Năm 2025 l&agrave; một năm qu&aacute; nhiều s&oacute;ng gi&oacute; với ng&agrave;nh th&eacute;p, chủ yếu xoay quanh điều tra chống b&aacute;n ph&aacute; gi&aacute;, lẩn tr&aacute;nh thuế v&agrave; điều chỉnh mức thuế quan.

Những diễn biến dần về cuối năm cho thấy c&agrave;ng &ldquo;luyện&rdquo; trong s&oacute;ng gi&oacute; biến động, th&eacute;p c&agrave;ng mở ra cơ hội.

Những &ldquo;biến động&rdquo; gần

Mới đ&acirc;y tr&ecirc;n thị trường nội địa, Bộ C&ocirc;ng Thương (MoIT) đ&atilde; ch&iacute;nh thức khởi xướng điều tra chống lẩn tr&aacute;nh thuế đối với mặt h&agrave;ng th&eacute;p cuộn c&aacute;n n&oacute;ng (HRC) nhập khẩu từ Trung Quốc c&oacute; độ rộng từ 1.880mm đến 2.300mm. Nếu kết quả điều tra x&aacute;c nhận h&agrave;nh vi lẩn tr&aacute;nh thuế chống b&aacute;n ph&aacute; gi&aacute; hiện h&agrave;nh, c&aacute;c chuy&ecirc;n gia cho rằng c&aacute;c biện ph&aacute;p hạn chế bổ sung đối với HRC Trung Quốc nhiều khả năng sẽ được &aacute;p dụng trong thời gian tới.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251122/images/thep-chat-luong-cao-hoa-phat-20231121140628.jpg" style="height:400px; width:600px">

Nhiều &aacute;p lực từ ch&iacute;nh s&aacute;ch thuế quan v&agrave; điều tra chống b&aacute;n ph&aacute; gi&aacute; với ng&agrave;nh th&eacute;p ở c&aacute;c thị trường; song ng&agrave;nh th&eacute;p được cho hưởng lợi từ cầu nội địa v&agrave; c&oacute; thể gi&aacute; th&eacute;p tăng l&ecirc;n. (Ảnh minh họa: <a class='symbol'>HPG</a>)

Trong kịch bản n&agrave;y, thị trường Việt Nam chỉ c&oacute; 2 doanh nghiệp sản xuất th&eacute;p c&aacute;n n&oacute;ng HRC l&agrave; Th&eacute;p H&ograve;a Ph&aacute;t (<a class='symbol'>HPG</a>) v&agrave; Formosa sẽ l&agrave; những doanh nghiệp hưởng lợi lớn nhất về sản lượng ti&ecirc;u thụ, nhờ vị thế cung ứng HRC nội địa vượt trội.

Điều n&agrave;y c&oacute; t&aacute;c động đến c&aacute;c doanh nghiệp nội địa, đặc biệt nhiều doanh nghiệp vẫn nhập đầu v&agrave;o HRC Trung Quốc v&agrave; từng c&oacute; đơn kiến nghị về c&acirc;u chuyện điều tra chống b&aacute;n ph&aacute; gi&aacute; với sản phẩm v&agrave; đối tượng n&agrave;y? C&aacute;c nh&agrave; ph&acirc;n t&iacute;ch của Chứng kho&aacute;n Maybank cho rằng, kh&ocirc;ng kỳ vọng t&aacute;c động ti&ecirc;u cực đ&aacute;ng kể l&ecirc;n c&aacute;c doanh nghiệp hạ nguồn như <a class='symbol'>HSG</a> v&agrave; <a class='symbol'>NKG</a>. Nguy&ecirc;n do c&aacute;c doanh nghiệp n&agrave;y đ&atilde; ngừng nhập HRC Trung Quốc v&agrave; cũng đa dạng h&oacute;a tốt nguồn cung sang c&aacute;c thị trường kh&aacute;c như Indonesia, H&agrave;n Quốc, Nhật Bản&hellip;

Ngo&agrave;i &ldquo;biến động&rdquo; từ h&agrave;ng r&agrave;o kỹ thuật nội địa n&oacute;i tr&ecirc;n, gần nhất, ng&agrave;nh th&eacute;p Việt cũng bị Bộ T&agrave;i ch&iacute;nh Ấn Độ &aacute;p dụng thuế chống b&aacute;n ph&aacute; gi&aacute; đối với c&aacute;c sản phẩm th&eacute;p tấm c&aacute;n n&oacute;ng (HRC) từ Việt Nam trong 5 năm nhằm bảo vệ c&aacute;c nh&agrave; sản xuất trong nước. Theo biện ph&aacute;p mới, hầu hết nh&agrave; sản xuất v&agrave; xuất khẩu Việt Nam sẽ chịu thuế chống b&aacute;n ph&aacute; gi&aacute; 121.55 USD/tấn đối với sản phẩm th&eacute;p tấm c&aacute;n n&oacute;ng. Tuy nhi&ecirc;n, h&agrave;ng HRC của <a class='symbol'>HPG</a> v&agrave;o Ấn cũng kh&ocirc;ng chịu thuế n&agrave;y sau c&aacute;c nh&agrave; chức tr&aacute;ch x&aacute;c nhận kh&ocirc;ng t&igrave;m thấy bằng chứng b&aacute;n ph&aacute; gi&aacute; trong c&aacute;c l&ocirc; h&agrave;ng của họ...

Trứơc đ&oacute;, v&agrave;o giữa năm, Ủy ban Ch&acirc;u &Acirc;u (EC) cũng khởi xướng điều tra chống b&aacute;n ph&aacute; gi&aacute; đối với sản phẩm th&eacute;p cuộn c&aacute;n nguội từ nhiều quốc gia trong đ&oacute; c&oacute; Việt Nam nhập khẩu v&agrave;o thị trường n&agrave;y....

C&oacute; thể n&oacute;i những biến động xuất ph&aacute;t từ c&aacute;c biện ph&aacute;p ph&ograve;ng vệ thương mại, điều tra chống b&aacute;n ph&aacute; gi&aacute; lẩn tr&aacute;nh thuế... từ mọi nền kinh tế đối với ng&agrave;nh c&ocirc;ng nghiệp th&eacute;p v&agrave; c&aacute;c sản phẩm nh&ocirc;m th&eacute;p đang cho thấy, sản phẩm quan trọng c&oacute; mặt trọng lĩnh vực từ x&acirc;y dựng, &ocirc; t&ocirc;, năng lượng v&agrave; kỹ thuật nặng, c&ocirc;ng nghệ chế biến chế tạo.v.v đ&atilde;, đang v&agrave; sẽ lu&ocirc;n c&oacute; thể trở th&agrave;nh mục ti&ecirc;u của c&aacute;c cuộc điều tra, chịu rủi ro biến động thuế quan với c&aacute;c biện ph&aacute;p ph&ograve;ng vệ thương mại từ kỹ thuật, bảo hộ của c&aacute;c quốc gia. Đ&acirc;y thực tế cũng l&agrave; điều đ&atilde; được c&aacute;c doanh nghiệp Việt Nam c&oacute; thị trường xuất khẩu x&aacute;c định v&agrave; dần c&oacute; phương &aacute;n th&iacute;ch ứng ph&ograve;ng vệ, giảm, gi&atilde;n rủi ro...

Cơ hội cho ng&agrave;nh th&eacute;p trong chu kỳ mới

Trong khi thị trường xuất khẩu đầy th&aacute;ch thức, thị trường nội địa được kỳ vọng sẽ t&iacute;ch cực hơn. Trong đ&oacute;, đầu tư c&ocirc;ng vẫn đang được đẩy mạnh những th&aacute;ng cuối năm sẽ th&uacute;c đẩy nhu cầu ti&ecirc;u thụ th&eacute;p tr&ecirc;n thị trường. C&ugrave;ng với đ&oacute;, l&agrave; sự phục hồi của thị trường bất động sản d&acirc;n dụng, sự vững v&agrave;ng của bất động sản khu c&ocirc;ng nghiệp với triển vọng FDI tiếp tục cao từ 2026.

2025 l&agrave; năm c&oacute; kế hoạch giải ng&acirc;n đầu tư c&ocirc;ng lớn nhất của giai đoạn 2021-2025, song kế hoạch v&agrave; triển vọng chưa dừng lại. Với mục ti&ecirc;u trở th&agrave;nh quốc gia c&oacute; nền kinh tế ph&aacute;t triển, chưa bao giờ đầu tư c&ocirc;ng được dự ph&oacute;ng để đẩy mạnh như kế hoạch tới đ&acirc;y, với triển vọng từ dư địa nợ c&ocirc;ng rất thấp (dưới 34%); nhu cầu đầu tư ho&agrave;n thiện hạ tầng với cao tốc Bắc Nam, loạt metro ở c&aacute;c đ&ocirc; thị v&agrave; si&ecirc;u đ&ocirc; thị lớn, cảng biển, s&acirc;n bay, hướng đến ho&agrave;n thiện 3.000 km cao tốc đường bộ... Đ&acirc;y đều l&agrave; những đại dự &aacute;n c&oacute; nhu cầu ti&ecirc;u thụ th&eacute;p v&agrave; vật liệu x&acirc;y dựng; trong đ&oacute; H&ograve;a Ph&aacute;t với th&eacute;p x&acirc;y dựng, th&eacute;p HRC, &ocirc;ng th&eacute;p t&ocirc;n mạ, th&eacute;p thanh ray (nh&agrave; m&aacute;y tương lai)... trở th&agrave;nh đại diện nổi bật của ng&agrave;nh th&eacute;p được hưởng lợi chu kỳ mới.

Chứng kho&aacute;n Sinhan Việt Nam nhận định: &ldquo;&Ocirc;ng tr&ugrave;m&rdquo; th&eacute;p Việt Nam c&oacute; triển vọng từ nhiều yếu tố: Dự &aacute;n Dung Quất 2 gia tăng sản lượng th&eacute;p; C&uacute; &ldquo;h&iacute;ch&rdquo; từ thị trường bất động sản d&acirc;n dụng v&agrave; đầu tư c&ocirc;ng; Bi&ecirc;n lợi nhuận gộp cải thiện nhờ tận dụng chi ph&iacute; đầu v&agrave;o thấp v&agrave; gi&aacute; th&eacute;p phục hồi; Thuế chống b&aacute;n ph&aacute; gi&aacute; với th&eacute;p HRC từ Trung Quốc v&agrave; Ấn Độ gi&uacute;p gia tăng sản lượng b&aacute;n h&agrave;ng trong nước. Chưa kể đối với vốn h&oacute;a v&agrave; cổ phiếu tr&ecirc;n TTCK, <a class='symbol'>HPG</a> c&oacute; điều kiện huy động thứ cấp tốt cho c&aacute;c dự &aacute;n từ thị trường n&acirc;ng hạng khi c&oacute; khả năng lọt rổ chỉ số FTSE.

Tuy nhi&ecirc;n c&aacute;c chuy&ecirc;n gia ph&acirc;n t&iacute;ch cũng lưu &yacute; triển vọng n&agrave;o cũng c&oacute; thể đi k&egrave;m rủi ro. Ở đ&acirc;y, rủi ro c&oacute; thể xảy đến l&agrave;: Rủi ro biến động gi&aacute; th&eacute;p v&agrave; gi&aacute; than cốc; rủi ro thị trường bất động sản trong nước bất ổn; Rủi ro t&igrave;nh h&igrave;nh thị trường bất động sản tại Trung Quốc v&agrave; rủi ro xuất khẩu sang Mỹ v&agrave; Ch&acirc;u &Acirc;u.

N&oacute;i ri&ecirc;ng với rủi ro xuất khẩu v&agrave; vấn đề thuế quan, Chứng kho&aacute;n Shinhan Việt Nam nhấn mạnh: Trong năm 2025, xu hướng bảo hộ thương mại tr&ecirc;n to&agrave;n cầu tiếp tục gia tăng. Điều n&agrave;y tạo ra r&agrave;o cản lớn cho c&aacute;c doanh nghiệp xuất khẩu th&eacute;p, bao gồm H&ograve;a Ph&aacute;t, khi tiếp cận thị trường xuất khẩu.

C&ugrave;ng với đ&oacute;, l&agrave; rủi ro cạnh tranh với th&eacute;p gi&aacute; rẻ đến từ Trung Quốc. Nhập khẩu th&eacute;p Trung Quốc v&agrave;o Việt Nam tăng mạnh trong năm 2024, trong khi gi&aacute; nhập khẩu lại giảm do t&igrave;nh trạng thừa cung nghi&ecirc;m trọng tại nước n&agrave;y.

Hiện tại, Bộ C&ocirc;ng thương Việt Nam đ&atilde; &aacute;p thuế chống b&aacute;n ph&aacute; gi&aacute; với t&ocirc;n mạ v&agrave; HRC từ Trung Quốc, Ấn Độ v&agrave; H&agrave;n Quốc nhằm bảo vệ th&eacute;p nội địa. Tuy nhi&ecirc;n, theo c&aacute;c chuy&ecirc;n gia, nếu gi&aacute; th&eacute;p Trung Quốc tiếp tục ph&aacute; gi&aacute; th&igrave; gi&aacute; th&eacute;p nội địa sẽ tiếp tục bị ảnh hưởng, t&aacute;c động ti&ecirc;u cực đến kết quả kinh doanh của c&aacute;c doanh nghiệp th&eacute;p trong nước.

Theo đ&oacute;, c&oacute; thể hiểu kh&ocirc;ng chỉ với <a class='symbol'>HPG</a> được hưởng lợi trong chu kỳ của ng&agrave;nh th&eacute;p, đặc biệt c&aacute;c doanh nghiệp c&agrave;ng c&oacute; tỷ trọng nội địa lớn, c&agrave;ng hưởng lợi cao. V&iacute; dụ ngo&agrave;i <a class='symbol'>HPG</a> hưởng lợi th&eacute;p HRC v&agrave; tới đ&acirc;y l&agrave; thanh ray, th&eacute;p x&acirc;y dựng; <a class='symbol'>HSG</a> c&oacute; thị phần t&ocirc;n mạ lớn... Chiều ngược lại, c&aacute;c rủi ro cũng lu&ocirc;n thường trực với c&aacute;c doanh nghiệp c&oacute; sản phẩm th&eacute;p, t&ocirc;n mạ xuất khẩu kh&aacute;c bao gồm <a class='symbol'>HPG</a>, <a class='symbol'>NKG</a>, <a class='symbol'>HSG</a>, <a class='symbol'>GDA</a>...

<a href="https://diendandoanhnghiep.vn/nganh-thep-quy-iv-2025-mo-ra-chu-ky-huong-loi-10165232.html">Link gốc</a>

Năm 2025 là một năm quá nhiều sóng gió với ngành thép, chủ yếu xoay quanh điều tra chống bán phá giá, lẩn tránh thuế và điều chỉnh mức thuế quan.



Năm 2025 l&agrave; một năm qu&aacute; nhiều s&oacute;ng gi&oacute; với ng&agrave;nh th&eacute;p, chủ yếu xoay quanh điều tra chống b&aacute;n ph&aacute; gi&aacute;, lẩn tr&aacute;nh thuế v&agrave; điều chỉnh mức thuế quan.

Những diễn biến dần về cuối năm cho thấy c&agrave;ng &ldquo;luyện&rdquo; trong s&oacute;ng gi&oacute; biến động, th&eacute;p c&agrave;ng mở ra cơ hội.

Những &ldquo;biến động&rdquo; gần

Mới đ&acirc;y tr&ecirc;n thị trường nội địa, Bộ C&ocirc;ng Thương (MoIT) đ&atilde; ch&iacute;nh thức khởi xướng điều tra chống lẩn tr&aacute;nh thuế đối với mặt h&agrave;ng th&eacute;p cuộn c&aacute;n n&oacute;ng (HRC) nhập khẩu từ Trung Quốc c&oacute; độ rộng từ 1.880mm đến 2.300mm. Nếu kết quả điều tra x&aacute;c nhận h&agrave;nh vi lẩn tr&aacute;nh thuế chống b&aacute;n ph&aacute; gi&aacute; hiện h&agrave;nh, c&aacute;c chuy&ecirc;n gia cho rằng c&aacute;c biện ph&aacute;p hạn chế bổ sung đối với HRC Trung Quốc nhiều khả năng sẽ được &aacute;p dụng trong thời gian tới.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251122/images/thep-chat-luong-cao-hoa-phat-20231121140628.jpg" style="height:400px; width:600px" />

Nhiều &aacute;p lực từ ch&iacute;nh s&aacute;ch thuế quan v&agrave; điều tra chống b&aacute;n ph&aacute; gi&aacute; với ng&agrave;nh th&eacute;p ở c&aacute;c thị trường; song ng&agrave;nh th&eacute;p được cho hưởng lợi từ cầu nội địa v&agrave; c&oacute; thể gi&aacute; th&eacute;p tăng l&ecirc;n. (Ảnh minh họa: HPG)

Trong kịch bản n&agrave;y, thị trường Việt Nam chỉ c&oacute; 2 doanh nghiệp sản xuất th&eacute;p c&aacute;n n&oacute;ng HRC l&agrave; Th&eacute;p H&ograve;a Ph&aacute;t (HPG) v&agrave; Formosa sẽ l&agrave; những doanh nghiệp hưởng lợi lớn nhất về sản lượng ti&ecirc;u thụ, nhờ vị thế cung ứng HRC nội địa vượt trội.

Điều n&agrave;y c&oacute; t&aacute;c động đến c&aacute;c doanh nghiệp nội địa, đặc biệt nhiều doanh nghiệp vẫn nhập đầu v&agrave;o HRC Trung Quốc v&agrave; từng c&oacute; đơn kiến nghị về c&acirc;u chuyện điều tra chống b&aacute;n ph&aacute; gi&aacute; với sản phẩm v&agrave; đối tượng n&agrave;y? C&aacute;c nh&agrave; ph&acirc;n t&iacute;ch của Chứng kho&aacute;n Maybank cho rằng, kh&ocirc;ng kỳ vọng t&aacute;c động ti&ecirc;u cực đ&aacute;ng kể l&ecirc;n c&aacute;c doanh nghiệp hạ nguồn như HSG v&agrave; NKG. Nguy&ecirc;n do c&aacute;c doanh nghiệp n&agrave;y đ&atilde; ngừng nhập HRC Trung Quốc v&agrave; cũng đa dạng h&oacute;a tốt nguồn cung sang c&aacute;c thị trường kh&aacute;c như Indonesia, H&agrave;n Quốc, Nhật Bản&hellip;

Ngo&agrave;i &ldquo;biến động&rdquo; từ h&agrave;ng r&agrave;o kỹ thuật nội địa n&oacute;i tr&ecirc;n, gần nhất, ng&agrave;nh th&eacute;p Việt cũng bị Bộ T&agrave;i ch&iacute;nh Ấn Độ &aacute;p dụng thuế chống b&aacute;n ph&aacute; gi&aacute; đối với c&aacute;c sản phẩm th&eacute;p tấm c&aacute;n n&oacute;ng (HRC) từ Việt Nam trong 5 năm nhằm bảo vệ c&aacute;c nh&agrave; sản xuất trong nước. Theo biện ph&aacute;p mới, hầu hết nh&agrave; sản xuất v&agrave; xuất khẩu Việt Nam sẽ chịu thuế chống b&aacute;n ph&aacute; gi&aacute; 121.55 USD/tấn đối với sản phẩm th&eacute;p tấm c&aacute;n n&oacute;ng. Tuy nhi&ecirc;n, h&agrave;ng HRC của HPG v&agrave;o Ấn cũng kh&ocirc;ng chịu thuế n&agrave;y sau c&aacute;c nh&agrave; chức tr&aacute;ch x&aacute;c nhận kh&ocirc;ng t&igrave;m thấy bằng chứng b&aacute;n ph&aacute; gi&aacute; trong c&aacute;c l&ocirc; h&agrave;ng của họ...

Trứơc đ&oacute;, v&agrave;o giữa năm, Ủy ban Ch&acirc;u &Acirc;u (EC) cũng khởi xướng điều tra chống b&aacute;n ph&aacute; gi&aacute; đối với sản phẩm th&eacute;p cuộn c&aacute;n nguội từ nhiều quốc gia trong đ&oacute; c&oacute; Việt Nam nhập khẩu v&agrave;o thị trường n&agrave;y....

C&oacute; thể n&oacute;i những biến động xuất ph&aacute;t từ c&aacute;c biện ph&aacute;p ph&ograve;ng vệ thương mại, điều tra chống b&aacute;n ph&aacute; gi&aacute; lẩn tr&aacute;nh thuế... từ mọi nền kinh tế đối với ng&agrave;nh c&ocirc;ng nghiệp th&eacute;p v&agrave; c&aacute;c sản phẩm nh&ocirc;m th&eacute;p đang cho thấy, sản phẩm quan trọng c&oacute; mặt trọng lĩnh vực từ x&acirc;y dựng, &ocirc; t&ocirc;, năng lượng v&agrave; kỹ thuật nặng, c&ocirc;ng nghệ chế biến chế tạo.v.v đ&atilde;, đang v&agrave; sẽ lu&ocirc;n c&oacute; thể trở th&agrave;nh mục ti&ecirc;u của c&aacute;c cuộc điều tra, chịu rủi ro biến động thuế quan với c&aacute;c biện ph&aacute;p ph&ograve;ng vệ thương mại từ kỹ thuật, bảo hộ của c&aacute;c quốc gia. Đ&acirc;y thực tế cũng l&agrave; điều đ&atilde; được c&aacute;c doanh nghiệp Việt Nam c&oacute; thị trường xuất khẩu x&aacute;c định v&agrave; dần c&oacute; phương &aacute;n th&iacute;ch ứng ph&ograve;ng vệ, giảm, gi&atilde;n rủi ro...

Cơ hội cho ng&agrave;nh th&eacute;p trong chu kỳ mới

Trong khi thị trường xuất khẩu đầy th&aacute;ch thức, thị trường nội địa được kỳ vọng sẽ t&iacute;ch cực hơn. Trong đ&oacute;, đầu tư c&ocirc;ng vẫn đang được đẩy mạnh những th&aacute;ng cuối năm sẽ th&uacute;c đẩy nhu cầu ti&ecirc;u thụ th&eacute;p tr&ecirc;n thị trường. C&ugrave;ng với đ&oacute;, l&agrave; sự phục hồi của thị trường bất động sản d&acirc;n dụng, sự vững v&agrave;ng của bất động sản khu c&ocirc;ng nghiệp với triển vọng FDI tiếp tục cao từ 2026.

2025 l&agrave; năm c&oacute; kế hoạch giải ng&acirc;n đầu tư c&ocirc;ng lớn nhất của giai đoạn 2021-2025, song kế hoạch v&agrave; triển vọng chưa dừng lại. Với mục ti&ecirc;u trở th&agrave;nh quốc gia c&oacute; nền kinh tế ph&aacute;t triển, chưa bao giờ đầu tư c&ocirc;ng được dự ph&oacute;ng để đẩy mạnh như kế hoạch tới đ&acirc;y, với triển vọng từ dư địa nợ c&ocirc;ng rất thấp (dưới 34%); nhu cầu đầu tư ho&agrave;n thiện hạ tầng với cao tốc Bắc Nam, loạt metro ở c&aacute;c đ&ocirc; thị v&agrave; si&ecirc;u đ&ocirc; thị lớn, cảng biển, s&acirc;n bay, hướng đến ho&agrave;n thiện 3.000 km cao tốc đường bộ... Đ&acirc;y đều l&agrave; những đại dự &aacute;n c&oacute; nhu cầu ti&ecirc;u thụ th&eacute;p v&agrave; vật liệu x&acirc;y dựng; trong đ&oacute; H&ograve;a Ph&aacute;t với th&eacute;p x&acirc;y dựng, th&eacute;p HRC, &ocirc;ng th&eacute;p t&ocirc;n mạ, th&eacute;p thanh ray (nh&agrave; m&aacute;y tương lai)... trở th&agrave;nh đại diện nổi bật của ng&agrave;nh th&eacute;p được hưởng lợi chu kỳ mới.

Chứng kho&aacute;n Sinhan Việt Nam nhận định: &ldquo;&Ocirc;ng tr&ugrave;m&rdquo; th&eacute;p Việt Nam c&oacute; triển vọng từ nhiều yếu tố: Dự &aacute;n Dung Quất 2 gia tăng sản lượng th&eacute;p; C&uacute; &ldquo;h&iacute;ch&rdquo; từ thị trường bất động sản d&acirc;n dụng v&agrave; đầu tư c&ocirc;ng; Bi&ecirc;n lợi nhuận gộp cải thiện nhờ tận dụng chi ph&iacute; đầu v&agrave;o thấp v&agrave; gi&aacute; th&eacute;p phục hồi; Thuế chống b&aacute;n ph&aacute; gi&aacute; với th&eacute;p HRC từ Trung Quốc v&agrave; Ấn Độ gi&uacute;p gia tăng sản lượng b&aacute;n h&agrave;ng trong nước. Chưa kể đối với vốn h&oacute;a v&agrave; cổ phiếu tr&ecirc;n TTCK, HPG c&oacute; điều kiện huy động thứ cấp tốt cho c&aacute;c dự &aacute;n từ thị trường n&acirc;ng hạng khi c&oacute; khả năng lọt rổ chỉ số FTSE.

Tuy nhi&ecirc;n c&aacute;c chuy&ecirc;n gia ph&acirc;n t&iacute;ch cũng lưu &yacute; triển vọng n&agrave;o cũng c&oacute; thể đi k&egrave;m rủi ro. Ở đ&acirc;y, rủi ro c&oacute; thể xảy đến l&agrave;: Rủi ro biến động gi&aacute; th&eacute;p v&agrave; gi&aacute; than cốc; rủi ro thị trường bất động sản trong nước bất ổn; Rủi ro t&igrave;nh h&igrave;nh thị trường bất động sản tại Trung Quốc v&agrave; rủi ro xuất khẩu sang Mỹ v&agrave; Ch&acirc;u &Acirc;u.

N&oacute;i ri&ecirc;ng với rủi ro xuất khẩu v&agrave; vấn đề thuế quan, Chứng kho&aacute;n Shinhan Việt Nam nhấn mạnh: Trong năm 2025, xu hướng bảo hộ thương mại tr&ecirc;n to&agrave;n cầu tiếp tục gia tăng. Điều n&agrave;y tạo ra r&agrave;o cản lớn cho c&aacute;c doanh nghiệp xuất khẩu th&eacute;p, bao gồm H&ograve;a Ph&aacute;t, khi tiếp cận thị trường xuất khẩu.

C&ugrave;ng với đ&oacute;, l&agrave; rủi ro cạnh tranh với th&eacute;p gi&aacute; rẻ đến từ Trung Quốc. Nhập khẩu th&eacute;p Trung Quốc v&agrave;o Việt Nam tăng mạnh trong năm 2024, trong khi gi&aacute; nhập khẩu lại giảm do t&igrave;nh trạng thừa cung nghi&ecirc;m trọng tại nước n&agrave;y.

Hiện tại, Bộ C&ocirc;ng thương Việt Nam đ&atilde; &aacute;p thuế chống b&aacute;n ph&aacute; gi&aacute; với t&ocirc;n mạ v&agrave; HRC từ Trung Quốc, Ấn Độ v&agrave; H&agrave;n Quốc nhằm bảo vệ th&eacute;p nội địa. Tuy nhi&ecirc;n, theo c&aacute;c chuy&ecirc;n gia, nếu gi&aacute; th&eacute;p Trung Quốc tiếp tục ph&aacute; gi&aacute; th&igrave; gi&aacute; th&eacute;p nội địa sẽ tiếp tục bị ảnh hưởng, t&aacute;c động ti&ecirc;u cực đến kết quả kinh doanh của c&aacute;c doanh nghiệp th&eacute;p trong nước.

Theo đ&oacute;, c&oacute; thể hiểu kh&ocirc;ng chỉ với HPG được hưởng lợi trong chu kỳ của ng&agrave;nh th&eacute;p, đặc biệt c&aacute;c doanh nghiệp c&agrave;ng c&oacute; tỷ trọng nội địa lớn, c&agrave;ng hưởng lợi cao. V&iacute; dụ ngo&agrave;i HPG hưởng lợi th&eacute;p HRC v&agrave; tới đ&acirc;y l&agrave; thanh ray, th&eacute;p x&acirc;y dựng; HSG c&oacute; thị phần t&ocirc;n mạ lớn... Chiều ngược lại, c&aacute;c rủi ro cũng lu&ocirc;n thường trực với c&aacute;c doanh nghiệp c&oacute; sản phẩm th&eacute;p, t&ocirc;n mạ xuất khẩu kh&aacute;c bao gồm HPG, NKG, HSG, GDA...

<a href="https://diendandoanhnghiep.vn/nganh-thep-quy-iv-2025-mo-ra-chu-ky-huong-loi-10165232.html">Link gốc</a>

Thị trường

Tạp chí Diễn đàn doanh nghiệp

Ngành thép quý IV/2025: Mở ra chu kỳ hưởng lợi

Mr Win

Thấy năm n&#224;o chả l&#224; năm s&#243;ng gi&#243; với ng&#224;nh th&#233;p chưa bh thấy th&#233;p lead hay tăng mạnh cả

Thấy năm nào chả là năm sóng gió với ngành thép chưa bh thấy thép lead hay tăng mạnh cả

Kyll

Đinh Đăng Đoan

Thanh Thanh

Năm nay hoả năm sau thủy thuỷ ko tốt cho kim. 2028 th&#233;p mới tốt đc ko m&#234; t&#237;n cũng phải tin &#128517;

Năm nay hoả năm sau thủy thuỷ ko tốt cho kim. 2028 thép mới tốt đc ko mê tín cũng phải tin 😅