Trong nh&oacute;m cổ phiếu ng&acirc;n h&agrave;ng, Sacombank (<a class='symbol'>STB</a>) l&agrave; một những cổ phiếu phi m&atilde; mạnh nhất giai đoạn TTCK b&ugrave;ng nổ vừa qua.

Đợt điều chỉnh của <a class='symbol'>STB</a>- Ng&acirc;n h&agrave;ng TMCP S&agrave;i G&ograve;n Thương T&iacute;n (Sacombank) về quanh 48.000 đồng/ cp, từ mức đỉnh 60.000 đ/cp được xem l&agrave; &quot;nhịp nghỉ&quot; cho nh&agrave; đầu tư tranh thủ cơ hội t&iacute;ch lũy.

Theo BCTC của <a class='symbol'>STB</a>, kết quả kinh doanh (KQKD) 9 th&aacute;ng đầu năm 2025 (9T 2025), nh&agrave; băng ghi nhận thu nhập từ hoạt động kinh doanh (TOI) đạt 24,4 ngh&igrave;n tỷ đồng (+14,6% YoY) v&agrave; lợi nhuận trước thuế (LNTT) đạt 11,0 ngh&igrave;n tỷ đồng (+35,8% YoY).

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251113/images/stb.jpg" style="height:344px; width:600px">

Giải tr&igrave;nh về lợi nhuận ri&ecirc;ng qu&yacute; III tăng mạnh, Sacombank cho biết thu nhập l&atilde;i thuần tăng mạnh đến từ dư nợ cho vay tăng n&ecirc;n thu l&atilde;i cho vay tăng, ngo&agrave;i ra c&oacute; l&atilde;i tiền gửi tại c&aacute;c TCTD, đầu tư chứng kho&aacute;n... (Ảnh minh họa: <a class='symbol'>STB</a>)

So với c&ugrave;ng kỳ qu&yacute; trước, LNTT qu&yacute; III/2025 gần như đi ngang do chi ph&iacute; hoạt động (OPEX) v&agrave; chi ph&iacute; dự ph&ograve;ng tăng mạnh, từ đ&oacute; b&ugrave; đắp cho mức tăng đ&aacute;ng kể của thu nhập l&atilde;i r&ograve;ng (NII).

Theo Chứng kho&aacute;n Vietcap, <a class='symbol'>STB</a> đ&atilde; ghi nhận phần lớn khoản thu từ việc b&aacute;n nợ tại dự &aacute;n Phong Ph&uacute; trong qu&yacute; III/2025; tuy nhi&ecirc;n, mức tăng mạnh của dư nợ nh&oacute;m 2 v&agrave; tỷ lệ bao phủ nợ (LLR) trong qu&yacute; III đ&atilde; khiến kết quả 9T 2025 thấp hơn so với dự b&aacute;o.

Đ&acirc;y cũng l&agrave; quan điểm của SSI Research. Theo đ&oacute;, Khối Ph&acirc;n t&iacute;ch của CTCK n&agrave;y cho rằng <a class='symbol'>STB</a> đ&atilde; ghi nhận tỷ lệ bi&ecirc;n l&atilde;i r&ograve;ng (NIM) mở rộng (+46 bps so với qu&yacute; trước), nhờ ghi nhận lại khoản thu nhập l&atilde;i li&ecirc;n quan đến khu c&ocirc;ng nghiệp Phong Ph&uacute;, gi&uacute;p lợi suất t&agrave;i sản tăng 65 bps so với qu&yacute; trước.

Tăng trưởng t&iacute;n dụng 9T 2025 của <a class='symbol'>STB</a> đạt 12,4%, thấp hơn nhẹ so với mức tăng trưởng to&agrave;n hệ thống l&agrave; 13,4%. Tuy nhi&ecirc;n, theo Vietcap đ&aacute;nh gi&aacute;, đ&acirc;y l&agrave; kết quả t&iacute;ch cực, do hoạt động cốt l&otilde;i của <a class='symbol'>STB</a> tập trung chủ yếu tại khu vực ph&iacute;a Nam &ndash; nơi tăng trưởng t&iacute;n dụng chậm hơn khu vực ph&iacute;a Bắc &ndash; v&agrave; ng&acirc;n h&agrave;ng kh&ocirc;ng ưu ti&ecirc;n đạt mức tăng trưởng t&iacute;n dụng cao như c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng kh&aacute;c.

Tăng trưởng tiền gửi kh&aacute;ch h&agrave;ng 9T 2025 đạt 13,1%, trong khi tổng nguồn vốn huy động (bao gồm tiền gửi kh&aacute;ch h&agrave;ng v&agrave; giấy tờ c&oacute; gi&aacute;) tăng trưởng ở mức 12,6%, nh&igrave;n chung ph&ugrave; hợp với tốc độ tăng trưởng t&iacute;n dụng.

Ngo&agrave;i ra, tỷ lệ CASA của <a class='symbol'>STB</a> đ&atilde; giảm nhẹ 2 điểm % QoQ, xuống c&ograve;n 15,7% trong qu&yacute; III/2025.

Bi&ecirc;n l&atilde;i r&ograve;ng (NIM) 9T 2025 giảm 17 điểm cơ bản YoY, xuống mức 3,69%, thấp hơn so với dự b&aacute;o. Tuy nhi&ecirc;n x&eacute;t theo qu&yacute;, tăng điểm như quan điểm của SSI RS, qua đ&oacute; b&ugrave; đắp cho mức tăng 19 điểm cơ bản của chi ph&iacute; huy động do tỷ lệ CASA giảm.

&quot;Ch&uacute;ng t&ocirc;i cho rằng sự cải thiện mạnh của lợi suất t&agrave;i sản sinh l&atilde;i trong qu&yacute; 3 chủ yếu đến từ việc ghi nhận khoản thu nhập l&atilde;i từ khoản nợ tại dự &aacute;n Phong Ph&uacute;, m&agrave; ch&uacute;ng t&ocirc;i ước t&iacute;nh rơi v&agrave;o khoảng 2 ngh&igrave;n tỷ đồng&quot;, Vietcap l&yacute; giải.

Với thu nhập ngo&agrave;i l&atilde;i (NOII) 9T 2025 đạt 3,0 ngh&igrave;n tỷ đồng (+7,4% YoY). Mặc d&ugrave; tổng thu nhập ph&iacute; r&ograve;ng (NFI) 9T 2025 của <a class='symbol'>STB</a> tăng trưởng mạnh ở mức 15,2% YoY, nhưng ng&acirc;n h&agrave;ng đ&atilde; ghi nhận khoản lỗ r&ograve;ng 25 tỷ đồng trong mục thu nhập kh&aacute;c, đồng thời ghi nhận mức lợi nhuận yếu từ hoạt động đầu tư v&agrave; kinh doanh ngoại hối.

Chất lượng t&agrave;i sản của <a class='symbol'>STB</a> suy giảm trong qu&yacute; III/2025 với tỷ lệ nợ xấu tăng 29 điểm cơ bản QoQ, l&ecirc;n mức 2,75%. Tỷ lệ nợ nh&oacute;m 2 đ&atilde; tăng mạnh l&ecirc;n mức 1,64% (+91 điểm cơ bản QoQ) trong kỳ.

Tổng cộng ước t&iacute;nh <a class='symbol'>STB</a> đ&atilde; ghi nhận khoản ho&agrave;n nhập dự ph&ograve;ng xấp xỉ 3,6 ngh&igrave;n tỷ đồng từ việc xử l&yacute; nợ tại dự &aacute;n Phong Ph&uacute; cho VAMC trong qu&yacute;, theo Vietcap. Tuy nhi&ecirc;n, bộ đệm dự ph&ograve;ng của ng&acirc;n h&agrave;ng đ&atilde; tăng th&ecirc;m 4,6 ngh&igrave;n tỷ đồng QoQ. Do đ&oacute;, tỷ lệ bao phủ nợ (LLR) đ&atilde; tăng l&ecirc;n mức 93,3% trong qu&yacute; III/2025 (+18,2 điểm % YoY; +17,8 điểm % QoQ).

Với triển vọng lợi nhuận t&iacute;ch cực đi c&ugrave;ng cải thiện chất lượng của <a class='symbol'>STB</a>, đặc biệt từ sau Luật c&aacute;c TCTD sửa đổi c&oacute; hiệu lực c&oacute; &yacute; nghĩa hỗ trợ c&aacute;c NH xử l&yacute; t&agrave;i sản bảo đảm, thu hồi nợ vay...; th&igrave; theo mục ti&ecirc;u lợi nhuận trước thuế đạt 14.650 tỷ đồng, trong qu&yacute; c&ograve;n lại của năm 2025, &quot;nhiệm vụ&quot; c&oacute; l&atilde;i hơn 3.000 tỷ đồng của <a class='symbol'>STB</a> được dự b&aacute;o &quot;trong tầm tay&quot;.

Hiện, sau một số thay đổi ở thượng tầng l&atilde;nh đạo cấp cao, mối quan t&acirc;m của nh&agrave; đầu tư tr&ecirc;n thị trường, c&ugrave;ng với triển vọng kinh doanh, vẫn l&agrave; l&ocirc; cổ phiếu tỷ lệ 32,5% vốn <a class='symbol'>STB</a> - l&ocirc; cổ phần của nh&oacute;m &ocirc;ng Trầm B&ecirc; được đưa về VAMC nắm giữ - bao giờ sẽ được đấu gi&aacute;. Đ&acirc;y l&agrave; l&ocirc; cổ phần với tỷ lệ sở hữu đủ lớn, đủ hấp dẫn, đủ thu h&uacute;t nh&agrave; đầu tư tr&ecirc;n thị trường một sự thay đổi tương xứng với tỷ lệ room chiến lược/ cổ đ&ocirc;ng chi phối <a class='symbol'>STB</a> cho một giai đoạn mới. V&agrave; đ&acirc;y cũng l&agrave; triển vọng lớn nhất cho kỳ vọng <a class='symbol'>STB</a> khi &quot;cổ phiếu vua&quot; trở lại sau giai đoạn &quot;nằm v&ugrave;ng thấp&quot; t&iacute;ch lũy như hiện nay.

<a href="https://diendandoanhnghiep.vn/stb-trien-vong-dau-gia-co-phan-ghi-nhan-khoan-thu-tu-kcn-phong-phu-10164748.html">L&ecirc; Mỹ-Link gốc</a>

Trong nhóm cổ phiếu ngân hàng, Sacombank (STB) là một những cổ phiếu phi mã mạnh nhất giai đoạn TTCK bùng nổ vừa qua.



Trong nh&oacute;m cổ phiếu ng&acirc;n h&agrave;ng, Sacombank (STB) l&agrave; một những cổ phiếu phi m&atilde; mạnh nhất giai đoạn TTCK b&ugrave;ng nổ vừa qua.

Đợt điều chỉnh của STB- Ng&acirc;n h&agrave;ng TMCP S&agrave;i G&ograve;n Thương T&iacute;n (Sacombank) về quanh 48.000 đồng/ cp, từ mức đỉnh 60.000 đ/cp được xem l&agrave; &quot;nhịp nghỉ&quot; cho nh&agrave; đầu tư tranh thủ cơ hội t&iacute;ch lũy.

Theo BCTC của STB, kết quả kinh doanh (KQKD) 9 th&aacute;ng đầu năm 2025 (9T 2025), nh&agrave; băng ghi nhận thu nhập từ hoạt động kinh doanh (TOI) đạt 24,4 ngh&igrave;n tỷ đồng (+14,6% YoY) v&agrave; lợi nhuận trước thuế (LNTT) đạt 11,0 ngh&igrave;n tỷ đồng (+35,8% YoY).

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251113/images/stb.jpg" style="height:344px; width:600px" />

Giải tr&igrave;nh về lợi nhuận ri&ecirc;ng qu&yacute; III tăng mạnh, Sacombank cho biết thu nhập l&atilde;i thuần tăng mạnh đến từ dư nợ cho vay tăng n&ecirc;n thu l&atilde;i cho vay tăng, ngo&agrave;i ra c&oacute; l&atilde;i tiền gửi tại c&aacute;c TCTD, đầu tư chứng kho&aacute;n... (Ảnh minh họa: STB)

So với c&ugrave;ng kỳ qu&yacute; trước, LNTT qu&yacute; III/2025 gần như đi ngang do chi ph&iacute; hoạt động (OPEX) v&agrave; chi ph&iacute; dự ph&ograve;ng tăng mạnh, từ đ&oacute; b&ugrave; đắp cho mức tăng đ&aacute;ng kể của thu nhập l&atilde;i r&ograve;ng (NII).

Theo Chứng kho&aacute;n Vietcap, STB đ&atilde; ghi nhận phần lớn khoản thu từ việc b&aacute;n nợ tại dự &aacute;n Phong Ph&uacute; trong qu&yacute; III/2025; tuy nhi&ecirc;n, mức tăng mạnh của dư nợ nh&oacute;m 2 v&agrave; tỷ lệ bao phủ nợ (LLR) trong qu&yacute; III đ&atilde; khiến kết quả 9T 2025 thấp hơn so với dự b&aacute;o.

Đ&acirc;y cũng l&agrave; quan điểm của SSI Research. Theo đ&oacute;, Khối Ph&acirc;n t&iacute;ch của CTCK n&agrave;y cho rằng STB đ&atilde; ghi nhận tỷ lệ bi&ecirc;n l&atilde;i r&ograve;ng (NIM) mở rộng (+46 bps so với qu&yacute; trước), nhờ ghi nhận lại khoản thu nhập l&atilde;i li&ecirc;n quan đến khu c&ocirc;ng nghiệp Phong Ph&uacute;, gi&uacute;p lợi suất t&agrave;i sản tăng 65 bps so với qu&yacute; trước.

Tăng trưởng t&iacute;n dụng 9T 2025 của STB đạt 12,4%, thấp hơn nhẹ so với mức tăng trưởng to&agrave;n hệ thống l&agrave; 13,4%. Tuy nhi&ecirc;n, theo Vietcap đ&aacute;nh gi&aacute;, đ&acirc;y l&agrave; kết quả t&iacute;ch cực, do hoạt động cốt l&otilde;i của STB tập trung chủ yếu tại khu vực ph&iacute;a Nam &ndash; nơi tăng trưởng t&iacute;n dụng chậm hơn khu vực ph&iacute;a Bắc &ndash; v&agrave; ng&acirc;n h&agrave;ng kh&ocirc;ng ưu ti&ecirc;n đạt mức tăng trưởng t&iacute;n dụng cao như c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng kh&aacute;c.

Tăng trưởng tiền gửi kh&aacute;ch h&agrave;ng 9T 2025 đạt 13,1%, trong khi tổng nguồn vốn huy động (bao gồm tiền gửi kh&aacute;ch h&agrave;ng v&agrave; giấy tờ c&oacute; gi&aacute;) tăng trưởng ở mức 12,6%, nh&igrave;n chung ph&ugrave; hợp với tốc độ tăng trưởng t&iacute;n dụng.

Ngo&agrave;i ra, tỷ lệ CASA của STB đ&atilde; giảm nhẹ 2 điểm % QoQ, xuống c&ograve;n 15,7% trong qu&yacute; III/2025.

Bi&ecirc;n l&atilde;i r&ograve;ng (NIM) 9T 2025 giảm 17 điểm cơ bản YoY, xuống mức 3,69%, thấp hơn so với dự b&aacute;o. Tuy nhi&ecirc;n x&eacute;t theo qu&yacute;, tăng điểm như quan điểm của SSI RS, qua đ&oacute; b&ugrave; đắp cho mức tăng 19 điểm cơ bản của chi ph&iacute; huy động do tỷ lệ CASA giảm.

&quot;Ch&uacute;ng t&ocirc;i cho rằng sự cải thiện mạnh của lợi suất t&agrave;i sản sinh l&atilde;i trong qu&yacute; 3 chủ yếu đến từ việc ghi nhận khoản thu nhập l&atilde;i từ khoản nợ tại dự &aacute;n Phong Ph&uacute;, m&agrave; ch&uacute;ng t&ocirc;i ước t&iacute;nh rơi v&agrave;o khoảng 2 ngh&igrave;n tỷ đồng&quot;, Vietcap l&yacute; giải.

Với thu nhập ngo&agrave;i l&atilde;i (NOII) 9T 2025 đạt 3,0 ngh&igrave;n tỷ đồng (+7,4% YoY). Mặc d&ugrave; tổng thu nhập ph&iacute; r&ograve;ng (NFI) 9T 2025 của STB tăng trưởng mạnh ở mức 15,2% YoY, nhưng ng&acirc;n h&agrave;ng đ&atilde; ghi nhận khoản lỗ r&ograve;ng 25 tỷ đồng trong mục thu nhập kh&aacute;c, đồng thời ghi nhận mức lợi nhuận yếu từ hoạt động đầu tư v&agrave; kinh doanh ngoại hối.

Chất lượng t&agrave;i sản của STB suy giảm trong qu&yacute; III/2025 với tỷ lệ nợ xấu tăng 29 điểm cơ bản QoQ, l&ecirc;n mức 2,75%. Tỷ lệ nợ nh&oacute;m 2 đ&atilde; tăng mạnh l&ecirc;n mức 1,64% (+91 điểm cơ bản QoQ) trong kỳ.

Tổng cộng ước t&iacute;nh STB đ&atilde; ghi nhận khoản ho&agrave;n nhập dự ph&ograve;ng xấp xỉ 3,6 ngh&igrave;n tỷ đồng từ việc xử l&yacute; nợ tại dự &aacute;n Phong Ph&uacute; cho VAMC trong qu&yacute;, theo Vietcap. Tuy nhi&ecirc;n, bộ đệm dự ph&ograve;ng của ng&acirc;n h&agrave;ng đ&atilde; tăng th&ecirc;m 4,6 ngh&igrave;n tỷ đồng QoQ. Do đ&oacute;, tỷ lệ bao phủ nợ (LLR) đ&atilde; tăng l&ecirc;n mức 93,3% trong qu&yacute; III/2025 (+18,2 điểm % YoY; +17,8 điểm % QoQ).

Với triển vọng lợi nhuận t&iacute;ch cực đi c&ugrave;ng cải thiện chất lượng của STB, đặc biệt từ sau Luật c&aacute;c TCTD sửa đổi c&oacute; hiệu lực c&oacute; &yacute; nghĩa hỗ trợ c&aacute;c NH xử l&yacute; t&agrave;i sản bảo đảm, thu hồi nợ vay...; th&igrave; theo mục ti&ecirc;u lợi nhuận trước thuế đạt 14.650 tỷ đồng, trong qu&yacute; c&ograve;n lại của năm 2025, &quot;nhiệm vụ&quot; c&oacute; l&atilde;i hơn 3.000 tỷ đồng của STB được dự b&aacute;o &quot;trong tầm tay&quot;.

Hiện, sau một số thay đổi ở thượng tầng l&atilde;nh đạo cấp cao, mối quan t&acirc;m của nh&agrave; đầu tư tr&ecirc;n thị trường, c&ugrave;ng với triển vọng kinh doanh, vẫn l&agrave; l&ocirc; cổ phiếu tỷ lệ 32,5% vốn STB - l&ocirc; cổ phần của nh&oacute;m &ocirc;ng Trầm B&ecirc; được đưa về VAMC nắm giữ - bao giờ sẽ được đấu gi&aacute;. Đ&acirc;y l&agrave; l&ocirc; cổ phần với tỷ lệ sở hữu đủ lớn, đủ hấp dẫn, đủ thu h&uacute;t nh&agrave; đầu tư tr&ecirc;n thị trường một sự thay đổi tương xứng với tỷ lệ room chiến lược/ cổ đ&ocirc;ng chi phối STB cho một giai đoạn mới. V&agrave; đ&acirc;y cũng l&agrave; triển vọng lớn nhất cho kỳ vọng STB khi &quot;cổ phiếu vua&quot; trở lại sau giai đoạn &quot;nằm v&ugrave;ng thấp&quot; t&iacute;ch lũy như hiện nay.

<a href="https://diendandoanhnghiep.vn/stb-trien-vong-dau-gia-co-phan-ghi-nhan-khoan-thu-tu-kcn-phong-phu-10164748.html">L&ecirc; Mỹ-Link gốc</a>