Vietcap đ&aacute;nh gi&aacute; hoạt động giải ng&acirc;n v&agrave; x&acirc;y dựng cao tốc sẽ b&ugrave;ng nổ trong năm 2025&ndash;2026, mở ra dư địa tăng trưởng lớn cho doanh nghiệp n&agrave;y.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250918/images/kien-nghi-dau-tu-cao-toc-hon-33000-ty-truoc-nam-2030-anh1.jpg" style="height:415px; width:600px">

Nhiều dư địa tăng trưởng

Tại b&aacute;o c&aacute;o cập nhật mới nhất, Chứng kho&aacute;n Vietcap (m&atilde;: <a class='symbol'>VCI</a>) đ&aacute;nh gi&aacute; việc giải ng&acirc;n v&agrave; hoạt động x&acirc;y dựng đường cao tốc dự b&aacute;o mạnh mẽ hơn trong phần c&ograve;n lại của năm. Điều n&agrave;y sẽ hỗ trợ sản lượng nhựa đường của Tổng CTCP H&oacute;a dầu Petrolimex (m&atilde;: <a class='symbol'>PLC</a>) trong nửa cuối năm.

Trong 8 th&aacute;ng đầu năm, Bộ X&acirc;y dựng đ&atilde; giải ng&acirc;n 40.800 tỷ đồng, ho&agrave;n th&agrave;nh 49% kế hoạch cả năm. Vietcao dự b&aacute;o hoạt động giải ng&acirc;n cả năm chỉ đạt 41&ndash;42%, đồng nghĩa gần 60% vốn sẽ chuyển sang 2026. Việc chậm giải ng&acirc;n khiến khối lượng c&ocirc;ng việc dồn sang năm sau, duy tr&igrave; nhu cầu x&acirc;y dựng v&agrave; nhựa đường ở mức cao trong 2026.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, hoạt động ph&aacute;t triển đường cao tốc cũng l&agrave; động lực tăng trưởng của <a class='symbol'>PLC</a>. T&iacute;nh đến th&aacute;ng 8/2025, Việt Nam đ&atilde; đưa v&agrave;o khai th&aacute;c 2.476 km đường cao tốc, th&ecirc;m 656 km từ đầu năm đến nay (56% kế hoạch cả năm). Vietcap ước t&iacute;nh tổng chiều d&agrave;i ho&agrave;n th&agrave;nh trong cả năm 2025 c&oacute; thể đạt 991 km (84% so với kế hoạch), n&acirc;ng tổng chiều d&agrave;i to&agrave;n quốc l&ecirc;n khoảng 2.800 km v&agrave;o cuối năm.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250918/images/screenshot-2025-09-18-151651.png" style="height:418px; width:600px">

Động lực của c&aacute;c dự &aacute;n cũng đang được củng cố, với nhiều dự &aacute;n mới dự kiến sẽ đạt đỉnh điểm triển khai v&agrave;o năm 2026. Bộ X&acirc;y dựng đ&atilde; đề ra 18 dự &aacute;n khởi c&ocirc;ng trong năm 2025, trong đ&oacute; 9 dự &aacute;n đ&atilde; bắt đầu trước th&aacute;ng 8 v&agrave; phần c&ograve;n lại dự kiến sẽ khởi c&ocirc;ng v&agrave;o qu&yacute; 4/2025. C&aacute;c dự &aacute;n n&agrave;y bao gồm c&aacute;c dự &aacute;n đường cao tốc v&agrave; hầm lớn sẽ chuyển sang giai đoạn x&acirc;y dựng v&agrave;o năm 2026- 2027.

Đồng thời, Thủ tướng đ&atilde; ph&ecirc; duyệt một danh s&aacute;ch mới c&aacute;c dự &aacute;n trọng điểm quốc gia v&agrave;o th&aacute;ng 8/2025, bao gồm c&aacute;c đường cao tốc mới như Chợ Mới&ndash;Bắc Kạn, Bắc Kạn&ndash;Cao Bằng, Quảng Ng&atilde;i&ndash;Kon Tum, v&agrave; C&agrave; Mau&ndash;Đất Mũi, cũng như c&aacute;c dự &aacute;n mở rộng c&aacute;c tuyến đường hiện c&oacute; như H&ograve;a Lạc&ndash;H&ograve;a B&igrave;nh v&agrave; TP.HCM&ndash;Trung Lương&ndash;Mỹ Thuận. Khối lượng c&ocirc;ng việc n&agrave;y đảm bảo sự li&ecirc;n tục v&agrave; tăng tốc của hoạt động v&agrave;o năm 2026.

﻿LNST năm 2025 c&oacute; thể tăng trưởng gần 200% so với c&ugrave;ng kỳ

Vietcap dự ph&oacute;ng, sản lượng b&aacute;n nhựa đường của <a class='symbol'>PLC</a> sẽ đạt 1,6 triệu tấn trong giai đoạn 2025&ndash;2029 (+25% so với tổng sản lượng giai đoạn 2020&ndash;2024).

Ri&ecirc;ng năm 2025, nh&oacute;m ph&acirc;n t&iacute;ch Vietcap dự b&aacute;o lợi nhuận sau thuế của cổ đ&ocirc;ng c&ocirc;ng ty mẹ đạt 126 tỷ đồng, tăng 193% so với c&ugrave;ng kỳ.

Sang năm 2026, Vietcap dự b&aacute;o lợi nhuận tiếp tục tăng l&ecirc;n 252 tỷ đồng, tương ứng mức tăng gần 100%, chủ yếu được th&uacute;c đẩy bởi mảng nhựa đường. Sản lượng b&aacute;n h&agrave;ng kỳ vọng tăng 10% trong bối cảnh đầu tư c&ocirc;ng tại Việt Nam gia tăng v&agrave; bi&ecirc;n lợi nhuận mở rộng 2,2 điểm % nhờ sự cạnh tranh từ nhựa đường Iran giảm v&agrave; m&ocirc;i trường gi&aacute; dầu thấp.

Điều n&agrave;y cho ph&eacute;p <a class='symbol'>PLC</a> được hưởng lợi từ chi ph&iacute; đầu v&agrave;o thấp hơn trong khi tập trung v&agrave;o c&aacute;c sản phẩm c&oacute; gi&aacute; trị cao hơn cho c&aacute;c dự &aacute;n cơ sở hạ tầng trọng điểm, vốn mang lại bi&ecirc;n lợi nhuận cao hơn.

Về gi&aacute; nhựa đường tr&ecirc;n thế giới, trong 8T 2025, ch&ecirc;nh lệch gi&aacute; giữa nhựa đường Singapore v&agrave; Iran đ&atilde; thu hẹp xuống c&ograve;n 76 USD/tấn (-48% YoY). Xu hướng n&agrave;y gi&uacute;p cải thiện vị thế chi ph&iacute; tương đối của <a class='symbol'>PLC</a> so với h&agrave;ng nhập khẩu từ Iran, bởi v&igrave; <a class='symbol'>PLC</a> phụ thuộc nhiều v&agrave;o Singapore như một nguồn nhập khẩu ch&iacute;nh.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250918/images/screenshot-2025-09-18-152946.png" style="height:217px; width:600px">

Với nhu cầu về cơ sở hạ tầng dự kiến sẽ tăng từ năm 2025 trở đi, Vietcap tin rằng <a class='symbol'>PLC</a> c&oacute; vị thế tốt để tận dụng lợi thế về chi ph&iacute; n&agrave;y, gia tăng thị phần v&agrave; phục hồi bi&ecirc;n lợi nhuận khi khoảng c&aacute;ch cạnh tranh với c&aacute;c nh&agrave; cung cấp từ Iran giảm dần.﻿

<a href="https://markettimes.vn/ctck-du-phong-loi-nhuan-doanh-nghiep-nay-co-the-tang-200-trong-nam-nay-nho-huong-loi-lon-tu-xay-cao-toc-90961.html">Ngọc Ly-Link gốc</a>

Vietcap đánh giá hoạt động giải ngân và xây dựng cao tốc sẽ bùng nổ trong năm 2025–2026, mở ra dư địa tăng trưởng lớn cho doanh nghiệp này.


Vietcap đ&aacute;nh gi&aacute; hoạt động giải ng&acirc;n v&agrave; x&acirc;y dựng cao tốc sẽ b&ugrave;ng nổ trong năm 2025&ndash;2026, mở ra dư địa tăng trưởng lớn cho doanh nghiệp n&agrave;y.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250918/images/kien-nghi-dau-tu-cao-toc-hon-33000-ty-truoc-nam-2030-anh1.jpg" style="height:415px; width:600px" />

Nhiều dư địa tăng trưởng

Tại b&aacute;o c&aacute;o cập nhật mới nhất, Chứng kho&aacute;n Vietcap (m&atilde;: VCI) đ&aacute;nh gi&aacute; việc giải ng&acirc;n v&agrave; hoạt động x&acirc;y dựng đường cao tốc dự b&aacute;o mạnh mẽ hơn trong phần c&ograve;n lại của năm. Điều n&agrave;y sẽ hỗ trợ sản lượng nhựa đường của Tổng CTCP H&oacute;a dầu Petrolimex (m&atilde;: PLC) trong nửa cuối năm.

Trong 8 th&aacute;ng đầu năm, Bộ X&acirc;y dựng đ&atilde; giải ng&acirc;n 40.800 tỷ đồng, ho&agrave;n th&agrave;nh 49% kế hoạch cả năm. Vietcao dự b&aacute;o hoạt động giải ng&acirc;n cả năm chỉ đạt 41&ndash;42%, đồng nghĩa gần 60% vốn sẽ chuyển sang 2026. Việc chậm giải ng&acirc;n khiến khối lượng c&ocirc;ng việc dồn sang năm sau, duy tr&igrave; nhu cầu x&acirc;y dựng v&agrave; nhựa đường ở mức cao trong 2026.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, hoạt động ph&aacute;t triển đường cao tốc cũng l&agrave; động lực tăng trưởng của PLC. T&iacute;nh đến th&aacute;ng 8/2025, Việt Nam đ&atilde; đưa v&agrave;o khai th&aacute;c 2.476 km đường cao tốc, th&ecirc;m 656 km từ đầu năm đến nay (56% kế hoạch cả năm). Vietcap ước t&iacute;nh tổng chiều d&agrave;i ho&agrave;n th&agrave;nh trong cả năm 2025 c&oacute; thể đạt 991 km (84% so với kế hoạch), n&acirc;ng tổng chiều d&agrave;i to&agrave;n quốc l&ecirc;n khoảng 2.800 km v&agrave;o cuối năm.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250918/images/screenshot-2025-09-18-151651.png" style="height:418px; width:600px" />

Động lực của c&aacute;c dự &aacute;n cũng đang được củng cố, với nhiều dự &aacute;n mới dự kiến sẽ đạt đỉnh điểm triển khai v&agrave;o năm 2026. Bộ X&acirc;y dựng đ&atilde; đề ra 18 dự &aacute;n khởi c&ocirc;ng trong năm 2025, trong đ&oacute; 9 dự &aacute;n đ&atilde; bắt đầu trước th&aacute;ng 8 v&agrave; phần c&ograve;n lại dự kiến sẽ khởi c&ocirc;ng v&agrave;o qu&yacute; 4/2025. C&aacute;c dự &aacute;n n&agrave;y bao gồm c&aacute;c dự &aacute;n đường cao tốc v&agrave; hầm lớn sẽ chuyển sang giai đoạn x&acirc;y dựng v&agrave;o năm 2026- 2027.

Đồng thời, Thủ tướng đ&atilde; ph&ecirc; duyệt một danh s&aacute;ch mới c&aacute;c dự &aacute;n trọng điểm quốc gia v&agrave;o th&aacute;ng 8/2025, bao gồm c&aacute;c đường cao tốc mới như Chợ Mới&ndash;Bắc Kạn, Bắc Kạn&ndash;Cao Bằng, Quảng Ng&atilde;i&ndash;Kon Tum, v&agrave; C&agrave; Mau&ndash;Đất Mũi, cũng như c&aacute;c dự &aacute;n mở rộng c&aacute;c tuyến đường hiện c&oacute; như H&ograve;a Lạc&ndash;H&ograve;a B&igrave;nh v&agrave; TP.HCM&ndash;Trung Lương&ndash;Mỹ Thuận. Khối lượng c&ocirc;ng việc n&agrave;y đảm bảo sự li&ecirc;n tục v&agrave; tăng tốc của hoạt động v&agrave;o năm 2026.

﻿LNST năm 2025 c&oacute; thể tăng trưởng gần 200% so với c&ugrave;ng kỳ

Vietcap dự ph&oacute;ng, sản lượng b&aacute;n nhựa đường của PLC sẽ đạt 1,6 triệu tấn trong giai đoạn 2025&ndash;2029 (+25% so với tổng sản lượng giai đoạn 2020&ndash;2024).

Ri&ecirc;ng năm 2025, nh&oacute;m ph&acirc;n t&iacute;ch Vietcap dự b&aacute;o lợi nhuận sau thuế của cổ đ&ocirc;ng c&ocirc;ng ty mẹ đạt 126 tỷ đồng, tăng 193% so với c&ugrave;ng kỳ.

Sang năm 2026, Vietcap dự b&aacute;o lợi nhuận tiếp tục tăng l&ecirc;n 252 tỷ đồng, tương ứng mức tăng gần 100%, chủ yếu được th&uacute;c đẩy bởi mảng nhựa đường. Sản lượng b&aacute;n h&agrave;ng kỳ vọng tăng 10% trong bối cảnh đầu tư c&ocirc;ng tại Việt Nam gia tăng v&agrave; bi&ecirc;n lợi nhuận mở rộng 2,2 điểm % nhờ sự cạnh tranh từ nhựa đường Iran giảm v&agrave; m&ocirc;i trường gi&aacute; dầu thấp.

Điều n&agrave;y cho ph&eacute;p PLC được hưởng lợi từ chi ph&iacute; đầu v&agrave;o thấp hơn trong khi tập trung v&agrave;o c&aacute;c sản phẩm c&oacute; gi&aacute; trị cao hơn cho c&aacute;c dự &aacute;n cơ sở hạ tầng trọng điểm, vốn mang lại bi&ecirc;n lợi nhuận cao hơn.

Về gi&aacute; nhựa đường tr&ecirc;n thế giới, trong 8T 2025, ch&ecirc;nh lệch gi&aacute; giữa nhựa đường Singapore v&agrave; Iran đ&atilde; thu hẹp xuống c&ograve;n 76 USD/tấn (-48% YoY). Xu hướng n&agrave;y gi&uacute;p cải thiện vị thế chi ph&iacute; tương đối của PLC so với h&agrave;ng nhập khẩu từ Iran, bởi v&igrave; PLC phụ thuộc nhiều v&agrave;o Singapore như một nguồn nhập khẩu ch&iacute;nh.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250918/images/screenshot-2025-09-18-152946.png" style="height:217px; width:600px" />

Với nhu cầu về cơ sở hạ tầng dự kiến sẽ tăng từ năm 2025 trở đi, Vietcap tin rằng PLC c&oacute; vị thế tốt để tận dụng lợi thế về chi ph&iacute; n&agrave;y, gia tăng thị phần v&agrave; phục hồi bi&ecirc;n lợi nhuận khi khoảng c&aacute;ch cạnh tranh với c&aacute;c nh&agrave; cung cấp từ Iran giảm dần.﻿

<a href="https://markettimes.vn/ctck-du-phong-loi-nhuan-doanh-nghiep-nay-co-the-tang-200-trong-nam-nay-nho-huong-loi-lon-tu-xay-cao-toc-90961.html">Ngọc Ly-Link gốc</a>