Sau 2 phi&ecirc;n giảm mạnh li&ecirc;n tiếp, VN-Index ghi nhận sự hồi phục trở lại trong phi&ecirc;n 9/9. Tuy nhi&ecirc;n, nhiều chuy&ecirc;n gia cho rằng, biến động trong ngắn hạn vẫn kh&oacute; tr&aacute;nh khỏi, nh&agrave; đầu tư cần c&oacute; chiến lược ph&ograve;ng thủ hợp l&yacute; để c&acirc;n bằng giữa an to&agrave;n v&agrave; cơ hội.

Phi&ecirc;n 9/9, VN-Index c&oacute; nhịp hồi kỹ thuật, khi &aacute;p lực b&aacute;n tạm thời hạ nhiệt. Đ&oacute;ng cửa, VN-Index tăng 12,79 điểm l&ecirc;n 1.637,32 điểm, nhưng gi&aacute; trị khớp lệnh tr&ecirc;n HoSE sụt giảm về mức hơn 28.500 tỷ đồng.

Rủi ro ngắn hạn vẫn ở mức cao

Diễn biến điều chỉnh của VN-Index xuất hiện sau nhịp tăng hơn 600 điểm l&ecirc;n đỉnh lịch sử từ cuối th&aacute;ng 4/2025. ﻿Kh&ocirc;ng &iacute;t nh&agrave; đầu tư lo ngại nhịp điều chỉnh c&oacute; thể c&ograve;n k&eacute;o d&agrave;i. Do đ&oacute; việc &ldquo;sắc xanh&rdquo; t&iacute;ch cực trở lại trong phi&ecirc;n 9/9 khiến thị trường kỳ vọng xu hướng tăng sẽ tiếp tục.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250910/images/-5757-1757410796_1200x0.jpg" style="height:400px; width:600px">

Nh&agrave; đầu tư cần c&oacute; chiến lược ph&ograve;ng thủ hợp l&yacute; để c&acirc;n bằng giữa an to&agrave;n v&agrave; cơ hội.

Tuy nhi&ecirc;n, trước đ&oacute;, sau 2 phi&ecirc;n giảm mạnh, Chứng kho&aacute;n Yuanta cho rằng thị trường c&oacute; thể sẽ tiếp tục đ&agrave; giảm v&agrave; chỉ số VN-Index c&oacute; thể sẽ thử th&aacute;ch lại ngưỡng hỗ trợ 1.600 điểm. Đồng thời, đội ngũ ph&acirc;n t&iacute;ch của Yuanta đ&aacute;nh gi&aacute; thị trường c&oacute; thể sẽ xuất hiện nhịp hồi kỹ thuật tại ngưỡng hỗ trợ 1.600 điểm nhưng rủi ro ngắn hạn vẫn ở mức cao. Ngo&agrave;i ra, chỉ b&aacute;o t&acirc;m l&yacute; giảm mạnh về lại v&ugrave;ng bi quan.

Tương tự, Chứng kho&aacute;n SHS nhận định thị trường đ&atilde; c&oacute; diễn biến k&eacute;m t&iacute;ch cực trong những phi&ecirc;n đầu th&aacute;ng 9 khi gi&aacute; tăng, thanh khoản thấp, cơ hội sinh lợi thu hẹp v&agrave; khi gi&aacute; giảm, thanh khoản tăng, &aacute;p lực b&aacute;n ngắn hạn tăng. VN-Index c&oacute; t&iacute;n hiệu kết th&uacute;c xu hướng tăng gi&aacute; vượt trội để chuyển sang giai đoạn điều chỉnh, t&iacute;ch lũy với kh&aacute;ng cự gần nhất quanh 1.650 điểm.

Theo giới ph&acirc;n t&iacute;ch, trong th&aacute;ng 9, thị trường sẽ &iacute;t biến động so với giai đoạn th&aacute;ng 8, v&igrave; đ&acirc;y thường l&agrave; thời điểm kh&ocirc;ng thuận lợi cho thị trường chứng kho&aacute;n, t&acirc;m l&yacute; c&oacute; thể thận trọng trong giai đoạn chờ đợi kết quả n&acirc;ng hạng thị trường v&agrave; cơ cấu danh mục của 2 quỹ ETF. Đồng thời, &aacute;p lực tỷ gi&aacute; c&oacute; thể sẽ l&agrave; biến số khiến thị trường gặp rủi ro trong ngắn hạn khi &aacute;p lực b&aacute;n r&ograve;ng của khối ngoại vẫn ở mức cao.

Trong th&aacute;ng 8, khối ngoại b&aacute;n r&ograve;ng hơn 42.000 tỷ đồng, mức cao kỷ lục. Tỷ lệ sở hữu của khối ngoại hiện đ&atilde; giảm xuống dưới 15%, mức thấp nhất trong 5 năm qua. T&iacute;nh từ đầu năm, nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i đ&atilde; b&aacute;n r&ograve;ng tổng cộng 78.000 tỷ đồng.

Mặt kh&aacute;c, &ocirc;ng Nguyễn Tiến Dũng, Trưởng ph&ograve;ng Nghi&ecirc;n cứu Ng&agrave;nh &amp; Cổ phiếu Chứng kho&aacute;n MB (MBS) cho rằng, rủi ro lớn nhất cho thị trường ở giai đoạn hiện tại l&agrave; việc ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ nới lỏng kh&oacute; c&oacute; thể duy tr&igrave;, xảy ra khi lạm ph&aacute;t vượt ngưỡng kiểm so&aacute;t ở mức khoảng 4,5%.

Thực tế, CPI th&aacute;ng 8/2025 tăng 3,24%, cao hơn một ch&uacute;t so với mức 3,19% của th&aacute;ng 7/2025, b&igrave;nh qu&acirc;n từ đầu năm CPI tăng 3,25% so với c&ugrave;ng kỳ, vẫn ở ngưỡng an to&agrave;n, do đ&oacute; rủi ro về lạm ph&aacute;t chưa đ&aacute;ng lo ngại nhưng vẫn cần lưu &yacute;.

Ngo&agrave;i ra, nếu FED kh&ocirc;ng hạ l&atilde;i suất trong th&aacute;ng 9 như kỳ vọng, &ocirc;ng Dũng dự b&aacute;o t&iacute;n hiệu ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ to&agrave;n cầu c&oacute; thể g&acirc;y &aacute;p lực l&ecirc;n thị trường trong nước.

C&acirc;n bằng giữa an to&agrave;n v&agrave; cơ hội

Nh&igrave;n chung, biến động ngắn hạn l&agrave; kh&oacute; tr&aacute;nh khỏi. Tuy nhi&ecirc;n, cũng cần nh&igrave;n nhận rằng đằng sau nhịp bứt ph&aacute; gần đ&acirc;y l&agrave; sự cộng hưởng của nhiều yếu tố: kỳ vọng n&acirc;ng hạng thị trường, nền tảng vĩ m&ocirc; ổn định với GDP tăng trưởng khả quan v&agrave; mặt bằng l&atilde;i suất thấp, gi&uacute;p cho thanh khoản b&ugrave;ng nổ, thường xuy&ecirc;n tr&ecirc;n 47&ndash;50 ngh&igrave;n tỷ đồng/phi&ecirc;n.

Do đ&oacute;, giới ph&acirc;n t&iacute;ch cho rằng nhịp điều chỉnh ngắn hạn kh&ocirc;ng l&agrave;m thay đổi xu hướng chung, thay v&agrave;o đ&oacute; n&ecirc;n nh&igrave;n nhận việc n&agrave;y như một giai đoạn &quot;nghỉ ngơi&quot; trong s&oacute;ng tăng lớn của thị trường. Thị trường vẫn duy tr&igrave; nền tảng t&iacute;ch cực v&agrave; c&oacute; khả năng sớm quay lại quỹ đạo tăng khi lực cầu hấp thụ nhanh lượng chốt lời.

Chứng kho&aacute;n Mirae Asset duy tr&igrave; sự thận trọng nhất định với những đợt rung lắc, với kịch bản cơ sở l&agrave; VN-Index t&igrave;m thấy hỗ trợ tại 1.650 điểm trước khi tiếp tục đ&agrave; tăng l&ecirc;n 1.800 điểm. Kịch bản k&eacute;m khả quan hơn sẽ l&agrave; mức hỗ trợ trung hạn tại 1.550 điểm, khi thị trường tiếp tục t&igrave;m kiếm c&aacute;c động lực tăng trưởng mới trước c&aacute;c biến động ngoại t&aacute;c.﻿

Trong bối cảnh hiện tại, c&aacute;c chuy&ecirc;n gia khuyến nghị nh&agrave; đầu tư cần b&aacute;m s&aacute;t diễn biến thị trường để kịp thời cơ cấu lại danh mục theo hướng hiện thực h&oacute;a lợi nhuận đối với những m&atilde; đ&atilde; ghi nhận đ&agrave; tăng n&oacute;ng trong thời gian vừa qua tại c&aacute;c nhịp hồi phục trong phi&ecirc;n, đồng thời lưu &yacute; những m&atilde; c&oacute; t&iacute;n hiệu giữ vững v&ugrave;ng hỗ trợ để t&igrave;m kiếm cơ hội giải ng&acirc;n từng phần.

V&ugrave;ng gi&aacute; hợp l&yacute; c&oacute; thể xem x&eacute;t giải ng&acirc;n nếu c&oacute; l&agrave; khi VN-Index điều chỉnh kiểm định lại v&ugrave;ng gi&aacute; đỉnh lịch sử năm 2022 (quanh 1.535 điểm), hoặc khi thanh khoản thị trường cạn kiệt, &aacute;p lực b&aacute;n thấp khối lượng giao dịch tr&ecirc;n HoSE dưới 1 tỷ cổ phiếu.

Chuy&ecirc;n gia Nguyễn Tiến Dũng nghi&ecirc;ng về việc lựa chọn c&aacute;c nh&oacute;m cổ phiếu mang t&iacute;nh ph&ograve;ng thủ hoặc chưa tăng trong thời gian vừa qua như: dầu kh&iacute;, c&ocirc;ng nghệ.

Theo chuy&ecirc;n gia của MBS, để c&oacute; một chiến lược giao dịch ph&ugrave; hợp, điều đầu ti&ecirc;n cần phải x&aacute;c định l&agrave; việc trong bất kỳ giai đoạn uptrend n&agrave;o của thị trường lu&ocirc;n lu&ocirc;n c&oacute; những giai đoạn thị trường c&oacute; thể bất ngờ điều chỉnh s&acirc;u.

Trong giai đoạn tăng điểm đợt 2020-2021, thị trường c&oacute; 2 nhịp điều chỉnh s&acirc;u nhất khoảng 15% mỗi nhịp, trong đ&oacute; nhiều cố phiếu biến động cao c&oacute; thể giảm tới 30% trong những nhịp n&agrave;y.

Do đ&oacute;, với những nh&agrave; đầu tư c&oacute; vị thế từ những v&ugrave;ng VN-Index dưới 1.500 c&oacute; thể y&ecirc;n t&acirc;m nắm giữ cổ phiếu cho đến khi xuất hiện những dấu hiệu đảo chiều về vĩ m&ocirc; mới cần xem x&eacute;t lại vị thế.

C&ograve;n những nh&agrave; đầu tư tham gia sau cần chuẩn bị sẵn s&agrave;ng cho những nhịp điều chỉnh bất ngờ v&agrave; cần đảm bảo tỷ trọng an to&agrave;n cho t&agrave;i khoản trong pha điều chỉnh để c&oacute; cơ hội n&acirc;ng tỷ trọng cổ phiếu l&ecirc;n khi những nhịp điều chỉnh x&aacute;c nhận kết th&uacute;c. Với nh&oacute;m nh&agrave; đầu tư n&agrave;y, tỷ trọng t&agrave;i khoản hợp l&yacute; cho giai đoạn hiện tại l&agrave; 50% cổ phiếu v&agrave; 50% sức mua.

<a href="https://vnbusiness.vn/goc-nhin/sac-xanh-tro-lai-tren-san-chung-khoan-mua-vao-hay-ban-ra-1109407.html">Hải Giang-Link gốc</a>

Sau 2 phiên giảm mạnh liên tiếp, VN-Index ghi nhận sự hồi phục trở lại trong phiên 9/9. Tuy nhiên, nhiều chuyên gia cho rằng, biến động trong ngắn hạn vẫn khó tránh khỏi, nhà đầu tư cần có chiến lược phòng thủ hợp lý để cân bằng giữa an toàn và cơ hội.


Sau 2 phi&ecirc;n giảm mạnh li&ecirc;n tiếp, VN-Index ghi nhận sự hồi phục trở lại trong phi&ecirc;n 9/9. Tuy nhi&ecirc;n, nhiều chuy&ecirc;n gia cho rằng, biến động trong ngắn hạn vẫn kh&oacute; tr&aacute;nh khỏi, nh&agrave; đầu tư cần c&oacute; chiến lược ph&ograve;ng thủ hợp l&yacute; để c&acirc;n bằng giữa an to&agrave;n v&agrave; cơ hội.

Phi&ecirc;n 9/9, VN-Index c&oacute; nhịp hồi kỹ thuật, khi &aacute;p lực b&aacute;n tạm thời hạ nhiệt. Đ&oacute;ng cửa, VN-Index tăng 12,79 điểm l&ecirc;n 1.637,32 điểm, nhưng gi&aacute; trị khớp lệnh tr&ecirc;n HoSE sụt giảm về mức hơn 28.500 tỷ đồng.

Rủi ro ngắn hạn vẫn ở mức cao

Diễn biến điều chỉnh của VN-Index xuất hiện sau nhịp tăng hơn 600 điểm l&ecirc;n đỉnh lịch sử từ cuối th&aacute;ng 4/2025. ﻿Kh&ocirc;ng &iacute;t nh&agrave; đầu tư lo ngại nhịp điều chỉnh c&oacute; thể c&ograve;n k&eacute;o d&agrave;i. Do đ&oacute; việc &ldquo;sắc xanh&rdquo; t&iacute;ch cực trở lại trong phi&ecirc;n 9/9 khiến thị trường kỳ vọng xu hướng tăng sẽ tiếp tục.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250910/images/-5757-1757410796_1200x0.jpg" style="height:400px; width:600px" />

Nh&agrave; đầu tư cần c&oacute; chiến lược ph&ograve;ng thủ hợp l&yacute; để c&acirc;n bằng giữa an to&agrave;n v&agrave; cơ hội.

Tuy nhi&ecirc;n, trước đ&oacute;, sau 2 phi&ecirc;n giảm mạnh, Chứng kho&aacute;n Yuanta cho rằng thị trường c&oacute; thể sẽ tiếp tục đ&agrave; giảm v&agrave; chỉ số VN-Index c&oacute; thể sẽ thử th&aacute;ch lại ngưỡng hỗ trợ 1.600 điểm. Đồng thời, đội ngũ ph&acirc;n t&iacute;ch của Yuanta đ&aacute;nh gi&aacute; thị trường c&oacute; thể sẽ xuất hiện nhịp hồi kỹ thuật tại ngưỡng hỗ trợ 1.600 điểm nhưng rủi ro ngắn hạn vẫn ở mức cao. Ngo&agrave;i ra, chỉ b&aacute;o t&acirc;m l&yacute; giảm mạnh về lại v&ugrave;ng bi quan.

Tương tự, Chứng kho&aacute;n SHS nhận định thị trường đ&atilde; c&oacute; diễn biến k&eacute;m t&iacute;ch cực trong những phi&ecirc;n đầu th&aacute;ng 9 khi gi&aacute; tăng, thanh khoản thấp, cơ hội sinh lợi thu hẹp v&agrave; khi gi&aacute; giảm, thanh khoản tăng, &aacute;p lực b&aacute;n ngắn hạn tăng. VN-Index c&oacute; t&iacute;n hiệu kết th&uacute;c xu hướng tăng gi&aacute; vượt trội để chuyển sang giai đoạn điều chỉnh, t&iacute;ch lũy với kh&aacute;ng cự gần nhất quanh 1.650 điểm.

Theo giới ph&acirc;n t&iacute;ch, trong th&aacute;ng 9, thị trường sẽ &iacute;t biến động so với giai đoạn th&aacute;ng 8, v&igrave; đ&acirc;y thường l&agrave; thời điểm kh&ocirc;ng thuận lợi cho thị trường chứng kho&aacute;n, t&acirc;m l&yacute; c&oacute; thể thận trọng trong giai đoạn chờ đợi kết quả n&acirc;ng hạng thị trường v&agrave; cơ cấu danh mục của 2 quỹ ETF. Đồng thời, &aacute;p lực tỷ gi&aacute; c&oacute; thể sẽ l&agrave; biến số khiến thị trường gặp rủi ro trong ngắn hạn khi &aacute;p lực b&aacute;n r&ograve;ng của khối ngoại vẫn ở mức cao.

Trong th&aacute;ng 8, khối ngoại b&aacute;n r&ograve;ng hơn 42.000 tỷ đồng, mức cao kỷ lục. Tỷ lệ sở hữu của khối ngoại hiện đ&atilde; giảm xuống dưới 15%, mức thấp nhất trong 5 năm qua. T&iacute;nh từ đầu năm, nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i đ&atilde; b&aacute;n r&ograve;ng tổng cộng 78.000 tỷ đồng.

Mặt kh&aacute;c, &ocirc;ng Nguyễn Tiến Dũng, Trưởng ph&ograve;ng Nghi&ecirc;n cứu Ng&agrave;nh &amp; Cổ phiếu Chứng kho&aacute;n MB (MBS) cho rằng, rủi ro lớn nhất cho thị trường ở giai đoạn hiện tại l&agrave; việc ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ nới lỏng kh&oacute; c&oacute; thể duy tr&igrave;, xảy ra khi lạm ph&aacute;t vượt ngưỡng kiểm so&aacute;t ở mức khoảng 4,5%.

Thực tế, CPI th&aacute;ng 8/2025 tăng 3,24%, cao hơn một ch&uacute;t so với mức 3,19% của th&aacute;ng 7/2025, b&igrave;nh qu&acirc;n từ đầu năm CPI tăng 3,25% so với c&ugrave;ng kỳ, vẫn ở ngưỡng an to&agrave;n, do đ&oacute; rủi ro về lạm ph&aacute;t chưa đ&aacute;ng lo ngại nhưng vẫn cần lưu &yacute;.

Ngo&agrave;i ra, nếu FED kh&ocirc;ng hạ l&atilde;i suất trong th&aacute;ng 9 như kỳ vọng, &ocirc;ng Dũng dự b&aacute;o t&iacute;n hiệu ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ to&agrave;n cầu c&oacute; thể g&acirc;y &aacute;p lực l&ecirc;n thị trường trong nước.

C&acirc;n bằng giữa an to&agrave;n v&agrave; cơ hội

Nh&igrave;n chung, biến động ngắn hạn l&agrave; kh&oacute; tr&aacute;nh khỏi. Tuy nhi&ecirc;n, cũng cần nh&igrave;n nhận rằng đằng sau nhịp bứt ph&aacute; gần đ&acirc;y l&agrave; sự cộng hưởng của nhiều yếu tố: kỳ vọng n&acirc;ng hạng thị trường, nền tảng vĩ m&ocirc; ổn định với GDP tăng trưởng khả quan v&agrave; mặt bằng l&atilde;i suất thấp, gi&uacute;p cho thanh khoản b&ugrave;ng nổ, thường xuy&ecirc;n tr&ecirc;n 47&ndash;50 ngh&igrave;n tỷ đồng/phi&ecirc;n.

Do đ&oacute;, giới ph&acirc;n t&iacute;ch cho rằng nhịp điều chỉnh ngắn hạn kh&ocirc;ng l&agrave;m thay đổi xu hướng chung, thay v&agrave;o đ&oacute; n&ecirc;n nh&igrave;n nhận việc n&agrave;y như một giai đoạn &quot;nghỉ ngơi&quot; trong s&oacute;ng tăng lớn của thị trường. Thị trường vẫn duy tr&igrave; nền tảng t&iacute;ch cực v&agrave; c&oacute; khả năng sớm quay lại quỹ đạo tăng khi lực cầu hấp thụ nhanh lượng chốt lời.

Chứng kho&aacute;n Mirae Asset duy tr&igrave; sự thận trọng nhất định với những đợt rung lắc, với kịch bản cơ sở l&agrave; VN-Index t&igrave;m thấy hỗ trợ tại 1.650 điểm trước khi tiếp tục đ&agrave; tăng l&ecirc;n 1.800 điểm. Kịch bản k&eacute;m khả quan hơn sẽ l&agrave; mức hỗ trợ trung hạn tại 1.550 điểm, khi thị trường tiếp tục t&igrave;m kiếm c&aacute;c động lực tăng trưởng mới trước c&aacute;c biến động ngoại t&aacute;c.﻿

Trong bối cảnh hiện tại, c&aacute;c chuy&ecirc;n gia khuyến nghị nh&agrave; đầu tư cần b&aacute;m s&aacute;t diễn biến thị trường để kịp thời cơ cấu lại danh mục theo hướng hiện thực h&oacute;a lợi nhuận đối với những m&atilde; đ&atilde; ghi nhận đ&agrave; tăng n&oacute;ng trong thời gian vừa qua tại c&aacute;c nhịp hồi phục trong phi&ecirc;n, đồng thời lưu &yacute; những m&atilde; c&oacute; t&iacute;n hiệu giữ vững v&ugrave;ng hỗ trợ để t&igrave;m kiếm cơ hội giải ng&acirc;n từng phần.

V&ugrave;ng gi&aacute; hợp l&yacute; c&oacute; thể xem x&eacute;t giải ng&acirc;n nếu c&oacute; l&agrave; khi VN-Index điều chỉnh kiểm định lại v&ugrave;ng gi&aacute; đỉnh lịch sử năm 2022 (quanh 1.535 điểm), hoặc khi thanh khoản thị trường cạn kiệt, &aacute;p lực b&aacute;n thấp khối lượng giao dịch tr&ecirc;n HoSE dưới 1 tỷ cổ phiếu.

Chuy&ecirc;n gia Nguyễn Tiến Dũng nghi&ecirc;ng về việc lựa chọn c&aacute;c nh&oacute;m cổ phiếu mang t&iacute;nh ph&ograve;ng thủ hoặc chưa tăng trong thời gian vừa qua như: dầu kh&iacute;, c&ocirc;ng nghệ.

Theo chuy&ecirc;n gia của MBS, để c&oacute; một chiến lược giao dịch ph&ugrave; hợp, điều đầu ti&ecirc;n cần phải x&aacute;c định l&agrave; việc trong bất kỳ giai đoạn uptrend n&agrave;o của thị trường lu&ocirc;n lu&ocirc;n c&oacute; những giai đoạn thị trường c&oacute; thể bất ngờ điều chỉnh s&acirc;u.

Trong giai đoạn tăng điểm đợt 2020-2021, thị trường c&oacute; 2 nhịp điều chỉnh s&acirc;u nhất khoảng 15% mỗi nhịp, trong đ&oacute; nhiều cố phiếu biến động cao c&oacute; thể giảm tới 30% trong những nhịp n&agrave;y.

Do đ&oacute;, với những nh&agrave; đầu tư c&oacute; vị thế từ những v&ugrave;ng VN-Index dưới 1.500 c&oacute; thể y&ecirc;n t&acirc;m nắm giữ cổ phiếu cho đến khi xuất hiện những dấu hiệu đảo chiều về vĩ m&ocirc; mới cần xem x&eacute;t lại vị thế.

C&ograve;n những nh&agrave; đầu tư tham gia sau cần chuẩn bị sẵn s&agrave;ng cho những nhịp điều chỉnh bất ngờ v&agrave; cần đảm bảo tỷ trọng an to&agrave;n cho t&agrave;i khoản trong pha điều chỉnh để c&oacute; cơ hội n&acirc;ng tỷ trọng cổ phiếu l&ecirc;n khi những nhịp điều chỉnh x&aacute;c nhận kết th&uacute;c. Với nh&oacute;m nh&agrave; đầu tư n&agrave;y, tỷ trọng t&agrave;i khoản hợp l&yacute; cho giai đoạn hiện tại l&agrave; 50% cổ phiếu v&agrave; 50% sức mua.

<a href="https://vnbusiness.vn/goc-nhin/sac-xanh-tro-lai-tren-san-chung-khoan-mua-vao-hay-ban-ra-1109407.html">Hải Giang-Link gốc</a>