Mức cổ tức n&agrave;y được đ&aacute;nh gi&aacute; c&oacute; thể duy tr&igrave; bền vững nhờ d&ograve;ng tiền tự do mạnh khoảng 1.000 tỷ đồng/năm, c&ugrave;ng lượng tiền mặt v&agrave; đầu tư ngắn hạn đạt 3.800 tỷ đồng v&agrave;o cuối năm 2025.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260330/images/avatar1728520542157-17285205422671212574869.jpeg" style="height:321px; width:600px">

Trong b&aacute;o c&aacute;o mới đ&acirc;y, SSI Research ước t&iacute;nh kết quả kinh doanh qu&yacute; 1/2026 của <a class='symbol'>NT2</a> đạt lợi nhuận khoảng 209 tỷ đồng, tăng 465% so với c&ugrave;ng kỳ. Động lực ch&iacute;nh đến từ sản lượng điện dự b&aacute;o tăng trưởng 50&ndash;60% trong khi chi ph&iacute; khấu hao giảm.

Ở g&oacute;c nh&igrave;n kh&aacute;c, Chứng kho&aacute;n Vietcap cho rằng kế hoạch vận h&agrave;nh hệ thống điện quốc gia năm 2026 cho thấy c&aacute;c nh&agrave; m&aacute;y điện kh&iacute; sẽ được huy động mạnh, với sản lượng tiềm năng của <a class='symbol'>NT2</a> đạt khoảng 4,6 tỷ kWh &ndash; mức cao nhất trong 5 năm. Ri&ecirc;ng th&aacute;ng 1/2026, sản lượng v&agrave; sản lượng hợp đồng đều tăng mạnh so với c&ugrave;ng kỳ, qua đ&oacute; củng cố kỳ vọng lợi nhuận qu&yacute; 1 tăng đột biến.

Vietcap dự b&aacute;o LNST năm 2026 của <a class='symbol'>NT2</a> đạt khoảng 1.100 tỷ đồng (+10% YoY), được th&uacute;c đẩy bởi sản lượng tăng l&ecirc;n 4,6 tỷ kWh (+46% YoY), chi ph&iacute; khấu hao giảm khoảng 390 tỷ đồng, ghi nhận khoảng 155 tỷ đồng bồi thường lỗ tỷ gi&aacute; v&agrave; thu nhập t&agrave;i ch&iacute;nh tăng 34% YoY, d&ugrave; thuế suất tăng gấp đ&ocirc;i l&ecirc;n 20%.

Giai đoạn 2026&ndash;2030, LNST của <a class='symbol'>NT2</a> được dự b&aacute;o tăng 10%, chủ yếu nhờ (1) giả định gi&aacute; kh&iacute; trung b&igrave;nh giảm 3%, (2) chi ph&iacute; khấu hao giảm 20% từ năm 2026 v&agrave; (3) thu nhập t&agrave;i ch&iacute;nh tăng 33%, qua đ&oacute; lấn &aacute;t (4) dự b&aacute;o gi&aacute; CGM to&agrave;n ng&agrave;nh giảm trung b&igrave;nh 4%.

Quan điểm n&agrave;y dựa tr&ecirc;n giả định gi&aacute; kh&iacute; đầu v&agrave;o duy tr&igrave; mức thấp trong năm 2026 do mặt bằng gi&aacute; dầu thấp, sau đ&oacute; tăng 2,3%&ndash;5,2%/năm khi nh&agrave; m&aacute;y gia tăng tỷ trọng ti&ecirc;u thụ kh&iacute; từ c&aacute;c mỏ mới c&oacute; gi&aacute; miệng giếng đắt hơn khoảng 1,5&ndash;2,0 lần so với c&aacute;c mỏ hiện tại.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260330/images/anh-chup-man-hinh-2026-03-30-162551.jpg" style="height:409px; width:600px">

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260330/images/anh-chup-man-hinh-2026-03-30-162822.jpg" style="height:311px; width:605px">

Trong khi đ&oacute;, gi&aacute; th&agrave;nh điện được dự b&aacute;o giảm 6,0% YoY trong năm 2026 nhờ chi ph&iacute; khấu hao giảm sau khi t&agrave;i sản m&aacute;y m&oacute;c thiết bị được tr&iacute;ch hết, trước khi tăng trở lại 3,7%/năm trong giai đoạn 2027&ndash;2030 do chi ph&iacute; nhi&ecirc;n liệu tăng khi chuyển sang c&aacute;c mỏ kh&iacute; đắt hơn.

Cổ tức tiền mặt dự kiến tăng gấp gần 3 lần﻿

Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, <a class='symbol'>NT2</a> dự kiến mức chi trả cổ tức tiền mặt sẽ tăng gần gấp 3 lần, từ 700 đồng năm 2024 l&ecirc;n 2.000 đồng năm 2025, 2.500 đồng trong giai đoạn 2026&ndash;2027 v&agrave; 3.000 đồng v&agrave;o năm 2028. Mức cổ tức n&agrave;y được đ&aacute;nh gi&aacute; c&oacute; thể duy tr&igrave; bền vững nhờ d&ograve;ng tiền tự do mạnh khoảng 1.000 tỷ đồng/năm, c&ugrave;ng lượng tiền mặt v&agrave; đầu tư ngắn hạn đạt 3.800 tỷ đồng v&agrave;o cuối năm 2025.

Về định gi&aacute;, P/E dự ph&oacute;ng năm 2026 của <a class='symbol'>NT2</a> ở mức 7,3 lần, thấp hơn 48% so với trung b&igrave;nh 5 năm của c&aacute;c doanh nghiệp c&ugrave;ng ng&agrave;nh, trong khi lợi suất cổ tức ở mức cao, trở n&ecirc;n hấp dẫn so với l&atilde;i suất tiền gửi ng&acirc;n h&agrave;ng.

Về rủi ro, sản lượng c&oacute; thể thấp hơn dự kiến; trong khi yếu tố hỗ trợ đến từ khả năng ch&ecirc;nh lệch gi&aacute; năm 2026 cao hơn kỳ vọng. Đồng thời, dự b&aacute;o gi&aacute; kh&iacute; giai đoạn 2026&ndash;2030 được điều chỉnh giảm trung b&igrave;nh 3,3%, ph&ugrave; hợp với kế hoạch gi&aacute; kh&iacute; đi ngang trong năm 2026.

<a href="https://markettimes.vn/mot-doanh-nghiep-duoc-du-bao-lai-quy-1-tang-vot-len-ke-hoach-chia-co-tuc-tien-mat-gap-3-lan-112345.html">Link gốc</a>

Mức cổ tức này được đánh giá có thể duy trì bền vững nhờ dòng tiền tự do mạnh khoảng 1.000 tỷ đồng/năm, cùng lượng tiền mặt và đầu tư ngắn hạn đạt 3.800 tỷ đồng vào cuối năm 2025.


Mức cổ tức n&agrave;y được đ&aacute;nh gi&aacute; c&oacute; thể duy tr&igrave; bền vững nhờ d&ograve;ng tiền tự do mạnh khoảng 1.000 tỷ đồng/năm, c&ugrave;ng lượng tiền mặt v&agrave; đầu tư ngắn hạn đạt 3.800 tỷ đồng v&agrave;o cuối năm 2025.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260330/images/avatar1728520542157-17285205422671212574869.jpeg" style="height:321px; width:600px" />

Trong b&aacute;o c&aacute;o mới đ&acirc;y, SSI Research ước t&iacute;nh kết quả kinh doanh qu&yacute; 1/2026 của NT2 đạt lợi nhuận khoảng 209 tỷ đồng, tăng 465% so với c&ugrave;ng kỳ. Động lực ch&iacute;nh đến từ sản lượng điện dự b&aacute;o tăng trưởng 50&ndash;60% trong khi chi ph&iacute; khấu hao giảm.

Ở g&oacute;c nh&igrave;n kh&aacute;c, Chứng kho&aacute;n Vietcap cho rằng kế hoạch vận h&agrave;nh hệ thống điện quốc gia năm 2026 cho thấy c&aacute;c nh&agrave; m&aacute;y điện kh&iacute; sẽ được huy động mạnh, với sản lượng tiềm năng của NT2 đạt khoảng 4,6 tỷ kWh &ndash; mức cao nhất trong 5 năm. Ri&ecirc;ng th&aacute;ng 1/2026, sản lượng v&agrave; sản lượng hợp đồng đều tăng mạnh so với c&ugrave;ng kỳ, qua đ&oacute; củng cố kỳ vọng lợi nhuận qu&yacute; 1 tăng đột biến.

Vietcap dự b&aacute;o LNST năm 2026 của NT2 đạt khoảng 1.100 tỷ đồng (+10% YoY), được th&uacute;c đẩy bởi sản lượng tăng l&ecirc;n 4,6 tỷ kWh (+46% YoY), chi ph&iacute; khấu hao giảm khoảng 390 tỷ đồng, ghi nhận khoảng 155 tỷ đồng bồi thường lỗ tỷ gi&aacute; v&agrave; thu nhập t&agrave;i ch&iacute;nh tăng 34% YoY, d&ugrave; thuế suất tăng gấp đ&ocirc;i l&ecirc;n 20%.

Giai đoạn 2026&ndash;2030, LNST của NT2 được dự b&aacute;o tăng 10%, chủ yếu nhờ (1) giả định gi&aacute; kh&iacute; trung b&igrave;nh giảm 3%, (2) chi ph&iacute; khấu hao giảm 20% từ năm 2026 v&agrave; (3) thu nhập t&agrave;i ch&iacute;nh tăng 33%, qua đ&oacute; lấn &aacute;t (4) dự b&aacute;o gi&aacute; CGM to&agrave;n ng&agrave;nh giảm trung b&igrave;nh 4%.

Quan điểm n&agrave;y dựa tr&ecirc;n giả định gi&aacute; kh&iacute; đầu v&agrave;o duy tr&igrave; mức thấp trong năm 2026 do mặt bằng gi&aacute; dầu thấp, sau đ&oacute; tăng 2,3%&ndash;5,2%/năm khi nh&agrave; m&aacute;y gia tăng tỷ trọng ti&ecirc;u thụ kh&iacute; từ c&aacute;c mỏ mới c&oacute; gi&aacute; miệng giếng đắt hơn khoảng 1,5&ndash;2,0 lần so với c&aacute;c mỏ hiện tại.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260330/images/anh-chup-man-hinh-2026-03-30-162551.jpg" style="height:409px; width:600px" />

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260330/images/anh-chup-man-hinh-2026-03-30-162822.jpg" style="height:311px; width:605px" />

Trong khi đ&oacute;, gi&aacute; th&agrave;nh điện được dự b&aacute;o giảm 6,0% YoY trong năm 2026 nhờ chi ph&iacute; khấu hao giảm sau khi t&agrave;i sản m&aacute;y m&oacute;c thiết bị được tr&iacute;ch hết, trước khi tăng trở lại 3,7%/năm trong giai đoạn 2027&ndash;2030 do chi ph&iacute; nhi&ecirc;n liệu tăng khi chuyển sang c&aacute;c mỏ kh&iacute; đắt hơn.

Cổ tức tiền mặt dự kiến tăng gấp gần 3 lần﻿

Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, NT2 dự kiến mức chi trả cổ tức tiền mặt sẽ tăng gần gấp 3 lần, từ 700 đồng năm 2024 l&ecirc;n 2.000 đồng năm 2025, 2.500 đồng trong giai đoạn 2026&ndash;2027 v&agrave; 3.000 đồng v&agrave;o năm 2028. Mức cổ tức n&agrave;y được đ&aacute;nh gi&aacute; c&oacute; thể duy tr&igrave; bền vững nhờ d&ograve;ng tiền tự do mạnh khoảng 1.000 tỷ đồng/năm, c&ugrave;ng lượng tiền mặt v&agrave; đầu tư ngắn hạn đạt 3.800 tỷ đồng v&agrave;o cuối năm 2025.

Về định gi&aacute;, P/E dự ph&oacute;ng năm 2026 của NT2 ở mức 7,3 lần, thấp hơn 48% so với trung b&igrave;nh 5 năm của c&aacute;c doanh nghiệp c&ugrave;ng ng&agrave;nh, trong khi lợi suất cổ tức ở mức cao, trở n&ecirc;n hấp dẫn so với l&atilde;i suất tiền gửi ng&acirc;n h&agrave;ng.

Về rủi ro, sản lượng c&oacute; thể thấp hơn dự kiến; trong khi yếu tố hỗ trợ đến từ khả năng ch&ecirc;nh lệch gi&aacute; năm 2026 cao hơn kỳ vọng. Đồng thời, dự b&aacute;o gi&aacute; kh&iacute; giai đoạn 2026&ndash;2030 được điều chỉnh giảm trung b&igrave;nh 3,3%, ph&ugrave; hợp với kế hoạch gi&aacute; kh&iacute; đi ngang trong năm 2026.

<a href="https://markettimes.vn/mot-doanh-nghiep-duoc-du-bao-lai-quy-1-tang-vot-len-ke-hoach-chia-co-tuc-tien-mat-gap-3-lan-112345.html">Link gốc</a>

Doanh nghiệp

Tạp chí Nhịp sống thị trường

NT2: Một doanh nghiệp được dự báo lãi quý 1 tăng vọt, lên kế hoạch chia cổ tức tiền mặt gấp 3 lần

Nguyễn Đăng Khoa

NTTM

Chuyên gia Chứng Khoán

tung tin bung h&#224;ng c&#225;c fen ơi...

Nguyen nhat cuong

Cổ tức tiền mặt m&#224; 2500 đồng/ cổ qu&#225; ngon. Hơn l&#227;i suất tk

Cổ tức tiền mặt mà 2500 đồng/ cổ quá ngon. Hơn lãi suất tk

Hai Nguyen

NDTSS

Vũ Sơn

Kĩ Sư Uýnh Chứn

Si&#234;u phẩm xứng đ&#225;ng 3 chữ số kk

Siêu phẩm xứng đáng 3 chữ số kk