Doanh nghiệp ph&aacute;t h&agrave;nh cổ phiếu để ho&aacute;n đổi nợ nhằm giảm &aacute;p lực trả nợ, giảm chi ph&iacute;, cải thiện cơ cấu vốn. Tuy nhi&ecirc;n điều n&agrave;y cũng đồng nghĩa với việc cổ phiếu bị pha lo&atilde;ng.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20251216/images/image(3).png" style="height:401px; width:599px">

Novaland muốn ph&aacute;t h&agrave;nh cổ phiếu để ho&aacute;n đổi 2.500 tỉ đồng nợ vay - Ảnh: QUANG ĐỊNH

Ph&aacute;t h&agrave;nh cổ phiếu để ho&aacute;n đổi nợ

Hội đồng quản trị C&ocirc;ng ty CP Tư vấn thương mại dịch vụ địa ốc Ho&agrave;ng Qu&acirc;n vừa th&ocirc;ng qua nghị quyết phương &aacute;n ph&aacute;t h&agrave;nh 50 triệu cổ phiếu ri&ecirc;ng lẻ. Mục đ&iacute;ch của đợt ph&aacute;t h&agrave;nh n&agrave;y để ho&aacute;n đổi nợ nhằm g&oacute;p phần cải thiện t&igrave;nh h&igrave;nh t&agrave;i ch&iacute;nh, giảm chi ph&iacute; v&agrave; tăng vốn điều lệ.

Doanh nghiệp dự kiến ph&aacute;t h&agrave;nh 50 triệu cổ phiếu với mệnh gi&aacute; 10.000 đồng/cổ phiếu, để ho&aacute;n đổi 500 tỉ đồng nợ phải trả cho 4 chủ nợ lớn. Gi&aacute; ch&agrave;o b&aacute;n được x&aacute;c định cao hơn nhiều so với mức gi&aacute; 3.120 đồng/cổ phiếu tại cuối phi&ecirc;n s&aacute;ng 15-12.

Phương &aacute;n n&agrave;y dự kiến thực hiện trong năm 2025-2026, sau khi được Ủy ban Chứng kho&aacute;n Nh&agrave; nước chấp thuận. 4 chủ nợ dự kiến được ph&aacute;t h&agrave;nh cổ phiếu ri&ecirc;ng lẻ để ho&aacute;n đổi nợ gồm: C&ocirc;ng ty CP Đầu tư Hải Ph&aacute;t (212 tỉ đồng nợ lấy 21,2 triệu cổ phiếu), C&ocirc;ng ty TNHH Tư vấn thiết kế x&acirc;y dựng VDC (19 tỉ đồng nợ lấy 1,9 triệu cổ phiếu); &ocirc;ng Trương Anh Tuấn, Chủ tịch hội đồng quản trị (236 tỉ đồng lấy 23,6 triệu cổ phiếu), b&agrave; Nguyễn Thị Diệu Phương, vợ &ocirc;ng Tuấn (33 tỉ đồng lấy 3,3 triệu cổ phiếu).

Nếu kế hoạch ho&agrave;n tất, nh&oacute;m chủ nợ n&agrave;y sẽ nắm giữ gần 16% vốn điều lệ Địa ốc Ho&agrave;ng Qu&acirc;n.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20251216/images/image(4).png" style="height:287px; width:600px">

4 chủ nợ dự kiến được Địa ốc Ho&agrave;ng Qu&acirc;n ph&aacute;t h&agrave;nh cổ phiếu ri&ecirc;ng lẻ - Nguồn: <a class='symbol'>HQC</a>

Tương tự, C&ocirc;ng ty CP Tập đo&agrave;n Đầu tư địa ốc No Va (Novaland) cũng vừa c&ocirc;ng bố nghị quyết của hội đồng quản trị th&ocirc;ng qua phương &aacute;n huy động vốn tối đa 2.500 tỉ đồng, khoản vay c&oacute; kỳ hạn 3 năm kể từ ng&agrave;y giải ng&acirc;n, kh&ocirc;ng c&oacute; t&agrave;i sản đảm bảo.

Novaland được quyền trả nợ trước hạn một hoặc nhiều lần, tuy nhi&ecirc;n tổng gi&aacute; trị trả trước kh&ocirc;ng vượt qu&aacute; 50% dư nợ sau 12 th&aacute;ng kể từ ng&agrave;y giải ng&acirc;n cuối c&ugrave;ng của khoản vay.

B&ecirc;n cho vay c&oacute; quyền y&ecirc;u cầu ho&aacute;n đổi một phần hoặc to&agrave;n bộ dư nợ gốc của khoản vay th&agrave;nh cổ phiếu phổ th&ocirc;ng của c&ocirc;ng ty. Gi&aacute; chuyển đổi được x&aacute;c định bằng 115% gi&aacute; đ&oacute;ng cửa của cổ phiếu <a class='symbol'>NVL</a>, t&iacute;nh tại thời điểm 5 ng&agrave;y l&agrave;m việc trước ng&agrave;y giải ng&acirc;n cuối c&ugrave;ng (bao gồm ng&agrave;y giải ng&acirc;n cuối c&ugrave;ng).

&Aacute;p lực d&ograve;ng tiền&nbsp;

Lũy kế 9 th&aacute;ng đầu năm, Địa ốc Ho&agrave;ng Qu&acirc;n ghi nhận doanh thu thuần ở mức gần 51 tỉ đồng, tăng gần 13% so với c&ugrave;ng kỳ năm 2024. C&ocirc;ng ty ghi nhận doanh thu t&agrave;i ch&iacute;nh ở mức hơn 65 tỉ đồng, giảm hơn 8% so với c&ugrave;ng kỳ. Sau khi trừ đi c&aacute;c khoản chi ph&iacute; v&agrave; thuế, c&ocirc;ng ty n&agrave;y l&atilde;i sau thuế hơn 18 tỉ đồng, giảm gần 32% so với c&ugrave;ng kỳ năm 2024.

Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh trong 9 th&aacute;ng của Địa ốc Ho&agrave;ng Qu&acirc;n ở mức &acirc;m gần 306 tỉ đồng, tăng mạnh so với mức &acirc;m hơn 135 tỉ đồng c&ugrave;ng kỳ năm ngo&aacute;i.

Với Novaland, doanh thu thuần 9 th&aacute;ng của năm 2025 ở mức gần 5.398 tỉ đồng, tăng gần 26%. Doanh thu t&agrave;i ch&iacute;nh ở mức gần 1.484 tỉ đồng, giảm hơn 72%. Chi ph&iacute; t&agrave;i ch&iacute;nh ghi nhận 3.217 tỉ đồng, giảm gần 7%. Trừ đi c&aacute;c khoản chi ph&iacute; v&agrave; thuế, lỗ sau thuế của Novaland trong 9 th&aacute;ng ở mức 1.819 tỉ đồng.&nbsp;

Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh 9 th&aacute;ng ở mức &acirc;m 9.082 tỉ đồng, tăng mạnh so với mức &acirc;m 6.031 tỉ đồng của năm ngo&aacute;i.

D&ograve;ng lưu chuyển tiền n&agrave;y &acirc;m cho thấy cả 2 doanh nghiệp đang gặp kh&oacute; khăn trong việc thanh to&aacute;n v&agrave; trả nợ.&nbsp;

C&oacute; nhiều nguy&ecirc;n nh&acirc;n c&oacute; thể dẫn đến t&igrave;nh trạng n&agrave;y như doanh nghiệp mới th&agrave;nh lập v&agrave; đang trong giai đoạn ph&aacute;t triển, n&ecirc;n cần tiền đầu tư. Hoặc doanh nghiệp đang ghi nhận lỗ hoạt động kinh doanh. Một trường hợp kh&aacute;c l&agrave; việc quản l&yacute; tồn kho kh&ocirc;ng hiệu quả. Cuối c&ugrave;ng l&agrave; việc thu nợ kh&ocirc;ng hiệu quả.

Thực tế, doanh thu thuần so với lượng h&agrave;ng tồn kho của Địa ốc Ho&agrave;ng Qu&acirc;n, Novaland tại thời điểm thường dưới 1-2%.&nbsp;

Để để b&ugrave; đắp khoản tiền thiếu hụt hoạt động kinh doanh, doanh nghiệp phải sử dụng d&ograve;ng tiền từ hoạt động t&agrave;i ch&iacute;nh, hoạt động đầu tư như vay vốn, ph&aacute;t h&agrave;nh cổ phiếu, b&aacute;n t&agrave;i sản.

Về cơ cấu nguồn vốn, nợ phải trả chiếm phần lớn tổng t&agrave;i sản của 2 doanh nghiệp. Với Novaland, tổng nợ vay ngắn hạn v&agrave; d&agrave;i hạn tại ng&agrave;y 30-9 bằng 127% vốn chủ sở hữu. Điều n&agrave;y tạo ra &aacute;p lực l&ecirc;n khả năng thanh to&aacute;n, nhất l&agrave; khi l&atilde;i suất c&oacute; xu hướng tăng.

Ph&aacute;t h&agrave;nh cổ phiếu để ho&aacute;n đổi nợ cho thấy doanh nghiệp t&igrave;m c&aacute;ch giảm &aacute;p lực trả nợ vay, cải thiện cơ cấu vốn. Tuy nhi&ecirc;n, điều n&agrave;y cũng đồng nghĩa với việc pha lo&atilde;ng cổ phần.

NGUY&Ecirc;N NGUY&Ecirc;N

<a href="https://tuoitre.vn/novaland-dia-oc-hoang-quan-muon-phat-hanh-co-phieu-de-hoan-doi-no-dieu-gi-dang-xay-ra-20251215140952419.htm">Link gốc</a>

Doanh nghiệp phát hành cổ phiếu để hoán đổi nợ nhằm giảm áp lực trả nợ, giảm chi phí, cải thiện cơ cấu vốn. Tuy nhiên điều này cũng đồng nghĩa với việc cổ phiếu bị pha loãng.


Doanh nghiệp ph&aacute;t h&agrave;nh cổ phiếu để ho&aacute;n đổi nợ nhằm giảm &aacute;p lực trả nợ, giảm chi ph&iacute;, cải thiện cơ cấu vốn. Tuy nhi&ecirc;n điều n&agrave;y cũng đồng nghĩa với việc cổ phiếu bị pha lo&atilde;ng.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20251216/images/image(3).png" style="height:401px; width:599px" />

Novaland muốn ph&aacute;t h&agrave;nh cổ phiếu để ho&aacute;n đổi 2.500 tỉ đồng nợ vay - Ảnh: QUANG ĐỊNH

Ph&aacute;t h&agrave;nh cổ phiếu để ho&aacute;n đổi nợ

Hội đồng quản trị C&ocirc;ng ty CP Tư vấn thương mại dịch vụ địa ốc Ho&agrave;ng Qu&acirc;n vừa th&ocirc;ng qua nghị quyết phương &aacute;n ph&aacute;t h&agrave;nh 50 triệu cổ phiếu ri&ecirc;ng lẻ. Mục đ&iacute;ch của đợt ph&aacute;t h&agrave;nh n&agrave;y để ho&aacute;n đổi nợ nhằm g&oacute;p phần cải thiện t&igrave;nh h&igrave;nh t&agrave;i ch&iacute;nh, giảm chi ph&iacute; v&agrave; tăng vốn điều lệ.

Doanh nghiệp dự kiến ph&aacute;t h&agrave;nh 50 triệu cổ phiếu với mệnh gi&aacute; 10.000 đồng/cổ phiếu, để ho&aacute;n đổi 500 tỉ đồng nợ phải trả cho 4 chủ nợ lớn. Gi&aacute; ch&agrave;o b&aacute;n được x&aacute;c định cao hơn nhiều so với mức gi&aacute; 3.120 đồng/cổ phiếu tại cuối phi&ecirc;n s&aacute;ng 15-12.

Phương &aacute;n n&agrave;y dự kiến thực hiện trong năm 2025-2026, sau khi được Ủy ban Chứng kho&aacute;n Nh&agrave; nước chấp thuận. 4 chủ nợ dự kiến được ph&aacute;t h&agrave;nh cổ phiếu ri&ecirc;ng lẻ để ho&aacute;n đổi nợ gồm: C&ocirc;ng ty CP Đầu tư Hải Ph&aacute;t (212 tỉ đồng nợ lấy 21,2 triệu cổ phiếu), C&ocirc;ng ty TNHH Tư vấn thiết kế x&acirc;y dựng VDC (19 tỉ đồng nợ lấy 1,9 triệu cổ phiếu); &ocirc;ng Trương Anh Tuấn, Chủ tịch hội đồng quản trị (236 tỉ đồng lấy 23,6 triệu cổ phiếu), b&agrave; Nguyễn Thị Diệu Phương, vợ &ocirc;ng Tuấn (33 tỉ đồng lấy 3,3 triệu cổ phiếu).

Nếu kế hoạch ho&agrave;n tất, nh&oacute;m chủ nợ n&agrave;y sẽ nắm giữ gần 16% vốn điều lệ Địa ốc Ho&agrave;ng Qu&acirc;n.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20251216/images/image(4).png" style="height:287px; width:600px" />

4 chủ nợ dự kiến được Địa ốc Ho&agrave;ng Qu&acirc;n ph&aacute;t h&agrave;nh cổ phiếu ri&ecirc;ng lẻ - Nguồn: HQC

Tương tự, C&ocirc;ng ty CP Tập đo&agrave;n Đầu tư địa ốc No Va (Novaland) cũng vừa c&ocirc;ng bố nghị quyết của hội đồng quản trị th&ocirc;ng qua phương &aacute;n huy động vốn tối đa 2.500 tỉ đồng, khoản vay c&oacute; kỳ hạn 3 năm kể từ ng&agrave;y giải ng&acirc;n, kh&ocirc;ng c&oacute; t&agrave;i sản đảm bảo.

Novaland được quyền trả nợ trước hạn một hoặc nhiều lần, tuy nhi&ecirc;n tổng gi&aacute; trị trả trước kh&ocirc;ng vượt qu&aacute; 50% dư nợ sau 12 th&aacute;ng kể từ ng&agrave;y giải ng&acirc;n cuối c&ugrave;ng của khoản vay.

B&ecirc;n cho vay c&oacute; quyền y&ecirc;u cầu ho&aacute;n đổi một phần hoặc to&agrave;n bộ dư nợ gốc của khoản vay th&agrave;nh cổ phiếu phổ th&ocirc;ng của c&ocirc;ng ty. Gi&aacute; chuyển đổi được x&aacute;c định bằng 115% gi&aacute; đ&oacute;ng cửa của cổ phiếu NVL, t&iacute;nh tại thời điểm 5 ng&agrave;y l&agrave;m việc trước ng&agrave;y giải ng&acirc;n cuối c&ugrave;ng (bao gồm ng&agrave;y giải ng&acirc;n cuối c&ugrave;ng).

&Aacute;p lực d&ograve;ng tiền&nbsp;

Lũy kế 9 th&aacute;ng đầu năm, Địa ốc Ho&agrave;ng Qu&acirc;n ghi nhận doanh thu thuần ở mức gần 51 tỉ đồng, tăng gần 13% so với c&ugrave;ng kỳ năm 2024. C&ocirc;ng ty ghi nhận doanh thu t&agrave;i ch&iacute;nh ở mức hơn 65 tỉ đồng, giảm hơn 8% so với c&ugrave;ng kỳ. Sau khi trừ đi c&aacute;c khoản chi ph&iacute; v&agrave; thuế, c&ocirc;ng ty n&agrave;y l&atilde;i sau thuế hơn 18 tỉ đồng, giảm gần 32% so với c&ugrave;ng kỳ năm 2024.

Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh trong 9 th&aacute;ng của Địa ốc Ho&agrave;ng Qu&acirc;n ở mức &acirc;m gần 306 tỉ đồng, tăng mạnh so với mức &acirc;m hơn 135 tỉ đồng c&ugrave;ng kỳ năm ngo&aacute;i.

Với Novaland, doanh thu thuần 9 th&aacute;ng của năm 2025 ở mức gần 5.398 tỉ đồng, tăng gần 26%. Doanh thu t&agrave;i ch&iacute;nh ở mức gần 1.484 tỉ đồng, giảm hơn 72%. Chi ph&iacute; t&agrave;i ch&iacute;nh ghi nhận 3.217 tỉ đồng, giảm gần 7%. Trừ đi c&aacute;c khoản chi ph&iacute; v&agrave; thuế, lỗ sau thuế của Novaland trong 9 th&aacute;ng ở mức 1.819 tỉ đồng.&nbsp;

Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh 9 th&aacute;ng ở mức &acirc;m 9.082 tỉ đồng, tăng mạnh so với mức &acirc;m 6.031 tỉ đồng của năm ngo&aacute;i.

D&ograve;ng lưu chuyển tiền n&agrave;y &acirc;m cho thấy cả 2 doanh nghiệp đang gặp kh&oacute; khăn trong việc thanh to&aacute;n v&agrave; trả nợ.&nbsp;

C&oacute; nhiều nguy&ecirc;n nh&acirc;n c&oacute; thể dẫn đến t&igrave;nh trạng n&agrave;y như doanh nghiệp mới th&agrave;nh lập v&agrave; đang trong giai đoạn ph&aacute;t triển, n&ecirc;n cần tiền đầu tư. Hoặc doanh nghiệp đang ghi nhận lỗ hoạt động kinh doanh. Một trường hợp kh&aacute;c l&agrave; việc quản l&yacute; tồn kho kh&ocirc;ng hiệu quả. Cuối c&ugrave;ng l&agrave; việc thu nợ kh&ocirc;ng hiệu quả.

Thực tế, doanh thu thuần so với lượng h&agrave;ng tồn kho của Địa ốc Ho&agrave;ng Qu&acirc;n, Novaland tại thời điểm thường dưới 1-2%.&nbsp;

Để để b&ugrave; đắp khoản tiền thiếu hụt hoạt động kinh doanh, doanh nghiệp phải sử dụng d&ograve;ng tiền từ hoạt động t&agrave;i ch&iacute;nh, hoạt động đầu tư như vay vốn, ph&aacute;t h&agrave;nh cổ phiếu, b&aacute;n t&agrave;i sản.

Về cơ cấu nguồn vốn, nợ phải trả chiếm phần lớn tổng t&agrave;i sản của 2 doanh nghiệp. Với Novaland, tổng nợ vay ngắn hạn v&agrave; d&agrave;i hạn tại ng&agrave;y 30-9 bằng 127% vốn chủ sở hữu. Điều n&agrave;y tạo ra &aacute;p lực l&ecirc;n khả năng thanh to&aacute;n, nhất l&agrave; khi l&atilde;i suất c&oacute; xu hướng tăng.

Ph&aacute;t h&agrave;nh cổ phiếu để ho&aacute;n đổi nợ cho thấy doanh nghiệp t&igrave;m c&aacute;ch giảm &aacute;p lực trả nợ vay, cải thiện cơ cấu vốn. Tuy nhi&ecirc;n, điều n&agrave;y cũng đồng nghĩa với việc pha lo&atilde;ng cổ phần.

NGUY&Ecirc;N NGUY&Ecirc;N

<a href="https://tuoitre.vn/novaland-dia-oc-hoang-quan-muon-phat-hanh-co-phieu-de-hoan-doi-no-dieu-gi-dang-xay-ra-20251215140952419.htm">Link gốc</a>