Chỉ số VN-Index c&oacute; thể đạt mốc 2.200 điểm trong &quot;kịch bản t&iacute;ch cực&quot; v&agrave;o năm 2026, theo dự b&aacute;o của JP Morgan.

B&aacute;o c&aacute;o &quot;Vietnam 2026 Outlook&quot; của JP Morgan dự b&aacute;o VN-Index đạt mốc 2.000 điểm theo kịch bản cơ sở. Trong khi, kịch bản lạc quan c&oacute; thể đến 2.200 điểm, dẫn dắt bởi tăng trưởng lợi nhuận trong bối cảnh động lực vĩ m&ocirc; mạnh mẽ.

Chỉ số VN-Index từng đạt đỉnh lịch sử 25 năm ở 1.766,85 điểm ng&agrave;y 16/10, khi thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam hứng khởi nhờ FTSE Russell ch&iacute;nh thức c&ocirc;ng bố n&acirc;ng hạng l&ecirc;n nh&oacute;m mới nổi thứ cấp h&ocirc;m 8/10.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20251215/images/image(82).png" style="height:364px; width:600px">

Giao dịch chứng kho&aacute;n tại c&ocirc;ng ty cổ phần chứng kho&aacute;n Rồng Việt (quận 1, TP HCM), hồi th&aacute;ng 10/2024. Ảnh: An Khương

Nh&igrave;n về tương lai, kh&ocirc;ng chỉ nhờ n&acirc;ng hạng, JP Morgan cho rằng Việt Nam l&agrave; t&acirc;m điểm ch&uacute; &yacute; nhờ h&agrave;ng loạt cải c&aacute;ch kinh tế quan trọng đang được triển khai. Qua đ&oacute;, niềm tin của doanh nghiệp v&agrave; người ti&ecirc;u d&ugrave;ng cải thiện, đồng thời n&acirc;ng triển vọng lợi nhuận trong 3&ndash;5 năm tới. &quot;Cải c&aacute;ch kinh tế quan trọng hơn việc n&acirc;ng hạng thị trường đối với nền tảng của thị trường chứng kho&aacute;n&quot;, b&aacute;o c&aacute;o nhận định.

Theo ng&acirc;n h&agrave;ng lớn nhất của Mỹ, 2025 đ&aacute;nh dấu bước ngoặt lớn trong ch&iacute;nh s&aacute;ch c&ocirc;ng của Việt Nam, với 4 điểm nhấn: n&acirc;ng vai tr&ograve; khu vực tư nh&acirc;n; tinh gọn bộ m&aacute;y; ph&aacute;t triển hạ tầng c&ocirc;ng v&agrave; tập trung v&agrave;o nghi&ecirc;n cứu &amp; ph&aacute;t triển.

&quot;G&oacute;i cải c&aacute;ch n&agrave;y c&oacute; thể mở ra giai đoạn tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ v&agrave; mở rộng chiều s&acirc;u t&agrave;i ch&iacute;nh, tương tự c&aacute;c cải c&aacute;ch Đổi Mới thập ni&ecirc;n 1980&quot;, b&aacute;o c&aacute;o n&ecirc;u.

Doanh nghiệp c&oacute; thể hưởng lợi c&aacute;c mặt: gỡ r&agrave;o cản ph&aacute;p l&yacute; c&aacute;c ng&agrave;nh (bất động sản, hạ tầng, kinh doanh v&agrave;ng); hiệu ứng lan tỏa từ đầu tư c&ocirc;ng; hỗ trợ trực tiếp v&agrave; gi&aacute;n tiếp của Ch&iacute;nh phủ cho một số ng&agrave;nh chọn lọc v&agrave; ưu đ&atilde;i đối với R&amp;D.

Trong khi phần lớn lợi nhuận c&oacute; được năm 2025 tập trung v&agrave;o bất động sản v&agrave; ng&acirc;n h&agrave;ng, JP Morgan cho rằng diễn biến thị trường năm 2026 sẽ mang t&iacute;nh lan tỏa hơn, nhờ t&aacute;c động của c&aacute;c ch&iacute;nh s&aacute;ch dần thể hiện r&otilde; qua tăng trưởng thu nhập v&agrave; ti&ecirc;u d&ugrave;ng. V&igrave; vậy, nh&agrave; băng khuyến nghị tăng tỷ trọng cổ phiếu ng&acirc;n h&agrave;ng, ti&ecirc;u d&ugrave;ng kh&ocirc;ng thiết yếu, c&ocirc;ng nghiệp v&agrave; vật liệu.

D&ugrave; duy tr&igrave; quan điểm t&iacute;ch cực với Việt Nam trong trung hạn, b&aacute;o c&aacute;o cho rằng thị trường c&oacute; thể đối mặt một số lực cản ngắn hạn. JP Morgan cho rằng đợt suy yếu gần đ&acirc;y do nh&agrave; đầu tư c&aacute; nh&acirc;n giảm đ&ograve;n bẩy, mở ra cơ hội mua v&agrave;o.

Thực tế, tuần qua, VN-Index mất 94 điểm, tương đương 5,4%, đứng đầu danh s&aacute;ch những chỉ số chứng kho&aacute;n giảm mạnh nhất thế giới.

C&aacute;c &aacute;p lực kh&aacute;c c&oacute; thể kể đến như: d&ograve;ng vốn r&uacute;t ra chốt lời v&agrave; c&aacute;c quỹ thị trường cận bi&ecirc;n tho&aacute;i vốn trước khi được đưa v&agrave;o rổ c&aacute;c thị trường mới nổi (EM); mất gi&aacute; tiền tệ; dư nợ cho vay k&yacute; quỹ ở mức cao, vấn đề thanh khoản li&ecirc;n ng&acirc;n h&agrave;ng.

Ngo&agrave;i ra, l&agrave;n s&oacute;ng huy động vốn, đặc biệt của c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n (TCBS, VPS, VPBS, MBS) c&oacute; thể lấn &aacute;t d&ograve;ng tiền v&agrave;o. JP Morgan khuyến nghị nh&agrave; quản l&yacute; cải thiện khả năng tiếp cận của c&aacute;c nh&agrave; m&ocirc;i giới v&agrave; d&ograve;ng vốn to&agrave;n cầu trước đợt r&agrave; so&aacute;t giữa kỳ FTSE v&agrave;o th&aacute;ng 3/2026.

Viễn Th&ocirc;ng

<a href="https://tuoitre.vn/j-p-morgan-du-bao-vn-index-len-2-200-diem-cac-cong-ty-chung-khoan-trong-nuoc-thi-sao-20251013132708177.htm">Link gốc</a>

Chỉ số VN-Index có thể đạt mốc 2.200 điểm trong "kịch bản tích cực" vào năm 2026, theo dự báo của JP Morgan.



Chỉ số VN-Index c&oacute; thể đạt mốc 2.200 điểm trong &quot;kịch bản t&iacute;ch cực&quot; v&agrave;o năm 2026, theo dự b&aacute;o của JP Morgan.

B&aacute;o c&aacute;o &quot;Vietnam 2026 Outlook&quot; của JP Morgan dự b&aacute;o VN-Index đạt mốc 2.000 điểm theo kịch bản cơ sở. Trong khi, kịch bản lạc quan c&oacute; thể đến 2.200 điểm, dẫn dắt bởi tăng trưởng lợi nhuận trong bối cảnh động lực vĩ m&ocirc; mạnh mẽ.

Chỉ số VN-Index từng đạt đỉnh lịch sử 25 năm ở 1.766,85 điểm ng&agrave;y 16/10, khi thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam hứng khởi nhờ FTSE Russell ch&iacute;nh thức c&ocirc;ng bố n&acirc;ng hạng l&ecirc;n nh&oacute;m mới nổi thứ cấp h&ocirc;m 8/10.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20251215/images/image(82).png" style="height:364px; width:600px" />

Giao dịch chứng kho&aacute;n tại c&ocirc;ng ty cổ phần chứng kho&aacute;n Rồng Việt (quận 1, TP HCM), hồi th&aacute;ng 10/2024. Ảnh: An Khương

Nh&igrave;n về tương lai, kh&ocirc;ng chỉ nhờ n&acirc;ng hạng, JP Morgan cho rằng Việt Nam l&agrave; t&acirc;m điểm ch&uacute; &yacute; nhờ h&agrave;ng loạt cải c&aacute;ch kinh tế quan trọng đang được triển khai. Qua đ&oacute;, niềm tin của doanh nghiệp v&agrave; người ti&ecirc;u d&ugrave;ng cải thiện, đồng thời n&acirc;ng triển vọng lợi nhuận trong 3&ndash;5 năm tới. &quot;Cải c&aacute;ch kinh tế quan trọng hơn việc n&acirc;ng hạng thị trường đối với nền tảng của thị trường chứng kho&aacute;n&quot;, b&aacute;o c&aacute;o nhận định.

Theo ng&acirc;n h&agrave;ng lớn nhất của Mỹ, 2025 đ&aacute;nh dấu bước ngoặt lớn trong ch&iacute;nh s&aacute;ch c&ocirc;ng của Việt Nam, với 4 điểm nhấn: n&acirc;ng vai tr&ograve; khu vực tư nh&acirc;n; tinh gọn bộ m&aacute;y; ph&aacute;t triển hạ tầng c&ocirc;ng v&agrave; tập trung v&agrave;o nghi&ecirc;n cứu &amp; ph&aacute;t triển.

&quot;G&oacute;i cải c&aacute;ch n&agrave;y c&oacute; thể mở ra giai đoạn tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ v&agrave; mở rộng chiều s&acirc;u t&agrave;i ch&iacute;nh, tương tự c&aacute;c cải c&aacute;ch Đổi Mới thập ni&ecirc;n 1980&quot;, b&aacute;o c&aacute;o n&ecirc;u.

Doanh nghiệp c&oacute; thể hưởng lợi c&aacute;c mặt: gỡ r&agrave;o cản ph&aacute;p l&yacute; c&aacute;c ng&agrave;nh (bất động sản, hạ tầng, kinh doanh v&agrave;ng); hiệu ứng lan tỏa từ đầu tư c&ocirc;ng; hỗ trợ trực tiếp v&agrave; gi&aacute;n tiếp của Ch&iacute;nh phủ cho một số ng&agrave;nh chọn lọc v&agrave; ưu đ&atilde;i đối với R&amp;D.

Trong khi phần lớn lợi nhuận c&oacute; được năm 2025 tập trung v&agrave;o bất động sản v&agrave; ng&acirc;n h&agrave;ng, JP Morgan cho rằng diễn biến thị trường năm 2026 sẽ mang t&iacute;nh lan tỏa hơn, nhờ t&aacute;c động của c&aacute;c ch&iacute;nh s&aacute;ch dần thể hiện r&otilde; qua tăng trưởng thu nhập v&agrave; ti&ecirc;u d&ugrave;ng. V&igrave; vậy, nh&agrave; băng khuyến nghị tăng tỷ trọng cổ phiếu ng&acirc;n h&agrave;ng, ti&ecirc;u d&ugrave;ng kh&ocirc;ng thiết yếu, c&ocirc;ng nghiệp v&agrave; vật liệu.

D&ugrave; duy tr&igrave; quan điểm t&iacute;ch cực với Việt Nam trong trung hạn, b&aacute;o c&aacute;o cho rằng thị trường c&oacute; thể đối mặt một số lực cản ngắn hạn. JP Morgan cho rằng đợt suy yếu gần đ&acirc;y do nh&agrave; đầu tư c&aacute; nh&acirc;n giảm đ&ograve;n bẩy, mở ra cơ hội mua v&agrave;o.

Thực tế, tuần qua, VN-Index mất 94 điểm, tương đương 5,4%, đứng đầu danh s&aacute;ch những chỉ số chứng kho&aacute;n giảm mạnh nhất thế giới.

C&aacute;c &aacute;p lực kh&aacute;c c&oacute; thể kể đến như: d&ograve;ng vốn r&uacute;t ra chốt lời v&agrave; c&aacute;c quỹ thị trường cận bi&ecirc;n tho&aacute;i vốn trước khi được đưa v&agrave;o rổ c&aacute;c thị trường mới nổi (EM); mất gi&aacute; tiền tệ; dư nợ cho vay k&yacute; quỹ ở mức cao, vấn đề thanh khoản li&ecirc;n ng&acirc;n h&agrave;ng.

Ngo&agrave;i ra, l&agrave;n s&oacute;ng huy động vốn, đặc biệt của c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n (TCBS, VPS, VPBS, MBS) c&oacute; thể lấn &aacute;t d&ograve;ng tiền v&agrave;o. JP Morgan khuyến nghị nh&agrave; quản l&yacute; cải thiện khả năng tiếp cận của c&aacute;c nh&agrave; m&ocirc;i giới v&agrave; d&ograve;ng vốn to&agrave;n cầu trước đợt r&agrave; so&aacute;t giữa kỳ FTSE v&agrave;o th&aacute;ng 3/2026.

Viễn Th&ocirc;ng

<a href="https://tuoitre.vn/j-p-morgan-du-bao-vn-index-len-2-200-diem-cac-cong-ty-chung-khoan-trong-nuoc-thi-sao-20251013132708177.htm">Link gốc</a>