Bức tranh t&agrave;i ch&iacute;nh qu&yacute; III/2025 của ng&agrave;nh th&eacute;p Việt Nam tiếp tục phủ m&agrave;u ảm đạm, khi hầu hết doanh nghiệp đều chịu sức &eacute;p từ nhu cầu ti&ecirc;u thụ yếu, gi&aacute; nguy&ecirc;n liệu biến động v&agrave; cạnh tranh gay gắt từ th&eacute;p gi&aacute; rẻ Trung Quốc.

Theo số liệu của Cục Thống k&ecirc;, 9 th&aacute;ng đầu năm 2025, Việt Nam xuất khẩu khoảng 7,9 triệu tấn sắt th&eacute;p, đạt 5,2 tỷ USD. So với c&ugrave;ng kỳ năm 2024, xuất khẩu th&eacute;p đều giảm mạnh về cả lượng v&agrave; trị gi&aacute;, lần lượt bằng 79,6% v&agrave; 71,7%.

Tuy vậy, nhập khẩu sắt th&eacute;p v&agrave;o Việt Nam trong c&ugrave;ng giai đoạn n&agrave;y lại tăng mạnh với 11,2 triệu tấn, đạt gần 8 tỷ USD, tăng 30,3% về lượng v&agrave; tăng 11,3% về trị gi&aacute;.

Theo B&aacute;o c&aacute;o chiến lược 2026 của <a class='symbol'>SSI</a> Research, ng&agrave;nh th&eacute;p ghi nhận hiệu suất khả quan trong 9 th&aacute;ng năm 2025 với vốn h&oacute;a to&agrave;n ng&agrave;nh tăng 25,1% so với đầu năm. Cầu nội địa phục hồi mạnh, được hỗ trợ bởi sự hồi phục của thị trường bất động sản trong nước v&agrave; đẩy mạnh giải ng&acirc;n đầu tư c&ocirc;ng, qua đ&oacute; b&ugrave; đắp cho tăng trưởng xuất khẩu k&eacute;m thuận lợi.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251108/images/thep-17625031389112129662623.jpg" style="height:400px; width:600px">

9 th&aacute;ng đầu năm 2025, Việt Nam xuất khẩu khoảng 7,9 triệu tấn sắt th&eacute;p, đạt 5,2 tỷ USD.

C&ugrave;ng với đ&oacute;, gi&aacute; b&aacute;n trung b&igrave;nh c&aacute;c sản phẩm th&eacute;p giảm khoảng 10% so với c&ugrave;ng kỳ, nhưng bi&ecirc;n lợi nhuận của nh&agrave; sản xuất vẫn được cải thiện nhờ gi&aacute; nguy&ecirc;n liệu đầu v&agrave;o giảm mạnh hơn.

Theo đ&oacute;, bức tranh t&agrave;i ch&iacute;nh qu&yacute; III/2025 của ng&agrave;nh th&eacute;p Việt Nam tiếp tục phủ m&agrave;u ảm đạm, khi hầu hết doanh nghiệp đều chịu sức &eacute;p từ nhu cầu ti&ecirc;u thụ yếu, gi&aacute; nguy&ecirc;n liệu biến động v&agrave; cạnh tranh gay gắt từ th&eacute;p gi&aacute; rẻ Trung Quốc. C&ugrave;ng với đ&oacute;, y&ecirc;u cầu chuyển đổi xanh v&agrave; chi ph&iacute; t&agrave;i ch&iacute;nh cao khiến lợi nhuận to&agrave;n ng&agrave;nh bị b&agrave;o m&ograve;n đ&aacute;ng kể.

D&ugrave; vậy, sự ph&acirc;n h&oacute;a cũng được thể hiện r&otilde; n&eacute;t khi H&ograve;a Ph&aacute;t v&agrave; Hoa Sen vẫn duy tr&igrave; được kết quả t&iacute;ch cực nhờ quy m&ocirc; lớn v&agrave; khả năng quản trị chi ph&iacute; hiệu quả, trong khi Nam Kim v&agrave; đặc biệt l&agrave; Pomina tiếp tục lao đao với doanh thu giảm s&acirc;u v&agrave; g&aacute;nh nặng nợ vay chồng chất.

Diễn biến n&agrave;y phản &aacute;nh chu kỳ suy giảm của ng&agrave;nh th&eacute;p vẫn chưa kh&eacute;p lại, đồng thời cho thấy nội lực giữa c&aacute;c doanh nghiệp đang ng&agrave;y c&agrave;ng bị &ldquo;k&eacute;o gi&atilde;n&rdquo;.

Giữ đ&agrave; lợi nhuận giữa &aacute;p lực t&agrave;i ch&iacute;nh

Trong qu&yacute; III, Tập đo&agrave;n H&ograve;a Ph&aacute;t (HoSE: <a class='symbol'>HPG</a>) ghi nhận 36.794 tỷ đồng doanh thu thuần trong qu&yacute; III/2025, tăng 7% so với c&ugrave;ng kỳ năm 2024. Lợi nhuận sau thuế đạt 4.012 tỷ đồng, tăng 33% nhờ hiệu suất vận h&agrave;nh được cải thiện v&agrave; sản lượng th&eacute;p th&ocirc; tăng mạnh.

Tập đo&agrave;n sản xuất 2,8 triệu tấn th&eacute;p th&ocirc;, tăng 35% so với c&ugrave;ng kỳ; sản lượng b&aacute;n h&agrave;ng th&eacute;p cuộn c&aacute;n n&oacute;ng (HRC), th&eacute;p x&acirc;y dựng, th&eacute;p chất lượng cao v&agrave; ph&ocirc;i th&eacute;p đạt 2,5 triệu tấn, tăng 21% so với c&ugrave;ng kỳ năm ngo&aacute;i.

Lũy kế 9 th&aacute;ng năm 2025, H&ograve;a Ph&aacute;t đạt 111.031 tỷ đồng doanh thu, tăng 5%, v&agrave; 11.626 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, tăng 26% so với c&ugrave;ng kỳ 2024. Với kết quả n&agrave;y, tập đo&agrave;n của tỷ ph&uacute; Trần Đ&igrave;nh Long đ&atilde; ho&agrave;n th&agrave;nh 65% kế hoạch doanh thu (170.000 tỷ đồng) v&agrave; 78% mục ti&ecirc;u lợi nhuận (15.000 tỷ đồng) cả năm.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20251108/images/image(30).png" style="height:495px; width:600px">

Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, tổng dư nợ vay t&agrave;i ch&iacute;nh của H&ograve;a Ph&aacute;t tại thời điểm 30/9/2025 đạt mức 96.838 tỷ đồng, tăng th&ecirc;m 13.875 tỷ đồng so với đầu năm v&agrave; l&agrave; mức cao nhất trong lịch sử hoạt động. Trong đ&oacute;, nợ vay ngắn hạn chiếm 68.482 tỷ đồng, c&ograve;n nợ vay d&agrave;i hạn l&agrave; 28.356 tỷ đồng, đều ở mức kỷ lục.

Ph&iacute;a H&ograve;a Ph&aacute;t cho biết, nợ vay tăng chủ yếu do giải ng&acirc;n c&aacute;c khoản vay trung v&agrave; d&agrave;i hạn để t&agrave;i trợ cho c&aacute;c dự &aacute;n đầu tư lớn, đặc biệt l&agrave; Khu li&ecirc;n hợp gang th&eacute;p H&ograve;a Ph&aacute;t Dung Quất 2. Đồng thời, sau khi ph&acirc;n kỳ 1 của dự &aacute;n n&agrave;y ch&iacute;nh thức đi v&agrave;o hoạt động, nhu cầu vốn lưu động phục vụ sản xuất, nhập nguy&ecirc;n liệu v&agrave; chi ph&iacute; vận h&agrave;nh cũng gia tăng đ&aacute;ng kể.

Theo b&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh hợp nhất qu&yacute; IV ni&ecirc;n độ 2024 - 2025 (từ 1/7/2025 đến 30/9/2025), CTCP Tập đo&agrave;n Hoa Sen (HoSE: <a class='symbol'>HSG</a>) cho biết doanh thu thuần đạt 8.357 tỷ đồng, giảm 17% so với c&ugrave;ng kỳ năm trước. Tuy nhi&ecirc;n, bi&ecirc;n lợi nhuận được cải thiện gi&uacute;p lợi nhuận gộp đạt 1.021 tỷ đồng, tăng 20%.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20251108/images/image(29).png" style="height:495px; width:600px">

Sau khi khấu trừ chi ph&iacute;, Tập đo&agrave;n Hoa Sen đạt gần 85 tỷ đồng l&atilde;i sau thuế, cải thiện mạnh so với mức lỗ 176 tỷ đồng ni&ecirc;n độ trước. Lũy kế kỳ n&agrave;y (từ 1/10/2024 đến 30/9/2025), Hoa Sen đạt 36.537 tỷ đồng doanh thu thuần, giảm 7%. Lợi nhuận sau thuế đạt 732 tỷ đồng, tăng 42%.&nbsp;

Tuy nhi&ecirc;n, gi&aacute; trị h&agrave;ng tồn kho đang chiếm một nửa t&agrave;i sản của Hoa Sen, l&ecirc;n tới gần 8.200 tỷ đồng. Nợ phải trả của tập đo&agrave;n đ&atilde; giảm hơn 1.000 tỷ đồng so với đầu ni&ecirc;n độ, đạt mức 7.614 tỷ đồng. Trong đ&oacute;, khoản vay nợ t&agrave;i ch&iacute;nh ngắn hạn l&agrave; hơn 4.400 tỷ đồng, chiếm 58% tổng nợ.

Pomina, Nam Kim tiếp tục lao đao

Ở chiều ngược lại, CTCP Th&eacute;p Pomina (UPCoM: <a class='symbol'>POM</a>) ghi nhận doanh thu thuần qu&yacute; III hơn 200 tỷ đồng, giảm 58% so với c&ugrave;ng kỳ năm trước. Mặc d&ugrave; doanh nghiệp đ&atilde; c&oacute; l&atilde;i gộp trở lại v&agrave; chi ph&iacute; t&agrave;i ch&iacute;nh giảm, g&aacute;nh nặng l&atilde;i vay l&ecirc;n tới 160 tỷ đồng khiến c&ocirc;ng ty vẫn lỗ r&ograve;ng hơn 180 tỷ đồng. D&ugrave; vậy, mức lỗ n&agrave;y đ&atilde; thu hẹp so với khoản gần 290 tỷ đồng trong qu&yacute; III/2024.

Ph&iacute;a Pomina cho biết nguy&ecirc;n nh&acirc;n ch&iacute;nh dẫn đến khoản lỗ lớn chủ yếu do Nh&agrave; m&aacute;y Pomina 3 vẫn đang trong t&igrave;nh trạng tạm ngưng hoạt động, hoạt động sản xuất ch&iacute;nh tại c&aacute;c Nh&agrave; m&aacute;y kh&aacute;c chưa được phục hồi ho&agrave;n to&agrave;n trong khi chỉ ph&iacute; l&atilde;i vay ngắn hạn vẫn ở mức cao.

Lũy kế 9 th&aacute;ng năm 2025, Pomina đạt doanh thu thuần gần 1.700 tỷ đồng, tăng khoảng 7% so với c&ugrave;ng kỳ, nhưng chi ph&iacute; t&agrave;i ch&iacute;nh hơn 500 tỷ đồng đ&atilde; khiến c&ocirc;ng ty lỗ r&ograve;ng 512 tỷ đồng.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20251108/images/image(28).png" style="height:494px; width:600px">

T&iacute;nh đến cuối th&aacute;ng 9/2025, tổng t&agrave;i sản ngắn hạn của c&ocirc;ng ty đạt khoảng 1.730 tỷ đồng, trong đ&oacute; tiền mặt chỉ c&ograve;n 22 tỷ đồng, c&ograve;n lại chủ yếu l&agrave; c&aacute;c khoản phải thu v&agrave; h&agrave;ng tồn kho. Ở chiều ngược lại, nợ ngắn hạn vượt 8.500 tỷ đồng, bao gồm hơn 5.200 tỷ đồng vay v&agrave; nợ thu&ecirc; t&agrave;i ch&iacute;nh ngắn hạn. Kết quả thua lỗ k&eacute;o d&agrave;i khiến vốn chủ sở hữu của Pomina đ&atilde; &acirc;m gần 187 tỷ đồng.

Kể từ năm 2022, Pomina li&ecirc;n tục ghi nhận thua lỗ v&agrave; chưa c&oacute; dấu hiệu phục hồi bền vững. T&iacute;nh đến nay, c&ocirc;ng ty đ&atilde; trải qua 13 qu&yacute; lỗ li&ecirc;n tiếp, với tổng lỗ lũy kế hơn 2.800 tỷ đồng.

Trong khi đ&oacute;, doanh thu thuần qu&yacute; III/2025 của CTCP Th&eacute;p Nam Kim (HoSE: <a class='symbol'>NKG</a>) đạt 3.789 tỷ đồng, giảm 27% so với c&ugrave;ng kỳ năm 2024. Lợi nhuận gộp ghi nhận 180 tỷ đồng, thấp hơn 60% so với c&ugrave;ng kỳ năm trước.

Về sản lượng ti&ecirc;u thụ, qu&yacute; III/2025 ghi nhận 109.000 tấn t&ocirc;n mạ b&aacute;n ra, giảm 9% so với c&ugrave;ng kỳ năm 2024. Tỉ trọng ti&ecirc;u thụ nội địa tăng l&ecirc;n mức 71%. Kết quả, lợi nhuận sau thuế đạt hơn 49,5 tỷ đồng, giảm 23,6% so với c&ugrave;ng kỳ năm trước.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20251108/images/image(27).png" style="height:506px; width:608px">

Theo <a class='symbol'>NKG</a>, doanh thu giảm nhanh hơn mức giảm của gi&aacute; vốn khiến bi&ecirc;n lợi nhuận gộp thu hẹp mạnh. Tuy vậy, việc cắt giảm chi ph&iacute; b&aacute;n h&agrave;ng v&agrave; quản l&yacute; gi&uacute;p mức giảm lợi nhuận được thu hẹp lại c&ograve;n 23,6%.

T&iacute;nh chung 9 th&aacute;ng năm 2025, doanh thu đạt 11.671 tỷ đồng, giảm 27,7% so với c&ugrave;ng kỳ; lợi nhuận sau thuế đạt 206,5 tỷ đồng, giảm 52,5% so với c&ugrave;ng kỳ năm trước.&nbsp;

Sản lượng ti&ecirc;u thụ t&ocirc;n mạ v&agrave; ống th&eacute;p đạt 602.000, giảm 12% so với c&ugrave;ng kỳ. Trong cơ cấu ti&ecirc;u thụ, thị trường nội địa tăng gấp đ&ocirc;i v&agrave; chiếm 60% tổng sản lượng, so với mức 27% của c&ugrave;ng kỳ, trong khi xuất khẩu giảm 53%.

Nh&igrave;n tổng thể, những con số thống k&ecirc; v&agrave; b&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh qu&yacute; III/2025 cho thấy ng&agrave;nh th&eacute;p Việt Nam vẫn đang trong giai đoạn &ldquo;căng m&igrave;nh&rdquo; th&iacute;ch ứng. D&ugrave; cầu nội địa bắt đầu hồi phục nhờ bất động sản v&agrave; đầu tư c&ocirc;ng, sự suy yếu r&otilde; rệt của xuất khẩu c&ugrave;ng &aacute;p lực nhập khẩu gia tăng đ&atilde; khiến c&aacute;n c&acirc;n cung &ndash; cầu th&ecirc;m phần ch&ecirc;nh lệch.&nbsp;

T&iacute;n hiệu t&iacute;ch cực về vốn h&oacute;a tăng v&agrave; bi&ecirc;n lợi nhuận cải thiện phần n&agrave;o phản &aacute;nh kỳ vọng v&agrave;o chu kỳ hồi phục mới, song thực tế vẫn c&ograve;n nhiều th&aacute;ch thức: từ b&agrave;i to&aacute;n dư cung, chi ph&iacute; t&agrave;i ch&iacute;nh, cho tới y&ecirc;u cầu chuyển đổi xanh v&agrave; cạnh tranh quốc tế ng&agrave;y c&agrave;ng khốc liệt.

<a href="https://www.nguoiduatin.vn/sac-xam-phu-len-nganh-thep-trong-quy-iii-2025-204251107153211136.htm">Link gốc</a>

Bức tranh tài chính quý III/2025 của ngành thép Việt Nam tiếp tục phủ màu ảm đạm, khi hầu hết doanh nghiệp đều chịu sức ép từ nhu cầu tiêu thụ yếu, giá nguyên liệu biến động và cạnh tranh gay gắt từ thép giá rẻ Trung Quốc.


Bức tranh t&agrave;i ch&iacute;nh qu&yacute; III/2025 của ng&agrave;nh th&eacute;p Việt Nam tiếp tục phủ m&agrave;u ảm đạm, khi hầu hết doanh nghiệp đều chịu sức &eacute;p từ nhu cầu ti&ecirc;u thụ yếu, gi&aacute; nguy&ecirc;n liệu biến động v&agrave; cạnh tranh gay gắt từ th&eacute;p gi&aacute; rẻ Trung Quốc.

Theo số liệu của Cục Thống k&ecirc;, 9 th&aacute;ng đầu năm 2025, Việt Nam xuất khẩu khoảng 7,9 triệu tấn sắt th&eacute;p, đạt 5,2 tỷ USD. So với c&ugrave;ng kỳ năm 2024, xuất khẩu th&eacute;p đều giảm mạnh về cả lượng v&agrave; trị gi&aacute;, lần lượt bằng 79,6% v&agrave; 71,7%.

Tuy vậy, nhập khẩu sắt th&eacute;p v&agrave;o Việt Nam trong c&ugrave;ng giai đoạn n&agrave;y lại tăng mạnh với 11,2 triệu tấn, đạt gần 8 tỷ USD, tăng 30,3% về lượng v&agrave; tăng 11,3% về trị gi&aacute;.

Theo B&aacute;o c&aacute;o chiến lược 2026 của SSI Research, ng&agrave;nh th&eacute;p ghi nhận hiệu suất khả quan trong 9 th&aacute;ng năm 2025 với vốn h&oacute;a to&agrave;n ng&agrave;nh tăng 25,1% so với đầu năm. Cầu nội địa phục hồi mạnh, được hỗ trợ bởi sự hồi phục của thị trường bất động sản trong nước v&agrave; đẩy mạnh giải ng&acirc;n đầu tư c&ocirc;ng, qua đ&oacute; b&ugrave; đắp cho tăng trưởng xuất khẩu k&eacute;m thuận lợi.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251108/images/thep-17625031389112129662623.jpg" style="height:400px; width:600px" />

9 th&aacute;ng đầu năm 2025, Việt Nam xuất khẩu khoảng 7,9 triệu tấn sắt th&eacute;p, đạt 5,2 tỷ USD.

C&ugrave;ng với đ&oacute;, gi&aacute; b&aacute;n trung b&igrave;nh c&aacute;c sản phẩm th&eacute;p giảm khoảng 10% so với c&ugrave;ng kỳ, nhưng bi&ecirc;n lợi nhuận của nh&agrave; sản xuất vẫn được cải thiện nhờ gi&aacute; nguy&ecirc;n liệu đầu v&agrave;o giảm mạnh hơn.

Theo đ&oacute;, bức tranh t&agrave;i ch&iacute;nh qu&yacute; III/2025 của ng&agrave;nh th&eacute;p Việt Nam tiếp tục phủ m&agrave;u ảm đạm, khi hầu hết doanh nghiệp đều chịu sức &eacute;p từ nhu cầu ti&ecirc;u thụ yếu, gi&aacute; nguy&ecirc;n liệu biến động v&agrave; cạnh tranh gay gắt từ th&eacute;p gi&aacute; rẻ Trung Quốc. C&ugrave;ng với đ&oacute;, y&ecirc;u cầu chuyển đổi xanh v&agrave; chi ph&iacute; t&agrave;i ch&iacute;nh cao khiến lợi nhuận to&agrave;n ng&agrave;nh bị b&agrave;o m&ograve;n đ&aacute;ng kể.

D&ugrave; vậy, sự ph&acirc;n h&oacute;a cũng được thể hiện r&otilde; n&eacute;t khi H&ograve;a Ph&aacute;t v&agrave; Hoa Sen vẫn duy tr&igrave; được kết quả t&iacute;ch cực nhờ quy m&ocirc; lớn v&agrave; khả năng quản trị chi ph&iacute; hiệu quả, trong khi Nam Kim v&agrave; đặc biệt l&agrave; Pomina tiếp tục lao đao với doanh thu giảm s&acirc;u v&agrave; g&aacute;nh nặng nợ vay chồng chất.

Diễn biến n&agrave;y phản &aacute;nh chu kỳ suy giảm của ng&agrave;nh th&eacute;p vẫn chưa kh&eacute;p lại, đồng thời cho thấy nội lực giữa c&aacute;c doanh nghiệp đang ng&agrave;y c&agrave;ng bị &ldquo;k&eacute;o gi&atilde;n&rdquo;.

Giữ đ&agrave; lợi nhuận giữa &aacute;p lực t&agrave;i ch&iacute;nh

Trong qu&yacute; III, Tập đo&agrave;n H&ograve;a Ph&aacute;t (HoSE: HPG) ghi nhận 36.794 tỷ đồng doanh thu thuần trong qu&yacute; III/2025, tăng 7% so với c&ugrave;ng kỳ năm 2024. Lợi nhuận sau thuế đạt 4.012 tỷ đồng, tăng 33% nhờ hiệu suất vận h&agrave;nh được cải thiện v&agrave; sản lượng th&eacute;p th&ocirc; tăng mạnh.

Tập đo&agrave;n sản xuất 2,8 triệu tấn th&eacute;p th&ocirc;, tăng 35% so với c&ugrave;ng kỳ; sản lượng b&aacute;n h&agrave;ng th&eacute;p cuộn c&aacute;n n&oacute;ng (HRC), th&eacute;p x&acirc;y dựng, th&eacute;p chất lượng cao v&agrave; ph&ocirc;i th&eacute;p đạt 2,5 triệu tấn, tăng 21% so với c&ugrave;ng kỳ năm ngo&aacute;i.

Lũy kế 9 th&aacute;ng năm 2025, H&ograve;a Ph&aacute;t đạt 111.031 tỷ đồng doanh thu, tăng 5%, v&agrave; 11.626 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, tăng 26% so với c&ugrave;ng kỳ 2024. Với kết quả n&agrave;y, tập đo&agrave;n của tỷ ph&uacute; Trần Đ&igrave;nh Long đ&atilde; ho&agrave;n th&agrave;nh 65% kế hoạch doanh thu (170.000 tỷ đồng) v&agrave; 78% mục ti&ecirc;u lợi nhuận (15.000 tỷ đồng) cả năm.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20251108/images/image(30).png" style="height:495px; width:600px" />

Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, tổng dư nợ vay t&agrave;i ch&iacute;nh của H&ograve;a Ph&aacute;t tại thời điểm 30/9/2025 đạt mức 96.838 tỷ đồng, tăng th&ecirc;m 13.875 tỷ đồng so với đầu năm v&agrave; l&agrave; mức cao nhất trong lịch sử hoạt động. Trong đ&oacute;, nợ vay ngắn hạn chiếm 68.482 tỷ đồng, c&ograve;n nợ vay d&agrave;i hạn l&agrave; 28.356 tỷ đồng, đều ở mức kỷ lục.

Ph&iacute;a H&ograve;a Ph&aacute;t cho biết, nợ vay tăng chủ yếu do giải ng&acirc;n c&aacute;c khoản vay trung v&agrave; d&agrave;i hạn để t&agrave;i trợ cho c&aacute;c dự &aacute;n đầu tư lớn, đặc biệt l&agrave; Khu li&ecirc;n hợp gang th&eacute;p H&ograve;a Ph&aacute;t Dung Quất 2. Đồng thời, sau khi ph&acirc;n kỳ 1 của dự &aacute;n n&agrave;y ch&iacute;nh thức đi v&agrave;o hoạt động, nhu cầu vốn lưu động phục vụ sản xuất, nhập nguy&ecirc;n liệu v&agrave; chi ph&iacute; vận h&agrave;nh cũng gia tăng đ&aacute;ng kể.

Theo b&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh hợp nhất qu&yacute; IV ni&ecirc;n độ 2024 - 2025 (từ 1/7/2025 đến 30/9/2025), CTCP Tập đo&agrave;n Hoa Sen (HoSE: HSG) cho biết doanh thu thuần đạt 8.357 tỷ đồng, giảm 17% so với c&ugrave;ng kỳ năm trước. Tuy nhi&ecirc;n, bi&ecirc;n lợi nhuận được cải thiện gi&uacute;p lợi nhuận gộp đạt 1.021 tỷ đồng, tăng 20%.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20251108/images/image(29).png" style="height:495px; width:600px" />

Sau khi khấu trừ chi ph&iacute;, Tập đo&agrave;n Hoa Sen đạt gần 85 tỷ đồng l&atilde;i sau thuế, cải thiện mạnh so với mức lỗ 176 tỷ đồng ni&ecirc;n độ trước. Lũy kế kỳ n&agrave;y (từ 1/10/2024 đến 30/9/2025), Hoa Sen đạt 36.537 tỷ đồng doanh thu thuần, giảm 7%. Lợi nhuận sau thuế đạt 732 tỷ đồng, tăng 42%.&nbsp;

Tuy nhi&ecirc;n, gi&aacute; trị h&agrave;ng tồn kho đang chiếm một nửa t&agrave;i sản của Hoa Sen, l&ecirc;n tới gần 8.200 tỷ đồng. Nợ phải trả của tập đo&agrave;n đ&atilde; giảm hơn 1.000 tỷ đồng so với đầu ni&ecirc;n độ, đạt mức 7.614 tỷ đồng. Trong đ&oacute;, khoản vay nợ t&agrave;i ch&iacute;nh ngắn hạn l&agrave; hơn 4.400 tỷ đồng, chiếm 58% tổng nợ.

Pomina, Nam Kim tiếp tục lao đao

Ở chiều ngược lại, CTCP Th&eacute;p Pomina (UPCoM: POM) ghi nhận doanh thu thuần qu&yacute; III hơn 200 tỷ đồng, giảm 58% so với c&ugrave;ng kỳ năm trước. Mặc d&ugrave; doanh nghiệp đ&atilde; c&oacute; l&atilde;i gộp trở lại v&agrave; chi ph&iacute; t&agrave;i ch&iacute;nh giảm, g&aacute;nh nặng l&atilde;i vay l&ecirc;n tới 160 tỷ đồng khiến c&ocirc;ng ty vẫn lỗ r&ograve;ng hơn 180 tỷ đồng. D&ugrave; vậy, mức lỗ n&agrave;y đ&atilde; thu hẹp so với khoản gần 290 tỷ đồng trong qu&yacute; III/2024.

Ph&iacute;a Pomina cho biết nguy&ecirc;n nh&acirc;n ch&iacute;nh dẫn đến khoản lỗ lớn chủ yếu do Nh&agrave; m&aacute;y Pomina 3 vẫn đang trong t&igrave;nh trạng tạm ngưng hoạt động, hoạt động sản xuất ch&iacute;nh tại c&aacute;c Nh&agrave; m&aacute;y kh&aacute;c chưa được phục hồi ho&agrave;n to&agrave;n trong khi chỉ ph&iacute; l&atilde;i vay ngắn hạn vẫn ở mức cao.

Lũy kế 9 th&aacute;ng năm 2025, Pomina đạt doanh thu thuần gần 1.700 tỷ đồng, tăng khoảng 7% so với c&ugrave;ng kỳ, nhưng chi ph&iacute; t&agrave;i ch&iacute;nh hơn 500 tỷ đồng đ&atilde; khiến c&ocirc;ng ty lỗ r&ograve;ng 512 tỷ đồng.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20251108/images/image(28).png" style="height:494px; width:600px" />

T&iacute;nh đến cuối th&aacute;ng 9/2025, tổng t&agrave;i sản ngắn hạn của c&ocirc;ng ty đạt khoảng 1.730 tỷ đồng, trong đ&oacute; tiền mặt chỉ c&ograve;n 22 tỷ đồng, c&ograve;n lại chủ yếu l&agrave; c&aacute;c khoản phải thu v&agrave; h&agrave;ng tồn kho. Ở chiều ngược lại, nợ ngắn hạn vượt 8.500 tỷ đồng, bao gồm hơn 5.200 tỷ đồng vay v&agrave; nợ thu&ecirc; t&agrave;i ch&iacute;nh ngắn hạn. Kết quả thua lỗ k&eacute;o d&agrave;i khiến vốn chủ sở hữu của Pomina đ&atilde; &acirc;m gần 187 tỷ đồng.

Kể từ năm 2022, Pomina li&ecirc;n tục ghi nhận thua lỗ v&agrave; chưa c&oacute; dấu hiệu phục hồi bền vững. T&iacute;nh đến nay, c&ocirc;ng ty đ&atilde; trải qua 13 qu&yacute; lỗ li&ecirc;n tiếp, với tổng lỗ lũy kế hơn 2.800 tỷ đồng.

Trong khi đ&oacute;, doanh thu thuần qu&yacute; III/2025 của CTCP Th&eacute;p Nam Kim (HoSE: NKG) đạt 3.789 tỷ đồng, giảm 27% so với c&ugrave;ng kỳ năm 2024. Lợi nhuận gộp ghi nhận 180 tỷ đồng, thấp hơn 60% so với c&ugrave;ng kỳ năm trước.

Về sản lượng ti&ecirc;u thụ, qu&yacute; III/2025 ghi nhận 109.000 tấn t&ocirc;n mạ b&aacute;n ra, giảm 9% so với c&ugrave;ng kỳ năm 2024. Tỉ trọng ti&ecirc;u thụ nội địa tăng l&ecirc;n mức 71%. Kết quả, lợi nhuận sau thuế đạt hơn 49,5 tỷ đồng, giảm 23,6% so với c&ugrave;ng kỳ năm trước.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20251108/images/image(27).png" style="height:506px; width:608px" />

Theo NKG, doanh thu giảm nhanh hơn mức giảm của gi&aacute; vốn khiến bi&ecirc;n lợi nhuận gộp thu hẹp mạnh. Tuy vậy, việc cắt giảm chi ph&iacute; b&aacute;n h&agrave;ng v&agrave; quản l&yacute; gi&uacute;p mức giảm lợi nhuận được thu hẹp lại c&ograve;n 23,6%.

T&iacute;nh chung 9 th&aacute;ng năm 2025, doanh thu đạt 11.671 tỷ đồng, giảm 27,7% so với c&ugrave;ng kỳ; lợi nhuận sau thuế đạt 206,5 tỷ đồng, giảm 52,5% so với c&ugrave;ng kỳ năm trước.&nbsp;

Sản lượng ti&ecirc;u thụ t&ocirc;n mạ v&agrave; ống th&eacute;p đạt 602.000, giảm 12% so với c&ugrave;ng kỳ. Trong cơ cấu ti&ecirc;u thụ, thị trường nội địa tăng gấp đ&ocirc;i v&agrave; chiếm 60% tổng sản lượng, so với mức 27% của c&ugrave;ng kỳ, trong khi xuất khẩu giảm 53%.

Nh&igrave;n tổng thể, những con số thống k&ecirc; v&agrave; b&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh qu&yacute; III/2025 cho thấy ng&agrave;nh th&eacute;p Việt Nam vẫn đang trong giai đoạn &ldquo;căng m&igrave;nh&rdquo; th&iacute;ch ứng. D&ugrave; cầu nội địa bắt đầu hồi phục nhờ bất động sản v&agrave; đầu tư c&ocirc;ng, sự suy yếu r&otilde; rệt của xuất khẩu c&ugrave;ng &aacute;p lực nhập khẩu gia tăng đ&atilde; khiến c&aacute;n c&acirc;n cung &ndash; cầu th&ecirc;m phần ch&ecirc;nh lệch.&nbsp;

T&iacute;n hiệu t&iacute;ch cực về vốn h&oacute;a tăng v&agrave; bi&ecirc;n lợi nhuận cải thiện phần n&agrave;o phản &aacute;nh kỳ vọng v&agrave;o chu kỳ hồi phục mới, song thực tế vẫn c&ograve;n nhiều th&aacute;ch thức: từ b&agrave;i to&aacute;n dư cung, chi ph&iacute; t&agrave;i ch&iacute;nh, cho tới y&ecirc;u cầu chuyển đổi xanh v&agrave; cạnh tranh quốc tế ng&agrave;y c&agrave;ng khốc liệt.

<a href="https://www.nguoiduatin.vn/sac-xam-phu-len-nganh-thep-trong-quy-iii-2025-204251107153211136.htm">Link gốc</a>