SSI Research cho rằng thị trường c&oacute; thể chứng kiến mức độ biến động mạnh trong giai đoạn th&aacute;ng 7 &ndash; đầu th&aacute;ng 8 do &aacute;p lực chốt lời.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250712/images/untitled(2)%20(1).png" style="height:370px; width:600px">

Trong b&aacute;o c&aacute;o chiến lược mới cập nhật, Chứng kho&aacute;n SSI cho biết thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam đ&atilde; kh&eacute;p lại nửa đầu năm 2025 ở mức đỉnh ba năm, với việc chỉ số VN-Index tăng gần 9% so với đầu năm v&agrave; chỉ c&ograve;n c&aacute;ch chưa đầy 10% so với đỉnh lịch sử thiết lập đầu năm 2022. So với mức đ&aacute;y ng&agrave;y 9/4, VNIndex đ&atilde; hồi phục mạnh 28%, được hỗ trợ bởi c&aacute;c yếu tố nền tảng vững chắc.

Một trong những yếu tố ch&iacute;nh th&uacute;c đẩy đ&agrave; phục hồi của thị trường chung đến từ lo ngại về thuế đối ứng tạm lắng xuống v&agrave; tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp trong qu&yacute; 2 phục hồi khả quan. Theo ước t&iacute;nh của SSI Research, hơn 40 doanh nghiệp trong phạm vi nghi&ecirc;n cứu ghi nhận lợi nhuận qu&yacute; 2/2025 tăng 12,2% so với c&ugrave;ng kỳ v&agrave; 19,9% so với qu&yacute; trước.

X&eacute;t theo ng&agrave;nh, bất động sản, ng&acirc;n h&agrave;ng v&agrave; đặc biệt l&agrave; nh&oacute;m cổ phiếu Vingroup l&agrave; động lực đ&oacute;ng g&oacute;p ch&iacute;nh dẫn dắt thị trường chung. Theo SSI, nếu loại trừ c&aacute;c cổ phiếu thuộc Vingroup, chỉ số VN-Index gần như đi ngang so với đầu năm, nhưng vẫn phục hồi 17% so với v&ugrave;ng đ&aacute;y đầu th&aacute;ng 4.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250712/images/image(21)(1).png" style="height:346px; width:596px">

Trong bối cảnh l&atilde;i suất tiếp tục duy tr&igrave; ở mặt bằng thấp, nh&oacute;m nh&agrave; đầu tư trong nước tiếp tục đ&oacute;ng vai tr&ograve; chủ đạo với lực mua r&ograve;ng 48,4 ngh&igrave;n tỷ đồng. Kết quả n&agrave;y gi&uacute;p b&ugrave; đắp d&ograve;ng tiền b&aacute;n r&ograve;ng mạnh từ nh&oacute;m NĐT nước ngo&agrave;i, cũng như nh&oacute;m tổ chức trong nước.

VN-Index thường tăng thấp hơn trong nửa cuối năm, biến động trong ngắn hạn cần lưu &yacute;

Thống k&ecirc; lịch sử giai đoạn 2010 &ndash; 2024, SSI chỉ ra rằng mức tăng b&igrave;nh qu&acirc;n của chỉ số trong nửa cuối năm c&oacute; xu hướng thấp hơn nửa đầu năm. Xu hướng n&agrave;y thể hiện yếu tố suy giảm mang t&iacute;nh m&ugrave;a vụ của động lực thị trường với số &iacute;t ngoại lệ, như trong năm 2017 thị trường bứt ph&aacute; sau giai đoạn đi ngang t&iacute;ch lũy (2013-2016) với động lực đến từ nguồn vốn đầu tư nước ngo&agrave;i mạnh mẽ, hoặc giai đoạn nửa cuối năm 2020 khi VN-Index đ&atilde; phục hồi mạnh mẽ sau khi giảm mạnh trong nửa đầu năm do đại dịch Covid-19. Theo SSI, những ngoại lệ n&agrave;y cho thấy tầm quan trọng của yếu tố vĩ m&ocirc; v&agrave; động lực thanh khoản trong việc x&aacute;c định hiệu suất thị trường nửa cuối năm.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250712/images/image(20)(1).png" style="height:365px; width:618px">

Gần hơn, SSI Research cho rằng thị trường c&oacute; thể chứng kiến mức độ biến động mạnh trong giai đoạn th&aacute;ng 7 &ndash; đầu th&aacute;ng 8 do &aacute;p lực chốt lời trong m&ugrave;a kết quả kinh doanh ra v&agrave;o cuối th&aacute;ng 7. Thứ hai, dư địa nới lỏng th&ecirc;m ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ cũng c&oacute; thể bị hạn chế trong bối cảnh tỷ gi&aacute; đ&atilde; tăng hơn 3% trong 6 th&aacute;ng đầu năm. Thứ 3, t&aacute;c động từ thuế quan cũng c&oacute; thể bắt đầu được thể hiện r&otilde; rệt hơn, thể hiện qua số liệu xuất khẩu v&agrave; kết quả kinh doanh qu&yacute; 3 của một số nh&oacute;m ng&agrave;nh li&ecirc;n quan như dệt may, thủy sản, khu c&ocirc;ng nghiệp.

90% TTCK Việt Nam sẽ được n&acirc;ng hạng trong năm nay, VN-Index c&oacute; thể dạt 1.500 điểm v&agrave;o cuối năm

Xa hơn, SSI vẫn duy tr&igrave; quan điểm t&iacute;ch cực về thị trường trong d&agrave;i hạn với mục ti&ecirc;u đạt 1.500 điểm cuối năm 2025 với nền tảng kinh tế vĩ m&ocirc; ổn định. Ch&iacute;nh phủ tiếp tục duy tr&igrave; mục ti&ecirc;u tăng trưởng kinh tế cao, c&ugrave;ng với c&aacute;c động lực nội địa bao gồm cơ sở hạ tầng, thị trường bất động sản hồi phục, cũng như việc th&uacute;c đẩy kinh tế tư nh&acirc;n c&oacute; thể gi&uacute;p Việt Nam tạo nền m&oacute;ng vững chắc cho đ&agrave; tăng trưởng kinh tế bền vững.

Triển vọng tăng trưởng lợi nhuận tương đối bền vững, tổng lợi nhuận r&ograve;ng của hơn 79 cổ phiếu trong phạm vi nghi&ecirc;n cứu của SSI Research ước t&iacute;nh tăng 14% trong năm 2025 v&agrave; c&oacute; thể tiếp tục duy tr&igrave; đ&agrave; tăng 15% trong năm 2026. Việc tỷ gi&aacute; tăng cũng gi&uacute;p h&agrave;ng h&oacute;a của Việt Nam vẫn c&oacute; sự hấp dẫn tương đối so với c&aacute;c quốc gia kh&aacute;c.

Hiện, P/E dự ph&oacute;ng của VN-Index đạt 11,9 lần, vẫn thấp hơn mức trung b&igrave;nh 5 năm l&agrave; 12,8 lần. So với c&aacute;c thị trường trong khu vực, Việt Nam đang c&oacute; định gi&aacute; hấp dẫn, ROE mạnh mẽ v&agrave; triển vọng lợi nhuận thuận lợi. Mức lợi suất 8,4% tr&ecirc;n TTCK kh&aacute; hấp dẫn so với l&atilde;i suất huy động b&igrave;nh qu&acirc;n quanh 4,6% v&agrave; tiềm năng thu h&uacute;t lại một phần tiền gửi d&acirc;n cư c&oacute; xu hướng tăng nhanh trong c&aacute;c qu&yacute; gần đ&acirc;y d&ugrave; mặt bằng l&atilde;i suất huy động vẫn ở mức thấp.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250712/images/image(19)(1).png" style="height:562px; width:600px">

Li&ecirc;n quan tới c&acirc;u chuyện n&acirc;ng hạng, SSI tin rằng c&oacute; khoảng 90% khả năng Việt Nam sẽ được FTSE Russell c&ocirc;ng bố l&agrave; Thị trường Mới nổi trong năm nay, qua đ&oacute; c&oacute; thể thu h&uacute;t khoảng 1 tỷ đ&ocirc; la Mỹ từ c&aacute;c quỹ ETF, chưa t&iacute;nh đến c&aacute;c quỹ chủ động.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250712/images/image(18)(1).png" style="height:199px; width:600px">

<a href="https://markettimes.vn/ssi-research-vn-index-co-the-xuat-hien-nhip-rung-lac-manh-vao-cuoi-thang-7-86448.html">Tuệ Giang-Link gốc</a>

SSI Research cho rằng thị trường có thể chứng kiến mức độ biến động mạnh trong giai đoạn tháng 7 – đầu tháng 8 do áp lực chốt lời.


SSI Research cho rằng thị trường c&oacute; thể chứng kiến mức độ biến động mạnh trong giai đoạn th&aacute;ng 7 &ndash; đầu th&aacute;ng 8 do &aacute;p lực chốt lời.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250712/images/untitled(2)%20(1).png" style="height:370px; width:600px" />

Trong b&aacute;o c&aacute;o chiến lược mới cập nhật, Chứng kho&aacute;n SSI cho biết thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam đ&atilde; kh&eacute;p lại nửa đầu năm 2025 ở mức đỉnh ba năm, với việc chỉ số VN-Index tăng gần 9% so với đầu năm v&agrave; chỉ c&ograve;n c&aacute;ch chưa đầy 10% so với đỉnh lịch sử thiết lập đầu năm 2022. So với mức đ&aacute;y ng&agrave;y 9/4, VNIndex đ&atilde; hồi phục mạnh 28%, được hỗ trợ bởi c&aacute;c yếu tố nền tảng vững chắc.

Một trong những yếu tố ch&iacute;nh th&uacute;c đẩy đ&agrave; phục hồi của thị trường chung đến từ lo ngại về thuế đối ứng tạm lắng xuống v&agrave; tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp trong qu&yacute; 2 phục hồi khả quan. Theo ước t&iacute;nh của SSI Research, hơn 40 doanh nghiệp trong phạm vi nghi&ecirc;n cứu ghi nhận lợi nhuận qu&yacute; 2/2025 tăng 12,2% so với c&ugrave;ng kỳ v&agrave; 19,9% so với qu&yacute; trước.

X&eacute;t theo ng&agrave;nh, bất động sản, ng&acirc;n h&agrave;ng v&agrave; đặc biệt l&agrave; nh&oacute;m cổ phiếu Vingroup l&agrave; động lực đ&oacute;ng g&oacute;p ch&iacute;nh dẫn dắt thị trường chung. Theo SSI, nếu loại trừ c&aacute;c cổ phiếu thuộc Vingroup, chỉ số VN-Index gần như đi ngang so với đầu năm, nhưng vẫn phục hồi 17% so với v&ugrave;ng đ&aacute;y đầu th&aacute;ng 4.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250712/images/image(21)(1).png" style="height:346px; width:596px" />

Trong bối cảnh l&atilde;i suất tiếp tục duy tr&igrave; ở mặt bằng thấp, nh&oacute;m nh&agrave; đầu tư trong nước tiếp tục đ&oacute;ng vai tr&ograve; chủ đạo với lực mua r&ograve;ng 48,4 ngh&igrave;n tỷ đồng. Kết quả n&agrave;y gi&uacute;p b&ugrave; đắp d&ograve;ng tiền b&aacute;n r&ograve;ng mạnh từ nh&oacute;m NĐT nước ngo&agrave;i, cũng như nh&oacute;m tổ chức trong nước.

VN-Index thường tăng thấp hơn trong nửa cuối năm, biến động trong ngắn hạn cần lưu &yacute;

Thống k&ecirc; lịch sử giai đoạn 2010 &ndash; 2024, SSI chỉ ra rằng mức tăng b&igrave;nh qu&acirc;n của chỉ số trong nửa cuối năm c&oacute; xu hướng thấp hơn nửa đầu năm. Xu hướng n&agrave;y thể hiện yếu tố suy giảm mang t&iacute;nh m&ugrave;a vụ của động lực thị trường với số &iacute;t ngoại lệ, như trong năm 2017 thị trường bứt ph&aacute; sau giai đoạn đi ngang t&iacute;ch lũy (2013-2016) với động lực đến từ nguồn vốn đầu tư nước ngo&agrave;i mạnh mẽ, hoặc giai đoạn nửa cuối năm 2020 khi VN-Index đ&atilde; phục hồi mạnh mẽ sau khi giảm mạnh trong nửa đầu năm do đại dịch Covid-19. Theo SSI, những ngoại lệ n&agrave;y cho thấy tầm quan trọng của yếu tố vĩ m&ocirc; v&agrave; động lực thanh khoản trong việc x&aacute;c định hiệu suất thị trường nửa cuối năm.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250712/images/image(20)(1).png" style="height:365px; width:618px" />

Gần hơn, SSI Research cho rằng thị trường c&oacute; thể chứng kiến mức độ biến động mạnh trong giai đoạn th&aacute;ng 7 &ndash; đầu th&aacute;ng 8 do &aacute;p lực chốt lời trong m&ugrave;a kết quả kinh doanh ra v&agrave;o cuối th&aacute;ng 7. Thứ hai, dư địa nới lỏng th&ecirc;m ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ cũng c&oacute; thể bị hạn chế trong bối cảnh tỷ gi&aacute; đ&atilde; tăng hơn 3% trong 6 th&aacute;ng đầu năm. Thứ 3, t&aacute;c động từ thuế quan cũng c&oacute; thể bắt đầu được thể hiện r&otilde; rệt hơn, thể hiện qua số liệu xuất khẩu v&agrave; kết quả kinh doanh qu&yacute; 3 của một số nh&oacute;m ng&agrave;nh li&ecirc;n quan như dệt may, thủy sản, khu c&ocirc;ng nghiệp.

90% TTCK Việt Nam sẽ được n&acirc;ng hạng trong năm nay, VN-Index c&oacute; thể dạt 1.500 điểm v&agrave;o cuối năm

Xa hơn, SSI vẫn duy tr&igrave; quan điểm t&iacute;ch cực về thị trường trong d&agrave;i hạn với mục ti&ecirc;u đạt 1.500 điểm cuối năm 2025 với nền tảng kinh tế vĩ m&ocirc; ổn định. Ch&iacute;nh phủ tiếp tục duy tr&igrave; mục ti&ecirc;u tăng trưởng kinh tế cao, c&ugrave;ng với c&aacute;c động lực nội địa bao gồm cơ sở hạ tầng, thị trường bất động sản hồi phục, cũng như việc th&uacute;c đẩy kinh tế tư nh&acirc;n c&oacute; thể gi&uacute;p Việt Nam tạo nền m&oacute;ng vững chắc cho đ&agrave; tăng trưởng kinh tế bền vững.

Triển vọng tăng trưởng lợi nhuận tương đối bền vững, tổng lợi nhuận r&ograve;ng của hơn 79 cổ phiếu trong phạm vi nghi&ecirc;n cứu của SSI Research ước t&iacute;nh tăng 14% trong năm 2025 v&agrave; c&oacute; thể tiếp tục duy tr&igrave; đ&agrave; tăng 15% trong năm 2026. Việc tỷ gi&aacute; tăng cũng gi&uacute;p h&agrave;ng h&oacute;a của Việt Nam vẫn c&oacute; sự hấp dẫn tương đối so với c&aacute;c quốc gia kh&aacute;c.

Hiện, P/E dự ph&oacute;ng của VN-Index đạt 11,9 lần, vẫn thấp hơn mức trung b&igrave;nh 5 năm l&agrave; 12,8 lần. So với c&aacute;c thị trường trong khu vực, Việt Nam đang c&oacute; định gi&aacute; hấp dẫn, ROE mạnh mẽ v&agrave; triển vọng lợi nhuận thuận lợi. Mức lợi suất 8,4% tr&ecirc;n TTCK kh&aacute; hấp dẫn so với l&atilde;i suất huy động b&igrave;nh qu&acirc;n quanh 4,6% v&agrave; tiềm năng thu h&uacute;t lại một phần tiền gửi d&acirc;n cư c&oacute; xu hướng tăng nhanh trong c&aacute;c qu&yacute; gần đ&acirc;y d&ugrave; mặt bằng l&atilde;i suất huy động vẫn ở mức thấp.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250712/images/image(19)(1).png" style="height:562px; width:600px" />

Li&ecirc;n quan tới c&acirc;u chuyện n&acirc;ng hạng, SSI tin rằng c&oacute; khoảng 90% khả năng Việt Nam sẽ được FTSE Russell c&ocirc;ng bố l&agrave; Thị trường Mới nổi trong năm nay, qua đ&oacute; c&oacute; thể thu h&uacute;t khoảng 1 tỷ đ&ocirc; la Mỹ từ c&aacute;c quỹ ETF, chưa t&iacute;nh đến c&aacute;c quỹ chủ động.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250712/images/image(18)(1).png" style="height:199px; width:600px" />

<a href="https://markettimes.vn/ssi-research-vn-index-co-the-xuat-hien-nhip-rung-lac-manh-vao-cuoi-thang-7-86448.html">Tuệ Giang-Link gốc</a>