Theo chuy&ecirc;n gia, trong nh&oacute;m điện tử ti&ecirc;u d&ugrave;ng, chiến lược chọn lọc cổ phiếu tập trung v&agrave;o c&aacute;c doanh nghiệp kiểm so&aacute;t tốt danh mục, tồn kho v&agrave; c&oacute; khả năng chốt b&aacute;n ở ph&acirc;n kh&uacute;c trung đến cao cấp.

Với sự hội tụ của c&aacute;c yếu tố vĩ m&ocirc;, hạ tầng viễn th&ocirc;ng, nh&acirc;n khẩu học v&agrave; năng lực t&agrave;i ch&iacute;nh doanh nghiệp, ng&agrave;nh điện tử ti&ecirc;u d&ugrave;ng Việt Nam được cho l&agrave; đang h&igrave;nh th&agrave;nh một chu kỳ tăng trưởng mới trong giai đoạn 2026-2030, dựa tr&ecirc;n chiều s&acirc;u gi&aacute; trị v&agrave; hiệu quả vận h&agrave;nh.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260127/images/anh-man-hinh-2026-01-26-luc-17_01_37.png" style="height:379px; width:592px">

Ở mảng thiết bị nghe nh&igrave;n tại nh&agrave;, khối lượng b&aacute;n lẻ TV được Euromonitor dự b&aacute;o giảm 18% trong năm 2025 so với c&ugrave;ng kỳ năm trước v&agrave; duy tr&igrave; CAGR &acirc;m 3% giai đoạn 2025-2030 (Ảnh minh hoạ)

Thị trường chuyển dịch sang &ldquo;cao cấp ho&aacute;&rdquo;

Theo ph&acirc;n t&iacute;ch của CTCK Mirae Asset, nh&oacute;m đồ d&ugrave;ng, dụng cụ v&agrave; trang thiết bị gia đ&igrave;nh trong năm 2024 đ&atilde; ghi nhận quy m&ocirc; doanh thu vượt mức trước đại dịch 2021, tạo hiệu ứng t&acirc;m l&yacute; t&iacute;ch cực cho c&aacute;c nh&oacute;m h&agrave;ng ti&ecirc;u d&ugrave;ng, trong đ&oacute; c&oacute; điện tử ti&ecirc;u d&ugrave;ng. Sự phục hồi của sức mua lần n&agrave;y c&oacute; chất lượng cao hơn c&aacute;c chu kỳ trước, nhờ được hậu thuẫn bởi thu nhập v&agrave; việc l&agrave;m, kh&ocirc;ng phải bởi nới lỏng gi&aacute; cả.

Ở g&oacute;c độ hạ tầng v&agrave; h&agrave;nh vi ti&ecirc;u d&ugrave;ng, mật độ kết nối băng rộng di động tại Việt Nam đ&atilde; tiệm cận v&agrave; vượt ngưỡng 100 thu&ecirc; bao/100 d&acirc;n trong giai đoạn 2023-2024 v&agrave; dự kiến đạt khoảng 110-115 trong giai đoạn 2025-2026. Điều n&agrave;y cho thấy mức độ phổ cập dữ liệu đ&atilde; đạt ngưỡng cao, khiến động lực tăng trưởng nhu cầu thiết bị điện tử chuyển từ mở rộng người d&ugrave;ng mới sang n&acirc;ng cấp thiết bị v&agrave; gia tăng số lượng thiết bị hoặc kết nối tr&ecirc;n mỗi c&aacute; nh&acirc;n.

C&ugrave;ng với đ&oacute;, tỷ trọng chi ti&ecirc;u cho viễn th&ocirc;ng v&agrave; điện thoại trong ng&acirc;n s&aacute;ch ti&ecirc;u d&ugrave;ng hộ gia đ&igrave;nh cũng tăng nhẹ từ khoảng 4,2% năm 2018 l&ecirc;n khoảng 4,4% năm 2024, phản &aacute;nh vai tr&ograve; ng&agrave;y c&agrave;ng lớn của c&ocirc;ng nghệ trong đời sống v&agrave; tạo nền cầu ổn định cho ng&agrave;nh điện tử ti&ecirc;u d&ugrave;ng trong trung v&agrave; d&agrave;i hạn.

Dự b&aacute;o của Statista cho thấy trong giai đoạn 2024-2029, chi ti&ecirc;u thực b&igrave;nh qu&acirc;n đầu người cho nh&oacute;m c&ocirc;ng nghệ th&ocirc;ng tin v&agrave; truyền th&ocirc;ng (ICT) tại Việt Nam sẽ tăng đều từ khoảng 128 USD/người l&ecirc;n 200 USD/người. Tuy nhi&ecirc;n, đ&agrave; tăng n&agrave;y chủ yếu mang t&iacute;nh duy tr&igrave; theo tăng trưởng thu nhập v&agrave; n&acirc;ng cấp gi&aacute; trị sử dụng, hơn l&agrave; phản &aacute;nh sự mở rộng mạnh về quy m&ocirc; ti&ecirc;u d&ugrave;ng đại tr&agrave;. Điều n&agrave;y củng cố nhận định rằng mảng điện tử ti&ecirc;u d&ugrave;ng nội địa đang bước v&agrave;o giai đoạn tăng trưởng ổn định, thay v&igrave; b&ugrave;ng nổ.

Ở ph&iacute;a cung, d&ugrave; sản xuất điện tử trong nước đ&atilde; c&oacute; dấu hiệu phục hồi, ng&agrave;nh vẫn chưa quay lại quỹ đạo tăng trưởng mạnh về sản lượng. Chỉ số tồn kho gia tăng trong bối cảnh ti&ecirc;u thụ v&agrave; sản xuất c&ugrave;ng cải thiện cho thấy doanh nghiệp đang thận trọng chuẩn bị nguồn cung, đồng thời phản &aacute;nh chu kỳ ng&agrave;nh vẫn trong qu&aacute; tr&igrave;nh t&aacute;i c&acirc;n bằng, chưa bước v&agrave;o pha mở rộng r&otilde; rệt.

Theo số liệu từ Tổng cục Thống k&ecirc;, thu nhập b&igrave;nh qu&acirc;n đầu người tại Việt Nam đạt khoảng 5,4 triệu đồng/người/th&aacute;ng năm 2024, cải thiện đ&aacute;ng kể sau giai đoạn suy giảm do COVID-19, tạo nền tảng cho chi ti&ecirc;u c&ocirc;ng nghệ phản &aacute;nh r&otilde; n&eacute;t hơn h&agrave;nh vi ti&ecirc;u d&ugrave;ng thực tế.

Hạ tầng thanh to&aacute;n v&agrave; khả năng tiếp cận dịch vụ t&agrave;i ch&iacute;nh tiếp tục được cải thiện, thể hiện qua xu hướng gia tăng tỷ lệ sở hữu thẻ ng&acirc;n h&agrave;ng trong giai đoạn 2019-2024 v&agrave; được kỳ vọng duy tr&igrave; ở mức cao trong c&aacute;c năm tới. Diễn biến n&agrave;y hỗ trợ c&aacute;c h&igrave;nh thức chi ti&ecirc;u linh hoạt, tạo điều kiện thuận lợi cho ti&ecirc;u d&ugrave;ng c&aacute;c sản phẩm c&oacute; gi&aacute; trị trung b&igrave;nh đến cao, bao gồm điện tử ti&ecirc;u d&ugrave;ng.

Tr&ecirc;n nền tảng đ&oacute;, tăng trưởng của ng&agrave;nh được kỳ vọng mang t&iacute;nh chọn lọc, tập trung v&agrave;o c&aacute;c nh&oacute;m sản phẩm c&oacute; gi&aacute; trị sử dụng cao, chu kỳ thay thế r&otilde; r&agrave;ng v&agrave; khả năng t&iacute;ch hợp c&ocirc;ng nghệ mới, trong khi c&aacute;c ph&acirc;n kh&uacute;c truyền thống đ&atilde; c&oacute; dấu hiệu b&atilde;o h&ograve;a v&agrave; tăng trưởng chậm lại.

Mirae Asset cũng chỉ ra yếu tố nh&acirc;n khẩu học tiếp tục củng cố luận điểm tăng trưởng theo &ldquo;chất&rdquo;. Nh&oacute;m kh&aacute;ch h&agrave;ng mục ti&ecirc;u ch&iacute;nh trong độ tuổi 25-44 đạt khoảng 31,97 triệu người năm 2021 v&agrave; được dự b&aacute;o giảm nhẹ xuống khoảng 30,27 triệu người v&agrave;o năm 2030, song vẫn chiếm hơn 30% d&acirc;n số năm 2024. V&igrave; vậy, xu hướng premiumization (cao cấp ho&aacute;) l&agrave; ph&ugrave; hợp với bối cảnh nh&oacute;m d&acirc;n số trong độ tuổi lao động v&agrave;ng tuy giảm nhẹ về quy m&ocirc; tuyệt đối, nhưng vẫn ưu ti&ecirc;n ng&acirc;n s&aacute;ch cho c&aacute;c thiết bị c&oacute; gi&aacute; trị sử dụng cao, ngay cả khi tổng sản lượng to&agrave;n thị trường kh&ocirc;ng tăng.

Ở mảng thiết bị nghe nh&igrave;n tại nh&agrave;, khối lượng b&aacute;n lẻ TV được c&ocirc;ng ty nghi&ecirc;n cứu thị trường Euromonitor dự b&aacute;o giảm 18% trong năm 2025 so với c&ugrave;ng kỳ năm trước v&agrave; duy tr&igrave; CAGR &acirc;m 3% giai đoạn 2025-2030. Điều n&agrave;y phản &aacute;nh sự b&atilde;o h&ograve;a v&agrave; động th&aacute;i dịch chuyển h&agrave;nh vi sang thiết bị di động, streaming (ph&aacute;t trực tuyến). Tỷ trọng gi&aacute; trị ph&acirc;n kh&uacute;c n&agrave;y trong tổng ng&agrave;nh điện tử ti&ecirc;u d&ugrave;ng giảm từ 22% năm 2020 xuống c&ograve;n 16% năm 2025, với tăng trưởng chủ yếu đến từ cao cấp h&oacute;a v&agrave; chu kỳ thay thế theo c&ocirc;ng nghệ.

Chọn lọc cổ phiếu

Trong bối cảnh đ&oacute;, chiến lược chọn lọc cổ phiếu tập trung v&agrave;o c&aacute;c doanh nghiệp kiểm so&aacute;t tốt danh mục, tồn kho v&agrave; c&oacute; khả năng chốt b&aacute;n ở ph&acirc;n kh&uacute;c trung đến cao cấp.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260127/images/ban-le.jpeg" style="height:375px; width:600px">

Ng&agrave;nh điện tử ti&ecirc;u d&ugrave;ng Việt Nam đ&atilde; bước v&agrave;o giai đoạn tăng trưởng chậm nhưng bền vững, nơi động lực ch&iacute;nh kh&ocirc;ng c&ograve;n nằm ở số lượng m&agrave; ở gi&aacute; trị (Ảnh minh hoạ)

Theo chuy&ecirc;n gia tại Mirae Asset, lũy kế 9 th&aacute;ng đầu năm 2025, ng&agrave;nh điện tử ti&ecirc;u d&ugrave;ng ghi nhận kết quả kinh doanh khởi sắc với doanh thu tăng khoảng 15% so với c&ugrave;ng kỳ năm trước v&agrave; lợi nhuận r&ograve;ng tăng 73%. Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, 4 trong 5 doanh nghiệp lớn nhất ng&agrave;nh dự kiến đạt ROE tr&ecirc;n 19% trong năm 2025, phản &aacute;nh chất lượng tăng trưởng được cải thiện r&otilde; rệt.

Hai c&aacute;i t&ecirc;n nổi bật nhất l&agrave; CTCP Thế giới số (<a class='symbol'>DGW</a>) v&agrave; CTCP Đầu tư Thế giới Di động (<a class='symbol'>MWG</a>). Trong đ&oacute;, <a class='symbol'>DGW</a> c&oacute; mức tăng trưởng lợi nhuận ấn tượng c&ograve;n <a class='symbol'>MWG</a> tiếp tục đ&oacute;ng vai tr&ograve; trụ cột lợi nhuận to&agrave;n ng&agrave;nh.

Cụ thể, <a class='symbol'>DGW</a> ghi nhận doanh thu qu&yacute; III/2025 đạt 7.391 tỷ đồng, tăng 19% so với c&ugrave;ng kỳ năm trước v&agrave; lợi nhuận r&ograve;ng 166 tỷ đồng, tăng 37%. <a class='symbol'>DGW</a> khẳng định vị thế nh&agrave; ph&acirc;n phối đa dạng h&oacute;a khi vừa hưởng lợi từ nhu cầu thay thế thiết bị gia dụng v&agrave; kh&ocirc;i phục hạ tầng doanh nghiệp tại miền Trung sau đợt lũ th&aacute;ng 11/2025, vừa được hưởng lợi d&agrave;i hạn từ l&agrave;n s&oacute;ng FDI đầu tư v&agrave;o trung t&acirc;m dữ liệu v&agrave; hạ tầng văn ph&ograve;ng. Sự kết hợp giữa động lực ngắn hạn với tầm nh&igrave;n d&agrave;i hạn gi&uacute;p mảng thiết bị văn ph&ograve;ng của doanh nghiệp n&agrave;y duy tr&igrave; đ&agrave; tăng trưởng ổn định trong giai đoạn tới.

Triển vọng 2025-2026 được đ&aacute;nh gi&aacute; t&iacute;ch cực nhờ xu hướng n&acirc;ng cấp hệ thống t&iacute;ch hợp AI v&agrave; mở rộng đầu tư FDI, với lợi nhuận tr&ecirc;n mỗi cổ phiếu năm 2026 dự kiến đạt 2.886 đồng, tương ứng P/E khoảng 15,2 lần.

Trường hợp của <a class='symbol'>MWG</a> cho thấy sự chuyển dịch chiến lược từ mở rộng quy m&ocirc; sang tối ưu hiệu quả với doanh thu lũy kế 11 th&aacute;ng 2025 đạt 142.302 tỷ đồng tăng 16% so với c&ugrave;ng kỳ năm trước, lợi nhuận tăng mạnh 73. Động lực đến từ chuỗi Thế Giới Di Động v&agrave; Điện M&aacute;y Xanh duy tr&igrave; mức tăng trưởng doanh thu cửa h&agrave;ng hiện hữu khoảng 20%, trong khi B&aacute;ch H&oacute;a Xanh đ&atilde; đạt lợi nhuận dương v&agrave; bắt đầu chiến lược tiến ra miền Bắc với những cửa h&agrave;ng đầu ti&ecirc;n tại Ninh B&igrave;nh v&agrave;o cuối năm 2025, mở đường cho kế hoạch mở mới khoảng 1.000 cửa h&agrave;ng mỗi năm. Qua đ&oacute;, lợi nhuận tr&ecirc;n mỗi cổ phiếu năm 2026 dự kiến đạt đạt 4.845 đồng, tương ứng P/E khoảng 17,8 lần.

Nh&igrave;n chung, ng&agrave;nh điện tử ti&ecirc;u d&ugrave;ng Việt Nam đ&atilde; bước v&agrave;o giai đoạn tăng trưởng chậm nhưng bền vững, nơi động lực ch&iacute;nh kh&ocirc;ng c&ograve;n nằm ở số lượng m&agrave; ở gi&aacute; trị. Chiến lược đầu tư v&igrave; vậy cần tập trung v&agrave;o c&aacute;c doanh nghiệp c&oacute; khả năng th&iacute;ch ứng với xu hướng cao cấp h&oacute;a sản phẩm dịch vụ, kiểm so&aacute;t vận h&agrave;nh tốt v&agrave; tận dụng được l&agrave;n s&oacute;ng n&acirc;ng cấp c&ocirc;ng nghệ mới, đặc biệt l&agrave; AI, để duy tr&igrave; tăng trưởng lợi nhuận trong một thị trường đ&atilde; trưởng th&agrave;nh hơn.

Diễm Ngọc

<a href="https://diendandoanhnghiep.vn/nganh-dien-tu-tieu-dung-co-phieu-nao-noi-bat-10170579.html">Link gốc</a>

Theo chuyên gia, trong nhóm điện tử tiêu dùng, chiến lược chọn lọc cổ phiếu tập trung vào các doanh nghiệp kiểm soát tốt danh mục, tồn kho và có khả năng chốt bán ở phân khúc trung đến cao cấp.



Theo chuy&ecirc;n gia, trong nh&oacute;m điện tử ti&ecirc;u d&ugrave;ng, chiến lược chọn lọc cổ phiếu tập trung v&agrave;o c&aacute;c doanh nghiệp kiểm so&aacute;t tốt danh mục, tồn kho v&agrave; c&oacute; khả năng chốt b&aacute;n ở ph&acirc;n kh&uacute;c trung đến cao cấp.

Với sự hội tụ của c&aacute;c yếu tố vĩ m&ocirc;, hạ tầng viễn th&ocirc;ng, nh&acirc;n khẩu học v&agrave; năng lực t&agrave;i ch&iacute;nh doanh nghiệp, ng&agrave;nh điện tử ti&ecirc;u d&ugrave;ng Việt Nam được cho l&agrave; đang h&igrave;nh th&agrave;nh một chu kỳ tăng trưởng mới trong giai đoạn 2026-2030, dựa tr&ecirc;n chiều s&acirc;u gi&aacute; trị v&agrave; hiệu quả vận h&agrave;nh.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260127/images/anh-man-hinh-2026-01-26-luc-17_01_37.png" style="height:379px; width:592px" />

Ở mảng thiết bị nghe nh&igrave;n tại nh&agrave;, khối lượng b&aacute;n lẻ TV được Euromonitor dự b&aacute;o giảm 18% trong năm 2025 so với c&ugrave;ng kỳ năm trước v&agrave; duy tr&igrave; CAGR &acirc;m 3% giai đoạn 2025-2030 (Ảnh minh hoạ)

Thị trường chuyển dịch sang &ldquo;cao cấp ho&aacute;&rdquo;

Theo ph&acirc;n t&iacute;ch của CTCK Mirae Asset, nh&oacute;m đồ d&ugrave;ng, dụng cụ v&agrave; trang thiết bị gia đ&igrave;nh trong năm 2024 đ&atilde; ghi nhận quy m&ocirc; doanh thu vượt mức trước đại dịch 2021, tạo hiệu ứng t&acirc;m l&yacute; t&iacute;ch cực cho c&aacute;c nh&oacute;m h&agrave;ng ti&ecirc;u d&ugrave;ng, trong đ&oacute; c&oacute; điện tử ti&ecirc;u d&ugrave;ng. Sự phục hồi của sức mua lần n&agrave;y c&oacute; chất lượng cao hơn c&aacute;c chu kỳ trước, nhờ được hậu thuẫn bởi thu nhập v&agrave; việc l&agrave;m, kh&ocirc;ng phải bởi nới lỏng gi&aacute; cả.

Ở g&oacute;c độ hạ tầng v&agrave; h&agrave;nh vi ti&ecirc;u d&ugrave;ng, mật độ kết nối băng rộng di động tại Việt Nam đ&atilde; tiệm cận v&agrave; vượt ngưỡng 100 thu&ecirc; bao/100 d&acirc;n trong giai đoạn 2023-2024 v&agrave; dự kiến đạt khoảng 110-115 trong giai đoạn 2025-2026. Điều n&agrave;y cho thấy mức độ phổ cập dữ liệu đ&atilde; đạt ngưỡng cao, khiến động lực tăng trưởng nhu cầu thiết bị điện tử chuyển từ mở rộng người d&ugrave;ng mới sang n&acirc;ng cấp thiết bị v&agrave; gia tăng số lượng thiết bị hoặc kết nối tr&ecirc;n mỗi c&aacute; nh&acirc;n.

C&ugrave;ng với đ&oacute;, tỷ trọng chi ti&ecirc;u cho viễn th&ocirc;ng v&agrave; điện thoại trong ng&acirc;n s&aacute;ch ti&ecirc;u d&ugrave;ng hộ gia đ&igrave;nh cũng tăng nhẹ từ khoảng 4,2% năm 2018 l&ecirc;n khoảng 4,4% năm 2024, phản &aacute;nh vai tr&ograve; ng&agrave;y c&agrave;ng lớn của c&ocirc;ng nghệ trong đời sống v&agrave; tạo nền cầu ổn định cho ng&agrave;nh điện tử ti&ecirc;u d&ugrave;ng trong trung v&agrave; d&agrave;i hạn.

Dự b&aacute;o của Statista cho thấy trong giai đoạn 2024-2029, chi ti&ecirc;u thực b&igrave;nh qu&acirc;n đầu người cho nh&oacute;m c&ocirc;ng nghệ th&ocirc;ng tin v&agrave; truyền th&ocirc;ng (ICT) tại Việt Nam sẽ tăng đều từ khoảng 128 USD/người l&ecirc;n 200 USD/người. Tuy nhi&ecirc;n, đ&agrave; tăng n&agrave;y chủ yếu mang t&iacute;nh duy tr&igrave; theo tăng trưởng thu nhập v&agrave; n&acirc;ng cấp gi&aacute; trị sử dụng, hơn l&agrave; phản &aacute;nh sự mở rộng mạnh về quy m&ocirc; ti&ecirc;u d&ugrave;ng đại tr&agrave;. Điều n&agrave;y củng cố nhận định rằng mảng điện tử ti&ecirc;u d&ugrave;ng nội địa đang bước v&agrave;o giai đoạn tăng trưởng ổn định, thay v&igrave; b&ugrave;ng nổ.

Ở ph&iacute;a cung, d&ugrave; sản xuất điện tử trong nước đ&atilde; c&oacute; dấu hiệu phục hồi, ng&agrave;nh vẫn chưa quay lại quỹ đạo tăng trưởng mạnh về sản lượng. Chỉ số tồn kho gia tăng trong bối cảnh ti&ecirc;u thụ v&agrave; sản xuất c&ugrave;ng cải thiện cho thấy doanh nghiệp đang thận trọng chuẩn bị nguồn cung, đồng thời phản &aacute;nh chu kỳ ng&agrave;nh vẫn trong qu&aacute; tr&igrave;nh t&aacute;i c&acirc;n bằng, chưa bước v&agrave;o pha mở rộng r&otilde; rệt.

Theo số liệu từ Tổng cục Thống k&ecirc;, thu nhập b&igrave;nh qu&acirc;n đầu người tại Việt Nam đạt khoảng 5,4 triệu đồng/người/th&aacute;ng năm 2024, cải thiện đ&aacute;ng kể sau giai đoạn suy giảm do COVID-19, tạo nền tảng cho chi ti&ecirc;u c&ocirc;ng nghệ phản &aacute;nh r&otilde; n&eacute;t hơn h&agrave;nh vi ti&ecirc;u d&ugrave;ng thực tế.

Hạ tầng thanh to&aacute;n v&agrave; khả năng tiếp cận dịch vụ t&agrave;i ch&iacute;nh tiếp tục được cải thiện, thể hiện qua xu hướng gia tăng tỷ lệ sở hữu thẻ ng&acirc;n h&agrave;ng trong giai đoạn 2019-2024 v&agrave; được kỳ vọng duy tr&igrave; ở mức cao trong c&aacute;c năm tới. Diễn biến n&agrave;y hỗ trợ c&aacute;c h&igrave;nh thức chi ti&ecirc;u linh hoạt, tạo điều kiện thuận lợi cho ti&ecirc;u d&ugrave;ng c&aacute;c sản phẩm c&oacute; gi&aacute; trị trung b&igrave;nh đến cao, bao gồm điện tử ti&ecirc;u d&ugrave;ng.

Tr&ecirc;n nền tảng đ&oacute;, tăng trưởng của ng&agrave;nh được kỳ vọng mang t&iacute;nh chọn lọc, tập trung v&agrave;o c&aacute;c nh&oacute;m sản phẩm c&oacute; gi&aacute; trị sử dụng cao, chu kỳ thay thế r&otilde; r&agrave;ng v&agrave; khả năng t&iacute;ch hợp c&ocirc;ng nghệ mới, trong khi c&aacute;c ph&acirc;n kh&uacute;c truyền thống đ&atilde; c&oacute; dấu hiệu b&atilde;o h&ograve;a v&agrave; tăng trưởng chậm lại.

Mirae Asset cũng chỉ ra yếu tố nh&acirc;n khẩu học tiếp tục củng cố luận điểm tăng trưởng theo &ldquo;chất&rdquo;. Nh&oacute;m kh&aacute;ch h&agrave;ng mục ti&ecirc;u ch&iacute;nh trong độ tuổi 25-44 đạt khoảng 31,97 triệu người năm 2021 v&agrave; được dự b&aacute;o giảm nhẹ xuống khoảng 30,27 triệu người v&agrave;o năm 2030, song vẫn chiếm hơn 30% d&acirc;n số năm 2024. V&igrave; vậy, xu hướng premiumization (cao cấp ho&aacute;) l&agrave; ph&ugrave; hợp với bối cảnh nh&oacute;m d&acirc;n số trong độ tuổi lao động v&agrave;ng tuy giảm nhẹ về quy m&ocirc; tuyệt đối, nhưng vẫn ưu ti&ecirc;n ng&acirc;n s&aacute;ch cho c&aacute;c thiết bị c&oacute; gi&aacute; trị sử dụng cao, ngay cả khi tổng sản lượng to&agrave;n thị trường kh&ocirc;ng tăng.

Ở mảng thiết bị nghe nh&igrave;n tại nh&agrave;, khối lượng b&aacute;n lẻ TV được c&ocirc;ng ty nghi&ecirc;n cứu thị trường Euromonitor dự b&aacute;o giảm 18% trong năm 2025 so với c&ugrave;ng kỳ năm trước v&agrave; duy tr&igrave; CAGR &acirc;m 3% giai đoạn 2025-2030. Điều n&agrave;y phản &aacute;nh sự b&atilde;o h&ograve;a v&agrave; động th&aacute;i dịch chuyển h&agrave;nh vi sang thiết bị di động, streaming (ph&aacute;t trực tuyến). Tỷ trọng gi&aacute; trị ph&acirc;n kh&uacute;c n&agrave;y trong tổng ng&agrave;nh điện tử ti&ecirc;u d&ugrave;ng giảm từ 22% năm 2020 xuống c&ograve;n 16% năm 2025, với tăng trưởng chủ yếu đến từ cao cấp h&oacute;a v&agrave; chu kỳ thay thế theo c&ocirc;ng nghệ.

Chọn lọc cổ phiếu

Trong bối cảnh đ&oacute;, chiến lược chọn lọc cổ phiếu tập trung v&agrave;o c&aacute;c doanh nghiệp kiểm so&aacute;t tốt danh mục, tồn kho v&agrave; c&oacute; khả năng chốt b&aacute;n ở ph&acirc;n kh&uacute;c trung đến cao cấp.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260127/images/ban-le.jpeg" style="height:375px; width:600px" />

Ng&agrave;nh điện tử ti&ecirc;u d&ugrave;ng Việt Nam đ&atilde; bước v&agrave;o giai đoạn tăng trưởng chậm nhưng bền vững, nơi động lực ch&iacute;nh kh&ocirc;ng c&ograve;n nằm ở số lượng m&agrave; ở gi&aacute; trị (Ảnh minh hoạ)

Theo chuy&ecirc;n gia tại Mirae Asset, lũy kế 9 th&aacute;ng đầu năm 2025, ng&agrave;nh điện tử ti&ecirc;u d&ugrave;ng ghi nhận kết quả kinh doanh khởi sắc với doanh thu tăng khoảng 15% so với c&ugrave;ng kỳ năm trước v&agrave; lợi nhuận r&ograve;ng tăng 73%. Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, 4 trong 5 doanh nghiệp lớn nhất ng&agrave;nh dự kiến đạt ROE tr&ecirc;n 19% trong năm 2025, phản &aacute;nh chất lượng tăng trưởng được cải thiện r&otilde; rệt.

Hai c&aacute;i t&ecirc;n nổi bật nhất l&agrave; CTCP Thế giới số (DGW) v&agrave; CTCP Đầu tư Thế giới Di động (MWG). Trong đ&oacute;, DGW c&oacute; mức tăng trưởng lợi nhuận ấn tượng c&ograve;n MWG tiếp tục đ&oacute;ng vai tr&ograve; trụ cột lợi nhuận to&agrave;n ng&agrave;nh.

Cụ thể, DGW ghi nhận doanh thu qu&yacute; III/2025 đạt 7.391 tỷ đồng, tăng 19% so với c&ugrave;ng kỳ năm trước v&agrave; lợi nhuận r&ograve;ng 166 tỷ đồng, tăng 37%. DGW khẳng định vị thế nh&agrave; ph&acirc;n phối đa dạng h&oacute;a khi vừa hưởng lợi từ nhu cầu thay thế thiết bị gia dụng v&agrave; kh&ocirc;i phục hạ tầng doanh nghiệp tại miền Trung sau đợt lũ th&aacute;ng 11/2025, vừa được hưởng lợi d&agrave;i hạn từ l&agrave;n s&oacute;ng FDI đầu tư v&agrave;o trung t&acirc;m dữ liệu v&agrave; hạ tầng văn ph&ograve;ng. Sự kết hợp giữa động lực ngắn hạn với tầm nh&igrave;n d&agrave;i hạn gi&uacute;p mảng thiết bị văn ph&ograve;ng của doanh nghiệp n&agrave;y duy tr&igrave; đ&agrave; tăng trưởng ổn định trong giai đoạn tới.

Triển vọng 2025-2026 được đ&aacute;nh gi&aacute; t&iacute;ch cực nhờ xu hướng n&acirc;ng cấp hệ thống t&iacute;ch hợp AI v&agrave; mở rộng đầu tư FDI, với lợi nhuận tr&ecirc;n mỗi cổ phiếu năm 2026 dự kiến đạt 2.886 đồng, tương ứng P/E khoảng 15,2 lần.

Trường hợp của MWG cho thấy sự chuyển dịch chiến lược từ mở rộng quy m&ocirc; sang tối ưu hiệu quả với doanh thu lũy kế 11 th&aacute;ng 2025 đạt 142.302 tỷ đồng tăng 16% so với c&ugrave;ng kỳ năm trước, lợi nhuận tăng mạnh 73. Động lực đến từ chuỗi Thế Giới Di Động v&agrave; Điện M&aacute;y Xanh duy tr&igrave; mức tăng trưởng doanh thu cửa h&agrave;ng hiện hữu khoảng 20%, trong khi B&aacute;ch H&oacute;a Xanh đ&atilde; đạt lợi nhuận dương v&agrave; bắt đầu chiến lược tiến ra miền Bắc với những cửa h&agrave;ng đầu ti&ecirc;n tại Ninh B&igrave;nh v&agrave;o cuối năm 2025, mở đường cho kế hoạch mở mới khoảng 1.000 cửa h&agrave;ng mỗi năm. Qua đ&oacute;, lợi nhuận tr&ecirc;n mỗi cổ phiếu năm 2026 dự kiến đạt đạt 4.845 đồng, tương ứng P/E khoảng 17,8 lần.

Nh&igrave;n chung, ng&agrave;nh điện tử ti&ecirc;u d&ugrave;ng Việt Nam đ&atilde; bước v&agrave;o giai đoạn tăng trưởng chậm nhưng bền vững, nơi động lực ch&iacute;nh kh&ocirc;ng c&ograve;n nằm ở số lượng m&agrave; ở gi&aacute; trị. Chiến lược đầu tư v&igrave; vậy cần tập trung v&agrave;o c&aacute;c doanh nghiệp c&oacute; khả năng th&iacute;ch ứng với xu hướng cao cấp h&oacute;a sản phẩm dịch vụ, kiểm so&aacute;t vận h&agrave;nh tốt v&agrave; tận dụng được l&agrave;n s&oacute;ng n&acirc;ng cấp c&ocirc;ng nghệ mới, đặc biệt l&agrave; AI, để duy tr&igrave; tăng trưởng lợi nhuận trong một thị trường đ&atilde; trưởng th&agrave;nh hơn.

Diễm Ngọc

<a href="https://diendandoanhnghiep.vn/nganh-dien-tu-tieu-dung-co-phieu-nao-noi-bat-10170579.html">Link gốc</a>