Ri&ecirc;ng dư nợ cho vay k&yacute; quỹ (margin) ước t&iacute;nh khoảng 392.000 tỷ đồng tại thời điểm cuối qu&yacute; 3, tăng 22.000 tỷ so với cuối qu&yacute; 3.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260121/images/margin.jpeg" style="height:478px; width:600px">

Theo thống k&ecirc;, t&iacute;nh đến cuối qu&yacute; 4/2025, dư nợ cho vay (bao gồm margin v&agrave; ứng trước tiền b&aacute;n) tại c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n ước t&iacute;nh v&agrave;o khoảng 406.000 tỷ đồng (~15,6 tỷ USD), tăng khoảng 23.000 tỷ so với cuối qu&yacute; 3 trước đ&oacute; v&agrave; l&agrave; mức cao kỷ lục từ trước đến nay.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260121/images/image(2).png" style="height:436px; width:600px">

Trong đ&oacute;, dư nợ cho vay k&yacute; quỹ (margin) ước t&iacute;nh khoảng 3 92 .000 tỷ đồng tại thời điểm cuối qu&yacute; 3, tăng 22 .000 tỷ so với cuối qu&yacute; 3 v&agrave; cũng l&agrave; con số cao nhất trong lịch sử chứng kho&aacute;n Việt Nam.

Đ&agrave; tăng về dư nợ đ&atilde; chậm lại sau mức tăng tới gần 80.000 tỷ đồng trong qu&yacute; 3/2025, trong bối cảnh thị trường chứng kho&aacute;n qu&yacute; 4 giao dịch c&oacute; phần thận trọng hơn.

 
Ghi nhận tại c&aacute;c CTCK top đầu, hoạt động cho vay c&oacute; diễn biến tr&aacute;i chiều. Cụ thể, Mirae Asset, SSI, VNDirect, VPS đồng loạt ghi nhận dư nợ cho vay c&oacute; phần hạ nhiệt so với mức kỷ lục tại thời điểm cuối qu&yacute; 3/2025. C&ugrave;ng chiều, KIS, MBS v&agrave; FPTS đồng loạt b&aacute;o dư nợ giảm hơn 600 tỷ đồng.

Ngược lại, TCBS tiếp tục tăng dư nợ cho vay th&ecirc;m hơn 2.100 tỷ, đạt mức 43.860 tỷ đồng, qua đ&oacute; trở th&agrave;nh CTCK c&oacute; dư nợ số 1 ng&agrave;nh chứng kho&aacute;n tại thời điểm 31/12/2025. Song ấn tượng nhất phải kể tới HSC khi tăng dư nợ cho vay gần 8.000 tỷ, đạt 28.150 tỷ đồng tại thời điểm cuối qu&yacute; 4.

T&iacute;nh đến cuối năm 2025, to&agrave;n thị trường c&oacute; 15 CTCK ghi nhận dư nợ cho vay tr&ecirc;n 10.000 tỷ, x&aacute;c lập kỷ lục mới. Trong đ&oacute; LPBankS l&agrave; t&acirc;n binh mới nhất với dư nợ tăng vọt hơn 7.000 tỷ trong qu&yacute; 4 vừa qua, đạt 10.548 tỷ đồng.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260121/images/image(3).png" style="height:537px; width:600px">

Bức tranh dư nợ cho vay kỷ lục của ng&agrave;nh chứng kho&aacute;n cuối năm 2025 phản &aacute;nh r&otilde; việc d&ograve;ng tiền vay vẫn đang đ&oacute;ng vai tr&ograve; lực đẩy quan trọng cho thanh khoản v&agrave; mặt bằng giao dịch. D&ugrave; vậy, đ&agrave; tăng c&oacute; phần chững lại cho thấy t&acirc;m l&yacute; thận trọng hơn, nhất l&agrave; trong bối cảnh VN-Index duy tr&igrave; v&ugrave;ng điểm cao lịch sử. Khi mặt bằng đ&ograve;n bẩy đ&atilde; được đẩy l&ecirc;n mức rất cao, dư địa mở rộng trong thời gian tới sẽ phụ thuộc nhiều hơn v&agrave;o cuộc đua tăng vốn, năng lực quản trị rủi ro của c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n v&agrave; sự chọn lọc của d&ograve;ng tiền tr&ecirc;n thị trường.

Tuệ Giang

<a href="https://markettimes.vn/nong-du-no-cho-vay-tai-cac-cong-ty-chung-khoan-lan-dau-vuot-400-000-ty-dong-104905.html">Link gốc</a>

Riêng dư nợ cho vay ký quỹ (margin) ước tính khoảng 392.000 tỷ đồng tại thời điểm cuối quý 3, tăng 22.000 tỷ so với cuối quý 3.


Ri&ecirc;ng dư nợ cho vay k&yacute; quỹ (margin) ước t&iacute;nh khoảng 392.000 tỷ đồng tại thời điểm cuối qu&yacute; 3, tăng 22.000 tỷ so với cuối qu&yacute; 3.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260121/images/margin.jpeg" style="height:478px; width:600px" />

Theo thống k&ecirc;, t&iacute;nh đến cuối qu&yacute; 4/2025, dư nợ cho vay (bao gồm margin v&agrave; ứng trước tiền b&aacute;n) tại c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n ước t&iacute;nh v&agrave;o khoảng 406.000 tỷ đồng (~15,6 tỷ USD), tăng khoảng 23.000 tỷ so với cuối qu&yacute; 3 trước đ&oacute; v&agrave; l&agrave; mức cao kỷ lục từ trước đến nay.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260121/images/image(2).png" style="height:436px; width:600px" />

Trong đ&oacute;, dư nợ cho vay k&yacute; quỹ (margin) ước t&iacute;nh khoảng 3 92 .000 tỷ đồng tại thời điểm cuối qu&yacute; 3, tăng 22 .000 tỷ so với cuối qu&yacute; 3 v&agrave; cũng l&agrave; con số cao nhất trong lịch sử chứng kho&aacute;n Việt Nam.

Đ&agrave; tăng về dư nợ đ&atilde; chậm lại sau mức tăng tới gần 80.000 tỷ đồng trong qu&yacute; 3/2025, trong bối cảnh thị trường chứng kho&aacute;n qu&yacute; 4 giao dịch c&oacute; phần thận trọng hơn.

 
Ghi nhận tại c&aacute;c CTCK top đầu, hoạt động cho vay c&oacute; diễn biến tr&aacute;i chiều. Cụ thể, Mirae Asset, SSI, VNDirect, VPS đồng loạt ghi nhận dư nợ cho vay c&oacute; phần hạ nhiệt so với mức kỷ lục tại thời điểm cuối qu&yacute; 3/2025. C&ugrave;ng chiều, KIS, MBS v&agrave; FPTS đồng loạt b&aacute;o dư nợ giảm hơn 600 tỷ đồng.

Ngược lại, TCBS tiếp tục tăng dư nợ cho vay th&ecirc;m hơn 2.100 tỷ, đạt mức 43.860 tỷ đồng, qua đ&oacute; trở th&agrave;nh CTCK c&oacute; dư nợ số 1 ng&agrave;nh chứng kho&aacute;n tại thời điểm 31/12/2025. Song ấn tượng nhất phải kể tới HSC khi tăng dư nợ cho vay gần 8.000 tỷ, đạt 28.150 tỷ đồng tại thời điểm cuối qu&yacute; 4.

T&iacute;nh đến cuối năm 2025, to&agrave;n thị trường c&oacute; 15 CTCK ghi nhận dư nợ cho vay tr&ecirc;n 10.000 tỷ, x&aacute;c lập kỷ lục mới. Trong đ&oacute; LPBankS l&agrave; t&acirc;n binh mới nhất với dư nợ tăng vọt hơn 7.000 tỷ trong qu&yacute; 4 vừa qua, đạt 10.548 tỷ đồng.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260121/images/image(3).png" style="height:537px; width:600px" />

Bức tranh dư nợ cho vay kỷ lục của ng&agrave;nh chứng kho&aacute;n cuối năm 2025 phản &aacute;nh r&otilde; việc d&ograve;ng tiền vay vẫn đang đ&oacute;ng vai tr&ograve; lực đẩy quan trọng cho thanh khoản v&agrave; mặt bằng giao dịch. D&ugrave; vậy, đ&agrave; tăng c&oacute; phần chững lại cho thấy t&acirc;m l&yacute; thận trọng hơn, nhất l&agrave; trong bối cảnh VN-Index duy tr&igrave; v&ugrave;ng điểm cao lịch sử. Khi mặt bằng đ&ograve;n bẩy đ&atilde; được đẩy l&ecirc;n mức rất cao, dư địa mở rộng trong thời gian tới sẽ phụ thuộc nhiều hơn v&agrave;o cuộc đua tăng vốn, năng lực quản trị rủi ro của c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n v&agrave; sự chọn lọc của d&ograve;ng tiền tr&ecirc;n thị trường.

Tuệ Giang

<a href="https://markettimes.vn/nong-du-no-cho-vay-tai-cac-cong-ty-chung-khoan-lan-dau-vuot-400-000-ty-dong-104905.html">Link gốc</a>