Năm 2026 được dự b&aacute;o l&agrave; giai đoạn th&aacute;ch thức hơn với ng&agrave;nh ng&acirc;n h&agrave;ng với ba &quot;lực cản&quot;, trong đ&oacute;, nền l&atilde;i suất huy động đang tăng trở lại. D&ugrave; thanh khoản căng khiến l&atilde;i suất cho vay đ&atilde; tăng 2 - 3% v&agrave; l&atilde;i suất huy động dự kiến tăng th&ecirc;m 1 - 1,5%, diễn biến n&agrave;y kh&ocirc;ng chỉ mang lại rủi ro, m&agrave; cũng tạo ra những hiệu ứng t&iacute;ch cực đối với d&ograve;ng vốn v&agrave; sự ổn định của hệ thống.

Thanh khoản căng đẩy l&atilde;i suất tăng cao, nhưng kh&ocirc;ng chỉ to&agrave;n rủi ro

Đ&aacute;nh gi&aacute; về mặt bằng l&atilde;i suất 2026, &ocirc;ng Cao Việt H&ugrave;ng - Gi&aacute;m đốc Ph&acirc;n t&iacute;ch ng&agrave;nh Dịch vụ T&agrave;i ch&iacute;nh C&ocirc;ng ty Chứng kho&aacute;n ACB (ACBS) cho rằng, ch&ecirc;nh lệch &acirc;m k&eacute;o d&agrave;i giữa l&atilde;i suất VND v&agrave; l&atilde;i suất USD trong thời gian d&agrave;i kh&ocirc;ng thu h&uacute;t được nguồn tiền gửi của c&aacute;c doanh nghiệp FDI, từ đ&oacute; dẫn đến t&igrave;nh trạng căng thẳng thanh khoản trong hệ thống ng&acirc;n h&agrave;ng.

L&atilde;i suất huy động từ d&acirc;n cư v&agrave; tổ chức kinh tế tr&ecirc;n thị trường 1 đ&atilde; tăng 0,7 điểm phần trăm l&ecirc;n gần 5% đối với kỳ hạn 6 th&aacute;ng kể từ cuối qu&yacute; III/2025.

&quot;Năm 2026, ch&uacute;ng t&ocirc;i dự b&aacute;o l&atilde;i suất huy động kỳ hạn 6 th&aacute;ng c&oacute; thể được giữ quanh mức 5% - cao hơn 1% so với giai đoạn thấp trong 9 th&aacute;ng 2025&quot; - &ocirc;ng H&ugrave;ng đ&aacute;nh gi&aacute;.

L&agrave;m r&otilde; th&ecirc;m những nguy&ecirc;n nh&acirc;n g&acirc;y căng thẳng thanh khoản to&agrave;n hệ thống, theo &ocirc;ng Nguyễn Thế Minh - Gi&aacute;m đốc Khối Nghi&ecirc;n cứu v&agrave; Ph&aacute;t triển kh&aacute;ch h&agrave;ng c&aacute; nh&acirc;n của C&ocirc;ng ty Chứng kho&aacute;n Yuanta Việt Nam chỉ r&otilde;, tăng trưởng t&iacute;n dụng bắt đầu tăng rất mạnh từ qu&yacute; III/2025.

Trong đ&oacute;, d&ograve;ng vốn chủ yếu chảy v&agrave;o lĩnh vực đầu tư c&ocirc;ng, chiếm tỷ trọng tương đối lớn; t&iacute;n dụng bất động sản cũng tăng tốc trở lại v&agrave;o cuối năm, đặc biệt trong qu&yacute; IV/2025, khiến &aacute;p lực thanh khoản gia tăng r&otilde; rệt.

&quot;Một số ng&acirc;n h&agrave;ng, ghi nhận tăng trưởng t&iacute;n dụng v&agrave;o bất động sản chiếm tỷ trọng kh&aacute; cao. Đ&acirc;y l&agrave; một trong những nguy&ecirc;n nh&acirc;n ch&iacute;nh khiến nhu cầu t&iacute;n dụng tăng mạnh, trong khi nguồn huy động chưa kịp bổ sung tương ứng&quot; - &ocirc;ng Minh ph&acirc;n t&iacute;ch.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, năm nay c&ograve;n xuất hiện một thay đổi quan trọng ở ph&iacute;a huy động vốn. &quot;Nguồn vốn đầu v&agrave;o của c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng trở n&ecirc;n eo hẹp hơn, do c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng hầu như kh&ocirc;ng huy động được vốn từ tr&aacute;i phiếu quốc tế, m&agrave; phụ thuộc gần như ho&agrave;n to&agrave;n v&agrave;o nguồn vốn trong nước bằng VND qua c&aacute;c k&ecirc;nh: tiền gửi d&acirc;n cư, tiền gửi doanh nghiệp v&agrave; thị trường li&ecirc;n ng&acirc;n h&agrave;ng&quot; - chuy&ecirc;n gia Chứng kho&aacute;n Yuanta đ&aacute;nh gi&aacute;.

Tuy nhi&ecirc;n, theo &ocirc;ng Minh, tiền gửi từ khối doanh nghiệp bắt đầu suy giảm từ qu&yacute; III/2025, với khả năng cao d&ograve;ng tiền n&agrave;y chuyển sang c&aacute;c k&ecirc;nh đầu tư kh&aacute;c như: v&agrave;ng, đầu tư t&agrave;i sản, một phần &ldquo;chạy&rdquo; v&agrave;o sản xuất kinh doanh, khiến nguồn tiền gửi doanh nghiệp bị thu hẹp đ&aacute;ng kể.<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260115/images/115-acbs20260115175019.png" style="height:741px; width:600px" />

D&ugrave; căng thẳng đẩy l&atilde;i suất l&ecirc;n cao, song theo chuy&ecirc;n gia Chứng kho&aacute;n ACBS, c&ugrave;ng với việc Cục Dự trữ Li&ecirc;n bang Mỹ (Fed) hạ l&atilde;i suất đồng USD xuống 3,6% đ&atilde; tạo ch&ecirc;nh lệch dương giữa l&atilde;i suất VND - USD, gi&uacute;p d&ograve;ng vốn nước ngo&agrave;i quay trở lại v&agrave; thanh khoản hệ thống ng&acirc;n h&agrave;ng ổn định hơn trong thời gian tới.

&quot;Việc giữ mặt bằng l&atilde;i suất ở mức tương đối hấp dẫn c&ograve;n gi&uacute;p Ng&acirc;n h&agrave;ng Nh&agrave; nước Việt Nam tăng cường dự trữ ngoại hối, hiện đang ở mức kh&aacute; mỏng khoảng 80 tỷ USD so với mức khuyến nghị tương đương 3 th&aacute;ng nhập khẩu khoảng 110 tỷ USD&quot; - &ocirc;ng Cao Việt H&ugrave;ng nh&igrave;n nhận.

Theo ghi nhận, mặt bằng l&atilde;i suất cho vay tăng mạnh khoảng 2 - 3% trong thời gian gần đ&acirc;y l&agrave;m giảm nhu cầu vay vốn, chi ph&iacute; huy động vốn tăng nhanh hơn l&atilde;i suất cho vay c&oacute; thể g&acirc;y sức &eacute;p l&ecirc;n NIM v&agrave; l&agrave;m chậm tăng trưởng t&iacute;n dụng. Tuy nhi&ecirc;n, mặt bằng l&atilde;i suất cao hơn cũng gi&uacute;p ng&acirc;n h&agrave;ng cải thiện khả năng huy động vốn, ổn định thanh khoản v&agrave; củng cố an to&agrave;n hệ thống trong trung hạn.

Trước ba &quot;lực cản&quot;, vẫn kỳ vọng lợi nhuận giữ nhịp tăng 17,3%

Trong B&aacute;o c&aacute;o chiến lược 2026 với tựa đề: &quot;Kiến tạo vị thế&quot; mới ph&aacute;t h&agrave;nh, Ph&ograve;ng ph&acirc;n t&iacute;ch v&agrave; chiến lược thị trường Chứng kho&aacute;n ACBS cho rằng, năm 2026 được dự b&aacute;o sẽ l&agrave; một năm th&aacute;ch thức hơn đối với ng&agrave;nh ng&acirc;n h&agrave;ng.

Trong đ&oacute;, thử th&aacute;ch đến từ nền l&atilde;i suất huy động đang tăng trở lại từ cuối năm 2025. C&ugrave;ng với đ&oacute;, trong khi động lực tăng chủ yếu của năm 2025 l&agrave; bất động sản dự kiến c&oacute; dấu hiệu giảm tốc. Một số cảnh b&aacute;o về tăng trưởng t&iacute;n dụng &quot;n&oacute;ng&quot; dẫn tới quan điểm thận trọng hơn của Ng&acirc;n h&agrave;ng Nh&agrave; nước với mục ti&ecirc;u tăng trưởng t&iacute;n dụng của to&agrave;n ng&agrave;nh.

Tuy nhi&ecirc;n, mục ti&ecirc;u xuy&ecirc;n suốt của Ch&iacute;nh phủ vẫn l&agrave; mức tăng trưởng GDP 10%, v&igrave; vậy, nh&oacute;m ph&acirc;n t&iacute;ch cho rằng, tăng trưởng t&iacute;n dụng to&agrave;n ng&agrave;nh vẫn sẽ đạt khoảng 16% trong năm 2026. Trong đ&oacute;, những ng&acirc;n h&agrave;ng nằm trong danh mục ph&acirc;n t&iacute;ch vẫn duy tr&igrave; được đ&agrave; tăng trưởng t&iacute;n dụng 19,1% (ước tăng 2025 ở mức 19,3%).

Theo đ&oacute;, nh&oacute;m ng&acirc;n h&agrave;ng thương mại c&oacute; vốn nh&agrave; nước tiếp tục hưởng lợi từ cho vay đầu tư c&ocirc;ng. Nh&oacute;m ng&acirc;n h&agrave;ng tư nh&acirc;n quy m&ocirc; lớn tập trung v&agrave;o ph&acirc;n kh&uacute;c dự &aacute;n bất động sản. C&ograve;n nh&oacute;m ng&acirc;n h&agrave;ng cho vay b&aacute;n lẻ tiếp tục mở rộng tệp kh&aacute;ch h&agrave;ng, đồng thời ứng dụng c&ocirc;ng nghệ để cải tiến quy tr&igrave;nh hoạt động.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260115/images/115-nim20260115175459.png" style="height:321px; width:600px" />

&quot;Ch&uacute;ng t&ocirc;i dự b&aacute;o lợi nhuận trước thuế 2026 của c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng trong danh mục ph&acirc;n t&iacute;ch tăng trưởng 17,3% so với c&ugrave;ng kỳ, cao hơn so với mức tăng trưởng ước t&iacute;nh 15,9% của năm 2025, nhờ tăng trưởng t&iacute;n dụng được kỳ vọng duy tr&igrave; tương đương năm ngo&aacute;i 19,1%, nhưng đ&agrave; giảm của NIM (bi&ecirc;n l&atilde;i r&ograve;ng) dừng lại&quot; - nh&oacute;m ph&acirc;n t&iacute;ch Chứng kho&aacute;n ACBS đ&aacute;nh gi&aacute;.

Đ&aacute;nh gi&aacute; xu hướng NIM năm 2026, Chứng kho&aacute;n ACBS cho rằng, đ&agrave; giảm NIM đ&atilde; chậm lại trong hai qu&yacute; gần nhất v&agrave; nhiều khả năng sẽ cải thiện trong qu&yacute; IV/2025 khi c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng sử dụng hết room t&iacute;n dụng v&agrave; l&atilde;i suất cho vay tăng mạnh.

V&igrave; vậy, năm 2026 dự b&aacute;o NIM đi ngang so với năm 2025 nhưng c&oacute; sự ph&acirc;n ho&aacute;, trong đ&oacute; nh&oacute;m ng&acirc;n h&agrave;ng quốc doanh c&oacute; triển vọng cải thiện NIM tăng khoảng 10 điểm cơ bản so với năm 2025 nhờ l&atilde;i suất cho vay đ&atilde; tăng mạnh từ nền thấp trong qu&yacute; IV/2025. Trong khi đ&oacute;, l&atilde;i suất huy động kh&ocirc;ng chịu &aacute;p lực tăng qu&aacute; nhiều do lợi thế trong đấu thầu c&aacute;c khoản tiền gửi lớn của Kho bạc Nh&agrave; nước.

&quot;C&ograve;n nh&oacute;m ng&acirc;n h&agrave;ng tư nh&acirc;n dự b&aacute;o NIM giảm nhẹ do l&atilde;i suất huy động tăng cao trong khi l&atilde;i suất cho vay duy tr&igrave; ở mức cao 7 - 9% v&agrave; kh&oacute; tăng mạnh trong thời gian d&agrave;i v&igrave; sẽ l&agrave;m giảm nhu cầu t&iacute;n dụng&quot; - ACBS nh&igrave;n nhận.

Đ&oacute;ng g&oacute;p ch&iacute;nh v&agrave;o mức tăng trưởng lợi nhuận n&agrave;y đến từ nh&oacute;m ng&acirc;n h&agrave;ng c&oacute; vốn nh&agrave; nước với mức tăng 12,1%, giảm nhẹ so với mức tăng dự kiến 13,4% năm 2025, chủ yếu do mức tăng trưởng cao khoảng 30% của VietinBank trong năm 2025. Nh&oacute;m ph&acirc;n t&iacute;ch ACBS đ&aacute;nh gi&aacute; Vietcombank, VietinBank c&oacute; triển vọng cải thiện nhẹ NIM từ v&ugrave;ng đ&aacute;y thấp v&agrave; thu h&uacute;t d&ograve;ng vốn nước ngo&agrave;i khi thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam được n&acirc;ng hạng.

Trong khi đ&oacute;, nh&oacute;m ng&acirc;n h&agrave;ng tư nh&acirc;n tăng 22%, cải thiện so với mức tăng dự kiến 18,3% năm 2025. Trong nh&oacute;m n&agrave;y, MB v&agrave; VPBank c&oacute; triển vọng tăng trưởng lợi nhuận nổi bật nhờ tăng trưởng t&iacute;n dụng cao v&agrave; &aacute;p lực tr&iacute;ch lập dự ph&ograve;ng giảm bớt, c&ograve;n Sacombank c&oacute; triển vọng cải thiện hiệu quả hoạt động sau khi kiện to&agrave;n ban l&atilde;nh đạo mới.

Một trong những th&aacute;ch thức kh&aacute;c với ng&agrave;nh ng&acirc;n h&agrave;ng được nh&oacute;m ph&acirc;n t&iacute;ch ACBS chỉ r&otilde;, đ&oacute; l&agrave; tỷ trọng cho vay lĩnh vực bất động sản (mua nh&agrave; v&agrave; kinh doanh bất động sản) chiếm khoảng 24%, trong đ&oacute;, một số ng&acirc;n h&agrave;ng c&oacute; tỷ lệ tập trung cho vay bất động sản ở mức cao, v&igrave; vậy, sẽ nhạy cảm với c&aacute;c biến động của thị trường bất động sản vốn đang được định gi&aacute; kh&aacute; cao./.

<a href="https://thoibaotaichinhvietnam.vn/song-tang-lai-suat-thu-thach-nganh-ngan-hang-nam-2026-190658.html">Link gốc</a>

Năm 2026 được dự báo là giai đoạn thách thức hơn với ngành ngân hàng với ba "lực cản", trong đó, nền lãi suất huy động đang tăng trở lại. Dù thanh khoản căng khiến lãi suất cho vay đã tăng 2 - 3% và lãi suất huy động dự kiến tăng thêm 1 - 1,5%, diễn biến này không chỉ mang lại rủi ro, mà cũng tạo ra những hiệu ứng tích cực đối với dòng vốn và sự ổn định của hệ thống.

Tài chính

Thời báo tài chính VN

Sóng tăng lãi suất thử thách ngành ngân hàng năm 2026

Trần Quốc Thuận

c&#225;c b&#225;c ở tr&#234;n h&#244; tăng trưởng kinh tế, hỗ trợ người d&#226;n sản xuất v&#224; mua nh&#224; m&#224; bọn ch&#243; bank n&#243; tăng l&#227;i suất như thế n&#224;y th&#236; l&#224;m con mẹ g&#236;, mua c&#225;i g&#236;. ai c&#243; tiền th&#236; quăng v&#224;o bank. ai chưa c&#243; nh&#224; th&#236; ở trọ đi cho khoẻ

các bác ở trên hô tăng trưởng kinh tế, hỗ trợ người dân sản xuất và mua nhà mà bọn chó bank nó tăng lãi suất như thế này thì làm con mẹ gì, mua cái gì. ai có tiền thì quăng vào bank. ai chưa có nhà thì ở trọ đi cho khoẻ