Nhịp điều chỉnh 12% trong 6 phi&ecirc;n giao dịch đầu ti&ecirc;n của th&aacute;ng 3 đang tạo nền tảng cho khả năng hồi phục trong ngắn hạn &ndash; theo SSI Research.

Phần thưởng cho những người ki&ecirc;n nhẫn

Sau 4 th&aacute;ng duy tr&igrave; xu hướng t&iacute;ch cực, thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam đ&atilde; trải qua nhịp điều chỉnh đ&aacute;ng kể trong những ng&agrave;y đầu th&aacute;ng 3. Tuy vậy, theo c&aacute;c nh&agrave; ph&acirc;n t&iacute;ch Chứng kho&aacute;n SSI (SSI Research), dữ liệu lịch sử từ năm 2010 cho thấy thị trường chứng kho&aacute;n c&oacute; xu hướng phục hồi mạnh sau những nhịp giảm s&acirc;u tương tự.

Cụ thể, VN-Index ghi nhận mức tăng trong 80% những trường hợp tương tự chỉ sau 2-4 tuần, với mức sinh lời trung b&igrave;nh 6,6% sau 1 th&aacute;ng v&agrave; 30% sau 1 năm.

Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, th&aacute;ng 3 chỉ chứng kiến diễn biến ti&ecirc;u cực vỏn vẹn 2 lần v&agrave;o năm 2015 v&agrave; 2020. Ngay cả trong th&aacute;ng 3/2022, chỉ số vẫn tăng điểm bất chấp xung đột Nga - Ukraine v&agrave; gi&aacute; dầu leo l&ecirc;n 127 USD/th&ugrave;ng.

Tuy vậy, dữ liệu lịch sử cho thấy c&aacute;c nhịp điều chỉnh mạnh thường đi k&egrave;m x&aacute;c suất phục hồi tương đối cao, củng cố quan điểm &ldquo;phần thưởng d&agrave;nh cho sự ki&ecirc;n nhẫn&rdquo;, đặc biệt trong bối cảnh th&aacute;ng 3 thường mang yếu tố m&ugrave;a vụ thuận lợi.

Trong thời gian tới, thị trường c&oacute; thể được hỗ trợ bởi mặt bằng định gi&aacute; trở n&ecirc;n hấp dẫn hơn sau nhịp điều chỉnh, triển vọng kết quả kinh doanh qu&yacute; I cải thiện ở nhiều nh&oacute;m ng&agrave;nh.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260311/images/chung-khoan.jpg" style="height:337px; width:600px">

Th&aacute;ng 3 mang yếu tố m&ugrave;a vụ thuận lợi cho thị trường chứng kho&aacute;n

SSI cho rằng triển vọng lợi nhuận qu&yacute; 1/2026 duy tr&igrave; t&iacute;ch cực, với c&aacute;c nh&oacute;m Ti&ecirc;u d&ugrave;ng, Vật liệu x&acirc;y dựng, Ph&acirc;n b&oacute;n, Chứng kho&aacute;n v&agrave; Dầu kh&iacute; được kỳ vọng ghi nhận tăng trưởng khả quan.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, kế hoạch lợi nhuận năm 2026 cũng kh&aacute; lạc quan khi nhiều ng&acirc;n h&agrave;ng, doanh nghiệp b&aacute;n lẻ v&agrave; bất động sản đặt mục ti&ecirc;u tăng trưởng lợi nhuận 20-30%.

Ngo&agrave;i những yếu tố mang t&iacute;nh nền tảng, SSI Research kỳ vọng mốc đ&aacute;nh gi&aacute; n&acirc;ng hạng thị trường v&agrave;o ng&agrave;y 7/4 l&agrave; chất x&uacute;c t&aacute;c quan trọng. SSI Research tin rằng Việt Nam c&oacute; khả năng vượt qua kỳ r&agrave; so&aacute;t giữa kỳ v&agrave; đang đi đ&uacute;ng lộ tr&igrave;nh để ch&iacute;nh thức được đưa v&agrave;o rổ chỉ số FTSE Emerging v&agrave;o th&aacute;ng 9.

Diễn biến n&agrave;y nếu được x&aacute;c nhận, sẽ củng cố c&acirc;u chuyện n&acirc;ng hạng, gia tăng kỳ vọng d&ograve;ng vốn thụ động v&agrave; cải thiện vị thế của thị trường Việt Nam trong ph&acirc;n bổ to&agrave;n cầu.

Về định gi&aacute; thị trường, hiện đ&atilde; điều chỉnh về mức P/E dự ph&oacute;ng 2026 l&agrave; 12,2 lần, thấp hơn mức trung b&igrave;nh 10 năm l&agrave; 14 lần.

Tuy vậy, theo c&aacute;c chuy&ecirc;n gia, thị trường vẫn đối mặt với một số rủi ro ngắn hạn, bao gồm &aacute;p lực thanh khoản v&agrave; việc ch&ecirc;nh lệch giữa tỷ suất sinh lợi tr&ecirc;n thị trường chứng kho&aacute;n v&agrave; mặt bằng l&atilde;i suất c&oacute; xu hướng thu hẹp.

Trong bối cảnh đ&oacute;, theo c&aacute;c chuy&ecirc;n gia, chiến lược đầu tư ph&ugrave; hợp l&agrave; tập trung v&agrave;o: c&aacute;c doanh nghiệp hưởng lợi từ xu hướng gi&aacute; h&agrave;ng h&oacute;a; c&aacute;c c&ocirc;ng ty dự kiến ghi nhận tăng trưởng lợi nhuận t&iacute;ch cực trong qu&yacute; I; nh&oacute;m cổ phiếu gắn với c&acirc;u chuyện n&acirc;ng hạng thị trường; v&agrave; c&aacute;c cổ phiếu mang t&iacute;nh ph&ograve;ng thủ.

T&oacute;m lại, theo SSI trong giai đoạn hiện tại, thị trường nhiều khả năng tiếp tục ưu &aacute;i những nh&agrave; đầu tư ki&ecirc;n nhẫn, khi phần thưởng kh&ocirc;ng đến từ sự hưng phấn ngắn hạn, m&agrave; từ việc nắm giữ c&aacute;c cổ phiếu c&oacute; nền tảng cơ bản vững chắc qua c&aacute;c nhịp biến động.

Căng thẳng tại Trung Đ&ocirc;ng, nh&oacute;m ng&agrave;nh n&agrave;o hưởng lợi?

Căng thẳng leo thang giữa Mỹ &ndash; Israel v&agrave; Iran đ&atilde; khiến gi&aacute; dầu tăng khoảng 50% chỉ trong hơn 2 tuần gần đ&acirc;y.

Theo SSI, d&ugrave; &aacute;p lực tăng gi&aacute; được kỳ vọng sẽ hạ nhiệt trong d&agrave;i hạn khi c&aacute;c yếu tố như quan hệ Trung Quốc &ndash; Iran l&agrave;m giảm x&aacute;c suất phong tỏa k&eacute;o d&agrave;i v&agrave; nhu cầu to&agrave;n cầu suy yếu, rủi ro thiếu hụt nguồn cung trong ngắn hạn vẫn ở mức đ&aacute;ng kể.

Trong ngắn hạn, SSI cho rằng c&aacute;c doanh nghiệp dầu kh&iacute;, ph&acirc;n b&oacute;n, cao su được kỳ vọng hưởng lợi trong khi nh&oacute;m h&agrave;ng kh&ocirc;ng, bất động sản hay ti&ecirc;u d&ugrave;ng lại gặp th&aacute;ch thức.

Cụ thể, nh&oacute;m dầu kh&iacute; kỳ vọng hưởng lợi nhờ hiệu ứng h&agrave;ng tồn kho, trong khi c&aacute;c doanh nghiệp thượng nguồn (như PVD, PVS) cần mức gi&aacute; dầu duy tr&igrave; ở v&ugrave;ng cao trong d&agrave;i hạn để hỗ trợ lợi nhuận v&agrave; bi&ecirc;n lợi nhuận. Tuy nhi&ecirc;n, nếu xung đột k&eacute;o d&agrave;i, c&aacute;c doanh nghiệp c&oacute; thể đối mặt với t&igrave;nh trạng thiếu hụt nguy&ecirc;n liệu đầu v&agrave;o; ngược lại, khi gi&aacute; dầu đảo chiều, bi&ecirc;n lợi nhuận của c&aacute;c nh&agrave; sản xuất v&agrave; thương mại cũng c&oacute; thể chịu t&aacute;c động ti&ecirc;u cực.

Với nh&oacute;m ph&acirc;n b&oacute;n, sự gi&aacute;n đoạn d&ograve;ng thương mại qua eo biển Hormuz nhiều khả năng duy tr&igrave; &aacute;p lực tăng đối với c&aacute;c mặt h&agrave;ng li&ecirc;n quan đến dầu mỏ, bao gồm cả ur&ecirc;.

Gi&aacute; cao su thường c&oacute; mối tương quan gi&aacute;n tiếp với gi&aacute; dầu th&ocirc; do dầu l&agrave; nguy&ecirc;n liệu ch&iacute;nh trong sản xuất lốp xe. Lợi nhuận của c&aacute;c doanh nghiệp cao su trong năm 2026 cũng được hỗ trợ bởi hoạt động chuyển đổi đất từ trồng cao su sang ph&aacute;t triển khu c&ocirc;ng nghiệp.

<a href="https://anninhthudo.vn/nhip-giam-sau-cua-thi-truong-chung-khoan-va-phan-thuong-cho-su-kien-nhan-post641222.antd">Link gốc</a>

Nhịp điều chỉnh 12% trong 6 phiên giao dịch đầu tiên của tháng 3 đang tạo nền tảng cho khả năng hồi phục trong ngắn hạn – theo SSI Research.

Nhịp điều chỉnh 12% trong 6 phi&ecirc;n giao dịch đầu ti&ecirc;n của th&aacute;ng 3 đang tạo nền tảng cho khả năng hồi phục trong ngắn hạn &ndash; theo SSI Research.

Phần thưởng cho những người ki&ecirc;n nhẫn

Sau 4 th&aacute;ng duy tr&igrave; xu hướng t&iacute;ch cực, thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam đ&atilde; trải qua nhịp điều chỉnh đ&aacute;ng kể trong những ng&agrave;y đầu th&aacute;ng 3. Tuy vậy, theo c&aacute;c nh&agrave; ph&acirc;n t&iacute;ch Chứng kho&aacute;n SSI (SSI Research), dữ liệu lịch sử từ năm 2010 cho thấy thị trường chứng kho&aacute;n c&oacute; xu hướng phục hồi mạnh sau những nhịp giảm s&acirc;u tương tự.

Cụ thể, VN-Index ghi nhận mức tăng trong 80% những trường hợp tương tự chỉ sau 2-4 tuần, với mức sinh lời trung b&igrave;nh 6,6% sau 1 th&aacute;ng v&agrave; 30% sau 1 năm.

Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, th&aacute;ng 3 chỉ chứng kiến diễn biến ti&ecirc;u cực vỏn vẹn 2 lần v&agrave;o năm 2015 v&agrave; 2020. Ngay cả trong th&aacute;ng 3/2022, chỉ số vẫn tăng điểm bất chấp xung đột Nga - Ukraine v&agrave; gi&aacute; dầu leo l&ecirc;n 127 USD/th&ugrave;ng.

Tuy vậy, dữ liệu lịch sử cho thấy c&aacute;c nhịp điều chỉnh mạnh thường đi k&egrave;m x&aacute;c suất phục hồi tương đối cao, củng cố quan điểm &ldquo;phần thưởng d&agrave;nh cho sự ki&ecirc;n nhẫn&rdquo;, đặc biệt trong bối cảnh th&aacute;ng 3 thường mang yếu tố m&ugrave;a vụ thuận lợi.

Trong thời gian tới, thị trường c&oacute; thể được hỗ trợ bởi mặt bằng định gi&aacute; trở n&ecirc;n hấp dẫn hơn sau nhịp điều chỉnh, triển vọng kết quả kinh doanh qu&yacute; I cải thiện ở nhiều nh&oacute;m ng&agrave;nh.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260311/images/chung-khoan.jpg" style="height:337px; width:600px" />

Th&aacute;ng 3 mang yếu tố m&ugrave;a vụ thuận lợi cho thị trường chứng kho&aacute;n

SSI cho rằng triển vọng lợi nhuận qu&yacute; 1/2026 duy tr&igrave; t&iacute;ch cực, với c&aacute;c nh&oacute;m Ti&ecirc;u d&ugrave;ng, Vật liệu x&acirc;y dựng, Ph&acirc;n b&oacute;n, Chứng kho&aacute;n v&agrave; Dầu kh&iacute; được kỳ vọng ghi nhận tăng trưởng khả quan.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, kế hoạch lợi nhuận năm 2026 cũng kh&aacute; lạc quan khi nhiều ng&acirc;n h&agrave;ng, doanh nghiệp b&aacute;n lẻ v&agrave; bất động sản đặt mục ti&ecirc;u tăng trưởng lợi nhuận 20-30%.

Ngo&agrave;i những yếu tố mang t&iacute;nh nền tảng, SSI Research kỳ vọng mốc đ&aacute;nh gi&aacute; n&acirc;ng hạng thị trường v&agrave;o ng&agrave;y 7/4 l&agrave; chất x&uacute;c t&aacute;c quan trọng. SSI Research tin rằng Việt Nam c&oacute; khả năng vượt qua kỳ r&agrave; so&aacute;t giữa kỳ v&agrave; đang đi đ&uacute;ng lộ tr&igrave;nh để ch&iacute;nh thức được đưa v&agrave;o rổ chỉ số FTSE Emerging v&agrave;o th&aacute;ng 9.

Diễn biến n&agrave;y nếu được x&aacute;c nhận, sẽ củng cố c&acirc;u chuyện n&acirc;ng hạng, gia tăng kỳ vọng d&ograve;ng vốn thụ động v&agrave; cải thiện vị thế của thị trường Việt Nam trong ph&acirc;n bổ to&agrave;n cầu.

Về định gi&aacute; thị trường, hiện đ&atilde; điều chỉnh về mức P/E dự ph&oacute;ng 2026 l&agrave; 12,2 lần, thấp hơn mức trung b&igrave;nh 10 năm l&agrave; 14 lần.

Tuy vậy, theo c&aacute;c chuy&ecirc;n gia, thị trường vẫn đối mặt với một số rủi ro ngắn hạn, bao gồm &aacute;p lực thanh khoản v&agrave; việc ch&ecirc;nh lệch giữa tỷ suất sinh lợi tr&ecirc;n thị trường chứng kho&aacute;n v&agrave; mặt bằng l&atilde;i suất c&oacute; xu hướng thu hẹp.

Trong bối cảnh đ&oacute;, theo c&aacute;c chuy&ecirc;n gia, chiến lược đầu tư ph&ugrave; hợp l&agrave; tập trung v&agrave;o: c&aacute;c doanh nghiệp hưởng lợi từ xu hướng gi&aacute; h&agrave;ng h&oacute;a; c&aacute;c c&ocirc;ng ty dự kiến ghi nhận tăng trưởng lợi nhuận t&iacute;ch cực trong qu&yacute; I; nh&oacute;m cổ phiếu gắn với c&acirc;u chuyện n&acirc;ng hạng thị trường; v&agrave; c&aacute;c cổ phiếu mang t&iacute;nh ph&ograve;ng thủ.

T&oacute;m lại, theo SSI trong giai đoạn hiện tại, thị trường nhiều khả năng tiếp tục ưu &aacute;i những nh&agrave; đầu tư ki&ecirc;n nhẫn, khi phần thưởng kh&ocirc;ng đến từ sự hưng phấn ngắn hạn, m&agrave; từ việc nắm giữ c&aacute;c cổ phiếu c&oacute; nền tảng cơ bản vững chắc qua c&aacute;c nhịp biến động.

Căng thẳng tại Trung Đ&ocirc;ng, nh&oacute;m ng&agrave;nh n&agrave;o hưởng lợi?

Căng thẳng leo thang giữa Mỹ &ndash; Israel v&agrave; Iran đ&atilde; khiến gi&aacute; dầu tăng khoảng 50% chỉ trong hơn 2 tuần gần đ&acirc;y.

Theo SSI, d&ugrave; &aacute;p lực tăng gi&aacute; được kỳ vọng sẽ hạ nhiệt trong d&agrave;i hạn khi c&aacute;c yếu tố như quan hệ Trung Quốc &ndash; Iran l&agrave;m giảm x&aacute;c suất phong tỏa k&eacute;o d&agrave;i v&agrave; nhu cầu to&agrave;n cầu suy yếu, rủi ro thiếu hụt nguồn cung trong ngắn hạn vẫn ở mức đ&aacute;ng kể.

Trong ngắn hạn, SSI cho rằng c&aacute;c doanh nghiệp dầu kh&iacute;, ph&acirc;n b&oacute;n, cao su được kỳ vọng hưởng lợi trong khi nh&oacute;m h&agrave;ng kh&ocirc;ng, bất động sản hay ti&ecirc;u d&ugrave;ng lại gặp th&aacute;ch thức.

Cụ thể, nh&oacute;m dầu kh&iacute; kỳ vọng hưởng lợi nhờ hiệu ứng h&agrave;ng tồn kho, trong khi c&aacute;c doanh nghiệp thượng nguồn (như PVD, PVS) cần mức gi&aacute; dầu duy tr&igrave; ở v&ugrave;ng cao trong d&agrave;i hạn để hỗ trợ lợi nhuận v&agrave; bi&ecirc;n lợi nhuận. Tuy nhi&ecirc;n, nếu xung đột k&eacute;o d&agrave;i, c&aacute;c doanh nghiệp c&oacute; thể đối mặt với t&igrave;nh trạng thiếu hụt nguy&ecirc;n liệu đầu v&agrave;o; ngược lại, khi gi&aacute; dầu đảo chiều, bi&ecirc;n lợi nhuận của c&aacute;c nh&agrave; sản xuất v&agrave; thương mại cũng c&oacute; thể chịu t&aacute;c động ti&ecirc;u cực.

Với nh&oacute;m ph&acirc;n b&oacute;n, sự gi&aacute;n đoạn d&ograve;ng thương mại qua eo biển Hormuz nhiều khả năng duy tr&igrave; &aacute;p lực tăng đối với c&aacute;c mặt h&agrave;ng li&ecirc;n quan đến dầu mỏ, bao gồm cả ur&ecirc;.

Gi&aacute; cao su thường c&oacute; mối tương quan gi&aacute;n tiếp với gi&aacute; dầu th&ocirc; do dầu l&agrave; nguy&ecirc;n liệu ch&iacute;nh trong sản xuất lốp xe. Lợi nhuận của c&aacute;c doanh nghiệp cao su trong năm 2026 cũng được hỗ trợ bởi hoạt động chuyển đổi đất từ trồng cao su sang ph&aacute;t triển khu c&ocirc;ng nghiệp.

<a href="https://anninhthudo.vn/nhip-giam-sau-cua-thi-truong-chung-khoan-va-phan-thuong-cho-su-kien-nhan-post641222.antd">Link gốc</a>

Thị trường

An ninh Thủ đô


Nhịp giảm sâu của thị trường chứng khoán và “phần thưởng cho sự kiên nhẫn”

Nguyễn Tất Thắng 

Cắm đầu v&#224;o cho nhốt chung cả đ&#225;m &#128514;&#128514;&#128514;

Cắm đầu vào cho nhốt chung cả đám 😂😂😂