C&oacute; hơn 11 c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n c&oacute; li&ecirc;n kết với c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng tư nh&acirc;n đưa ra kế hoạch tăng vốn tổng cộng hơn 31.720 tỉ đồng trong năm 2025, tương đương khoảng 1,2 tỉ USD.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20250927/images/image(5).png" style="height:396px; width:600px">

Việc mở rộng sang lĩnh vực chứng kho&aacute;n sẽ gi&uacute;p ng&acirc;n h&agrave;ng tăng thu nhập từ ph&iacute; dịch vụ v&agrave; khai th&aacute;c mạng lưới kh&aacute;ch h&agrave;ng để ph&aacute;t triển hệ sinh th&aacute;i - Ảnh: QUANG ĐỊNH

Với sự hậu thuẫn từ ph&iacute;a ng&acirc;n h&agrave;ng, c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n đang tạo n&ecirc;n một cuộc đua vốn ng&agrave;y c&agrave;ng n&oacute;ng bỏng.&nbsp;

L&agrave;n s&oacute;ng ng&acirc;n h&agrave;ng tiến v&agrave;o chứng kho&aacute;n

Tham vọng mở rộng sang lĩnh vực chứng kho&aacute;n của c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng tư nh&acirc;n đang thể hiện ng&agrave;y c&agrave;ng r&otilde; n&eacute;t. Th&aacute;ng 7-2025, tại Đại hội đồng cổ đ&ocirc;ng thường ni&ecirc;n, ban l&atilde;nh đạo PG Bank c&ocirc;ng khai mong muốn sở hữu một c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n.&nbsp;

Thực tế thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam trong 3 năm trở lại đ&acirc;y đ&atilde; chứng kiến một cuộc b&agrave;nh trướng của c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n c&oacute; li&ecirc;n kết ng&acirc;n h&agrave;ng, kh&ocirc;ng chỉ về quy m&ocirc; vốn m&agrave; c&ograve;n về dư nợ cho vay k&yacute; quỹ.

VIS Ratings - c&ocirc;ng ty xếp hạng t&iacute;n nhiệm c&oacute; vốn của Moody&#39;s - từng nhấn mạnh, ch&iacute;nh c&aacute;c c&ocirc;ng ty n&agrave;y l&agrave; động lực dẫn dắt tăng trưởng lợi nhuận ng&agrave;nh chứng kho&aacute;n, nhờ tận dụng tối đa mạng lưới kh&aacute;ch h&agrave;ng v&agrave; nguồn vốn từ ng&acirc;n h&agrave;ng mẹ.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20250927/images/image(6).png" style="height:431px; width:600px">

Theo thống k&ecirc; của Tuổi Trẻ Online, hơn 11 c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n c&oacute; li&ecirc;n kết với c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng tư nh&acirc;n đưa ra kế hoạch tăng vốn tổng cộng hơn 31.720 tỉ đồng trong năm 2025, tương đương khoảng 1,2 tỉ USD.

Ngo&agrave;i c&aacute;c thương vụ TCBS, ACBS đ&atilde; ho&agrave;n tất, KAFI với nhiều dấu ấn của VIB cũng mới ho&agrave;n tất tăng vốn điều l&ecirc;n 7.500 tỉ đồng. KAFI đ&atilde; tăng vốn gấp 5 lần chỉ trong 4 năm v&agrave; đang chuẩn bị đăng k&yacute; giao dịch tr&ecirc;n UPCoM.

Trong khi đ&oacute; Chứng kho&aacute;n OCBS đ&atilde; tăng vốn điều lệ gấp 4 lần từ 300 tỉ đồng l&ecirc;n 1.200 tỉ đồng v&agrave;o cuối qu&yacute; 2-2025.

Với những thương vụ chưa được triển khai, VPBankS dự kiến IPO 375 triệu cổ phiếu cuối năm 2025, LPBS (LienVietPostBank Securities) l&ecirc;n kế hoạch tăng vốn gấp 3,3 lần l&ecirc;n 12.668 tỉ đồng. C&ograve;n Chứng kho&aacute;n HD sẽ ch&agrave;o b&aacute;n 365 triệu cổ phiếu, qua đ&oacute; tăng vốn điều lệ từ 1.460 tỉ đồng l&ecirc;n hơn 5.100 tỉ đồng.

Quy m&ocirc; vốn vẫn l&agrave; &quot;cuộc đua tất yếu&quot; của c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n n&oacute;i chung cũng như nh&oacute;m c&oacute; lợi &iacute;ch gắn với ng&acirc;n h&agrave;ng. Bởi chỉ khi c&oacute; đủ vốn, họ mới c&oacute; thể triển khai cho vay k&yacute; quỹ với quy m&ocirc; lớn, đầu tư hạ tầng c&ocirc;ng nghệ v&agrave; mở rộng sang mảng dịch vụ t&agrave;i sản số - lĩnh vực được xem l&agrave; bước tiến tiếp theo của thị trường.

B&agrave;i học từ MSI: Bỏ lỡ v&agrave; quay lại

L&agrave;n s&oacute;ng ng&acirc;n h&agrave;ng sở hữu c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n từng s&ocirc;i động trong thập ni&ecirc;n 2010, nhưng nhanh ch&oacute;ng hạ nhiệt giai đoạn 2012-2015 khi hệ thống t&agrave;i ch&iacute;nh gặp kh&oacute; khăn.&nbsp;

Nhiều ng&acirc;n h&agrave;ng buộc phải r&uacute;t lui, trong đ&oacute; c&oacute; trường hợp Maritime Bank (MSB) b&aacute;n Chứng kho&aacute;n Maritime (MSI) năm 2017 để tập trung v&agrave;o t&iacute;n dụng cốt l&otilde;i. Ước t&iacute;nh tại thời điểm đ&oacute;, MSB đ&atilde; thu về khoảng 33 triệu USD từ thương vụ n&agrave;y.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20250927/images/image(7).png" style="height:414px; width:599px">

Nhưng sự &quot;chia tay&quot; n&agrave;y để lại nhiều tiếc nuối. Sau khi về tay KB, MSI nhanh ch&oacute;ng được &quot;lột x&aacute;c&quot; th&agrave;nh KBSV - một trong những c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n c&oacute; vốn H&agrave;n Quốc x&acirc;y dựng được t&ecirc;n tuổi. Vốn điều lệ đạt tr&ecirc;n 3.000 tỉ đồng, dư nợ cho vay đạt gần 7.000 tỉ đồng v&agrave;o cuối qu&yacute; 2-2025.

Sự trở lại của MSB qua SBSI vẫn c&ograve;n khi&ecirc;m tốn. D&ugrave; đặt mục ti&ecirc;u tăng vốn l&ecirc;n 2.000 tỉ đồng, quy m&ocirc; n&agrave;y vẫn xếp sau KBSV - &quot;đứa con&quot; m&agrave; MSB từng b&aacute;n đi. Ch&iacute;nh điều n&agrave;y khiến sự quay lại của MSB mang d&aacute;ng dấp muộn m&agrave;ng, vừa tiếc nuối vừa th&aacute;ch thức.

Tr&aacute;i ngược với sự d&egrave; dặt của MSB, VPBank lại chọn c&aacute;ch quay lại đầy quyết liệt.&nbsp;

Sau khi b&aacute;n VPS, ng&acirc;n h&agrave;ng n&agrave;y nhanh ch&oacute;ng th&acirc;u t&oacute;m ASC, đổi t&ecirc;n th&agrave;nh VPBankS, rồi triển khai chiến lược tăng vốn khổng lồ v&agrave; chuẩn bị IPO. Nếu MSB thận trọng, th&igrave; VPBank cho thấy sự bứt tốc mạnh mẽ.

Một chuy&ecirc;n gia ph&acirc;n t&iacute;ch thị trường nhận x&eacute;t, c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n với tiềm lực lớn của ng&acirc;n h&agrave;ng cũng cần 2-3 năm nếu x&acirc;y dựng lại từ đầu.&nbsp;

Tuy nhi&ecirc;n r&agrave;o cản tham gia thị trường hiện đ&atilde; cao hơn khi thị phần m&ocirc;i giới đ&atilde; tập trung hơn, ph&iacute; giao dịch đang tiệm cận 0, c&ograve;n l&atilde;i suất margin th&igrave; buộc phải cạnh tranh khốc liệt.&nbsp;

Nếu SBSI kh&ocirc;ng đầu tư mạnh tay như c&aacute;c đối thủ hoặc kh&ocirc;ng d&aacute;m đi theo hướng mới như c&ocirc;ng nghệ hay t&agrave;i sản số, cơ hội chen ch&acirc;n sẽ cực kỳ hạn chế.

Nh&igrave;n chung việc đầu tư v&agrave;o c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n đem lại cho ng&acirc;n h&agrave;ng lợi thế đ&aacute;ng kể từ hệ sinh th&aacute;i kh&aacute;ch h&agrave;ng sẵn c&oacute; v&agrave; tiềm lực t&agrave;i ch&iacute;nh vững chắc.&nbsp;

Song lợi thế n&agrave;y chỉ thực sự ph&aacute;t huy nếu đi k&egrave;m với sự quyết liệt trong chiến lược, c&ugrave;ng nguồn lực lớn để đầu tư v&agrave;o hạ tầng, c&ocirc;ng nghệ v&agrave; sản phẩm mới.

Học Khi&ecirc;m

<a href="https://tuoitre.vn/ngan-hang-do-bo-chung-khoan-thay-gi-tu-cuoc-dua-tang-von-dong-loat-hang-ti-usd-2025092609550876.htm">Link gốc</a>

Có hơn 11 công ty chứng khoán có liên kết với các ngân hàng tư nhân đưa ra kế hoạch tăng vốn tổng cộng hơn 31.720 tỉ đồng trong năm 2025, tương đương khoảng 1,2 tỉ USD.


C&oacute; hơn 11 c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n c&oacute; li&ecirc;n kết với c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng tư nh&acirc;n đưa ra kế hoạch tăng vốn tổng cộng hơn 31.720 tỉ đồng trong năm 2025, tương đương khoảng 1,2 tỉ USD.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20250927/images/image(5).png" style="height:396px; width:600px" />

Việc mở rộng sang lĩnh vực chứng kho&aacute;n sẽ gi&uacute;p ng&acirc;n h&agrave;ng tăng thu nhập từ ph&iacute; dịch vụ v&agrave; khai th&aacute;c mạng lưới kh&aacute;ch h&agrave;ng để ph&aacute;t triển hệ sinh th&aacute;i - Ảnh: QUANG ĐỊNH

Với sự hậu thuẫn từ ph&iacute;a ng&acirc;n h&agrave;ng, c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n đang tạo n&ecirc;n một cuộc đua vốn ng&agrave;y c&agrave;ng n&oacute;ng bỏng.&nbsp;

L&agrave;n s&oacute;ng ng&acirc;n h&agrave;ng tiến v&agrave;o chứng kho&aacute;n

Tham vọng mở rộng sang lĩnh vực chứng kho&aacute;n của c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng tư nh&acirc;n đang thể hiện ng&agrave;y c&agrave;ng r&otilde; n&eacute;t. Th&aacute;ng 7-2025, tại Đại hội đồng cổ đ&ocirc;ng thường ni&ecirc;n, ban l&atilde;nh đạo PG Bank c&ocirc;ng khai mong muốn sở hữu một c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n.&nbsp;

Thực tế thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam trong 3 năm trở lại đ&acirc;y đ&atilde; chứng kiến một cuộc b&agrave;nh trướng của c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n c&oacute; li&ecirc;n kết ng&acirc;n h&agrave;ng, kh&ocirc;ng chỉ về quy m&ocirc; vốn m&agrave; c&ograve;n về dư nợ cho vay k&yacute; quỹ.

VIS Ratings - c&ocirc;ng ty xếp hạng t&iacute;n nhiệm c&oacute; vốn của Moody&#39;s - từng nhấn mạnh, ch&iacute;nh c&aacute;c c&ocirc;ng ty n&agrave;y l&agrave; động lực dẫn dắt tăng trưởng lợi nhuận ng&agrave;nh chứng kho&aacute;n, nhờ tận dụng tối đa mạng lưới kh&aacute;ch h&agrave;ng v&agrave; nguồn vốn từ ng&acirc;n h&agrave;ng mẹ.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20250927/images/image(6).png" style="height:431px; width:600px" />

Theo thống k&ecirc; của Tuổi Trẻ Online, hơn 11 c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n c&oacute; li&ecirc;n kết với c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng tư nh&acirc;n đưa ra kế hoạch tăng vốn tổng cộng hơn 31.720 tỉ đồng trong năm 2025, tương đương khoảng 1,2 tỉ USD.

Ngo&agrave;i c&aacute;c thương vụ TCBS, ACBS đ&atilde; ho&agrave;n tất, KAFI với nhiều dấu ấn của VIB cũng mới ho&agrave;n tất tăng vốn điều l&ecirc;n 7.500 tỉ đồng. KAFI đ&atilde; tăng vốn gấp 5 lần chỉ trong 4 năm v&agrave; đang chuẩn bị đăng k&yacute; giao dịch tr&ecirc;n UPCoM.

Trong khi đ&oacute; Chứng kho&aacute;n OCBS đ&atilde; tăng vốn điều lệ gấp 4 lần từ 300 tỉ đồng l&ecirc;n 1.200 tỉ đồng v&agrave;o cuối qu&yacute; 2-2025.

Với những thương vụ chưa được triển khai, VPBankS dự kiến IPO 375 triệu cổ phiếu cuối năm 2025, LPBS (LienVietPostBank Securities) l&ecirc;n kế hoạch tăng vốn gấp 3,3 lần l&ecirc;n 12.668 tỉ đồng. C&ograve;n Chứng kho&aacute;n HD sẽ ch&agrave;o b&aacute;n 365 triệu cổ phiếu, qua đ&oacute; tăng vốn điều lệ từ 1.460 tỉ đồng l&ecirc;n hơn 5.100 tỉ đồng.

Quy m&ocirc; vốn vẫn l&agrave; &quot;cuộc đua tất yếu&quot; của c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n n&oacute;i chung cũng như nh&oacute;m c&oacute; lợi &iacute;ch gắn với ng&acirc;n h&agrave;ng. Bởi chỉ khi c&oacute; đủ vốn, họ mới c&oacute; thể triển khai cho vay k&yacute; quỹ với quy m&ocirc; lớn, đầu tư hạ tầng c&ocirc;ng nghệ v&agrave; mở rộng sang mảng dịch vụ t&agrave;i sản số - lĩnh vực được xem l&agrave; bước tiến tiếp theo của thị trường.

B&agrave;i học từ MSI: Bỏ lỡ v&agrave; quay lại

L&agrave;n s&oacute;ng ng&acirc;n h&agrave;ng sở hữu c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n từng s&ocirc;i động trong thập ni&ecirc;n 2010, nhưng nhanh ch&oacute;ng hạ nhiệt giai đoạn 2012-2015 khi hệ thống t&agrave;i ch&iacute;nh gặp kh&oacute; khăn.&nbsp;

Nhiều ng&acirc;n h&agrave;ng buộc phải r&uacute;t lui, trong đ&oacute; c&oacute; trường hợp Maritime Bank (MSB) b&aacute;n Chứng kho&aacute;n Maritime (MSI) năm 2017 để tập trung v&agrave;o t&iacute;n dụng cốt l&otilde;i. Ước t&iacute;nh tại thời điểm đ&oacute;, MSB đ&atilde; thu về khoảng 33 triệu USD từ thương vụ n&agrave;y.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20250927/images/image(7).png" style="height:414px; width:599px" />

Nhưng sự &quot;chia tay&quot; n&agrave;y để lại nhiều tiếc nuối. Sau khi về tay KB, MSI nhanh ch&oacute;ng được &quot;lột x&aacute;c&quot; th&agrave;nh KBSV - một trong những c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n c&oacute; vốn H&agrave;n Quốc x&acirc;y dựng được t&ecirc;n tuổi. Vốn điều lệ đạt tr&ecirc;n 3.000 tỉ đồng, dư nợ cho vay đạt gần 7.000 tỉ đồng v&agrave;o cuối qu&yacute; 2-2025.

Sự trở lại của MSB qua SBSI vẫn c&ograve;n khi&ecirc;m tốn. D&ugrave; đặt mục ti&ecirc;u tăng vốn l&ecirc;n 2.000 tỉ đồng, quy m&ocirc; n&agrave;y vẫn xếp sau KBSV - &quot;đứa con&quot; m&agrave; MSB từng b&aacute;n đi. Ch&iacute;nh điều n&agrave;y khiến sự quay lại của MSB mang d&aacute;ng dấp muộn m&agrave;ng, vừa tiếc nuối vừa th&aacute;ch thức.

Tr&aacute;i ngược với sự d&egrave; dặt của MSB, VPBank lại chọn c&aacute;ch quay lại đầy quyết liệt.&nbsp;

Sau khi b&aacute;n VPS, ng&acirc;n h&agrave;ng n&agrave;y nhanh ch&oacute;ng th&acirc;u t&oacute;m ASC, đổi t&ecirc;n th&agrave;nh VPBankS, rồi triển khai chiến lược tăng vốn khổng lồ v&agrave; chuẩn bị IPO. Nếu MSB thận trọng, th&igrave; VPBank cho thấy sự bứt tốc mạnh mẽ.

Một chuy&ecirc;n gia ph&acirc;n t&iacute;ch thị trường nhận x&eacute;t, c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n với tiềm lực lớn của ng&acirc;n h&agrave;ng cũng cần 2-3 năm nếu x&acirc;y dựng lại từ đầu.&nbsp;

Tuy nhi&ecirc;n r&agrave;o cản tham gia thị trường hiện đ&atilde; cao hơn khi thị phần m&ocirc;i giới đ&atilde; tập trung hơn, ph&iacute; giao dịch đang tiệm cận 0, c&ograve;n l&atilde;i suất margin th&igrave; buộc phải cạnh tranh khốc liệt.&nbsp;

Nếu SBSI kh&ocirc;ng đầu tư mạnh tay như c&aacute;c đối thủ hoặc kh&ocirc;ng d&aacute;m đi theo hướng mới như c&ocirc;ng nghệ hay t&agrave;i sản số, cơ hội chen ch&acirc;n sẽ cực kỳ hạn chế.

Nh&igrave;n chung việc đầu tư v&agrave;o c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n đem lại cho ng&acirc;n h&agrave;ng lợi thế đ&aacute;ng kể từ hệ sinh th&aacute;i kh&aacute;ch h&agrave;ng sẵn c&oacute; v&agrave; tiềm lực t&agrave;i ch&iacute;nh vững chắc.&nbsp;

Song lợi thế n&agrave;y chỉ thực sự ph&aacute;t huy nếu đi k&egrave;m với sự quyết liệt trong chiến lược, c&ugrave;ng nguồn lực lớn để đầu tư v&agrave;o hạ tầng, c&ocirc;ng nghệ v&agrave; sản phẩm mới.

Học Khi&ecirc;m

<a href="https://tuoitre.vn/ngan-hang-do-bo-chung-khoan-thay-gi-tu-cuoc-dua-tang-von-dong-loat-hang-ti-usd-2025092609550876.htm">Link gốc</a>