Lợi nhuận ng&agrave;nh chứng kho&aacute;n trong qu&yacute; II/2025 tăng vọt nhờ thị trường s&ocirc;i động v&agrave; d&ograve;ng tiền dồi d&agrave;o. Nhiều c&aacute;i t&ecirc;n bất ngờ vươn l&ecirc;n top đầu, b&aacute;o l&atilde;i ngh&igrave;n tỷ, thậm ch&iacute; vượt cả c&aacute;c &ldquo;&ocirc;ng lớn&rdquo; truyền thống.

Ng&agrave;nh chứng kho&aacute;n Việt Nam trong qu&yacute; II/2025 ghi nhận tăng trưởng ấn tượng với tổng lợi nhuận to&agrave;n ng&agrave;nh lần đầu ti&ecirc;n vượt mốc 10.000 tỷ đồng, đạt khoảng 10.030 tỷ đồng, tăng 24% so với c&ugrave;ng kỳ năm trước v&agrave; vượt qua đỉnh cũ thiết lập v&agrave;o qu&yacute; IV/2021.

Trong số gần 80 c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n đang hoạt động, c&oacute; 61 đơn vị b&aacute;o l&atilde;i v&agrave; 19 đơn vị thua lỗ. Những c&ocirc;ng ty c&oacute; hệ sinh th&aacute;i t&agrave;i ch&iacute;nh mạnh v&agrave; nguồn lực dồi d&agrave;o như TCBS, <a class='symbol'>VIX</a>, <a class='symbol'>SSI</a> hay VPS tiếp tục giữ vai tr&ograve; dẫn dắt thị trường.

Nh&igrave;n chung, ba mảng hoạt động ch&iacute;nh của ng&agrave;nh đều ghi nhận mức tăng trưởng t&iacute;ch cực. Mảng m&ocirc;i giới được hưởng lợi từ d&ograve;ng tiền dồi d&agrave;o v&agrave; thanh khoản thị trường cải thiện, gi&uacute;p doanh thu m&ocirc;i giới tại nhiều c&ocirc;ng ty tăng từ 28&ndash;30% so với c&ugrave;ng kỳ. Tổng doanh thu từ nghiệp vụ n&agrave;y tại c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n hồi phục mạnh, ngắt chuỗi 3 qu&yacute; li&ecirc;n tiếp trước đ&oacute; giảm so với qu&yacute; liền trước, đạt khoảng 3.800 tỷ đồng.

Trong khi đ&oacute;, dư nợ cho vay k&yacute; quỹ to&agrave;n ng&agrave;nh tiếp tục lập đỉnh mới, đạt khoảng 304.000 tỷ đồng v&agrave;o cuối qu&yacute; II, tăng khoảng 22% so với đầu năm. Mảng tự doanh cũng c&oacute; sự b&ugrave;ng nổ, nổi bật như <a class='symbol'>VIX</a>, <a class='symbol'>SHS</a>, <a class='symbol'>SSI</a>.

<a class='symbol'>VIX</a> lật đổ <a class='symbol'>SSI</a> v&agrave;o top 2 lợi nhuận

Ng&ocirc;i vương lợi nhuận ng&agrave;nh vẫn thuộc về TCBS khi ghi nhận lợi nhuận trước thuế ở mức kỷ lục 1.733 tỷ đồng, tăng 8% so với c&ugrave;ng kỳ năm ngo&aacute;i. Lũy kế 6 th&aacute;ng đầu năm 2025 của c&ocirc;ng ty đạt 3.043 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế, tăng 10% so với c&ugrave;ng kỳ năm ngo&aacute;i v&agrave; đạt 53% kế hoạch cả năm 2025.

Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, qu&yacute; n&agrave;y Chứng kho&aacute;n <a class='symbol'>VIX</a> đ&atilde; vượt <a class='symbol'>SSI</a> để vươn l&ecirc;n vị tr&iacute; thứ hai to&agrave;n ng&agrave;nh về lợi nhuận. Khấu trừ mọi chi ph&iacute;, Chứng kho&aacute;n <a class='symbol'>VIX</a> b&aacute;o l&atilde;i sau thuế 1.301,6 tỷ đồng, gấp hơn 10 lần so với con số 123,8 tỷ đồng đạt được c&ugrave;ng kỳ.

Động lực ch&iacute;nh đ&oacute;ng g&oacute;p v&agrave;o lợi nhuận của c&ocirc;ng ty l&agrave; mảng tự doanh khi ghi nhận l&atilde;i thuần 1.435 tỷ đồng ở mảng n&agrave;y, gấp gần 23 lần so với con số 63 tỷ đồng c&ugrave;ng kỳ năm ngo&aacute;i.

Lũy kế 6 th&aacute;ng đầu năm 205, lợi nhuận trước thuế v&agrave; sau thuế của Chứng kho&aacute;n <a class='symbol'>VIX</a> lần lượt đạt 2.067 tỷ đồng v&agrave; 1.673 tỷ đồng, c&ugrave;ng tăng 5,8 lần so với c&ugrave;ng kỳ. Đ&acirc;y l&agrave; mức lãi cao nh&acirc;́t trong lịch sử hoạt đ&ocirc;̣ng của c&ocirc;ng ty, đ&ocirc;̀ng thời đ&aacute;nh dấu mốc năm đầu ti&ecirc;n gia nhập c&acirc;u lạc bộ c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n l&atilde;i ngh&igrave;n tỷ.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20250730/images/image(49).png" style="height:486px; width:603px">

D&ugrave; tụt xuống vị tr&iacute; thứ 3 song Chứng kho&aacute;n <a class='symbol'>SSI</a> vẫn ghi nhận lợi nhuận trước thuế 1.144 tỷ đồng, tăng gần 10% so với c&ugrave;ng kỳ năm ngo&aacute;i. Đ&acirc;y cũng l&agrave; mức l&atilde;i cao nhất c&ocirc;ng ty đạt được kể từ qu&yacute; IV/2021.

Lũy kế nửa đầu năm, doanh thu hoạt động của c&ocirc;ng ty mẹ <a class='symbol'>SSI</a> đạt 5.015 tỷ đồng vầ lợi nhuận trước thuế 2.161 tỷ đồng, lần lượt tăng 20% v&agrave; 11% so với thực hiện c&ugrave;ng kỳ 2024.

Chứng kho&aacute;n VPS vẫn dẫn đầu về thị phần m&ocirc;i giới v&agrave; đ&acirc;y cũng l&agrave; mảng đ&oacute;ng g&oacute;p ch&iacute;nh v&agrave;o doanh thu của c&ocirc;ng ty với gần 478 tỷ đồng, tuy nhi&ecirc;n con số n&agrave;y đ&atilde; thu hẹp 16% so với c&ugrave;ng kỳ năm ngo&aacute;i.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20250730/images/image(48).png" style="height:489px; width:600px">

Điểm s&aacute;ng l&agrave; hoạt động cho vay của VPS khởi sắc khi l&atilde;i từ cho vay v&agrave; phải thu đạt 529,8 tỷ đồng, tăng 16% so với c&ugrave;ng kỳ. L&atilde;i thuần từ c&aacute;c t&agrave;i sản t&agrave;i ch&iacute;nh ghi nhận th&ocirc;ng qua l&atilde;i/lỗ (FVTPL) cũng khi nhận tăng nhẹ so với c&ugrave;ng kỳ l&ecirc;n 243,2 tỷ đồng.

T&iacute;nh chung trong qu&yacute; II/2025, doanh thu hoạt động của VPS tăng nhẹ so với c&ugrave;ng kỳ năm ngo&aacute;i 1.723,5 tỷ đồng. Trừ đi c&aacute;c chi ph&iacute;, Chứng kho&aacute;n VPS ghi nhận l&atilde;i sau thuế 702,2 tỷ đồng, tăng 35% so với c&ugrave;ng kỳ.

Luỹ kế 6 th&aacute;ng đầu năm, Chứng kho&aacute;n VPS ghi nhận doanh thu hoạt động giảm nhẹ xuống 3.192 tỷ đồng v&agrave; lợi nhuận trước thuế tăng 40% so với c&ugrave;ng kỳ l&ecirc;n 1.797 tỷ đồng. So với kế hoạch đề ra, c&ocirc;ng ty đ&atilde; ho&agrave;n th&agrave;nh được 37,5% mục ti&ecirc;u doanh thu v&agrave; 51% chỉ ti&ecirc;u lợi nhuận sau 6 th&aacute;ng đầu năm.

Những mảng x&aacute;m trong bức tranh lợi nhuận

B&ecirc;n cạnh những đơn vị ghi nhận kết quả kinh doanh khởi sắc th&igrave; một số c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n lại c&oacute; xu hướng đi l&ugrave;i, thậm ch&iacute; b&aacute;o lỗ.

Đơn cử như Chứng kho&aacute;n Rồng Việt (VDSC) ghi nhận lỗ sau thuế gần 7 tỷ đồng, trong khi c&ugrave;ng kỳ vẫn c&oacute; l&atilde;i hơn 121 tỷ đồng.

Theo giải tr&igrave;nh từ ph&iacute;a VDSC, c&aacute;c ch&iacute;nh s&aacute;ch thương mại v&agrave; thuế quan của Mỹ đ&atilde; c&oacute; t&aacute;c động ti&ecirc;u cực đến thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam, ảnh hưởng đến hoạt động đầu tư v&agrave; m&ocirc;i giới của c&ocirc;ng ty.

Kết th&uacute;c 6 th&aacute;ng đầu năm, c&ocirc;ng ty chỉ đạt 11 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, giảm 95% so với c&ugrave;ng kỳ năm trước v&agrave; thực hiện chưa đến 4% kế hoạch năm.

Thậm ch&iacute; Chứng kho&aacute;n Ti&ecirc;n Phong (TPS) c&ograve;n b&aacute;o lỗ sau thuế 105,5 tỷ đồng, trong khi c&ugrave;ng kỳ năm ngo&aacute;i ghi nhận l&atilde;i 101 tỷ đồng. Trong nửa đầu năm nay, c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n n&agrave;y đ&atilde; b&aacute;o lỗ sau thuế 112,6 tỷ đồng, c&aacute;ch xa khoản l&atilde;i gần 176 tỷ đồng c&ugrave;ng kỳ.

Chứng kho&aacute;n BOS (<a class='symbol'>ART</a>) c&ograve;n ghi nhận qu&yacute; lỗ thứ 10 li&ecirc;n tiếp v&agrave; s&acirc;u thứ hai kể từ khi hoạt động với con số &acirc;m hơn 38 tỷ đồng. Đến thời điểm 30/6/2025, c&ocirc;ng ty n&agrave;y đ&atilde; lỗ luỹ kế l&ecirc;n đến 903 tỷ đồng.

Một số c&aacute;i t&ecirc;n cũng b&aacute;o lỗ trở lại như Chứng kho&aacute;n <a class='symbol'>EVS</a> lỗ 8 tỷ đồng, Chứng kho&aacute;n <a class='symbol'>APG</a> lỗ 7 tỷ đồng, <a class='symbol'>VIG</a> lỗ 17 tỷ đồng hay VTGS lỗ 10 tỷ đồng.

Sau kỳ bội thu, ng&agrave;nh chứng kho&aacute;n đối mặt thử th&aacute;ch g&igrave;?

Theo &ocirc;ng Nguyễn Thế Minh - Gi&aacute;m đốc ph&acirc;n t&iacute;ch Khối kh&aacute;ch h&agrave;ng c&aacute; nh&acirc;n, Chứng kho&aacute;n Yuanta Việt Nam, kết quả kinh doanh của c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n khả quan nhờ kỳ vọng n&acirc;ng hạng, thanh khoản của thị trường cũng cải thiện.

&quot;Nhiều c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n đ&atilde; thắng lớn với mảng tự doanh trong qu&yacute; II khi thị trường hồi phục sau c&uacute; sập hồi th&aacute;ng 4. V&igrave; vậy, lợi nhuận của ng&agrave;nh được cải thiện đ&aacute;ng kể&quot;, &ocirc;ng Minh n&oacute;i.

Tuy nhi&ecirc;n, chuy&ecirc;n gia n&agrave;y cũng lưu &yacute; rằng thị trường c&oacute; thể điều chỉnh sau đ&agrave; tăng li&ecirc;n tục trong qu&atilde;ng thời gian qua, th&igrave; nh&oacute;m chứng kho&aacute;n sẽ bị ảnh hưởng khi nh&agrave; đầu tư chốt lời.

Ngo&agrave;i ra, quy m&ocirc; cho vay k&yacute; quỹ (margin) cao kỷ lục cũng l&agrave; con dao hai lưỡi, vừa l&agrave; đ&ograve;n bẩy lợi nhuận, nhưng cũng tiềm ẩn rủi ro nếu thị trường đảo chiều. Do đ&oacute;, để duy tr&igrave; được mức lợi nhuận ổn định, c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n cần tiếp tục đầu tư v&agrave;o hệ thống quản trị rủi ro, đẩy mạnh mảng tư vấn doanh nghiệp, quản l&yacute; t&agrave;i sản - những dịch vụ đang dần trở th&agrave;nh xu hướng trong bối cảnh Việt Nam hướng tới n&acirc;ng hạng thị trường.

&Ocirc;ng Nguyễn Thế Minh - Gi&aacute;m đốc ph&acirc;n t&iacute;ch Khối kh&aacute;ch h&agrave;ng c&aacute; nh&acirc;n, Chứng kho&aacute;n Yuanta Việt Nam

Thị trường c&oacute; thể điều chỉnh sau đ&agrave; tăng li&ecirc;n tục trong qu&atilde;ng thời gian qua, th&igrave; nh&oacute;m chứng kho&aacute;n sẽ bị ảnh hưởng khi nh&agrave; đầu tư chốt lời. Ngo&agrave;i ra, quy m&ocirc; cho vay k&yacute; quỹ (margin) cao kỷ lục cũng l&agrave; con dao hai lưỡi, vừa l&agrave; đ&ograve;n bẩy lợi nhuận, nhưng cũng tiềm ẩn rủi ro nếu thị trường đảo chiều.

Nh&igrave;n về những qu&yacute; cuối năm, chuy&ecirc;n gia n&agrave;y dự b&aacute;o hoạt động tự doanh sẽ kh&ocirc;ng c&ograve;n chi phối lớn đến kết quả kinh doanh của nh&oacute;m chứng kho&aacute;n. Thay v&agrave;o đ&oacute;, nguồn thu việc cho vay margin, tư vấn ph&aacute;t h&agrave;nh v&agrave; m&ocirc;i giới sẽ tăng trưởng.

C&ograve;n &ocirc;ng Đ&agrave;o Hồng Dương - Gi&aacute;m đốc ph&acirc;n t&iacute;ch Ng&agrave;nh v&agrave; Cổ phiếu, Chứng kho&aacute;n VPBank (VPBankS) cho rằng với đ&agrave; b&ugrave;ng nổ của thị trường trong qu&yacute; II, triển vọng hoạt động c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n sẽ tiếp tục t&iacute;ch cực.&nbsp;

Bi&ecirc;n lợi nhuận gộp mảng m&ocirc;i giới c&oacute; xu hướng hồi phục theo thanh khoản v&agrave; c&oacute; thể đạt mức t&iacute;ch cực như 2018 hoặc 2021. D&ugrave; vậy, bi&ecirc;n lợi nhuận gộp m&ocirc;i giới vẫn chưa cải thiện r&otilde; rệt trong qu&yacute; II, m&agrave; sẽ phản &aacute;nh t&iacute;ch cực hơn v&agrave;o qu&yacute; III.

Yếu tố ph&aacute;p l&yacute; v&agrave; kỳ vọng n&acirc;ng hạng thị trường đang hỗ trợ t&iacute;ch cực. Khối ngoại cũng bắt đầu c&oacute; dấu hiệu quay trở lại. Như vậy, đ&acirc;y l&agrave; l&uacute;c nh&agrave; đầu tư n&ecirc;n ph&acirc;n bổ một phần t&agrave;i sản v&agrave;o thị trường chứng kho&aacute;n một c&aacute;ch hợp l&yacute;.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20250730/images/image(47).png" style="height:494px; width:603px">

Bi&ecirc;n lợi nhuận gộp m&ocirc;i giới vẫn chưa cải thiện r&otilde; rệt trong qu&yacute; II, m&agrave; sẽ phản &aacute;nh t&iacute;ch cực hơn v&agrave;o qu&yacute; III.

Với nh&agrave; đầu tư đang &quot;full cash&quot;, h&atilde;y coi đ&acirc;y l&agrave; điểm bắt đầu của một khoản đầu tư mới. Tuy nhi&ecirc;n c&oacute; v&agrave;i điều cần lưu &yacute;, gồm việc x&aacute;c định khẩu vị rủi ro, từ đ&oacute; lựa chọn chiến lược ph&ugrave; hợp; lựa chọn chiến lược giao dịch; lựa chọn danh mục ph&ugrave; hợp, với hai yếu tố quan trọng l&agrave; xu hướng d&agrave;i hạn v&agrave; tăng trưởng lợi nhuận của doanh nghiệp.

Trong trường hợp nh&agrave; đầu tư đ&atilde; c&oacute; danh mục tốt v&agrave; vẫn đang tăng trưởng, th&igrave; chiến lược buy &amp; hold l&agrave; một phương ph&aacute;p rất hợp l&yacute;. C&aacute;ch l&agrave;m n&agrave;y đ&atilde; được chứng minh hiệu quả qua nhiều giai đoạn, rất nhiều cổ phiếu đ&atilde; cho lợi suất vượt trội so với VN-Index.

Tuy nhi&ecirc;n, để chiến lược buy &amp; hold hiệu quả, cần đảm bảo 3 yếu tố gồm thị trường phải trong xu hướng tăng d&agrave;i hạn, hiện tại c&oacute; thể xem l&agrave; đ&aacute;p ứng được yếu tố n&agrave;y; ng&agrave;nh v&agrave; cổ phiếu được chọn phải c&oacute; triển vọng d&agrave;i hạn, ph&ugrave; hợp với xu hướng tăng của thị trường; nh&agrave; đầu tư cần ki&ecirc;n định, giữ vị thế đủ l&acirc;u (tối thiểu 3 - 5 năm), bỏ qua c&aacute;c điều chỉnh ngắn hạn.

Nếu kết hợp chiến lược n&agrave;y với việc t&iacute;ch sản định kỳ, mua th&ecirc;m trong những nhịp điều chỉnh nhỏ th&igrave; sẽ c&agrave;ng hiệu quả hơn trong bối cảnh thị trường hiện tại.

<a href="https://www.nguoiduatin.vn/nganh-chung-khoan-boi-thu-chua-tung-co-cong-ty-nao-dang-len-huong-204250729164309662.htm">Link gốc</a>

Lợi nhuận ngành chứng khoán trong quý II/2025 tăng vọt nhờ thị trường sôi động và dòng tiền dồi dào. Nhiều cái tên bất ngờ vươn lên top đầu, báo lãi nghìn tỷ, thậm chí vượt cả các “ông lớn” truyền thống.


Lợi nhuận ng&agrave;nh chứng kho&aacute;n trong qu&yacute; II/2025 tăng vọt nhờ thị trường s&ocirc;i động v&agrave; d&ograve;ng tiền dồi d&agrave;o. Nhiều c&aacute;i t&ecirc;n bất ngờ vươn l&ecirc;n top đầu, b&aacute;o l&atilde;i ngh&igrave;n tỷ, thậm ch&iacute; vượt cả c&aacute;c &ldquo;&ocirc;ng lớn&rdquo; truyền thống.

Ng&agrave;nh chứng kho&aacute;n Việt Nam trong qu&yacute; II/2025 ghi nhận tăng trưởng ấn tượng với tổng lợi nhuận to&agrave;n ng&agrave;nh lần đầu ti&ecirc;n vượt mốc 10.000 tỷ đồng, đạt khoảng 10.030 tỷ đồng, tăng 24% so với c&ugrave;ng kỳ năm trước v&agrave; vượt qua đỉnh cũ thiết lập v&agrave;o qu&yacute; IV/2021.

Trong số gần 80 c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n đang hoạt động, c&oacute; 61 đơn vị b&aacute;o l&atilde;i v&agrave; 19 đơn vị thua lỗ. Những c&ocirc;ng ty c&oacute; hệ sinh th&aacute;i t&agrave;i ch&iacute;nh mạnh v&agrave; nguồn lực dồi d&agrave;o như TCBS, VIX, SSI hay VPS tiếp tục giữ vai tr&ograve; dẫn dắt thị trường.

Nh&igrave;n chung, ba mảng hoạt động ch&iacute;nh của ng&agrave;nh đều ghi nhận mức tăng trưởng t&iacute;ch cực. Mảng m&ocirc;i giới được hưởng lợi từ d&ograve;ng tiền dồi d&agrave;o v&agrave; thanh khoản thị trường cải thiện, gi&uacute;p doanh thu m&ocirc;i giới tại nhiều c&ocirc;ng ty tăng từ 28&ndash;30% so với c&ugrave;ng kỳ. Tổng doanh thu từ nghiệp vụ n&agrave;y tại c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n hồi phục mạnh, ngắt chuỗi 3 qu&yacute; li&ecirc;n tiếp trước đ&oacute; giảm so với qu&yacute; liền trước, đạt khoảng 3.800 tỷ đồng.

Trong khi đ&oacute;, dư nợ cho vay k&yacute; quỹ to&agrave;n ng&agrave;nh tiếp tục lập đỉnh mới, đạt khoảng 304.000 tỷ đồng v&agrave;o cuối qu&yacute; II, tăng khoảng 22% so với đầu năm. Mảng tự doanh cũng c&oacute; sự b&ugrave;ng nổ, nổi bật như VIX, SHS, SSI.

VIX lật đổ SSI v&agrave;o top 2 lợi nhuận

Ng&ocirc;i vương lợi nhuận ng&agrave;nh vẫn thuộc về TCBS khi ghi nhận lợi nhuận trước thuế ở mức kỷ lục 1.733 tỷ đồng, tăng 8% so với c&ugrave;ng kỳ năm ngo&aacute;i. Lũy kế 6 th&aacute;ng đầu năm 2025 của c&ocirc;ng ty đạt 3.043 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế, tăng 10% so với c&ugrave;ng kỳ năm ngo&aacute;i v&agrave; đạt 53% kế hoạch cả năm 2025.

Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, qu&yacute; n&agrave;y Chứng kho&aacute;n VIX đ&atilde; vượt SSI để vươn l&ecirc;n vị tr&iacute; thứ hai to&agrave;n ng&agrave;nh về lợi nhuận. Khấu trừ mọi chi ph&iacute;, Chứng kho&aacute;n VIX b&aacute;o l&atilde;i sau thuế 1.301,6 tỷ đồng, gấp hơn 10 lần so với con số 123,8 tỷ đồng đạt được c&ugrave;ng kỳ.

Động lực ch&iacute;nh đ&oacute;ng g&oacute;p v&agrave;o lợi nhuận của c&ocirc;ng ty l&agrave; mảng tự doanh khi ghi nhận l&atilde;i thuần 1.435 tỷ đồng ở mảng n&agrave;y, gấp gần 23 lần so với con số 63 tỷ đồng c&ugrave;ng kỳ năm ngo&aacute;i.

Lũy kế 6 th&aacute;ng đầu năm 205, lợi nhuận trước thuế v&agrave; sau thuế của Chứng kho&aacute;n VIX lần lượt đạt 2.067 tỷ đồng v&agrave; 1.673 tỷ đồng, c&ugrave;ng tăng 5,8 lần so với c&ugrave;ng kỳ. Đ&acirc;y l&agrave; mức lãi cao nh&acirc;́t trong lịch sử hoạt đ&ocirc;̣ng của c&ocirc;ng ty, đ&ocirc;̀ng thời đ&aacute;nh dấu mốc năm đầu ti&ecirc;n gia nhập c&acirc;u lạc bộ c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n l&atilde;i ngh&igrave;n tỷ.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20250730/images/image(49).png" style="height:486px; width:603px" />

D&ugrave; tụt xuống vị tr&iacute; thứ 3 song Chứng kho&aacute;n SSI vẫn ghi nhận lợi nhuận trước thuế 1.144 tỷ đồng, tăng gần 10% so với c&ugrave;ng kỳ năm ngo&aacute;i. Đ&acirc;y cũng l&agrave; mức l&atilde;i cao nhất c&ocirc;ng ty đạt được kể từ qu&yacute; IV/2021.

Lũy kế nửa đầu năm, doanh thu hoạt động của c&ocirc;ng ty mẹ SSI đạt 5.015 tỷ đồng vầ lợi nhuận trước thuế 2.161 tỷ đồng, lần lượt tăng 20% v&agrave; 11% so với thực hiện c&ugrave;ng kỳ 2024.

Chứng kho&aacute;n VPS vẫn dẫn đầu về thị phần m&ocirc;i giới v&agrave; đ&acirc;y cũng l&agrave; mảng đ&oacute;ng g&oacute;p ch&iacute;nh v&agrave;o doanh thu của c&ocirc;ng ty với gần 478 tỷ đồng, tuy nhi&ecirc;n con số n&agrave;y đ&atilde; thu hẹp 16% so với c&ugrave;ng kỳ năm ngo&aacute;i.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20250730/images/image(48).png" style="height:489px; width:600px" />

Điểm s&aacute;ng l&agrave; hoạt động cho vay của VPS khởi sắc khi l&atilde;i từ cho vay v&agrave; phải thu đạt 529,8 tỷ đồng, tăng 16% so với c&ugrave;ng kỳ. L&atilde;i thuần từ c&aacute;c t&agrave;i sản t&agrave;i ch&iacute;nh ghi nhận th&ocirc;ng qua l&atilde;i/lỗ (FVTPL) cũng khi nhận tăng nhẹ so với c&ugrave;ng kỳ l&ecirc;n 243,2 tỷ đồng.

T&iacute;nh chung trong qu&yacute; II/2025, doanh thu hoạt động của VPS tăng nhẹ so với c&ugrave;ng kỳ năm ngo&aacute;i 1.723,5 tỷ đồng. Trừ đi c&aacute;c chi ph&iacute;, Chứng kho&aacute;n VPS ghi nhận l&atilde;i sau thuế 702,2 tỷ đồng, tăng 35% so với c&ugrave;ng kỳ.

Luỹ kế 6 th&aacute;ng đầu năm, Chứng kho&aacute;n VPS ghi nhận doanh thu hoạt động giảm nhẹ xuống 3.192 tỷ đồng v&agrave; lợi nhuận trước thuế tăng 40% so với c&ugrave;ng kỳ l&ecirc;n 1.797 tỷ đồng. So với kế hoạch đề ra, c&ocirc;ng ty đ&atilde; ho&agrave;n th&agrave;nh được 37,5% mục ti&ecirc;u doanh thu v&agrave; 51% chỉ ti&ecirc;u lợi nhuận sau 6 th&aacute;ng đầu năm.

Những mảng x&aacute;m trong bức tranh lợi nhuận

B&ecirc;n cạnh những đơn vị ghi nhận kết quả kinh doanh khởi sắc th&igrave; một số c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n lại c&oacute; xu hướng đi l&ugrave;i, thậm ch&iacute; b&aacute;o lỗ.

Đơn cử như Chứng kho&aacute;n Rồng Việt (VDSC) ghi nhận lỗ sau thuế gần 7 tỷ đồng, trong khi c&ugrave;ng kỳ vẫn c&oacute; l&atilde;i hơn 121 tỷ đồng.

Theo giải tr&igrave;nh từ ph&iacute;a VDSC, c&aacute;c ch&iacute;nh s&aacute;ch thương mại v&agrave; thuế quan của Mỹ đ&atilde; c&oacute; t&aacute;c động ti&ecirc;u cực đến thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam, ảnh hưởng đến hoạt động đầu tư v&agrave; m&ocirc;i giới của c&ocirc;ng ty.

Kết th&uacute;c 6 th&aacute;ng đầu năm, c&ocirc;ng ty chỉ đạt 11 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, giảm 95% so với c&ugrave;ng kỳ năm trước v&agrave; thực hiện chưa đến 4% kế hoạch năm.

Thậm ch&iacute; Chứng kho&aacute;n Ti&ecirc;n Phong (TPS) c&ograve;n b&aacute;o lỗ sau thuế 105,5 tỷ đồng, trong khi c&ugrave;ng kỳ năm ngo&aacute;i ghi nhận l&atilde;i 101 tỷ đồng. Trong nửa đầu năm nay, c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n n&agrave;y đ&atilde; b&aacute;o lỗ sau thuế 112,6 tỷ đồng, c&aacute;ch xa khoản l&atilde;i gần 176 tỷ đồng c&ugrave;ng kỳ.

Chứng kho&aacute;n BOS (ART) c&ograve;n ghi nhận qu&yacute; lỗ thứ 10 li&ecirc;n tiếp v&agrave; s&acirc;u thứ hai kể từ khi hoạt động với con số &acirc;m hơn 38 tỷ đồng. Đến thời điểm 30/6/2025, c&ocirc;ng ty n&agrave;y đ&atilde; lỗ luỹ kế l&ecirc;n đến 903 tỷ đồng.

Một số c&aacute;i t&ecirc;n cũng b&aacute;o lỗ trở lại như Chứng kho&aacute;n EVS lỗ 8 tỷ đồng, Chứng kho&aacute;n APG lỗ 7 tỷ đồng, VIG lỗ 17 tỷ đồng hay VTGS lỗ 10 tỷ đồng.

Sau kỳ bội thu, ng&agrave;nh chứng kho&aacute;n đối mặt thử th&aacute;ch g&igrave;?

Theo &ocirc;ng Nguyễn Thế Minh - Gi&aacute;m đốc ph&acirc;n t&iacute;ch Khối kh&aacute;ch h&agrave;ng c&aacute; nh&acirc;n, Chứng kho&aacute;n Yuanta Việt Nam, kết quả kinh doanh của c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n khả quan nhờ kỳ vọng n&acirc;ng hạng, thanh khoản của thị trường cũng cải thiện.

&quot;Nhiều c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n đ&atilde; thắng lớn với mảng tự doanh trong qu&yacute; II khi thị trường hồi phục sau c&uacute; sập hồi th&aacute;ng 4. V&igrave; vậy, lợi nhuận của ng&agrave;nh được cải thiện đ&aacute;ng kể&quot;, &ocirc;ng Minh n&oacute;i.

Tuy nhi&ecirc;n, chuy&ecirc;n gia n&agrave;y cũng lưu &yacute; rằng thị trường c&oacute; thể điều chỉnh sau đ&agrave; tăng li&ecirc;n tục trong qu&atilde;ng thời gian qua, th&igrave; nh&oacute;m chứng kho&aacute;n sẽ bị ảnh hưởng khi nh&agrave; đầu tư chốt lời.

Ngo&agrave;i ra, quy m&ocirc; cho vay k&yacute; quỹ (margin) cao kỷ lục cũng l&agrave; con dao hai lưỡi, vừa l&agrave; đ&ograve;n bẩy lợi nhuận, nhưng cũng tiềm ẩn rủi ro nếu thị trường đảo chiều. Do đ&oacute;, để duy tr&igrave; được mức lợi nhuận ổn định, c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n cần tiếp tục đầu tư v&agrave;o hệ thống quản trị rủi ro, đẩy mạnh mảng tư vấn doanh nghiệp, quản l&yacute; t&agrave;i sản - những dịch vụ đang dần trở th&agrave;nh xu hướng trong bối cảnh Việt Nam hướng tới n&acirc;ng hạng thị trường.

&Ocirc;ng Nguyễn Thế Minh - Gi&aacute;m đốc ph&acirc;n t&iacute;ch Khối kh&aacute;ch h&agrave;ng c&aacute; nh&acirc;n, Chứng kho&aacute;n Yuanta Việt Nam

Thị trường c&oacute; thể điều chỉnh sau đ&agrave; tăng li&ecirc;n tục trong qu&atilde;ng thời gian qua, th&igrave; nh&oacute;m chứng kho&aacute;n sẽ bị ảnh hưởng khi nh&agrave; đầu tư chốt lời. Ngo&agrave;i ra, quy m&ocirc; cho vay k&yacute; quỹ (margin) cao kỷ lục cũng l&agrave; con dao hai lưỡi, vừa l&agrave; đ&ograve;n bẩy lợi nhuận, nhưng cũng tiềm ẩn rủi ro nếu thị trường đảo chiều.

Nh&igrave;n về những qu&yacute; cuối năm, chuy&ecirc;n gia n&agrave;y dự b&aacute;o hoạt động tự doanh sẽ kh&ocirc;ng c&ograve;n chi phối lớn đến kết quả kinh doanh của nh&oacute;m chứng kho&aacute;n. Thay v&agrave;o đ&oacute;, nguồn thu việc cho vay margin, tư vấn ph&aacute;t h&agrave;nh v&agrave; m&ocirc;i giới sẽ tăng trưởng.

C&ograve;n &ocirc;ng Đ&agrave;o Hồng Dương - Gi&aacute;m đốc ph&acirc;n t&iacute;ch Ng&agrave;nh v&agrave; Cổ phiếu, Chứng kho&aacute;n VPBank (VPBankS) cho rằng với đ&agrave; b&ugrave;ng nổ của thị trường trong qu&yacute; II, triển vọng hoạt động c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n sẽ tiếp tục t&iacute;ch cực.&nbsp;

Bi&ecirc;n lợi nhuận gộp mảng m&ocirc;i giới c&oacute; xu hướng hồi phục theo thanh khoản v&agrave; c&oacute; thể đạt mức t&iacute;ch cực như 2018 hoặc 2021. D&ugrave; vậy, bi&ecirc;n lợi nhuận gộp m&ocirc;i giới vẫn chưa cải thiện r&otilde; rệt trong qu&yacute; II, m&agrave; sẽ phản &aacute;nh t&iacute;ch cực hơn v&agrave;o qu&yacute; III.

Yếu tố ph&aacute;p l&yacute; v&agrave; kỳ vọng n&acirc;ng hạng thị trường đang hỗ trợ t&iacute;ch cực. Khối ngoại cũng bắt đầu c&oacute; dấu hiệu quay trở lại. Như vậy, đ&acirc;y l&agrave; l&uacute;c nh&agrave; đầu tư n&ecirc;n ph&acirc;n bổ một phần t&agrave;i sản v&agrave;o thị trường chứng kho&aacute;n một c&aacute;ch hợp l&yacute;.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20250730/images/image(47).png" style="height:494px; width:603px" />

Bi&ecirc;n lợi nhuận gộp m&ocirc;i giới vẫn chưa cải thiện r&otilde; rệt trong qu&yacute; II, m&agrave; sẽ phản &aacute;nh t&iacute;ch cực hơn v&agrave;o qu&yacute; III.

Với nh&agrave; đầu tư đang &quot;full cash&quot;, h&atilde;y coi đ&acirc;y l&agrave; điểm bắt đầu của một khoản đầu tư mới. Tuy nhi&ecirc;n c&oacute; v&agrave;i điều cần lưu &yacute;, gồm việc x&aacute;c định khẩu vị rủi ro, từ đ&oacute; lựa chọn chiến lược ph&ugrave; hợp; lựa chọn chiến lược giao dịch; lựa chọn danh mục ph&ugrave; hợp, với hai yếu tố quan trọng l&agrave; xu hướng d&agrave;i hạn v&agrave; tăng trưởng lợi nhuận của doanh nghiệp.

Trong trường hợp nh&agrave; đầu tư đ&atilde; c&oacute; danh mục tốt v&agrave; vẫn đang tăng trưởng, th&igrave; chiến lược buy &amp; hold l&agrave; một phương ph&aacute;p rất hợp l&yacute;. C&aacute;ch l&agrave;m n&agrave;y đ&atilde; được chứng minh hiệu quả qua nhiều giai đoạn, rất nhiều cổ phiếu đ&atilde; cho lợi suất vượt trội so với VN-Index.

Tuy nhi&ecirc;n, để chiến lược buy &amp; hold hiệu quả, cần đảm bảo 3 yếu tố gồm thị trường phải trong xu hướng tăng d&agrave;i hạn, hiện tại c&oacute; thể xem l&agrave; đ&aacute;p ứng được yếu tố n&agrave;y; ng&agrave;nh v&agrave; cổ phiếu được chọn phải c&oacute; triển vọng d&agrave;i hạn, ph&ugrave; hợp với xu hướng tăng của thị trường; nh&agrave; đầu tư cần ki&ecirc;n định, giữ vị thế đủ l&acirc;u (tối thiểu 3 - 5 năm), bỏ qua c&aacute;c điều chỉnh ngắn hạn.

Nếu kết hợp chiến lược n&agrave;y với việc t&iacute;ch sản định kỳ, mua th&ecirc;m trong những nhịp điều chỉnh nhỏ th&igrave; sẽ c&agrave;ng hiệu quả hơn trong bối cảnh thị trường hiện tại.

<a href="https://www.nguoiduatin.vn/nganh-chung-khoan-boi-thu-chua-tung-co-cong-ty-nao-dang-len-huong-204250729164309662.htm">Link gốc</a>

Thị trường

Người đưa tin

Ngành chứng khoán bội thu chưa từng có, công ty nào đang lên hương?

Nguyễn Minh Diện

Cứ l&#234;n s&#224;n mỗi năm ph&#225;t h&#224;nh giấy thu về h&#224;ng ngh&#236;n tỷ.xong rồi đạp cp rơi d&#249;ng tiền mua gom k&#233;o len x&#224; dần xuống thay m&#225;u cổ đ&#244;ng thế l&#224; vn vươn m&#236;nh

Cứ lên sàn mỗi năm phát hành giấy thu về hàng nghìn tỷ.xong rồi đạp cp rơi dùng tiền mua gom kéo len xà dần xuống thay máu cổ đông thế là vn vươn mình

Thích Mua Râu Nến

m&#250;c từ trước l&#250;c chia cổ tức, sau chia r&#244;i trung b&#236;nh gi&#225; mới về được gi&#225; 13

múc từ trước lúc chia cổ tức, sau chia rôi trung bình giá mới về được giá 13

Phạm Minh Chiến

Sea Bùi

m&#250;c từ gi&#225; 13..qu&#225; si&#234;u

v&#224;o thoải m&#225;i, &#237;t nhất từ giờ đến hết Q3 nh&#233;. dự th&#225;ng 10 l&#234;n tầm 3x

vào thoải mái, ít nhất từ giờ đến hết Q3 nhé. dự tháng 10 lên tầm 3x

shs giờ v&#224;o c&#243; được kh&#244;ng &#244;ng bạn. Thấy tiềm năng gh&#234;

shs giờ vào có được không ông bạn. Thấy tiềm năng ghê

T&#244;i c&#243; SHS v&#224; đang c&#243; mức lợi nhuận 70%

Tôi có SHS và đang có mức lợi nhuận 70%

Cổ Phiếu Tăng Trưởng

Chứng kho&#225;n chỉ n&#234;n đ&#225;nh 3 m&#227; VCI, HCM, SSI

Chứng khoán chỉ nên đánh 3 mã VCI, HCM, SSI