Sau nhiều năm trầm lắng v&igrave; gi&aacute; dầu biến động, nguồn t&agrave;i nguy&ecirc;n suy giảm v&agrave; c&aacute;c n&uacute;t thắt ph&aacute;p l&yacute; k&eacute;o d&agrave;i, ng&agrave;nh dầu kh&iacute; Việt Nam đang bước v&agrave;o giai đoạn chuyển m&igrave;nh quan trọng.

Theo C&ocirc;ng ty CP Chứng kho&aacute;n Asean (Asean Securities), bức tranh to&agrave;n cảnh của ng&agrave;nh dầu kh&iacute; năm 2026 cho thấy sự đan xen giữa th&aacute;ch thức v&agrave; cơ hội. Tr&ecirc;n thị trường quốc tế, gi&aacute; dầu th&ocirc; được dự b&aacute;o duy tr&igrave; ở v&ugrave;ng 58-65 USD/th&ugrave;ng, thấp hơn so với giai đoạn cao điểm trước đ&acirc;y do nguồn cung to&agrave;n cầu tiếp tục tăng nhanh hơn nhu cầu. OPEC+ chưa ph&aacute;t đi t&iacute;n hiệu cắt giảm sản lượng r&otilde; r&agrave;ng, trong khi sản lượng từ c&aacute;c quốc gia ngo&agrave;i khối vẫn duy tr&igrave; ở mức cao. D&ugrave; vậy, mặt bằng gi&aacute; n&agrave;y kh&ocirc;ng c&ograve;n l&agrave; lực cản lớn đối với hoạt động đầu tư dầu kh&iacute;, nhất l&agrave; tại những khu vực c&oacute; chi ph&iacute; khai th&aacute;c hợp l&yacute; v&agrave; nhu cầu năng lượng nội địa tăng mạnh như Đ&ocirc;ng Nam &Aacute;.

Thượng nguồn khởi sắc nhờ d&ograve;ng vốn lớn v&agrave; cải c&aacute;ch ch&iacute;nh s&aacute;ch

Đối với Việt Nam, c&acirc;u chuyện của ng&agrave;nh dầu kh&iacute; năm 2026 kh&ocirc;ng chỉ xoay quanh biến động gi&aacute; dầu, m&agrave; quan trọng hơn l&agrave; b&agrave;i to&aacute;n an ninh năng lượng v&agrave; tăng trưởng d&agrave;i hạn. Trong hơn một thập kỷ qua, sản lượng khai th&aacute;c dầu kh&iacute; trong nước li&ecirc;n tục suy giảm khi c&aacute;c mỏ chủ lực như Bạch Hổ, Rạng Đ&ocirc;ng hay Sư Tử Đen đ&atilde; bước v&agrave;o giai đoạn suy kiệt. Từ mức hơn 17 triệu tấn dầu th&ocirc; năm 2010, sản lượng đến năm 2024 chỉ c&ograve;n khoảng 8,5 triệu tấn, tương đương mức giảm gần 50%. Thực trạng n&agrave;y buộc Việt Nam phải t&aacute;i khởi động h&agrave;ng loạt dự &aacute;n thượng nguồn quy m&ocirc; lớn nhằm b&ugrave; đắp nguồn cung nội địa, đồng thời giảm dần sự phụ thuộc v&agrave;o nhập khẩu năng lượng.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251231/images/-4791-1767155727_1200x0.png" style="height:294px; width:600px" />

Dự ph&oacute;ng gi&aacute; dầu th&ocirc; trong năm 2026.

Giai đoạn 2025-2030 được xem l&agrave; chu kỳ đầu tư cao điểm của ng&agrave;nh dầu kh&iacute; Việt Nam, với tổng vốn đầu tư cho c&aacute;c dự &aacute;n thăm d&ograve; v&agrave; khai th&aacute;c ước t&iacute;nh l&ecirc;n tới hơn 25 tỷ USD, tương đương khoảng 8,5 tỷ USD mỗi năm. Quy m&ocirc; đầu tư n&agrave;y cao gấp nhiều lần so với giai đoạn trước, phản &aacute;nh quyết t&acirc;m của Ch&iacute;nh phủ v&agrave; Tập đo&agrave;n Dầu kh&iacute; Việt Nam t&aacute;i k&iacute;ch hoạt mảng thượng nguồn nhằm đảm bảo an ninh năng lượng trong d&agrave;i hạn.

H&agrave;ng loạt dự &aacute;n lớn đ&atilde; v&agrave; đang được đẩy nhanh tiến độ sau thời gian d&agrave;i tr&igrave; ho&atilde;n. Dự &aacute;n L&ocirc; B - &Ocirc; M&ocirc;n, một trong những dự &aacute;n kh&iacute; trọng điểm quốc gia, đang từng bước được th&aacute;o gỡ vướng mắc v&agrave; triển khai c&aacute;c g&oacute;i thầu quan trọng. C&aacute;c dự &aacute;n kh&aacute;c như Sư Tử Trắng, Lạc Đ&agrave; V&agrave;ng, K&igrave;nh Ngư Trắng hay Thi&ecirc;n Nga - Hải &Acirc;u cũng lần lượt được t&aacute;i khởi động, tạo ra khối lượng c&ocirc;ng việc rất lớn cho c&aacute;c doanh nghiệp dịch vụ dầu kh&iacute; trong nước. Đ&acirc;y ch&iacute;nh l&agrave; nền tảng quan trọng gi&uacute;p mảng thượng nguồn trở lại &ldquo;đường đua&rdquo; tăng trưởng sau nhiều năm chững lại.

Song song với d&ograve;ng vốn đầu tư, m&ocirc;i trường ph&aacute;p l&yacute; cũng c&oacute; những chuyển biến mang t&iacute;nh bước ngoặt. Việc ban h&agrave;nh v&agrave; sửa đổi c&aacute;c nghị định li&ecirc;n quan đến hoạt động dầu kh&iacute; trong giai đoạn 2024-2025 đ&atilde; trực tiếp th&aacute;o gỡ nhiều n&uacute;t thắt tồn tại l&acirc;u năm, đặc biệt trong kh&acirc;u ph&ecirc; duyệt v&agrave; triển khai dự &aacute;n. Quy tr&igrave;nh đầu tư được r&uacute;t ngắn, thẩm quyền được ph&acirc;n cấp r&otilde; r&agrave;ng hơn, gi&uacute;p c&aacute;c doanh nghiệp chủ động hơn trong việc ra quyết định đầu tư v&agrave; triển khai dự &aacute;n. Những cải c&aacute;ch n&agrave;y kh&ocirc;ng chỉ cải thiện tốc độ thực hiện dự &aacute;n m&agrave; c&ograve;n n&acirc;ng cao niềm tin của nh&agrave; đầu tư, tạo điều kiện để d&ograve;ng vốn trong v&agrave; ngo&agrave;i nước mạnh dạn quay trở lại lĩnh vực thượng nguồn - lĩnh vực đ&ograve;i hỏi vốn lớn, rủi ro cao v&agrave; thời gian thu hồi d&agrave;i.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251231/images/-2526-1767155728_1200x0.png" style="height:199px; width:600px" />

Gi&aacute; cho thu&ecirc; gi&agrave;n dự kiến kh&ocirc;i phục trong năm 2026.

Một điểm s&aacute;ng kh&aacute;c của mảng thượng nguồn l&agrave; sự phục hồi của thị trường dịch vụ khoan v&agrave; x&acirc;y lắp dầu kh&iacute;. Trong bối cảnh nguồn cung gi&agrave;n khoan khu vực hạn chế v&agrave; tỷ lệ sử dụng đ&atilde; ở mức cao, gi&aacute; cho thu&ecirc; gi&agrave;n khoan được kỳ vọng tăng trở lại trong năm 2026. Nhu cầu gi&agrave;n khoan tại Đ&ocirc;ng Nam &Aacute;, trong đ&oacute; c&oacute; Việt Nam, được dự b&aacute;o tăng nhờ c&aacute;c chương tr&igrave;nh khoan thăm d&ograve; v&agrave; ph&aacute;t triển mỏ mở rộng. Điều n&agrave;y gi&uacute;p cải thiện đ&aacute;ng kể triển vọng doanh thu v&agrave; bi&ecirc;n lợi nhuận của c&aacute;c doanh nghiệp dịch vụ dầu kh&iacute;, vốn chịu nhiều &aacute;p lực trong giai đoạn gi&aacute; dầu thấp trước đ&acirc;y.

Trung v&agrave; hạ nguồn - Vai tr&ograve; hỗ trợ trong bức tranh tăng trưởng d&agrave;i hạn

B&ecirc;n cạnh thượng nguồn, c&aacute;c mảng trung v&agrave; hạ nguồn cũng đang đ&oacute;ng vai tr&ograve; quan trọng trong việc định h&igrave;nh triển vọng chung của ng&agrave;nh dầu kh&iacute; năm 2026. Ở trung nguồn, chiến lược ph&aacute;t triển điện kh&iacute; v&agrave; LNG được xem l&agrave; động lực tăng trưởng chủ yếu trong trung v&agrave; d&agrave;i hạn. Khi trữ lượng kh&iacute; nội địa suy giảm, Việt Nam buộc phải mở rộng nhập khẩu LNG để đ&aacute;p ứng nhu cầu điện ng&agrave;y c&agrave;ng tăng.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251231/images/-2463-1767155728_1200x0.png" style="height:339px; width:600px" />

Dự b&aacute;o trong năm 2026, nhu cầu ti&ecirc;u thụ xăng dầu tăng trưởng kh&aacute;.

Theo quy hoạch, đến năm 2030, nhu cầu nhập khẩu LNG c&oacute; thể đạt khoảng 20-22 triệu tấn mỗi năm, gấp nhiều lần so với hiện tại. Việc mở rộng hệ thống cảng LNG, kho chứa v&agrave; hạ tầng t&aacute;i h&oacute;a kh&iacute; k&eacute;o theo nhu cầu lớn về vận chuyển, lưu trữ v&agrave; logistics, mở ra dư địa tăng trưởng mới cho c&aacute;c doanh nghiệp trung nguồn.

Ở hạ nguồn, bức tranh c&oacute; phần ph&acirc;n h&oacute;a r&otilde; n&eacute;t hơn. Nhu cầu ti&ecirc;u thụ xăng dầu trong nước vẫn được dự b&aacute;o tăng trưởng kh&aacute; nhờ đ&agrave; phục hồi của sản xuất c&ocirc;ng nghiệp, đầu tư c&ocirc;ng v&agrave; ti&ecirc;u d&ugrave;ng. Tuy nhi&ecirc;n, bi&ecirc;n lợi nhuận của c&aacute;c doanh nghiệp lọc h&oacute;a dầu c&oacute; thể chịu &aacute;p lực khi crack spread kh&oacute; mở rộng trong bối cảnh nguồn cung to&agrave;n cầu dư thừa v&agrave; xu hướng chuyển dịch sang xe điện tại nhiều thị trường lớn. Trong khi đ&oacute;, mảng ph&acirc;n phối xăng dầu lại được kỳ vọng hưởng lợi từ những thay đổi trong cơ chế quản l&yacute;, khi thị trường được tổ chức theo hướng tập trung hơn, cơ chế gi&aacute; linh hoạt hơn v&agrave; vai tr&ograve; của c&aacute;c doanh nghiệp đầu mối lớn ng&agrave;y c&agrave;ng được củng cố.

Asean Securities nhận định, năm 2026 đ&aacute;nh dấu một bước ngoặt quan trọng của ng&agrave;nh dầu kh&iacute; Việt Nam. D&ugrave; gi&aacute; dầu kh&ocirc;ng c&ograve;n ở v&ugrave;ng cao, sự kết hợp giữa nhu cầu năng lượng tăng, d&ograve;ng vốn đầu tư lớn, cải c&aacute;ch ch&iacute;nh s&aacute;ch mạnh mẽ v&agrave; định hướng ph&aacute;t triển điện kh&iacute; đ&atilde; tạo nền tảng vững chắc cho một chu kỳ tăng trưởng mới. Trong bức tranh đ&oacute;, mảng thượng nguồn đang nổi l&ecirc;n như &ldquo;đầu t&agrave;u&rdquo;, dẫn dắt to&agrave;n ng&agrave;nh trở lại đường đua tăng trưởng, đồng thời đặt nền m&oacute;ng cho sự ph&aacute;t triển bền vững của ng&agrave;nh dầu kh&iacute; trong giai đoạn tiếp theo.

Xu&acirc;n Bắc

<a href="https://vnbusiness.vn/thi-truong/nganh-dau-khi-2026-thuong-nguon-tro-lai-duong-dua-tang-truong-1111898.html">Link gốc</a>

Sau nhiều năm trầm lắng vì giá dầu biến động, nguồn tài nguyên suy giảm và các nút thắt pháp lý kéo dài, ngành dầu khí Việt Nam đang bước vào giai đoạn chuyển mình quan trọng.
