Nỗi lo của c&aacute;c nh&agrave; đầu tư vẫn đang lớn dần trước những diễn biến mới về vĩ m&ocirc;, d&ugrave; chỉ số VN-Index vẫn tiếp đ&agrave; hồi phục, đi c&ugrave;ng kỳ vọng n&acirc;ng hạng v&agrave; m&ugrave;a đại hội cổ đ&ocirc;ng thường ni&ecirc;n.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260406/images/chungkhoang0504.jpg" style="height:404px; width:600px">

C&aacute;c nh&agrave; đầu tư vẫn t&igrave;m kiếm cơ hội tr&ecirc;n thị trường d&ugrave; t&acirc;m l&yacute; sợ h&atilde;i l&ecirc;n cao. Ảnh minh họa: L.V.

D&ograve;ng tiền phục hồi nhẹ

Đ&agrave; phục hồi nhẹ trong những ng&agrave;y cuối th&aacute;ng 3 v&agrave; đầu th&aacute;ng 4 gi&uacute;p c&aacute;c nh&agrave; đầu tư bớt phần n&agrave;o lo &acirc;u, sau khi chỉ số chung đ&atilde; giảm đến hơn 11% trong th&aacute;ng 3.

Trong tuần qua, thị trường chứng kho&aacute;n ghi nhận sự phục hồi khi chỉ số VN-Index tăng 11,24 điểm, tương ứng 0,67% so với tuần trước. Điểm s&aacute;ng vẫn l&agrave; &ldquo;trợ lực&rdquo; đ&aacute;ng kể từ d&ograve;ng tiền nội gi&uacute;p duy tr&igrave; t&acirc;m l&yacute; thị trường ổn định n&oacute;i chung v&agrave; mang đến những kỳ vọng mới.

Theo nh&oacute;m ph&acirc;n t&iacute;ch C&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n ACBS, d&ograve;ng tiền trong tuần qua đ&atilde; c&oacute; sự lan tỏa ở một số nh&oacute;m ng&agrave;nh như ng&acirc;n h&agrave;ng, dịch vụ t&agrave;i ch&iacute;nh, bất động sản, x&acirc;y dựng v&agrave; vật liệu. &ldquo;Sự cải thiện về thanh khoản tại c&aacute;c nh&oacute;m n&agrave;y phản &aacute;nh t&acirc;m l&yacute; nh&agrave; đầu tư đang dần trở n&ecirc;n chủ động hơn trong việc t&igrave;m kiếm cơ hội, đặc biệt ở những ng&agrave;nh c&oacute; vai tr&ograve; dẫn dắt chỉ số&rdquo;, nh&oacute;m ACBS b&igrave;nh luận.

D&ograve;ng tiền lan tỏa n&agrave;y gi&uacute;p chỉ số chung của thị trường vẫn giữ v&ugrave;ng hỗ trợ quanh mốc 1.680 điểm trong phần lớn thời gian, d&ugrave; bi&ecirc;n độ biến động của chỉ số kh&aacute; lớn.

Ngược lại, t&iacute;n hiệu từ d&ograve;ng tiền cũng cho thấy sự thận trọng nhất định ở một số nh&oacute;m kh&aacute;c như dầu kh&iacute;, thực phẩm; đồ uống v&agrave; h&oacute;a chất. Điều n&agrave;y nghĩa l&agrave; nhịp tăng hiện tại chưa được x&aacute;c nhận bởi sự đồng thuận của nhiều nh&oacute;m ng&agrave;nh.

Một diễn biến đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; kh&aacute;c l&agrave; c&acirc;u chuyện của khối ngoại. Thống k&ecirc; cho thấy nh&agrave; đầu tư ngoại vẫn đang đẩy mạnh b&aacute;n r&ograve;ng tr&ecirc;n cả ba s&agrave;n, l&ecirc;n gần 17.500 tỉ đồng trong th&aacute;ng 3, cao hơn gấp 2,2 lần lượng b&aacute;n r&ograve;ng trong th&aacute;ng trước đ&oacute;. Tuy nhi&ecirc;n, điểm t&iacute;ch cực l&agrave; d&ograve;ng tiền những phi&ecirc;n đầu ti&ecirc;n của th&aacute;ng 4 lại ghi nhận mua r&ograve;ng hơn 750 tỉ đồng.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260406/images/chungkhoan0304.jpg" style="height:312px; width:607px"> 
Chỉ số VN-Index vẫn mất hơn 162 điểm kể từ v&ugrave;ng đỉnh đầu th&aacute;ng 3.

Tr&aacute;i ngược l&agrave; xu hướng mua v&agrave;o của nh&oacute;m nh&agrave; đầu tư c&aacute; nh&acirc;n v&agrave; nh&agrave; đầu tư trong nước. Ri&ecirc;ng nh&oacute;m tự doanh của c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n duy tr&igrave; tương đối c&acirc;n bằng giữa lượng mua v&agrave;o v&agrave; b&aacute;n ra, kh&ocirc;ng qu&aacute; ch&ecirc;nh lệch. Điều n&agrave;y cho thấy c&aacute;c hoạt động thăm d&ograve;, t&igrave;m kiếm cơ hội vẫn đang diễn ra khi thị trường c&oacute; những nhịp giảm s&acirc;u hoặc điều chỉnh nhẹ.

Khi thị trường đi l&ecirc;n từ v&ugrave;ng đ&aacute;y gần nhất, thanh khoản giao dịch vẫn đang duy tr&igrave; ở mức thấp, một hiện tượng kh&aacute; phổ biến. D&ugrave; c&oacute; tuần phục hồi, tổng thanh khoản đạt 124.309 tỉ đồng, gi&aacute; trị giao dịch b&igrave;nh qu&acirc;n từng phi&ecirc;n tăng 4,1% so với tuần trước đ&oacute;.

Theo C&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n ACBS, x&eacute;t về mặt kỹ thuật, chỉ số VN-Index c&oacute; sự khởi đầu t&iacute;ch cực v&agrave;o đầu tuần, thậm ch&iacute; vượt ngưỡng t&acirc;m l&yacute; 1.700 điểm dễ d&agrave;ng. Tuy nhi&ecirc;n sau đ&oacute; &aacute;p lực b&aacute;n gia tăng v&agrave;o cuối tuần khi chỉ số nhanh ch&oacute;ng l&ugrave;i về v&ugrave;ng 1.680 điểm.

&ldquo;Thanh khoản thị trường trong suốt tuần duy tr&igrave; dưới mức trung b&igrave;nh của th&aacute;ng, phản &aacute;nh việc d&ograve;ng tiền lớn vẫn chưa thực sự nhập cuộc, khiến đ&agrave; tăng thiếu đi sự bền vững cần thiết&rdquo;.

Sự thiếu bền vững v&agrave; lo ngại về t&acirc;m l&yacute; của nh&agrave; đầu tư kh&ocirc;ng phải l&agrave; kh&ocirc;ng c&oacute; cơ sở, khi lực mua trong tuần đ&oacute;ng g&oacute;p điểm số chủ yếu từ cổ phiếu VIC v&agrave; VHM, với mức đ&oacute;ng g&oacute;p hơn 29 điểm v&agrave;o đ&agrave; tăng chung, qua đ&oacute; cho thấy d&ograve;ng tiền mang t&iacute;nh cục bộ cao v&agrave; chưa lan tỏa rộng tr&ecirc;n to&agrave;n thị trường.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260406/images/chungkhoan0304_2.jpg" style="height:378px; width:600px"> 
Khối ngoại lại tiếp tục b&aacute;n r&ograve;ng mạnh mẽ trong th&aacute;ng 3.

Kỳ vọng v&agrave; lo ngại

D&ugrave; chứng kho&aacute;n c&oacute; tuần phục hồi nhưng nh&igrave;n chung sự lo lắng đ&atilde; trở lại v&agrave;o cuối tuần, d&ugrave; phi&ecirc;n giao dịch h&ocirc;m thứ S&aacute;u kh&ocirc;ng giảm mạnh về mặt điểm số. T&acirc;m l&yacute; lo ngại xuất hiện cuối tuần qua trước những diễn biến gi&aacute; xăng dầu tăng trở lại cả tr&ecirc;n thị trường thế giới, v&agrave; điều chỉnh tăng v&agrave;o cuối tuần trước tại Việt Nam.

Những ảnh hưởng từ cuộc chiến tại Iran đ&atilde; thể hiện tr&ecirc;n chỉ b&aacute;o vĩ m&ocirc;. B&aacute;o c&aacute;o kinh tế vĩ m&ocirc; qu&iacute; 1 cho thấy tăng trưởng GDP qu&iacute; n&agrave;y ước tăng 7,83% so với c&ugrave;ng kỳ, nhưng con số lạm ph&aacute;t lại được nhắc đến nhiều hơn. Theo đ&oacute;, chỉ số gi&aacute; ti&ecirc;u d&ugrave;ng (CPI) ba th&aacute;ng đầu năm tăng 3,51% so với c&ugrave;ng kỳ 2025. Ri&ecirc;ng CPI th&aacute;ng 3 cao nhất trong c&ugrave;ng kỳ 5 năm qua.

T&iacute;nh chi tiết, CPI th&aacute;ng 3 tăng mạnh v&igrave; lĩnh vực giao th&ocirc;ng (tăng 13% t&iacute;nh theo th&aacute;ng), nhưng gi&aacute; lương thực thực phẩm giảm gi&uacute;p cho đ&agrave; tăng chậm lại, chỉ dưới 5% so với c&ugrave;ng kỳ. &ldquo;&Aacute;p lực lạm ph&aacute;t vẫn c&ograve;n ở ph&iacute;a trước&rdquo;, nh&oacute;m ph&acirc;n t&iacute;ch C&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n MSVN b&igrave;nh luận về con số n&agrave;y.

Theo nh&oacute;m ph&acirc;n t&iacute;ch C&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n SHS, chứng kho&aacute;n th&aacute;ng 4 tiếp tục kh&oacute; khăn khi đối diện với những rủi ro vĩ m&ocirc; chưa c&oacute; hướng kết thục cụ thể. Chăng hạn như căng thẳng địa ch&iacute;nh trị ở khu vực Trung Đ&ocirc;ng; cuộc khủng hoảng năng lượng k&eacute;o theo vấn đề lạm ph&aacute;t; thu hẹp d&ograve;ng chảy thương mại hay đứt g&atilde;y chuỗi cung ứng hay vấn đề tăng trưởng t&iacute;n dụng, l&atilde;i suất trong nước.

Trong cuộc họp cuối tuần của Ch&iacute;nh phủ, một điểm nhấn được n&ecirc;u l&ecirc;n l&agrave; việc nh&agrave; quản l&yacute; tỏ &yacute; ki&ecirc;n định với mục ti&ecirc;u tăng trưởng GDP ở mức 10%. Điều n&agrave;y đồng nghĩa với việc sẽ phải tiếp tục c&aacute;c hoạt động hỗ trợ nh&agrave; nước li&ecirc;n quan đến cả ch&iacute;nh s&aacute;ch t&agrave;i kh&oacute;a v&agrave; tiền tệ.

&ldquo;Yếu tố t&iacute;ch cực l&agrave; nền kinh tế Việt Nam c&oacute; sức chống chịu tốt, c&oacute; dư địa để điều h&agrave;nh ch&iacute;nh s&aacute;ch t&agrave;i kh&oacute;a, hỗ trợ nền kinh tế&rdquo;, nh&oacute;m ph&acirc;n t&iacute;ch SHS b&igrave;nh luận.

Trong ngắn hạn, thị trường chứng kho&aacute;n vẫn đang nhận được nhiều th&ocirc;ng tin hỗ trợ mang t&iacute;nh t&iacute;ch cực. Thứ nhất l&agrave; m&ugrave;a họp đại hội cổ đ&ocirc;ng, kết quả kinh doanh qu&iacute; 1 v&agrave; cả th&ocirc;ng tin về n&acirc;ng hạng thị trường dự kiến c&ocirc;ng bố v&agrave;o ng&agrave;y 8-4 tới đ&acirc;y. Theo nh&oacute;m ph&acirc;n t&iacute;ch C&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n SSI, ước t&iacute;nh d&ograve;ng vốn từ c&aacute;c quỹ thụ động sẽ giải ng&acirc;n theo từ 3-5 đợt, thay v&igrave; v&agrave;o một lần. Mỗi đợt dự kiến sẽ triển khai theo chu kỳ h&agrave;ng qu&iacute;.

Về mặt ph&acirc;n t&iacute;ch kỹ thuật, nh&oacute;m ACBS cho rằng trong thời gian tới, nhịp hồi phục hiện tại được kỳ vọng sẽ tiếp diễn, đưa chỉ số tiến đến kiểm chứng v&ugrave;ng kh&aacute;ng cự quan trọng quanh mốc 1.740 điểm, qua đ&oacute; đ&aacute;nh gi&aacute; sức mạnh thực sự của xu hướng tăng ngắn hạn.

Nh&igrave;n chung, thị trường đang &ldquo;chia phe&rdquo; r&otilde; rệt về t&acirc;m l&yacute; đầu tư. C&oacute; người lo ngại nhưng cũng c&oacute; người tin rằng thị trường sẽ tiếp tục phục hồi khi &ldquo;đặt cược&rdquo; v&agrave;o kịch bản chiến sự ở Iran.

&ldquo;Quy m&ocirc; vốn h&oacute;a thị trường sau giai đoạn giảm mạnh, đang tương đối hợp l&yacute; khi x&eacute;t tiềm tăng tăng trưởng d&agrave;i hạn. Hiện tại, rất kh&oacute; để t&igrave;m kiếm c&aacute;c cơ hội tăng trưởng mạnh trong bối cảnh nhiều yếu tố rủi ro, bất định vẫn chi phối thị trường t&agrave;i ch&iacute;nh&rdquo;, nh&oacute;m SHS đ&aacute;nh gi&aacute;.

D&ugrave; hầu hết c&aacute;c chuy&ecirc;n gia cho rằng đ&acirc;y l&agrave; thời điểm m&agrave; nh&agrave; đầu tư cần thận trọng nhưng cũng c&oacute; thể xem x&eacute;t t&igrave;m kiếm cơ hội đầu tư. Như nh&oacute;m ph&acirc;n t&iacute;ch SHS giữ dự b&aacute;o trung lập về chỉ số nhưng vẫn khuyến nghị nh&agrave; đầu tư xem x&eacute;t c&aacute;c cơ hội đầu tư gi&aacute; trị với nh&oacute;m doanh nghiệp &ldquo;c&oacute; chất lượng&rdquo;. C&ograve;n nh&oacute;m VCBS đưa khuyến nghị c&aacute;c nh&agrave; đầu tư vẫn c&oacute; thể duy tr&igrave; tỉ trọng danh mục đối với những m&atilde; cổ phiếu đang c&oacute; xu hướng đi ngang v&agrave; giữ vững được hỗ trợ.

Dũng Nguyễn

<a href="https://thesaigontimes.vn/nha-dau-tu-chung-khoan-lo-ngai-lam-phat-nhung-van-dai-cat-tim-vang/">Link gốc</a>

Nỗi lo của các nhà đầu tư vẫn đang lớn dần trước những diễn biến mới về vĩ mô, dù chỉ số VN-Index vẫn tiếp đà hồi phục, đi cùng kỳ vọng nâng hạng và mùa đại hội cổ đông thường niên.

Nỗi lo của c&aacute;c nh&agrave; đầu tư vẫn đang lớn dần trước những diễn biến mới về vĩ m&ocirc;, d&ugrave; chỉ số VN-Index vẫn tiếp đ&agrave; hồi phục, đi c&ugrave;ng kỳ vọng n&acirc;ng hạng v&agrave; m&ugrave;a đại hội cổ đ&ocirc;ng thường ni&ecirc;n.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260406/images/chungkhoang0504.jpg" style="height:404px; width:600px" />

C&aacute;c nh&agrave; đầu tư vẫn t&igrave;m kiếm cơ hội tr&ecirc;n thị trường d&ugrave; t&acirc;m l&yacute; sợ h&atilde;i l&ecirc;n cao. Ảnh minh họa: L.V.

D&ograve;ng tiền phục hồi nhẹ

Đ&agrave; phục hồi nhẹ trong những ng&agrave;y cuối th&aacute;ng 3 v&agrave; đầu th&aacute;ng 4 gi&uacute;p c&aacute;c nh&agrave; đầu tư bớt phần n&agrave;o lo &acirc;u, sau khi chỉ số chung đ&atilde; giảm đến hơn 11% trong th&aacute;ng 3.

Trong tuần qua, thị trường chứng kho&aacute;n ghi nhận sự phục hồi khi chỉ số VN-Index tăng 11,24 điểm, tương ứng 0,67% so với tuần trước. Điểm s&aacute;ng vẫn l&agrave; &ldquo;trợ lực&rdquo; đ&aacute;ng kể từ d&ograve;ng tiền nội gi&uacute;p duy tr&igrave; t&acirc;m l&yacute; thị trường ổn định n&oacute;i chung v&agrave; mang đến những kỳ vọng mới.

Theo nh&oacute;m ph&acirc;n t&iacute;ch C&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n ACBS, d&ograve;ng tiền trong tuần qua đ&atilde; c&oacute; sự lan tỏa ở một số nh&oacute;m ng&agrave;nh như ng&acirc;n h&agrave;ng, dịch vụ t&agrave;i ch&iacute;nh, bất động sản, x&acirc;y dựng v&agrave; vật liệu. &ldquo;Sự cải thiện về thanh khoản tại c&aacute;c nh&oacute;m n&agrave;y phản &aacute;nh t&acirc;m l&yacute; nh&agrave; đầu tư đang dần trở n&ecirc;n chủ động hơn trong việc t&igrave;m kiếm cơ hội, đặc biệt ở những ng&agrave;nh c&oacute; vai tr&ograve; dẫn dắt chỉ số&rdquo;, nh&oacute;m ACBS b&igrave;nh luận.

D&ograve;ng tiền lan tỏa n&agrave;y gi&uacute;p chỉ số chung của thị trường vẫn giữ v&ugrave;ng hỗ trợ quanh mốc 1.680 điểm trong phần lớn thời gian, d&ugrave; bi&ecirc;n độ biến động của chỉ số kh&aacute; lớn.

Ngược lại, t&iacute;n hiệu từ d&ograve;ng tiền cũng cho thấy sự thận trọng nhất định ở một số nh&oacute;m kh&aacute;c như dầu kh&iacute;, thực phẩm; đồ uống v&agrave; h&oacute;a chất. Điều n&agrave;y nghĩa l&agrave; nhịp tăng hiện tại chưa được x&aacute;c nhận bởi sự đồng thuận của nhiều nh&oacute;m ng&agrave;nh.

Một diễn biến đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; kh&aacute;c l&agrave; c&acirc;u chuyện của khối ngoại. Thống k&ecirc; cho thấy nh&agrave; đầu tư ngoại vẫn đang đẩy mạnh b&aacute;n r&ograve;ng tr&ecirc;n cả ba s&agrave;n, l&ecirc;n gần 17.500 tỉ đồng trong th&aacute;ng 3, cao hơn gấp 2,2 lần lượng b&aacute;n r&ograve;ng trong th&aacute;ng trước đ&oacute;. Tuy nhi&ecirc;n, điểm t&iacute;ch cực l&agrave; d&ograve;ng tiền những phi&ecirc;n đầu ti&ecirc;n của th&aacute;ng 4 lại ghi nhận mua r&ograve;ng hơn 750 tỉ đồng.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260406/images/chungkhoan0304.jpg" style="height:312px; width:607px" /> 
Chỉ số VN-Index vẫn mất hơn 162 điểm kể từ v&ugrave;ng đỉnh đầu th&aacute;ng 3.

Tr&aacute;i ngược l&agrave; xu hướng mua v&agrave;o của nh&oacute;m nh&agrave; đầu tư c&aacute; nh&acirc;n v&agrave; nh&agrave; đầu tư trong nước. Ri&ecirc;ng nh&oacute;m tự doanh của c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n duy tr&igrave; tương đối c&acirc;n bằng giữa lượng mua v&agrave;o v&agrave; b&aacute;n ra, kh&ocirc;ng qu&aacute; ch&ecirc;nh lệch. Điều n&agrave;y cho thấy c&aacute;c hoạt động thăm d&ograve;, t&igrave;m kiếm cơ hội vẫn đang diễn ra khi thị trường c&oacute; những nhịp giảm s&acirc;u hoặc điều chỉnh nhẹ.

Khi thị trường đi l&ecirc;n từ v&ugrave;ng đ&aacute;y gần nhất, thanh khoản giao dịch vẫn đang duy tr&igrave; ở mức thấp, một hiện tượng kh&aacute; phổ biến. D&ugrave; c&oacute; tuần phục hồi, tổng thanh khoản đạt 124.309 tỉ đồng, gi&aacute; trị giao dịch b&igrave;nh qu&acirc;n từng phi&ecirc;n tăng 4,1% so với tuần trước đ&oacute;.

Theo C&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n ACBS, x&eacute;t về mặt kỹ thuật, chỉ số VN-Index c&oacute; sự khởi đầu t&iacute;ch cực v&agrave;o đầu tuần, thậm ch&iacute; vượt ngưỡng t&acirc;m l&yacute; 1.700 điểm dễ d&agrave;ng. Tuy nhi&ecirc;n sau đ&oacute; &aacute;p lực b&aacute;n gia tăng v&agrave;o cuối tuần khi chỉ số nhanh ch&oacute;ng l&ugrave;i về v&ugrave;ng 1.680 điểm.

&ldquo;Thanh khoản thị trường trong suốt tuần duy tr&igrave; dưới mức trung b&igrave;nh của th&aacute;ng, phản &aacute;nh việc d&ograve;ng tiền lớn vẫn chưa thực sự nhập cuộc, khiến đ&agrave; tăng thiếu đi sự bền vững cần thiết&rdquo;.

Sự thiếu bền vững v&agrave; lo ngại về t&acirc;m l&yacute; của nh&agrave; đầu tư kh&ocirc;ng phải l&agrave; kh&ocirc;ng c&oacute; cơ sở, khi lực mua trong tuần đ&oacute;ng g&oacute;p điểm số chủ yếu từ cổ phiếu VIC v&agrave; VHM, với mức đ&oacute;ng g&oacute;p hơn 29 điểm v&agrave;o đ&agrave; tăng chung, qua đ&oacute; cho thấy d&ograve;ng tiền mang t&iacute;nh cục bộ cao v&agrave; chưa lan tỏa rộng tr&ecirc;n to&agrave;n thị trường.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260406/images/chungkhoan0304_2.jpg" style="height:378px; width:600px" /> 
Khối ngoại lại tiếp tục b&aacute;n r&ograve;ng mạnh mẽ trong th&aacute;ng 3.

Kỳ vọng v&agrave; lo ngại

D&ugrave; chứng kho&aacute;n c&oacute; tuần phục hồi nhưng nh&igrave;n chung sự lo lắng đ&atilde; trở lại v&agrave;o cuối tuần, d&ugrave; phi&ecirc;n giao dịch h&ocirc;m thứ S&aacute;u kh&ocirc;ng giảm mạnh về mặt điểm số. T&acirc;m l&yacute; lo ngại xuất hiện cuối tuần qua trước những diễn biến gi&aacute; xăng dầu tăng trở lại cả tr&ecirc;n thị trường thế giới, v&agrave; điều chỉnh tăng v&agrave;o cuối tuần trước tại Việt Nam.

Những ảnh hưởng từ cuộc chiến tại Iran đ&atilde; thể hiện tr&ecirc;n chỉ b&aacute;o vĩ m&ocirc;. B&aacute;o c&aacute;o kinh tế vĩ m&ocirc; qu&iacute; 1 cho thấy tăng trưởng GDP qu&iacute; n&agrave;y ước tăng 7,83% so với c&ugrave;ng kỳ, nhưng con số lạm ph&aacute;t lại được nhắc đến nhiều hơn. Theo đ&oacute;, chỉ số gi&aacute; ti&ecirc;u d&ugrave;ng (CPI) ba th&aacute;ng đầu năm tăng 3,51% so với c&ugrave;ng kỳ 2025. Ri&ecirc;ng CPI th&aacute;ng 3 cao nhất trong c&ugrave;ng kỳ 5 năm qua.

T&iacute;nh chi tiết, CPI th&aacute;ng 3 tăng mạnh v&igrave; lĩnh vực giao th&ocirc;ng (tăng 13% t&iacute;nh theo th&aacute;ng), nhưng gi&aacute; lương thực thực phẩm giảm gi&uacute;p cho đ&agrave; tăng chậm lại, chỉ dưới 5% so với c&ugrave;ng kỳ. &ldquo;&Aacute;p lực lạm ph&aacute;t vẫn c&ograve;n ở ph&iacute;a trước&rdquo;, nh&oacute;m ph&acirc;n t&iacute;ch C&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n MSVN b&igrave;nh luận về con số n&agrave;y.

Theo nh&oacute;m ph&acirc;n t&iacute;ch C&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n SHS, chứng kho&aacute;n th&aacute;ng 4 tiếp tục kh&oacute; khăn khi đối diện với những rủi ro vĩ m&ocirc; chưa c&oacute; hướng kết thục cụ thể. Chăng hạn như căng thẳng địa ch&iacute;nh trị ở khu vực Trung Đ&ocirc;ng; cuộc khủng hoảng năng lượng k&eacute;o theo vấn đề lạm ph&aacute;t; thu hẹp d&ograve;ng chảy thương mại hay đứt g&atilde;y chuỗi cung ứng hay vấn đề tăng trưởng t&iacute;n dụng, l&atilde;i suất trong nước.

Trong cuộc họp cuối tuần của Ch&iacute;nh phủ, một điểm nhấn được n&ecirc;u l&ecirc;n l&agrave; việc nh&agrave; quản l&yacute; tỏ &yacute; ki&ecirc;n định với mục ti&ecirc;u tăng trưởng GDP ở mức 10%. Điều n&agrave;y đồng nghĩa với việc sẽ phải tiếp tục c&aacute;c hoạt động hỗ trợ nh&agrave; nước li&ecirc;n quan đến cả ch&iacute;nh s&aacute;ch t&agrave;i kh&oacute;a v&agrave; tiền tệ.

&ldquo;Yếu tố t&iacute;ch cực l&agrave; nền kinh tế Việt Nam c&oacute; sức chống chịu tốt, c&oacute; dư địa để điều h&agrave;nh ch&iacute;nh s&aacute;ch t&agrave;i kh&oacute;a, hỗ trợ nền kinh tế&rdquo;, nh&oacute;m ph&acirc;n t&iacute;ch SHS b&igrave;nh luận.

Trong ngắn hạn, thị trường chứng kho&aacute;n vẫn đang nhận được nhiều th&ocirc;ng tin hỗ trợ mang t&iacute;nh t&iacute;ch cực. Thứ nhất l&agrave; m&ugrave;a họp đại hội cổ đ&ocirc;ng, kết quả kinh doanh qu&iacute; 1 v&agrave; cả th&ocirc;ng tin về n&acirc;ng hạng thị trường dự kiến c&ocirc;ng bố v&agrave;o ng&agrave;y 8-4 tới đ&acirc;y. Theo nh&oacute;m ph&acirc;n t&iacute;ch C&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n SSI, ước t&iacute;nh d&ograve;ng vốn từ c&aacute;c quỹ thụ động sẽ giải ng&acirc;n theo từ 3-5 đợt, thay v&igrave; v&agrave;o một lần. Mỗi đợt dự kiến sẽ triển khai theo chu kỳ h&agrave;ng qu&iacute;.

Về mặt ph&acirc;n t&iacute;ch kỹ thuật, nh&oacute;m ACBS cho rằng trong thời gian tới, nhịp hồi phục hiện tại được kỳ vọng sẽ tiếp diễn, đưa chỉ số tiến đến kiểm chứng v&ugrave;ng kh&aacute;ng cự quan trọng quanh mốc 1.740 điểm, qua đ&oacute; đ&aacute;nh gi&aacute; sức mạnh thực sự của xu hướng tăng ngắn hạn.

Nh&igrave;n chung, thị trường đang &ldquo;chia phe&rdquo; r&otilde; rệt về t&acirc;m l&yacute; đầu tư. C&oacute; người lo ngại nhưng cũng c&oacute; người tin rằng thị trường sẽ tiếp tục phục hồi khi &ldquo;đặt cược&rdquo; v&agrave;o kịch bản chiến sự ở Iran.

&ldquo;Quy m&ocirc; vốn h&oacute;a thị trường sau giai đoạn giảm mạnh, đang tương đối hợp l&yacute; khi x&eacute;t tiềm tăng tăng trưởng d&agrave;i hạn. Hiện tại, rất kh&oacute; để t&igrave;m kiếm c&aacute;c cơ hội tăng trưởng mạnh trong bối cảnh nhiều yếu tố rủi ro, bất định vẫn chi phối thị trường t&agrave;i ch&iacute;nh&rdquo;, nh&oacute;m SHS đ&aacute;nh gi&aacute;.

D&ugrave; hầu hết c&aacute;c chuy&ecirc;n gia cho rằng đ&acirc;y l&agrave; thời điểm m&agrave; nh&agrave; đầu tư cần thận trọng nhưng cũng c&oacute; thể xem x&eacute;t t&igrave;m kiếm cơ hội đầu tư. Như nh&oacute;m ph&acirc;n t&iacute;ch SHS giữ dự b&aacute;o trung lập về chỉ số nhưng vẫn khuyến nghị nh&agrave; đầu tư xem x&eacute;t c&aacute;c cơ hội đầu tư gi&aacute; trị với nh&oacute;m doanh nghiệp &ldquo;c&oacute; chất lượng&rdquo;. C&ograve;n nh&oacute;m VCBS đưa khuyến nghị c&aacute;c nh&agrave; đầu tư vẫn c&oacute; thể duy tr&igrave; tỉ trọng danh mục đối với những m&atilde; cổ phiếu đang c&oacute; xu hướng đi ngang v&agrave; giữ vững được hỗ trợ.

Dũng Nguyễn

<a href="https://thesaigontimes.vn/nha-dau-tu-chung-khoan-lo-ngai-lam-phat-nhung-van-dai-cat-tim-vang/">Link gốc</a>