Triển vọng của C&ocirc;ng ty CP Dịch vụ H&agrave;ng h&oacute;a S&agrave;i G&ograve;n (HOSE: <a class='symbol'>SCS</a>) c&oacute; vẻ như vẫn đang bị ph&acirc;n v&acirc;n giữa quan ngại v&agrave; kỳ vọng về cơ hội kinh doanh v&agrave; lợi thế doanh nghiệp.

Cổ phiếu <a class='symbol'>SCS</a> li&ecirc;n tục &ldquo;tuột dốc&rdquo; từ đỉnh tr&ecirc;n 82.000đ/cp v&agrave;o đầu năm, xuống dưới 60.000đ/cp v&agrave;o ng&agrave;y 21/4/2025.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250428/images/scs-so-huu-luong-tien-mat-va-dau-tu-tai-chinh-ngan-han-doi-dao.jpg" style="height:378px; width:605px">

<a class='symbol'>SCS</a> sở hữu lượng tiền mặt v&agrave; đầu tư t&agrave;i ch&iacute;nh ngắn hạn d&ograve;i d&agrave;o

Nhiều quan ngại&hellip;

Năm 2024, <a class='symbol'>SCS</a> ghi nhận kết quả kinh doanh t&iacute;ch cực với lợi nhuận cao nhất kể từ khi c&ocirc;ng ty n&agrave;y đi v&agrave;o hoạt động. Theo đ&oacute;, doanh thu của doanh nghiệp n&agrave;y lần đầu ti&ecirc;n trong lịch sử vượt 1.000 tỷ đồng, tăng 47% so với năm 2023. Lợi nhuận trước thuế v&agrave; l&atilde;i r&ograve;ng lần lượt đạt 783 tỷ đồng v&agrave; 693 tỷ đồng, tương ứng tăng 38% v&agrave; 39% so với năm 2023. <a class='symbol'>SCS</a> chiếm khoảng 49% thị phần hiện tại tại s&acirc;n bay T&acirc;n Sơn Nhất, phản &aacute;nh sự phục hồi mạnh mẽ của ng&agrave;nh h&agrave;ng kh&ocirc;ng, lượng h&agrave;ng h&oacute;a vận chuyển tăng cao.

Do đ&oacute;, quan ngại cũng mở ra khi theo tiến độ, s&acirc;n bay Long Th&agrave;nh (LTIA) sẽ được đưa v&agrave;o khai th&aacute;c đầu năm 2026. Theo đ&oacute;, tiềm năng tăng trưởng d&agrave;i hạn của <a class='symbol'>SCS</a> sẽ phụ thuộc rất lớn v&agrave;o kết quả lựa chọn đơn vị khai th&aacute;c. Nếu <a class='symbol'>SCS</a> được chọn, đ&acirc;y sẽ l&agrave; &ldquo;bệ ph&oacute;ng&rdquo; cho doanh nghiệp n&agrave;y. Ngược lại, nếu kh&ocirc;ng được lựa chọn, c&ugrave;ng với việc h&agrave;ng h&oacute;a th&ocirc;ng quan quốc tế sẽ được vận chuyển chủ yếu tại s&acirc;n bay Long Th&agrave;nh để giảm tải cho s&acirc;n bay T&acirc;n S&acirc;n Nhất, th&igrave; <a class='symbol'>SCS</a> tất yếu sẽ sụt giảm doanh thu.

<a class='symbol'>SCS</a> sẽ phải tham gia đấu gi&aacute; sau khi ACV triển khai r&agrave; so&aacute;t, dự kiến &aacute;p dụng mức gi&aacute;, khung gi&aacute; dịch vụ chuy&ecirc;n ng&agrave;nh h&agrave;ng kh&ocirc;ng v&agrave; phương &aacute;n gi&aacute; dịch vụ tại LTIA, tr&igrave;nh Cục H&agrave;ng kh&ocirc;ng để tr&igrave;nh Bộ X&acirc;y dựng. VDSC dự b&aacute;o nếu kh&ocirc;ng được chọn, <a class='symbol'>SCS</a> c&oacute; thể giảm 10% thị phần v&agrave;o năm 2027, chỉ tập trung v&agrave;o c&aacute;c h&atilde;ng h&agrave;ng kh&ocirc;ng gi&aacute; rẻ tại T&acirc;n Sơn Nhất. Doanh thu dự ph&oacute;ng giảm với CAGR giảm 7% giai đoạn 2025-2029. Trong trường hợp được chọn, <a class='symbol'>SCS</a> sẽ duy tr&igrave; kh&aacute;ch h&agrave;ng v&agrave; sản lượng h&agrave;ng h&oacute;a quốc tế, giữ vững thị phần 19% trong giai đoạn 2025-2029. Doanh thu dự ph&oacute;ng tăng trưởng với CAGR 12% trong giai đoạn n&agrave;y.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, năm 2025, ưu đ&atilde;i thuế m&agrave; <a class='symbol'>SCS</a> được hưởng (0% đối với thu nhập từ dự &aacute;n đầu tư x&acirc;y dựng mới c&ocirc;ng tr&igrave;nh Nh&agrave; ga h&agrave;ng ho&aacute; s&acirc;n bay T&acirc;n Sơn Nhất với thời hạn 15 năm kể từ năm 2010, miễn thuế phải nộp trong 4 năm từ năm 2010 đến năm 2013 v&agrave; giảm 50% số thuế phải nộp trong 9 năm tiếp theo từ năm 2014) sẽ hết hạn. Ước t&iacute;nh, <a class='symbol'>SCS</a> sẽ mất h&agrave;ng chục tỷ đồng do mất ưu đ&atilde;i n&agrave;y.

Ngo&agrave;i ra, biến động thương mại to&agrave;n cầu với ch&iacute;nh s&aacute;ch thuế quan từ ch&iacute;nh quyền Trump cũng g&acirc;y lo ngại về việc giảm nhu cầu đầu tư linh kiện điện tử v&agrave; mua sắm xuy&ecirc;n quốc gia, dẫn đến giảm lượng h&agrave;ng h&oacute;a th&ocirc;ng quan, vận chuyển của <a class='symbol'>SCS</a> từ năm nay. Tuy nhi&ecirc;n như quan ngại đầu ti&ecirc;n, khả năng n&agrave;y vẫn chưa c&oacute; t&iacute;n hiệu xảy ra r&otilde; r&agrave;ng.

&hellip; nhưng vẫn c&oacute; kỳ vọng

Trở lại với &ldquo;từ kh&oacute;a&rdquo; Nh&agrave; ga T3, c&ocirc;ng tr&igrave;nh vừa được Thủ tướng Ch&iacute;nh phủ Phạm Minh Ch&iacute;nh chủ tr&igrave; bấm n&uacute;t kh&aacute;nh th&agrave;nh, với c&aacute;c c&ocirc;ng nghệ mới như ứng dụng c&ocirc;ng nghệ sinh trắc học to&agrave;n tr&igrave;nh, cho ph&eacute;p h&agrave;nh kh&aacute;ch đặt v&eacute;, l&agrave;m thủ tục check-in v&agrave; l&ecirc;n m&aacute;y bay chỉ bằng nhận diện khu&ocirc;n mặt th&ocirc;ng qua ứng dụng VNeID, t&iacute;ch hợp với hệ thống của c&aacute;c h&atilde;ng h&agrave;ng kh&ocirc;ng như Vietnam Airlines v&agrave; Vietjet&hellip;, sẽ gi&uacute;p c&aacute;c doanh nghiệp cung cấp dịch vụ h&agrave;ng kh&ocirc;ng như <a class='symbol'>SCS</a> v&agrave; AST hưởng lợi trực tiếp, theo KBSV.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250428/images/scs1.jpg" style="height:339px; width:600px">

C&aacute;c CTCK nhận định Nh&agrave; ga T3 đi v&agrave;o vận h&agrave;nh gi&uacute;p c&aacute;c doanh nghiệp như CS v&agrave; AST hưởng lợi trực tiếp. (Ảnh minh họa: T.L)

Đối với kh&aacute;ch quốc tế (Lĩnh vực khai th&aacute;c h&agrave;ng h&oacute;a quốc tế chiếm tỷ trọng 85% - 90% tổng doanh thu của <a class='symbol'>SCS</a> từ khi đi v&agrave;o hoạt động), <a class='symbol'>SCS</a> đang chờ đợi cơ hội tr&uacute;ng thầu LTIA. Hiện nay, ngo&agrave;i năng lực cạnh tranh vượt trội, mối quan t&acirc;m về nh&agrave; ga h&agrave;ng h&oacute;a của <a class='symbol'>SCS</a> cũng gi&uacute;p doanh nghiệp được đ&aacute;nh gi&aacute; &ldquo;thi&ecirc;n thời địa lợi nh&acirc;n h&ograve;a&rdquo; hơn. Được biết <a class='symbol'>SCS</a> l&agrave; doanh nghiệp duy nhất c&ugrave;ng ACV, trực tiếp l&agrave;m việc với nh&agrave; tư vấn Incheon (H&agrave;n Quốc) để thảo luận về thiết kế kiến tr&uacute;c, c&ocirc;ng năng, ứng dụng c&ocirc;ng nghệ, tư vấn khai th&aacute;c v&agrave; vận h&agrave;nh. Do đ&oacute;, VDSC cho rằng c&oacute; thể nghi&ecirc;ng về khả năng nh&agrave; ga số 1 được vận h&agrave;nh bởi một đơn vị duy nhất.

Trong khi đ&oacute;, nh&agrave; ga số 2 nhận được sự quan t&acirc;m củaVietnam Airlines (HSX: HVN) v&agrave; Viettel Post (HSX: VTP). &Iacute;t đối thủ, khả năng tr&uacute;ng thầu cao l&agrave; triển vọng cho <a class='symbol'>SCS</a> tr&ecirc;n đường đua tăng thị phần từ LTIA - Nh&agrave; ga 1.

Đối với sản lượng h&agrave;ng h&oacute;a nội địa, kh&aacute;ch h&agrave;ng nội địa của <a class='symbol'>SCS</a> bao gồm Vietjet Air, Bamboo Airways v&agrave; Vietravel Airlines. Trước dịch COVID-19, <a class='symbol'>SCS</a> gia tăng thị phần h&agrave;ng nội địa nhờ xu hướng mở rộng của h&atilde;ng h&agrave;ng kh&ocirc;ng gi&aacute; rẻ. Nhưng kể từ năm 2022, hai kh&aacute;ch h&agrave;ng nội địa phải thu hẹp đội bay v&agrave; cơ cấu lại tuyến/tần suất bay. Do đ&oacute;, thị phần trong ba năm gần nhất của <a class='symbol'>SCS</a> giảm trung b&igrave;nh 111 điểm cơ bản/năm, theo VDSC. Với sự phục hồi của thị trường h&agrave;ng kh&ocirc;ng v&agrave; dự ph&oacute;ng khả năng c&aacute;c h&atilde;ng bổ sung đội t&agrave;u bay khi nhận m&aacute;y bay mới theo lịch đặt h&agrave;ng trước đ&oacute; trong năm nay (VJA) v&agrave; mua mới trong hợp t&aacute;c thương mại Việt - Mỹ, dự ph&oacute;ng sản lượng h&agrave;ng h&oacute;a nội địa của <a class='symbol'>SCS</a> sẽ đạt tốc độ tăng trưởng k&eacute;p 2 chữ số trong 2025-2029.

Tuy c&aacute;c kỳ vọng l&agrave; c&oacute; cơ sở nhưng những t&aacute;c động ngắn hạn vẫn kh&oacute; tr&aacute;nh ảnh hưởng đến <a class='symbol'>SCS</a>. Việc thị trường điều chỉnh kỳ vọng với <a class='symbol'>SCS</a>, theo đ&aacute;nh gi&aacute; của nhiều chuy&ecirc;n gia, sẽ gi&uacute;p cổ phiếu <a class='symbol'>SCS</a> ph&ugrave; hợp đầu tư cổ tức với gi&aacute; rẻ hơn. VDSC định gi&aacute;, d&ugrave; triển vọng trong năm 2025 của <a class='symbol'>SCS</a> được dự b&aacute;o sẽ t&iacute;ch cực nhưng diễn biến gi&aacute; cổ phiếu đ&atilde; giảm 14,2% cho đến thời điểm n&agrave;y, tương đương P/E fwd 2025 l&agrave; 10,4x (thấp hơn 28% so với mức trung vị ng&agrave;nh). Điều n&agrave;y h&agrave;m &yacute; thị trường d&agrave;nh sự quan t&acirc;m về triển vọng d&agrave;i hạn của <a class='symbol'>SCS</a>, v&agrave; &ldquo;nghi ngờ&rdquo; với khả năng <a class='symbol'>SCS</a> được lựa chọn l&agrave; đơn vị khai th&aacute;c nh&agrave; ga số 1 tại LTIA.

<a class='symbol'>SCS</a> cũng c&oacute; thể t&igrave;m c&aacute;c giải ph&aacute;p để b&ugrave; đắp khoản hụt ưu đ&atilde;i thuế từ cải thiện doanh thu với gi&aacute; thu&ecirc; văn ph&ograve;ng tốt hơn khi thị trường bất động sản phục hồi (mảng đ&oacute;ng g&oacute;p khoảng 7% cho <a class='symbol'>SCS</a>); đồng thời ứng dụng c&ocirc;ng nghệ, tối ưu chi ph&iacute; nh&acirc;n c&ocirc;ng để giảm chi ph&iacute; sản xuất.

Ng&agrave;y 20/4, Vietjet th&ocirc;ng b&aacute;o ch&iacute;nh thức triển khai hoạt động tự phục vụ mặt đất cho c&aacute;c chuyến bay của H&atilde;ng đi/đến tại Cảng HKQT T&acirc;n Sơn Nhất (trước đ&oacute; do c&ocirc;ng ty Cổ phần phục vụ mặt đất S&agrave;i G&ograve;n (SAGS) phục vụ. Một số chuyến bay đi v&agrave; đến từ cảng HKQT T&acirc;n Sơn Nhất của Vietjet đ&atilde; phải điều chỉnh lịch bay.

<a class='symbol'>SCS</a> cũng c&oacute; th&ocirc;ng b&aacute;o về việc chấm dứt hợp đồng cung cấp hoạt động phục vụ mặt đất trọn g&oacute;i cho Vietjet.

Tuy nhi&ecirc;n sau đ&oacute; theo như thống nhất giữa hai b&ecirc;n, Vietjet đ&atilde; c&oacute; văn bản đề nghị SAGS trước mắt hỗ trợ phục vụ khai th&aacute;c mặt đất cho c&aacute;c chuyến bay quốc tế đến v&agrave; đi của Vietjet từ ng&agrave;y 22/4 đến ng&agrave;y 22/5 (tập trung v&agrave;o dịch vụ s&acirc;n đỗ).

Những thay đổi giữa 2 doanh nghiệp h&atilde;ng bay v&agrave; nh&agrave; cung cấp dịch vụ mặt đất như &quot;nốt nhạc&quot; rung l&ecirc;n trong chặng đường cuối hợp t&aacute;c của 2 b&ecirc;n nhưng cũng cho thấy những rủi ro, quan ngại về triển vọng kinh doanh của <a class='symbol'>SCS</a> trong tương lai l&agrave; c&oacute; cơ sở.

<a href="https://diendandoanhnghiep.vn/phan-van-trien-vong-cua-scs-10153682.html">L&ecirc; Mỹ-Link gốc</a>

Triển vọng của Công ty CP Dịch vụ Hàng hóa Sài Gòn (HOSE: SCS) có vẻ như vẫn đang bị phân vân giữa quan ngại và kỳ vọng về cơ hội kinh doanh và lợi thế doanh nghiệp.



Triển vọng của C&ocirc;ng ty CP Dịch vụ H&agrave;ng h&oacute;a S&agrave;i G&ograve;n (HOSE: SCS) c&oacute; vẻ như vẫn đang bị ph&acirc;n v&acirc;n giữa quan ngại v&agrave; kỳ vọng về cơ hội kinh doanh v&agrave; lợi thế doanh nghiệp.

Cổ phiếu SCS li&ecirc;n tục &ldquo;tuột dốc&rdquo; từ đỉnh tr&ecirc;n 82.000đ/cp v&agrave;o đầu năm, xuống dưới 60.000đ/cp v&agrave;o ng&agrave;y 21/4/2025.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250428/images/scs-so-huu-luong-tien-mat-va-dau-tu-tai-chinh-ngan-han-doi-dao.jpg" style="height:378px; width:605px" />

SCS sở hữu lượng tiền mặt v&agrave; đầu tư t&agrave;i ch&iacute;nh ngắn hạn d&ograve;i d&agrave;o

Nhiều quan ngại&hellip;

Năm 2024, SCS ghi nhận kết quả kinh doanh t&iacute;ch cực với lợi nhuận cao nhất kể từ khi c&ocirc;ng ty n&agrave;y đi v&agrave;o hoạt động. Theo đ&oacute;, doanh thu của doanh nghiệp n&agrave;y lần đầu ti&ecirc;n trong lịch sử vượt 1.000 tỷ đồng, tăng 47% so với năm 2023. Lợi nhuận trước thuế v&agrave; l&atilde;i r&ograve;ng lần lượt đạt 783 tỷ đồng v&agrave; 693 tỷ đồng, tương ứng tăng 38% v&agrave; 39% so với năm 2023. SCS chiếm khoảng 49% thị phần hiện tại tại s&acirc;n bay T&acirc;n Sơn Nhất, phản &aacute;nh sự phục hồi mạnh mẽ của ng&agrave;nh h&agrave;ng kh&ocirc;ng, lượng h&agrave;ng h&oacute;a vận chuyển tăng cao.

Do đ&oacute;, quan ngại cũng mở ra khi theo tiến độ, s&acirc;n bay Long Th&agrave;nh (LTIA) sẽ được đưa v&agrave;o khai th&aacute;c đầu năm 2026. Theo đ&oacute;, tiềm năng tăng trưởng d&agrave;i hạn của SCS sẽ phụ thuộc rất lớn v&agrave;o kết quả lựa chọn đơn vị khai th&aacute;c. Nếu SCS được chọn, đ&acirc;y sẽ l&agrave; &ldquo;bệ ph&oacute;ng&rdquo; cho doanh nghiệp n&agrave;y. Ngược lại, nếu kh&ocirc;ng được lựa chọn, c&ugrave;ng với việc h&agrave;ng h&oacute;a th&ocirc;ng quan quốc tế sẽ được vận chuyển chủ yếu tại s&acirc;n bay Long Th&agrave;nh để giảm tải cho s&acirc;n bay T&acirc;n S&acirc;n Nhất, th&igrave; SCS tất yếu sẽ sụt giảm doanh thu.

SCS sẽ phải tham gia đấu gi&aacute; sau khi ACV triển khai r&agrave; so&aacute;t, dự kiến &aacute;p dụng mức gi&aacute;, khung gi&aacute; dịch vụ chuy&ecirc;n ng&agrave;nh h&agrave;ng kh&ocirc;ng v&agrave; phương &aacute;n gi&aacute; dịch vụ tại LTIA, tr&igrave;nh Cục H&agrave;ng kh&ocirc;ng để tr&igrave;nh Bộ X&acirc;y dựng. VDSC dự b&aacute;o nếu kh&ocirc;ng được chọn, SCS c&oacute; thể giảm 10% thị phần v&agrave;o năm 2027, chỉ tập trung v&agrave;o c&aacute;c h&atilde;ng h&agrave;ng kh&ocirc;ng gi&aacute; rẻ tại T&acirc;n Sơn Nhất. Doanh thu dự ph&oacute;ng giảm với CAGR giảm 7% giai đoạn 2025-2029. Trong trường hợp được chọn, SCS sẽ duy tr&igrave; kh&aacute;ch h&agrave;ng v&agrave; sản lượng h&agrave;ng h&oacute;a quốc tế, giữ vững thị phần 19% trong giai đoạn 2025-2029. Doanh thu dự ph&oacute;ng tăng trưởng với CAGR 12% trong giai đoạn n&agrave;y.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, năm 2025, ưu đ&atilde;i thuế m&agrave; SCS được hưởng (0% đối với thu nhập từ dự &aacute;n đầu tư x&acirc;y dựng mới c&ocirc;ng tr&igrave;nh Nh&agrave; ga h&agrave;ng ho&aacute; s&acirc;n bay T&acirc;n Sơn Nhất với thời hạn 15 năm kể từ năm 2010, miễn thuế phải nộp trong 4 năm từ năm 2010 đến năm 2013 v&agrave; giảm 50% số thuế phải nộp trong 9 năm tiếp theo từ năm 2014) sẽ hết hạn. Ước t&iacute;nh, SCS sẽ mất h&agrave;ng chục tỷ đồng do mất ưu đ&atilde;i n&agrave;y.

Ngo&agrave;i ra, biến động thương mại to&agrave;n cầu với ch&iacute;nh s&aacute;ch thuế quan từ ch&iacute;nh quyền Trump cũng g&acirc;y lo ngại về việc giảm nhu cầu đầu tư linh kiện điện tử v&agrave; mua sắm xuy&ecirc;n quốc gia, dẫn đến giảm lượng h&agrave;ng h&oacute;a th&ocirc;ng quan, vận chuyển của SCS từ năm nay. Tuy nhi&ecirc;n như quan ngại đầu ti&ecirc;n, khả năng n&agrave;y vẫn chưa c&oacute; t&iacute;n hiệu xảy ra r&otilde; r&agrave;ng.

&hellip; nhưng vẫn c&oacute; kỳ vọng

Trở lại với &ldquo;từ kh&oacute;a&rdquo; Nh&agrave; ga T3, c&ocirc;ng tr&igrave;nh vừa được Thủ tướng Ch&iacute;nh phủ Phạm Minh Ch&iacute;nh chủ tr&igrave; bấm n&uacute;t kh&aacute;nh th&agrave;nh, với c&aacute;c c&ocirc;ng nghệ mới như ứng dụng c&ocirc;ng nghệ sinh trắc học to&agrave;n tr&igrave;nh, cho ph&eacute;p h&agrave;nh kh&aacute;ch đặt v&eacute;, l&agrave;m thủ tục check-in v&agrave; l&ecirc;n m&aacute;y bay chỉ bằng nhận diện khu&ocirc;n mặt th&ocirc;ng qua ứng dụng VNeID, t&iacute;ch hợp với hệ thống của c&aacute;c h&atilde;ng h&agrave;ng kh&ocirc;ng như Vietnam Airlines v&agrave; Vietjet&hellip;, sẽ gi&uacute;p c&aacute;c doanh nghiệp cung cấp dịch vụ h&agrave;ng kh&ocirc;ng như SCS v&agrave; AST hưởng lợi trực tiếp, theo KBSV.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250428/images/scs1.jpg" style="height:339px; width:600px" />

C&aacute;c CTCK nhận định Nh&agrave; ga T3 đi v&agrave;o vận h&agrave;nh gi&uacute;p c&aacute;c doanh nghiệp như CS v&agrave; AST hưởng lợi trực tiếp. (Ảnh minh họa: T.L)

Đối với kh&aacute;ch quốc tế (Lĩnh vực khai th&aacute;c h&agrave;ng h&oacute;a quốc tế chiếm tỷ trọng 85% - 90% tổng doanh thu của SCS từ khi đi v&agrave;o hoạt động), SCS đang chờ đợi cơ hội tr&uacute;ng thầu LTIA. Hiện nay, ngo&agrave;i năng lực cạnh tranh vượt trội, mối quan t&acirc;m về nh&agrave; ga h&agrave;ng h&oacute;a của SCS cũng gi&uacute;p doanh nghiệp được đ&aacute;nh gi&aacute; &ldquo;thi&ecirc;n thời địa lợi nh&acirc;n h&ograve;a&rdquo; hơn. Được biết SCS l&agrave; doanh nghiệp duy nhất c&ugrave;ng ACV, trực tiếp l&agrave;m việc với nh&agrave; tư vấn Incheon (H&agrave;n Quốc) để thảo luận về thiết kế kiến tr&uacute;c, c&ocirc;ng năng, ứng dụng c&ocirc;ng nghệ, tư vấn khai th&aacute;c v&agrave; vận h&agrave;nh. Do đ&oacute;, VDSC cho rằng c&oacute; thể nghi&ecirc;ng về khả năng nh&agrave; ga số 1 được vận h&agrave;nh bởi một đơn vị duy nhất.

Trong khi đ&oacute;, nh&agrave; ga số 2 nhận được sự quan t&acirc;m củaVietnam Airlines (HSX: HVN) v&agrave; Viettel Post (HSX: VTP). &Iacute;t đối thủ, khả năng tr&uacute;ng thầu cao l&agrave; triển vọng cho SCS tr&ecirc;n đường đua tăng thị phần từ LTIA - Nh&agrave; ga 1.

Đối với sản lượng h&agrave;ng h&oacute;a nội địa, kh&aacute;ch h&agrave;ng nội địa của SCS bao gồm Vietjet Air, Bamboo Airways v&agrave; Vietravel Airlines. Trước dịch COVID-19, SCS gia tăng thị phần h&agrave;ng nội địa nhờ xu hướng mở rộng của h&atilde;ng h&agrave;ng kh&ocirc;ng gi&aacute; rẻ. Nhưng kể từ năm 2022, hai kh&aacute;ch h&agrave;ng nội địa phải thu hẹp đội bay v&agrave; cơ cấu lại tuyến/tần suất bay. Do đ&oacute;, thị phần trong ba năm gần nhất của SCS giảm trung b&igrave;nh 111 điểm cơ bản/năm, theo VDSC. Với sự phục hồi của thị trường h&agrave;ng kh&ocirc;ng v&agrave; dự ph&oacute;ng khả năng c&aacute;c h&atilde;ng bổ sung đội t&agrave;u bay khi nhận m&aacute;y bay mới theo lịch đặt h&agrave;ng trước đ&oacute; trong năm nay (VJA) v&agrave; mua mới trong hợp t&aacute;c thương mại Việt - Mỹ, dự ph&oacute;ng sản lượng h&agrave;ng h&oacute;a nội địa của SCS sẽ đạt tốc độ tăng trưởng k&eacute;p 2 chữ số trong 2025-2029.

Tuy c&aacute;c kỳ vọng l&agrave; c&oacute; cơ sở nhưng những t&aacute;c động ngắn hạn vẫn kh&oacute; tr&aacute;nh ảnh hưởng đến SCS. Việc thị trường điều chỉnh kỳ vọng với SCS, theo đ&aacute;nh gi&aacute; của nhiều chuy&ecirc;n gia, sẽ gi&uacute;p cổ phiếu SCS ph&ugrave; hợp đầu tư cổ tức với gi&aacute; rẻ hơn. VDSC định gi&aacute;, d&ugrave; triển vọng trong năm 2025 của SCS được dự b&aacute;o sẽ t&iacute;ch cực nhưng diễn biến gi&aacute; cổ phiếu đ&atilde; giảm 14,2% cho đến thời điểm n&agrave;y, tương đương P/E fwd 2025 l&agrave; 10,4x (thấp hơn 28% so với mức trung vị ng&agrave;nh). Điều n&agrave;y h&agrave;m &yacute; thị trường d&agrave;nh sự quan t&acirc;m về triển vọng d&agrave;i hạn của SCS, v&agrave; &ldquo;nghi ngờ&rdquo; với khả năng SCS được lựa chọn l&agrave; đơn vị khai th&aacute;c nh&agrave; ga số 1 tại LTIA.

SCS cũng c&oacute; thể t&igrave;m c&aacute;c giải ph&aacute;p để b&ugrave; đắp khoản hụt ưu đ&atilde;i thuế từ cải thiện doanh thu với gi&aacute; thu&ecirc; văn ph&ograve;ng tốt hơn khi thị trường bất động sản phục hồi (mảng đ&oacute;ng g&oacute;p khoảng 7% cho SCS); đồng thời ứng dụng c&ocirc;ng nghệ, tối ưu chi ph&iacute; nh&acirc;n c&ocirc;ng để giảm chi ph&iacute; sản xuất.

Ng&agrave;y 20/4, Vietjet th&ocirc;ng b&aacute;o ch&iacute;nh thức triển khai hoạt động tự phục vụ mặt đất cho c&aacute;c chuyến bay của H&atilde;ng đi/đến tại Cảng HKQT T&acirc;n Sơn Nhất (trước đ&oacute; do c&ocirc;ng ty Cổ phần phục vụ mặt đất S&agrave;i G&ograve;n (SAGS) phục vụ. Một số chuyến bay đi v&agrave; đến từ cảng HKQT T&acirc;n Sơn Nhất của Vietjet đ&atilde; phải điều chỉnh lịch bay.

SCS cũng c&oacute; th&ocirc;ng b&aacute;o về việc chấm dứt hợp đồng cung cấp hoạt động phục vụ mặt đất trọn g&oacute;i cho Vietjet.

Tuy nhi&ecirc;n sau đ&oacute; theo như thống nhất giữa hai b&ecirc;n, Vietjet đ&atilde; c&oacute; văn bản đề nghị SAGS trước mắt hỗ trợ phục vụ khai th&aacute;c mặt đất cho c&aacute;c chuyến bay quốc tế đến v&agrave; đi của Vietjet từ ng&agrave;y 22/4 đến ng&agrave;y 22/5 (tập trung v&agrave;o dịch vụ s&acirc;n đỗ).

Những thay đổi giữa 2 doanh nghiệp h&atilde;ng bay v&agrave; nh&agrave; cung cấp dịch vụ mặt đất như &quot;nốt nhạc&quot; rung l&ecirc;n trong chặng đường cuối hợp t&aacute;c của 2 b&ecirc;n nhưng cũng cho thấy những rủi ro, quan ngại về triển vọng kinh doanh của SCS trong tương lai l&agrave; c&oacute; cơ sở.

<a href="https://diendandoanhnghiep.vn/phan-van-trien-vong-cua-scs-10153682.html">L&ecirc; Mỹ-Link gốc</a>