<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260218/images/image%20(1).jpg" style="height:338px; width:600px" />

Việc đưa t&agrave;i sản m&atilde; h&oacute;a v&agrave;o giai đoạn th&iacute; điểm gi&uacute;p Việt Nam lần đầu đặt nền m&oacute;ng quản l&yacute; ch&iacute;nh thức cho một thị trường quy m&ocirc; lớn, mở ra cơ hội ph&aacute;t triển minh bạch v&agrave; bền vững.

Ng&agrave;y 9/9/2025, Ch&iacute;nh phủ ban h&agrave;nh Nghị quyết 05, ch&iacute;nh thức khởi động giai đoạn th&iacute; điểm k&eacute;o d&agrave;i 5 năm đối với thị trường t&agrave;i sản m&atilde; h&oacute;a tại Việt Nam. Đ&acirc;y được xem l&agrave; bước ngoặt ch&iacute;nh s&aacute;ch quan trọng, đ&aacute;nh dấu sự thay đổi r&otilde; rệt trong c&aacute;ch tiếp cận của cơ quan quản l&yacute;, khi t&agrave;i sản m&atilde; h&oacute;a lần đầu ti&ecirc;n được đặt trong lộ tr&igrave;nh nghi&ecirc;n cứu v&agrave; quản trị c&oacute; chủ đ&iacute;ch.

Quyết định n&agrave;y được đưa ra trong bối cảnh Việt Nam đang trở th&agrave;nh một trong những điểm &quot;n&oacute;ng&quot; giao dịch t&agrave;i sản m&atilde; h&oacute;a tr&ecirc;n thế giới với khoảng 17 triệu người tham gia giao dịch, tổng gi&aacute; trị giao dịch h&agrave;ng năm vượt 100 tỷ USD. Tuy nhi&ecirc;n, phần lớn d&ograve;ng tiền n&agrave;y đang vận h&agrave;nh ngo&agrave;i phạm vi quản l&yacute;, th&ocirc;ng qua c&aacute;c s&agrave;n v&agrave; nền tảng nước ngo&agrave;i như Binance, Bybit hay c&aacute;c trung t&acirc;m giao dịch đặt tại Singapore, H&agrave;n Quốc v&agrave; Hong Kong (Trung Quốc).

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20260218/images/image(30).png" style="height:333px; width:600px" />

Việc đưa t&agrave;i sản m&atilde; h&oacute;a v&agrave;o giai đoạn th&iacute; điểm gi&uacute;p Việt Nam lần đầu đặt nền m&oacute;ng quản l&yacute; ch&iacute;nh thức cho một thị trường quy m&ocirc; lớn, mở ra cơ hội ph&aacute;t triển minh bạch v&agrave; bền vững.

Sự ra đời của Nghị quyết 05, với điểm nhấn l&agrave; tạo điều kiện th&agrave;nh lập s&agrave;n giao dịch t&agrave;i sản m&atilde; h&oacute;a trong nước, nhanh ch&oacute;ng được c&aacute;c định chế t&agrave;i ch&iacute;nh trong nước hưởng ứng. Theo đ&oacute;, một loạt ng&acirc;n h&agrave;ng như Techcombank, VPBank, HDBank... c&ugrave;ng c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n lớn như TCBS, VPBankS, SSI, VIX... đều đ&atilde; tham gia th&agrave;nh lập c&aacute;c c&ocirc;ng ty trong lĩnh vực t&agrave;i sản m&atilde; h&oacute;a.

Theo c&aacute;c chuy&ecirc;n gia, việc đưa thị trường t&agrave;i sản m&atilde; h&oacute;a v&agrave;o giai đoạn th&iacute; điểm mở ra dư địa lớn để Việt Nam vừa thiết lập chuẩn mực quản l&yacute;, vừa thử nghiệm c&aacute;c m&ocirc; h&igrave;nh ph&ugrave; hợp với điều kiện trong nước. Với lợi thế về quy m&ocirc; người d&ugrave;ng, cộng đồng c&ocirc;ng nghệ v&agrave; chi ph&iacute; vận h&agrave;nh, Việt Nam được kỳ vọng chuyển dịch từ một thị trường giao dịch s&ocirc;i động nhưng rủi ro, sang một kh&ocirc;ng gian t&agrave;i sản số minh bạch, c&oacute; tr&aacute;ch nhiệm v&agrave; đủ sức tham gia s&acirc;u hơn v&agrave;o chuỗi gi&aacute; trị t&agrave;i ch&iacute;nh số khu vực.

Rủi ro của t&igrave;nh trạng &ldquo;v&ocirc; chủ quản&rdquo;

Trong bối cảnh thị trường t&agrave;i sản số tại Việt Nam gần như vận h&agrave;nh tự ph&aacute;t, thiếu vắng cơ quan chịu tr&aacute;ch nhiệm cuối c&ugrave;ng, c&aacute;c chuy&ecirc;n gia từ Đại học RMIT Việt Nam cho rằng rủi ro lớn nhất kh&ocirc;ng nằm ở biến động gi&aacute;, m&agrave; ở khoảng trống quản l&yacute; v&agrave; bảo vệ nh&agrave; đầu tư.

Theo TS Đo&agrave;n Bảo Huy, Giảng vi&ecirc;n cấp cao ng&agrave;nh T&agrave;i ch&iacute;nh Đại học RMIT, rủi ro nổi bật nhất hiện nay l&agrave; t&igrave;nh trạng lừa đảo, xuất ph&aacute;t từ việc khung ph&aacute;p l&yacute; bảo vệ nh&agrave; đầu tư đối với t&agrave;i sản số c&ograve;n rất hạn chế. Khi xảy ra tranh chấp li&ecirc;n quan đến chiếm đoạt t&agrave;i sản, sập s&agrave;n giao dịch hoặc t&agrave;i khoản bị kh&oacute;a r&uacute;t tiền, qu&aacute; tr&igrave;nh khiếu nại v&agrave; thu hồi thường k&eacute;o d&agrave;i v&agrave; gặp nhiều kh&oacute; khăn, từ đ&oacute; l&agrave;m x&oacute;i m&ograve;n niềm tin của nh&agrave; đầu tư đối với thị trường.

TS Nguyễn Nhật Minh, Giảng vi&ecirc;n ng&agrave;nh Kinh doanh tr&ecirc;n ứng dụng blockchain, cho rằng một thị trường t&agrave;i sản số &ldquo;v&ocirc; chủ quản&rdquo; đồng nghĩa với việc kh&ocirc;ng c&oacute; ai chịu tr&aacute;ch nhiệm cuối c&ugrave;ng khi sự cố xảy ra. Trong c&aacute;c kịch bản sự cố xảy ra, nh&agrave; đầu tư gần như kh&ocirc;ng c&oacute; cơ chế bảo vệ v&agrave; truy cứu hiệu quả, trong khi cơ quan quản l&yacute; lại thiếu dữ liệu v&agrave; c&ocirc;ng cụ gi&aacute;m s&aacute;t để can thiệp kịp thời.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20260218/images/image(29).png" style="height:399px; width:600px" />

TS Đo&agrave;n Bảo Huy, Giảng vi&ecirc;n cấp cao ng&agrave;nh T&agrave;i ch&iacute;nh, Đại học RMIT. Ảnh: RMIT.

Cụ thể, TS Minh chỉ ra 4 lớp rủi ro ch&iacute;nh ph&aacute;t sinh từ t&igrave;nh trạng &ldquo;v&ocirc; chủ quản&rdquo; của thị trường t&agrave;i sản số Việt Nam hiện nay.

Thứ nhất l&agrave; rủi ro mất t&agrave;i sản v&agrave; đổ vỡ niềm tin khi t&agrave;i sản số phụ thuộc v&agrave;o kh&oacute;a ri&ecirc;ng, v&iacute; lưu k&yacute; v&agrave; quy tr&igrave;nh vận h&agrave;nh của s&agrave;n, nhưng lại thiếu c&aacute;c chuẩn quản trị, kiểm to&aacute;n v&agrave; t&aacute;ch bạch t&agrave;i sản kh&aacute;ch h&agrave;ng. Chỉ cần một vụ hack hoặc h&agrave;nh vi chiếm đoạt, thiệt hại c&oacute; thể lan rất nhanh tr&ecirc;n diện rộng.

Thứ hai l&agrave; rủi ro lừa đảo v&agrave; thao t&uacute;ng thị trường, do thiếu chuẩn ni&ecirc;m yết, c&ocirc;ng bố th&ocirc;ng tin v&agrave; quản l&yacute; xung đột lợi &iacute;ch, tạo điều kiện cho c&aacute;c m&ocirc; h&igrave;nh bơm - xả, token r&aacute;c hay đa cấp tr&aacute; h&igrave;nh ph&aacute;t triển.

Thứ ba l&agrave; rủi ro rửa tiền v&agrave; vi phạm c&aacute;c chuẩn mực chống rửa tiền. Khi kh&ocirc;ng c&oacute; cơ chế định danh v&agrave; gi&aacute;m s&aacute;t giao dịch, d&ograve;ng tiền bất hợp ph&aacute;p kh&oacute; kiểm so&aacute;t v&agrave; tiềm ẩn t&aacute;c động ti&ecirc;u cực tới uy t&iacute;n t&agrave;i ch&iacute;nh quốc gia.

Cuối c&ugrave;ng l&agrave; rủi ro ch&iacute;nh s&aacute;ch v&agrave; chi ph&iacute; x&atilde; hội. Khi hoạt động diễn ra ngo&agrave;i khu&ocirc;n khổ, Nh&agrave; nước thất thu thuế, tranh chấp kh&oacute; xử l&yacute;, c&ograve;n người d&acirc;n l&agrave; b&ecirc;n g&aacute;nh chịu rủi ro.

&ldquo;V&ocirc; chủ quản kh&ocirc;ng chỉ l&agrave; rủi ro gi&aacute; l&ecirc;n xuống, m&agrave; l&agrave; rủi ro kh&ocirc;ng c&oacute; chuẩn mực v&agrave; kh&ocirc;ng ai chịu tr&aacute;ch nhiệm&rdquo;, TS Nguyễn Nhật Minh nhận định.

Nghị quyết mở đường thị trường t&agrave;i sản số

Trong bối cảnh đ&oacute;, Nghị quyết 05 được c&aacute;c chuy&ecirc;n gia đ&aacute;nh gi&aacute; l&agrave; bước đi quan trọng nhằm th&aacute;o gỡ những n&uacute;t thắt lớn của thị trường t&agrave;i sản số tại Việt Nam. Theo TS Đo&agrave;n Bảo Huy, ch&iacute;nh s&aacute;ch n&agrave;y trước hết gi&uacute;p giảm thiểu rủi ro lừa đảo v&agrave; củng cố niềm tin của nh&agrave; đầu tư th&ocirc;ng qua y&ecirc;u cầu c&aacute;c c&ocirc;ng ty giao dịch phải duy tr&igrave; mức vốn tối thiểu cao (10.000 tỷ đồng), thậm ch&iacute; cao hơn vốn điều lệ tối thiểu của ng&acirc;n h&agrave;ng thương mại (3.000 tỷ đồng).

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, việc quy định mọi giao dịch t&agrave;i sản số phải thực hiện bằng VND g&oacute;p phần bảo vệ chủ quyền tiền tệ v&agrave; tạo thuận lợi cho triển khai ch&iacute;nh s&aacute;ch. Cuối c&ugrave;ng, y&ecirc;u cầu định danh nh&agrave; đầu tư gi&uacute;p tăng cường gi&aacute;m s&aacute;t giao dịch v&agrave; chống rửa tiền, hướng tới tu&acirc;n thủ c&aacute;c chuẩn mực quốc tế của FATF.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20260218/images/image(28).png" style="height:333px; width:600px" />

C&aacute;c định chế t&agrave;i ch&iacute;nh chạy đua lập c&ocirc;ng ty t&agrave;i sản số

Ở g&oacute;c độ hệ thống, TS Nguyễn Nhật Minh cho rằng Nghị quyết 05 đồng thời gỡ bỏ nhiều n&uacute;t thắt mang t&iacute;nh cấu tr&uacute;c. Trước hết l&agrave; việc x&oacute;a bỏ &ldquo;v&ugrave;ng x&aacute;m ph&aacute;p l&yacute;&rdquo; khi phạm vi th&iacute; điểm được x&aacute;c định r&otilde;, bao gồm ph&aacute;t h&agrave;nh, tổ chức thị trường giao dịch v&agrave; cung cấp dịch vụ t&agrave;i sản m&atilde; h&oacute;a, k&egrave;m theo ph&acirc;n vai tr&aacute;ch nhiệm của c&aacute;c cơ quan quản l&yacute;.

Lần đầu ti&ecirc;n, m&ocirc; h&igrave;nh c&aacute;c tổ chức trung gian được cấp ph&eacute;p ch&iacute;nh thức được x&aacute;c lập, tạo nền tảng cho việc chuẩn h&oacute;a hạ tầng giao dịch, lưu k&yacute; v&agrave; quản trị rủi ro.

Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, Nghị quyết cho ph&eacute;p nh&agrave; đầu tư trong nước đưa t&agrave;i sản m&atilde; h&oacute;a v&agrave;o c&aacute;c tổ chức được cấp ph&eacute;p để lưu k&yacute; v&agrave; giao dịch, đồng thời đặt mốc thời gian để xử l&yacute; c&aacute;c giao dịch ngo&agrave;i hệ thống, qua đ&oacute; tạo động lực mạnh để thị trường &ldquo;đi v&agrave;o luồng&rdquo;.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20260218/images/image(27).png" style="height:405px; width:600px" /> 
&nbsp;

TS Nguyễn Nhật Minh, Giảng vi&ecirc;n ng&agrave;nh Kinh doanh tr&ecirc;n ứng dụng blockchain, Đại học RMIT. Ảnh: RMIT.

Ngo&agrave;i ra, c&aacute;c quy định về c&ocirc;ng bố th&ocirc;ng tin, tiếp thị, tu&acirc;n thủ ph&ograve;ng chống rửa tiền v&agrave; thanh to&aacute;n bằng VND cũng gi&uacute;p thị trường c&oacute; khả năng vận h&agrave;nh thực chất thay v&igrave; chỉ tồn tại tr&ecirc;n danh nghĩa.

Y&ecirc;u cầu để trở th&agrave;nh trung t&acirc;m t&agrave;i sản số

B&agrave;n về việc x&acirc;y dựng khung ph&aacute;p l&yacute; trong giai đoạn tới, TS Đo&agrave;n Bảo Huy cho rằng ưu ti&ecirc;n h&agrave;ng đầu n&ecirc;n l&agrave; quy định định danh, bởi đ&acirc;y l&agrave; c&ocirc;ng cụ kiểm so&aacute;t khả thi nhất trong quản trị rủi ro rửa tiền v&agrave; tăng t&iacute;nh minh bạch của d&ograve;ng tiền.

Song song với đ&oacute;, cơ chế sandbox được xem l&agrave; cần thiết để tạo kh&ocirc;ng gian thử nghiệm c&oacute; kiểm so&aacute;t, gi&uacute;p doanh nghiệp đổi mới s&aacute;ng tạo v&agrave; gi&uacute;p Việt Nam bắt kịp xu hướng t&agrave;i ch&iacute;nh số to&agrave;n cầu. Khi niềm tin của nh&agrave; đầu tư v&agrave; doanh nghiệp được củng cố, việc &aacute;p dụng ch&iacute;nh s&aacute;ch thuế đối với t&agrave;i sản số cũng sẽ trở n&ecirc;n r&otilde; r&agrave;ng v&agrave; khả thi hơn.

TS Nguyễn Nhật Minh th&igrave; đ&aacute;nh gi&aacute; Việt Nam c&oacute; lợi thế lớn về nhu cầu thị trường v&agrave; nguồn lực, song để trở th&agrave;nh một trung t&acirc;m t&agrave;i sản số như Singapore, H&agrave;n Quốc hay UAE, cần đ&aacute;nh đổi bằng 3 yếu tố cốt l&otilde;i gồm khung ph&aacute;p l&yacute; ổn định, hạ tầng trung gian đạt chuẩn v&agrave; cơ chế kết nối ng&acirc;n h&agrave;ng - tu&acirc;n thủ AML r&otilde; r&agrave;ng.

Khi luật chơi chưa r&otilde;, c&aacute;c doanh nghiệp lớn v&agrave; d&ograve;ng vốn d&agrave;i hạn sẽ c&ograve;n d&egrave; dặt

TS Nguyễn Nhật Minh, Giảng vi&ecirc;n ng&agrave;nh Kinh doanh tr&ecirc;n ứng dụng blockchain, Đại học RMIT

&Ocirc;ng Minh lưu &yacute; Nghị quyết 05 l&agrave; bước mở đường quan trọng, nhưng trung t&acirc;m t&agrave;i sản số cần hệ thống quy định r&otilde; r&agrave;ng về t&agrave;i sản n&agrave;o được ph&eacute;p, tổ chức n&agrave;o được cung cấp dịch vụ, tr&aacute;ch nhiệm đến đ&acirc;u, xử l&yacute; tranh chấp thế n&agrave;o, v&agrave; chế t&agrave;i ra sao. Khi luật chơi chưa r&otilde;, c&aacute;c doanh nghiệp lớn v&agrave; d&ograve;ng vốn d&agrave;i hạn sẽ c&ograve;n d&egrave; dặt.

Theo &ocirc;ng, Nghị quyết 05 mới chỉ l&agrave; bước mở đường, trong khi yếu tố quyết định nằm ở c&aacute;ch triển khai để thị trường thực sự minh bạch v&agrave; nh&agrave; đầu tư được bảo vệ.

Về chiến lược ph&aacute;t triển, &ocirc;ng Minh cho rằng Việt Nam kh&ocirc;ng n&ecirc;n &ocirc;m đồm, m&agrave; cần ưu ti&ecirc;n x&acirc;y dựng nền tảng an to&agrave;n trước khi mở rộng sản phẩm.

Theo đ&oacute;, việc chuẩn h&oacute;a dịch vụ lưu k&yacute; v&agrave; bảo mật t&agrave;i sản cần được đặt l&ecirc;n h&agrave;ng đầu, bởi một thị trường kh&ocirc;ng bảo vệ được t&agrave;i sản của người d&ugrave;ng th&igrave; kh&oacute; c&oacute; thể ph&aacute;t triển bền vững. Khi nền tảng n&agrave;y được thiết lập, bước tiếp theo l&agrave; ph&aacute;t triển hạ tầng giao dịch c&oacute; cấp ph&eacute;p v&agrave; ho&agrave;n thiện c&aacute;c &ldquo;cổng v&agrave;o - cổng ra&rdquo; của d&ograve;ng tiền, tức l&agrave; quy tr&igrave;nh định danh kh&aacute;ch h&agrave;ng, theo d&otilde;i giao dịch bất thường v&agrave; phối hợp tu&acirc;n thủ.

Với những mảng nhạy cảm như stablecoin, &ocirc;ng cho rằng chỉ n&ecirc;n triển khai th&iacute; điểm c&oacute; kiểm so&aacute;t với phạm vi v&agrave; mục ti&ecirc;u r&otilde; r&agrave;ng, nhằm tr&aacute;nh rủi ro lan truyền tới hệ thống thanh to&aacute;n.

Theo ZNews

<a href="https://vietnamfinance.vn/quan-dong-tien-100-ty-usd-cua-nguoi-viet-tren-thi-truong-tien-so-d140414.html">Link gốc</a>

Việc đưa tài sản mã hóa vào giai đoạn thí điểm giúp Việt Nam lần đầu đặt nền móng quản lý chính thức cho một thị trường quy mô lớn, mở ra cơ hội phát triển minh bạch và bền vững.

Tài chính

Vietnam Finance

Quản dòng tiền 100 tỷ USD của người Việt trên thị trường tiền số

Trần Ngọc Thảo

C&#243; s&#224;n nhanh tui g&#243;p 2 tỷ v&#244; bet, chờ mỏi m&#242;n

Có sàn nhanh tui góp 2 tỷ vô bet, chờ mỏi mòn