Trump lại gây chú ý vào tuần trước sau khi World Liberty Financial công bố ra mắt USD1, stablecoin của riêng mình. Tuy nhiên, có nhiều kỳ vọng xung quanh việc dự án này sẽ thành công đến mức nào. Việc ra mắt meme coin của Trump vào đầu năm đã dẫn đến thiệt hại hàng tỷ USD. Các nhà đầu tư nhỏ lẻ, đặc biệt, đã học cách cẩn trọng hơn với các dự án do Trump hậu thuẫn.

BeInCrypto đã trò chuyện với chín chuyên gia trong ngành để tìm hiểu thêm về USD1 và những gì cần thiết để khôi phục niềm tin của công chúng vào các nhà đầu tư đã thất vọng với các dự án tiền điện tử trước đây của Trump. Các đại diện này đều đồng ý rằng sự thành công của USD1 phụ thuộc vào tính minh bạch, tiện ích hợp lý và lợi thế rõ ràng so với các đối thủ đã có tên tuổi.

Lời hứa của USD1 và lịch sử crypto của Trump

Tuần trước, World Liberty Financial (WLF), một dự án token có liên kết chặt chẽ với gia đình Trump, đã chính thức thừa nhận rằng họ đã ra mắt USD1, stablecoin của riêng mình. Ở một mức độ nào đó, thông báo này không gây ngạc nhiên.

Tại Hội nghị Thượng đỉnh Tài sản Kỹ thuật số do Nhà Trắng tổ chức vào đầu tháng 03, Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent cho biết chính quyền Trump sẽ sử dụng stablecoin để duy trì vai trò của đồng USD như là đồng tiền dự trữ mạnh nhất thế giới.

USD1 nhằm mục đích thực hiện chính xác điều này. Stablecoin này sẽ được neo giá với đồng USD và được hỗ trợ bởi một quỹ dự trữ bao gồm các chứng khoán Kho bạc Mỹ ngắn hạn, tiền gửi bằng USD và các tài sản có tính thanh khoản cao khác.

“Trump không chỉ đơn giản là phát hành stablecoin của mình. Ông ấy đang hợp pháp hóa stablecoin nói chung để hỗ trợ đồng USD. Nếu bạn xem qua luật stablecoin của ông ấy, nó chủ yếu là về việc tăng cường đô la hóa bằng cách làm cho đồng USD dễ sử dụng và an toàn hơn, đồng thời bán nhiều USD hơn trong quá trình này. Mỗi stablecoin USD lưu hành có nghĩa là tài sản định giá bằng USD trong một ngân hàng nào đó. Không phải bằng CNY hay bất kỳ đồng tiền nào khác,” Tae Oh, Nhà sáng lập Creditcoin, nói với BeInCrypto.

Nhưng hồ sơ của Trump trong lĩnh vực tiền điện tử đã bị ô nhiễm bởi những tổn thất nặng nề cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ và những cáo buộc xung đột lợi ích lặp đi lặp lại. Trong khi một số người hoan nghênh ý tưởng một tổng thống đương nhiệm ủng hộ việc ra mắt một stablecoin mới, những người khác cho rằng điều này gây ra thêm nhiều rắc rối.

Liệu 1 USD có thể cứu vãn danh tiếng tiền điện tử của Trump?

Thị trường tiền điện tử đã trở nên hỗn loạn khi Trump ra mắt meme coin của mình hai ngày trước khi nhậm chức. Trong vòng một ngày giao dịch, token này đã đạt vốn hóa thị trường hơn 14.5 tỷ USD.

Nhưng, kể từ thời điểm đó, meme coin đã rơi tự do, bị ảnh hưởng bởi sự biến động liên tục và bằng chứng về giao dịch nội gián. Theo Chainalysis, trong khi những người mua sớm có thể rút ra 6.6 tỷ USD lợi nhuận, các nhà giao dịch nhỏ hơn đã chịu tổn thất tập thể hơn 2 tỷ USD.

Vốn hóa thị trường của TRUMP meme coin kể từ khi ra mắt vào tháng 01.

Vốn hóa thị trường của TRUMP meme coin kể từ khi ra mắt vào tháng 01. Nguồn: CoinGecko

Trong khi đó, gia đình Trump đã kiếm được gần 100 triệu USD chỉ từ phí giao dịch.

WLF, thí nghiệm tài chính phi tập trung (DeFi) của Tổng thống, phần lớn đã thất bại trong việc khôi phục niềm tin vào các dự án tiền điện tử do Trump hậu thuẫn. Các báo cáo nhanh chóng tiết lộ rằng gia đình Trump nắm giữ 75% cổ phần trong doanh thu ròng của nền tảng và 60% cổ phần trong công ty mẹ.

Áp dụng các tỷ lệ phần trăm này vào đợt bán token gần đây nhất của WLF, Trump sẽ kiếm được 400 triệu USD doanh thu.

Giờ đây, WLF đã ra mắt USD1. Không giống như meme coin, stablecoin mang lại cho các nhà đầu tư mức độ ổn định cao hơn nhiều. Một số nhà lãnh đạo trong ngành tin rằng đây có thể là cơ hội để Trump chuộc lỗi, trong khi những người khác vẫn còn nghi ngờ. S, người đứng đầu cộng đồng ẩn danh của NEIRO, đã tóm tắt một cách rõ ràng:

“Nếu USD1 được cấu trúc tốt và quản lý minh bạch, nó có thể giúp khôi phục niềm tin, đặc biệt là đối với những người dùng mới. Nhưng nó sẽ không xóa bỏ được tác động của những dự án trước đây bị lừa đảo và thổi phồng. Quá trình chữa lành đó cần thời gian và trách nhiệm,” ông nói, thêm rằng “Sự tham gia thực sự của cộng đồng hiện nay là điều cần thiết—không đủ chỉ để gắn một cái tên nổi tiếng lên một token.”

Đồng thời, hành trình đầy biến động của meme coin đã tiết lộ khả năng của Trump trong việc giới thiệu người mới đến với tiền điện tử, một bài học có thể áp dụng cho việc ra mắt USD1.

Ảnh hưởng của meme coin của Trump đối với nhà đầu tư nhỏ lẻ mới

Vốn hóa thị trường ban đầu 14.5 tỷ USD của TRUMP đã thiết lập tiêu chuẩn cao nhất mà một meme coin được hậu thuẫn bởi một nhân vật công chúng đạt được. Ngoài ra, theo một khảo sát của NFTvening, 42% người mua TRUMP meme coin là những nhà đầu tư tiền điện tử lần đầu.

Nói cách khác, dự án meme coin của Trump đã làm rất tốt trong việc giới thiệu các nhà đầu tư bên ngoài vào thị trường tiền điện tử. Theo Oh, điều tương tự có thể được thực hiện với USD1– ít nhất là ban đầu.

“Sự liên kết với Trump là thương hiệu mạnh nhất bạn có thể có trong thị trường hiện tại. Tuy nhiên, vào cuối nhiệm kỳ của Trump, dự án cần phải tách rời khỏi Tổng thống và trở nên trung lập hơn về mặt chính trị,” ông nói.

Oh cũng thêm rằng các dự án thường xuyên của Trump đã cho thấy những điểm tương đồng. Mặc dù chúng không nhất thiết phải lấp đầy một khoảng trống trên thị trường, nhưng chúng đã thành công trong việc thu hút người dùng mới.

“Tôi nghĩ Trump đang cho chúng ta thấy một mô hình. Ông ấy đang hợp pháp hóa các loại tiền điện tử khác nhau bằng cách phát hành chúng trực tiếp hoặc thông qua các tổ chức liên kết của mình. Ông ấy bắt đầu với memecoin và bây giờ là stablecoin được hỗ trợ bởi tiền pháp định. Liệu việc áp dụng có phải là mục tiêu chính của các dự án này không? Chúng ta sẽ thấy,” Oh nói.

Đối với Anthony Anzalone, CEO của XION, một stablecoin được Trump hỗ trợ có thể tạo ra con đường cho việc áp dụng bền vững hơn so với bất kỳ memecoin nào.

“Trong bối cảnh cụ thể của một stablecoin, sự liên kết với Trump có thể mang lại lợi thế hơn là bất lợi. Không giống như các token đầu cơ, nơi sự tham gia của người nổi tiếng thường báo hiệu tiếp thị ngắn hạn hơn là thực chất, stablecoin lấy giá trị từ sự ổn định, tuân thủ quy định và sự chấp nhận của tổ chức – những lĩnh vực mà các mối quan hệ chính trị có thể mang lại lợi ích đáng kể. Các yêu cầu kỹ thuật và thách thức hoạt động của stablecoin khác biệt đáng kể so với các token đầu cơ, khiến đây là một liên doanh phù hợp hơn cho sự hỗ trợ chính trị,” Anzalone nói với BeInCrypto.

Tuy nhiên, việc áp dụng thị trường sẽ không chỉ phụ thuộc vào sự hỗ trợ của tổng thống.

Tên của Trump sẽ giúp hay cản trở việc chấp nhận USD1?

Mặc dù một stablecoin được Trump ủng hộ có thể tăng cường đáng kể việc áp dụng USD1, nhưng nó cũng có thể có tác dụng ngược lại.

“Sự hiện diện gây tranh cãi của Trump có thể tạo ra sự hoài nghi, đặc biệt là đối với những người lo ngại về ảnh hưởng chính trị trong các sản phẩm tài chính. Mặc dù sự tham gia của ông ấy có thể thu hút những người ủng hộ, nhưng nó có nguy cơ làm xa lánh một phần lớn của thị trường,” Cathy Yoon, Tổng cố vấn tại Wormhole Foundation, nói.

Rủi ro này đặc biệt đúng khi áp dụng cho những người dùng tin rằng Trump đã tham gia vào không gian tiền điện tử chỉ để kiếm lợi nhuận.

“Động lực chính của Trump là kiếm tiền từ dự án này, vì vậy sự tham gia của ông ấy chắc chắn có khả năng là một nhược điểm hơn là một lợi thế. Bạn biết ông ấy sẽ cố gắng mọi cách để hút càng nhiều lợi nhuận từ dự án này càng tốt, và điều đó có thể gây thiệt hại cho người dùng cuối,” Jean Rausis, Đồng sáng lập SMARDEX, nói với BeInCrypto.

Thực tế là WLF, một dự án được Trump hỗ trợ liên quan đến nhiều xung đột lợi ích, đã ra mắt USD1 không làm giảm bớt sự hoài nghi về những rủi ro trong tương lai.

Xung đột lợi ích và tính minh bạch của USD1

Trump đã không ngăn chặn được những cáo buộc tương tự về xung đột lợi ích bằng cách liên kết trực tiếp với việc ra mắt USD1 thông qua WLF.

“Xung đột lợi ích nảy sinh khi Tổng thống Mỹ đương nhiệm cũng là một nhân vật quan trọng trong World Liberty Financial. Ông ấy sẽ bị giám sát chặt chẽ và đối mặt với các rào cản pháp lý để đảm bảo không có sự thao túng hệ thống tài chính, nhưng điều này có thể ngăn cản các nhà đầu tư khi có những sản phẩm cạnh tranh cao và trưởng thành hơn nhiều trên thị trường đó,” Vivien Lin, Giám đốc Sản phẩm tại BingX, nói với BeInCrypto.

Giả sử Trump muốn tách mình khỏi những chỉ trích mà các dự án trước đây của ông nhận được. Trong trường hợp đó, ông sẽ phải đảm bảo rằng USD1 tuân thủ các cơ chế minh bạch và kiểm toán thường xuyên – không chỉ để đảm bảo niềm tin của công chúng mà còn để đảm bảo rằng Tổng thống đương nhiệm không vi phạm pháp luật.

“Minh bạch nên là ưu tiên hàng đầu trong tất cả các thông tin liên lạc, đặc biệt là với sự tham gia của Trump với tư cách là Tổng thống Mỹ và cổ đông trong World Liberty Financial. Tình huống này có thể vi phạm điều khoản lợi ích của Hiến pháp, điều này đề cập rộng rãi đến bất kỳ lợi thế, lợi nhuận hoặc lợi ích nào nhận được do giữ chức vụ. Nếu vi phạm, điều này có thể làm tổn hại đáng kể đến niềm tin của công chúng. Một khía cạnh khác cần được xem xét là thiết lập các biện pháp bảo vệ chống lại khả năng thao túng thị trường, đặc biệt là với lịch sử của WLFI về các giao dịch mua tiền điện tử lớn trước các sự kiện quan trọng để ngăn chặn thao túng thị trường,” Lin nói thêm.

Thành công của USD1 cũng sẽ phụ thuộc nhiều vào cách thực hiện.

Con đường của USD1 trong thị trường cạnh tranh

Stablecoin đã tồn tại từ năm 2014 và đang tìm thấy chỗ đứng vững chắc trong thị trường rộng lớn hơn. Theo Diễn đàn Kinh tế Thế giới, nguồn cung stablecoin hiện tại đang lưu hành vượt quá 208 tỷ USD.

Nguồn cung trung bình của stablecoin đang lưu hành.

Nguồn cung trung bình của stablecoin đang lưu hành. Nguồn: Diễn đàn Kinh tế Thế giới.

Với vốn hóa thị trường gần 144 tỷ USD, Tether (USDT) hiện là stablecoin thống trị nhất. Đứng thứ hai là USDC của Circle, với vốn hóa thị trường hơn 60 tỷ USD. Được thúc đẩy bởi sự gắn kết với đồng đô la và được coi là biện pháp phòng ngừa lạm phát, stablecoin đã trở nên rất phổ biến, thúc đẩy các ngân hàng và công ty công nghệ tăng cường phát hành stablecoin.

“Càng có nhiều sự đổi mới có trách nhiệm bao gồm các trường hợp sử dụng tiện ích – chẳng hạn như stablecoin được điều chỉnh thận trọng cho xử lý thanh toán toàn cầu – thì danh tiếng của tiền điện tử sẽ càng được củng cố và uy tín sẽ càng tăng. Tôi không nghĩ chúng ta cần phải dựa vào hoặc chờ đợi một sản phẩm như USD1. Động lực đã được xây dựng và sẽ tiếp tục,” Beth Haddock, Trưởng nhóm Chính sách Toàn cầu tại Stablecoin Standard, nói với BeInCrypto.

USD1 phải tạo ra sự khác biệt để thành công trong một thị trường đã rất cạnh tranh.

“Nếu USD1 thiếu khả năng tương tác, có ít cổng vào/ra hoặc không khác biệt so với các đối thủ như USDC hoặc USDT, nó có nguy cơ bị giới hạn trong một trường hợp sử dụng ngách. Cuối cùng, thành công chính thống sẽ phụ thuộc vào cách thực hiện, các mối quan hệ đối tác và giải quyết các điểm đau thực sự của người dùng – đặc biệt là ở các thị trường nơi truy cập tài chính truyền thống bị hạn chế hoặc không hiệu quả,” Mouloukou Sanoh, CEO của MANSA, nói.

Theo Martins Benkitis, CEO của Gravity Team, phục vụ các thị trường ngách không phải là một ý tưởng tồi. Nhưng trong một lĩnh vực đã cạnh tranh, điều đó có thể không đủ.

“Nếu nó trở thành cổng cho các khoản quyên góp chính trị trên chuỗi hoặc các khoản thanh toán phù hợp với phong trào, thì nó đang lấp đầy một ngách. Câu hỏi là liệu ngách đó có đủ lớn để duy trì một stablecoin hay không. Vẫn chưa có kết luận, nhưng đó là một góc độ,” ông nói.

Không thể tránh khỏi, việc cung cấp một số tiện ích mà hiện tại chưa có sẽ ảnh hưởng đến thành công cuối cùng của USD1.

USD1 sẽ mang lại tiện ích gì?

Những gì USD1 có thể mang lại cho thị trường phụ thuộc vào những gì Trump dự định. Vẫn còn một số chi tiết về việc ra mắt chưa được công bố.

Tuy nhiên, nếu thực hiện đúng cách, stablecoin này có tiềm năng mang lại mức độ ổn định và dự đoán mà meme coin TRUMP không thể cung cấp. Nó cũng có thể mang lại cho Tổng thống cơ hội vàng để khôi phục niềm tin mà ông đã mất từ những dự án tiền điện tử trước đây.

Nếu đây là một trong những vấn đề mà Trump quan tâm đối với USD1, ông sẽ phải ưu tiên các yếu tố như minh bạch, an ninh và tiện ích rõ ràng. Đây sẽ là những khía cạnh mà công chúng sẽ chú ý đến.