Quy m&ocirc; r&uacute;t r&ograve;ng tại c&aacute;c quỹ đầu tư Cổ phiếu giảm dần trong 3 th&aacute;ng li&ecirc;n tiếp; trong khi đ&oacute;, &aacute;p lực r&uacute;t r&ograve;ng chuyển sang nh&oacute;m quỹ đầu tư Tr&aacute;i phiếu.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251227/images/quy-dau-tu11.jpg" style="height:400px; width:600px">

Trong th&aacute;ng 11/2025, c&aacute;c quỹ cổ phiếu ghi nhận mức sinh lời b&igrave;nh qu&acirc;n -0,7%, đ&aacute;nh dấu th&aacute;ng giảm thứ ba li&ecirc;n tiếp d&ugrave; VN-Index hồi phục +3,1% MoM. Hiệu suất &acirc;m diễn ra tr&ecirc;n diện rộng với 44/76 quỹ, tuy nhi&ecirc;n mức giảm đ&atilde; thu hẹp so với th&aacute;ng 10/2025 (51/73 quỹ).

T&acirc;m điểm thị trường về d&ograve;ng tiền ghi nhận &aacute;p lực r&uacute;t r&ograve;ng tại nh&oacute;m quỹ Cổ phiếu giảm dần. (Ảnh minh họa)

Thống k&ecirc; của FiinGroup ghi nhận &aacute;p lực giảm tập trung chủ yếu ở nh&oacute;m quỹ mở v&agrave; một số ETF tham chiếu VNDiamond, do danh mục nắm tỷ trọng lớn c&aacute;c cổ phiếu diễn biến k&eacute;m hơn thị trường như MWG, FPT, MBB, TCB, VPB.

Ngược lại, ETF ngoại (Xtrackers Vietnam, VanEck Vietnam) ghi nhận hiệu suất vượt trội so với VN-Index, nhờ tỷ trọng cao ở c&aacute;c cổ phiếu dẫn dắt như VIC, VNM, VJC.

Lũy kế 11 th&aacute;ng 2025, 52/76 quỹ cổ phiếu c&oacute; hiệu suất thấp hơn VN-Index (+33,5%), chủ yếu ở nh&oacute;m quỹ mở v&agrave; quỹ đ&oacute;ng, phản &aacute;nh mức độ ph&acirc;n h&oacute;a cao v&agrave; khả năng tạo alpha (tạo ra lợi nhuận vượt trội so với mức lợi nhuận kỳ vọng được điều chỉnh theo rủi ro của thị trường (chỉ số chuẩn)&nbsp;c&ograve;n hạn chế trong bối cảnh thị trường tăng mạnh nhưng tập trung v&agrave;o nh&oacute;m cổ phiếu trụ.

Quỹ Đầu tư CP Năng động Bảo Việt (BVFED) l&agrave; quỹ mở duy nhất vượt VN-Index, song quy m&ocirc; NAV c&ograve;n nhỏ (~252 tỷ đồng). Trong khi đ&oacute;, c&aacute;c quỹ ETF ngoại v&agrave; ETF tham chiếu theo <a class='symbol'>VN30</a> tiếp tục dẫn đầu về hiệu suất, nhưng đồng thời chịu &aacute;p lực r&uacute;t vốn r&ograve;ng đ&aacute;ng kể từ đầu năm.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251227/images/nguon-fiinx-top-mua-rong-11-thang.jpg" style="height:324px; width:600px">

(Nguồn: FiinPro-X Platform)

X&eacute;t khung d&agrave;i hạn 5 năm, hiệu suất t&iacute;ch lũy t&iacute;ch cực của c&aacute;c quỹ chủ yếu đến từ mức sinh lời vượt trội năm 2021 (b&igrave;nh qu&acirc;n +43,7%), sau đ&oacute; sụt giảm s&acirc;u năm 2022 (-30,2%), v&agrave; hai năm gần đ&acirc;y (2023&ndash;2024) chỉ vượt trội tương đối so với đ&agrave; hồi phục của thị trường, cho thấy kết quả d&agrave;i hạn chịu ảnh hưởng lớn bởi chu kỳ, thay v&igrave; phản &aacute;nh sự ổn định xuy&ecirc;n suốt.

Theo c&aacute;c nh&agrave; ph&acirc;n t&iacute;ch FiinGroup, nh&oacute;m quỹ Tr&aacute;i phiếu c&oacute; hiệu suất cải thiện nhẹ l&ecirc;n 0,5% trong th&aacute;ng 11 (so với 0,3% trong th&aacute;ng 10). Nổi bật l&agrave; quỹ Tr&aacute;i phiếu Bảo Việt (BVBF) ghi nhận hiệu suất +1% &ndash; mức cao nhất theo th&aacute;ng trong năm 2025 &ndash; chủ yếu nhờ tăng tỷ trọng tiền gửi trong bối cảnh l&atilde;i suất cải thiện.

Trong khi đ&oacute;, quỹ Tr&aacute;i phiếu Techcom (TCBF) phục hồi l&ecirc;n +0,1% nhờ khoản lỗ chưa thực hiện giảm, song vẫn chịu &aacute;p lực r&uacute;t vốn r&ograve;ng lớn (hơn 1 ngh&igrave;n tỷ đồng).

Lũy kế 11 th&aacute;ng 2025, hiệu suất b&igrave;nh qu&acirc;n quỹ Tr&aacute;i phiếu duy tr&igrave; quanh 4&ndash;5%, phản &aacute;nh t&iacute;nh ổn định của nh&oacute;m t&agrave;i sản thu nhập cố định. Tuy nhi&ecirc;n, đ&agrave; tăng trở lại của l&atilde;i suất huy động đang l&agrave;m suy giảm sức hấp dẫn tương đối của quỹ Tr&aacute;i phiếu, khiến d&ograve;ng tiền chưa quay lại tương xứng, thậm ch&iacute; tiếp tục r&uacute;t r&ograve;ng ở nhiều quỹ, đặc biệt l&agrave; nh&oacute;m quy m&ocirc; lớn như TCBF, dữ liệu ghi nhận.

Đối với nh&oacute;m quỹ C&acirc;n bằng, tiếp tục ghi nhận hiệu suất &acirc;m th&aacute;ng thứ ba li&ecirc;n tiếp, với mức b&igrave;nh qu&acirc;n -0,9%, phản &aacute;nh xu hướng điều chỉnh k&eacute;o d&agrave;i. Diễn biến ti&ecirc;u cực diễn ra tr&ecirc;n diện rộng, khi 9/11 quỹ ghi nhận hiệu suất &acirc;m, tăng so với 8/11 quỹ trong th&aacute;ng 10/2025.

Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, quỹ C&acirc;n bằng Linh hoạt Techcom (TCFF) đảo chiều sang hiệu suất &acirc;m (-1,3%) sau mức sinh lời +1,8% trong th&aacute;ng 10, phản &aacute;nh rủi ro gia tăng khi quỹ n&acirc;ng mạnh tỷ trọng cổ phiếu l&ecirc;n 48,8%. Hiệu suất chịu t&aacute;c động ti&ecirc;u cực từ diễn biến giảm s&acirc;u của một số cổ phiếu nắm giữ tỷ trọng cao như CTD v&agrave; FPT, c&ugrave;ng với sự điều chỉnh của TPDN thuộc MeatLife (MML) v&agrave; Vingroup (VIC).

Ở chiều ngược lại, chỉ hai quỹ ghi nhận hiệu suất dương l&agrave; Năng động Eastspring Investments Việt Nam (ENF) v&agrave; United Thu nhập Năng động Việt Nam (UVDIF), lần lượt đạt +0,4% v&agrave; +0,3%, nhờ danh mục nắm giữ tỷ trọng cao cổ phiếu VIC &ndash; m&atilde; dẫn dắt thị trường trong th&aacute;ng 11/2025.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251227/images/top-ban-rong-11-t.jpg" style="height:344px; width:600px">

(Nguồn: FiinPro-X Platform)

Về d&ograve;ng tiền, th&aacute;ng 11/2025 ghi nhận d&ograve;ng tiền qua c&aacute;c quỹ đầu tư tiếp tục bị r&uacute;t r&ograve;ng gần 2,7 ngh&igrave;n tỷ đồng, giảm -25% MoM, đ&aacute;nh dấu th&aacute;ng thứ ba li&ecirc;n tiếp &aacute;p lực r&uacute;t vốn hạ nhiệt.

Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, t&acirc;m điểm r&uacute;t r&ograve;ng chuyển sang nh&oacute;m quỹ Tr&aacute;i phiếu, với gi&aacute; trị hơn 1,7 ngh&igrave;n tỷ đồng (+199% MoM) &ndash; mức cao nhất kể từ th&aacute;ng 6/2023. Ngược lại, &aacute;p lực r&uacute;t r&ograve;ng tại nh&oacute;m quỹ Cổ phiếu hạ nhiệt r&otilde; rệt, giảm -67,5% MoM xuống c&ograve;n gần 982 tỷ đồng, mức thấp nhất kể từ th&aacute;ng 1/2025.

Tuy nhi&ecirc;n, nếu t&iacute;nh lũy kế, trong 11 th&aacute;ng 2025, d&ograve;ng tiền qua quỹ đầu tư bị r&uacute;t r&ograve;ng hơn 31,7 ngh&igrave;n tỷ đồng, vẫn chủ yếu tập trung ở nh&oacute;m quỹ Cổ phiếu, trong khi quỹ Tr&aacute;i phiếu đảo chiều sang r&uacute;t r&ograve;ng, tr&aacute;i ngược với xu hướng v&agrave;o r&ograve;ng mạnh c&ugrave;ng kỳ 2024. D&ugrave; vậy, tổng gi&aacute; trị t&agrave;i sản r&ograve;ng (NAV) hệ thống quỹ vẫn tăng 7% so với cuối năm 2024, cho thấy &aacute;p lực r&uacute;t vốn chưa l&agrave;m suy yếu đ&aacute;ng kể quy m&ocirc; thị trường.

TCBF nổi bật với hơn 1 ngh&igrave;n tỷ đồng bị r&uacute;t r&ograve;ng (+469% MoM) &ndash; mức cao nhất kể từ th&aacute;ng 8/2023 &ndash; đưa gi&aacute; trị r&uacute;t r&ograve;ng lũy kế năm 2025 của quỹ l&ecirc;n hơn 1,8 ngh&igrave;n tỷ đồng. B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, ABBF cũng ghi nhận r&uacute;t r&ograve;ng gần 318 tỷ đồng, khiến d&ograve;ng tiền lũy kế 11T2025 của quỹ lần đầu chuyển sang trạng th&aacute;i &acirc;m. Th&aacute;ng 11/2025 như n&ecirc;u, cũng l&agrave; th&aacute;ng đ&aacute;nh dấu lần đầu ti&ecirc;n d&ograve;ng tiền lũy kế 12 th&aacute;ng của to&agrave;n bộ nh&oacute;m quỹ Tr&aacute;i phiếu chuyển sang r&uacute;t r&ograve;ng (-843,5 tỷ đồng) kể từ th&aacute;ng 2/2024, cho thấy &aacute;p lực cạnh tranh từ l&atilde;i suất huy động v&agrave; t&acirc;m l&yacute; thận trọng của nh&agrave; đầu tư đang gia tăng r&otilde; rệt

Bức tranh ph&acirc;n bổ t&agrave;i sản cho thấy xu hướng ph&acirc;n h&oacute;a r&otilde; giữa c&aacute;c nh&oacute;m quỹ. Theo đ&oacute;, trong th&aacute;ng 11/2025, c&oacute; 23/36 quỹ mở cổ phiếu giảm tỷ trọng tiền, tr&aacute;i ngược so với xu hướng tăng nắm giữ tiền trong th&aacute;ng 10/2025 v&agrave; th&aacute;ng 9/2025. Phần lớn c&aacute;c quỹ c&oacute; quy m&ocirc; NAV &gt;1 ngh&igrave;n tỷ đồng như DCDS, VEOF, VMEEF đều tăng giải ng&acirc;n v&agrave;o thị trường, cho thấy t&acirc;m l&yacute; bớt ph&ograve;ng thủ hơn của c&aacute;c nh&agrave; quản l&yacute; quỹ. Ngược lại, một số quỹ như VFMVSF, VLGF đổi chiều tăng nắm giữ tỷ trọng tiền mặt.

Nh&oacute;m cổ phiếu được c&aacute;c quỹ mua - b&aacute;n r&ograve;ng nhiều nhất gọi t&ecirc;n cổ phiếu c&ocirc;ng nghệ th&ocirc;ng tin, bất động sản v&agrave; th&eacute;p. Cụ thể, trong th&aacute;ng 11/2025, FPT tiếp tục dẫn đầu danh s&aacute;ch cổ phiếu được c&aacute;c quỹ mua r&ograve;ng theo khối lượng, với lực cầu chủ yếu đến từ PYN Elite khi mua th&ecirc;m khoảng 14 triệu cổ phiếu, n&acirc;ng tỷ trọng nắm giữ cổ phiếu FPT l&ecirc;n 10,7% từ mức 5,83% trong th&aacute;ng 10.

Nh&oacute;m Bất động sản cũng ghi nhận lực mua r&ograve;ng lan tỏa (NLG, DIG, KDH, HDG), trong đ&oacute; NLG l&agrave; cổ phiếu thu h&uacute;t nhiều quỹ tham gia nhất, được hỗ trợ bởi cả quỹ mở v&agrave; ETF m&ocirc; phỏng VNDiamond, cho thấy sự đồng thuận cao của d&ograve;ng tiền tổ chức. B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, MWG tiếp tục được mua r&ograve;ng th&aacute;ng thứ ba li&ecirc;n tiếp, chủ yếu bởi quỹ PYN Elite v&agrave; quỹ đ&oacute;ng VEIL.

Ở chiều ngược lại, HPG tiếp tục nằm trong nh&oacute;m cổ phiếu bị b&aacute;n r&ograve;ng mạnh nhất, với &aacute;p lực b&aacute;n đến từ VEIL v&agrave; một số quỹ mở lớn, cho thấy d&ograve;ng tiền ngoại vẫn thận trọng với cổ phiếu đầu ng&agrave;nh Th&eacute;p. Cổ phiếu Ng&acirc;n h&agrave;ng vốn h&oacute;a lớn v&agrave; Chứng kho&aacute;n cũng bị b&aacute;n r&ograve;ng th&aacute;ng thứ hai li&ecirc;n tiếp, chủ yếu bởi c&aacute;c ETF m&ocirc; phỏng <a class='symbol'>VN30</a>.

Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, VHM bị b&aacute;n r&ograve;ng 4 th&aacute;ng li&ecirc;n tiếp với lực b&aacute;n tập trung tại quỹ mở (VFMVSF) v&agrave; c&aacute;c quỹ ngoại (Fubon FTSE Vietnam, Global X MSCI Vietnam ETF, VOF).

Từ dữ liệu thống k&ecirc; v&agrave; ph&acirc;n t&iacute;ch của FiinGroup về bức tranh thị trường đầu tư của c&aacute;c nh&oacute;m quỹ, c&oacute; thể thấy sự ph&acirc;n h&oacute;a cực đại v&agrave; t&aacute;ch thức t&igrave;m kiếm Alpha lẫn &aacute;p lực thanh khoản l&ecirc;n c&aacute;c nh&oacute;m quỹ đặc biệt quỹ Tr&aacute;i phiếu kh&aacute; r&otilde;. Tuy nhi&ecirc;n những t&iacute;n hiệu về d&ograve;ng tiền th&ocirc;ng tin &ldquo;bắt đầu tham lam&rdquo; cũng được bật l&ecirc;n.

&ldquo;Smart Money&rdquo; - d&ograve;ng tiền th&ocirc;ng minh thực tế kh&ocirc;ng ho&agrave;n to&agrave;n gia nhập thị trường mạnh mẽ trong th&aacute;ng 12 nhưng cơ hội bật mạnh khi sự lan tỏa đồng đều hơn c&oacute; thể xảy ra. Hiệu suất &acirc;m ngắn hạn của một v&agrave;i quỹ mở uy t&iacute;n c&oacute; thể l&agrave; cơ hội t&iacute;ch lũy chứng chỉ quỹ gi&aacute; rẻ đối với c&aacute;c nh&agrave; đầu tư quan t&acirc;m d&agrave;i hạn.

<a href="https://diendandoanhnghiep.vn/quy-dau-tu-co-phieu-giam-rut-rong-dong-tien-thong-minh-gia-nhap-thi-truong-10168203.html">Link gốc</a>

Quy mô rút ròng tại các quỹ đầu tư Cổ phiếu giảm dần trong 3 tháng liên tiếp; trong khi đó, áp lực rút ròng chuyển sang nhóm quỹ đầu tư Trái phiếu.



Quy m&ocirc; r&uacute;t r&ograve;ng tại c&aacute;c quỹ đầu tư Cổ phiếu giảm dần trong 3 th&aacute;ng li&ecirc;n tiếp; trong khi đ&oacute;, &aacute;p lực r&uacute;t r&ograve;ng chuyển sang nh&oacute;m quỹ đầu tư Tr&aacute;i phiếu.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251227/images/quy-dau-tu11.jpg" style="height:400px; width:600px" />

Trong th&aacute;ng 11/2025, c&aacute;c quỹ cổ phiếu ghi nhận mức sinh lời b&igrave;nh qu&acirc;n -0,7%, đ&aacute;nh dấu th&aacute;ng giảm thứ ba li&ecirc;n tiếp d&ugrave; VN-Index hồi phục +3,1% MoM. Hiệu suất &acirc;m diễn ra tr&ecirc;n diện rộng với 44/76 quỹ, tuy nhi&ecirc;n mức giảm đ&atilde; thu hẹp so với th&aacute;ng 10/2025 (51/73 quỹ).

T&acirc;m điểm thị trường về d&ograve;ng tiền ghi nhận &aacute;p lực r&uacute;t r&ograve;ng tại nh&oacute;m quỹ Cổ phiếu giảm dần. (Ảnh minh họa)

Thống k&ecirc; của FiinGroup ghi nhận &aacute;p lực giảm tập trung chủ yếu ở nh&oacute;m quỹ mở v&agrave; một số ETF tham chiếu VNDiamond, do danh mục nắm tỷ trọng lớn c&aacute;c cổ phiếu diễn biến k&eacute;m hơn thị trường như MWG, FPT, MBB, TCB, VPB.

Ngược lại, ETF ngoại (Xtrackers Vietnam, VanEck Vietnam) ghi nhận hiệu suất vượt trội so với VN-Index, nhờ tỷ trọng cao ở c&aacute;c cổ phiếu dẫn dắt như VIC, VNM, VJC.

Lũy kế 11 th&aacute;ng 2025, 52/76 quỹ cổ phiếu c&oacute; hiệu suất thấp hơn VN-Index (+33,5%), chủ yếu ở nh&oacute;m quỹ mở v&agrave; quỹ đ&oacute;ng, phản &aacute;nh mức độ ph&acirc;n h&oacute;a cao v&agrave; khả năng tạo alpha (tạo ra lợi nhuận vượt trội so với mức lợi nhuận kỳ vọng được điều chỉnh theo rủi ro của thị trường (chỉ số chuẩn)&nbsp;c&ograve;n hạn chế trong bối cảnh thị trường tăng mạnh nhưng tập trung v&agrave;o nh&oacute;m cổ phiếu trụ.

Quỹ Đầu tư CP Năng động Bảo Việt (BVFED) l&agrave; quỹ mở duy nhất vượt VN-Index, song quy m&ocirc; NAV c&ograve;n nhỏ (~252 tỷ đồng). Trong khi đ&oacute;, c&aacute;c quỹ ETF ngoại v&agrave; ETF tham chiếu theo VN30 tiếp tục dẫn đầu về hiệu suất, nhưng đồng thời chịu &aacute;p lực r&uacute;t vốn r&ograve;ng đ&aacute;ng kể từ đầu năm.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251227/images/nguon-fiinx-top-mua-rong-11-thang.jpg" style="height:324px; width:600px" />

(Nguồn: FiinPro-X Platform)

X&eacute;t khung d&agrave;i hạn 5 năm, hiệu suất t&iacute;ch lũy t&iacute;ch cực của c&aacute;c quỹ chủ yếu đến từ mức sinh lời vượt trội năm 2021 (b&igrave;nh qu&acirc;n +43,7%), sau đ&oacute; sụt giảm s&acirc;u năm 2022 (-30,2%), v&agrave; hai năm gần đ&acirc;y (2023&ndash;2024) chỉ vượt trội tương đối so với đ&agrave; hồi phục của thị trường, cho thấy kết quả d&agrave;i hạn chịu ảnh hưởng lớn bởi chu kỳ, thay v&igrave; phản &aacute;nh sự ổn định xuy&ecirc;n suốt.

Theo c&aacute;c nh&agrave; ph&acirc;n t&iacute;ch FiinGroup, nh&oacute;m quỹ Tr&aacute;i phiếu c&oacute; hiệu suất cải thiện nhẹ l&ecirc;n 0,5% trong th&aacute;ng 11 (so với 0,3% trong th&aacute;ng 10). Nổi bật l&agrave; quỹ Tr&aacute;i phiếu Bảo Việt (BVBF) ghi nhận hiệu suất +1% &ndash; mức cao nhất theo th&aacute;ng trong năm 2025 &ndash; chủ yếu nhờ tăng tỷ trọng tiền gửi trong bối cảnh l&atilde;i suất cải thiện.

Trong khi đ&oacute;, quỹ Tr&aacute;i phiếu Techcom (TCBF) phục hồi l&ecirc;n +0,1% nhờ khoản lỗ chưa thực hiện giảm, song vẫn chịu &aacute;p lực r&uacute;t vốn r&ograve;ng lớn (hơn 1 ngh&igrave;n tỷ đồng).

Lũy kế 11 th&aacute;ng 2025, hiệu suất b&igrave;nh qu&acirc;n quỹ Tr&aacute;i phiếu duy tr&igrave; quanh 4&ndash;5%, phản &aacute;nh t&iacute;nh ổn định của nh&oacute;m t&agrave;i sản thu nhập cố định. Tuy nhi&ecirc;n, đ&agrave; tăng trở lại của l&atilde;i suất huy động đang l&agrave;m suy giảm sức hấp dẫn tương đối của quỹ Tr&aacute;i phiếu, khiến d&ograve;ng tiền chưa quay lại tương xứng, thậm ch&iacute; tiếp tục r&uacute;t r&ograve;ng ở nhiều quỹ, đặc biệt l&agrave; nh&oacute;m quy m&ocirc; lớn như TCBF, dữ liệu ghi nhận.

Đối với nh&oacute;m quỹ C&acirc;n bằng, tiếp tục ghi nhận hiệu suất &acirc;m th&aacute;ng thứ ba li&ecirc;n tiếp, với mức b&igrave;nh qu&acirc;n -0,9%, phản &aacute;nh xu hướng điều chỉnh k&eacute;o d&agrave;i. Diễn biến ti&ecirc;u cực diễn ra tr&ecirc;n diện rộng, khi 9/11 quỹ ghi nhận hiệu suất &acirc;m, tăng so với 8/11 quỹ trong th&aacute;ng 10/2025.

Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, quỹ C&acirc;n bằng Linh hoạt Techcom (TCFF) đảo chiều sang hiệu suất &acirc;m (-1,3%) sau mức sinh lời +1,8% trong th&aacute;ng 10, phản &aacute;nh rủi ro gia tăng khi quỹ n&acirc;ng mạnh tỷ trọng cổ phiếu l&ecirc;n 48,8%. Hiệu suất chịu t&aacute;c động ti&ecirc;u cực từ diễn biến giảm s&acirc;u của một số cổ phiếu nắm giữ tỷ trọng cao như CTD v&agrave; FPT, c&ugrave;ng với sự điều chỉnh của TPDN thuộc MeatLife (MML) v&agrave; Vingroup (VIC).

Ở chiều ngược lại, chỉ hai quỹ ghi nhận hiệu suất dương l&agrave; Năng động Eastspring Investments Việt Nam (ENF) v&agrave; United Thu nhập Năng động Việt Nam (UVDIF), lần lượt đạt +0,4% v&agrave; +0,3%, nhờ danh mục nắm giữ tỷ trọng cao cổ phiếu VIC &ndash; m&atilde; dẫn dắt thị trường trong th&aacute;ng 11/2025.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251227/images/top-ban-rong-11-t.jpg" style="height:344px; width:600px" />

(Nguồn: FiinPro-X Platform)

Về d&ograve;ng tiền, th&aacute;ng 11/2025 ghi nhận d&ograve;ng tiền qua c&aacute;c quỹ đầu tư tiếp tục bị r&uacute;t r&ograve;ng gần 2,7 ngh&igrave;n tỷ đồng, giảm -25% MoM, đ&aacute;nh dấu th&aacute;ng thứ ba li&ecirc;n tiếp &aacute;p lực r&uacute;t vốn hạ nhiệt.

Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, t&acirc;m điểm r&uacute;t r&ograve;ng chuyển sang nh&oacute;m quỹ Tr&aacute;i phiếu, với gi&aacute; trị hơn 1,7 ngh&igrave;n tỷ đồng (+199% MoM) &ndash; mức cao nhất kể từ th&aacute;ng 6/2023. Ngược lại, &aacute;p lực r&uacute;t r&ograve;ng tại nh&oacute;m quỹ Cổ phiếu hạ nhiệt r&otilde; rệt, giảm -67,5% MoM xuống c&ograve;n gần 982 tỷ đồng, mức thấp nhất kể từ th&aacute;ng 1/2025.

Tuy nhi&ecirc;n, nếu t&iacute;nh lũy kế, trong 11 th&aacute;ng 2025, d&ograve;ng tiền qua quỹ đầu tư bị r&uacute;t r&ograve;ng hơn 31,7 ngh&igrave;n tỷ đồng, vẫn chủ yếu tập trung ở nh&oacute;m quỹ Cổ phiếu, trong khi quỹ Tr&aacute;i phiếu đảo chiều sang r&uacute;t r&ograve;ng, tr&aacute;i ngược với xu hướng v&agrave;o r&ograve;ng mạnh c&ugrave;ng kỳ 2024. D&ugrave; vậy, tổng gi&aacute; trị t&agrave;i sản r&ograve;ng (NAV) hệ thống quỹ vẫn tăng 7% so với cuối năm 2024, cho thấy &aacute;p lực r&uacute;t vốn chưa l&agrave;m suy yếu đ&aacute;ng kể quy m&ocirc; thị trường.

TCBF nổi bật với hơn 1 ngh&igrave;n tỷ đồng bị r&uacute;t r&ograve;ng (+469% MoM) &ndash; mức cao nhất kể từ th&aacute;ng 8/2023 &ndash; đưa gi&aacute; trị r&uacute;t r&ograve;ng lũy kế năm 2025 của quỹ l&ecirc;n hơn 1,8 ngh&igrave;n tỷ đồng. B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, ABBF cũng ghi nhận r&uacute;t r&ograve;ng gần 318 tỷ đồng, khiến d&ograve;ng tiền lũy kế 11T2025 của quỹ lần đầu chuyển sang trạng th&aacute;i &acirc;m. Th&aacute;ng 11/2025 như n&ecirc;u, cũng l&agrave; th&aacute;ng đ&aacute;nh dấu lần đầu ti&ecirc;n d&ograve;ng tiền lũy kế 12 th&aacute;ng của to&agrave;n bộ nh&oacute;m quỹ Tr&aacute;i phiếu chuyển sang r&uacute;t r&ograve;ng (-843,5 tỷ đồng) kể từ th&aacute;ng 2/2024, cho thấy &aacute;p lực cạnh tranh từ l&atilde;i suất huy động v&agrave; t&acirc;m l&yacute; thận trọng của nh&agrave; đầu tư đang gia tăng r&otilde; rệt

Bức tranh ph&acirc;n bổ t&agrave;i sản cho thấy xu hướng ph&acirc;n h&oacute;a r&otilde; giữa c&aacute;c nh&oacute;m quỹ. Theo đ&oacute;, trong th&aacute;ng 11/2025, c&oacute; 23/36 quỹ mở cổ phiếu giảm tỷ trọng tiền, tr&aacute;i ngược so với xu hướng tăng nắm giữ tiền trong th&aacute;ng 10/2025 v&agrave; th&aacute;ng 9/2025. Phần lớn c&aacute;c quỹ c&oacute; quy m&ocirc; NAV &gt;1 ngh&igrave;n tỷ đồng như DCDS, VEOF, VMEEF đều tăng giải ng&acirc;n v&agrave;o thị trường, cho thấy t&acirc;m l&yacute; bớt ph&ograve;ng thủ hơn của c&aacute;c nh&agrave; quản l&yacute; quỹ. Ngược lại, một số quỹ như VFMVSF, VLGF đổi chiều tăng nắm giữ tỷ trọng tiền mặt.

Nh&oacute;m cổ phiếu được c&aacute;c quỹ mua - b&aacute;n r&ograve;ng nhiều nhất gọi t&ecirc;n cổ phiếu c&ocirc;ng nghệ th&ocirc;ng tin, bất động sản v&agrave; th&eacute;p. Cụ thể, trong th&aacute;ng 11/2025, FPT tiếp tục dẫn đầu danh s&aacute;ch cổ phiếu được c&aacute;c quỹ mua r&ograve;ng theo khối lượng, với lực cầu chủ yếu đến từ PYN Elite khi mua th&ecirc;m khoảng 14 triệu cổ phiếu, n&acirc;ng tỷ trọng nắm giữ cổ phiếu FPT l&ecirc;n 10,7% từ mức 5,83% trong th&aacute;ng 10.

Nh&oacute;m Bất động sản cũng ghi nhận lực mua r&ograve;ng lan tỏa (NLG, DIG, KDH, HDG), trong đ&oacute; NLG l&agrave; cổ phiếu thu h&uacute;t nhiều quỹ tham gia nhất, được hỗ trợ bởi cả quỹ mở v&agrave; ETF m&ocirc; phỏng VNDiamond, cho thấy sự đồng thuận cao của d&ograve;ng tiền tổ chức. B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, MWG tiếp tục được mua r&ograve;ng th&aacute;ng thứ ba li&ecirc;n tiếp, chủ yếu bởi quỹ PYN Elite v&agrave; quỹ đ&oacute;ng VEIL.

Ở chiều ngược lại, HPG tiếp tục nằm trong nh&oacute;m cổ phiếu bị b&aacute;n r&ograve;ng mạnh nhất, với &aacute;p lực b&aacute;n đến từ VEIL v&agrave; một số quỹ mở lớn, cho thấy d&ograve;ng tiền ngoại vẫn thận trọng với cổ phiếu đầu ng&agrave;nh Th&eacute;p. Cổ phiếu Ng&acirc;n h&agrave;ng vốn h&oacute;a lớn v&agrave; Chứng kho&aacute;n cũng bị b&aacute;n r&ograve;ng th&aacute;ng thứ hai li&ecirc;n tiếp, chủ yếu bởi c&aacute;c ETF m&ocirc; phỏng VN30.

Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, VHM bị b&aacute;n r&ograve;ng 4 th&aacute;ng li&ecirc;n tiếp với lực b&aacute;n tập trung tại quỹ mở (VFMVSF) v&agrave; c&aacute;c quỹ ngoại (Fubon FTSE Vietnam, Global X MSCI Vietnam ETF, VOF).

Từ dữ liệu thống k&ecirc; v&agrave; ph&acirc;n t&iacute;ch của FiinGroup về bức tranh thị trường đầu tư của c&aacute;c nh&oacute;m quỹ, c&oacute; thể thấy sự ph&acirc;n h&oacute;a cực đại v&agrave; t&aacute;ch thức t&igrave;m kiếm Alpha lẫn &aacute;p lực thanh khoản l&ecirc;n c&aacute;c nh&oacute;m quỹ đặc biệt quỹ Tr&aacute;i phiếu kh&aacute; r&otilde;. Tuy nhi&ecirc;n những t&iacute;n hiệu về d&ograve;ng tiền th&ocirc;ng tin &ldquo;bắt đầu tham lam&rdquo; cũng được bật l&ecirc;n.

&ldquo;Smart Money&rdquo; - d&ograve;ng tiền th&ocirc;ng minh thực tế kh&ocirc;ng ho&agrave;n to&agrave;n gia nhập thị trường mạnh mẽ trong th&aacute;ng 12 nhưng cơ hội bật mạnh khi sự lan tỏa đồng đều hơn c&oacute; thể xảy ra. Hiệu suất &acirc;m ngắn hạn của một v&agrave;i quỹ mở uy t&iacute;n c&oacute; thể l&agrave; cơ hội t&iacute;ch lũy chứng chỉ quỹ gi&aacute; rẻ đối với c&aacute;c nh&agrave; đầu tư quan t&acirc;m d&agrave;i hạn.

<a href="https://diendandoanhnghiep.vn/quy-dau-tu-co-phieu-giam-rut-rong-dong-tien-thong-minh-gia-nhap-thi-truong-10168203.html">Link gốc</a>

Thị trường

Tạp chí Diễn đàn doanh nghiệp

Quỹ đầu tư Cổ phiếu giảm rút ròng - "Dòng tiền thông minh" gia nhập thị trường?

Trần Quốc Thuận

c&#225;i s&#242;ng n&#224;y chỉ c&#243; ndt c&#225; nh&#226;n mới bị bọn b&#226;y l&#249;a th&#244;i, ndt c&#225; nh&#226;n đ&#227; tho&#225;t khỏi TT nghỉ hết rồi, c&#242;n muốn l&#249;a NN th&#236; nằm mơ đi nh&#233; lũ dogggg, kiểu bọn b&#226;y cũng sẽ quay lại cận bi&#234;n đ&#225;nh bạc ao l&#224;ng th&#244;i

cái sòng này chỉ có ndt cá nhân mới bị bọn bây lùa thôi, ndt cá nhân đã thoát khỏi TT nghỉ hết rồi, còn muốn lùa NN thì nằm mơ đi nhé lũ dogggg, kiểu bọn bây cũng sẽ quay lại cận biên đánh bạc ao làng thôi

VNI88- sòng bạc hợp pháp lớn nhất vn

MOGUL

kh&#244;n n&#243; đ&#226;u đi bồi b&#250;t kiếm bạc lẻ như thế n&#224;y đ&#226;u b&#225;c. Kệ đi &#128526;&#128526;

khôn nó đâu đi bồi bút kiếm bạc lẻ như thế này đâu bác. Kệ đi 😎😎

Knight Templar +

Thanh Cong

V&#226;ng. Ch&#250;ng m&#224;y lại kh&#244;n hơn quỹ rồi. Lại dạy người c&#243; tiền c&#225;ch kiếm tiền

Vâng. Chúng mày lại khôn hơn quỹ rồi. Lại dạy người có tiền cách kiếm tiền