Tăng trưởng t&iacute;n dụng tiếp tục được th&uacute;c đẩy trong năm 2025 với định hướng duy tr&igrave; mức l&atilde;i suất thấp hỗ trợ tăng trưởng kinh tế.

Dự b&aacute;o NIM c&oacute; xu hướng giảm nhẹ do cạnh tranh l&atilde;i suất cho vay giữa c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng v&agrave; rủi ro nợ xấu gia tăng đặc biệt ở nh&oacute;m ng&acirc;n h&agrave;ng tư nh&acirc;n nhỏ.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250728/images/vietabank.jpg" style="height:344px; width:600px">

Xu hướng đẩy mạnh t&iacute;n dụng ti&ecirc;u d&ugrave;ng BĐS với l&atilde;i suất cho vay mua nh&agrave; ưu đ&atilde;i trong 1 - 2 năm đầu l&agrave;m giảm t&aacute;c động từ mở rộng t&iacute;n dụng ti&ecirc;u d&ugrave;ng BĐS đến NIM. Ảnh minh họa

Yếu tố ảnh hưởng NIM to&agrave;n ng&agrave;nh

T&iacute;nh đến cuối th&aacute;ng 6/2025, tăng trưởng t&iacute;n dụng to&agrave;n hệ thống ng&acirc;n h&agrave;ng đạt 8,3% YTD, gấp 2,4 lần mức tăng trưởng 3,43% c&ugrave;ng kỳ năm 2024, cao hơn năm 2019 - giai đoạn trước Covid (số liệu t&iacute;nh tr&ecirc;n thống k&ecirc; ban đầu chưa gồm số liệu cập nhật do NHNN thống k&ecirc; về sau).

T&iacute;nh theo số tuyệt đối, gần 1,3 triệu tỷ đồng đ&atilde; được cung ứng ra nền kinh tế trong 6 th&aacute;ng đầu năm. Với mục ti&ecirc;u tăng trưởng t&iacute;n dụng 16% cho năm 2025, số dư t&iacute;n dụng c&oacute; thể cung ứng ra nền kinh tế trong nửa cuối năm l&agrave; 1,2 triệu tỷ đồng.

Chi tiết theo ng&agrave;nh nghề, tăng trưởng t&iacute;n dụng to&agrave;n hệ thống được hỗ trợ từ khoản mục t&iacute;n dụng kh&aacute;c, chiếm phần lớn từ t&iacute;n dụng bất động sản (BĐS). Tăng trưởng t&iacute;n dụng mảng n&ocirc;ng nghiệp, thương mại, x&acirc;y dựng v&agrave; c&ocirc;ng nghiệp thấp hơn chỉ số chung.

Tăng trưởng t&iacute;n dụng ph&acirc;n h&oacute;a theo c&aacute;c Ng&acirc;n h&agrave;ng với tỷ lệ tăng mạnh tại nh&oacute;m Ng&acirc;n h&agrave;ng quy m&ocirc; nhỏ được dẫn dắt bởi t&iacute;n dụng BĐS. Tăng trưởng t&iacute;n dụng tại nh&oacute;m Ng&acirc;n h&agrave;ng Quốc doanh tương đối thấp, trừ diễn biến t&iacute;ch cực tại <a class='symbol'>CTG</a>, &ocirc;ng Nguyễn Minh Hạnh - Gi&aacute;m đốc Ph&acirc;n t&iacute;ch <a class='symbol'>SHB</a> chia sẻ.

Diễn biến tăng trưởng t&iacute;n dụng thấp tại VCB, <a class='symbol'>MBB</a>, <a class='symbol'>HDB</a> c&ograve;n chịu ảnh hưởng từ việc b&aacute;n dư nợ t&iacute;n dụng cho c&aacute;c Ng&acirc;n h&agrave;ng nhận chuyển giao bắt buộc. Số liệu cập nhật tăng trưởng t&iacute;n dụng của c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng n&agrave;y theo ước t&iacute;nh sơ bộ của ch&uacute;ng t&ocirc;i, cũng c&oacute; khả năng thấp hơn so với b&igrave;nh qu&acirc;n hệ thống, nhưng sẽ cải thiện nhiều so với qu&yacute; I.

&quot;Hệ thống Ng&acirc;n h&agrave;ng sẽ ho&agrave;n th&agrave;nh kế hoạch tăng trưởng t&iacute;n dụng trong năm 2025, được hỗ trợ bởi m&ocirc;i trường l&atilde;i suất thấp v&agrave; c&aacute;c dự &aacute;n đầu tư cơ sở hạ tầng được đẩy mạnh triển khai&quot;, &ocirc;ng Hạnh đ&aacute;nh gi&aacute;.

NIM to&agrave;n ng&agrave;nh qu&yacute; I/025 giảm 3 điểm cơ bản so với qu&yacute; trước, đạt 2,95%. Nguy&ecirc;n nh&acirc;n do lợi suất t&agrave;i sản giảm mạnh. Định hướng điều h&agrave;nh giảm l&atilde;i uất cho vay v&agrave; mở rộng t&iacute;n dụng của Ng&acirc;n h&agrave;ng Nh&agrave; nước nhằm hỗ trợ tăng trưởng kinh tế dẫn đến &aacute;p lực cạnh tranh l&atilde;i suất gia tăng tr&ecirc;n to&agrave;n hệ thống, dẫn đầu từ khối Ng&acirc;n h&agrave;ng quốc doanh. Tăng trưởng t&iacute;n dụng trong qu&yacute; I/2025 chủ yếu l&agrave; t&iacute;n dụng ngắn hạn (chiếm 75% t&iacute;n dụng tăng th&ecirc;m) cũng l&agrave; yếu tố ảnh hưởng đến NIM to&agrave;n ng&agrave;nh.

Chi tiết theo từng Ng&acirc;n h&agrave;ng, <a class='symbol'>SHS</a> thống k&ecirc; đa số c&aacute;c Ng&acirc;n h&agrave;ng c&oacute; NIM giảm nhẹ so với năm 2024. Xu hướng đẩy mạnh t&iacute;n dụng ti&ecirc;u d&ugrave;ng BĐS với l&atilde;i suất cho vay mua nh&agrave; ưu đ&atilde;i trong 1 - 2 năm đầu l&agrave;m giảm t&aacute;c động từ mở rộng t&iacute;n dụng ti&ecirc;u d&ugrave;ng BĐS đến NIM.

Theo &ocirc;ng Hạnh, kỳ vọng NIM duy tr&igrave; hoặc c&oacute; thể phục hồi nhẹ trong nửa cuối năm 2025, được hỗ trợ từ l&atilde;i suất huy động dự b&aacute;o ổn định v&agrave; việc đẩy mạnh đầu tư v&agrave;o cơ sở hạ tầng, gi&uacute;p tăng t&iacute;n dụng 
trung d&agrave;i hạn.

Tuy nhi&ecirc;n x&eacute;t về trung hạn, bối cảnh nguồn cung t&iacute;n dụng được định hướng đẩy mạnh l&agrave;m gia tăng mức độ cạnh tranh tr&ecirc;n to&agrave;n hệ thống sẽ cản trở diễn biến phục hồi của NIM.

Chất lượng t&agrave;i sản to&agrave;n hệ thống suy giảm trong qu&yacute; I/2025, với tỷ lệ nợ xấu (NPL) tăng 24 điểm cơ bản theo qu&yacute;, l&ecirc;n mức 2,19%, do nợ xấu mới h&igrave;nh th&agrave;nh gia tăng sau mức thấp ghi nhận trong qu&yacute; IV/2024. Việc tỷ lệ nợ xấu tăng trong qu&yacute; I l&agrave; diễn biến thường thấy khi c&aacute;c Ng&acirc;n h&agrave;ng thường c&oacute; xu hướng sử dụng dự ph&ograve;ng x&oacute;a nợ xấu trong qu&yacute; IV. Th&ocirc;ng tư 02 hết hiệu lực v&agrave;o cuối năm 2024 cũng l&agrave; yếu tố l&agrave;m tăng tỷ lệ nợ xấu to&agrave;n ng&agrave;nh.

Tỷ lệ bao phủ nợ xấu tiếp tục giảm

Chi ph&iacute; t&iacute;n dụng thấp hơn mức h&igrave;nh th&agrave;nh nợ xấu khiến tỷ lệ bao phủ nợ xấu to&agrave;n Ng&agrave;nh tiếp tục xu hướng giảm. Bộ đệm dự ph&ograve;ng mỏng đi sẽ g&acirc;y &aacute;p lực l&ecirc;n lợi nhuận của c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng trong tương lai. 
Kỳ vọng Nghị quyết 42/2017 được luật h&oacute;a gi&uacute;p hệ thống Ng&acirc;n h&agrave;ng đẩy nhanh tiến độ xử l&yacute; nợ xấu.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250728/images/no-xau.jpg" style="height:364px; width:600px">

Ng&agrave;y 27 th&aacute;ng 6 năm 2025, Quốc hội đ&atilde; th&ocirc;ng qua việc sửa đổi Luật C&aacute;c tổ chức t&iacute;n dụng năm 2024, kh&ocirc;i phục quyền thu giữ t&agrave;i sản bảo đảm của Tổ chức t&iacute;n dụng để xử l&yacute; nợ xấu, đ&atilde; từng được &aacute;p dụng tại Nghị quyết 42/2017, hết hiệu lực từ 1/1/2024. Nghị quyết 42 được luật h&oacute;a kỳ vọng l&agrave; giải ph&aacute;p gi&uacute;p hệ thống Ng&acirc;n h&agrave;ng đẩy nhanh tiến độ xử l&yacute; nợ xấu, tăng thu nhập hoạt động, khơi th&ocirc;ng d&ograve;ng vốn kinh doanh, từ đ&oacute; tăng hiệu quả sử dụng vốn.

Tăng hiệu quả xử l&yacute; nợ, giảm rủi ro ph&aacute;p l&yacute;. Việc TCTD được quyền thu giữ t&agrave;i sản đảm bảo gi&uacute;p c&aacute;c Ng&acirc;n h&agrave;ng tr&aacute;nh được quy tr&igrave;nh khởi kiện &ndash; thi h&agrave;nh &aacute;n k&eacute;o d&agrave;i nhiều năm từ đ&oacute; r&uacute;t ngắn thời gian thu hồi vốn, khơi th&ocirc;ng d&ograve;ng vốn kinh doanh. T&agrave;i sản được xử l&yacute; nhanh được kỳ vọng l&agrave; nh&oacute;m bất động sản &ndash; chiếm đến 80&ndash;90% gi&aacute; trị t&agrave;i sản thế chấp v&agrave; cho vay ti&ecirc;u d&ugrave;ng (&ocirc; t&ocirc;).

Tăng chất lượng t&agrave;i sản v&agrave; thu nhập từ xử l&yacute; nợ xấu. Tỷ lệ lợi nhuận kh&aacute;c từ xử l&yacute; nợ xấu thống k&ecirc; từ 29 Ng&acirc;n h&agrave;ng ni&ecirc;m yết v&agrave; đăng k&yacute; giao dịch chiếm tỷ lệ 16% quy m&ocirc; nợ xấu năm 2024. Tỷ lệ n&agrave;y thấp hơn giai đoạn 2017- 2022 khi Nghị quyết 42 c&oacute; hiệu lực.

&quot;C&aacute;c Ng&acirc;n h&agrave;ng được hưởng lợi nhiều nhất l&agrave; c&aacute;c c&oacute; quy m&ocirc; nợ xấu cao (<a class='symbol'>BID</a>, <a class='symbol'>VPB</a>, <a class='symbol'>CTG</a>, VCB, <a class='symbol'>MBB</a>) v&agrave; c&aacute;c Ng&acirc;n h&agrave;ng c&oacute; tỷ trọng b&aacute;n lẻ lớn (VIB, ACB, <a class='symbol'>STB</a>)&quot;, &ocirc;ng Nguyễn Minh Hạnh - <a class='symbol'>SHB</a> nhận định.

Trong khi đ&oacute;, quan điểm của VNDirect cho rằng, những ng&acirc;n h&agrave;ng tập trung cho vay b&aacute;n lẻ như MB, HDBank, VPBank hay VIB sẽ l&agrave; c&aacute;c b&ecirc;n hưởng lợi lớn nhờ khả năng xử l&yacute; nhanh c&aacute;c khoản vay nhỏ.

SSI Research cũng cho rằng ng&acirc;n h&agrave;ng b&aacute;n lẻ sẽ hưởng lợi đầu ti&ecirc;n. Cụ thể, c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng c&oacute; tỷ trọng cho vay b&aacute;n lẻ cao như VPBank hay VIB sẽ được hưởng lợi lớn từ khung ph&aacute;p l&yacute; n&agrave;y. Việc xử l&yacute; nhanh c&aacute;c khoản vay nhỏ gi&uacute;p giảm g&aacute;nh nặng vận h&agrave;nh, đồng thời cải thiện khả năng sinh lời.

Luật h&oacute;a cũng hỗ trợ t&iacute;ch cực cho c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng nhận chuyển giao bắt buộc như Vietcombank v&agrave; HDBank trong việc t&aacute;i cấu tr&uacute;c c&aacute;c tổ chức t&iacute;n dụng yếu k&eacute;m, g&oacute;p phần cải thiện chất lượng t&agrave;i sản v&agrave; khơi th&ocirc;ng d&ograve;ng vốn cho tăng trưởng t&iacute;n dụng bền vững, theo SSI Research.

Theo t&iacute;nh to&aacute;n của <a class='symbol'>SHB</a>, hệ số định gi&aacute; P/B ng&agrave;nh Ng&acirc;n h&agrave;ng sau diễn biến giảm khi thị trường giảm s&acirc;u do c&uacute; sốc thuế quan đầu th&aacute;ng 4 đ&atilde; quay trở lại k&ecirc;nh dưới v&ugrave;ng ph&acirc;n phối chuẩn. Hiện P/B ng&agrave;nh Ng&acirc;n h&agrave;ng đang l&agrave; 1,5x, thấp hơn 13% so với định gi&aacute; P/B trung b&igrave;nh giai đoạn 2015-2025. Lưu &yacute; rằng hệ số định gi&aacute; n&agrave;y chưa bao gồm đợt s&oacute;ng tăng đưa VN-Index lập đỉnh mọi thời đại v&agrave;o tuần qua; trong đ&oacute; theo s&oacute;ng c&oacute; nhiều m&atilde; cổ phiếu ng&acirc;n h&agrave;ng đ&atilde; tăng mạnh, điển h&igrave;nh như <a class='symbol'>HDB</a>, hay đi c&ugrave;ng s&oacute;ng tăng với thanh khoản t&iacute;ch cực của ch&iacute;nh <a class='symbol'>SHB</a>...

So s&aacute;nh tương quan tại thời điểm cuối qu&yacute; I/2025, trừ <a class='symbol'>LPB</a> v&agrave; <a class='symbol'>STB</a> c&oacute; P/B cao hơn mức trung b&igrave;nh, đa số c&aacute;c Ng&acirc;n h&agrave;ng đều giao dịch ở mức P/B bằng hoặc thấp hơn, theo chuy&ecirc;n gia.

D&ugrave; đ&aacute;nh gi&aacute; thận trọng về xu hướng NIM, c&aacute;c chuy&ecirc;n gia <a class='symbol'>SHB</a> duy tr&igrave; triển vọng T&Iacute;CH CỰC đối với Ng&agrave;nh Ng&acirc;n h&agrave;ng dựa tr&ecirc;n c&aacute;c cơ sở:

Ch&iacute;nh phủ ki&ecirc;n định mục ti&ecirc;u tăng trưởng GDP năm 2025 đạt 8% trở l&ecirc;n, g&oacute;p phần tạo nền tảng vững chắc để đạt tốc độ tăng trưởng hai con số trong c&aacute;c năm tiếp theo.

Tăng trưởng t&iacute;n dụng tiếp tục l&agrave; động lực ch&iacute;nh th&uacute;c đẩy tăng trưởng kinh tế, hỗ trợ tăng trưởng t&iacute;n dụng ng&agrave;nh Ng&acirc;n h&agrave;ng. Nghị quyết 42/2017 được luật h&oacute;a, giao quyền thu giữ t&agrave;i sản đảm bảo cho Tổ chức t&iacute;n dụng gi&uacute;p hệ thống Ng&acirc;n h&agrave;ng đẩy nhanh tiến độ xử l&yacute; nợ xấu, từ đ&oacute; gi&uacute;p khơi th&ocirc;ng d&ograve;ng vốn, tăng t&agrave;i sản c&oacute; sinh lời v&agrave; cải thiện hệ số NIM.

Đầu tư c&ocirc;ng nghệ v&agrave; chuyển đổi số đang trở th&agrave;nh động lực cốt l&otilde;i th&uacute;c đẩy hiệu quả hoạt động của c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng, đặc biệt trong việc tối ưu h&oacute;a chỉ số chi ph&iacute; tr&ecirc;n thu nhập.

Định gi&aacute; nh&oacute;m cổ phiếu Ng&acirc;n h&agrave;ng vẫn ở mức hấp dẫn. D&ograve;ng tiền sẽ hướng đến những ng&acirc;n h&agrave;ng c&oacute; c&acirc;u chuyện đầu tư về triển vọng tăng trưởng, hướng truyền th&ocirc;ng mới l&agrave;m tăng khả năng cạnh tranh, thu nhập bất thường hoặc ho&agrave;n th&agrave;nh t&aacute;i cơ cấu.

<a href="https://diendandoanhnghiep.vn/rui-ro-no-xau-gia-tang-dac-biet-o-nhom-ngan-hang-tu-nhan-nho-10158150.html">L&ecirc; Mỹ-Link gốc</a>

Tăng trưởng tín dụng tiếp tục được thúc đẩy trong năm 2025 với định hướng duy trì mức lãi suất thấp hỗ trợ tăng trưởng kinh tế.



Tăng trưởng t&iacute;n dụng tiếp tục được th&uacute;c đẩy trong năm 2025 với định hướng duy tr&igrave; mức l&atilde;i suất thấp hỗ trợ tăng trưởng kinh tế.

Dự b&aacute;o NIM c&oacute; xu hướng giảm nhẹ do cạnh tranh l&atilde;i suất cho vay giữa c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng v&agrave; rủi ro nợ xấu gia tăng đặc biệt ở nh&oacute;m ng&acirc;n h&agrave;ng tư nh&acirc;n nhỏ.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250728/images/vietabank.jpg" style="height:344px; width:600px" />

Xu hướng đẩy mạnh t&iacute;n dụng ti&ecirc;u d&ugrave;ng BĐS với l&atilde;i suất cho vay mua nh&agrave; ưu đ&atilde;i trong 1 - 2 năm đầu l&agrave;m giảm t&aacute;c động từ mở rộng t&iacute;n dụng ti&ecirc;u d&ugrave;ng BĐS đến NIM. Ảnh minh họa

Yếu tố ảnh hưởng NIM to&agrave;n ng&agrave;nh

T&iacute;nh đến cuối th&aacute;ng 6/2025, tăng trưởng t&iacute;n dụng to&agrave;n hệ thống ng&acirc;n h&agrave;ng đạt 8,3% YTD, gấp 2,4 lần mức tăng trưởng 3,43% c&ugrave;ng kỳ năm 2024, cao hơn năm 2019 - giai đoạn trước Covid (số liệu t&iacute;nh tr&ecirc;n thống k&ecirc; ban đầu chưa gồm số liệu cập nhật do NHNN thống k&ecirc; về sau).

T&iacute;nh theo số tuyệt đối, gần 1,3 triệu tỷ đồng đ&atilde; được cung ứng ra nền kinh tế trong 6 th&aacute;ng đầu năm. Với mục ti&ecirc;u tăng trưởng t&iacute;n dụng 16% cho năm 2025, số dư t&iacute;n dụng c&oacute; thể cung ứng ra nền kinh tế trong nửa cuối năm l&agrave; 1,2 triệu tỷ đồng.

Chi tiết theo ng&agrave;nh nghề, tăng trưởng t&iacute;n dụng to&agrave;n hệ thống được hỗ trợ từ khoản mục t&iacute;n dụng kh&aacute;c, chiếm phần lớn từ t&iacute;n dụng bất động sản (BĐS). Tăng trưởng t&iacute;n dụng mảng n&ocirc;ng nghiệp, thương mại, x&acirc;y dựng v&agrave; c&ocirc;ng nghiệp thấp hơn chỉ số chung.

Tăng trưởng t&iacute;n dụng ph&acirc;n h&oacute;a theo c&aacute;c Ng&acirc;n h&agrave;ng với tỷ lệ tăng mạnh tại nh&oacute;m Ng&acirc;n h&agrave;ng quy m&ocirc; nhỏ được dẫn dắt bởi t&iacute;n dụng BĐS. Tăng trưởng t&iacute;n dụng tại nh&oacute;m Ng&acirc;n h&agrave;ng Quốc doanh tương đối thấp, trừ diễn biến t&iacute;ch cực tại CTG, &ocirc;ng Nguyễn Minh Hạnh - Gi&aacute;m đốc Ph&acirc;n t&iacute;ch SHB chia sẻ.

Diễn biến tăng trưởng t&iacute;n dụng thấp tại VCB, MBB, HDB c&ograve;n chịu ảnh hưởng từ việc b&aacute;n dư nợ t&iacute;n dụng cho c&aacute;c Ng&acirc;n h&agrave;ng nhận chuyển giao bắt buộc. Số liệu cập nhật tăng trưởng t&iacute;n dụng của c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng n&agrave;y theo ước t&iacute;nh sơ bộ của ch&uacute;ng t&ocirc;i, cũng c&oacute; khả năng thấp hơn so với b&igrave;nh qu&acirc;n hệ thống, nhưng sẽ cải thiện nhiều so với qu&yacute; I.

&quot;Hệ thống Ng&acirc;n h&agrave;ng sẽ ho&agrave;n th&agrave;nh kế hoạch tăng trưởng t&iacute;n dụng trong năm 2025, được hỗ trợ bởi m&ocirc;i trường l&atilde;i suất thấp v&agrave; c&aacute;c dự &aacute;n đầu tư cơ sở hạ tầng được đẩy mạnh triển khai&quot;, &ocirc;ng Hạnh đ&aacute;nh gi&aacute;.

NIM to&agrave;n ng&agrave;nh qu&yacute; I/025 giảm 3 điểm cơ bản so với qu&yacute; trước, đạt 2,95%. Nguy&ecirc;n nh&acirc;n do lợi suất t&agrave;i sản giảm mạnh. Định hướng điều h&agrave;nh giảm l&atilde;i uất cho vay v&agrave; mở rộng t&iacute;n dụng của Ng&acirc;n h&agrave;ng Nh&agrave; nước nhằm hỗ trợ tăng trưởng kinh tế dẫn đến &aacute;p lực cạnh tranh l&atilde;i suất gia tăng tr&ecirc;n to&agrave;n hệ thống, dẫn đầu từ khối Ng&acirc;n h&agrave;ng quốc doanh. Tăng trưởng t&iacute;n dụng trong qu&yacute; I/2025 chủ yếu l&agrave; t&iacute;n dụng ngắn hạn (chiếm 75% t&iacute;n dụng tăng th&ecirc;m) cũng l&agrave; yếu tố ảnh hưởng đến NIM to&agrave;n ng&agrave;nh.

Chi tiết theo từng Ng&acirc;n h&agrave;ng, SHS thống k&ecirc; đa số c&aacute;c Ng&acirc;n h&agrave;ng c&oacute; NIM giảm nhẹ so với năm 2024. Xu hướng đẩy mạnh t&iacute;n dụng ti&ecirc;u d&ugrave;ng BĐS với l&atilde;i suất cho vay mua nh&agrave; ưu đ&atilde;i trong 1 - 2 năm đầu l&agrave;m giảm t&aacute;c động từ mở rộng t&iacute;n dụng ti&ecirc;u d&ugrave;ng BĐS đến NIM.

Theo &ocirc;ng Hạnh, kỳ vọng NIM duy tr&igrave; hoặc c&oacute; thể phục hồi nhẹ trong nửa cuối năm 2025, được hỗ trợ từ l&atilde;i suất huy động dự b&aacute;o ổn định v&agrave; việc đẩy mạnh đầu tư v&agrave;o cơ sở hạ tầng, gi&uacute;p tăng t&iacute;n dụng 
trung d&agrave;i hạn.

Tuy nhi&ecirc;n x&eacute;t về trung hạn, bối cảnh nguồn cung t&iacute;n dụng được định hướng đẩy mạnh l&agrave;m gia tăng mức độ cạnh tranh tr&ecirc;n to&agrave;n hệ thống sẽ cản trở diễn biến phục hồi của NIM.

Chất lượng t&agrave;i sản to&agrave;n hệ thống suy giảm trong qu&yacute; I/2025, với tỷ lệ nợ xấu (NPL) tăng 24 điểm cơ bản theo qu&yacute;, l&ecirc;n mức 2,19%, do nợ xấu mới h&igrave;nh th&agrave;nh gia tăng sau mức thấp ghi nhận trong qu&yacute; IV/2024. Việc tỷ lệ nợ xấu tăng trong qu&yacute; I l&agrave; diễn biến thường thấy khi c&aacute;c Ng&acirc;n h&agrave;ng thường c&oacute; xu hướng sử dụng dự ph&ograve;ng x&oacute;a nợ xấu trong qu&yacute; IV. Th&ocirc;ng tư 02 hết hiệu lực v&agrave;o cuối năm 2024 cũng l&agrave; yếu tố l&agrave;m tăng tỷ lệ nợ xấu to&agrave;n ng&agrave;nh.

Tỷ lệ bao phủ nợ xấu tiếp tục giảm

Chi ph&iacute; t&iacute;n dụng thấp hơn mức h&igrave;nh th&agrave;nh nợ xấu khiến tỷ lệ bao phủ nợ xấu to&agrave;n Ng&agrave;nh tiếp tục xu hướng giảm. Bộ đệm dự ph&ograve;ng mỏng đi sẽ g&acirc;y &aacute;p lực l&ecirc;n lợi nhuận của c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng trong tương lai. 
Kỳ vọng Nghị quyết 42/2017 được luật h&oacute;a gi&uacute;p hệ thống Ng&acirc;n h&agrave;ng đẩy nhanh tiến độ xử l&yacute; nợ xấu.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250728/images/no-xau.jpg" style="height:364px; width:600px" />

Ng&agrave;y 27 th&aacute;ng 6 năm 2025, Quốc hội đ&atilde; th&ocirc;ng qua việc sửa đổi Luật C&aacute;c tổ chức t&iacute;n dụng năm 2024, kh&ocirc;i phục quyền thu giữ t&agrave;i sản bảo đảm của Tổ chức t&iacute;n dụng để xử l&yacute; nợ xấu, đ&atilde; từng được &aacute;p dụng tại Nghị quyết 42/2017, hết hiệu lực từ 1/1/2024. Nghị quyết 42 được luật h&oacute;a kỳ vọng l&agrave; giải ph&aacute;p gi&uacute;p hệ thống Ng&acirc;n h&agrave;ng đẩy nhanh tiến độ xử l&yacute; nợ xấu, tăng thu nhập hoạt động, khơi th&ocirc;ng d&ograve;ng vốn kinh doanh, từ đ&oacute; tăng hiệu quả sử dụng vốn.

Tăng hiệu quả xử l&yacute; nợ, giảm rủi ro ph&aacute;p l&yacute;. Việc TCTD được quyền thu giữ t&agrave;i sản đảm bảo gi&uacute;p c&aacute;c Ng&acirc;n h&agrave;ng tr&aacute;nh được quy tr&igrave;nh khởi kiện &ndash; thi h&agrave;nh &aacute;n k&eacute;o d&agrave;i nhiều năm từ đ&oacute; r&uacute;t ngắn thời gian thu hồi vốn, khơi th&ocirc;ng d&ograve;ng vốn kinh doanh. T&agrave;i sản được xử l&yacute; nhanh được kỳ vọng l&agrave; nh&oacute;m bất động sản &ndash; chiếm đến 80&ndash;90% gi&aacute; trị t&agrave;i sản thế chấp v&agrave; cho vay ti&ecirc;u d&ugrave;ng (&ocirc; t&ocirc;).

Tăng chất lượng t&agrave;i sản v&agrave; thu nhập từ xử l&yacute; nợ xấu. Tỷ lệ lợi nhuận kh&aacute;c từ xử l&yacute; nợ xấu thống k&ecirc; từ 29 Ng&acirc;n h&agrave;ng ni&ecirc;m yết v&agrave; đăng k&yacute; giao dịch chiếm tỷ lệ 16% quy m&ocirc; nợ xấu năm 2024. Tỷ lệ n&agrave;y thấp hơn giai đoạn 2017- 2022 khi Nghị quyết 42 c&oacute; hiệu lực.

&quot;C&aacute;c Ng&acirc;n h&agrave;ng được hưởng lợi nhiều nhất l&agrave; c&aacute;c c&oacute; quy m&ocirc; nợ xấu cao (BID, VPB, CTG, VCB, MBB) v&agrave; c&aacute;c Ng&acirc;n h&agrave;ng c&oacute; tỷ trọng b&aacute;n lẻ lớn (VIB, ACB, STB)&quot;, &ocirc;ng Nguyễn Minh Hạnh - SHB nhận định.

Trong khi đ&oacute;, quan điểm của VNDirect cho rằng, những ng&acirc;n h&agrave;ng tập trung cho vay b&aacute;n lẻ như MB, HDBank, VPBank hay VIB sẽ l&agrave; c&aacute;c b&ecirc;n hưởng lợi lớn nhờ khả năng xử l&yacute; nhanh c&aacute;c khoản vay nhỏ.

SSI Research cũng cho rằng ng&acirc;n h&agrave;ng b&aacute;n lẻ sẽ hưởng lợi đầu ti&ecirc;n. Cụ thể, c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng c&oacute; tỷ trọng cho vay b&aacute;n lẻ cao như VPBank hay VIB sẽ được hưởng lợi lớn từ khung ph&aacute;p l&yacute; n&agrave;y. Việc xử l&yacute; nhanh c&aacute;c khoản vay nhỏ gi&uacute;p giảm g&aacute;nh nặng vận h&agrave;nh, đồng thời cải thiện khả năng sinh lời.

Luật h&oacute;a cũng hỗ trợ t&iacute;ch cực cho c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng nhận chuyển giao bắt buộc như Vietcombank v&agrave; HDBank trong việc t&aacute;i cấu tr&uacute;c c&aacute;c tổ chức t&iacute;n dụng yếu k&eacute;m, g&oacute;p phần cải thiện chất lượng t&agrave;i sản v&agrave; khơi th&ocirc;ng d&ograve;ng vốn cho tăng trưởng t&iacute;n dụng bền vững, theo SSI Research.

Theo t&iacute;nh to&aacute;n của SHB, hệ số định gi&aacute; P/B ng&agrave;nh Ng&acirc;n h&agrave;ng sau diễn biến giảm khi thị trường giảm s&acirc;u do c&uacute; sốc thuế quan đầu th&aacute;ng 4 đ&atilde; quay trở lại k&ecirc;nh dưới v&ugrave;ng ph&acirc;n phối chuẩn. Hiện P/B ng&agrave;nh Ng&acirc;n h&agrave;ng đang l&agrave; 1,5x, thấp hơn 13% so với định gi&aacute; P/B trung b&igrave;nh giai đoạn 2015-2025. Lưu &yacute; rằng hệ số định gi&aacute; n&agrave;y chưa bao gồm đợt s&oacute;ng tăng đưa VN-Index lập đỉnh mọi thời đại v&agrave;o tuần qua; trong đ&oacute; theo s&oacute;ng c&oacute; nhiều m&atilde; cổ phiếu ng&acirc;n h&agrave;ng đ&atilde; tăng mạnh, điển h&igrave;nh như HDB, hay đi c&ugrave;ng s&oacute;ng tăng với thanh khoản t&iacute;ch cực của ch&iacute;nh SHB...

So s&aacute;nh tương quan tại thời điểm cuối qu&yacute; I/2025, trừ LPB v&agrave; STB c&oacute; P/B cao hơn mức trung b&igrave;nh, đa số c&aacute;c Ng&acirc;n h&agrave;ng đều giao dịch ở mức P/B bằng hoặc thấp hơn, theo chuy&ecirc;n gia.

D&ugrave; đ&aacute;nh gi&aacute; thận trọng về xu hướng NIM, c&aacute;c chuy&ecirc;n gia SHB duy tr&igrave; triển vọng T&Iacute;CH CỰC đối với Ng&agrave;nh Ng&acirc;n h&agrave;ng dựa tr&ecirc;n c&aacute;c cơ sở:

Ch&iacute;nh phủ ki&ecirc;n định mục ti&ecirc;u tăng trưởng GDP năm 2025 đạt 8% trở l&ecirc;n, g&oacute;p phần tạo nền tảng vững chắc để đạt tốc độ tăng trưởng hai con số trong c&aacute;c năm tiếp theo.

Tăng trưởng t&iacute;n dụng tiếp tục l&agrave; động lực ch&iacute;nh th&uacute;c đẩy tăng trưởng kinh tế, hỗ trợ tăng trưởng t&iacute;n dụng ng&agrave;nh Ng&acirc;n h&agrave;ng. Nghị quyết 42/2017 được luật h&oacute;a, giao quyền thu giữ t&agrave;i sản đảm bảo cho Tổ chức t&iacute;n dụng gi&uacute;p hệ thống Ng&acirc;n h&agrave;ng đẩy nhanh tiến độ xử l&yacute; nợ xấu, từ đ&oacute; gi&uacute;p khơi th&ocirc;ng d&ograve;ng vốn, tăng t&agrave;i sản c&oacute; sinh lời v&agrave; cải thiện hệ số NIM.

Đầu tư c&ocirc;ng nghệ v&agrave; chuyển đổi số đang trở th&agrave;nh động lực cốt l&otilde;i th&uacute;c đẩy hiệu quả hoạt động của c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng, đặc biệt trong việc tối ưu h&oacute;a chỉ số chi ph&iacute; tr&ecirc;n thu nhập.

Định gi&aacute; nh&oacute;m cổ phiếu Ng&acirc;n h&agrave;ng vẫn ở mức hấp dẫn. D&ograve;ng tiền sẽ hướng đến những ng&acirc;n h&agrave;ng c&oacute; c&acirc;u chuyện đầu tư về triển vọng tăng trưởng, hướng truyền th&ocirc;ng mới l&agrave;m tăng khả năng cạnh tranh, thu nhập bất thường hoặc ho&agrave;n th&agrave;nh t&aacute;i cơ cấu.

<a href="https://diendandoanhnghiep.vn/rui-ro-no-xau-gia-tang-dac-biet-o-nhom-ngan-hang-tu-nhan-nho-10158150.html">L&ecirc; Mỹ-Link gốc</a>

Tài chính

Tạp chí Diễn đàn doanh nghiệp

Rủi ro nợ xấu gia tăng đặc biệt ở nhóm ngân hàng tư nhân nhỏ

Nguyễn Thị Phương Thảo

một b&#224;i viết tag được tối đa 10 m&#227; th&#244;i&#128578;

một bài viết tag được tối đa 10 mã thôi🙂

Nguyễn Trung

Bình An

Black Cat 🐈‍⬛

Sao đ&#233;ooooo tag nốt BAB, NVB tr&#234;n HSX v&#224; VBB, PGB, SGB, ABB... tr&#234;n upcom v&#224;o?

Sao đéooooo tag nốt BAB, NVB trên HSX và VBB, PGB, SGB, ABB... trên upcom vào?