Thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam kỳ vọng đ&oacute;n th&ecirc;m &quot;t&acirc;n binh&quot;, nhất l&agrave; khi nhiều cơ chế ch&iacute;nh s&aacute;ch th&uacute;c đẩy doanh nghiệp mới l&ecirc;n s&agrave;n.

Nhiều gương mặt triển vọng

Sức n&oacute;ng từ c&aacute;c thương vụ ch&agrave;o b&aacute;n cổ phần lần đầu ra c&ocirc;ng ch&uacute;ng (IPO) trong những th&aacute;ng cuối năm 2025 vẫn đang lan tỏa. Thời gian gần đ&acirc;y, kế hoạch IPO li&ecirc;n tục được c&aacute;c doanh nghiệp Việt Nam c&ocirc;ng bố. Đ&acirc;y cũng l&agrave; một trong những nội dung xuất hiện tại nhiều cuộc họp Đại hội đồng cổ đ&ocirc;ng năm 2026.

Trong đ&oacute;, kế hoạch IPO của C&ocirc;ng ty cổ phần Chứng kho&aacute;n Kafi vừa được cổ đ&ocirc;ng th&ocirc;ng qua thu h&uacute;t sự ch&uacute; &yacute;, khi doanh nghiệp dự kiến ch&agrave;o b&aacute;n 125 triệu cổ phiếu ra c&ocirc;ng ch&uacute;ng, tương đương 16,67% lượng cổ phiếu đang lưu h&agrave;nh. Gi&aacute; ch&agrave;o b&aacute;n được x&aacute;c định kh&ocirc;ng thấp hơn gi&aacute; trị sổ s&aacute;ch tại thời điểm gần nhất.

Số vốn huy động sẽ được ph&acirc;n bổ chủ yếu cho hoạt động cho vay k&yacute; quỹ (70%); phần c&ograve;n lại (30%) d&agrave;nh cho tự doanh. Sau khi ho&agrave;n tất phương &aacute;n IPO v&agrave; ph&aacute;t h&agrave;nh cổ phiếu cho người lao động trong c&ocirc;ng ty (ESOP), vốn điều lệ của Kafi dự kiến tăng từ 7.500 tỷ đồng l&ecirc;n gần 8.800 tỷ đồng. Doanh nghiệp cũng đặt mục ti&ecirc;u ni&ecirc;m yết tại Sở Giao dịch chứng kho&aacute;n TP. Hồ Ch&iacute; Minh (HoSE) ngay sau khi ho&agrave;n tất c&aacute;c thủ tục.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260405/images/z7684496994003-c1b65f67c40498b99b63b341f67076c920260403110309.jpg" style="height:400px; width:599px" />

Việc Điện M&aacute;y Xanh trở th&agrave;nh c&ocirc;ng ty ni&ecirc;m yết độc lập sẽ l&agrave;m đa dạng sự lựa chọn cho c&aacute;c nh&agrave; đầu tư. Ảnh: Đức Thanh

Trước đ&oacute;, một c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n kh&aacute;c chưa l&ecirc;n s&agrave;n l&agrave; C&ocirc;ng ty cổ phần Chứng kho&aacute;n LPBank (LPBS) cũng đ&atilde; được cổ đ&ocirc;ng th&ocirc;ng qua phương &aacute;n IPO với quy m&ocirc; gần 142 triệu cổ phiếu, tương đương hơn 11% lượng cổ phiếu lưu h&agrave;nh.

Với mức gi&aacute; ch&agrave;o b&aacute;n dự kiến 30.000 đồng/cổ phiếu, LPBS c&oacute; thể huy động hơn 4.200 tỷ đồng, qua đ&oacute; n&acirc;ng vốn điều lệ l&ecirc;n tr&ecirc;n 14.000 tỷ đồng. Theo kế hoạch, nguồn vốn huy động được sẽ ph&acirc;n bổ cho hoạt động đầu tư v&agrave;o giấy tờ c&oacute; gi&aacute;, bổ sung nguồn cho vay margin v&agrave; tự doanh. LPBS dự kiến ho&agrave;n tất IPO trong giai đoạn từ qu&yacute; I đến qu&yacute; III/2026 v&agrave; nộp hồ sơ ni&ecirc;m yết tr&ecirc;n HoSE ngay sau đ&oacute;, tương tự Kafi.

Ở ng&agrave;nh b&aacute;n lẻ, kế hoạch IPO của Điện M&aacute;y Xanh được xem l&agrave; một trong những thương vụ đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; nhất. Doanh nghiệp dự kiến ch&agrave;o b&aacute;n tối đa gần 180 triệu cổ phiếu, tương đương hơn 16% vốn điều lệ, với mức gi&aacute; kh&ocirc;ng thấp hơn gi&aacute; trị sổ s&aacute;ch. Đ&acirc;y l&agrave; đơn vị phụ tr&aacute;ch mảng điện m&aacute;y v&agrave; điện thoại của C&ocirc;ng ty cổ phần Đầu tư Thế giới Di động (MWG). Việc tiến h&agrave;nh IPO ri&ecirc;ng đối với Điện M&aacute;y Xanh được kỳ vọng gi&uacute;p phản &aacute;nh r&otilde; hơn gi&aacute; trị từng mảng kinh doanh, đồng thời mở ra dư địa tăng trưởng mới.

Th&ecirc;m c&uacute; h&iacute;ch từ ch&iacute;nh s&aacute;ch

B&ecirc;n cạnh động lực từ tự th&acirc;n c&aacute;c doanh nghiệp, c&aacute;c ch&iacute;nh s&aacute;ch mới được ban h&agrave;nh đ&oacute;ng vai tr&ograve; quan trọng trong việc th&uacute;c đẩy nguồn cung h&agrave;ng h&oacute;a cho thị trường chứng kho&aacute;n.

Tại Hội nghị triển khai nhiệm vụ ph&aacute;t triển thị trường chứng kho&aacute;n năm 2026, b&agrave; Vũ Thị Ch&acirc;n Phương - Chủ tịch Ủy ban Chứng kho&aacute;n Nh&agrave; nước nhấn mạnh y&ecirc;u cầu x&acirc;y dựng một hệ thống giải ph&aacute;p đồng bộ, t&aacute;c động cả ph&iacute;a cung v&agrave; ph&iacute;a cầu cho thị trường.

Nhằm ho&agrave;n thiện nguồn cung, n&acirc;ng chất lượng h&agrave;ng h&oacute;a, cơ quan quản l&yacute; cho biết sẽ ho&agrave;n thiện cơ chế IPO gắn với ni&ecirc;m yết, r&uacute;t ngắn thời gian đưa cổ phiếu l&ecirc;n s&agrave;n xuống dưới 30 ng&agrave;y. Khi cổ phiếu c&oacute; thể nhanh ch&oacute;ng được đưa v&agrave;o giao dịch, t&iacute;nh thanh khoản v&agrave; sức hấp dẫn của c&aacute;c đợt IPO sẽ được cải thiện đ&aacute;ng kể.

Bước chuyển chiến lược từ kế hoạch IPO

Theo chia sẻ từ Hội đồng Quản trị C&ocirc;ng ty cổ phần Đầu tư Thế giới Di động (MWG), c&ocirc;ng ty đ&atilde; nghi&ecirc;n cứu v&agrave; c&acirc;n nhắc kỹ lưỡng kế hoạch IPO v&agrave; ni&ecirc;m yết của Điện M&aacute;y Xanh - đơn vị phụ tr&aacute;ch mảng b&aacute;n lẻ điện m&aacute;y, điện tử ti&ecirc;u d&ugrave;ng, điện thoại v&agrave; thiết bị c&ocirc;ng nghệ.

IPO l&agrave; bước chuyển chiến lược, mở ra một giai đoạn tăng trưởng mới với kỳ vọng duy tr&igrave; tăng trưởng lợi nhuận 2 con số th&ocirc;ng qua tăng trưởng bằng &ldquo;chất&rdquo;; mở rộng sản phẩm - dịch vụ gi&aacute; trị gia tăng; khai th&aacute;c hiệu quả nền tảng đa dịch vụ Super App; th&uacute;c đẩy mở rộng quy m&ocirc; tại thị trường Indonesia.

Việc Điện M&aacute;y Xanh trở th&agrave;nh c&ocirc;ng ty ni&ecirc;m yết độc lập sẽ l&agrave;m đa dạng sự lựa chọn cho c&aacute;c nh&agrave; đầu tư t&igrave;m kiếm doanh nghiệp c&oacute; thương hiệu mạnh, hoạt động kinh doanh trong lĩnh vực thiết yếu, c&oacute; tiềm năng sinh lời hấp dẫn v&agrave; ph&aacute;t triển bền vững.

Đồng thời, cơ quan quản l&yacute; cũng mở rộng c&aacute;nh cửa cho c&aacute;c doanh nghiệp c&oacute; vốn đầu tư trực tiếp nước ngo&agrave;i (FDI) tham gia ni&ecirc;m yết. Đ&acirc;y l&agrave; nh&oacute;m doanh nghiệp c&oacute; tiềm lực t&agrave;i ch&iacute;nh, quản trị tốt v&agrave; đ&atilde; hoạt động l&acirc;u năm tại Việt Nam. Nếu được khơi th&ocirc;ng, nguồn cung từ khu vực n&agrave;y c&oacute; thể tạo ra những thay đổi đ&aacute;ng kể về quy m&ocirc; v&agrave; chất lượng thị trường.

C&ugrave;ng đ&oacute;, dự thảo Nghị định quy định chi tiết một số điều của Luật Thuế thu nhập c&aacute; nh&acirc;n số 109/2025/QH15 đang được lấy &yacute; kiến cũng c&oacute; những đề xuất thay đổi quy định về thuế suất đối với thu nhập từ chuyển nhượng vốn, chuyển nhượng chứng kho&aacute;n.

Theo dự thảo, thu nhập từ chuyển nhượng cổ phần của c&ocirc;ng ty kh&ocirc;ng phải l&agrave; c&ocirc;ng ty đại ch&uacute;ng, chuyển nhượng cổ phần của tổ chức kh&ocirc;ng phải l&agrave; tổ chức ni&ecirc;m yết nhưng đăng k&yacute; giao dịch theo quy định của ph&aacute;p luật chứng kho&aacute;n dự kiến được bổ sung v&agrave;o trường hợp t&iacute;nh thu nhập từ chuyển nhượng phần vốn trong c&aacute;c tổ chức kinh tế v&agrave; thu nhập từ chuyển nhượng vốn dưới c&aacute;c h&igrave;nh thức kh&aacute;c.

Đối với trường hợp n&agrave;y, phương ph&aacute;p nộp thuế hiện h&agrave;nh l&agrave; x&aacute;c định bằng thu nhập t&iacute;nh thuế nh&acirc;n với thuế suất 20% theo từng lần chuyển nhượng. Đồng thời, dự thảo bổ sung trường hợp kh&ocirc;ng x&aacute;c định được gi&aacute; mua v&agrave; c&aacute;c chi ph&iacute; li&ecirc;n quan đến việc chuyển nhượng vốn, th&igrave; thuế đối với thu nhập từ chuyển nhượng vốn được x&aacute;c định bằng gi&aacute; b&aacute;n nh&acirc;n với thuế suất 2%.

Đối với chứng kho&aacute;n ni&ecirc;m yết hoặc đăng k&yacute; giao dịch tại Sở Giao dịch chứng kho&aacute;n, gi&aacute; chuyển nhượng l&agrave; r&otilde; r&agrave;ng, minh bạch v&agrave; việc chuyển nhượng được thực hiện thường xuy&ecirc;n, tần suất li&ecirc;n tục theo quy định của ph&aacute;p luật về chứng kho&aacute;n. Mức thuế suất được &aacute;p dụng trong trường hợp n&agrave;y l&agrave; 0,1% tr&ecirc;n doanh thu/gi&aacute; chuyển nhượng từng lần giao dịch.

Quy định n&agrave;y kh&ocirc;ng chỉ th&uacute;c đẩy qu&aacute; tr&igrave;nh ni&ecirc;m yết, m&agrave; c&ograve;n g&oacute;p phần định h&igrave;nh lại h&agrave;nh vi của nh&agrave; đầu tư, khuyến kh&iacute;ch d&ograve;ng tiền hướng đến c&aacute;c t&agrave;i sản c&oacute; t&iacute;nh c&ocirc;ng khai v&agrave; được gi&aacute;m s&aacute;t tốt hơn.

B&ecirc;n cạnh c&aacute;c kế hoạch IPO, xu hướng chuyển s&agrave;n đang diễn ra kh&aacute; r&otilde; n&eacute;t khi nhiều c&ocirc;ng ty đang giao dịch tr&ecirc;n UPCoM cũng chủ động ho&agrave;n thiện điều kiện để ni&ecirc;m yết tr&ecirc;n HoSE. Việc chuyển s&agrave;n kh&ocirc;ng chỉ gi&uacute;p n&acirc;ng cao h&igrave;nh ảnh doanh nghiệp, m&agrave; c&ograve;n mở rộng khả năng tiếp cận nh&agrave; đầu tư tổ chức v&agrave; d&ograve;ng vốn ngoại.

Gần đ&acirc;y, C&ocirc;ng ty cổ phần Nhựa Chất lượng cao B&igrave;nh Thuận đ&atilde; nộp hồ sơ đăng k&yacute; ni&ecirc;m yết với quy m&ocirc; 18,5 triệu cổ phiếu, chỉ v&agrave;i th&aacute;ng sau khi đưa cổ phiếu l&ecirc;n s&agrave;n UPCoM. Nhiều doanh nghiệp kh&aacute;c như F88, Cảng Xanh VIP, BV Land hay c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n quy m&ocirc; trung b&igrave;nh cũng đang chuẩn bị lộ tr&igrave;nh tương tự.

Thị trường IPO to&agrave;n cầu chờ đ&oacute;n c&aacute;c thương vụ lớn

Thị trường IPO năm 2025 ghi nhận sự phục hồi đ&aacute;ng kể về gi&aacute; trị huy động tr&ecirc;n phạm vi to&agrave;n cầu, với tổng quy m&ocirc; đạt khoảng 171,8 tỷ USD, tăng mạnh so với năm trước, d&ugrave; số lượng thương vụ kh&ocirc;ng biến động nhiều. Xu hướng n&agrave;y phản &aacute;nh sự quay trở lại của d&ograve;ng vốn, nhưng với ti&ecirc;u ch&iacute; lựa chọn khắt khe hơn, tập trung v&agrave;o c&aacute;c doanh nghiệp c&oacute; nền tảng t&agrave;i ch&iacute;nh vững v&agrave; c&acirc;u chuyện tăng trưởng r&otilde; r&agrave;ng, đặc biệt trong lĩnh vực c&ocirc;ng nghệ v&agrave; tr&iacute; tuệ nh&acirc;n tạo.

Bước sang năm 2026, thị trường IPO to&agrave;n cầu được dự b&aacute;o duy tr&igrave; đ&agrave; phục hồi nhưng theo hướng thận trọng. Mới đ&acirc;y, ngay đầu th&aacute;ng 4/2026, một trong những thương vụ được ch&uacute; &yacute; l&agrave; kế hoạch IPO của SpaceX.

Theo c&ocirc;ng bố, doanh nghiệp n&agrave;y c&oacute; thể huy động tới 50 tỷ USD nhằm hiện thực h&oacute;a tham vọng x&acirc;y dựng hạ tầng điện to&aacute;n ngo&agrave;i kh&ocirc;ng gian, với &yacute; tưởng triển khai c&aacute;c vệ tinh như trung t&acirc;m dữ liệu AI tr&ecirc;n quỹ đạo.

<a href="https://thoibaotaichinhvietnam.vn/san-chung-khoan-them-tan-binh-tu-cac-thuong-vu-ipo-tiem-nang-194997-194997.html">Link gốc</a>

Thị trường chứng khoán Việt Nam kỳ vọng đón thêm "tân binh", nhất là khi nhiều cơ chế chính sách thúc đẩy doanh nghiệp mới lên sàn.

Thị trường

Thời báo tài chính VN

Sàn chứng khoán thêm tân binh từ các thương vụ IPO tiềm năng

Mr Win

Ipo to&#224;n cty chứng kho&#225;n. Chắc pht th&#244;i cũng bở ăn rồi. 
Đ&#250;ng ko cần l&#224;m g&#236; cũng c&#243; ăn l&#224; đ&#226;y chứ đ&#226;u

Ipo toàn cty chứng khoán. Chắc pht thôi cũng bở ăn rồi. 
Đúng ko cần làm gì cũng có ăn là đây chứ đâu