Trong một diễn biến khá bất ngờ, SEC đã cấp phép cho Ripple bán chứng khoán cho các nhà đầu tư tư nhân. Điều này trực tiếp mâu thuẫn với phán quyết của Thẩm phán Torres trong quá trình kháng cáo kéo dài của vụ kiện XRP.
Các chuyên gia pháp lý dường như bối rối trước động thái này, nhưng thừa nhận rằng không có cách rõ ràng để ngăn chặn nó. Ripple có thể sẽ có một nguồn thu nhập mới, nhưng điều này có thể làm suy yếu hệ thống pháp lý hoàn toàn.
<h2 class="bic-gutenberg-heading wp-heading wp-block-heading" id="h-did-the-sec-fulfill-ripple-s-desires">SEC có đáp ứng mong muốn của Ripple không?</h2>

Trong vài tháng qua, Ripple và SEC đã <a href="https://vn.beincrypto.com/ripple-sec-file-joint-motion-settlement/" target="_blank" rel="noreferrer noopener">bị khóa trong quá trình kháng cáo</a> của <a href="https://beincrypto.com/learn/ripple-vs-sec/" target="_blank" rel="noreferrer noopener">cuộc chiến pháp lý nổi bật của họ</a>. Mặc dù cả hai bên <a href="https://vn.beincrypto.com/sec-drops-xrp-lawsuit-against-ripple/" target="_blank" rel="noreferrer noopener">đã bỏ vụ kiện</a> vào tháng 03, họ đã cùng nhau cố gắng loại bỏ một hạn chế từ thời Gensler.
Hạn chế này cấm Ripple bán chứng khoán cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ.
Nỗ lực <a href="https://vn.beincrypto.com/ripple-sec-xrp-lawsuit-appeals-dismissed/">thất bại khách quan</a> qua con đường truyền thống, nhưng Ủy ban đang cố gắng đáp ứng yêu cầu của Ripple thông qua một <a href="https://www.crypto-law.us/wp-content/uploads/2025/08/Ripple-Waiver-August-8pdf.pdf" target="_blank" rel="noreferrer noopener nofollow">giấy phép miễn trừ</a>, được cấp vào thứ Sáu tuần trước:
<blockquote class="max-w-xl text-4.5 border-l-2 border-blue-600 pl-11 mb-9 select-all [&#038;_p]:!mb-0 wp-block-quote is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow">
&#8220;Dựa trên các sự kiện và hoàn cảnh&#8230; Ủy ban đã xác định&#8230; rằng có lý do chính đáng để không từ chối miễn trừ được nêu trong đó. Do đó, ĐÃ ĐƯỢC LỆNH&#8230; rằng một giấy phép miễn trừ từ việc áp dụng điều khoản không đủ điều kiện&#8230; được cấp cho Ripple,&#8221; giấy phép miễn trừ cho biết.
</blockquote>

Điều này có ý nghĩa gì? Về cơ bản, giấy phép miễn trừ của SEC lý thuyết đáp ứng yêu cầu lớn nhất của Ripple từ kháng cáo chéo. Ripple muốn các khoản phạt của mình được hoàn trả và các vi phạm được xóa khỏi hồ sơ pháp lý của mình, điều này không xảy ra.
Tuy nhiên, việc được miễn trừ khỏi lệnh cấm bán chứng khoán là mục tiêu quan trọng nhất của họ.
<h2 class="bic-gutenberg-heading wp-heading wp-block-heading" id="h-an-unprecedented-move">Một động thái chưa từng có</h2>

Marc Fagel, một cựu quan chức và luật sư của SEC, người đã <a href="https://vn.beincrypto.com/former-sec-official-explains-ripple-xrp-lawsuit-delays/" target="_blank" rel="noreferrer noopener">nghiên cứu kỹ lưỡng vụ kiện Ripple</a>, dường như hoàn toàn kinh ngạc. Trong một chuỗi trên X (trước đây là Twitter), ông <a href="https://x.com/Marc_Fagel/status/1953906543864500441#m" target="_blank" rel="noreferrer noopener">gọi</a> động thái này là &#8220;chưa từng có và có thể đáng ngờ,&#8221; &#8220;có thể <a href="https://x.com/Marc_Fagel/status/1953918747502416349#m" target="_blank" rel="noreferrer noopener">phi pháp</a>,&#8221; và nhiều hơn nữa.
Ông lưu ý rằng Thẩm phán chủ tọa kháng cáo chéo <a href="https://vn.beincrypto.com/xrp-lawsuit-judge-torres-denies-sec-ripple-motion/" target="_blank" rel="noreferrer noopener">đã từ chối rõ ràng yêu cầu của Ripple</a> trong vài lần. Do đó, Fagel <a href="https://x.com/Marc_Fagel/status/1953920658892861501#m" target="_blank" rel="noreferrer noopener nofollow">đề cập</a> đến giấy phép miễn trừ này như là &#8220;một sự thách thức rõ ràng đối với tòa án.&#8221;
Tuy nhiên, ông nhấn mạnh rằng không có con đường rõ ràng để chặn hoặc hủy bỏ giấy phép miễn trừ này:
<blockquote class="max-w-xl text-4.5 border-l-2 border-blue-600 pl-11 mb-9 select-all [&#038;_p]:!mb-0 wp-block-quote is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow">
&#8220;Ngay cả khi nó là bất hợp pháp, ai sẽ phàn nàn? Ít nhất là trừ khi/các nhà đầu tư XRP mất tiền và hỏi tại sao SEC không ngăn chặn nó,&#8221; ông nói.
</blockquote>

Khi được hỏi về khả năng kiện tụng, Fagel <a href="https://x.com/Marc_Fagel/status/1953921439012466893#m" target="_blank" rel="noreferrer noopener">trả lời</a>:
<blockquote class="max-w-xl text-4.5 border-l-2 border-blue-600 pl-11 mb-9 select-all [&#038;_p]:!mb-0 wp-block-quote is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow">
&#8220;Ai sẽ đưa ra vụ kiện? Nếu Ripple bắt đầu bán XRP theo giấy phép miễn trừ, SEC rõ ràng sẽ không quan tâm, và tòa án không thể tự hành động ngay cả khi tin rằng lệnh cấm đang bị vi phạm sai trái.&#8221;
</blockquote>

Nói cách khác, giấy phép miễn trừ này <a href="https://beincrypto.com/learn/crypto-regulation/">đại diện cho lãnh thổ mới</a> <a href="https://beincrypto.com/learn/crypto-regulation/" target="_blank" rel="noreferrer noopener">trong quy định về tiền điện tử</a>. Miễn là công ty có giấy phép này, họ có thể lập luận rằng bất kỳ việc bán chứng khoán nào đều hoàn toàn hợp pháp.
Trong ngắn hạn, SEC đã cung cấp cho Ripple một nguồn thu nhập mới có giá trị. Những đợt bán chứng khoán này có thể tài trợ cho bất kỳ kế hoạch tăng trưởng tham vọng nào. Những người đam mê XRP có nhiều điều để phấn khích trừ khi ai đó chặn giấy phép miễn trừ bằng cách nào đó.
Nhìn về phía trước, tuy nhiên, điều này đại diện cho một sự leo thang pháp lý mạnh mẽ. SEC đang <a href="https://vn.beincrypto.com/sec-crenshaw-blasts-ripple-settlement/" target="_blank" rel="noreferrer noopener">đã nhận được chỉ trích</a> vì ưu ái không công bằng cho ngành công nghiệp tiền điện tử, và bây giờ nó đang đi xa hơn nữa.
Về lâu dài, điều này có thể làm suy yếu tất cả các biện pháp bảo vệ của chính phủ liên bang để kiềm chế tiền điện tử.

SEC cấp miễn trừ đáp ứng yêu cầu chính của vụ XRP