷ trọng dư nợ tr&aacute;i phiếu doanh nghiệp thuộc nh&oacute;m chậm trả cũng thu hẹp hơn so với c&ugrave;ng kỳ. Những t&iacute;n hiệu n&agrave;y phản &aacute;nh chiến lược t&aacute;i cơ cấu danh mục t&agrave;i sản theo hướng an to&agrave;n hơn, qua đ&oacute; giảm đ&aacute;ng kể rủi ro t&iacute;n dụng v&agrave; sự phụ thuộc v&agrave;o c&aacute;c doanh nghiệp c&oacute; hồ sơ yếu.

Sự ổn định về thanh khoản được củng cố nhờ ba yếu tố phối hợp: d&ograve;ng tiền ổn định từ hoạt động cho vay k&yacute; quỹ, thu nhập từ danh mục đầu tư cổ phiếu v&agrave; nguồn vốn huy động mới từ cổ đ&ocirc;ng, gi&uacute;p giảm &aacute;p lực sử dụng c&aacute;c nguồn vốn ngắn hạn. Điều n&agrave;y dẫn đến sự ph&acirc;n h&oacute;a r&otilde; r&agrave;ng trong năng lực cạnh tranh giữa c&aacute;c doanh nghiệp. Những c&ocirc;ng ty c&oacute; bảng c&acirc;n đối t&agrave;i ch&iacute;nh l&agrave;nh mạnh, tăng vốn đ&uacute;ng thời điểm v&agrave; duy tr&igrave; tăng trưởng dư nợ k&yacute; quỹ duy tr&igrave; vị thế nổi trội hơn trong ng&agrave;nh. Trong khi đ&oacute;, nh&oacute;m c&ocirc;ng ty gặp kh&oacute; khăn trong huy động vốn, chịu sức &eacute;p từ tr&aacute;i phiếu hoặc bi&ecirc;n lợi nhuận suy giảm sẽ phải đối mặt với th&aacute;ch thức duy tr&igrave; tăng trưởng bền vững.

Khi nh&igrave;n về triển vọng năm 2026, ng&agrave;nh chứng kho&aacute;n đứng trước cơ hội tăng trưởng mạnh nếu hội tụ đồng thời c&aacute;c điều kiện về vốn, nhu cầu margin v&agrave; n&acirc;ng hạng thị trường. Với quy m&ocirc; tăng vốn lớn nhất trong nhiều năm, c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n c&oacute; điều kiện mở rộng đ&ograve;n bẩy t&agrave;i ch&iacute;nh v&agrave; gia tăng t&agrave;i sản sinh lợi từ hoạt động cho vay k&yacute; quỹ, đặc biệt trong bối cảnh giao dịch s&ocirc;i động của thị trường. Nếu cơ hội n&acirc;ng hạng thị trường trở n&ecirc;n r&otilde; r&agrave;ng hơn, d&ograve;ng vốn từ c&aacute;c định chế đầu tư nước ngo&agrave;i sẽ mở rộng sự hiện diện tại Việt Nam v&agrave; tạo động lực ph&aacute;t triển d&agrave;i hạn cho hệ sinh th&aacute;i dịch vụ chứng kho&aacute;n.

Trong bối cảnh cạnh tranh gia tăng, Vis Rating cho rằng, vị thế của c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n sẽ phụ thuộc nhiều v&agrave;o năng lực t&agrave;i ch&iacute;nh v&agrave; khả năng kiểm so&aacute;t rủi ro. Nh&oacute;m doanh nghiệp đ&atilde; kịp thời tăng vốn v&agrave; x&acirc;y dựng hệ thống quản trị rủi ro hiệu quả sẽ c&oacute; cơ hội dẫn dắt thị trường, mở rộng thị phần cho vay k&yacute; quỹ v&agrave; thu h&uacute;t c&aacute;c nh&agrave; đầu tư tổ chức trong v&agrave; ngo&agrave;i nước. Ngược lại, những c&ocirc;ng ty kh&ocirc;ng tận dụng được l&agrave;n s&oacute;ng tăng vốn sẽ kh&oacute; theo kịp chu kỳ tăng trưởng mới, đặc biệt trong m&ocirc;i trường m&agrave; lợi nhuận phụ thuộc mạnh v&agrave;o hoạt động margin.

Ng&agrave;nh chứng kho&aacute;n đang bước v&agrave;o một chu kỳ tăng trưởng mới tr&ecirc;n nền tảng vững chắc. Sự gia tăng quy m&ocirc; vốn, tăng trưởng mạnh của hoạt động cho vay k&yacute; quỹ v&agrave; cải thiện hiệu suất sinh lời đang mở ra dư địa tăng trưởng r&otilde; rệt cho năm 2026. Tuy nhi&ecirc;n, c&ugrave;ng với cơ hội l&agrave; sự ph&acirc;n h&oacute;a mạnh hơn giữa c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n, khi năng lực t&agrave;i ch&iacute;nh v&agrave; khả năng quản trị rủi ro sẽ trở th&agrave;nh hai yếu tố quyết định vị thế trong giai đoạn thị trường đang hướng tới chuẩn mực n&acirc;ng hạng.

Ng&agrave;nh chứng kho&aacute;n đang bước v&agrave;o một chu kỳ tăng trưởng mới tr&ecirc;n nền tảng vững chắc. Sự gia tăng quy m&ocirc; vốn, tăng trưởng mạnh của hoạt động cho vay k&yacute; quỹ v&agrave; cải thiện hiệu suất sinh lời đang mở ra dư địa tăng trưởng r&otilde; rệt cho năm 2026. Tuy nhi&ecirc;n, c&ugrave;ng với cơ hội l&agrave; sự ph&acirc;n h&oacute;a mạnh hơn giữa c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n, khi năng lực t&agrave;i ch&iacute;nh v&agrave; khả năng quản trị rủi ro sẽ trở th&agrave;nh hai yếu tố quyết định vị thế trong giai đoạn thị trường đang hướng tới chuẩn mực n&acirc;ng hạng.

<a href="https://thoibaonganhang.vn/tang-von-va-cho-vay-ky-quy-mo-khoa-bien-loi-nhuan-2026-174230.html">Link gốc</a>

Quý 3/2025 đã đánh dấu một giai đoạn bứt phá mới đối với ngành chứng khoán. Thị trường chứng khoán tiếp tục duy trì thanh khoản tích cực, nhà đầu tư trong và ngoài nước gia tăng sự hiện diện, trong khi các công ty chứng khoán đẩy mạnh chiến lược tăng vốn quy mô lớn. Sự kết hợp giữa tiềm lực tài chính cải thiện và nhu cầu cho vay ký quỹ tăng mạnh đang tạo nên nền tảng cho chu kỳ tăng trưởng lợi nhuận mới của toàn ngành, đồng thời củng cố kỳ vọng về một thị trường tài chính hiện đại và hướng tới nâng hạng trong tương lai gần.


Qu&yacute; 3/2025 đ&atilde; đ&aacute;nh dấu một giai đoạn bứt ph&aacute; mới đối với ng&agrave;nh chứng kho&aacute;n. Thị trường chứng kho&aacute;n tiếp tục duy tr&igrave; thanh khoản t&iacute;ch cực, nh&agrave; đầu tư trong v&agrave; ngo&agrave;i nước gia tăng sự hiện diện, trong khi c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n đẩy mạnh chiến lược tăng vốn quy m&ocirc; lớn. Sự kết hợp giữa tiềm lực t&agrave;i ch&iacute;nh cải thiện v&agrave; nhu cầu cho vay k&yacute; quỹ tăng mạnh đang tạo n&ecirc;n nền tảng cho chu kỳ tăng trưởng lợi nhuận mới của to&agrave;n ng&agrave;nh, đồng thời củng cố kỳ vọng về một thị trường t&agrave;i ch&iacute;nh hiện đại v&agrave; hướng tới n&acirc;ng hạng trong tương lai gần.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251126/images/G%e1%bb%92NG%20L%c3%83I%205.PNG" style="height:602px; width:650px" />

Cho vay k&yacute; quỹ trở th&agrave;nh động lực tăng trưởng lợi nhuận

Quan s&aacute;t diễn biến bức tranh t&agrave;i ch&iacute;nh trong qu&yacute; 3/2025, C&ocirc;ng ty CP Xếp hạng t&iacute;n nhiệm Đầu tư Việt Nam (Vis Rating) cho rằng, d&ograve;ng vốn đang quay trở lại mạnh mẽ với lĩnh vực chứng kho&aacute;n, thể hiện r&otilde; nhất qua quy m&ocirc; tăng vốn chủ sở hữu. B&aacute;o c&aacute;o cho biết, tổng lượng vốn huy động mới đạt 97 ngh&igrave;n tỷ đồng, con số lớn gấp ba lần so với năm 2024, phản &aacute;nh niềm tin của cổ đ&ocirc;ng v&agrave; nh&agrave; đầu tư tổ chức v&agrave;o triển vọng d&agrave;i hạn của thị trường. Việc tăng vốn diễn ra đồng loạt v&agrave; tập trung nhiều nhất ở nh&oacute;m c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n c&oacute; li&ecirc;n kết ng&acirc;n h&agrave;ng, vốn sở hữu lợi thế về nền kh&aacute;ch h&agrave;ng, hệ sinh th&aacute;i dịch vụ t&agrave;i ch&iacute;nh v&agrave; khả năng quản trị rủi ro.

Nếu đặt diễn biến tăng vốn trong bối cảnh cạnh tranh, c&oacute; thể thấy động lực n&agrave;y kh&ocirc;ng chỉ nhằm củng cố bảng c&acirc;n đối kế to&aacute;n, m&agrave; c&ograve;n đ&oacute;ng vai tr&ograve; quyết định trong việc chuẩn bị năng lực cho chu kỳ mở rộng cho vay k&yacute; quỹ. Nền t&agrave;i ch&iacute;nh mạnh sẽ cho ph&eacute;p c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n mở rộng quy m&ocirc; t&agrave;i sản sinh lợi, đ&aacute;p ứng nhu cầu k&yacute; quỹ cao của nh&agrave; đầu tư trong m&ocirc;i trường thanh khoản t&iacute;ch cực, đồng thời tạo sức bật cho tốc độ tăng trưởng lợi nhuận trong năm 2026. B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, chiến lược huy động vốn mới cũng ph&ugrave; hợp với y&ecirc;u cầu chuẩn mực quốc tế m&agrave; một thị trường t&agrave;i ch&iacute;nh hướng đến n&acirc;ng hạng cần đạt được, đặc biệt trong c&aacute;c ti&ecirc;u ch&iacute; về gi&aacute;m s&aacute;t rủi ro v&agrave; quản trị t&agrave;i sản.

Khi xem x&eacute;t c&aacute;c yếu tố dẫn dắt lợi nhuận trong ch&iacute;n th&aacute;ng đầu năm 2025, kh&ocirc;ng kh&oacute; để nhận thấy cho vay k&yacute; quỹ đang giữ vai tr&ograve; trung t&acirc;m. Thanh khoản thị trường duy tr&igrave; tốt đ&atilde; th&uacute;c đẩy nhu cầu sử dụng margin của nh&agrave; đầu tư, v&agrave; điều n&agrave;y nhanh ch&oacute;ng chuyển h&oacute;a th&agrave;nh tăng trưởng doanh thu v&agrave; thu nhập của c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n. Biểu đồ dư nợ k&yacute; quỹ theo từng c&ocirc;ng ty cho thấy sự cải thiện kh&ocirc;ng chỉ tập trung ở nh&oacute;m dẫn đầu m&agrave; lan rộng ở hầu hết c&aacute;c doanh nghiệp, đặc biệt tại những c&ocirc;ng ty vừa ho&agrave;n tất c&aacute;c đợt tăng vốn lớn.

Hiệu quả kinh doanh được phản &aacute;nh r&otilde; n&eacute;t qua c&aacute;c chỉ số sinh lời. Tỷ suất sinh lời tr&ecirc;n tổng t&agrave;i sản (ROAA) v&agrave; tỷ suất sinh lời tr&ecirc;n vốn chủ sở hữu (ROAE) đều cải thiện đ&aacute;ng kể ở cả ba nh&oacute;m c&ocirc;ng ty: nh&oacute;m quy m&ocirc; lớn, nh&oacute;m trung b&igrave;nh v&agrave; nh&oacute;m nhỏ. Đ&acirc;y kh&ocirc;ng phải l&agrave; sự tăng trưởng mang t&iacute;nh ngẫu hứng theo chu kỳ thị trường, m&agrave; l&agrave; kết quả của sự kết hợp giữa ba yếu tố then chốt: quy m&ocirc; vốn mới, khả năng mở rộng cho vay k&yacute; quỹ v&agrave; tăng trưởng thu nhập từ đầu tư cổ phiếu. Diễn biến song h&agrave;nh n&agrave;y cho thấy c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n đang bước v&agrave;o một chu kỳ vận h&agrave;nh theo m&ocirc; h&igrave;nh tăng trưởng t&agrave;i sản sinh lợi, trong đ&oacute; năng lực t&agrave;i ch&iacute;nh quyết định hiệu quả cạnh tranh trong mảng margin.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20251126/images/image(59).png" style="height:424px; width:650px" />

Thanh khoản ổn định v&agrave; chất lượng t&agrave;i sản cải thiện đặt nền vững cho chu kỳ ph&aacute;t triển mới

Khi đ&aacute;nh gi&aacute; triển vọng bền vững của ng&agrave;nh, sức khỏe d&ograve;ng tiền v&agrave; chất lượng t&agrave;i sản l&agrave; hai yếu tố cần được xem x&eacute;t c&ugrave;ng l&uacute;c. B&aacute;o c&aacute;o cho thấy tỷ lệ tập trung cho vay kh&aacute;ch h&agrave;ng lớn đ&atilde; giảm dần, đồng thời tỷ trọng dư nợ tr&aacute;i phiếu doanh nghiệp thuộc nh&oacute;m chậm trả cũng thu hẹp hơn so với c&ugrave;ng kỳ. Những t&iacute;n hiệu n&agrave;y phản &aacute;nh chiến lược t&aacute;i cơ cấu danh mục t&agrave;i sản theo hướng an to&agrave;n hơn, qua đ&oacute; giảm đ&aacute;ng kể rủi ro t&iacute;n dụng v&agrave; sự phụ thuộc v&agrave;o c&aacute;c doanh nghiệp c&oacute; hồ sơ yếu.

Sự ổn định về thanh khoản được củng cố nhờ ba yếu tố phối hợp: d&ograve;ng tiền ổn định từ hoạt động cho vay k&yacute; quỹ, thu nhập từ danh mục đầu tư cổ phiếu v&agrave; nguồn vốn huy động mới từ cổ đ&ocirc;ng, gi&uacute;p giảm &aacute;p lực sử dụng c&aacute;c nguồn vốn ngắn hạn. Điều n&agrave;y dẫn đến sự ph&acirc;n h&oacute;a r&otilde; r&agrave;ng trong năng lực cạnh tranh giữa c&aacute;c doanh nghiệp. Những c&ocirc;ng ty c&oacute; bảng c&acirc;n đối t&agrave;i ch&iacute;nh l&agrave;nh mạnh, tăng vốn đ&uacute;ng thời điểm v&agrave; duy tr&igrave; tăng trưởng dư nợ k&yacute; quỹ duy tr&igrave; vị thế nổi trội hơn trong ng&agrave;nh. Trong khi đ&oacute;, nh&oacute;m c&ocirc;ng ty gặp kh&oacute; khăn trong huy động vốn, chịu sức &eacute;p từ tr&aacute;i phiếu hoặc bi&ecirc;n lợi nhuận suy giảm sẽ phải đối mặt với th&aacute;ch thức duy tr&igrave; tăng trưởng bền vững.

Khi nh&igrave;n về triển vọng năm 2026, ng&agrave;nh chứng kho&aacute;n đứng trước cơ hội tăng trưởng mạnh nếu hội tụ đồng thời c&aacute;c điều kiện về vốn, nhu cầu margin v&agrave; n&acirc;ng hạng thị trường. Với quy m&ocirc; tăng vốn lớn nhất trong nhiều năm, c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n c&oacute; điều kiện mở rộng đ&ograve;n bẩy t&agrave;i ch&iacute;nh v&agrave; gia tăng t&agrave;i sản sinh lợi từ hoạt động cho vay k&yacute; quỹ, đặc biệt trong bối cảnh giao dịch s&ocirc;i động của thị trường. Nếu cơ hội n&acirc;ng hạng thị trường trở n&ecirc;n r&otilde; r&agrave;ng hơn, d&ograve;ng vốn từ c&aacute;c định chế đầu tư nước ngo&agrave;i sẽ mở rộng sự hiện diện tại Việt Nam v&agrave; tạo động lực ph&aacute;t triển d&agrave;i hạn cho hệ sinh th&aacute;i dịch vụ chứng kho&aacute;n.

Trong bối cảnh cạnh tranh gia tăng, Vis Rating cho rằng, vị thế của c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n sẽ phụ thuộc nhiều v&agrave;o năng lực t&agrave;i ch&iacute;nh v&agrave; khả năng kiểm so&aacute;t rủi ro. Nh&oacute;m doanh nghiệp đ&atilde; kịp thời tăng vốn v&agrave; x&acirc;y dựng hệ thống quản trị rủi ro hiệu quả sẽ c&oacute; cơ hội dẫn dắt thị trường, mở rộng thị phần cho vay k&yacute; quỹ v&agrave; thu h&uacute;t c&aacute;c nh&agrave; đầu tư tổ chức trong v&agrave; ngo&agrave;i nước. Ngược lại, những c&ocirc;ng ty kh&ocirc;ng tận dụng được l&agrave;n s&oacute;ng tăng vốn sẽ kh&oacute; theo kịp chu kỳ tăng trưởng mới, đặc biệt trong m&ocirc;i trường m&agrave; lợi nhuận phụ thuộc mạnh v&agrave;o hoạt động margin.

Ng&agrave;nh chứng kho&aacute;n đang bước v&agrave;o một chu kỳ tăng trưởng mới tr&ecirc;n nền tảng vững chắc. Sự gia tăng quy m&ocirc; vốn, tăng trưởng mạnh của hoạt động cho vay k&yacute; quỹ v&agrave; cải thiện hiệu suất sinh lời đang mở ra dư địa tăng trưởng r&otilde; rệt cho năm 2026. Tuy nhi&ecirc;n, c&ugrave;ng với cơ hội l&agrave; sự ph&acirc;n h&oacute;a mạnh hơn giữa c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n, khi năng lực t&agrave;i ch&iacute;nh v&agrave; khả năng quản trị rủi ro sẽ trở th&agrave;nh hai yếu tố quyết định vị thế trong giai đoạn thị trường đang hướng tới chuẩn mực n&acirc;ng hạng.

Ng&agrave;nh chứng kho&aacute;n đang bước v&agrave;o một chu kỳ tăng trưởng mới tr&ecirc;n nền tảng vững chắc. Sự gia tăng quy m&ocirc; vốn, tăng trưởng mạnh của hoạt động cho vay k&yacute; quỹ v&agrave; cải thiện hiệu suất sinh lời đang mở ra dư địa tăng trưởng r&otilde; rệt cho năm 2026. Tuy nhi&ecirc;n, c&ugrave;ng với cơ hội l&agrave; sự ph&acirc;n h&oacute;a mạnh hơn giữa c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n, khi năng lực t&agrave;i ch&iacute;nh v&agrave; khả năng quản trị rủi ro sẽ trở th&agrave;nh hai yếu tố quyết định vị thế trong giai đoạn thị trường đang hướng tới chuẩn mực n&acirc;ng hạng.

<a href="https://thoibaonganhang.vn/tang-von-va-cho-vay-ky-quy-mo-khoa-bien-loi-nhuan-2026-174230.html">Link gốc</a>