Năm 2025, b&aacute;n lẻ tiếp tục được kỳ vọng l&agrave; ng&agrave;nh sẽ c&oacute; sự phục hồi mạnh mẽ. Theo đ&oacute;, cổ phiếu b&aacute;n lẻ sẽ phục hồi trước sức cầu tăng cao, chi ti&ecirc;u ti&ecirc;u d&ugrave;ng của người d&acirc;n tốt hơn c&ugrave;ng đ&agrave; phục hồi chung của nền kinh tế.

	Năm 2024 chứng kiến sự phục hồi mạnh mẽ của c&aacute;c doanh nghiệp b&aacute;n lẻ khi nhiều &lsquo;&ocirc;ng lớn&rsquo; b&aacute;o l&atilde;i tăng trưởng bằng lần.

	Bức tranh &quot;s&aacute;ng&quot; năm 2024...

	Điển h&igrave;nh, CTCP V&agrave;ng bạc Đ&aacute; qu&yacute; Ph&uacute; Nhuận (<a class='symbol'>PNJ</a>) đạt đỉnh lợi nhuận trong bối cảnh thị trường v&agrave;ng li&ecirc;n tục &ldquo;g&acirc;y sốt&rdquo; trong năm 2024. Cụ thể, tổng doanh thu đạt 37.823 tỷ đồng trong năm 2024, tăng 14% so với năm trước; lợi nhuận sau thuế đạt 2.115 tỷ đồng, tăng hơn 7%.

	Tập đo&agrave;n Masan (<a class='symbol'>MSN</a>) cũng ghi nhận kết quả kinh doanh t&iacute;ch cực nhờ đ&agrave; tăng trưởng hai chữ số của mảng ti&ecirc;u d&ugrave;ng b&aacute;n lẻ (bao gồm Masan Consumer, WinCommerce, Masan MEATLife v&agrave; Ph&uacute;c Long Heritage) v&agrave; việc chuyển nhượng th&agrave;nh c&ocirc;ng H.C. Starck (HCS) cho Mitsubishi Materials.

	Cụ thể, năm 2024, Masan đạt doanh thu 83.178 tỷ đồng, tăng 6% so với năm 2023; lợi nhuận sau thuế 4.272 tỷ đồng, gấp 2,3 lần; l&atilde;i r&ograve;ng đạt 1.999 tỷ đồng, gấp 4,8 lần. Mức tăng trưởng lợi nhuận đến từ sự cải thiện bi&ecirc;n lợi nhuận gộp v&agrave; đ&oacute;ng g&oacute;p lớn của doanh thu t&agrave;i ch&iacute;nh (hơn 4.000 tỷ đồng, tăn 68% so với c&ugrave;ng kỳ).

	<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250207/images/-5373-1738833421_1200x0.jpg" style="width: 600px; height: 450px;">

	Năm 2025, b&aacute;n lẻ tiếp tục được kỳ vọng l&agrave; ng&agrave;nh sẽ c&oacute; sự phục hồi mạnh mẽ.

	Ở mảng b&aacute;n lẻ điện tử, năm 2024, CTCP Thế giới số (Digiworld, m&atilde;: <a class='symbol'>DGW</a>) b&aacute;o c&aacute;o tổng doanh thu của c&ocirc;ng ty mẹ đạt 20.653 tỷ đồng, tăng trưởng 17% so với c&ugrave;ng kỳ; lợi nhuận sau thuế cả năm đạt 442 tỷ đồng, tăng 30% so với năm 2023.

	Ri&ecirc;ng trong qu&yacute; IV/2024, tổng doanh thu của doanh nghiệp đạt 5.381 tỷ đồng, tăng 22% so với c&ugrave;ng kỳ; lợi nhuận sau thuế đạt 140 tỷ đồng, tăng 200% so với c&ugrave;ng kỳ.

	Hai &ldquo;đối thủ&rdquo; CTCP Đầu tư Thế giới Di động (<a class='symbol'>MWG</a>) v&agrave; CTCP B&aacute;n lẻ Kỹ thuật số <a class='symbol'>FPT</a> (<a class='symbol'>FPT</a> Retail, m&atilde;: <a class='symbol'>FRT</a>) cũng đều c&oacute; sự phục hồi ấn tượng.

	Năm 2024, Thế giới Di động ghi nhận doanh thu thuần 134.341 tỷ đồng, tăng trưởng 14% so với c&ugrave;ng kỳ; lợi nhuận sau thuế 3.733 tỷ, gấp 22 lần so với mức nền thấp của c&ugrave;ng kỳ.

	C&ograve;n <a class='symbol'>FPT</a> Retail đạt 40.104 tỷ đồng doanh thu trong năm vừa qua, tăng 26% so với c&ugrave;ng kỳ; lợi nhuận trước thuế đạt 527 tỷ đồng, gấp hơn 4 lần so với kế hoạch đặt ra v&agrave; cải thiện mạnh so với năm 2023 thua lỗ gần 300 tỷ đồng.

	... v&agrave; kỳ vọng năm 2025

	Theo Mordor Intelligence, ng&agrave;nh b&aacute;n lẻ v&agrave; dịch vụ ti&ecirc;u d&ugrave;ng của Việt Nam được dự b&aacute;o ghi nhận mức tăng trưởng k&eacute;p h&agrave;ng năm (CAGR) giai đoạn 2024 - 2029 l&agrave; 12,1%/năm; dư địa tăng trưởng của doanh nghiệp ng&agrave;nh b&aacute;n lẻ c&ograve;n lớn.

	Năm 2025, b&aacute;n lẻ tiếp tục được kỳ vọng l&agrave; ng&agrave;nh sẽ c&oacute; sự phục hồi mạnh mẽ, đi c&ugrave;ng sự phục hồi của nền kinh tế.

	&Ocirc;ng Ho&agrave;ng Xu&acirc;n Trung, Trưởng ph&ograve;ng Kh&aacute;ch h&agrave;ng doanh nghiệp, Khối Nguồn vốn, Ng&acirc;n h&agrave;ng Citi Việt Nam cho biết, kinh tế Việt Nam đang phục hồi mạnh mẽ, c&oacute; nhiều điểm s&aacute;ng cho tăng trưởng. Trong đ&oacute;, cơ cấu d&acirc;n số trẻ, c&oacute; đến 70 - 80% người d&acirc;n ở độ tuổi dưới 40, l&agrave; yếu tố k&iacute;ch th&iacute;ch ti&ecirc;u d&ugrave;ng nội địa.

	Đại diện Citi Bank nhấn mạnh yếu tố chi ti&ecirc;u ti&ecirc;u d&ugrave;ng hỗ trợ nhiều cho tăng trưởng kinh tế. Hiện, Việt Nam c&oacute; d&acirc;n số hơn 100 triệu người, GDP b&igrave;nh qu&acirc;n đầu người năm 2024 ước đạt khoảng 4.700 USD v&agrave; năm 2025 c&oacute; thể đạt con số 5.000 USD.

	C&aacute;c chuy&ecirc;n gia của Chứng kho&aacute;n Ti&ecirc;n Phong (TPS) nhận định 3 xu hướng ch&iacute;nh định h&igrave;nh ng&agrave;nh b&aacute;n lẻ năm 2025: Kinh doanh bền vững, Trải nghiệm kh&aacute;ch h&agrave;ng v&agrave; Ph&aacute;t triển sản phẩm mới.

	Về d&agrave;i hạn, triển vọng ti&ecirc;u d&ugrave;ng của Việt Nam kh&aacute; t&iacute;ch cực, dự b&aacute;o tăng l&ecirc;n 488,08 tỷ USD v&agrave;o năm 2029, tương ứng với mức tăng trưởng h&agrave;ng năm k&eacute;p (CAGR) giai đoạn 2024 - 2029 l&agrave; 12,05%.

	C&ograve;n trong ngắn hạn, ti&ecirc;u d&ugrave;ng của Việt Nam kh&aacute; chậm trong năm 2024, do ảnh hưởng của lạm ph&aacute;t v&agrave; xu hướng tăng tiết kiệm khi niềm tin của người ti&ecirc;u d&ugrave;ng v&agrave;o nền kinh tế chưa được phục hồi ho&agrave;n to&agrave;n. Ti&ecirc;u d&ugrave;ng được kỳ vọng sẽ cải thiện dần kể từ năm 2025.

	&ldquo;Xu hướng ch&iacute;nh của người ti&ecirc;u d&ugrave;ng Việt Nam trong năm 2025 đ&oacute; l&agrave; ưu ti&ecirc;n đối với h&agrave;ng thiết yếu v&agrave; sản phẩm chăm s&oacute;c sức khỏe, ngo&agrave;i h&agrave;ng thiết yếu v&agrave; quần &aacute;o. Đ&acirc;y l&agrave; cơ hội cho c&aacute;c doanh nghiệp cung cấp c&aacute;c sản phẩm ti&ecirc;u d&ugrave;ng v&agrave; chăm s&oacute;c sức khỏe để x&acirc;y dựng chiến lược sản phẩm ph&ugrave; hợp&rdquo;, theo TPS.

	C&aacute;c doanh nghiệp b&aacute;n lẻ như <a class='symbol'>FPT</a> Retail, Thế giới Di động, Digiworld, Masan, Đ&aacute; qu&yacute; Ph&uacute; Nhuận&hellip; được kỳ vọng sẽ bứt ph&aacute; mạnh mẽ khi thị trường ti&ecirc;u d&ugrave;ng bước v&agrave;o giai đoạn khởi sắc.

	&ldquo;Cổ phiếu b&aacute;n lẻ sẽ phục hồi trước sức cầu tăng cao, chi ti&ecirc;u ti&ecirc;u d&ugrave;ng của người d&acirc;n tốt hơn c&ugrave;ng đ&agrave; phục hồi chung của nền kinh tế&rdquo;, &ocirc;ng Nguyễn Việt Đức, Gi&aacute;m đốc Kinh doanh số, C&ocirc;ng ty cổ phần Chứng kho&aacute;n VPBank (VPBankS) nhận định.

	Trong năm 2025, Chứng kho&aacute;n <a class='symbol'>MBS</a> đ&aacute;nh gi&aacute; khả quan cổ phiếu <a class='symbol'>MWG</a> với 2 l&yacute; do ch&iacute;nh: Nhu cầu ti&ecirc;u thụ điện tử ti&ecirc;u d&ugrave;ng c&oacute; thể quay trở lại mức b&igrave;nh thường như trước đại dịch Covid-19 gi&uacute;p lợi nhuận r&ograve;ng của Thế giới Di động v&agrave; Điện m&aacute;y Xanh tăng 21% so với c&ugrave;ng kỳ, B&aacute;ch ho&aacute; Xanh bước tiếp th&agrave;nh c&ocirc;ng với khu vực miền Trung v&agrave; c&oacute; lợi nhuận r&ograve;ng khoảng 600 tỷ đồng trong năm 2025.

	Ngo&agrave;i ra, đơn vị ph&acirc;n t&iacute;ch nhận thấy <a class='symbol'>PNJ</a> hiện đang c&oacute; mức định gi&aacute; kh&aacute; hấp dẫn với P/E 25 ~13x, thấp hơn P/E trung b&igrave;nh 3 năm l&agrave; 16,6x, c&ugrave;ng với tiềm năng tăng trưởng lợi nhuận r&ograve;ng 16% so với c&ugrave;ng kỳ trong năm 2025.

	C&ograve;n Chứng kho&aacute;n <a class='symbol'>FPT</a> (FPTS) đưa ra khuyến nghị Mua đối với cổ phiếu <a class='symbol'>DGW</a> với gi&aacute; mục ti&ecirc;u 47.900 đồng/cp, tăng 23% so với hiện tại.

	Theo FPTS, trong giai đoạn 2024-2029, doanh thu m&aacute;y t&iacute;nh x&aacute;ch tay, m&aacute;y t&iacute;nh bảng của Digiworld dự kiến tăng trưởng ở mức thấp CAGR 4,2%/năm, tuy nhi&ecirc;n vẫn cao hơn so với mức tăng trưởng chung của ng&agrave;nh nhờ hưởng lợi từ xu thế sử dụng m&aacute;y t&iacute;nh x&aacute;ch tay t&iacute;ch hợp AI v&agrave; thế mạnh của doanh nghiệp trong việc ph&acirc;n phối c&aacute;c sản phẩm cao cấp. Trong khi đ&oacute;, doanh thu điện thoại di động dự kiến sẽ tăng trưởng với CAGR ở mức 13,1%/năm.

	<a href="https://vnbusiness.vn/co-phieu/suc-hap-dan-cua-co-phieu-nganh-ban-le-1104848.html">Hải Giang-Link gốc</a>

Năm 2025, bán lẻ tiếp tục được kỳ vọng là ngành sẽ có sự phục hồi mạnh mẽ. Theo đó, cổ phiếu bán lẻ sẽ phục hồi trước sức cầu tăng cao, chi tiêu tiêu dùng của người dân tốt hơn cùng đà phục hồi chung của nền kinh tế.
