Hồ sơ t&iacute;n nhiệm của ng&agrave;nh &ocirc; t&ocirc; Việt Nam đ&atilde; cải thiện đ&aacute;ng kể trong qu&yacute; 1/2025 nhờ c&aacute;c ch&iacute;nh s&aacute;ch hỗ trợ của ch&iacute;nh phủ v&agrave; t&acirc;m l&yacute; ti&ecirc;u d&ugrave;ng hồi phục.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250623/images/screen-shot-2025-06-22-at-23_20_25.png" style="height:403px; width:600px">

C&aacute;c ch&iacute;nh s&aacute;ch thuế đ&atilde; th&uacute;c đẩy doanh số b&aacute;n &ocirc; t&ocirc; tăng mạnh. (Ảnh: Int)

B&aacute;o c&aacute;o của VIS Rating gần đ&acirc;y cho biết, doanh s&ocirc;́ bán ô tô tích cực nhờ ô tô điện tăng mạnh, trong khi ngu&ocirc;̀n cung xe sản xu&acirc;́t trong nước và nhập kh&acirc;̉u tăng. H&acirc;̀u h&ecirc;́t trong s&ocirc;́ 14 doanh nghiệp ô tô niêm y&ecirc;́t đ&ecirc;̀u cho th&acirc;́y sự cải thiện v&ecirc;̀ mức sinh lời và khả năng trả nợ. Lượng phát hành trái phi&ecirc;́u ô tô tăng lên khi khả năng ti&ecirc;́p cận ngu&ocirc;̀n v&ocirc;́n mở rộng.

VIS Rating kỳ vọng nhu c&acirc;̀u mua ô tô ti&ecirc;́p tục cao qua đó đảm bảo h&acirc;́p thụ được ngu&ocirc;̀n cung tăng lên. Các doanh nghiệp quy mô lớn trong ngành &ndash; có mạng lưới phân ph&ocirc;́i phủ khắp toàn qu&ocirc;́c và danh mục sản ph&acirc;̉m đa dạng &ndash; sẽ d&ecirc;̃ dàng tận dụng được nhu c&acirc;̀u thị trường và có doanh s&ocirc;́ bán hàng tích cực trong 12 tháng tới.

Ch&iacute;nh s&aacute;ch thuế th&uacute;c đẩy doanh số b&aacute;n h&agrave;ng

Như VIS Rating đ&atilde; th&ocirc;ng tin, các ưu đãi thu&ecirc;́ và phí được tri&ecirc;̉n khai trong quý 1 sẽ thúc đ&acirc;̉y sản xu&acirc;́t và nhu c&acirc;̀u mua ô tô trong nước. Theo đ&oacute;: Nghị định 21/2025/NĐ-CP (có hiệu lực từ ngày 10/02/2025) gia hạn thu&ecirc;́ nhập kh&acirc;̉u ưu đãi 0% đ&ocirc;́i với linh kiện ô tô phục vụ lắp ráp trong nước, h&ocirc;̃ trợ khả năng cạnh tranh v&ecirc;̀ chi phí cho các nhà sản xu&acirc;́t trong nước như Vinfast, Thaco và Geleximco, với đi&ecirc;̀u kiện đáp ứng các tiêu chí cụ th&ecirc;̉ v&ecirc;̀ s&ocirc;́ lượng và ch&acirc;́t lượng.

Nghị định 51/2025/NĐ-CP (có hiệu lực từ ngày 01/03/2025) gia hạn mi&ecirc;̃n phí trước bạ đ&ocirc;́i với t&acirc;́t cả các xe điện (EV) đ&ecirc;́n năm 2027.

Nghị định 73/2025/NĐ-CP (có hiệu lực từ ngày 31/03/2025) giảm thu&ecirc;́ từ 10-15% đ&ocirc;́i với xe nhập kh&acirc;̉u từ các qu&ocirc;́c gia không có hiệp định thương mại trực ti&ecirc;́p, bao g&ocirc;̀m Hoa Kỳ, đưa giá bán lẻ ô tô xu&ocirc;́ng th&acirc;́p hơn.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250623/images/screen-shot-2025-06-22-at-23_28_45.png" style="height:342px; width:529px">

Cũng trong qu&yacute; 1/2025, doanh s&ocirc;́ bán xe phục h&ocirc;̀i nhờ tâm lý tiêu dùng cải thiện và ngu&ocirc;̀n cung cao. Theo đ&oacute;, soanh s&ocirc;́ ô tô trong quý 1/2025 đạt 105.000 xe (+60% svck), nhờ doanh s&ocirc;́ bán xe điện Vinfast tăng mạnh (+295% svck). Tâm lý người tiêu dùng ti&ecirc;́p tục cải thiện, được h&ocirc;̃ trợ bởi mặt bằng giá cả hợp lý hơn và cơ sở hạ t&acirc;̀ng đường bộ được mở rộng.

Ngu&ocirc;̀n cung tăng mạnh, với sản lượng xe lắp ráp trong nước tăng 35% svck và nhập kh&acirc;̉u tăng 44% svck.

Các đơn vị sản xu&acirc;́t ô tô chủ ch&ocirc;́t trong nước, bao g&ocirc;̀m Tasco (BBB+ &ocirc;̉n định), Geleximco và Vinfast, đã công b&ocirc;́ k&ecirc;́ hoạch mở rộng năng lực sản xu&acirc;́t và lắp ráp trong năm 2025.

Ng&agrave;nh &ocirc; t&ocirc; được﻿﻿&nbsp;d&acirc;̃n dắt bởi ngu&ocirc;̀n v&ocirc;́n vay ngân hàng

Theo VIS Rating, dư nợ vay của các doanh nghiệp niêm y&ecirc;́t, chủ y&ecirc;́u là các doanh nghiệp bán lẻ ô tô, tăng 30% svck trong qu&yacute; 1/2025 (so với mức tăng 36% svck trong qu&yacute; 1/2024), cho th&acirc;́y nhu c&acirc;̀u vay ngân hàng tăng mạnh đ&ecirc;̉ dự trữ hàng t&ocirc;̀n kho đón đ&acirc;̀u trước nhu c&acirc;̀u tăng cao.

Hoạt động phát hành trái phi&ecirc;́u cũng tăng lên với các đợt trái phi&ecirc;́u phát hành mới từ Tasco và Thaco trong quý 1/2025, chủ y&ecirc;́u đ&ecirc;̉ tái cơ c&acirc;́u nợ và b&ocirc;̉ sung v&ocirc;́n lưu động.

Nhận định của VIS Rating cho thấy, trong năm 2025, 8.000 tỷ đ&ocirc;̀ng trái phi&ecirc;́u sẽ đáo hạn, giảm so với năm 2024, đ&ecirc;̀u là các trái phi&ecirc;́u của VinFast. VinFast dự ki&ecirc;́n sẽ phát hành thêm 5.000 tỷ đ&ocirc;̀ng trái phi&ecirc;́u trong nửa cu&ocirc;́i năm 2025, được bảo lãnh thanh toán bởi Vingroup.

Trong quý 1/2025, VinFast báo cáo doanh thu tăng trưởng 150% so với cùng kỳ nhờ doanh s&ocirc;́ bán hàng mạnh hơn, và EBITDA v&acirc;̃n âm ở mức -9,8 nghìn tỷ đ&ocirc;̀ng (quý 1/2024: 8.500 tỷ đ&ocirc;̀ng). Dư nợ vay giảm 18% so với cùng kỳ năm trước xu&ocirc;́ng còn 66.000 tỷ đ&ocirc;̀ng, và chuy&ecirc;n gia của VIS Rating đánh giá khả năng trả nợ của công ty chủ y&ecirc;́u được h&ocirc;̃ trợ bởi khả năng ti&ecirc;́p cận ngu&ocirc;̀n v&ocirc;́n mới từ hệ sinh thái của Vingroup.

Doanh thu và dòng ti&ecirc;̀n bán hàng t&ocirc;́t cải thiện tỷ lệ bao phủ nợ

Doanh thu của các công ty ô tô niêm y&ecirc;́t tăng 29% svck trong quý 1/2025, với EBITDA tăng 23% svck năm trước. Các công ty đặt mục tiêu tăng trưởng doanh thu 23% cho năm 2025, đã đạt được 16% mục tiêu đó trong quý 1.

Dòng ti&ecirc;̀n từ hoạt động kinh doanh (CFO) tăng vọt 216% svck, được h&ocirc;̃ trợ bởi doanh thu bán hàng cao hơn. Tỷ lệ quay vòng hàng t&ocirc;̀n kho tăng từ 7,63 l&acirc;̀n lên 9,48 l&acirc;̀n trong cùng kỳ.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250623/images/screen-shot-2025-06-22-at-23_29_04.png" style="height:327px; width:606px">

Tỷ lệ đòn b&acirc;̉y nợ vay cải thiện, khi tỷ lệ Nợ/EBITDA giảm xu&ocirc;́ng 6,05 l&acirc;̀n trong quý 1/2025 (từ 6,2 l&acirc;̀n trong quý 1/2024), nhờ vào tăng trưởng EBITDA 33% so với cùng kỳ năm trước vượt t&ocirc;́c độ tích lũy nợ.

Doanh nghiệp niêm y&ecirc;́t quy mô lớn (ví dụ: <a class='symbol'>HUT</a>, <a class='symbol'>SVC</a>, <a class='symbol'>CTF</a>) với doanh thu trên 5.000tỷ đ&ocirc;̀ng có h&ocirc;̀ sơ tín nhiệm mạnh hơn, nhờ danh mục thương hiệu ô tô phân ph&ocirc;́i đa dạng (trung bình 6 - 7 thương hiệu) và mạng lưới phân ph&ocirc;́i phủ rộng.

Các đơn vị nhỏ hơn (ví dụ: <a class='symbol'>TMT</a>, <a class='symbol'>HTL</a>) ghi nhận doanh s&ocirc;́ bán hàng y&ecirc;́u hơn, d&acirc;̃n đ&ecirc;́n tỷ lệ quay vòng hàng t&ocirc;̀n kho th&acirc;́p hơn đáng k&ecirc;̉. Nhi&ecirc;̀u công ty trong s&ocirc;́ này phụ thuộc vào các khoản vay nợ mới đ&ecirc;̉ tài trợ cho thi&ecirc;́u hụt v&ecirc;̀ v&ocirc;́n lưu động.

<a href="https://markettimes.vn/quy-1-2025-doanh-so-ban-o-to-tang-toc-manh-nho-cac-chinh-sach-giam-thue-va-phi-85138.html">Link gốc</a>

Hồ sơ tín nhiệm của ngành ô tô Việt Nam đã cải thiện đáng kể trong quý 1/2025 nhờ các chính sách hỗ trợ của chính phủ và tâm lý tiêu dùng hồi phục.


Hồ sơ t&iacute;n nhiệm của ng&agrave;nh &ocirc; t&ocirc; Việt Nam đ&atilde; cải thiện đ&aacute;ng kể trong qu&yacute; 1/2025 nhờ c&aacute;c ch&iacute;nh s&aacute;ch hỗ trợ của ch&iacute;nh phủ v&agrave; t&acirc;m l&yacute; ti&ecirc;u d&ugrave;ng hồi phục.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250623/images/screen-shot-2025-06-22-at-23_20_25.png" style="height:403px; width:600px" />

C&aacute;c ch&iacute;nh s&aacute;ch thuế đ&atilde; th&uacute;c đẩy doanh số b&aacute;n &ocirc; t&ocirc; tăng mạnh. (Ảnh: Int)

B&aacute;o c&aacute;o của VIS Rating gần đ&acirc;y cho biết, doanh s&ocirc;́ bán ô tô tích cực nhờ ô tô điện tăng mạnh, trong khi ngu&ocirc;̀n cung xe sản xu&acirc;́t trong nước và nhập kh&acirc;̉u tăng. H&acirc;̀u h&ecirc;́t trong s&ocirc;́ 14 doanh nghiệp ô tô niêm y&ecirc;́t đ&ecirc;̀u cho th&acirc;́y sự cải thiện v&ecirc;̀ mức sinh lời và khả năng trả nợ. Lượng phát hành trái phi&ecirc;́u ô tô tăng lên khi khả năng ti&ecirc;́p cận ngu&ocirc;̀n v&ocirc;́n mở rộng.

VIS Rating kỳ vọng nhu c&acirc;̀u mua ô tô ti&ecirc;́p tục cao qua đó đảm bảo h&acirc;́p thụ được ngu&ocirc;̀n cung tăng lên. Các doanh nghiệp quy mô lớn trong ngành &ndash; có mạng lưới phân ph&ocirc;́i phủ khắp toàn qu&ocirc;́c và danh mục sản ph&acirc;̉m đa dạng &ndash; sẽ d&ecirc;̃ dàng tận dụng được nhu c&acirc;̀u thị trường và có doanh s&ocirc;́ bán hàng tích cực trong 12 tháng tới.

Ch&iacute;nh s&aacute;ch thuế th&uacute;c đẩy doanh số b&aacute;n h&agrave;ng

Như VIS Rating đ&atilde; th&ocirc;ng tin, các ưu đãi thu&ecirc;́ và phí được tri&ecirc;̉n khai trong quý 1 sẽ thúc đ&acirc;̉y sản xu&acirc;́t và nhu c&acirc;̀u mua ô tô trong nước. Theo đ&oacute;: Nghị định 21/2025/NĐ-CP (có hiệu lực từ ngày 10/02/2025) gia hạn thu&ecirc;́ nhập kh&acirc;̉u ưu đãi 0% đ&ocirc;́i với linh kiện ô tô phục vụ lắp ráp trong nước, h&ocirc;̃ trợ khả năng cạnh tranh v&ecirc;̀ chi phí cho các nhà sản xu&acirc;́t trong nước như Vinfast, Thaco và Geleximco, với đi&ecirc;̀u kiện đáp ứng các tiêu chí cụ th&ecirc;̉ v&ecirc;̀ s&ocirc;́ lượng và ch&acirc;́t lượng.

Nghị định 51/2025/NĐ-CP (có hiệu lực từ ngày 01/03/2025) gia hạn mi&ecirc;̃n phí trước bạ đ&ocirc;́i với t&acirc;́t cả các xe điện (EV) đ&ecirc;́n năm 2027.

Nghị định 73/2025/NĐ-CP (có hiệu lực từ ngày 31/03/2025) giảm thu&ecirc;́ từ 10-15% đ&ocirc;́i với xe nhập kh&acirc;̉u từ các qu&ocirc;́c gia không có hiệp định thương mại trực ti&ecirc;́p, bao g&ocirc;̀m Hoa Kỳ, đưa giá bán lẻ ô tô xu&ocirc;́ng th&acirc;́p hơn.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250623/images/screen-shot-2025-06-22-at-23_28_45.png" style="height:342px; width:529px" />

Cũng trong qu&yacute; 1/2025, doanh s&ocirc;́ bán xe phục h&ocirc;̀i nhờ tâm lý tiêu dùng cải thiện và ngu&ocirc;̀n cung cao. Theo đ&oacute;, soanh s&ocirc;́ ô tô trong quý 1/2025 đạt 105.000 xe (+60% svck), nhờ doanh s&ocirc;́ bán xe điện Vinfast tăng mạnh (+295% svck). Tâm lý người tiêu dùng ti&ecirc;́p tục cải thiện, được h&ocirc;̃ trợ bởi mặt bằng giá cả hợp lý hơn và cơ sở hạ t&acirc;̀ng đường bộ được mở rộng.

Ngu&ocirc;̀n cung tăng mạnh, với sản lượng xe lắp ráp trong nước tăng 35% svck và nhập kh&acirc;̉u tăng 44% svck.

Các đơn vị sản xu&acirc;́t ô tô chủ ch&ocirc;́t trong nước, bao g&ocirc;̀m Tasco (BBB+ &ocirc;̉n định), Geleximco và Vinfast, đã công b&ocirc;́ k&ecirc;́ hoạch mở rộng năng lực sản xu&acirc;́t và lắp ráp trong năm 2025.

Ng&agrave;nh &ocirc; t&ocirc; được﻿﻿&nbsp;d&acirc;̃n dắt bởi ngu&ocirc;̀n v&ocirc;́n vay ngân hàng

Theo VIS Rating, dư nợ vay của các doanh nghiệp niêm y&ecirc;́t, chủ y&ecirc;́u là các doanh nghiệp bán lẻ ô tô, tăng 30% svck trong qu&yacute; 1/2025 (so với mức tăng 36% svck trong qu&yacute; 1/2024), cho th&acirc;́y nhu c&acirc;̀u vay ngân hàng tăng mạnh đ&ecirc;̉ dự trữ hàng t&ocirc;̀n kho đón đ&acirc;̀u trước nhu c&acirc;̀u tăng cao.

Hoạt động phát hành trái phi&ecirc;́u cũng tăng lên với các đợt trái phi&ecirc;́u phát hành mới từ Tasco và Thaco trong quý 1/2025, chủ y&ecirc;́u đ&ecirc;̉ tái cơ c&acirc;́u nợ và b&ocirc;̉ sung v&ocirc;́n lưu động.

Nhận định của VIS Rating cho thấy, trong năm 2025, 8.000 tỷ đ&ocirc;̀ng trái phi&ecirc;́u sẽ đáo hạn, giảm so với năm 2024, đ&ecirc;̀u là các trái phi&ecirc;́u của VinFast. VinFast dự ki&ecirc;́n sẽ phát hành thêm 5.000 tỷ đ&ocirc;̀ng trái phi&ecirc;́u trong nửa cu&ocirc;́i năm 2025, được bảo lãnh thanh toán bởi Vingroup.

Trong quý 1/2025, VinFast báo cáo doanh thu tăng trưởng 150% so với cùng kỳ nhờ doanh s&ocirc;́ bán hàng mạnh hơn, và EBITDA v&acirc;̃n âm ở mức -9,8 nghìn tỷ đ&ocirc;̀ng (quý 1/2024: 8.500 tỷ đ&ocirc;̀ng). Dư nợ vay giảm 18% so với cùng kỳ năm trước xu&ocirc;́ng còn 66.000 tỷ đ&ocirc;̀ng, và chuy&ecirc;n gia của VIS Rating đánh giá khả năng trả nợ của công ty chủ y&ecirc;́u được h&ocirc;̃ trợ bởi khả năng ti&ecirc;́p cận ngu&ocirc;̀n v&ocirc;́n mới từ hệ sinh thái của Vingroup.

Doanh thu và dòng ti&ecirc;̀n bán hàng t&ocirc;́t cải thiện tỷ lệ bao phủ nợ

Doanh thu của các công ty ô tô niêm y&ecirc;́t tăng 29% svck trong quý 1/2025, với EBITDA tăng 23% svck năm trước. Các công ty đặt mục tiêu tăng trưởng doanh thu 23% cho năm 2025, đã đạt được 16% mục tiêu đó trong quý 1.

Dòng ti&ecirc;̀n từ hoạt động kinh doanh (CFO) tăng vọt 216% svck, được h&ocirc;̃ trợ bởi doanh thu bán hàng cao hơn. Tỷ lệ quay vòng hàng t&ocirc;̀n kho tăng từ 7,63 l&acirc;̀n lên 9,48 l&acirc;̀n trong cùng kỳ.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250623/images/screen-shot-2025-06-22-at-23_29_04.png" style="height:327px; width:606px" />

Tỷ lệ đòn b&acirc;̉y nợ vay cải thiện, khi tỷ lệ Nợ/EBITDA giảm xu&ocirc;́ng 6,05 l&acirc;̀n trong quý 1/2025 (từ 6,2 l&acirc;̀n trong quý 1/2024), nhờ vào tăng trưởng EBITDA 33% so với cùng kỳ năm trước vượt t&ocirc;́c độ tích lũy nợ.

Doanh nghiệp niêm y&ecirc;́t quy mô lớn (ví dụ: HUT, SVC, CTF) với doanh thu trên 5.000tỷ đ&ocirc;̀ng có h&ocirc;̀ sơ tín nhiệm mạnh hơn, nhờ danh mục thương hiệu ô tô phân ph&ocirc;́i đa dạng (trung bình 6 - 7 thương hiệu) và mạng lưới phân ph&ocirc;́i phủ rộng.

Các đơn vị nhỏ hơn (ví dụ: TMT, HTL) ghi nhận doanh s&ocirc;́ bán hàng y&ecirc;́u hơn, d&acirc;̃n đ&ecirc;́n tỷ lệ quay vòng hàng t&ocirc;̀n kho th&acirc;́p hơn đáng k&ecirc;̉. Nhi&ecirc;̀u công ty trong s&ocirc;́ này phụ thuộc vào các khoản vay nợ mới đ&ecirc;̉ tài trợ cho thi&ecirc;́u hụt v&ecirc;̀ v&ocirc;́n lưu động.

<a href="https://markettimes.vn/quy-1-2025-doanh-so-ban-o-to-tang-toc-manh-nho-cac-chinh-sach-giam-thue-va-phi-85138.html">Link gốc</a>