Từ khi trở th&agrave;nh T&acirc;n Tổng Gi&aacute;m đốc <a class='symbol'>SRF</a> từ 9/9/2024 tới nay, đ&acirc;y l&agrave; lần đầu ti&ecirc;n &ocirc;ng Khoa Đăng đ&atilde; mua v&agrave;o 200.000 cổ phiếu. Trước đ&oacute;, &ocirc;ng kh&ocirc;ng sở hữu cổ phần n&agrave;o tại <a class='symbol'>SRF</a>.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260109/images/anh-1-1-.jpg" style="height:400px; width:600px">

Đ&acirc;y l&agrave; lần đầu ti&ecirc;n &ocirc;ng Khoa Đăng sở hữu vốn kể từ khi nhậm chức v&agrave;o ng&agrave;y 9/9/2024, cho thấy sự cam kết gắn b&oacute; l&acirc;u d&agrave;i của người điều h&agrave;nh cao nhất trong bối cảnh c&aacute;c con số t&agrave;i ch&iacute;nh đang chịu &aacute;p lực ngắn hạn.

Để giải m&atilde; t&iacute;n hiệu n&agrave;y, nh&agrave; đầu tư cần nh&igrave;n nhận thấu đ&aacute;o đặc th&ugrave; của ng&agrave;nh x&acirc;y lắp kỹ thuật cao, nơi b&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh thường phản &aacute;nh sự lệch pha giữa d&ograve;ng tiền v&agrave; lợi nhuận theo từng giai đoạn dự &aacute;n. Tại Searefico, dữ liệu ch&iacute;n th&aacute;ng đầu năm 2025 với doanh thu đạt 730,36 tỷ đồng (tăng 5,6%) v&agrave; lợi nhuận sau thuế đạt 6,46 tỷ đồng (tăng th&ecirc;m 4,89 tỷ đồng so với c&ugrave;ng kỳ) cho thấy một xu hướng phục hồi r&otilde; n&eacute;t, bất chấp những th&aacute;ch thức về d&ograve;ng tiền kinh doanh &acirc;m 177,6 tỷ đồng.

Con số d&ograve;ng tiền &acirc;m n&agrave;y thực tế phản &aacute;nh nhịp độ triển khai dồn dập của c&aacute;c dự &aacute;n trọng điểm khi doanh thu Qu&yacute; III/2025 tăng trưởng tới 51,3%. Trong ng&agrave;nh x&acirc;y dựng, khi quy m&ocirc; backlog đạt mức kỷ lục gần 2.300 tỷ đồng, doanh nghiệp buộc phải tạm ứng nguồn vốn lưu động lớn để nhập thiết bị v&agrave; chi trả nh&acirc;n c&ocirc;ng. Việc duy tr&igrave; d&ograve;ng tiền đầu tư dương 78,2 tỷ đồng c&ugrave;ng d&ograve;ng tiền t&agrave;i ch&iacute;nh dương 79,1 tỷ đồng cho thấy sự chủ động trong điều tiết nguồn lực để vận h&agrave;nh khối lượng c&ocirc;ng việc khổng lồ n&agrave;y, chuẩn bị cho bước ngoặt về thu tiền khi c&aacute;c cột mốc nghiệm thu ho&agrave;n th&agrave;nh.

Mặc d&ugrave; lũy kế ch&iacute;n th&aacute;ng mới đạt 16,6% chỉ ti&ecirc;u lợi nhuận năm (6,46 tỷ đồng tr&ecirc;n kế hoạch 39 tỷ đồng), nhưng đ&acirc;y l&agrave; đặc th&ugrave; &quot;về đ&iacute;ch muộn&quot; thường thấy của c&aacute;c doanh nghiệp tổng thầu. Lợi nhuận từ c&aacute;c hợp đồng quy m&ocirc; lớn thường chỉ được ghi nhận tập trung v&agrave;o giai đoạn quyết to&aacute;n cuối c&ugrave;ng thay v&igrave; d&agrave;n trải theo thời gian. Với khoảng 300 tỷ đồng từ 09 dự &aacute;n đang trong giai đoạn quyết to&aacute;n ngay cuối năm 2025, &aacute;p lực về chỉ số lợi nhuận dự kiến sẽ được giải tỏa đ&aacute;ng kể khi c&aacute;c khoản thu n&agrave;y ch&iacute;nh thức được hạch to&aacute;n v&agrave;o b&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh kỳ tới.

Sự sụt giảm nhẹ của bi&ecirc;n lợi nhuận gộp từ 9,1% xuống 8,5% phần lớn đến từ g&aacute;nh nặng chi ph&iacute; t&agrave;i ch&iacute;nh tăng 50,3% (tương ứng tăng th&ecirc;m 4,25 tỷ đồng). Sự gia tăng n&agrave;y kh&ocirc;ng đơn thuần phục vụ vốn lưu động m&agrave; c&ograve;n l&agrave; khoản đầu tư chiến lược v&agrave;o hệ thống c&ocirc;ng nghệ quản l&yacute; v&agrave; m&ocirc; h&igrave;nh th&ocirc;ng tin x&acirc;y dựng. Việc chấp nhận chi ph&iacute; t&agrave;i ch&iacute;nh ở hiện tại gi&uacute;p tối ưu h&oacute;a quy tr&igrave;nh thực thi, giảm thiểu rủi ro kỹ thuật v&agrave; l&atilde;ng ph&iacute; vật tư. Nền tảng c&ocirc;ng nghệ n&agrave;y sẽ đ&oacute;ng vai tr&ograve; bảo vệ bi&ecirc;n lợi nhuận ở mức cao cho c&aacute;c dự &aacute;n mới với kỳ vọng đạt tỷ suất lợi nhuận gộp 45-50%.

Sự đồng h&agrave;nh của l&atilde;nh đạo cấp cao th&ocirc;ng qua giao dịch mua v&agrave;o cổ phiếu l&agrave; một t&iacute;n hiệu về v&ugrave;ng định gi&aacute; hấp dẫn so với triển vọng phục hồi. Khi chu kỳ thanh to&aacute;n c&aacute;c dự &aacute;n lớn trong danh mục backlog 2.300 tỷ đồng ho&agrave;n tất, bức tranh t&agrave;i ch&iacute;nh sẽ nhanh ch&oacute;ng lấy lại sự c&acirc;n bằng. Đối với c&aacute;c nh&agrave; đầu tư gi&aacute; trị, việc nh&igrave;n nhận thấu đ&aacute;o bản chất của d&ograve;ng tiền c&ugrave;ng tiềm năng từ ph&acirc;n kh&uacute;c kho tự động sẽ mở ra một tầm nh&igrave;n d&agrave;i hạn v&agrave; tin cậy hơn về gi&aacute; trị thực của <a class='symbol'>SRF</a>.

Long Sơn

<a href="https://markettimes.vn/lan-dau-tien-ceo-searefico-srf-xuong-tien-gom-co-phieu-102013.html">Link gốc</a>

Từ khi trở thành Tân Tổng Giám đốc SRF từ 9/9/2024 tới nay, đây là lần đầu tiên ông Khoa Đăng đã mua vào 200.000 cổ phiếu. Trước đó, ông không sở hữu cổ phần nào tại SRF.


Từ khi trở th&agrave;nh T&acirc;n Tổng Gi&aacute;m đốc SRF từ 9/9/2024 tới nay, đ&acirc;y l&agrave; lần đầu ti&ecirc;n &ocirc;ng Khoa Đăng đ&atilde; mua v&agrave;o 200.000 cổ phiếu. Trước đ&oacute;, &ocirc;ng kh&ocirc;ng sở hữu cổ phần n&agrave;o tại SRF.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260109/images/anh-1-1-.jpg" style="height:400px; width:600px" />

Đ&acirc;y l&agrave; lần đầu ti&ecirc;n &ocirc;ng Khoa Đăng sở hữu vốn kể từ khi nhậm chức v&agrave;o ng&agrave;y 9/9/2024, cho thấy sự cam kết gắn b&oacute; l&acirc;u d&agrave;i của người điều h&agrave;nh cao nhất trong bối cảnh c&aacute;c con số t&agrave;i ch&iacute;nh đang chịu &aacute;p lực ngắn hạn.

Để giải m&atilde; t&iacute;n hiệu n&agrave;y, nh&agrave; đầu tư cần nh&igrave;n nhận thấu đ&aacute;o đặc th&ugrave; của ng&agrave;nh x&acirc;y lắp kỹ thuật cao, nơi b&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh thường phản &aacute;nh sự lệch pha giữa d&ograve;ng tiền v&agrave; lợi nhuận theo từng giai đoạn dự &aacute;n. Tại Searefico, dữ liệu ch&iacute;n th&aacute;ng đầu năm 2025 với doanh thu đạt 730,36 tỷ đồng (tăng 5,6%) v&agrave; lợi nhuận sau thuế đạt 6,46 tỷ đồng (tăng th&ecirc;m 4,89 tỷ đồng so với c&ugrave;ng kỳ) cho thấy một xu hướng phục hồi r&otilde; n&eacute;t, bất chấp những th&aacute;ch thức về d&ograve;ng tiền kinh doanh &acirc;m 177,6 tỷ đồng.

Con số d&ograve;ng tiền &acirc;m n&agrave;y thực tế phản &aacute;nh nhịp độ triển khai dồn dập của c&aacute;c dự &aacute;n trọng điểm khi doanh thu Qu&yacute; III/2025 tăng trưởng tới 51,3%. Trong ng&agrave;nh x&acirc;y dựng, khi quy m&ocirc; backlog đạt mức kỷ lục gần 2.300 tỷ đồng, doanh nghiệp buộc phải tạm ứng nguồn vốn lưu động lớn để nhập thiết bị v&agrave; chi trả nh&acirc;n c&ocirc;ng. Việc duy tr&igrave; d&ograve;ng tiền đầu tư dương 78,2 tỷ đồng c&ugrave;ng d&ograve;ng tiền t&agrave;i ch&iacute;nh dương 79,1 tỷ đồng cho thấy sự chủ động trong điều tiết nguồn lực để vận h&agrave;nh khối lượng c&ocirc;ng việc khổng lồ n&agrave;y, chuẩn bị cho bước ngoặt về thu tiền khi c&aacute;c cột mốc nghiệm thu ho&agrave;n th&agrave;nh.

Mặc d&ugrave; lũy kế ch&iacute;n th&aacute;ng mới đạt 16,6% chỉ ti&ecirc;u lợi nhuận năm (6,46 tỷ đồng tr&ecirc;n kế hoạch 39 tỷ đồng), nhưng đ&acirc;y l&agrave; đặc th&ugrave; &quot;về đ&iacute;ch muộn&quot; thường thấy của c&aacute;c doanh nghiệp tổng thầu. Lợi nhuận từ c&aacute;c hợp đồng quy m&ocirc; lớn thường chỉ được ghi nhận tập trung v&agrave;o giai đoạn quyết to&aacute;n cuối c&ugrave;ng thay v&igrave; d&agrave;n trải theo thời gian. Với khoảng 300 tỷ đồng từ 09 dự &aacute;n đang trong giai đoạn quyết to&aacute;n ngay cuối năm 2025, &aacute;p lực về chỉ số lợi nhuận dự kiến sẽ được giải tỏa đ&aacute;ng kể khi c&aacute;c khoản thu n&agrave;y ch&iacute;nh thức được hạch to&aacute;n v&agrave;o b&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh kỳ tới.

Sự sụt giảm nhẹ của bi&ecirc;n lợi nhuận gộp từ 9,1% xuống 8,5% phần lớn đến từ g&aacute;nh nặng chi ph&iacute; t&agrave;i ch&iacute;nh tăng 50,3% (tương ứng tăng th&ecirc;m 4,25 tỷ đồng). Sự gia tăng n&agrave;y kh&ocirc;ng đơn thuần phục vụ vốn lưu động m&agrave; c&ograve;n l&agrave; khoản đầu tư chiến lược v&agrave;o hệ thống c&ocirc;ng nghệ quản l&yacute; v&agrave; m&ocirc; h&igrave;nh th&ocirc;ng tin x&acirc;y dựng. Việc chấp nhận chi ph&iacute; t&agrave;i ch&iacute;nh ở hiện tại gi&uacute;p tối ưu h&oacute;a quy tr&igrave;nh thực thi, giảm thiểu rủi ro kỹ thuật v&agrave; l&atilde;ng ph&iacute; vật tư. Nền tảng c&ocirc;ng nghệ n&agrave;y sẽ đ&oacute;ng vai tr&ograve; bảo vệ bi&ecirc;n lợi nhuận ở mức cao cho c&aacute;c dự &aacute;n mới với kỳ vọng đạt tỷ suất lợi nhuận gộp 45-50%.

Sự đồng h&agrave;nh của l&atilde;nh đạo cấp cao th&ocirc;ng qua giao dịch mua v&agrave;o cổ phiếu l&agrave; một t&iacute;n hiệu về v&ugrave;ng định gi&aacute; hấp dẫn so với triển vọng phục hồi. Khi chu kỳ thanh to&aacute;n c&aacute;c dự &aacute;n lớn trong danh mục backlog 2.300 tỷ đồng ho&agrave;n tất, bức tranh t&agrave;i ch&iacute;nh sẽ nhanh ch&oacute;ng lấy lại sự c&acirc;n bằng. Đối với c&aacute;c nh&agrave; đầu tư gi&aacute; trị, việc nh&igrave;n nhận thấu đ&aacute;o bản chất của d&ograve;ng tiền c&ugrave;ng tiềm năng từ ph&acirc;n kh&uacute;c kho tự động sẽ mở ra một tầm nh&igrave;n d&agrave;i hạn v&agrave; tin cậy hơn về gi&aacute; trị thực của SRF.

Long Sơn

<a href="https://markettimes.vn/lan-dau-tien-ceo-searefico-srf-xuong-tien-gom-co-phieu-102013.html">Link gốc</a>