Gi&aacute; đường trong nước rơi xuống mức thấp nhất khu vực trong qu&yacute; 2/2025 do &aacute;p lực từ dư cung v&agrave; đường nhập lậu. T&igrave;nh trạng n&agrave;y khiến phần lớn doanh nghiệp trong ng&agrave;nh chứng kiến lợi nhuận sụt giảm mạnh v&agrave; h&agrave;ng tồn kho tăng vọt, d&ugrave; vẫn c&oacute; một v&agrave;i đơn vị đi ngược d&ograve;ng nhờ tối ưu chi ph&iacute; hiệu quả.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250821/images/miaduong.png" style="height:411px; width:640px">

Bức tranh lợi nhuận ph&acirc;n h&oacute;a

Thị trường đường Việt Nam đang trải qua một giai đoạn đầy kh&oacute; khăn. Gi&aacute; đường nội địa đ&atilde; giảm từ mức 19.300 đồng/kg hồi đầu năm 2025 xuống c&ograve;n 18.400 - 18.900 đồng/kg v&agrave;o giữa năm, thấp hơn đ&aacute;ng kể so với c&aacute;c nước trong khu vực như Philippines, Indonesia v&agrave; Trung Quốc. Diễn biến n&agrave;y tr&aacute;i ngược với thị trường thế giới, nơi gi&aacute; đường chỉ biến động nhẹ.

&Aacute;p lực k&eacute;p từ nguồn cung trong nước dư thừa v&agrave; đường nhập lậu kh&ocirc;ng được kiểm so&aacute;t đ&atilde; khiến sức ti&ecirc;u thụ chậm lại, đẩy gi&aacute; b&aacute;n đi xuống. Hậu quả trực tiếp l&agrave; bi&ecirc;n lợi nhuận của hầu hết doanh nghiệp bị thu hẹp v&agrave; kết quả kinh doanh sụt giảm.

X&eacute;t kết quả kinh doanh qu&yacute; 4 ni&ecirc;n độ 2024-2025 (tương ứng qu&yacute; 2/2025), CTCP Đường Kon Tum (<a class='symbol'>KTS</a>) ghi nhận lợi nhuận r&ograve;ng lao dốc 82%, chỉ c&ograve;n chưa đầy 4 tỷ đồng. Doanh thu của c&ocirc;ng ty cũng giảm 15% về 101 tỷ đồng, với bi&ecirc;n lợi nhuận gộp co lại từ 25,3% xuống c&ograve;n 16,8%. Tương tự, CTCP M&iacute;a đường Sơn La (<a class='symbol'>SLS</a>) b&aacute;o l&atilde;i r&ograve;ng 96,5 tỷ đồng, giảm 59% so với c&ugrave;ng kỳ, d&ugrave; vẫn giữ bi&ecirc;n l&atilde;i gộp cao nhất ng&agrave;nh ở mức 27,8%. Cả hai doanh nghiệp đều cho rằng cung vượt cầu v&agrave; h&agrave;ng lậu l&agrave; nguy&ecirc;n nh&acirc;n ch&iacute;nh.

Tuy nhi&ecirc;n, thị trường vẫn ghi nhận những điểm s&aacute;ng. CTCP Th&agrave;nh Th&agrave;nh C&ocirc;ng - Bi&ecirc;n H&ograve;a (TTC AgriS - <a class='symbol'>SBT</a>) d&ugrave; doanh thu giảm 28% c&ograve;n 6.846 tỷ đồng nhưng lợi nhuận r&ograve;ng vẫn tăng 4%, đạt 203 tỷ đồng. Kết quả n&agrave;y c&oacute; được nhờ việc tiết giảm mạnh chi ph&iacute; b&aacute;n h&agrave;ng v&agrave; quản l&yacute; doanh nghiệp. CTCP M&iacute;a đường Lam Sơn (Lasuco - <a class='symbol'>LSS</a>) l&agrave; trường hợp nổi bật nhất với lợi nhuận r&ograve;ng tăng 91%, đạt 58 tỷ đồng, nhờ kiểm so&aacute;t tốt gi&aacute; vốn gi&uacute;p bi&ecirc;n l&atilde;i gộp cải thiện l&ecirc;n 18,7%.

Đối với CTCP Đường Quảng Ng&atilde;i (<a class='symbol'>QNS</a>), doanh nghiệp c&oacute; ni&ecirc;n độ t&agrave;i ch&iacute;nh theo năm dương lịch, mảng đường trong 6 th&aacute;ng đầu năm 2025 cũng chịu sức &eacute;p lớn. Doanh thu mảng n&agrave;y giảm 23% c&ograve;n dưới 1.690 tỷ đồng, bi&ecirc;n l&atilde;i gộp rơi từ 31,7% xuống 23,1%. Lợi nhuận r&ograve;ng hợp nhất to&agrave;n c&ocirc;ng ty nửa đầu năm giảm 23%, c&ograve;n 938 tỷ đồng.

Tồn kho tăng vọt v&agrave; b&agrave;i to&aacute;n kiểm so&aacute;t h&agrave;ng lậu

Hệ quả của việc ti&ecirc;u thụ chậm lại l&agrave; lượng h&agrave;ng tồn kho tại c&aacute;c doanh nghiệp tăng cao. Tại thời điểm cuối th&aacute;ng 6/2025, so với đầu ni&ecirc;n độ (th&aacute;ng 7/2024), tồn kho của Lasuco đ&atilde; tăng 56% l&ecirc;n gần 1.686 tỷ đồng; Đường Kon Tum tăng 67% l&ecirc;n 252 tỷ đồng; M&iacute;a đường Sơn La tăng 17% l&ecirc;n 511,5 tỷ đồng. Phần lớn trong số n&agrave;y l&agrave; th&agrave;nh phẩm chưa ti&ecirc;u thụ được.

Đường Quảng Ng&atilde;i cũng ghi nhận h&agrave;ng tồn kho tại cuối qu&yacute; 2/2025 tăng gần gấp đ&ocirc;i so với đầu năm, đạt 2.568 tỷ đồng, trong đ&oacute; gi&aacute; trị th&agrave;nh phẩm gấp 6 lần.

Giới chuy&ecirc;n gia v&agrave; doanh nghiệp nhận định, chừng n&agrave;o đường nhập lậu chưa được kiểm so&aacute;t hiệu quả, nguồn cung gi&aacute; rẻ kh&ocirc;ng ch&iacute;nh ngạch sẽ tiếp tục tr&agrave;n v&agrave;o thị trường. Điều n&agrave;y khiến gi&aacute; đường nội địa kh&oacute; phục hồi một c&aacute;ch bền vững.

&Ocirc;ng Nguyễn Văn Lộc, Chủ tịch Hiệp hội M&iacute;a đường Việt Nam (VSSA), từng cảnh b&aacute;o rằng nếu kh&ocirc;ng c&oacute; giải ph&aacute;p quyết liệt để kiểm so&aacute;t bi&ecirc;n giới v&agrave; xử l&yacute; tận gốc hoạt động bu&ocirc;n lậu, mọi ch&iacute;nh s&aacute;ch hỗ trợ v&agrave; nỗ lực của doanh nghiệp sẽ kh&ocirc;ng mang lại nhiều &yacute; nghĩa. H&agrave;ng lậu tấn c&ocirc;ng trực tiếp v&agrave;o thị trường, k&eacute;o gi&aacute; b&aacute;n xuống v&agrave; l&agrave;m suy giảm hiệu quả sản xuất kinh doanh của c&aacute;c nh&agrave; m&aacute;y.

Trong thời gian tới, việc kiểm so&aacute;t đường lậu được xem l&agrave; điều kiện ti&ecirc;n quyết để ng&agrave;nh ổn định. Về ph&iacute;a c&aacute;c doanh nghiệp, để duy tr&igrave; hoạt động, giải ph&aacute;p t&igrave;nh thế l&agrave; tiếp tục tối ưu h&oacute;a chi ph&iacute; sản xuất, kiểm so&aacute;t chặt chẽ lượng h&agrave;ng tồn kho v&agrave; t&igrave;m kiếm c&aacute;c k&ecirc;nh ti&ecirc;u thụ mới.

Kh&aacute;nh Ly (t/h)

<a href="https://doanhnhan.baophapluat.vn/nganh-mia-duong-gap-kho-loi-nhuan-boc-hoi-hang-ton-kho-chat-dong-85692.html">Link gốc</a>

Giá đường trong nước rơi xuống mức thấp nhất khu vực trong quý 2/2025 do áp lực từ dư cung và đường nhập lậu. Tình trạng này khiến phần lớn doanh nghiệp trong ngành chứng kiến lợi nhuận sụt giảm mạnh và hàng tồn kho tăng vọt, dù vẫn có một vài đơn vị đi ngược dòng nhờ tối ưu chi phí hiệu quả.


Gi&aacute; đường trong nước rơi xuống mức thấp nhất khu vực trong qu&yacute; 2/2025 do &aacute;p lực từ dư cung v&agrave; đường nhập lậu. T&igrave;nh trạng n&agrave;y khiến phần lớn doanh nghiệp trong ng&agrave;nh chứng kiến lợi nhuận sụt giảm mạnh v&agrave; h&agrave;ng tồn kho tăng vọt, d&ugrave; vẫn c&oacute; một v&agrave;i đơn vị đi ngược d&ograve;ng nhờ tối ưu chi ph&iacute; hiệu quả.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250821/images/miaduong.png" style="height:411px; width:640px" />

Bức tranh lợi nhuận ph&acirc;n h&oacute;a

Thị trường đường Việt Nam đang trải qua một giai đoạn đầy kh&oacute; khăn. Gi&aacute; đường nội địa đ&atilde; giảm từ mức 19.300 đồng/kg hồi đầu năm 2025 xuống c&ograve;n 18.400 - 18.900 đồng/kg v&agrave;o giữa năm, thấp hơn đ&aacute;ng kể so với c&aacute;c nước trong khu vực như Philippines, Indonesia v&agrave; Trung Quốc. Diễn biến n&agrave;y tr&aacute;i ngược với thị trường thế giới, nơi gi&aacute; đường chỉ biến động nhẹ.

&Aacute;p lực k&eacute;p từ nguồn cung trong nước dư thừa v&agrave; đường nhập lậu kh&ocirc;ng được kiểm so&aacute;t đ&atilde; khiến sức ti&ecirc;u thụ chậm lại, đẩy gi&aacute; b&aacute;n đi xuống. Hậu quả trực tiếp l&agrave; bi&ecirc;n lợi nhuận của hầu hết doanh nghiệp bị thu hẹp v&agrave; kết quả kinh doanh sụt giảm.

X&eacute;t kết quả kinh doanh qu&yacute; 4 ni&ecirc;n độ 2024-2025 (tương ứng qu&yacute; 2/2025), CTCP Đường Kon Tum (KTS) ghi nhận lợi nhuận r&ograve;ng lao dốc 82%, chỉ c&ograve;n chưa đầy 4 tỷ đồng. Doanh thu của c&ocirc;ng ty cũng giảm 15% về 101 tỷ đồng, với bi&ecirc;n lợi nhuận gộp co lại từ 25,3% xuống c&ograve;n 16,8%. Tương tự, CTCP M&iacute;a đường Sơn La (SLS) b&aacute;o l&atilde;i r&ograve;ng 96,5 tỷ đồng, giảm 59% so với c&ugrave;ng kỳ, d&ugrave; vẫn giữ bi&ecirc;n l&atilde;i gộp cao nhất ng&agrave;nh ở mức 27,8%. Cả hai doanh nghiệp đều cho rằng cung vượt cầu v&agrave; h&agrave;ng lậu l&agrave; nguy&ecirc;n nh&acirc;n ch&iacute;nh.

Tuy nhi&ecirc;n, thị trường vẫn ghi nhận những điểm s&aacute;ng. CTCP Th&agrave;nh Th&agrave;nh C&ocirc;ng - Bi&ecirc;n H&ograve;a (TTC AgriS - SBT) d&ugrave; doanh thu giảm 28% c&ograve;n 6.846 tỷ đồng nhưng lợi nhuận r&ograve;ng vẫn tăng 4%, đạt 203 tỷ đồng. Kết quả n&agrave;y c&oacute; được nhờ việc tiết giảm mạnh chi ph&iacute; b&aacute;n h&agrave;ng v&agrave; quản l&yacute; doanh nghiệp. CTCP M&iacute;a đường Lam Sơn (Lasuco - LSS) l&agrave; trường hợp nổi bật nhất với lợi nhuận r&ograve;ng tăng 91%, đạt 58 tỷ đồng, nhờ kiểm so&aacute;t tốt gi&aacute; vốn gi&uacute;p bi&ecirc;n l&atilde;i gộp cải thiện l&ecirc;n 18,7%.

Đối với CTCP Đường Quảng Ng&atilde;i (QNS), doanh nghiệp c&oacute; ni&ecirc;n độ t&agrave;i ch&iacute;nh theo năm dương lịch, mảng đường trong 6 th&aacute;ng đầu năm 2025 cũng chịu sức &eacute;p lớn. Doanh thu mảng n&agrave;y giảm 23% c&ograve;n dưới 1.690 tỷ đồng, bi&ecirc;n l&atilde;i gộp rơi từ 31,7% xuống 23,1%. Lợi nhuận r&ograve;ng hợp nhất to&agrave;n c&ocirc;ng ty nửa đầu năm giảm 23%, c&ograve;n 938 tỷ đồng.

Tồn kho tăng vọt v&agrave; b&agrave;i to&aacute;n kiểm so&aacute;t h&agrave;ng lậu

Hệ quả của việc ti&ecirc;u thụ chậm lại l&agrave; lượng h&agrave;ng tồn kho tại c&aacute;c doanh nghiệp tăng cao. Tại thời điểm cuối th&aacute;ng 6/2025, so với đầu ni&ecirc;n độ (th&aacute;ng 7/2024), tồn kho của Lasuco đ&atilde; tăng 56% l&ecirc;n gần 1.686 tỷ đồng; Đường Kon Tum tăng 67% l&ecirc;n 252 tỷ đồng; M&iacute;a đường Sơn La tăng 17% l&ecirc;n 511,5 tỷ đồng. Phần lớn trong số n&agrave;y l&agrave; th&agrave;nh phẩm chưa ti&ecirc;u thụ được.

Đường Quảng Ng&atilde;i cũng ghi nhận h&agrave;ng tồn kho tại cuối qu&yacute; 2/2025 tăng gần gấp đ&ocirc;i so với đầu năm, đạt 2.568 tỷ đồng, trong đ&oacute; gi&aacute; trị th&agrave;nh phẩm gấp 6 lần.

Giới chuy&ecirc;n gia v&agrave; doanh nghiệp nhận định, chừng n&agrave;o đường nhập lậu chưa được kiểm so&aacute;t hiệu quả, nguồn cung gi&aacute; rẻ kh&ocirc;ng ch&iacute;nh ngạch sẽ tiếp tục tr&agrave;n v&agrave;o thị trường. Điều n&agrave;y khiến gi&aacute; đường nội địa kh&oacute; phục hồi một c&aacute;ch bền vững.

&Ocirc;ng Nguyễn Văn Lộc, Chủ tịch Hiệp hội M&iacute;a đường Việt Nam (VSSA), từng cảnh b&aacute;o rằng nếu kh&ocirc;ng c&oacute; giải ph&aacute;p quyết liệt để kiểm so&aacute;t bi&ecirc;n giới v&agrave; xử l&yacute; tận gốc hoạt động bu&ocirc;n lậu, mọi ch&iacute;nh s&aacute;ch hỗ trợ v&agrave; nỗ lực của doanh nghiệp sẽ kh&ocirc;ng mang lại nhiều &yacute; nghĩa. H&agrave;ng lậu tấn c&ocirc;ng trực tiếp v&agrave;o thị trường, k&eacute;o gi&aacute; b&aacute;n xuống v&agrave; l&agrave;m suy giảm hiệu quả sản xuất kinh doanh của c&aacute;c nh&agrave; m&aacute;y.

Trong thời gian tới, việc kiểm so&aacute;t đường lậu được xem l&agrave; điều kiện ti&ecirc;n quyết để ng&agrave;nh ổn định. Về ph&iacute;a c&aacute;c doanh nghiệp, để duy tr&igrave; hoạt động, giải ph&aacute;p t&igrave;nh thế l&agrave; tiếp tục tối ưu h&oacute;a chi ph&iacute; sản xuất, kiểm so&aacute;t chặt chẽ lượng h&agrave;ng tồn kho v&agrave; t&igrave;m kiếm c&aacute;c k&ecirc;nh ti&ecirc;u thụ mới.

Kh&aacute;nh Ly (t/h)

<a href="https://doanhnhan.baophapluat.vn/nganh-mia-duong-gap-kho-loi-nhuan-boc-hoi-hang-ton-kho-chat-dong-85692.html">Link gốc</a>