Thị trường tiền điện tử giảm gi&aacute; mạnh v&agrave;o cuối năm đ&atilde; g&acirc;y t&aacute;c động lớn tới c&aacute;c doanh nghiệp từng kỳ vọng v&agrave;o đồng bitcoin, khiến gi&aacute; cổ phiếu lao dốc v&agrave; l&agrave;m dấy l&ecirc;n lo ngại về nguy cơ bong b&oacute;ng t&aacute;i diễn.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251228/images/bitcoin-3-2.jpg" style="height:400px; width:600px">

H&igrave;nh ảnh m&ocirc; phỏng đồng tiền điện tử Bitcoin. Ảnh: AFP/TTXVN

Trong năm 2025, đồng bitcoin từng tăng vọt l&ecirc;n mức kỷ lục hơn 126.000 USD v&agrave;o th&aacute;ng 10, th&uacute;c đẩy nhiều doanh nghiệp mua v&agrave;o v&agrave; nắm giữ đồng tiền số n&agrave;y nhằm đa dạng h&oacute;a nguồn dự trữ t&agrave;i ch&iacute;nh, ph&ograve;ng ngừa lạm ph&aacute;t hoặc đầu cơ để thu lời. Ngo&agrave;i c&aacute;c doanh nghiệp hoạt động trực tiếp trong lĩnh vực tiền điện tử như s&agrave;n giao dịch hay c&ocirc;ng ty chuy&ecirc;n khai th&aacute;c bitcoin, nhiều doanh nghiệp ở c&aacute;c ng&agrave;nh kh&ocirc;ng li&ecirc;n quan cũng tham gia, qua đ&oacute; đẩy nhu cầu v&agrave; gi&aacute; bitcoin tăng mạnh.

Tuy nhi&ecirc;n, chiến lược n&agrave;y tiềm ẩn nhiều rủi ro, đặc biệt khi nhiều doanh nghiệp vay vốn để mua bitcoin với hy vọng gi&aacute; tiếp tục tăng. Một số sử dụng tr&aacute;i phiếu chuyển đổi nhằm hưởng l&atilde;i suất thấp hơn, song cơ chế n&agrave;y khiến doanh nghiệp đối mặt với &aacute;p lực trả nợ bằng tiền mặt nếu gi&aacute; cổ phiếu giảm, nhất l&agrave; khi gi&aacute; bitcoin đi xuống l&agrave;m suy yếu m&ocirc; h&igrave;nh kinh doanh. Khi nh&agrave; đầu tư y&ecirc;u cầu ho&agrave;n trả tiền mặt, doanh nghiệp c&oacute; thể rơi v&agrave;o t&igrave;nh trạng thiếu thanh khoản.

Những rủi ro n&agrave;y bắt đầu bộc lộ r&otilde; sau m&ugrave;a H&egrave;, khi gi&aacute; bitcoin giảm mạnh v&agrave; rơi xuống dưới 90.000 USD v&agrave;o th&aacute;ng 11/2025, l&agrave;m lung lay niềm tin đối với c&aacute;c doanh nghiệp c&oacute; mức độ tiếp x&uacute;c lớn với tiền điện tử. Chuy&ecirc;n gia Eric Benoist của ng&acirc;n h&agrave;ng Natixis cho biết, thị trường nhanh ch&oacute;ng đặt c&acirc;u hỏi liệu c&aacute;c doanh nghiệp n&agrave;y c&oacute; thể gặp kh&oacute; khăn nghi&ecirc;m trọng, thậm ch&iacute; ph&aacute; sản hay kh&ocirc;ng?. Gi&aacute;o sư Carol Alexander thuộc Đại học Sussex cũng nhấn mạnh rằng t&igrave;nh trạng thiếu r&otilde; r&agrave;ng về khung ph&aacute;p l&yacute;, nguy cơ tấn c&ocirc;ng mạng v&agrave; gian lận đang l&agrave;m gia tăng sự ho&agrave;i nghi của nh&agrave; đầu tư.

Trường hợp điển h&igrave;nh l&agrave; c&ocirc;ng ty phần mềm Strategy, doanh nghiệp nắm giữ bitcoin lớn nhất với hơn 671.000 bitcoin (tương đương khoảng 3% tổng lượng cung bitcoin). Trong v&ograve;ng s&aacute;u th&aacute;ng, gi&aacute; cổ phiếu của c&ocirc;ng ty n&agrave;y đ&atilde; giảm hơn một nửa, v&agrave; vốn h&oacute;a thị trường c&oacute; thời điểm thấp hơn tổng gi&aacute; trị số bitcoin nắm giữ, chủ yếu do việc sử dụng nhiều tr&aacute;i phiếu chuyển đổi. Để trấn an thị trường, Strategy đ&atilde; ph&aacute;t h&agrave;nh cổ phiếu mới nhằm lập quỹ dự trữ 1,44 tỷ USD để chi trả cổ tức v&agrave; l&atilde;i suất. Ngược lại, c&ocirc;ng ty b&aacute;n dẫn Sequans đ&atilde; b&aacute;n 970 bitcoin để giảm bớt nợ tr&aacute;i phiếu chuyển đổi.

C&aacute;c chuy&ecirc;n gia cảnh b&aacute;o rằng nếu nhiều doanh nghiệp buộc phải b&aacute;n ra bitcoin với số lượng lớn th&igrave; gi&aacute; c&oacute; thể tiếp tục giảm v&agrave; l&agrave;m t&igrave;nh trạng thua lỗ th&ecirc;m trầm trọng. Tuy nhi&ecirc;n, Gi&aacute;o sư t&agrave;i ch&iacute;nh Carol Alexander tại Đại học Sussex (Anh) cho rằng nguy cơ lan rộng kh&ocirc;ng lớn, chủ yếu giới hạn trong lĩnh vực tiền điện tử v&agrave; kh&oacute; ảnh hưởng nghi&ecirc;m trọng tới c&aacute;c thị trường truyền thống. C&ograve;n chuy&ecirc;n gia Dylan LeClair của Metaplanet nhận định rằng bitcoin vẫn thường biến động mạnh v&agrave; đ&acirc;y l&agrave; c&aacute;i gi&aacute; phải trả cho triển vọng tăng trưởng d&agrave;i hạn. Metaplanet hiện nắm giữ lượng bitcoin trị gi&aacute; khoảng 2,7 tỷ USD.

Theo chuy&ecirc;n gia Eric Benoist của ng&acirc;n h&agrave;ng Natixis, trong tương lai, c&aacute;c doanh nghiệp cần tạo nguồn thu từ việc nắm giữ bitcoin thay v&igrave; chỉ tr&ocirc;ng chờ v&agrave;o gi&aacute; tăng. D&ugrave; kh&ocirc;ng phải mọi doanh nghiệp c&oacute; thể tồn tại, nhưng m&ocirc; h&igrave;nh n&agrave;y vẫn sẽ tiếp tục được &aacute;p dụng. Doanh nh&acirc;n người Ph&aacute;p Eric Larcheveque, người s&aacute;ng lập c&ocirc;ng ty The Bitcoin Society, thậm ch&iacute; cho rằng gi&aacute; giảm l&agrave; cơ hội tốt để mua th&ecirc;m bitcoin với gi&aacute; rẻ.

V&acirc;n Anh (TTXVN)

<a href="https://baotintuc.vn/kinh-te/nguy-co-nha-dau-tu-pha-san-khi-gia-bitcoin-lao-doc-20251228184332061.htm">Link gốc</a>

Thị trường tiền điện tử giảm giá mạnh vào cuối năm đã gây tác động lớn tới các doanh nghiệp từng kỳ vọng vào đồng bitcoin, khiến giá cổ phiếu lao dốc và làm dấy lên lo ngại về nguy cơ bong bóng tái diễn.


Thị trường tiền điện tử giảm gi&aacute; mạnh v&agrave;o cuối năm đ&atilde; g&acirc;y t&aacute;c động lớn tới c&aacute;c doanh nghiệp từng kỳ vọng v&agrave;o đồng bitcoin, khiến gi&aacute; cổ phiếu lao dốc v&agrave; l&agrave;m dấy l&ecirc;n lo ngại về nguy cơ bong b&oacute;ng t&aacute;i diễn.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251228/images/bitcoin-3-2.jpg" style="height:400px; width:600px" />

H&igrave;nh ảnh m&ocirc; phỏng đồng tiền điện tử Bitcoin. Ảnh: AFP/TTXVN

Trong năm 2025, đồng bitcoin từng tăng vọt l&ecirc;n mức kỷ lục hơn 126.000 USD v&agrave;o th&aacute;ng 10, th&uacute;c đẩy nhiều doanh nghiệp mua v&agrave;o v&agrave; nắm giữ đồng tiền số n&agrave;y nhằm đa dạng h&oacute;a nguồn dự trữ t&agrave;i ch&iacute;nh, ph&ograve;ng ngừa lạm ph&aacute;t hoặc đầu cơ để thu lời. Ngo&agrave;i c&aacute;c doanh nghiệp hoạt động trực tiếp trong lĩnh vực tiền điện tử như s&agrave;n giao dịch hay c&ocirc;ng ty chuy&ecirc;n khai th&aacute;c bitcoin, nhiều doanh nghiệp ở c&aacute;c ng&agrave;nh kh&ocirc;ng li&ecirc;n quan cũng tham gia, qua đ&oacute; đẩy nhu cầu v&agrave; gi&aacute; bitcoin tăng mạnh.

Tuy nhi&ecirc;n, chiến lược n&agrave;y tiềm ẩn nhiều rủi ro, đặc biệt khi nhiều doanh nghiệp vay vốn để mua bitcoin với hy vọng gi&aacute; tiếp tục tăng. Một số sử dụng tr&aacute;i phiếu chuyển đổi nhằm hưởng l&atilde;i suất thấp hơn, song cơ chế n&agrave;y khiến doanh nghiệp đối mặt với &aacute;p lực trả nợ bằng tiền mặt nếu gi&aacute; cổ phiếu giảm, nhất l&agrave; khi gi&aacute; bitcoin đi xuống l&agrave;m suy yếu m&ocirc; h&igrave;nh kinh doanh. Khi nh&agrave; đầu tư y&ecirc;u cầu ho&agrave;n trả tiền mặt, doanh nghiệp c&oacute; thể rơi v&agrave;o t&igrave;nh trạng thiếu thanh khoản.

Những rủi ro n&agrave;y bắt đầu bộc lộ r&otilde; sau m&ugrave;a H&egrave;, khi gi&aacute; bitcoin giảm mạnh v&agrave; rơi xuống dưới 90.000 USD v&agrave;o th&aacute;ng 11/2025, l&agrave;m lung lay niềm tin đối với c&aacute;c doanh nghiệp c&oacute; mức độ tiếp x&uacute;c lớn với tiền điện tử. Chuy&ecirc;n gia Eric Benoist của ng&acirc;n h&agrave;ng Natixis cho biết, thị trường nhanh ch&oacute;ng đặt c&acirc;u hỏi liệu c&aacute;c doanh nghiệp n&agrave;y c&oacute; thể gặp kh&oacute; khăn nghi&ecirc;m trọng, thậm ch&iacute; ph&aacute; sản hay kh&ocirc;ng?. Gi&aacute;o sư Carol Alexander thuộc Đại học Sussex cũng nhấn mạnh rằng t&igrave;nh trạng thiếu r&otilde; r&agrave;ng về khung ph&aacute;p l&yacute;, nguy cơ tấn c&ocirc;ng mạng v&agrave; gian lận đang l&agrave;m gia tăng sự ho&agrave;i nghi của nh&agrave; đầu tư.

Trường hợp điển h&igrave;nh l&agrave; c&ocirc;ng ty phần mềm Strategy, doanh nghiệp nắm giữ bitcoin lớn nhất với hơn 671.000 bitcoin (tương đương khoảng 3% tổng lượng cung bitcoin). Trong v&ograve;ng s&aacute;u th&aacute;ng, gi&aacute; cổ phiếu của c&ocirc;ng ty n&agrave;y đ&atilde; giảm hơn một nửa, v&agrave; vốn h&oacute;a thị trường c&oacute; thời điểm thấp hơn tổng gi&aacute; trị số bitcoin nắm giữ, chủ yếu do việc sử dụng nhiều tr&aacute;i phiếu chuyển đổi. Để trấn an thị trường, Strategy đ&atilde; ph&aacute;t h&agrave;nh cổ phiếu mới nhằm lập quỹ dự trữ 1,44 tỷ USD để chi trả cổ tức v&agrave; l&atilde;i suất. Ngược lại, c&ocirc;ng ty b&aacute;n dẫn Sequans đ&atilde; b&aacute;n 970 bitcoin để giảm bớt nợ tr&aacute;i phiếu chuyển đổi.

C&aacute;c chuy&ecirc;n gia cảnh b&aacute;o rằng nếu nhiều doanh nghiệp buộc phải b&aacute;n ra bitcoin với số lượng lớn th&igrave; gi&aacute; c&oacute; thể tiếp tục giảm v&agrave; l&agrave;m t&igrave;nh trạng thua lỗ th&ecirc;m trầm trọng. Tuy nhi&ecirc;n, Gi&aacute;o sư t&agrave;i ch&iacute;nh Carol Alexander tại Đại học Sussex (Anh) cho rằng nguy cơ lan rộng kh&ocirc;ng lớn, chủ yếu giới hạn trong lĩnh vực tiền điện tử v&agrave; kh&oacute; ảnh hưởng nghi&ecirc;m trọng tới c&aacute;c thị trường truyền thống. C&ograve;n chuy&ecirc;n gia Dylan LeClair của Metaplanet nhận định rằng bitcoin vẫn thường biến động mạnh v&agrave; đ&acirc;y l&agrave; c&aacute;i gi&aacute; phải trả cho triển vọng tăng trưởng d&agrave;i hạn. Metaplanet hiện nắm giữ lượng bitcoin trị gi&aacute; khoảng 2,7 tỷ USD.

Theo chuy&ecirc;n gia Eric Benoist của ng&acirc;n h&agrave;ng Natixis, trong tương lai, c&aacute;c doanh nghiệp cần tạo nguồn thu từ việc nắm giữ bitcoin thay v&igrave; chỉ tr&ocirc;ng chờ v&agrave;o gi&aacute; tăng. D&ugrave; kh&ocirc;ng phải mọi doanh nghiệp c&oacute; thể tồn tại, nhưng m&ocirc; h&igrave;nh n&agrave;y vẫn sẽ tiếp tục được &aacute;p dụng. Doanh nh&acirc;n người Ph&aacute;p Eric Larcheveque, người s&aacute;ng lập c&ocirc;ng ty The Bitcoin Society, thậm ch&iacute; cho rằng gi&aacute; giảm l&agrave; cơ hội tốt để mua th&ecirc;m bitcoin với gi&aacute; rẻ.

V&acirc;n Anh (TTXVN)

<a href="https://baotintuc.vn/kinh-te/nguy-co-nha-dau-tu-pha-san-khi-gia-bitcoin-lao-doc-20251228184332061.htm">Link gốc</a>