&nbsp;Thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam tiếp tục củng cố vai tr&ograve; l&agrave; k&ecirc;nh dẫn vốn trung v&agrave; d&agrave;i hạn của nền kinh tế. Việc đồng bộ ch&iacute;nh s&aacute;ch, hạ tầng v&agrave; th&agrave;nh vi&ecirc;n thị trường được kỳ vọng sẽ n&acirc;ng cao hiệu quả ph&acirc;n bổ vốn trong giai đoạn tới.

Củng cố nền tảng thị trường chứng kho&aacute;n

D&ugrave; chịu t&aacute;c động từ những biến động phức tạp của kinh tế thế giới, thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam vẫn từng bước khẳng định vai tr&ograve; l&agrave; k&ecirc;nh dẫn vốn trung v&agrave; d&agrave;i hạn quan trọng. Trong bối cảnh nhu cầu huy động nguồn lực cho tăng trưởng ng&agrave;y c&agrave;ng lớn, việc củng cố nền tảng v&agrave; n&acirc;ng cao chất lượng vận h&agrave;nh kh&ocirc;ng chỉ mang &yacute; nghĩa trước mắt m&agrave; c&ograve;n c&oacute; t&iacute;nh chiến lược cho giai đoạn ph&aacute;t triển mới. Đ&acirc;y cũng l&agrave; trọng t&acirc;m được nhấn mạnh tại Hội nghị ph&aacute;t triển thị trường chứng kho&aacute;n năm 2026 do Ủy ban Chứng kho&aacute;n Nh&agrave; nước tổ chức, với định hướng gắn thị trường vốn với mục ti&ecirc;u tăng trưởng kinh tế.

Theo Chủ tịch Ủy ban Chứng kho&aacute;n Nh&agrave; nước Vũ Thị Ch&acirc;n Phương, trong bối cảnh kinh tế to&agrave;n cầu c&ograve;n nhiều biến động kh&oacute; lường, thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam vẫn duy tr&igrave; sự ổn định v&agrave; xu hướng ph&aacute;t triển t&iacute;ch cực. Một yếu tố nền tảng l&agrave; khung ph&aacute;p l&yacute; li&ecirc;n tục được ho&agrave;n thiện theo hướng đồng bộ, qua đ&oacute; n&acirc;ng cao t&iacute;nh minh bạch v&agrave; hiệu quả vận h&agrave;nh. Đ&acirc;y cũng l&agrave; cơ sở để củng cố niềm tin nh&agrave; đầu tư v&agrave; cải thiện khả năng huy động, ph&acirc;n bổ nguồn vốn trong trung v&agrave; d&agrave;i hạn.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260324/images/nang-chat-thi-truong-chung-khoan-tu-cai-cach-dong-bo-20260324160732.jpg" style="height:342px; width:600px">

N&acirc;ng chất thị trường chứng kho&aacute;n từ cải c&aacute;ch đồng bộ. Ảnh: Đức Thanh.

Bước sang giai đoạn 2026 - 2030, định hướng ph&aacute;t triển thị trường được x&acirc;y dựng tr&ecirc;n cơ sở c&acirc;n đối cả hai chiều cung - cầu vốn. Ở ph&iacute;a cung, trọng t&acirc;m l&agrave; hỗ trợ doanh nghiệp huy động vốn, mở rộng quy m&ocirc; thị trường. Ở ph&iacute;a cầu, ch&iacute;nh s&aacute;ch hướng tới ph&aacute;t triển nh&agrave; đầu tư tổ chức, thu h&uacute;t d&ograve;ng vốn nước ngo&agrave;i, đồng thời n&acirc;ng cao năng lực nh&agrave; đầu tư c&aacute; nh&acirc;n, qua đ&oacute; tạo nền tảng d&ograve;ng tiền ổn định hơn.

Song song với đ&oacute;, c&ocirc;ng t&aacute;c gi&aacute;m s&aacute;t v&agrave; kỷ luật thị trường tiếp tục được tăng cường, với y&ecirc;u cầu xử l&yacute; nghi&ecirc;m c&aacute;c h&agrave;nh vi vi phạm nhằm đảm bảo t&iacute;nh minh bạch v&agrave; trật tự vận h&agrave;nh. Cơ quan quản l&yacute; cũng cho biết sẽ tiếp tục ho&agrave;n thiện cơ chế, ch&iacute;nh s&aacute;ch theo hướng s&aacute;t thực tiễn, g&oacute;p phần n&acirc;ng cao hiệu quả ph&acirc;n bổ vốn.

Ho&agrave;n thiện thể chế v&agrave; hạ tầng thị trường

Nếu c&aacute;c định hướng ch&iacute;nh s&aacute;ch đặt nền m&oacute;ng, th&igrave; việc triển khai ở cấp độ hạ tầng v&agrave; th&agrave;nh vi&ecirc;n thị trường sẽ quyết định chất lượng vận h&agrave;nh thực tế. Từ g&oacute;c nh&igrave;n th&agrave;nh vi&ecirc;n thị trường, &ocirc;ng Đinh Minh Tr&iacute; - Gi&aacute;m đốc Ph&acirc;n t&iacute;ch Khối Kh&aacute;ch h&agrave;ng c&aacute; nh&acirc;n, C&ocirc;ng ty CP Chứng kho&aacute;n Mirae Asset (MAS) cho rằng, triển vọng thời gian tới phụ thuộc v&agrave;o sự phối hợp đồng bộ giữa nhiều chủ thể, trong đ&oacute; ch&iacute;nh s&aacute;ch vẫn giữ vai tr&ograve; trung t&acirc;m. Những cải thiện về hạ tầng v&agrave; cơ chế vận h&agrave;nh c&oacute; thể tạo ra bước chuyển đ&aacute;ng kể về chất lượng thị trường.

Theo &ocirc;ng Đinh Minh Tr&iacute; (MAS), x&aacute;c suất Việt Nam được FTSE n&acirc;ng hạng trong kỳ r&agrave; so&aacute;t giữa kỳ ở mức cao. Nếu xảy ra, thị trường c&oacute; thể đ&oacute;n d&ograve;ng vốn mới giải ng&acirc;n từ th&aacute;ng 3 đến th&aacute;ng 9. C&aacute;c quỹ theo FTSE dự kiến r&oacute;t khoảng 500 triệu USD, tổng d&ograve;ng vốn c&oacute; thể đạt 1 - 2 tỷ USD, qua đ&oacute; hỗ trợ thanh khoản v&agrave; g&oacute;p phần n&acirc;ng cao chất lượng thị trường.

Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, việc ho&agrave;n thiện cơ chế b&ugrave; trừ trung t&acirc;m (CCP) được kỳ vọng sẽ n&acirc;ng cao mức độ an to&agrave;n v&agrave; minh bạch trong giao dịch. Khi triển khai, rủi ro đối t&aacute;c được kiểm so&aacute;t tốt hơn, qua đ&oacute; tăng độ tin cậy của nh&agrave; đầu tư, đặc biệt l&agrave; khối ngoại, đồng thời mở rộng khả năng tham gia của d&ograve;ng vốn quốc tế.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, c&aacute;c ch&iacute;nh s&aacute;ch th&uacute;c đẩy hoạt động doanh nghiệp được xem l&agrave; động lực quan trọng đối với ph&iacute;a cung. Theo &ocirc;ng Tr&iacute;, Nghị quyết số 79-NQ/TW về ph&aacute;t triển kinh tế nh&agrave; nước c&oacute; thể n&acirc;ng cao sức hấp dẫn của nh&oacute;m doanh nghiệp nh&agrave; nước, thu h&uacute;t sự quan t&acirc;m của nh&agrave; đầu tư, đặc biệt l&agrave; khối ngoại. Thực tiễn giai đoạn 2016 - 2017 cho thấy, việc đẩy mạnh cổ phần h&oacute;a v&agrave; IPO doanh nghiệp nh&agrave; nước đ&atilde; tạo c&uacute; h&iacute;ch đ&aacute;ng kể cho quy m&ocirc; vốn h&oacute;a thị trường. Tr&ecirc;n cơ sở đ&oacute;, c&aacute;c ch&iacute;nh s&aacute;ch hiện nay được kỳ vọng tiếp tục tạo động lực mới.

Ở cấp độ th&agrave;nh vi&ecirc;n, c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n đ&oacute;ng vai tr&ograve; quan trọng trong việc n&acirc;ng cao chất lượng dịch vụ v&agrave; kết nối d&ograve;ng vốn. Việc đầu tư hạ tầng c&ocirc;ng nghệ, cải thiện năng lực cạnh tranh v&agrave; chuẩn h&oacute;a dịch vụ đang trở th&agrave;nh y&ecirc;u cầu tất yếu. Trong bối cảnh chuyển đổi số, doanh nghiệp triển khai c&aacute;c giải ph&aacute;p n&acirc;ng cấp hệ thống như nền tảng giao dịch trực tuyến, ứng dụng di động, chuẩn h&oacute;a b&aacute;o c&aacute;o v&agrave; ph&aacute;t triển sản phẩm ứng dụng tr&iacute; tuệ nh&acirc;n tạo nhằm cải thiện trải nghiệm người d&ugrave;ng.

Song h&agrave;nh, việc n&acirc;ng cao chất lượng nh&agrave; đầu tư c&aacute; nh&acirc;n được coi l&agrave; yếu tố then chốt để củng cố ph&iacute;a cầu. Theo &ocirc;ng Tr&iacute;, trong giai đoạn thuận lợi, rủi ro thường chưa được nhận diện đầy đủ; nhưng khi thị trường biến động, nh&agrave; đầu tư c&oacute; xu hướng điều chỉnh theo hướng thận trọng hơn. Về d&agrave;i hạn, qu&aacute; tr&igrave;nh n&agrave;y g&oacute;p phần h&igrave;nh th&agrave;nh lực lượng nh&agrave; đầu tư chuy&ecirc;n nghiệp hơn, qua đ&oacute; tăng t&iacute;nh ổn định của thị trường.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n c&oacute; vốn nước ngo&agrave;i đang đ&oacute;ng vai tr&ograve; cầu nối giữa thị trường Việt Nam v&agrave; d&ograve;ng vốn quốc tế. Th&ocirc;ng qua hoạt động kết nối với quỹ đầu tư v&agrave; nh&agrave; đầu tư tổ chức, mức độ quan t&acirc;m của nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i đối với thị trường Việt Nam được cải thiện. Trong bối cảnh ch&acirc;u &Aacute; tiếp tục l&agrave; điểm đến của d&ograve;ng vốn to&agrave;n cầu, thị trường Việt Nam vẫn c&oacute; tiềm năng thu h&uacute;t nhờ nền tảng tăng trưởng v&agrave; định hướng cải c&aacute;ch r&otilde; r&agrave;ng.

Nh&igrave;n tổng thể, c&aacute;c yếu tố từ ch&iacute;nh s&aacute;ch, hạ tầng đến chất lượng th&agrave;nh vi&ecirc;n thị trường đang dần được ho&agrave;n thiện theo hướng đồng bộ, qua đ&oacute; n&acirc;ng cao cả ph&iacute;a cung v&agrave; cầu vốn. Sự phối hợp giữa cơ quan quản l&yacute;, doanh nghiệp v&agrave; c&aacute;c định chế t&agrave;i ch&iacute;nh được kỳ vọng sẽ tạo nền tảng cho thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam ph&aacute;t triển ổn định, bền vững hơn. Cải c&aacute;ch đồng bộ, v&igrave; vậy, trở th&agrave;nh điều kiện then chốt để thị trường n&acirc;ng chất v&agrave; ph&aacute;t huy hiệu quả vai tr&ograve; k&ecirc;nh dẫn vốn trong giai đoạn tới.

Thu Hương

<a href="https://thoibaotaichinhvietnam.vn/nang-chat-thi-truong-chung-khoan-tu-cai-cach-dong-bo-194357.html">Link gốc</a>

 Thị trường chứng khoán Việt Nam tiếp tục củng cố vai trò là kênh dẫn vốn trung và dài hạn của nền kinh tế. Việc đồng bộ chính sách, hạ tầng và thành viên thị trường được kỳ vọng sẽ nâng cao hiệu quả phân bổ vốn trong giai đoạn tới.

&nbsp;Thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam tiếp tục củng cố vai tr&ograve; l&agrave; k&ecirc;nh dẫn vốn trung v&agrave; d&agrave;i hạn của nền kinh tế. Việc đồng bộ ch&iacute;nh s&aacute;ch, hạ tầng v&agrave; th&agrave;nh vi&ecirc;n thị trường được kỳ vọng sẽ n&acirc;ng cao hiệu quả ph&acirc;n bổ vốn trong giai đoạn tới.

Củng cố nền tảng thị trường chứng kho&aacute;n

D&ugrave; chịu t&aacute;c động từ những biến động phức tạp của kinh tế thế giới, thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam vẫn từng bước khẳng định vai tr&ograve; l&agrave; k&ecirc;nh dẫn vốn trung v&agrave; d&agrave;i hạn quan trọng. Trong bối cảnh nhu cầu huy động nguồn lực cho tăng trưởng ng&agrave;y c&agrave;ng lớn, việc củng cố nền tảng v&agrave; n&acirc;ng cao chất lượng vận h&agrave;nh kh&ocirc;ng chỉ mang &yacute; nghĩa trước mắt m&agrave; c&ograve;n c&oacute; t&iacute;nh chiến lược cho giai đoạn ph&aacute;t triển mới. Đ&acirc;y cũng l&agrave; trọng t&acirc;m được nhấn mạnh tại Hội nghị ph&aacute;t triển thị trường chứng kho&aacute;n năm 2026 do Ủy ban Chứng kho&aacute;n Nh&agrave; nước tổ chức, với định hướng gắn thị trường vốn với mục ti&ecirc;u tăng trưởng kinh tế.

Theo Chủ tịch Ủy ban Chứng kho&aacute;n Nh&agrave; nước Vũ Thị Ch&acirc;n Phương, trong bối cảnh kinh tế to&agrave;n cầu c&ograve;n nhiều biến động kh&oacute; lường, thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam vẫn duy tr&igrave; sự ổn định v&agrave; xu hướng ph&aacute;t triển t&iacute;ch cực. Một yếu tố nền tảng l&agrave; khung ph&aacute;p l&yacute; li&ecirc;n tục được ho&agrave;n thiện theo hướng đồng bộ, qua đ&oacute; n&acirc;ng cao t&iacute;nh minh bạch v&agrave; hiệu quả vận h&agrave;nh. Đ&acirc;y cũng l&agrave; cơ sở để củng cố niềm tin nh&agrave; đầu tư v&agrave; cải thiện khả năng huy động, ph&acirc;n bổ nguồn vốn trong trung v&agrave; d&agrave;i hạn.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260324/images/nang-chat-thi-truong-chung-khoan-tu-cai-cach-dong-bo-20260324160732.jpg" style="height:342px; width:600px" />

N&acirc;ng chất thị trường chứng kho&aacute;n từ cải c&aacute;ch đồng bộ. Ảnh: Đức Thanh.

Bước sang giai đoạn 2026 - 2030, định hướng ph&aacute;t triển thị trường được x&acirc;y dựng tr&ecirc;n cơ sở c&acirc;n đối cả hai chiều cung - cầu vốn. Ở ph&iacute;a cung, trọng t&acirc;m l&agrave; hỗ trợ doanh nghiệp huy động vốn, mở rộng quy m&ocirc; thị trường. Ở ph&iacute;a cầu, ch&iacute;nh s&aacute;ch hướng tới ph&aacute;t triển nh&agrave; đầu tư tổ chức, thu h&uacute;t d&ograve;ng vốn nước ngo&agrave;i, đồng thời n&acirc;ng cao năng lực nh&agrave; đầu tư c&aacute; nh&acirc;n, qua đ&oacute; tạo nền tảng d&ograve;ng tiền ổn định hơn.

Song song với đ&oacute;, c&ocirc;ng t&aacute;c gi&aacute;m s&aacute;t v&agrave; kỷ luật thị trường tiếp tục được tăng cường, với y&ecirc;u cầu xử l&yacute; nghi&ecirc;m c&aacute;c h&agrave;nh vi vi phạm nhằm đảm bảo t&iacute;nh minh bạch v&agrave; trật tự vận h&agrave;nh. Cơ quan quản l&yacute; cũng cho biết sẽ tiếp tục ho&agrave;n thiện cơ chế, ch&iacute;nh s&aacute;ch theo hướng s&aacute;t thực tiễn, g&oacute;p phần n&acirc;ng cao hiệu quả ph&acirc;n bổ vốn.

Ho&agrave;n thiện thể chế v&agrave; hạ tầng thị trường

Nếu c&aacute;c định hướng ch&iacute;nh s&aacute;ch đặt nền m&oacute;ng, th&igrave; việc triển khai ở cấp độ hạ tầng v&agrave; th&agrave;nh vi&ecirc;n thị trường sẽ quyết định chất lượng vận h&agrave;nh thực tế. Từ g&oacute;c nh&igrave;n th&agrave;nh vi&ecirc;n thị trường, &ocirc;ng Đinh Minh Tr&iacute; - Gi&aacute;m đốc Ph&acirc;n t&iacute;ch Khối Kh&aacute;ch h&agrave;ng c&aacute; nh&acirc;n, C&ocirc;ng ty CP Chứng kho&aacute;n Mirae Asset (MAS) cho rằng, triển vọng thời gian tới phụ thuộc v&agrave;o sự phối hợp đồng bộ giữa nhiều chủ thể, trong đ&oacute; ch&iacute;nh s&aacute;ch vẫn giữ vai tr&ograve; trung t&acirc;m. Những cải thiện về hạ tầng v&agrave; cơ chế vận h&agrave;nh c&oacute; thể tạo ra bước chuyển đ&aacute;ng kể về chất lượng thị trường.

Theo &ocirc;ng Đinh Minh Tr&iacute; (MAS), x&aacute;c suất Việt Nam được FTSE n&acirc;ng hạng trong kỳ r&agrave; so&aacute;t giữa kỳ ở mức cao. Nếu xảy ra, thị trường c&oacute; thể đ&oacute;n d&ograve;ng vốn mới giải ng&acirc;n từ th&aacute;ng 3 đến th&aacute;ng 9. C&aacute;c quỹ theo FTSE dự kiến r&oacute;t khoảng 500 triệu USD, tổng d&ograve;ng vốn c&oacute; thể đạt 1 - 2 tỷ USD, qua đ&oacute; hỗ trợ thanh khoản v&agrave; g&oacute;p phần n&acirc;ng cao chất lượng thị trường.

Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, việc ho&agrave;n thiện cơ chế b&ugrave; trừ trung t&acirc;m (CCP) được kỳ vọng sẽ n&acirc;ng cao mức độ an to&agrave;n v&agrave; minh bạch trong giao dịch. Khi triển khai, rủi ro đối t&aacute;c được kiểm so&aacute;t tốt hơn, qua đ&oacute; tăng độ tin cậy của nh&agrave; đầu tư, đặc biệt l&agrave; khối ngoại, đồng thời mở rộng khả năng tham gia của d&ograve;ng vốn quốc tế.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, c&aacute;c ch&iacute;nh s&aacute;ch th&uacute;c đẩy hoạt động doanh nghiệp được xem l&agrave; động lực quan trọng đối với ph&iacute;a cung. Theo &ocirc;ng Tr&iacute;, Nghị quyết số 79-NQ/TW về ph&aacute;t triển kinh tế nh&agrave; nước c&oacute; thể n&acirc;ng cao sức hấp dẫn của nh&oacute;m doanh nghiệp nh&agrave; nước, thu h&uacute;t sự quan t&acirc;m của nh&agrave; đầu tư, đặc biệt l&agrave; khối ngoại. Thực tiễn giai đoạn 2016 - 2017 cho thấy, việc đẩy mạnh cổ phần h&oacute;a v&agrave; IPO doanh nghiệp nh&agrave; nước đ&atilde; tạo c&uacute; h&iacute;ch đ&aacute;ng kể cho quy m&ocirc; vốn h&oacute;a thị trường. Tr&ecirc;n cơ sở đ&oacute;, c&aacute;c ch&iacute;nh s&aacute;ch hiện nay được kỳ vọng tiếp tục tạo động lực mới.

Ở cấp độ th&agrave;nh vi&ecirc;n, c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n đ&oacute;ng vai tr&ograve; quan trọng trong việc n&acirc;ng cao chất lượng dịch vụ v&agrave; kết nối d&ograve;ng vốn. Việc đầu tư hạ tầng c&ocirc;ng nghệ, cải thiện năng lực cạnh tranh v&agrave; chuẩn h&oacute;a dịch vụ đang trở th&agrave;nh y&ecirc;u cầu tất yếu. Trong bối cảnh chuyển đổi số, doanh nghiệp triển khai c&aacute;c giải ph&aacute;p n&acirc;ng cấp hệ thống như nền tảng giao dịch trực tuyến, ứng dụng di động, chuẩn h&oacute;a b&aacute;o c&aacute;o v&agrave; ph&aacute;t triển sản phẩm ứng dụng tr&iacute; tuệ nh&acirc;n tạo nhằm cải thiện trải nghiệm người d&ugrave;ng.

Song h&agrave;nh, việc n&acirc;ng cao chất lượng nh&agrave; đầu tư c&aacute; nh&acirc;n được coi l&agrave; yếu tố then chốt để củng cố ph&iacute;a cầu. Theo &ocirc;ng Tr&iacute;, trong giai đoạn thuận lợi, rủi ro thường chưa được nhận diện đầy đủ; nhưng khi thị trường biến động, nh&agrave; đầu tư c&oacute; xu hướng điều chỉnh theo hướng thận trọng hơn. Về d&agrave;i hạn, qu&aacute; tr&igrave;nh n&agrave;y g&oacute;p phần h&igrave;nh th&agrave;nh lực lượng nh&agrave; đầu tư chuy&ecirc;n nghiệp hơn, qua đ&oacute; tăng t&iacute;nh ổn định của thị trường.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n c&oacute; vốn nước ngo&agrave;i đang đ&oacute;ng vai tr&ograve; cầu nối giữa thị trường Việt Nam v&agrave; d&ograve;ng vốn quốc tế. Th&ocirc;ng qua hoạt động kết nối với quỹ đầu tư v&agrave; nh&agrave; đầu tư tổ chức, mức độ quan t&acirc;m của nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i đối với thị trường Việt Nam được cải thiện. Trong bối cảnh ch&acirc;u &Aacute; tiếp tục l&agrave; điểm đến của d&ograve;ng vốn to&agrave;n cầu, thị trường Việt Nam vẫn c&oacute; tiềm năng thu h&uacute;t nhờ nền tảng tăng trưởng v&agrave; định hướng cải c&aacute;ch r&otilde; r&agrave;ng.

Nh&igrave;n tổng thể, c&aacute;c yếu tố từ ch&iacute;nh s&aacute;ch, hạ tầng đến chất lượng th&agrave;nh vi&ecirc;n thị trường đang dần được ho&agrave;n thiện theo hướng đồng bộ, qua đ&oacute; n&acirc;ng cao cả ph&iacute;a cung v&agrave; cầu vốn. Sự phối hợp giữa cơ quan quản l&yacute;, doanh nghiệp v&agrave; c&aacute;c định chế t&agrave;i ch&iacute;nh được kỳ vọng sẽ tạo nền tảng cho thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam ph&aacute;t triển ổn định, bền vững hơn. Cải c&aacute;ch đồng bộ, v&igrave; vậy, trở th&agrave;nh điều kiện then chốt để thị trường n&acirc;ng chất v&agrave; ph&aacute;t huy hiệu quả vai tr&ograve; k&ecirc;nh dẫn vốn trong giai đoạn tới.

Thu Hương

<a href="https://thoibaotaichinhvietnam.vn/nang-chat-thi-truong-chung-khoan-tu-cai-cach-dong-bo-194357.html">Link gốc</a>