Trong b&aacute;o c&aacute;o tựa đề &ldquo;T&acirc;m động v&agrave;ng lay&rdquo;, nh&oacute;m chuy&ecirc;n gia <a class='symbol'>SHS</a> cho rằng, s&agrave;n v&agrave;ng chỉ c&oacute; thể t&aacute;c động đến c&aacute;ch giao dịch như: t&iacute;nh thanh khoản, minh bạch, mức ch&ecirc;nh lệch gi&aacute; mua b&aacute;n trong nước. Tuy vậy, s&agrave;n v&agrave;ng kh&oacute; triệt ti&ecirc;u khoảng c&aacute;ch gi&aacute; v&agrave;ng trong nước v&agrave; thế giới, bởi ch&ecirc;nh lệch n&agrave;y bắt nguồn từ nhiều yếu tố căn cơ hơn.

Trong b&aacute;o c&aacute;o mới ph&aacute;t h&agrave;nh mang tựa đề &quot;T&acirc;m động v&agrave;ng lay&quot;, C&ocirc;ng ty Chứng kho&aacute;n S&agrave;i G&ograve;n - H&agrave; Nội (<a class='symbol'>SHS</a>) đi s&acirc;u ph&acirc;n t&iacute;ch cấu tr&uacute;c vận h&agrave;nh thị trường, chạm đến những niềm tin cốt l&otilde;i về t&agrave;i sản, tiền tệ v&agrave; c&aacute;ch mỗi quốc gia lựa chọn con đường ổn định cho m&igrave;nh. Đồng thời, <a class='symbol'>SHS</a> cũng đưa ra kiến nghị về việc th&agrave;nh lập s&agrave;n giao dịch v&agrave;ng, vấn đề hiện đang được Ng&acirc;n h&agrave;ng Nh&agrave; nước xem x&eacute;t, nghi&ecirc;n cứu.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251128/images/1128-2f332435-5061-459d-be4a-a5c93eaee007-1024x57220251128185456.jpg" style="height:336px; width:600px">

<a class='symbol'>SHS</a>: S&agrave;n v&agrave;ng kh&oacute; thu hẹp khoảng c&aacute;ch gi&aacute; v&agrave;ng trong nước v&agrave; thế giới. Ảnh minh hoạ.

Theo đ&aacute;nh gi&aacute; của nh&oacute;m chuy&ecirc;n gia <a class='symbol'>SHS</a>, việc th&agrave;nh lập s&agrave;n giao dịch v&agrave;ng (s&agrave;n v&agrave;ng) c&oacute; thể cải thiện c&aacute;ch thức mua b&aacute;n v&agrave;ng tại Việt Nam, cụ thể l&agrave; tăng thanh khoản v&agrave; minh bạch, thu hẹp ch&ecirc;nh lệch gi&aacute; mua - b&aacute;n v&agrave; tạo điều kiện để một phần lượng v&agrave;ng &ldquo;trong k&eacute;t&rdquo; được đưa v&agrave;o hệ thống t&agrave;i ch&iacute;nh.

&quot;R&otilde; r&agrave;ng, một s&agrave;n giao dịch kh&ocirc;ng thể tự tạo th&ecirc;m nguồn cung v&agrave;ng vật chất. Nếu cơ chế nhập khẩu v&agrave;ng kh&ocirc;ng thay đổi, s&agrave;n cũng chỉ giao dịch lượng v&agrave;ng hiện c&oacute;; ch&ecirc;nh lệch gi&aacute; về bản chất vẫn tồn tại&quot; - nh&oacute;m ph&acirc;n t&iacute;ch <a class='symbol'>SHS</a> khẳng định.

&quot;Tuy nhi&ecirc;n, s&agrave;n v&agrave;ng kh&oacute; xử l&yacute; căn nguy&ecirc;n của ch&ecirc;nh lệch gi&aacute; v&agrave;ng trong nước so với thế giới. N&oacute;i c&aacute;ch kh&aacute;c, s&agrave;n v&agrave;ng chỉ &ldquo;xử&rdquo; được c&aacute;ch giao dịch, chứ kh&ocirc;ng &ldquo;xử&rdquo; được mức gi&aacute;&quot; - <a class='symbol'>SHS</a> nhận định.

Theo đ&oacute;, thứ nhất, s&agrave;n v&agrave;ng sẽ cải thiện thanh khoản v&agrave; t&iacute;nh minh bạch của thị trường v&agrave;ng. Khi giao dịch tập trung qua một s&agrave;n quốc gia với c&aacute;c th&agrave;nh vi&ecirc;n được cấp ph&eacute;p, gi&aacute; cả v&agrave; khối lượng giao dịch được c&ocirc;ng bố li&ecirc;n tục, gi&uacute;p nh&agrave; đầu tư dễ d&agrave;ng tiếp cận th&ocirc;ng tin v&agrave; giao dịch trong m&ocirc;i trường minh bạch. Đồng thời, quy tr&igrave;nh ni&ecirc;m yết gi&aacute; v&agrave; khớp lệnh điện tử sẽ chuẩn h&oacute;a bước gi&aacute; v&agrave; phương thức giao dịch, hạn chế t&igrave;nh trạng ch&agrave;o gi&aacute; t&ugrave;y tiện tr&ecirc;n thị trường tự do.

Thứ hai, s&agrave;n v&agrave;ng c&oacute; thể g&oacute;p phần thu hẹp ch&ecirc;nh lệch gi&aacute; mua/b&aacute;n. Hiện nay, ch&ecirc;nh lệch gi&aacute; mua v&agrave; b&aacute;n v&agrave;ng SJC trong nước thường ở mức kh&aacute; cao (khoảng 2 triệu đồng/lượng, tương đương 1 - 1,3% gi&aacute; trị. Mức n&agrave;y lớn hơn nhiều so với thị trường v&agrave;ng quốc tế, khi tại c&aacute;c trung t&acirc;m lớn, ch&ecirc;nh lệch mua b&aacute;n v&agrave;ng chỉ khoảng 0,1 - 0,2%.

Thứ ba, s&agrave;n v&agrave;ng l&agrave; k&ecirc;nh gi&uacute;p chuyển h&oacute;a một phần v&agrave;ng nh&agrave;n rỗi th&agrave;nh vốn trong hệ thống t&agrave;i ch&iacute;nh, thay v&igrave; nằm bất động.

Mặt kh&aacute;c, nếu x&acirc;y dựng s&agrave;n v&agrave;ng điện tử, giao dịch v&agrave; lưu k&yacute; v&agrave;ng qua t&agrave;i khoản ng&acirc;n h&agrave;ng thay v&igrave; tiền mặt, một phần d&ograve;ng tiền n&agrave;y sẽ được k&eacute;o v&agrave;o hệ thống ch&iacute;nh thức. Điều đ&oacute; vừa tăng minh bạch, vừa hỗ trợ tiếp tục hạ tỷ lệ tiền mặt tr&ecirc;n tổng phương tiện thanh to&aacute;n (CIC) xuống.

C&ograve;n khoảng c&aacute;ch giữa gi&aacute; trong nước v&agrave; gi&aacute; thế giới do XAU/USD, tỷ gi&aacute; v&agrave; ch&iacute;nh s&aacute;ch ngoại hối quyết định. Điều n&agrave;y cũng đ&atilde; được chứng minh qua kinh nghiệm quốc tế: nhiều nước c&oacute; s&agrave;n v&agrave;ng vẫn tồn tại ch&ecirc;nh lệch cao.

Đơn cử, Trung Quốc c&oacute; Sở Giao dịch V&agrave;ng Thượng Hải (SGE) hoạt động hiệu quả, nhưng khi nhu cầu tăng vọt v&agrave; Nh&agrave; nước siết hạn ngạch nhập khẩu, nhằm giữ ổn định tỷ gi&aacute; nh&acirc;n d&acirc;n tệ, gi&aacute; v&agrave;ng nội địa đ&atilde; vọt l&ecirc;n cao hơn gi&aacute; thế giới kỷ lục.

&quot;Năm 2023, ch&ecirc;nh lệch gi&aacute; v&agrave;ng ở Trung Quốc c&oacute; l&uacute;c vượt 121 USD/USD - mức cao chưa từng c&oacute;. Nguy&ecirc;n nh&acirc;n được x&aacute;c định do cầu nội địa mạnh cộng với nguồn cung bị gi&aacute;n đoạn bởi hạn chế nhập v&agrave;ng giữa năm 2023 (một biện ph&aacute;p của Ng&acirc;n h&agrave;ng Trung ương Trung Quốc để hỗ trợ tỷ gi&aacute;)&quot; - <a class='symbol'>SHS</a> ph&acirc;n t&iacute;ch.

Sau khi hạn ngạch nhập v&agrave;ng được nới, gi&aacute; nội địa Trung Quốc mới hạ nhiệt dần, nhưng vẫn duy tr&igrave; mức cao hơn thế giới 20 - 50 USD/USD một thời gian. Điều n&agrave;y cho thấy ngay cả với thị trường c&oacute; s&agrave;n tập trung, nếu nguồn cung v&agrave;ng bị quản l&yacute; hoặc hạn chế, ch&ecirc;nh lệch gi&aacute; nội địa - thế giới vẫn lớn.

Tương tự, Ấn Độ c&oacute; c&aacute;c s&agrave;n giao dịch v&agrave;ng tương lai v&agrave; thị trường kh&aacute; ph&aacute;t triển, nhưng do ch&iacute;nh phủ &aacute;p thuế nhập khẩu v&agrave;ng cao./.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20251128/images/image(86).png" style="height:344px; width:600px">

<a href="https://thoibaotaichinhvietnam.vn/shs-san-vang-kho-thu-hep-duoc-khoang-cach-gia-vang-trong-nuoc-va-the-gioi-187748.html">&Aacute;nh Tuyết-Link gốc</a>

Trong báo cáo tựa đề “Tâm động vàng lay”, nhóm chuyên gia SHS cho rằng, sàn vàng chỉ có thể tác động đến cách giao dịch như: tính thanh khoản, minh bạch, mức chênh lệch giá mua bán trong nước. Tuy vậy, sàn vàng khó triệt tiêu khoảng cách giá vàng trong nước và thế giới, bởi chênh lệch này bắt nguồn từ nhiều yếu tố căn cơ hơn.


Trong b&aacute;o c&aacute;o tựa đề &ldquo;T&acirc;m động v&agrave;ng lay&rdquo;, nh&oacute;m chuy&ecirc;n gia SHS cho rằng, s&agrave;n v&agrave;ng chỉ c&oacute; thể t&aacute;c động đến c&aacute;ch giao dịch như: t&iacute;nh thanh khoản, minh bạch, mức ch&ecirc;nh lệch gi&aacute; mua b&aacute;n trong nước. Tuy vậy, s&agrave;n v&agrave;ng kh&oacute; triệt ti&ecirc;u khoảng c&aacute;ch gi&aacute; v&agrave;ng trong nước v&agrave; thế giới, bởi ch&ecirc;nh lệch n&agrave;y bắt nguồn từ nhiều yếu tố căn cơ hơn.

Trong b&aacute;o c&aacute;o mới ph&aacute;t h&agrave;nh mang tựa đề &quot;T&acirc;m động v&agrave;ng lay&quot;, C&ocirc;ng ty Chứng kho&aacute;n S&agrave;i G&ograve;n - H&agrave; Nội (SHS) đi s&acirc;u ph&acirc;n t&iacute;ch cấu tr&uacute;c vận h&agrave;nh thị trường, chạm đến những niềm tin cốt l&otilde;i về t&agrave;i sản, tiền tệ v&agrave; c&aacute;ch mỗi quốc gia lựa chọn con đường ổn định cho m&igrave;nh. Đồng thời, SHS cũng đưa ra kiến nghị về việc th&agrave;nh lập s&agrave;n giao dịch v&agrave;ng, vấn đề hiện đang được Ng&acirc;n h&agrave;ng Nh&agrave; nước xem x&eacute;t, nghi&ecirc;n cứu.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251128/images/1128-2f332435-5061-459d-be4a-a5c93eaee007-1024x57220251128185456.jpg" style="height:336px; width:600px" />

SHS: S&agrave;n v&agrave;ng kh&oacute; thu hẹp khoảng c&aacute;ch gi&aacute; v&agrave;ng trong nước v&agrave; thế giới. Ảnh minh hoạ.

Theo đ&aacute;nh gi&aacute; của nh&oacute;m chuy&ecirc;n gia SHS, việc th&agrave;nh lập s&agrave;n giao dịch v&agrave;ng (s&agrave;n v&agrave;ng) c&oacute; thể cải thiện c&aacute;ch thức mua b&aacute;n v&agrave;ng tại Việt Nam, cụ thể l&agrave; tăng thanh khoản v&agrave; minh bạch, thu hẹp ch&ecirc;nh lệch gi&aacute; mua - b&aacute;n v&agrave; tạo điều kiện để một phần lượng v&agrave;ng &ldquo;trong k&eacute;t&rdquo; được đưa v&agrave;o hệ thống t&agrave;i ch&iacute;nh.

&quot;R&otilde; r&agrave;ng, một s&agrave;n giao dịch kh&ocirc;ng thể tự tạo th&ecirc;m nguồn cung v&agrave;ng vật chất. Nếu cơ chế nhập khẩu v&agrave;ng kh&ocirc;ng thay đổi, s&agrave;n cũng chỉ giao dịch lượng v&agrave;ng hiện c&oacute;; ch&ecirc;nh lệch gi&aacute; về bản chất vẫn tồn tại&quot; - nh&oacute;m ph&acirc;n t&iacute;ch SHS khẳng định.

&quot;Tuy nhi&ecirc;n, s&agrave;n v&agrave;ng kh&oacute; xử l&yacute; căn nguy&ecirc;n của ch&ecirc;nh lệch gi&aacute; v&agrave;ng trong nước so với thế giới. N&oacute;i c&aacute;ch kh&aacute;c, s&agrave;n v&agrave;ng chỉ &ldquo;xử&rdquo; được c&aacute;ch giao dịch, chứ kh&ocirc;ng &ldquo;xử&rdquo; được mức gi&aacute;&quot; - SHS nhận định.

Theo đ&oacute;, thứ nhất, s&agrave;n v&agrave;ng sẽ cải thiện thanh khoản v&agrave; t&iacute;nh minh bạch của thị trường v&agrave;ng. Khi giao dịch tập trung qua một s&agrave;n quốc gia với c&aacute;c th&agrave;nh vi&ecirc;n được cấp ph&eacute;p, gi&aacute; cả v&agrave; khối lượng giao dịch được c&ocirc;ng bố li&ecirc;n tục, gi&uacute;p nh&agrave; đầu tư dễ d&agrave;ng tiếp cận th&ocirc;ng tin v&agrave; giao dịch trong m&ocirc;i trường minh bạch. Đồng thời, quy tr&igrave;nh ni&ecirc;m yết gi&aacute; v&agrave; khớp lệnh điện tử sẽ chuẩn h&oacute;a bước gi&aacute; v&agrave; phương thức giao dịch, hạn chế t&igrave;nh trạng ch&agrave;o gi&aacute; t&ugrave;y tiện tr&ecirc;n thị trường tự do.

Thứ hai, s&agrave;n v&agrave;ng c&oacute; thể g&oacute;p phần thu hẹp ch&ecirc;nh lệch gi&aacute; mua/b&aacute;n. Hiện nay, ch&ecirc;nh lệch gi&aacute; mua v&agrave; b&aacute;n v&agrave;ng SJC trong nước thường ở mức kh&aacute; cao (khoảng 2 triệu đồng/lượng, tương đương 1 - 1,3% gi&aacute; trị. Mức n&agrave;y lớn hơn nhiều so với thị trường v&agrave;ng quốc tế, khi tại c&aacute;c trung t&acirc;m lớn, ch&ecirc;nh lệch mua b&aacute;n v&agrave;ng chỉ khoảng 0,1 - 0,2%.

Thứ ba, s&agrave;n v&agrave;ng l&agrave; k&ecirc;nh gi&uacute;p chuyển h&oacute;a một phần v&agrave;ng nh&agrave;n rỗi th&agrave;nh vốn trong hệ thống t&agrave;i ch&iacute;nh, thay v&igrave; nằm bất động.

Mặt kh&aacute;c, nếu x&acirc;y dựng s&agrave;n v&agrave;ng điện tử, giao dịch v&agrave; lưu k&yacute; v&agrave;ng qua t&agrave;i khoản ng&acirc;n h&agrave;ng thay v&igrave; tiền mặt, một phần d&ograve;ng tiền n&agrave;y sẽ được k&eacute;o v&agrave;o hệ thống ch&iacute;nh thức. Điều đ&oacute; vừa tăng minh bạch, vừa hỗ trợ tiếp tục hạ tỷ lệ tiền mặt tr&ecirc;n tổng phương tiện thanh to&aacute;n (CIC) xuống.

C&ograve;n khoảng c&aacute;ch giữa gi&aacute; trong nước v&agrave; gi&aacute; thế giới do XAU/USD, tỷ gi&aacute; v&agrave; ch&iacute;nh s&aacute;ch ngoại hối quyết định. Điều n&agrave;y cũng đ&atilde; được chứng minh qua kinh nghiệm quốc tế: nhiều nước c&oacute; s&agrave;n v&agrave;ng vẫn tồn tại ch&ecirc;nh lệch cao.

Đơn cử, Trung Quốc c&oacute; Sở Giao dịch V&agrave;ng Thượng Hải (SGE) hoạt động hiệu quả, nhưng khi nhu cầu tăng vọt v&agrave; Nh&agrave; nước siết hạn ngạch nhập khẩu, nhằm giữ ổn định tỷ gi&aacute; nh&acirc;n d&acirc;n tệ, gi&aacute; v&agrave;ng nội địa đ&atilde; vọt l&ecirc;n cao hơn gi&aacute; thế giới kỷ lục.

&quot;Năm 2023, ch&ecirc;nh lệch gi&aacute; v&agrave;ng ở Trung Quốc c&oacute; l&uacute;c vượt 121 USD/USD - mức cao chưa từng c&oacute;. Nguy&ecirc;n nh&acirc;n được x&aacute;c định do cầu nội địa mạnh cộng với nguồn cung bị gi&aacute;n đoạn bởi hạn chế nhập v&agrave;ng giữa năm 2023 (một biện ph&aacute;p của Ng&acirc;n h&agrave;ng Trung ương Trung Quốc để hỗ trợ tỷ gi&aacute;)&quot; - SHS ph&acirc;n t&iacute;ch.

Sau khi hạn ngạch nhập v&agrave;ng được nới, gi&aacute; nội địa Trung Quốc mới hạ nhiệt dần, nhưng vẫn duy tr&igrave; mức cao hơn thế giới 20 - 50 USD/USD một thời gian. Điều n&agrave;y cho thấy ngay cả với thị trường c&oacute; s&agrave;n tập trung, nếu nguồn cung v&agrave;ng bị quản l&yacute; hoặc hạn chế, ch&ecirc;nh lệch gi&aacute; nội địa - thế giới vẫn lớn.

Tương tự, Ấn Độ c&oacute; c&aacute;c s&agrave;n giao dịch v&agrave;ng tương lai v&agrave; thị trường kh&aacute; ph&aacute;t triển, nhưng do ch&iacute;nh phủ &aacute;p thuế nhập khẩu v&agrave;ng cao./.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20251128/images/image(86).png" style="height:344px; width:600px" />

<a href="https://thoibaotaichinhvietnam.vn/shs-san-vang-kho-thu-hep-duoc-khoang-cach-gia-vang-trong-nuoc-va-the-gioi-187748.html">&Aacute;nh Tuyết-Link gốc</a>