Theo <a class='symbol'>SGI</a> Capital, những l&uacute;c tương lai bất định, triển vọng tối tăm cũng đồng thời l&agrave; thời điểm tốt để sở hữu cổ phiếu bởi nhu cầu b&aacute;n th&aacute;o chuyển qua ph&ograve;ng thủ sẽ khiến mặt bằng định gi&aacute; của mọi cổ phiếu trở n&ecirc;n hấp dẫn hơn, tăng hiệu quả đầu tư trong d&agrave;i hạn.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250408/images/istockphoto-1350714863-612x612.jpg" style="height:321px; width:600px">

Thị trường đang cho ch&uacute;ng ta quyền chọn mua những doanh nghiệp tuyệt vời bị b&aacute;n th&aacute;o về c&aacute;c mức định gi&aacute; rẻ lịch sử

Theo b&aacute;o c&aacute;o chiến lược th&aacute;ng 4/2025 của <a class='symbol'>SSI</a> Research, với mức thuế hiện tại của Mỹ đối với h&agrave;ng h&oacute;a Việt Nam khoảng 3,53%, mức thuế mới 10% sẽ kh&ocirc;ng c&oacute; nhiều t&aacute;c động qu&aacute; ti&ecirc;u cực, do đ&acirc;y l&agrave; mức thuế chung đối với tất cả c&aacute;c quốc gia. Tr&ecirc;n thực tế, điều n&agrave;y c&oacute; thể mang lại lợi thế nhẹ cho Việt Nam v&igrave; sự ch&ecirc;nh lệch thuế giữa c&aacute;c đối t&aacute;c thương mại ch&iacute;nh của Mỹ kh&ocirc;ng qu&aacute; lớn.

Tuy nhi&ecirc;n, nếu thuế đối ứng được thực hiện, điều n&agrave;y c&oacute; thể l&agrave;m gi&aacute;n đoạn thương mại to&agrave;n cầu v&igrave; chuỗi cung ứng v&agrave; nhu cầu kh&ocirc;ng thể điều chỉnh nhanh ch&oacute;ng trong ngắn hạn.

<a class='symbol'>SSI</a> Research cho rằng ảnh hưởng ti&ecirc;u cực ngắn hạn l&agrave; kh&ocirc;ng thể tr&aacute;nh khỏi. Tuy nhi&ecirc;n tin xấu vẫn c&oacute; thể l&agrave; tin tốt với những lợi &iacute;ch d&agrave;i hạn của việc x&acirc;y dựng một m&ocirc; h&igrave;nh tăng trưởng c&acirc;n bằng hơn, đa dạng h&oacute;a thị trường xuất khẩu v&agrave; động lực tăng trưởng để x&acirc;y dựng một nền kinh tế c&oacute; khả năng chống chịu tốt hơn.﻿

Mặc d&ugrave; thị trường c&oacute; thể c&ograve;n động lực điều chỉnh trong ngắn hạn, tỷ lệ thị trường hồi phục sau giai đoạn 1-3 th&aacute;ng v&agrave; 12 th&aacute;ng tương đối cao ở mức 70% v&agrave; 75%, với tỷ suất sinh lời trung b&igrave;nh sau 12 th&aacute;ng l&agrave; 16%.

<a class='symbol'>SGI</a> Capital cũng cho rằng c&aacute;c rủi ro từ thuế quan t&aacute;c động tới nh&agrave; đầu tư đang phản &aacute;nh rất nhanh v&agrave;o gi&aacute; cổ phiếu v&agrave; sẽ dần phai nhạt trong 2 th&aacute;ng tới khi qu&aacute; tr&igrave;nh đ&agrave;m ph&aacute;n diễn ra v&agrave; ho&agrave;n tất. Nửa cuối năm nay, d&ograve;ng tiền của khối ngoại c&oacute; thể quay trở lại mua r&ograve;ng theo sự hấp dẫn của định gi&aacute; v&agrave; qu&aacute; tr&igrave;nh n&acirc;ng hạng l&ecirc;n EM.

VN-Index giảm mạnh đ&atilde; k&eacute;o định gi&aacute; của thị trường về v&ugrave;ng rẻ của 10 năm, mở ra cơ hội đầu tư d&agrave;i hạn rất tốt với nhiều cổ phiếu đầu ng&agrave;nh chất lượng cao. Cho d&ugrave; thuế quan sẽ l&agrave;m tăng trưởng chậm lại, nhưng khi tất cả doanh nghiệp tốt xấu đều bị b&aacute;n th&aacute;o như nhau về quanh mức rẻ lịch sử, nhiều cơ hội đầu tư d&agrave;i hạn rất hấp dẫn đ&atilde; xuất hiện.

Theo <a class='symbol'>SGI</a> Capital, những biến động gi&aacute; cực đoan trong v&agrave;i ng&agrave;y/tuần tới c&ograve;n rất kh&oacute; lường, nhưng sau khi nỗi sợ h&atilde;i cực điểm đi qua, trật tự mới lại dần được thiết lập v&agrave; ch&uacute;ng ta sẽ nh&igrave;n lại giai đoạn n&agrave;y như một trong những cơ hội đầu tư tốt nhất trong lịch sử TTCK Việt Nam.

Những l&uacute;c tương lai bất định, triển vọng tối tăm cũng đồng thời l&agrave; thời điểm tốt để sở hữu cổ phiếu bởi nhu cầu b&aacute;n th&aacute;o chuyển qua ph&ograve;ng thủ sẽ khiến mặt bằng định gi&aacute; của mọi cổ phiếu trở n&ecirc;n hấp dẫn hơn, tăng hiệu quả đầu tư trong d&agrave;i hạn.

Đ&acirc;y l&agrave; l&uacute;c thị trường đang cho ch&uacute;ng ta quyền chọn mua những doanh nghiệp tuyệt vời bị b&aacute;n th&aacute;o về c&aacute;c mức định gi&aacute; rẻ lịch sử, vốn chỉ tồn tại trong thời gian kh&ocirc;ng d&agrave;i ở giai đoạn đỉnh điểm nỗi sợ h&atilde;i.

C&aacute;c ng&agrave;nh c&oacute; xu hướng ﻿hồi phục tốt hơn sau c&aacute;c đợt thị trường điều chỉnh mạnh

<a class='symbol'>SSI</a> Research cho rằng tin xấu c&oacute; thể lại l&agrave; cơ hội tốt đối với c&aacute;c nh&agrave; đầu tư, đặc biệt l&agrave; cơ hội ở c&aacute;c ng&agrave;nh ph&ograve;ng thủ như H&agrave;ng ti&ecirc;u d&ugrave;ng thiết yếu, Năng lượng/Điện, CNTT v&agrave; c&aacute;c ng&agrave;nh li&ecirc;n quan đến cơ sở hạ tầng trong nước như Vật liệu x&acirc;y dựng.﻿

Theo <a class='symbol'>SSI</a> Research, c&aacute;c ng&agrave;nh ph&ograve;ng thủ như như CNTT, Năng lượng, Tiện t&iacute;ch, T&agrave;i ch&iacute;nh, Ti&ecirc;u d&ugrave;ng thiết yếu c&oacute; xu hướng hồi phục tốt hơn trong khung thời gian 1-3 th&aacute;ng sau c&aacute;c đợt thị trường điều chỉnh mạnh.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250408/images/image(18)%20(1).png" style="height:251px; width:600px"> 
Theo ước t&iacute;nh sơ bộ của <a class='symbol'>SSI</a> Research đối với tr&ecirc;n 80 m&atilde; cổ phiếu được theo d&otilde;i, tổng lợi nhuận c&aacute;c doanh nghiệp dự b&aacute;o tăng 17% trong kịch bản khả quan với mức thuế &aacute;p 10%, v&agrave; giảm về mức tăng trưởng 1 chữ số nếu mức thuế trung b&igrave;nh l&ecirc;n 20%.

Triển vọng kinh doanh của doanh nghiệp c&ograve;n phụ thuộc nhiều biến số v&agrave; c&oacute; thể được hỗ trợ bởi c&aacute;c giải ph&aacute;p ứng ph&oacute; của Ch&iacute;nh phủ để th&uacute;c đẩy thị trường nội địa.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250408/images/image(19)(1).png" style="height:229px; width:600px"> 
<a class='symbol'>SSI</a> Research cũng đưa ra đ&aacute;nh gi&aacute; về một số doanh nghiệp.

Tổng CTCP Xuất nhập khẩu v&agrave; X&acirc;y dựng Việt Nam (Vinaconex - <a class='symbol'>VCG</a>): ﻿Theo <a class='symbol'>SSI</a> Research, <a class='symbol'>VCG</a> l&agrave; nh&agrave; thầu cơ sở hạ tầng h&agrave;ng đầu v&agrave; dự kiến sẽ l&agrave; một trong những b&ecirc;n hưởng lợi ch&iacute;nh từ chủ đề đầu tư c&ocirc;ng tăng tốc. Năm 2024, bi&ecirc;n lợi nhuận đạt mức 3,5%, phản &aacute;nh 
bi&ecirc;n lợi nhuận điển h&igrave;nh cho x&acirc;y dựng cơ sở hạ tầng.

Với năm 2025 l&agrave; năm cuối của chu kỳ đầu tư c&ocirc;ng 2021-2025, <a class='symbol'>SSI</a> Research dự đo&aacute;n doanh thu v&agrave; lợi nhuận mảng x&acirc;y dựng sẽ tiếp tục tăng trưởng t&iacute;ch cực. Hiện tại, <a class='symbol'>VCG</a> l&agrave; nh&agrave; thầu ch&iacute;nh cho một số dự &aacute;n ĐTC lớn, nổi bật l&agrave; dự &aacute;n Đường v&agrave;nh đai 4 - H&agrave; Nội (~1.100 tỷ đồng trong 3 năm) v&agrave; CHKQT Long Th&agrave;nh. Tổng gi&aacute; trị c&aacute;c g&oacute;i thầu m&agrave; <a class='symbol'>VCG</a> v&agrave; c&aacute;c th&agrave;nh vi&ecirc;n li&ecirc;n doanh đang thực hiện tại dự &aacute;n CHKQT Long Th&agrave;nh đạt tr&ecirc;n 50 ngh&igrave;n tỷ đồng.

Kỳ vọng lợi nhuận từ dự &aacute;n C&aacute;t B&agrave; Amatina, kế hoạch triển khai dự &aacute;n bao gồm việc chuyển nhượng một phần dự &aacute;n cho c&aacute;c nh&agrave; đầu tư kh&aacute;c để tiếp tục đầu tư, v&agrave;/ hoặc hợp t&aacute;c với c&aacute;c b&ecirc;n thứ ba để thực hiện b&aacute;n h&agrave;ng. Đối với năm 2025, <a class='symbol'>VCR</a> (<a class='symbol'>VCG</a> sở hữu 51% cp tại <a class='symbol'>VCR</a>) đ&atilde; đặt kế hoạch kinh doanh với tổng doanh thu đạt 1.793 tỷ đồng v&agrave; lợi nhuận trước thuế khoảng 569 tỷ đồng, cho thấy sự tăng trưởng mạnh mẽ so với doanh thu 3 tỷ đồng v&agrave; lỗ gần 22 tỷ đồng năm 2024.

CTCP Phốt Pho Apatit Việt Nam (<a class='symbol'>PAT</a>): ﻿: <a class='symbol'>PAT</a> l&agrave; doanh nghiệp sản xuất phot pho v&agrave;ng h&agrave;ng đầu tại Việt Nam với c&ocirc;ng suất thiết kế 20 ngh&igrave;n tấn/năm. Với lợi thế cạnh tranh cao trong khu vực, <a class='symbol'>PAT</a> c&oacute; khả năng mở rộng tệp kh&aacute;ch h&agrave;ng, do đ&oacute; gi&uacute;p sản lượng kinh doanh tiếp tục tăng trưởng trong 2025.﻿

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, <a class='symbol'>PAT</a> c&oacute; tỷ suất cổ tức hấp dẫn. Cổ tức dự kiến cho 2025 l&agrave; 100% tr&ecirc;n mệnh gi&aacute; (12% tỷ suất cổ tức) v&agrave; cổ tức c&ograve;n lại chưa trả của 2024 l&agrave; 25% tr&ecirc;n mệnh gi&aacute; (3% tỷ suất cổ tức). Cổ phiếu c&oacute; cổ tức cao đặc biệt ph&ugrave; hợp cho mục đ&iacute;ch ph&ograve;ng thủ trong bối cảnh thị trường giảm.﻿

CTCP Nhựa B&igrave;nh Minh (<a class='symbol'>BMP</a>): ﻿Nhu cầu ti&ecirc;u thụ ống nhựa c&oacute; thể được hỗ trợ bởi sự phục hồi thị trường bất động sản ph&iacute;a nam cũng như tăng trưởng đầu tư c&ocirc;ng. Việc sản lượng chỉ b&aacute;n tại thị trường nội địa gi&uacute;p giảm ảnh hưởng của c&aacute;c biến động thuế quan tr&ecirc;n thế giới đến sản lượng ti&ecirc;u thụ của c&ocirc;ng ty. Gi&aacute; hạt nhựa đầu v&agrave;o giảm theo gi&aacute; dầu c&oacute; thể hỗ trợ bi&ecirc;n lợi nhuận của C&ocirc;ng ty. Tỷ lệ chi trả cổ tức hấp dẫn ở mức 10,5%﻿.

CTCP Điện lực Dầu kh&iacute; Nhơn Trạch 2 (<a class='symbol'>NT2</a>): ﻿Theo <a class='symbol'>SSI</a> Research, kết quả kinh doanh c&oacute; thể cải thiện ngay trong nửa đầu 2025. Trong qu&yacute; 1/2024, <a class='symbol'>NT2</a> chỉ được giao khoảng 1 triệu kWh sản lượng hợp đồng (Qc), một mức rất thấp so với trung b&igrave;nh nhiều năm, chủ yếu do suy giảm nguồn kh&iacute; tại Đ&ocirc;ng Nam Bộ. Tuy nhi&ecirc;n, <a class='symbol'>SSI</a> tin rằng việc đ&atilde; b&agrave;n giao Nh&agrave; m&aacute;y điện BOT Ph&uacute; Mỹ 3 (th&aacute;ng 3/2024) v&agrave; Ph&uacute; Mỹ 2.2 (th&aacute;ng 2/2025) cho EVN sẽ cải thiện &aacute;p lực thiếu kh&iacute; v&agrave; hỗ trợ cho <a class='symbol'>NT2</a> trong nửa đầu 2025, đặc biệt l&agrave; qu&yacute; 1.

<a class='symbol'>SSI</a> cũng lưu &yacute; giai đoạn cao điểm m&ugrave;a kh&ocirc; (nhu cầu điện cao) trong năm phần lớn sẽ rơi v&agrave;o qu&yacute; 2. LNST ước t&iacute;nh trong nửa đầu năm 2025 sẽ đạt 130-170 tỷ đồng (so với mức lỗ 36 tỷ đồng c&ugrave;ng kỳ năm 
trước).

Lợi nhuận 2025-2026 kỳ vọng phục hồi từ mức thấp 2024. <a class='symbol'>SSI</a> ước t&iacute;nh sản lượng điện của <a class='symbol'>NT2</a> tăng 15% so với c&ugrave;ng kỳ. Ngo&agrave;i ra <a class='symbol'>SSI</a> kỳ vọng m&aacute;y m&oacute;c thiết bị sẽ hết khấu hao v&agrave;o cuối 2025 v&agrave; tiếp tục hỗ trợ lợi nhuận của <a class='symbol'>NT2</a> từ 2026 trở đi.

<a href="https://markettimes.vn/nhung-doanh-nghiep-tuyet-voi-dang-bi-ban-thao-ve-cac-muc-dinh-gia-re-lich-su-80438.html">Ngọc Điệp-Link gốc</a>

Theo SGI Capital, những lúc tương lai bất định, triển vọng tối tăm cũng đồng thời là thời điểm tốt để sở hữu cổ phiếu bởi nhu cầu bán tháo chuyển qua phòng thủ sẽ khiến mặt bằng định giá của mọi cổ phiếu trở nên hấp dẫn hơn, tăng hiệu quả đầu tư trong dài hạn.


Theo SGI Capital, những l&uacute;c tương lai bất định, triển vọng tối tăm cũng đồng thời l&agrave; thời điểm tốt để sở hữu cổ phiếu bởi nhu cầu b&aacute;n th&aacute;o chuyển qua ph&ograve;ng thủ sẽ khiến mặt bằng định gi&aacute; của mọi cổ phiếu trở n&ecirc;n hấp dẫn hơn, tăng hiệu quả đầu tư trong d&agrave;i hạn.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250408/images/istockphoto-1350714863-612x612.jpg" style="height:321px; width:600px" />

Thị trường đang cho ch&uacute;ng ta quyền chọn mua những doanh nghiệp tuyệt vời bị b&aacute;n th&aacute;o về c&aacute;c mức định gi&aacute; rẻ lịch sử

Theo b&aacute;o c&aacute;o chiến lược th&aacute;ng 4/2025 của SSI Research, với mức thuế hiện tại của Mỹ đối với h&agrave;ng h&oacute;a Việt Nam khoảng 3,53%, mức thuế mới 10% sẽ kh&ocirc;ng c&oacute; nhiều t&aacute;c động qu&aacute; ti&ecirc;u cực, do đ&acirc;y l&agrave; mức thuế chung đối với tất cả c&aacute;c quốc gia. Tr&ecirc;n thực tế, điều n&agrave;y c&oacute; thể mang lại lợi thế nhẹ cho Việt Nam v&igrave; sự ch&ecirc;nh lệch thuế giữa c&aacute;c đối t&aacute;c thương mại ch&iacute;nh của Mỹ kh&ocirc;ng qu&aacute; lớn.

Tuy nhi&ecirc;n, nếu thuế đối ứng được thực hiện, điều n&agrave;y c&oacute; thể l&agrave;m gi&aacute;n đoạn thương mại to&agrave;n cầu v&igrave; chuỗi cung ứng v&agrave; nhu cầu kh&ocirc;ng thể điều chỉnh nhanh ch&oacute;ng trong ngắn hạn.

SSI Research cho rằng ảnh hưởng ti&ecirc;u cực ngắn hạn l&agrave; kh&ocirc;ng thể tr&aacute;nh khỏi. Tuy nhi&ecirc;n tin xấu vẫn c&oacute; thể l&agrave; tin tốt với những lợi &iacute;ch d&agrave;i hạn của việc x&acirc;y dựng một m&ocirc; h&igrave;nh tăng trưởng c&acirc;n bằng hơn, đa dạng h&oacute;a thị trường xuất khẩu v&agrave; động lực tăng trưởng để x&acirc;y dựng một nền kinh tế c&oacute; khả năng chống chịu tốt hơn.﻿

Mặc d&ugrave; thị trường c&oacute; thể c&ograve;n động lực điều chỉnh trong ngắn hạn, tỷ lệ thị trường hồi phục sau giai đoạn 1-3 th&aacute;ng v&agrave; 12 th&aacute;ng tương đối cao ở mức 70% v&agrave; 75%, với tỷ suất sinh lời trung b&igrave;nh sau 12 th&aacute;ng l&agrave; 16%.

SGI Capital cũng cho rằng c&aacute;c rủi ro từ thuế quan t&aacute;c động tới nh&agrave; đầu tư đang phản &aacute;nh rất nhanh v&agrave;o gi&aacute; cổ phiếu v&agrave; sẽ dần phai nhạt trong 2 th&aacute;ng tới khi qu&aacute; tr&igrave;nh đ&agrave;m ph&aacute;n diễn ra v&agrave; ho&agrave;n tất. Nửa cuối năm nay, d&ograve;ng tiền của khối ngoại c&oacute; thể quay trở lại mua r&ograve;ng theo sự hấp dẫn của định gi&aacute; v&agrave; qu&aacute; tr&igrave;nh n&acirc;ng hạng l&ecirc;n EM.

VN-Index giảm mạnh đ&atilde; k&eacute;o định gi&aacute; của thị trường về v&ugrave;ng rẻ của 10 năm, mở ra cơ hội đầu tư d&agrave;i hạn rất tốt với nhiều cổ phiếu đầu ng&agrave;nh chất lượng cao. Cho d&ugrave; thuế quan sẽ l&agrave;m tăng trưởng chậm lại, nhưng khi tất cả doanh nghiệp tốt xấu đều bị b&aacute;n th&aacute;o như nhau về quanh mức rẻ lịch sử, nhiều cơ hội đầu tư d&agrave;i hạn rất hấp dẫn đ&atilde; xuất hiện.

Theo SGI Capital, những biến động gi&aacute; cực đoan trong v&agrave;i ng&agrave;y/tuần tới c&ograve;n rất kh&oacute; lường, nhưng sau khi nỗi sợ h&atilde;i cực điểm đi qua, trật tự mới lại dần được thiết lập v&agrave; ch&uacute;ng ta sẽ nh&igrave;n lại giai đoạn n&agrave;y như một trong những cơ hội đầu tư tốt nhất trong lịch sử TTCK Việt Nam.

Những l&uacute;c tương lai bất định, triển vọng tối tăm cũng đồng thời l&agrave; thời điểm tốt để sở hữu cổ phiếu bởi nhu cầu b&aacute;n th&aacute;o chuyển qua ph&ograve;ng thủ sẽ khiến mặt bằng định gi&aacute; của mọi cổ phiếu trở n&ecirc;n hấp dẫn hơn, tăng hiệu quả đầu tư trong d&agrave;i hạn.

Đ&acirc;y l&agrave; l&uacute;c thị trường đang cho ch&uacute;ng ta quyền chọn mua những doanh nghiệp tuyệt vời bị b&aacute;n th&aacute;o về c&aacute;c mức định gi&aacute; rẻ lịch sử, vốn chỉ tồn tại trong thời gian kh&ocirc;ng d&agrave;i ở giai đoạn đỉnh điểm nỗi sợ h&atilde;i.

C&aacute;c ng&agrave;nh c&oacute; xu hướng ﻿hồi phục tốt hơn sau c&aacute;c đợt thị trường điều chỉnh mạnh

SSI Research cho rằng tin xấu c&oacute; thể lại l&agrave; cơ hội tốt đối với c&aacute;c nh&agrave; đầu tư, đặc biệt l&agrave; cơ hội ở c&aacute;c ng&agrave;nh ph&ograve;ng thủ như H&agrave;ng ti&ecirc;u d&ugrave;ng thiết yếu, Năng lượng/Điện, CNTT v&agrave; c&aacute;c ng&agrave;nh li&ecirc;n quan đến cơ sở hạ tầng trong nước như Vật liệu x&acirc;y dựng.﻿

Theo SSI Research, c&aacute;c ng&agrave;nh ph&ograve;ng thủ như như CNTT, Năng lượng, Tiện t&iacute;ch, T&agrave;i ch&iacute;nh, Ti&ecirc;u d&ugrave;ng thiết yếu c&oacute; xu hướng hồi phục tốt hơn trong khung thời gian 1-3 th&aacute;ng sau c&aacute;c đợt thị trường điều chỉnh mạnh.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250408/images/image(18)%20(1).png" style="height:251px; width:600px" /> 
Theo ước t&iacute;nh sơ bộ của SSI Research đối với tr&ecirc;n 80 m&atilde; cổ phiếu được theo d&otilde;i, tổng lợi nhuận c&aacute;c doanh nghiệp dự b&aacute;o tăng 17% trong kịch bản khả quan với mức thuế &aacute;p 10%, v&agrave; giảm về mức tăng trưởng 1 chữ số nếu mức thuế trung b&igrave;nh l&ecirc;n 20%.

Triển vọng kinh doanh của doanh nghiệp c&ograve;n phụ thuộc nhiều biến số v&agrave; c&oacute; thể được hỗ trợ bởi c&aacute;c giải ph&aacute;p ứng ph&oacute; của Ch&iacute;nh phủ để th&uacute;c đẩy thị trường nội địa.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250408/images/image(19)(1).png" style="height:229px; width:600px" /> 
SSI Research cũng đưa ra đ&aacute;nh gi&aacute; về một số doanh nghiệp.

Tổng CTCP Xuất nhập khẩu v&agrave; X&acirc;y dựng Việt Nam (Vinaconex - VCG): ﻿Theo SSI Research, VCG l&agrave; nh&agrave; thầu cơ sở hạ tầng h&agrave;ng đầu v&agrave; dự kiến sẽ l&agrave; một trong những b&ecirc;n hưởng lợi ch&iacute;nh từ chủ đề đầu tư c&ocirc;ng tăng tốc. Năm 2024, bi&ecirc;n lợi nhuận đạt mức 3,5%, phản &aacute;nh 
bi&ecirc;n lợi nhuận điển h&igrave;nh cho x&acirc;y dựng cơ sở hạ tầng.

Với năm 2025 l&agrave; năm cuối của chu kỳ đầu tư c&ocirc;ng 2021-2025, SSI Research dự đo&aacute;n doanh thu v&agrave; lợi nhuận mảng x&acirc;y dựng sẽ tiếp tục tăng trưởng t&iacute;ch cực. Hiện tại, VCG l&agrave; nh&agrave; thầu ch&iacute;nh cho một số dự &aacute;n ĐTC lớn, nổi bật l&agrave; dự &aacute;n Đường v&agrave;nh đai 4 - H&agrave; Nội (~1.100 tỷ đồng trong 3 năm) v&agrave; CHKQT Long Th&agrave;nh. Tổng gi&aacute; trị c&aacute;c g&oacute;i thầu m&agrave; VCG v&agrave; c&aacute;c th&agrave;nh vi&ecirc;n li&ecirc;n doanh đang thực hiện tại dự &aacute;n CHKQT Long Th&agrave;nh đạt tr&ecirc;n 50 ngh&igrave;n tỷ đồng.

Kỳ vọng lợi nhuận từ dự &aacute;n C&aacute;t B&agrave; Amatina, kế hoạch triển khai dự &aacute;n bao gồm việc chuyển nhượng một phần dự &aacute;n cho c&aacute;c nh&agrave; đầu tư kh&aacute;c để tiếp tục đầu tư, v&agrave;/ hoặc hợp t&aacute;c với c&aacute;c b&ecirc;n thứ ba để thực hiện b&aacute;n h&agrave;ng. Đối với năm 2025, VCR (VCG sở hữu 51% cp tại VCR) đ&atilde; đặt kế hoạch kinh doanh với tổng doanh thu đạt 1.793 tỷ đồng v&agrave; lợi nhuận trước thuế khoảng 569 tỷ đồng, cho thấy sự tăng trưởng mạnh mẽ so với doanh thu 3 tỷ đồng v&agrave; lỗ gần 22 tỷ đồng năm 2024.

CTCP Phốt Pho Apatit Việt Nam (PAT): ﻿: PAT l&agrave; doanh nghiệp sản xuất phot pho v&agrave;ng h&agrave;ng đầu tại Việt Nam với c&ocirc;ng suất thiết kế 20 ngh&igrave;n tấn/năm. Với lợi thế cạnh tranh cao trong khu vực, PAT c&oacute; khả năng mở rộng tệp kh&aacute;ch h&agrave;ng, do đ&oacute; gi&uacute;p sản lượng kinh doanh tiếp tục tăng trưởng trong 2025.﻿

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, PAT c&oacute; tỷ suất cổ tức hấp dẫn. Cổ tức dự kiến cho 2025 l&agrave; 100% tr&ecirc;n mệnh gi&aacute; (12% tỷ suất cổ tức) v&agrave; cổ tức c&ograve;n lại chưa trả của 2024 l&agrave; 25% tr&ecirc;n mệnh gi&aacute; (3% tỷ suất cổ tức). Cổ phiếu c&oacute; cổ tức cao đặc biệt ph&ugrave; hợp cho mục đ&iacute;ch ph&ograve;ng thủ trong bối cảnh thị trường giảm.﻿

CTCP Nhựa B&igrave;nh Minh (BMP): ﻿Nhu cầu ti&ecirc;u thụ ống nhựa c&oacute; thể được hỗ trợ bởi sự phục hồi thị trường bất động sản ph&iacute;a nam cũng như tăng trưởng đầu tư c&ocirc;ng. Việc sản lượng chỉ b&aacute;n tại thị trường nội địa gi&uacute;p giảm ảnh hưởng của c&aacute;c biến động thuế quan tr&ecirc;n thế giới đến sản lượng ti&ecirc;u thụ của c&ocirc;ng ty. Gi&aacute; hạt nhựa đầu v&agrave;o giảm theo gi&aacute; dầu c&oacute; thể hỗ trợ bi&ecirc;n lợi nhuận của C&ocirc;ng ty. Tỷ lệ chi trả cổ tức hấp dẫn ở mức 10,5%﻿.

CTCP Điện lực Dầu kh&iacute; Nhơn Trạch 2 (NT2): ﻿Theo SSI Research, kết quả kinh doanh c&oacute; thể cải thiện ngay trong nửa đầu 2025. Trong qu&yacute; 1/2024, NT2 chỉ được giao khoảng 1 triệu kWh sản lượng hợp đồng (Qc), một mức rất thấp so với trung b&igrave;nh nhiều năm, chủ yếu do suy giảm nguồn kh&iacute; tại Đ&ocirc;ng Nam Bộ. Tuy nhi&ecirc;n, SSI tin rằng việc đ&atilde; b&agrave;n giao Nh&agrave; m&aacute;y điện BOT Ph&uacute; Mỹ 3 (th&aacute;ng 3/2024) v&agrave; Ph&uacute; Mỹ 2.2 (th&aacute;ng 2/2025) cho EVN sẽ cải thiện &aacute;p lực thiếu kh&iacute; v&agrave; hỗ trợ cho NT2 trong nửa đầu 2025, đặc biệt l&agrave; qu&yacute; 1.

SSI cũng lưu &yacute; giai đoạn cao điểm m&ugrave;a kh&ocirc; (nhu cầu điện cao) trong năm phần lớn sẽ rơi v&agrave;o qu&yacute; 2. LNST ước t&iacute;nh trong nửa đầu năm 2025 sẽ đạt 130-170 tỷ đồng (so với mức lỗ 36 tỷ đồng c&ugrave;ng kỳ năm 
trước).

Lợi nhuận 2025-2026 kỳ vọng phục hồi từ mức thấp 2024. SSI ước t&iacute;nh sản lượng điện của NT2 tăng 15% so với c&ugrave;ng kỳ. Ngo&agrave;i ra SSI kỳ vọng m&aacute;y m&oacute;c thiết bị sẽ hết khấu hao v&agrave;o cuối 2025 v&agrave; tiếp tục hỗ trợ lợi nhuận của NT2 từ 2026 trở đi.

<a href="https://markettimes.vn/nhung-doanh-nghiep-tuyet-voi-dang-bi-ban-thao-ve-cac-muc-dinh-gia-re-lich-su-80438.html">Ngọc Điệp-Link gốc</a>