Thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam sẽ đ&oacute;n nhận khoảng 1,5 tỷ USD từ c&aacute;c quỹ ETF to&agrave;n cầu nếu c&oacute; thể n&acirc;ng hạng v&agrave;o th&aacute;ng 9/2025.

Sau nhiều năm nỗ lực, thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam đang tiến gần hơn đến cột mốc n&acirc;ng hạng. Ng&agrave;y 9/4 tới đ&acirc;y, FTSE Russell &ndash; một trong hai tổ chức xếp hạng thị trường lớn tr&ecirc;n thế giới &ndash; sẽ c&ocirc;ng bố kết quả ph&acirc;n loại thị trường c&aacute;c quốc gia.

Trong kỳ đ&aacute;nh gi&aacute; gần nhất v&agrave;o th&aacute;ng 9/2024, Việt Nam tiếp tục nằm trong &ldquo;watch list&rdquo; &ndash; danh s&aacute;ch theo d&otilde;i để được xem x&eacute;t n&acirc;ng hạng từ thị trường cận bi&ecirc;n (Frontier Market) l&ecirc;n thị trường mới nổi sơ cấp (Secondary Emerging Market).

Đến đầu th&aacute;ng 3/2025, tại b&aacute;o c&aacute;o cập nhật, FTSE Russell đ&atilde; đ&aacute;nh gi&aacute; cao những cải c&aacute;ch m&agrave; Việt Nam đ&atilde; triển khai thời gian qua, đặc biệt l&agrave; c&aacute;c nỗ lực nhằm x&oacute;a bỏ y&ecirc;u cầu k&yacute; quỹ trước giao dịch (pre-funding) đối với nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i &ndash; một trong những r&agrave;o cản kỹ thuật lớn nhất ngăn trở qu&aacute; tr&igrave;nh n&acirc;ng hạng suốt nhiều năm.

Trong bối cảnh thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam cận kề c&aacute;nh cửa n&acirc;ng hạng, Chứng kho&aacute;n BIDV (BSC) nhận định rằng, với hơn 1.800 doanh nghiệp ni&ecirc;m yết, thanh khoản trung b&igrave;nh h&agrave;ng tỷ USD mỗi phi&ecirc;n v&agrave; d&ograve;ng vốn ngoại ng&agrave;y c&agrave;ng tăng trở lại, Việt Nam r&otilde; r&agrave;ng đ&atilde; vượt xa ti&ecirc;u ch&iacute; của một thị trường cận bi&ecirc;n truyền thống.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20250321/images/image(52).png" style="height:360px; width:650px">

Những cải c&aacute;ch m&agrave; Việt Nam đ&atilde; triển khai nhằm mục ti&ecirc;u n&acirc;ng hạng thị trường chứng kho&aacute;n (Nguồn: BSC)

BSC dẫn thống k&ecirc; từ FTSE Russell cho thấy, trong 17 năm qua, c&oacute; tới 21/25 trường hợp được n&acirc;ng hạng thị trường diễn ra v&agrave;o th&aacute;ng 9 &ndash; cho thấy kỳ đ&aacute;nh gi&aacute; th&aacute;ng 9 hằng năm ch&iacute;nh l&agrave; &ldquo;thời điểm v&agrave;ng&rdquo; để ra quyết định. Trong khi đ&oacute;, chỉ c&oacute; 4 trường hợp hiếm hoi được c&ocirc;ng bố v&agrave;o th&aacute;ng 3. Đơn vị n&agrave;y cũng chỉ ra rằng, FTSE Russell thường thu thập dữ liệu v&agrave;o c&aacute;c mốc th&aacute;ng 6 v&agrave; th&aacute;ng 12 để tham vấn v&agrave; đưa ra quyết định ch&iacute;nh thức. Từ đ&oacute;, BSC dự b&aacute;o, trong kịch bản cơ sở, Việt Nam nhiều khả năng sẽ được FTSE Russell c&ocirc;ng bố n&acirc;ng hạng v&agrave;o th&aacute;ng 9/2025.

Kh&ocirc;ng chỉ FTSE Russell, tổ chức xếp hạng thị trường lớn kh&aacute;c l&agrave; MSCI cũng đang c&acirc;n nhắc đưa Việt Nam v&agrave;o danh s&aacute;ch theo d&otilde;i (watch list) v&agrave;o th&aacute;ng 6 năm nay. Nếu điều n&agrave;y diễn ra, đ&oacute; sẽ l&agrave; bước đệm cho một đợt n&acirc;ng hạng tiếp theo v&agrave;o năm 2026 &ndash; đưa Việt Nam tiến s&acirc;u hơn v&agrave;o d&ograve;ng chảy vốn to&agrave;n cầu.

Tuy nhi&ecirc;n, để tiến đến đ&iacute;ch, vẫn c&ograve;n những điều kiện ti&ecirc;n quyết m&agrave; Việt Nam cần ho&agrave;n thiện. Theo BSC, một trong những y&ecirc;u cầu quan trọng l&agrave; khả năng triển khai thực tế m&ocirc; h&igrave;nh thanh to&aacute;n &ldquo;kh&ocirc;ng trả trước&rdquo; (non-prefunding) tại c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n v&agrave; ng&acirc;n h&agrave;ng lưu k&yacute;. B&ecirc;n cạnh đ&oacute; l&agrave; trải nghiệm trực tiếp của nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i, cũng như vai tr&ograve; phối hợp giữa c&aacute;c bộ ng&agrave;nh &ndash; từ Bộ T&agrave;i ch&iacute;nh, Ng&acirc;n h&agrave;ng Nh&agrave; nước, đến Ủy ban Chứng kho&aacute;n Nh&agrave; nước.

Một điểm đặc biệt đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; l&agrave; vấn đề &ldquo;h&agrave;ng h&oacute;a&rdquo; tr&ecirc;n thị trường. BSC nhấn mạnh rằng, n&acirc;ng cao chất lượng doanh nghiệp ni&ecirc;m yết v&agrave; minh bạch th&ocirc;ng tin l&agrave; điều kiện sống c&ograve;n để đảm bảo sự ph&aacute;t triển bền vững hậu n&acirc;ng hạng &ndash; nơi d&ograve;ng vốn ngoại sẽ &ldquo;chọn mặt gửi v&agrave;ng&rdquo; v&agrave;o những doanh nghiệp đầu ng&agrave;nh c&oacute; nền tảng t&agrave;i ch&iacute;nh vững chắc, quản trị tốt v&agrave; khả năng tăng trưởng d&agrave;i hạn.

Về t&aacute;c động d&ograve;ng vốn, BSC ước t&iacute;nh nếu được FTSE n&acirc;ng hạng, thị trường Việt Nam c&oacute; thể đ&oacute;n nhận khoảng 1,5 tỷ USD từ c&aacute;c quỹ ETF to&agrave;n cầu. Con số n&agrave;y c&oacute; thể l&ecirc;n tới 2 tỷ USD nếu Việt Nam tiếp tục được MSCI n&acirc;ng hạng. Cần lưu &yacute;, đ&acirc;y mới chỉ l&agrave; d&ograve;ng vốn từ c&aacute;c quỹ thụ động, trong khi thực tế, nhiều tổ chức c&ograve;n d&ugrave;ng bộ chỉ số ri&ecirc;ng để ph&acirc;n bổ vốn, do đ&oacute; lượng tiền đổ v&agrave;o c&oacute; thể c&ograve;n lớn hơn đ&aacute;ng kể.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20250321/images/image(51).png" style="height:367px; width:650px">

Theo BSC, d&ograve;ng tiền khối ngoại cũng c&oacute; quy luật ri&ecirc;ng (Nguồn: BSC)

Ngo&agrave;i ra, d&ograve;ng tiền khối ngoại cũng c&oacute; quy luật ri&ecirc;ng: thường bắt đầu mua r&ograve;ng từ 2&ndash;4 th&aacute;ng trước khi FTSE ra th&ocirc;ng b&aacute;o ch&iacute;nh thức, v&agrave; từ 4&ndash;5 th&aacute;ng trước nếu l&agrave; MSCI. Sau thời điểm n&acirc;ng hạng (T0), thanh khoản thị trường c&oacute; xu hướng tăng mạnh trong v&ograve;ng 1-2 th&aacute;ng (với FTSE) v&agrave; 5-6 th&aacute;ng (với MSCI) &ndash; cho thấy t&aacute;c động t&acirc;m l&yacute; v&agrave; d&ograve;ng tiền l&agrave; kh&aacute; r&otilde; r&agrave;ng trong ngắn hạn.

Do đ&oacute;, với c&aacute;c nh&agrave; đầu tư ngắn hạn, đ&acirc;y l&agrave; thời điểm n&ecirc;n c&acirc;n nhắc chiến lược lướt s&oacute;ng theo nh&oacute;m cổ phiếu c&oacute; khả năng được th&ecirc;m v&agrave;o rổ chỉ số mới nổi. Những c&aacute;i t&ecirc;n như VNM, VCB, HPG, VIC, VHM, VRE, SSI hay MSN đang l&agrave; t&acirc;m điểm thu h&uacute;t sự quan t&acirc;m của c&aacute;c quỹ. C&ograve;n với nh&agrave; đầu tư d&agrave;i hạn, nhịp điều chỉnh của thị trường (nếu c&oacute;) &ndash; sẽ l&agrave; cơ hội để t&iacute;ch lũy c&aacute;c cổ phiếu đầu ng&agrave;nh, c&oacute; nội tại mạnh v&agrave; được hưởng lợi trực tiếp từ d&ograve;ng vốn quốc tế hậu n&acirc;ng hạng.

Tuy nhi&ecirc;n, điều quan trọng cần lưu &yacute; l&agrave; th&ocirc;ng tin n&acirc;ng hạng kh&ocirc;ng đồng nghĩa với sự bứt ph&aacute; chắc chắn của thị trường. Lịch sử cho thấy, chỉ số chứng kho&aacute;n tại c&aacute;c quốc gia được n&acirc;ng hạng thường tăng nhẹ hoặc đi ngang, trong khi thanh khoản l&agrave; yếu tố cải thiện r&otilde; rệt hơn. Cuối c&ugrave;ng, sức khỏe của nền kinh tế, khả năng sinh lời của doanh nghiệp, ổn định ch&iacute;nh s&aacute;ch vĩ m&ocirc; v&agrave; m&ocirc;i trường đầu tư minh bạch mới l&agrave; những yếu tố then chốt quyết định hướng đi d&agrave;i hạn của thị trường.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20250321/images/image(50).png" style="height:370px; width:650px">

Dự b&aacute;o v&agrave; lưu &yacute; của BSC về tiến tr&igrave;nh n&acirc;ng hạng thị trường chứng kho&aacute;n

<a href="https://vietnamfinance.vn/nang-hang-thi-truong-chung-khoan-viet-nam-vuot-qua-ky-sat-hach-thang-9-2025-d124007.html">Link gốc</a>

Thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ đón nhận khoảng 1,5 tỷ USD từ các quỹ ETF toàn cầu nếu có thể nâng hạng vào tháng 9/2025.

Thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam sẽ đ&oacute;n nhận khoảng 1,5 tỷ USD từ c&aacute;c quỹ ETF to&agrave;n cầu nếu c&oacute; thể n&acirc;ng hạng v&agrave;o th&aacute;ng 9/2025.

Sau nhiều năm nỗ lực, thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam đang tiến gần hơn đến cột mốc n&acirc;ng hạng. Ng&agrave;y 9/4 tới đ&acirc;y, FTSE Russell &ndash; một trong hai tổ chức xếp hạng thị trường lớn tr&ecirc;n thế giới &ndash; sẽ c&ocirc;ng bố kết quả ph&acirc;n loại thị trường c&aacute;c quốc gia.

Trong kỳ đ&aacute;nh gi&aacute; gần nhất v&agrave;o th&aacute;ng 9/2024, Việt Nam tiếp tục nằm trong &ldquo;watch list&rdquo; &ndash; danh s&aacute;ch theo d&otilde;i để được xem x&eacute;t n&acirc;ng hạng từ thị trường cận bi&ecirc;n (Frontier Market) l&ecirc;n thị trường mới nổi sơ cấp (Secondary Emerging Market).

Đến đầu th&aacute;ng 3/2025, tại b&aacute;o c&aacute;o cập nhật, FTSE Russell đ&atilde; đ&aacute;nh gi&aacute; cao những cải c&aacute;ch m&agrave; Việt Nam đ&atilde; triển khai thời gian qua, đặc biệt l&agrave; c&aacute;c nỗ lực nhằm x&oacute;a bỏ y&ecirc;u cầu k&yacute; quỹ trước giao dịch (pre-funding) đối với nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i &ndash; một trong những r&agrave;o cản kỹ thuật lớn nhất ngăn trở qu&aacute; tr&igrave;nh n&acirc;ng hạng suốt nhiều năm.

Trong bối cảnh thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam cận kề c&aacute;nh cửa n&acirc;ng hạng, Chứng kho&aacute;n BIDV (BSC) nhận định rằng, với hơn 1.800 doanh nghiệp ni&ecirc;m yết, thanh khoản trung b&igrave;nh h&agrave;ng tỷ USD mỗi phi&ecirc;n v&agrave; d&ograve;ng vốn ngoại ng&agrave;y c&agrave;ng tăng trở lại, Việt Nam r&otilde; r&agrave;ng đ&atilde; vượt xa ti&ecirc;u ch&iacute; của một thị trường cận bi&ecirc;n truyền thống.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20250321/images/image(52).png" style="height:360px; width:650px" />

Những cải c&aacute;ch m&agrave; Việt Nam đ&atilde; triển khai nhằm mục ti&ecirc;u n&acirc;ng hạng thị trường chứng kho&aacute;n (Nguồn: BSC)

BSC dẫn thống k&ecirc; từ FTSE Russell cho thấy, trong 17 năm qua, c&oacute; tới 21/25 trường hợp được n&acirc;ng hạng thị trường diễn ra v&agrave;o th&aacute;ng 9 &ndash; cho thấy kỳ đ&aacute;nh gi&aacute; th&aacute;ng 9 hằng năm ch&iacute;nh l&agrave; &ldquo;thời điểm v&agrave;ng&rdquo; để ra quyết định. Trong khi đ&oacute;, chỉ c&oacute; 4 trường hợp hiếm hoi được c&ocirc;ng bố v&agrave;o th&aacute;ng 3. Đơn vị n&agrave;y cũng chỉ ra rằng, FTSE Russell thường thu thập dữ liệu v&agrave;o c&aacute;c mốc th&aacute;ng 6 v&agrave; th&aacute;ng 12 để tham vấn v&agrave; đưa ra quyết định ch&iacute;nh thức. Từ đ&oacute;, BSC dự b&aacute;o, trong kịch bản cơ sở, Việt Nam nhiều khả năng sẽ được FTSE Russell c&ocirc;ng bố n&acirc;ng hạng v&agrave;o th&aacute;ng 9/2025.

Kh&ocirc;ng chỉ FTSE Russell, tổ chức xếp hạng thị trường lớn kh&aacute;c l&agrave; MSCI cũng đang c&acirc;n nhắc đưa Việt Nam v&agrave;o danh s&aacute;ch theo d&otilde;i (watch list) v&agrave;o th&aacute;ng 6 năm nay. Nếu điều n&agrave;y diễn ra, đ&oacute; sẽ l&agrave; bước đệm cho một đợt n&acirc;ng hạng tiếp theo v&agrave;o năm 2026 &ndash; đưa Việt Nam tiến s&acirc;u hơn v&agrave;o d&ograve;ng chảy vốn to&agrave;n cầu.

Tuy nhi&ecirc;n, để tiến đến đ&iacute;ch, vẫn c&ograve;n những điều kiện ti&ecirc;n quyết m&agrave; Việt Nam cần ho&agrave;n thiện. Theo BSC, một trong những y&ecirc;u cầu quan trọng l&agrave; khả năng triển khai thực tế m&ocirc; h&igrave;nh thanh to&aacute;n &ldquo;kh&ocirc;ng trả trước&rdquo; (non-prefunding) tại c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n v&agrave; ng&acirc;n h&agrave;ng lưu k&yacute;. B&ecirc;n cạnh đ&oacute; l&agrave; trải nghiệm trực tiếp của nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i, cũng như vai tr&ograve; phối hợp giữa c&aacute;c bộ ng&agrave;nh &ndash; từ Bộ T&agrave;i ch&iacute;nh, Ng&acirc;n h&agrave;ng Nh&agrave; nước, đến Ủy ban Chứng kho&aacute;n Nh&agrave; nước.

Một điểm đặc biệt đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; l&agrave; vấn đề &ldquo;h&agrave;ng h&oacute;a&rdquo; tr&ecirc;n thị trường. BSC nhấn mạnh rằng, n&acirc;ng cao chất lượng doanh nghiệp ni&ecirc;m yết v&agrave; minh bạch th&ocirc;ng tin l&agrave; điều kiện sống c&ograve;n để đảm bảo sự ph&aacute;t triển bền vững hậu n&acirc;ng hạng &ndash; nơi d&ograve;ng vốn ngoại sẽ &ldquo;chọn mặt gửi v&agrave;ng&rdquo; v&agrave;o những doanh nghiệp đầu ng&agrave;nh c&oacute; nền tảng t&agrave;i ch&iacute;nh vững chắc, quản trị tốt v&agrave; khả năng tăng trưởng d&agrave;i hạn.

Về t&aacute;c động d&ograve;ng vốn, BSC ước t&iacute;nh nếu được FTSE n&acirc;ng hạng, thị trường Việt Nam c&oacute; thể đ&oacute;n nhận khoảng 1,5 tỷ USD từ c&aacute;c quỹ ETF to&agrave;n cầu. Con số n&agrave;y c&oacute; thể l&ecirc;n tới 2 tỷ USD nếu Việt Nam tiếp tục được MSCI n&acirc;ng hạng. Cần lưu &yacute;, đ&acirc;y mới chỉ l&agrave; d&ograve;ng vốn từ c&aacute;c quỹ thụ động, trong khi thực tế, nhiều tổ chức c&ograve;n d&ugrave;ng bộ chỉ số ri&ecirc;ng để ph&acirc;n bổ vốn, do đ&oacute; lượng tiền đổ v&agrave;o c&oacute; thể c&ograve;n lớn hơn đ&aacute;ng kể.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20250321/images/image(51).png" style="height:367px; width:650px" />

Theo BSC, d&ograve;ng tiền khối ngoại cũng c&oacute; quy luật ri&ecirc;ng (Nguồn: BSC)

Ngo&agrave;i ra, d&ograve;ng tiền khối ngoại cũng c&oacute; quy luật ri&ecirc;ng: thường bắt đầu mua r&ograve;ng từ 2&ndash;4 th&aacute;ng trước khi FTSE ra th&ocirc;ng b&aacute;o ch&iacute;nh thức, v&agrave; từ 4&ndash;5 th&aacute;ng trước nếu l&agrave; MSCI. Sau thời điểm n&acirc;ng hạng (T0), thanh khoản thị trường c&oacute; xu hướng tăng mạnh trong v&ograve;ng 1-2 th&aacute;ng (với FTSE) v&agrave; 5-6 th&aacute;ng (với MSCI) &ndash; cho thấy t&aacute;c động t&acirc;m l&yacute; v&agrave; d&ograve;ng tiền l&agrave; kh&aacute; r&otilde; r&agrave;ng trong ngắn hạn.

Do đ&oacute;, với c&aacute;c nh&agrave; đầu tư ngắn hạn, đ&acirc;y l&agrave; thời điểm n&ecirc;n c&acirc;n nhắc chiến lược lướt s&oacute;ng theo nh&oacute;m cổ phiếu c&oacute; khả năng được th&ecirc;m v&agrave;o rổ chỉ số mới nổi. Những c&aacute;i t&ecirc;n như VNM, VCB, HPG, VIC, VHM, VRE, SSI hay MSN đang l&agrave; t&acirc;m điểm thu h&uacute;t sự quan t&acirc;m của c&aacute;c quỹ. C&ograve;n với nh&agrave; đầu tư d&agrave;i hạn, nhịp điều chỉnh của thị trường (nếu c&oacute;) &ndash; sẽ l&agrave; cơ hội để t&iacute;ch lũy c&aacute;c cổ phiếu đầu ng&agrave;nh, c&oacute; nội tại mạnh v&agrave; được hưởng lợi trực tiếp từ d&ograve;ng vốn quốc tế hậu n&acirc;ng hạng.

Tuy nhi&ecirc;n, điều quan trọng cần lưu &yacute; l&agrave; th&ocirc;ng tin n&acirc;ng hạng kh&ocirc;ng đồng nghĩa với sự bứt ph&aacute; chắc chắn của thị trường. Lịch sử cho thấy, chỉ số chứng kho&aacute;n tại c&aacute;c quốc gia được n&acirc;ng hạng thường tăng nhẹ hoặc đi ngang, trong khi thanh khoản l&agrave; yếu tố cải thiện r&otilde; rệt hơn. Cuối c&ugrave;ng, sức khỏe của nền kinh tế, khả năng sinh lời của doanh nghiệp, ổn định ch&iacute;nh s&aacute;ch vĩ m&ocirc; v&agrave; m&ocirc;i trường đầu tư minh bạch mới l&agrave; những yếu tố then chốt quyết định hướng đi d&agrave;i hạn của thị trường.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20250321/images/image(50).png" style="height:370px; width:650px" />

Dự b&aacute;o v&agrave; lưu &yacute; của BSC về tiến tr&igrave;nh n&acirc;ng hạng thị trường chứng kho&aacute;n

<a href="https://vietnamfinance.vn/nang-hang-thi-truong-chung-khoan-viet-nam-vuot-qua-ky-sat-hach-thang-9-2025-d124007.html">Link gốc</a>