Sự trở lại của T&acirc;n Ho&agrave;ng Minh với c&aacute;c dự &aacute;n mới được VCBS đ&aacute;nh gi&aacute; c&oacute; thể gi&uacute;p Coteccons cải thiện d&ograve;ng tiền, trong bối cảnh khoản phải thu từ tập đo&agrave;n n&agrave;y chiếm tỷ trọng lớn trong nợ xấu.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260316/images/dji0617-17736443861601580763227.jpg" style="height:356px; width:600px">

Chứng kho&aacute;n Vietcombank (VCBS) vừa c&ocirc;ng bố b&aacute;o c&aacute;o ph&acirc;n t&iacute;ch về CTCP X&acirc;y dựng Coteccons (HoSE: <a class='symbol'>CTD</a>), trong đ&oacute; đ&aacute;nh gi&aacute; doanh nghiệp đang sở hữu lượng backlog lớn, yếu tố được xem l&agrave; nền tảng quan trọng gi&uacute;p duy tr&igrave; đ&agrave; tăng trưởng trong giai đoạn 2026&ndash;2027.

Coteccons hiện l&agrave; một trong những nh&agrave; thầu x&acirc;y dựng lớn nhất Việt Nam, hoạt động trong c&aacute;c lĩnh vực thi c&ocirc;ng c&ocirc;ng tr&igrave;nh d&acirc;n dụng, c&ocirc;ng nghiệp v&agrave; hạ tầng. Doanh nghiệp đ&atilde; ghi dấu ấn tại nhiều dự &aacute;n quy m&ocirc; lớn v&agrave; phức tạp như Landmark 81, nh&agrave; m&aacute;y VinFast hay tổ hợp th&eacute;p H&ograve;a Ph&aacute;t Dung Quất.

Theo VCBS, thị trường x&acirc;y dựng năm 2026 được kỳ vọng sẽ cải thiện r&otilde; rệt khi nguồn việc gia tăng tr&ecirc;n cả hai mảng d&acirc;n dụng v&agrave; hạ tầng. Sau giai đoạn kh&oacute; khăn 2020&ndash;2021, nhiều chủ đầu tư đ&atilde; dần phục hồi d&ograve;ng tiền v&agrave; bắt đầu t&aacute;i khởi động c&aacute;c dự &aacute;n. Đồng thời, c&aacute;c vướng mắc ph&aacute;p l&yacute; của thị trường bất động sản cũng đang từng bước được th&aacute;o gỡ, tạo điều kiện cho hoạt động đầu tư x&acirc;y dựng khởi sắc trở lại.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, c&aacute;c ch&iacute;nh s&aacute;ch mới li&ecirc;n quan đến ph&aacute;t triển hạ tầng v&agrave; m&ocirc; h&igrave;nh hợp t&aacute;c c&ocirc;ng &ndash; tư (PPP) được kỳ vọng sẽ n&acirc;ng cao khả năng huy động vốn cho c&aacute;c dự &aacute;n lớn, qua đ&oacute; th&uacute;c đẩy triển khai nhiều c&ocirc;ng tr&igrave;nh hạ tầng trọng điểm trong thời gian tới.

Một trong những động lực quan trọng đối với Coteccons đến từ chiến lược &ldquo;repeat sale&rdquo; &ndash; hợp t&aacute;c l&acirc;u d&agrave;i với c&aacute;c kh&aacute;ch h&agrave;ng chiến lược. Nhờ duy tr&igrave; quan hệ với những đối t&aacute;c lớn như Sun Group, Vinhomes v&agrave; Masterise, doanh nghiệp đ&atilde; t&iacute;ch lũy được lượng backlog đ&aacute;ng kể. Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, tỷ lệ kh&aacute;ch h&agrave;ng quay lại hợp t&aacute;c trong nửa đầu năm t&agrave;i ch&iacute;nh đạt tới 94%.

Trong thời gian tới, nhiều dự &aacute;n quy m&ocirc; lớn được kỳ vọng sẽ tiếp tục đ&oacute;ng g&oacute;p v&agrave;o nguồn c&ocirc;ng việc của Coteccons, trong đ&oacute; c&oacute; Nh&agrave; h&aacute;t Opera, s&acirc;n bay quốc tế Gia B&igrave;nh, s&acirc;n bay quốc tế Ph&uacute; Quốc v&agrave; Trung t&acirc;m Hội nghị APEC.

Song song với mảng x&acirc;y dựng truyền thống, Coteccons cũng đang từng bước mở rộng sang lĩnh vực bất động sản. Doanh nghiệp hiện hợp t&aacute;c với CTCP BEHS để triển khai dự &aacute;n Khu d&acirc;n cư kết hợp thương mại dịch vụ Thanh Ph&uacute; tại huyện Bến Lức (Long An). Dự &aacute;n c&oacute; quy m&ocirc; hơn 20 ha với tổng mức đầu tư hơn 10.600 tỷ đồng.

Ngo&agrave;i ra, Coteccons cũng đảm nhận vai tr&ograve; tổng thầu tại dự &aacute;n Eco Retreat Long An quy m&ocirc; khoảng 220 ha. Việc tham gia s&acirc;u v&agrave;o dự &aacute;n n&agrave;y gi&uacute;p doanh nghiệp tận dụng lợi thế hiện diện tại địa b&agrave;n, đồng thời n&acirc;ng cao hiệu quả triển khai v&agrave; tối ưu nguồn lực thi c&ocirc;ng.

Trong lĩnh vực hạ tầng, doanh nghiệp cũng đ&atilde; ho&agrave;n tất thương vụ mua lại 100% vốn C&ocirc;ng ty GEO Foundations Việt Nam &ndash; đơn vị chuy&ecirc;n thi c&ocirc;ng nền m&oacute;ng. Thương vụ n&agrave;y được kỳ vọng sẽ gi&uacute;p Coteccons gia tăng năng lực thi c&ocirc;ng, đặc biệt đối với c&aacute;c dự &aacute;n hạ tầng quy m&ocirc; lớn.

Theo VCBS, triển vọng t&agrave;i ch&iacute;nh của Coteccons trong thời gian tới c&ograve;n được hỗ trợ bởi khả năng giảm &aacute;p lực tr&iacute;ch lập dự ph&ograve;ng nợ xấu. Khi điều kiện t&iacute;n dụng dần cải thiện v&agrave; d&ograve;ng tiền thị trường phục hồi, nhiều chủ đầu tư bất động sản đ&atilde; bắt đầu quay lại với c&aacute;c dự &aacute;n mới. Điều n&agrave;y gi&uacute;p giảm rủi ro phải tr&iacute;ch lập dự ph&ograve;ng đối với c&aacute;c khoản phải thu ph&aacute;t sinh từ c&aacute;c dự &aacute;n mới.

Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, khoản nợ xấu lớn li&ecirc;n quan đến T&acirc;n Ho&agrave;ng Minh được kỳ vọng c&oacute; thể cải thiện khi tập đo&agrave;n n&agrave;y bắt đầu t&aacute;i khởi động c&aacute;c dự &aacute;n v&agrave; tiến h&agrave;nh t&aacute;i cấu tr&uacute;c d&ograve;ng tiền.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, việc Coteccons mở rộng sang c&aacute;c lĩnh vực khu c&ocirc;ng nghiệp v&agrave; hạ tầng cũng được đ&aacute;nh gi&aacute; l&agrave; bước đi chiến lược, gi&uacute;p doanh nghiệp đa dạng h&oacute;a nguồn thu, đồng thời giảm mức độ phụ thuộc v&agrave;o mảng x&acirc;y dựng d&acirc;n dụng trong d&agrave;i hạn.

Thế Anh

<a href="https://antt.nguoiduatin.vn/sau-thoi-gian-dai-dong-bang-tin-hieu-tu-tan-hoang-minh-cua-chu-tich-do-anh-dung-co-the-giup-nha-thau-lon-nhat-viet-nam-giam-ap-luc-du-phong-205260316113706869.htm">Link gốc</a>

Sự trở lại của Tân Hoàng Minh với các dự án mới được VCBS đánh giá có thể giúp Coteccons cải thiện dòng tiền, trong bối cảnh khoản phải thu từ tập đoàn này chiếm tỷ trọng lớn trong nợ xấu.


Sự trở lại của T&acirc;n Ho&agrave;ng Minh với c&aacute;c dự &aacute;n mới được VCBS đ&aacute;nh gi&aacute; c&oacute; thể gi&uacute;p Coteccons cải thiện d&ograve;ng tiền, trong bối cảnh khoản phải thu từ tập đo&agrave;n n&agrave;y chiếm tỷ trọng lớn trong nợ xấu.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260316/images/dji0617-17736443861601580763227.jpg" style="height:356px; width:600px" />

Chứng kho&aacute;n Vietcombank (VCBS) vừa c&ocirc;ng bố b&aacute;o c&aacute;o ph&acirc;n t&iacute;ch về CTCP X&acirc;y dựng Coteccons (HoSE: CTD), trong đ&oacute; đ&aacute;nh gi&aacute; doanh nghiệp đang sở hữu lượng backlog lớn, yếu tố được xem l&agrave; nền tảng quan trọng gi&uacute;p duy tr&igrave; đ&agrave; tăng trưởng trong giai đoạn 2026&ndash;2027.

Coteccons hiện l&agrave; một trong những nh&agrave; thầu x&acirc;y dựng lớn nhất Việt Nam, hoạt động trong c&aacute;c lĩnh vực thi c&ocirc;ng c&ocirc;ng tr&igrave;nh d&acirc;n dụng, c&ocirc;ng nghiệp v&agrave; hạ tầng. Doanh nghiệp đ&atilde; ghi dấu ấn tại nhiều dự &aacute;n quy m&ocirc; lớn v&agrave; phức tạp như Landmark 81, nh&agrave; m&aacute;y VinFast hay tổ hợp th&eacute;p H&ograve;a Ph&aacute;t Dung Quất.

Theo VCBS, thị trường x&acirc;y dựng năm 2026 được kỳ vọng sẽ cải thiện r&otilde; rệt khi nguồn việc gia tăng tr&ecirc;n cả hai mảng d&acirc;n dụng v&agrave; hạ tầng. Sau giai đoạn kh&oacute; khăn 2020&ndash;2021, nhiều chủ đầu tư đ&atilde; dần phục hồi d&ograve;ng tiền v&agrave; bắt đầu t&aacute;i khởi động c&aacute;c dự &aacute;n. Đồng thời, c&aacute;c vướng mắc ph&aacute;p l&yacute; của thị trường bất động sản cũng đang từng bước được th&aacute;o gỡ, tạo điều kiện cho hoạt động đầu tư x&acirc;y dựng khởi sắc trở lại.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, c&aacute;c ch&iacute;nh s&aacute;ch mới li&ecirc;n quan đến ph&aacute;t triển hạ tầng v&agrave; m&ocirc; h&igrave;nh hợp t&aacute;c c&ocirc;ng &ndash; tư (PPP) được kỳ vọng sẽ n&acirc;ng cao khả năng huy động vốn cho c&aacute;c dự &aacute;n lớn, qua đ&oacute; th&uacute;c đẩy triển khai nhiều c&ocirc;ng tr&igrave;nh hạ tầng trọng điểm trong thời gian tới.

Một trong những động lực quan trọng đối với Coteccons đến từ chiến lược &ldquo;repeat sale&rdquo; &ndash; hợp t&aacute;c l&acirc;u d&agrave;i với c&aacute;c kh&aacute;ch h&agrave;ng chiến lược. Nhờ duy tr&igrave; quan hệ với những đối t&aacute;c lớn như Sun Group, Vinhomes v&agrave; Masterise, doanh nghiệp đ&atilde; t&iacute;ch lũy được lượng backlog đ&aacute;ng kể. Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, tỷ lệ kh&aacute;ch h&agrave;ng quay lại hợp t&aacute;c trong nửa đầu năm t&agrave;i ch&iacute;nh đạt tới 94%.

Trong thời gian tới, nhiều dự &aacute;n quy m&ocirc; lớn được kỳ vọng sẽ tiếp tục đ&oacute;ng g&oacute;p v&agrave;o nguồn c&ocirc;ng việc của Coteccons, trong đ&oacute; c&oacute; Nh&agrave; h&aacute;t Opera, s&acirc;n bay quốc tế Gia B&igrave;nh, s&acirc;n bay quốc tế Ph&uacute; Quốc v&agrave; Trung t&acirc;m Hội nghị APEC.

Song song với mảng x&acirc;y dựng truyền thống, Coteccons cũng đang từng bước mở rộng sang lĩnh vực bất động sản. Doanh nghiệp hiện hợp t&aacute;c với CTCP BEHS để triển khai dự &aacute;n Khu d&acirc;n cư kết hợp thương mại dịch vụ Thanh Ph&uacute; tại huyện Bến Lức (Long An). Dự &aacute;n c&oacute; quy m&ocirc; hơn 20 ha với tổng mức đầu tư hơn 10.600 tỷ đồng.

Ngo&agrave;i ra, Coteccons cũng đảm nhận vai tr&ograve; tổng thầu tại dự &aacute;n Eco Retreat Long An quy m&ocirc; khoảng 220 ha. Việc tham gia s&acirc;u v&agrave;o dự &aacute;n n&agrave;y gi&uacute;p doanh nghiệp tận dụng lợi thế hiện diện tại địa b&agrave;n, đồng thời n&acirc;ng cao hiệu quả triển khai v&agrave; tối ưu nguồn lực thi c&ocirc;ng.

Trong lĩnh vực hạ tầng, doanh nghiệp cũng đ&atilde; ho&agrave;n tất thương vụ mua lại 100% vốn C&ocirc;ng ty GEO Foundations Việt Nam &ndash; đơn vị chuy&ecirc;n thi c&ocirc;ng nền m&oacute;ng. Thương vụ n&agrave;y được kỳ vọng sẽ gi&uacute;p Coteccons gia tăng năng lực thi c&ocirc;ng, đặc biệt đối với c&aacute;c dự &aacute;n hạ tầng quy m&ocirc; lớn.

Theo VCBS, triển vọng t&agrave;i ch&iacute;nh của Coteccons trong thời gian tới c&ograve;n được hỗ trợ bởi khả năng giảm &aacute;p lực tr&iacute;ch lập dự ph&ograve;ng nợ xấu. Khi điều kiện t&iacute;n dụng dần cải thiện v&agrave; d&ograve;ng tiền thị trường phục hồi, nhiều chủ đầu tư bất động sản đ&atilde; bắt đầu quay lại với c&aacute;c dự &aacute;n mới. Điều n&agrave;y gi&uacute;p giảm rủi ro phải tr&iacute;ch lập dự ph&ograve;ng đối với c&aacute;c khoản phải thu ph&aacute;t sinh từ c&aacute;c dự &aacute;n mới.

Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, khoản nợ xấu lớn li&ecirc;n quan đến T&acirc;n Ho&agrave;ng Minh được kỳ vọng c&oacute; thể cải thiện khi tập đo&agrave;n n&agrave;y bắt đầu t&aacute;i khởi động c&aacute;c dự &aacute;n v&agrave; tiến h&agrave;nh t&aacute;i cấu tr&uacute;c d&ograve;ng tiền.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, việc Coteccons mở rộng sang c&aacute;c lĩnh vực khu c&ocirc;ng nghiệp v&agrave; hạ tầng cũng được đ&aacute;nh gi&aacute; l&agrave; bước đi chiến lược, gi&uacute;p doanh nghiệp đa dạng h&oacute;a nguồn thu, đồng thời giảm mức độ phụ thuộc v&agrave;o mảng x&acirc;y dựng d&acirc;n dụng trong d&agrave;i hạn.

Thế Anh

<a href="https://antt.nguoiduatin.vn/sau-thoi-gian-dai-dong-bang-tin-hieu-tu-tan-hoang-minh-cua-chu-tich-do-anh-dung-co-the-giup-nha-thau-lon-nhat-viet-nam-giam-ap-luc-du-phong-205260316113706869.htm">Link gốc</a>