Kokuyo gia tăng chi phối Thi&ecirc;n Long, Sari Murni Abadi th&acirc;u t&oacute;m Bibica từ tay <a class='symbol'>PAN</a> Group, Golden Gate mang về The Coffee House&hellip; l&agrave; một số thương vụ M&amp;A nổi bật trong năm 2025.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260108/images/phap-ly-ma-2.jpg" style="height:404px; width:600px">

Dẫn b&aacute;o c&aacute;o cập nhật của Grant Thornton Việt Nam về thị trường mua b&aacute;n &ndash; s&aacute;p nhập, ri&ecirc;ng trong th&aacute;ng 11/2025, Vietdata cho biết, thị trường Việt Nam ghi nhận 34 thương vụ M&amp;A với tổng gi&aacute; trị vượt 712 triệu USD.

Trước đ&oacute;, trong th&aacute;ng 10/2025, thị trường li&ecirc;n tiếp xuất hiện c&aacute;c giao dịch quy m&ocirc; lớn. OCI Holdings &ndash; tập đo&agrave;n năng lượng v&agrave; h&oacute;a chất h&agrave;ng đầu H&agrave;n Quốc &ndash; đ&atilde; mua 65% cổ phần của Elite Solar Power Wafer, dự &aacute;n nh&agrave; m&aacute;y sản xuất wafer pin mặt trời đang triển khai tại Việt Nam.

Trong lĩnh vực năng lượng t&aacute;i tạo, Levanta Holding Pte. Ltd.(Singapore) chi 33,1 triệu USD để mua 80% cổ phần HBRE Gia Lai Wind Power JSC từ Super Energy Group v&agrave; Super Wind Energy. C&ugrave;ng thời điểm, Sumitomo (Nhật Bản) cũng mua lại 49% cổ phần của C&ocirc;ng ty cổ phần Tư vấn v&agrave; Ph&aacute;t triển điện Cửu Long từ GreenSpark Group.

Theo đ&aacute;nh gi&aacute; của Grant Thornton, sau giai đoạn trầm lắng, thị trường M&amp;A Việt Nam đang bước v&agrave;o chu kỳ hồi phục với đặc điểm nổi bật l&agrave; số lượng giao dịch kh&ocirc;ng tăng mạnh, nhưng quy m&ocirc; v&agrave; t&iacute;nh chiến lược của từng thương vụ được n&acirc;ng l&ecirc;n r&otilde; rệt.

Thay v&igrave; tập trung chủ yếu v&agrave;o bất động sản như trước, d&ograve;ng vốn hiện nay ưu ti&ecirc;n c&aacute;c lĩnh vực li&ecirc;n quan đến c&ocirc;ng nghệ, năng lực sản xuất v&agrave; chuỗi cung ứng &ndash; những yếu tố mang t&iacute;nh quyết định cho lợi thế cạnh tranh d&agrave;i hạn.

Song song đ&oacute;, hoạt động M&amp;A cũng lan tỏa sang nhiều ng&agrave;nh kh&aacute;c như n&ocirc;ng nghiệp, chăn nu&ocirc;i, ti&ecirc;u d&ugrave;ng, y tế, tiện &iacute;ch v&agrave; t&agrave;i ch&iacute;nh. Đơn cử, Dabaco đ&atilde; mua th&ecirc;m 41,67% cổ phần C&ocirc;ng ty cổ phần Thịnh Ph&aacute;t Kim Sơn 1, qua đ&oacute; tăng vốn điều lệ để triển khai dự &aacute;n khu chăn nu&ocirc;i lợn c&ocirc;ng nghệ cao tại x&atilde; Bảo H&agrave; (L&agrave;o Cai), với tổng mức đầu tư khoảng 560 tỷ đồng.

Trong số c&aacute;c thương vụ g&acirc;y ch&uacute; &yacute; nhất năm 2025, kh&ocirc;ng thể kh&ocirc;ng nhắc đến kế hoạch ch&agrave;o mua v&agrave; n&acirc;ng tỷ lệ sở hữu chi phối của Kokuyo tại Tập đo&agrave;n Thi&ecirc;n Long, doanh nghiệp dẫn đầu thị trường văn ph&ograve;ng phẩm Việt Nam.

Cụ thể, C&ocirc;ng ty Cổ phần Đầu tư Thi&ecirc;n Long An Thịnh đ&atilde; c&ocirc;ng bố đang trong qu&aacute; tr&igrave;nh đ&agrave;m ph&aacute;n v&agrave; k&yacute; kết giao dịch chuyển nhượng to&agrave;n bộ cổ phần cho Kokuyo. Đồng thời, tập đo&agrave;n Nhật Bản n&agrave;y dự kiến thực hiện ch&agrave;o mua c&ocirc;ng khai 18,19% cổ phiếu <a class='symbol'>TLG</a> theo quy định. Khi ho&agrave;n tất, Kokuyo sẽ gi&aacute;n tiếp sở hữu 46,82% vốn điều lệ Thi&ecirc;n Long th&ocirc;ng qua TLAT, c&ugrave;ng với 18,19% cổ phần nắm giữ trực tiếp, n&acirc;ng tổng tỷ lệ sở hữu l&ecirc;n 65,01%.

Theo c&ocirc;ng bố từ Kokuyo, tổng gi&aacute; trị thương vụ để đạt mức sở hữu tr&ecirc;n ước t&iacute;nh khoảng 27,6 tỷ y&ecirc;n, tương đương xấp xỉ 4.600 tỷ đồng. Thương vụ n&agrave;y được giới ph&acirc;n t&iacute;ch đ&aacute;nh gi&aacute; l&agrave; một trong những dấu ấn M&amp;A nổi bật nhất của năm 2025.

Gắn b&oacute; với Thi&ecirc;n Long suốt hơn bốn thập kỷ l&agrave; &ocirc;ng C&ocirc; Gia Thọ &ndash; nh&agrave; s&aacute;ng lập, Chủ tịch HĐQT v&agrave; được xem l&agrave; &ldquo;linh hồn&rdquo; của doanh nghiệp. D&ugrave; tỷ lệ sở hữu c&aacute; nh&acirc;n của &ocirc;ng hiện chỉ ở mức 6,27%, quyền chi phối thực tế nằm tại TLAT, cổ đ&ocirc;ng lớn nhất nắm 46,82% vốn điều lệ, do ch&iacute;nh &ocirc;ng Thọ l&agrave;m người đại diện ph&aacute;p luật v&agrave; giữ vai tr&ograve; Chủ tịch HĐQT ki&ecirc;m Tổng gi&aacute;m đốc.

Một diễn biến kh&aacute;c cũng thu h&uacute;t nhiều sự quan t&acirc;m l&agrave; việc thay đổi chủ sở hữu tại Bibica. Sau hơn một thập kỷ giằng co với đối t&aacute;c ngoại, <a class='symbol'>PAN</a> Group dần trở th&agrave;nh cổ đ&ocirc;ng chi phối, n&acirc;ng tỷ lệ sở hữu l&ecirc;n khoảng 98,3% vốn điều lệ v&agrave;o giữa năm 2025. Sự tham gia của <a class='symbol'>PAN</a> gi&uacute;p Bibica t&aacute;i định vị chiến lược, tập trung ph&aacute;t triển thương hiệu nội địa, mở rộng k&ecirc;nh ph&acirc;n phối v&agrave; đầu tư c&ocirc;ng nghệ sản xuất.

Tuy nhi&ecirc;n, đến th&aacute;ng 11/2025, cục diện lại thay đổi khi Sari Murni Abadi (Indonesia) c&ocirc;ng bố thương vụ th&acirc;u t&oacute;m Bibica. Trước thời điểm n&agrave;y, <a class='symbol'>PAN</a> đ&atilde; th&agrave;nh lập Bibica Capital với vốn điều lệ khoảng 1.645 tỷ đồng, g&oacute;p vốn bằng to&agrave;n bộ hơn 18,4 triệu cổ phiếu <a class='symbol'>BBC</a> đang nắm giữ.

Từ một doanh nghiệp b&aacute;nh kẹo thuần Việt, Bibica lần lượt trải qua c&aacute;c thương vụ hợp t&aacute;c v&agrave; chuyển giao với Lotte, <a class='symbol'>PAN</a>, trước khi tiếp tục đổi chủ khi SMA xuất hiện. Mỗi thương vụ đều đi k&egrave;m kỳ vọng t&aacute;i cấu tr&uacute;c v&agrave; mở rộng quy m&ocirc;, song cũng phản &aacute;nh qu&aacute; tr&igrave;nh biến động k&eacute;o d&agrave;i trong cơ cấu sở hữu.

Ở chiều ngược lại, năm 2025 cũng chứng kiến những thương vụ M&amp;A mang đậm t&iacute;nh &ldquo;nội địa&rdquo;. Nổi bật l&agrave; việc Golden Gate ch&iacute;nh thức th&acirc;u t&oacute;m The Coffee House. Theo b&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh hợp nhất kiểm to&aacute;n năm 2024, Golden Gate đ&atilde; mua 99,98% cổ phần C&ocirc;ng ty Cổ phần Thương mại dịch vụ Tr&agrave; C&agrave; ph&ecirc; Việt Nam &ndash; đơn vị vận h&agrave;nh chuỗi The Coffee House &ndash; với gi&aacute; trị ước t&iacute;nh khoảng 270 tỷ đồng, qua đ&oacute; đưa doanh nghiệp n&agrave;y trở th&agrave;nh c&ocirc;ng ty con trong hệ sinh th&aacute;i Golden Gate.

An Diệp

<a href="https://markettimes.vn/nhung-thuong-vu-m-a-ty-usd-2025-buoc-dem-nang-tam-hay-su-ban-minh-cua-cac-thuong-hieu-viet-101963.html">Link gốc</a>

Kokuyo gia tăng chi phối Thiên Long, Sari Murni Abadi thâu tóm Bibica từ tay PAN Group, Golden Gate mang về The Coffee House… là một số thương vụ M&A nổi bật trong năm 2025.


Kokuyo gia tăng chi phối Thi&ecirc;n Long, Sari Murni Abadi th&acirc;u t&oacute;m Bibica từ tay PAN Group, Golden Gate mang về The Coffee House&hellip; l&agrave; một số thương vụ M&amp;A nổi bật trong năm 2025.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260108/images/phap-ly-ma-2.jpg" style="height:404px; width:600px" />

Dẫn b&aacute;o c&aacute;o cập nhật của Grant Thornton Việt Nam về thị trường mua b&aacute;n &ndash; s&aacute;p nhập, ri&ecirc;ng trong th&aacute;ng 11/2025, Vietdata cho biết, thị trường Việt Nam ghi nhận 34 thương vụ M&amp;A với tổng gi&aacute; trị vượt 712 triệu USD.

Trước đ&oacute;, trong th&aacute;ng 10/2025, thị trường li&ecirc;n tiếp xuất hiện c&aacute;c giao dịch quy m&ocirc; lớn. OCI Holdings &ndash; tập đo&agrave;n năng lượng v&agrave; h&oacute;a chất h&agrave;ng đầu H&agrave;n Quốc &ndash; đ&atilde; mua 65% cổ phần của Elite Solar Power Wafer, dự &aacute;n nh&agrave; m&aacute;y sản xuất wafer pin mặt trời đang triển khai tại Việt Nam.

Trong lĩnh vực năng lượng t&aacute;i tạo, Levanta Holding Pte. Ltd.(Singapore) chi 33,1 triệu USD để mua 80% cổ phần HBRE Gia Lai Wind Power JSC từ Super Energy Group v&agrave; Super Wind Energy. C&ugrave;ng thời điểm, Sumitomo (Nhật Bản) cũng mua lại 49% cổ phần của C&ocirc;ng ty cổ phần Tư vấn v&agrave; Ph&aacute;t triển điện Cửu Long từ GreenSpark Group.

Theo đ&aacute;nh gi&aacute; của Grant Thornton, sau giai đoạn trầm lắng, thị trường M&amp;A Việt Nam đang bước v&agrave;o chu kỳ hồi phục với đặc điểm nổi bật l&agrave; số lượng giao dịch kh&ocirc;ng tăng mạnh, nhưng quy m&ocirc; v&agrave; t&iacute;nh chiến lược của từng thương vụ được n&acirc;ng l&ecirc;n r&otilde; rệt.

Thay v&igrave; tập trung chủ yếu v&agrave;o bất động sản như trước, d&ograve;ng vốn hiện nay ưu ti&ecirc;n c&aacute;c lĩnh vực li&ecirc;n quan đến c&ocirc;ng nghệ, năng lực sản xuất v&agrave; chuỗi cung ứng &ndash; những yếu tố mang t&iacute;nh quyết định cho lợi thế cạnh tranh d&agrave;i hạn.

Song song đ&oacute;, hoạt động M&amp;A cũng lan tỏa sang nhiều ng&agrave;nh kh&aacute;c như n&ocirc;ng nghiệp, chăn nu&ocirc;i, ti&ecirc;u d&ugrave;ng, y tế, tiện &iacute;ch v&agrave; t&agrave;i ch&iacute;nh. Đơn cử, Dabaco đ&atilde; mua th&ecirc;m 41,67% cổ phần C&ocirc;ng ty cổ phần Thịnh Ph&aacute;t Kim Sơn 1, qua đ&oacute; tăng vốn điều lệ để triển khai dự &aacute;n khu chăn nu&ocirc;i lợn c&ocirc;ng nghệ cao tại x&atilde; Bảo H&agrave; (L&agrave;o Cai), với tổng mức đầu tư khoảng 560 tỷ đồng.

Trong số c&aacute;c thương vụ g&acirc;y ch&uacute; &yacute; nhất năm 2025, kh&ocirc;ng thể kh&ocirc;ng nhắc đến kế hoạch ch&agrave;o mua v&agrave; n&acirc;ng tỷ lệ sở hữu chi phối của Kokuyo tại Tập đo&agrave;n Thi&ecirc;n Long, doanh nghiệp dẫn đầu thị trường văn ph&ograve;ng phẩm Việt Nam.

Cụ thể, C&ocirc;ng ty Cổ phần Đầu tư Thi&ecirc;n Long An Thịnh đ&atilde; c&ocirc;ng bố đang trong qu&aacute; tr&igrave;nh đ&agrave;m ph&aacute;n v&agrave; k&yacute; kết giao dịch chuyển nhượng to&agrave;n bộ cổ phần cho Kokuyo. Đồng thời, tập đo&agrave;n Nhật Bản n&agrave;y dự kiến thực hiện ch&agrave;o mua c&ocirc;ng khai 18,19% cổ phiếu TLG theo quy định. Khi ho&agrave;n tất, Kokuyo sẽ gi&aacute;n tiếp sở hữu 46,82% vốn điều lệ Thi&ecirc;n Long th&ocirc;ng qua TLAT, c&ugrave;ng với 18,19% cổ phần nắm giữ trực tiếp, n&acirc;ng tổng tỷ lệ sở hữu l&ecirc;n 65,01%.

Theo c&ocirc;ng bố từ Kokuyo, tổng gi&aacute; trị thương vụ để đạt mức sở hữu tr&ecirc;n ước t&iacute;nh khoảng 27,6 tỷ y&ecirc;n, tương đương xấp xỉ 4.600 tỷ đồng. Thương vụ n&agrave;y được giới ph&acirc;n t&iacute;ch đ&aacute;nh gi&aacute; l&agrave; một trong những dấu ấn M&amp;A nổi bật nhất của năm 2025.

Gắn b&oacute; với Thi&ecirc;n Long suốt hơn bốn thập kỷ l&agrave; &ocirc;ng C&ocirc; Gia Thọ &ndash; nh&agrave; s&aacute;ng lập, Chủ tịch HĐQT v&agrave; được xem l&agrave; &ldquo;linh hồn&rdquo; của doanh nghiệp. D&ugrave; tỷ lệ sở hữu c&aacute; nh&acirc;n của &ocirc;ng hiện chỉ ở mức 6,27%, quyền chi phối thực tế nằm tại TLAT, cổ đ&ocirc;ng lớn nhất nắm 46,82% vốn điều lệ, do ch&iacute;nh &ocirc;ng Thọ l&agrave;m người đại diện ph&aacute;p luật v&agrave; giữ vai tr&ograve; Chủ tịch HĐQT ki&ecirc;m Tổng gi&aacute;m đốc.

Một diễn biến kh&aacute;c cũng thu h&uacute;t nhiều sự quan t&acirc;m l&agrave; việc thay đổi chủ sở hữu tại Bibica. Sau hơn một thập kỷ giằng co với đối t&aacute;c ngoại, PAN Group dần trở th&agrave;nh cổ đ&ocirc;ng chi phối, n&acirc;ng tỷ lệ sở hữu l&ecirc;n khoảng 98,3% vốn điều lệ v&agrave;o giữa năm 2025. Sự tham gia của PAN gi&uacute;p Bibica t&aacute;i định vị chiến lược, tập trung ph&aacute;t triển thương hiệu nội địa, mở rộng k&ecirc;nh ph&acirc;n phối v&agrave; đầu tư c&ocirc;ng nghệ sản xuất.

Tuy nhi&ecirc;n, đến th&aacute;ng 11/2025, cục diện lại thay đổi khi Sari Murni Abadi (Indonesia) c&ocirc;ng bố thương vụ th&acirc;u t&oacute;m Bibica. Trước thời điểm n&agrave;y, PAN đ&atilde; th&agrave;nh lập Bibica Capital với vốn điều lệ khoảng 1.645 tỷ đồng, g&oacute;p vốn bằng to&agrave;n bộ hơn 18,4 triệu cổ phiếu BBC đang nắm giữ.

Từ một doanh nghiệp b&aacute;nh kẹo thuần Việt, Bibica lần lượt trải qua c&aacute;c thương vụ hợp t&aacute;c v&agrave; chuyển giao với Lotte, PAN, trước khi tiếp tục đổi chủ khi SMA xuất hiện. Mỗi thương vụ đều đi k&egrave;m kỳ vọng t&aacute;i cấu tr&uacute;c v&agrave; mở rộng quy m&ocirc;, song cũng phản &aacute;nh qu&aacute; tr&igrave;nh biến động k&eacute;o d&agrave;i trong cơ cấu sở hữu.

Ở chiều ngược lại, năm 2025 cũng chứng kiến những thương vụ M&amp;A mang đậm t&iacute;nh &ldquo;nội địa&rdquo;. Nổi bật l&agrave; việc Golden Gate ch&iacute;nh thức th&acirc;u t&oacute;m The Coffee House. Theo b&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh hợp nhất kiểm to&aacute;n năm 2024, Golden Gate đ&atilde; mua 99,98% cổ phần C&ocirc;ng ty Cổ phần Thương mại dịch vụ Tr&agrave; C&agrave; ph&ecirc; Việt Nam &ndash; đơn vị vận h&agrave;nh chuỗi The Coffee House &ndash; với gi&aacute; trị ước t&iacute;nh khoảng 270 tỷ đồng, qua đ&oacute; đưa doanh nghiệp n&agrave;y trở th&agrave;nh c&ocirc;ng ty con trong hệ sinh th&aacute;i Golden Gate.

An Diệp

<a href="https://markettimes.vn/nhung-thuong-vu-m-a-ty-usd-2025-buoc-dem-nang-tam-hay-su-ban-minh-cua-cac-thuong-hieu-viet-101963.html">Link gốc</a>

Doanh nghiệp

Tạp chí Nhịp sống thị trường

Những thương vụ M&A tỷ USD 2025: Bước đệm nâng tầm hay sự "bán mình" của các thương hiệu Việt?

Nguyễn Tuấn Hưng

Thương vụ Pan mua lại Bbc ch&#225;t ngắm lu&#244;n chứ c&#243; ngon g&#236; đ&#226;u, sau một thời gian kh&#244;ng ngon g&#236; n&#234;n cũng b&#225;n đi 

Thương vụ Pan mua lại Bbc chát ngắm luôn chứ có ngon gì đâu, sau một thời gian không ngon gì nên cũng bán đi 