<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20241121/images/669x413-(28)_151738900.jpg" style="height:370px; width:600px">

Với khả năng kinh doanh tốt, việc c&aacute;c c&ocirc;ng ty b&aacute;n lẻ h&agrave;ng đầu t&iacute;ch lũy được nhiều tiền mặt kh&ocirc;ng phải l&agrave; điều mới mẻ. Ảnh: TL

T&iacute;nh đến ng&agrave;y 30/9/2024, Thế Giới Di Động đ&atilde; ph&acirc;n bổ hơn 11.000 tỉ đồng v&agrave;o tr&aacute;i phiếu v&agrave; đầu tư kh&aacute;c c&oacute; kỳ hạn dưới 1 năm.

Sau 9 th&aacute;ng đầu năm 2024, C&ocirc;ng ty Cổ phần Đầu tư Thế Giới Di Động (m&atilde; <a class='symbol'>MWG</a>) b&aacute;o l&atilde;i &nbsp;trước thuế 3.700 tỉ đồng. Trong đ&oacute;, hoạt động t&agrave;i ch&iacute;nh mang lại mức l&atilde;i hơn 700 tỉ đồng cho g&atilde; khổng lồ b&aacute;n lẻ Việt Nam, bao gồm hơn 300 tỉ đồng từ ch&ecirc;nh lệch vay tiền v&agrave; gửi tiền tại c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng v&agrave; đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; l&agrave; hơn 410 tỉ đồng từ hoạt đồng đầu tư tr&aacute;i phiếu, trong khi c&ugrave;ng kỳ hoạt động n&agrave;y chỉ đem về 5 tỉ đồng lợi nhuận.

C&agrave;ng c&oacute; nhiều tiền th&igrave; c&agrave;ng c&oacute; cơ hội kiếm ra nhiều tiền hơn. Điều n&agrave;y c&oacute; lẽ đ&uacute;ng với <a class='symbol'>MWG</a>. C&ocirc;ng ty của Chủ tịch Nguyễn Đức T&agrave;i c&oacute; khoản tiền v&agrave; tương đương tiền l&ecirc;n tới hơn 1 tỉ USD v&agrave; vấn đề đặt ra cho một nh&agrave; quản l&yacute; tiền mặt c&oacute; năng lực l&agrave; phải t&igrave;m được mức l&atilde;i vượt trội hơn l&atilde;i suất huy động, trong khi vẫn phải đảm bảo an to&agrave;n cho khoản tiền đ&oacute;, đồng thời c&acirc;n đối được d&ograve;ng tiền của C&ocirc;ng ty.

Trong khi một số c&ocirc;ng ty kh&aacute;c, cũng c&oacute; lượng tiền v&agrave; tương đương tiền đ&aacute;ng kể, thường chỉ đầu tư v&agrave;o tiền gửi th&igrave; theo t&igrave;m hiểu của NĐCT, <a class='symbol'>MWG</a> đ&atilde; tham gia s&acirc;u hơn v&agrave;o tr&aacute;i phiếu ngắn hạn v&agrave; thị trường tiền tệ. T&iacute;nh đến ng&agrave;y 30/9/2024, <a class='symbol'>MWG</a> ph&acirc;n bổ hơn 11.000 tỉ đồng v&agrave;o tr&aacute;i phiếu v&agrave; đầu tư kh&aacute;c c&oacute; kỳ hạn dưới 1 năm.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20241121/images/image(70).png" style="height:242px; width:602px">

Trước đ&oacute;, tại b&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh hợp nhất qu&yacute; III/2022, <a class='symbol'>MWG</a> từng ghi nhận đầu tư 1.611 tỉ đồng v&agrave;o tr&aacute;i phiếu ngắn hạn. Tại thời điểm đ&oacute;, <a class='symbol'>MWG</a> đang nắm giữ tr&aacute;i phiếu của hơn 10 tổ chức ph&aacute;t h&agrave;nh. C&ocirc;ng ty cho biết th&ecirc;m, 80% kh&ocirc;ng li&ecirc;n quan đến ng&agrave;nh bất động sản v&agrave; l&agrave; tr&aacute;i phiếu của c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng quốc doanh, doanh nghiệp t&agrave;i ch&iacute;nh, sản xuất, dịch vụ. Việc <a class='symbol'>MWG</a> ghi nhận l&atilde;i từ hoạt động tr&aacute;i phiếu l&ecirc;n tới 300 tỉ đồng trong qu&yacute; III vừa qua c&oacute; thể l&agrave; v&igrave; C&ocirc;ng ty thực hiện tất to&aacute;n c&aacute;c tr&aacute;i phiếu đầu tư.

Trả lời NCĐT về vấn đề n&agrave;y, &ocirc;ng Nguyễn Th&agrave;nh Trung, Gi&aacute;m đốc Tư vấn Đầu tư C&ocirc;ng ty Cổ phần Chứng kho&aacute;n Th&agrave;nh C&ocirc;ng (TCSC), cho biết: &ldquo;Hoạt động kinh doanh nguồn l&agrave; một hoạt động kh&aacute; phổ biến đối với c&aacute;c doanh nghiệp sở hữu một lượng tiền mặt lớn bằng c&aacute;ch cho vay c&aacute;c c&ocirc;ng ty đối t&aacute;c để hưởng ch&ecirc;nh lệch l&atilde;i suất. Năm 2023 <a class='symbol'>MWG</a> ghi nhận thu nhập r&ograve;ng từ hoạt động n&agrave;y l&agrave; 610 tỉ đồng, con số cao nhất kể từ khi doanh nghiệp đi v&agrave;o hoạt động với quy m&ocirc; tiền v&agrave; c&aacute;c khoản đầu tư ngắn hạn tại thời điểm chiếm 40% cơ cấu tổng t&agrave;i sản. Một c&aacute;ch kh&aacute;ch quan, hoạt động n&agrave;y trong năm vừa qua đ&atilde; đem lại một nguồn thu đ&aacute;ng kể gi&uacute;p kết quả kinh doanh trong năm của Tập đo&agrave;n kh&ocirc;ng bị &acirc;m khi m&agrave; doanh nghiệp đang trong giai đoạn t&aacute;i cơ cấu mạnh mẽ đi k&egrave;m theo chiến lược cạnh tranh gi&aacute;&rdquo;.&nbsp;

&Ocirc;ng Trung ph&acirc;n t&iacute;ch th&ecirc;m: &ldquo;Một số doanh nghiệp c&oacute; lợi thế lớn về quy m&ocirc; v&agrave; thương hiệu th&igrave; c&oacute; lợi thế khi thương lượng với c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng trong việc vay vốn lưu động l&atilde;i suất thấp, đồng thời gửi tiền tiết kiệm với l&atilde;i suất tốt hơn. Điều n&agrave;y cũng gi&uacute;p hoạt động &ldquo;kinh doanh tiền&rdquo; của c&aacute;c c&ocirc;ng ty v&ocirc; c&ugrave;ng tối ưu v&agrave; hiệu quả&rdquo;.

Thời đại tiền rẻ, tiền li&ecirc;n tục được bơm v&agrave;o thị trường. Với khả năng kinh doanh tốt, việc c&aacute;c c&ocirc;ng ty b&aacute;n lẻ h&agrave;ng đầu t&iacute;ch lũy được nhiều tiền mặt kh&ocirc;ng phải l&agrave; điều mới mẻ. Amazon, g&atilde; khổng lồ b&aacute;n lẻ của Mỹ, cũng nổi tiếng với khoản tiền mặt t&iacute;ch lũy được ng&agrave;y c&agrave;ng ph&igrave;nh to, dự b&aacute;o l&ecirc;n đến 100 tỉ USD v&agrave;o cuối năm nay. Đ&agrave;o s&acirc;u v&agrave;o b&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh của c&ocirc;ng ty do tỉ ph&uacute; Jeff Bezos đứng đầu c&oacute; thể thấy hoạt động đầu tư t&agrave;i ch&iacute;nh cũng diễn ra rất s&ocirc;i động. Cụ thể, tổng gi&aacute; trị mua - b&aacute;n chứng kho&aacute;n trong hoạt động t&agrave;i ch&iacute;nh của c&ocirc;ng ty n&agrave;y l&ecirc;n tới hơn 26 tỉ USD, đa phần l&agrave; tr&aacute;i phiếu ngắn hạn v&agrave; c&oacute; thể dễ d&agrave;ng chuyển đổi th&agrave;nh tiền mặt.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20241121/images/image(69).png" style="height:272px; width:600px">

&Ocirc;ng Trung nh&igrave;n nhận: &ldquo;Lượng tiền mặt dồi d&agrave;o của những doanh nghiệp như Vinamilk, Thế Giới Di Động hay H&oacute;a Chất Đức Giang l&agrave; hệ quả của một qu&aacute; tr&igrave;nh doanh nghiệp đ&atilde; trải qua giai đoạn đầu tư ph&aacute;t triển mở rộng, sau đ&oacute; bước v&agrave;o giai đoạn kinh doanh ổn định m&agrave; kh&ocirc;ng cần phải tốn th&ecirc;m nhiều chi ph&iacute;&rdquo;.

Tuy nhi&ecirc;n, &ocirc;ng Trung cũng khuyến c&aacute;o, nếu x&eacute;t tr&ecirc;n phương diện lợi &iacute;ch cho cổ đ&ocirc;ng, việc nắm giữ tiền mặt qu&aacute; nhiều được xem l&agrave; một t&iacute;n hiệu kh&ocirc;ng t&iacute;ch cực, điều n&agrave;y ngầm hiểu rằng doanh nghiệp c&oacute; thể sẽ mất động lực tăng trưởng trong tương lai khi kh&ocirc;ng được sử dụng để tiếp tục đầu tư ph&aacute;t triển. Về d&agrave;i hạn, vị chuy&ecirc;n gia đến từ TCSC cho rằng: &ldquo;<a class='symbol'>MWG</a> sẽ cần phải ph&acirc;n bổ lại nguồn tiền nh&agrave;n rỗi để tiếp tục t&agrave;i trợ v&agrave; mở rộng c&aacute;c mảng kinh doanh hiện tại bao gồm B&aacute;ch H&oacute;a Xanh v&agrave; chuỗi cửa h&agrave;ng EraBlue tại Indonesia cho đến khi đi v&agrave;o giai đoạn mang lại lợi nhuận một c&aacute;ch ổn định&rdquo;.

Thực tế, d&ugrave; lợi nhuận năm 2024 của <a class='symbol'>MWG</a> c&oacute; thể quay lại đạt mức 4.000-5.000 tỉ đồng như thời đỉnh cao của năm 2021, nhưng về EPS (thu nhập tr&ecirc;n mỗi cổ phiếu) th&igrave; vẫn k&eacute;m rất xa. Trong một b&aacute;o c&aacute;o cập nhật mới nhất, C&ocirc;ng ty Chứng kho&aacute;n Bảo Việt (BVSC) cũng đ&aacute;nh gi&aacute; kết quả kinh doanh qu&yacute; III của <a class='symbol'>MWG</a> l&agrave; thấp hơn kỳ vọng. BVSC đang nh&igrave;n thấy rủi ro điều chỉnh giảm dự b&aacute;o kết quả kinh doanh của <a class='symbol'>MWG</a> cho năm 2024, d&ugrave; vẫn tin v&agrave;o triển vọng t&iacute;ch cực cho năm 2025 với sự chuyển m&igrave;nh mạnh mẽ của chuỗi B&aacute;ch H&oacute;a Xanh.

<a href="https://nhipcaudautu.vn/kinh-doanh/the-gioi-di-dong-tien-no-ra-tien-3360921/">Link gốc</a>

Tính đến ngày 30/9/2024, Thế Giới Di Động đã phân bổ hơn 11.000 tỉ đồng vào trái phiếu và đầu tư khác có kỳ hạn dưới 1 năm.


https://static.fireant.vn/Upload/AttachedFiles/MWG.pdf

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20241121/images/669x413-(28)_151738900.jpg" style="height:370px; width:600px" />

Với khả năng kinh doanh tốt, việc c&aacute;c c&ocirc;ng ty b&aacute;n lẻ h&agrave;ng đầu t&iacute;ch lũy được nhiều tiền mặt kh&ocirc;ng phải l&agrave; điều mới mẻ. Ảnh: TL

T&iacute;nh đến ng&agrave;y 30/9/2024, Thế Giới Di Động đ&atilde; ph&acirc;n bổ hơn 11.000 tỉ đồng v&agrave;o tr&aacute;i phiếu v&agrave; đầu tư kh&aacute;c c&oacute; kỳ hạn dưới 1 năm.

Sau 9 th&aacute;ng đầu năm 2024, C&ocirc;ng ty Cổ phần Đầu tư Thế Giới Di Động (m&atilde; MWG) b&aacute;o l&atilde;i &nbsp;trước thuế 3.700 tỉ đồng. Trong đ&oacute;, hoạt động t&agrave;i ch&iacute;nh mang lại mức l&atilde;i hơn 700 tỉ đồng cho g&atilde; khổng lồ b&aacute;n lẻ Việt Nam, bao gồm hơn 300 tỉ đồng từ ch&ecirc;nh lệch vay tiền v&agrave; gửi tiền tại c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng v&agrave; đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; l&agrave; hơn 410 tỉ đồng từ hoạt đồng đầu tư tr&aacute;i phiếu, trong khi c&ugrave;ng kỳ hoạt động n&agrave;y chỉ đem về 5 tỉ đồng lợi nhuận.

C&agrave;ng c&oacute; nhiều tiền th&igrave; c&agrave;ng c&oacute; cơ hội kiếm ra nhiều tiền hơn. Điều n&agrave;y c&oacute; lẽ đ&uacute;ng với MWG. C&ocirc;ng ty của Chủ tịch Nguyễn Đức T&agrave;i c&oacute; khoản tiền v&agrave; tương đương tiền l&ecirc;n tới hơn 1 tỉ USD v&agrave; vấn đề đặt ra cho một nh&agrave; quản l&yacute; tiền mặt c&oacute; năng lực l&agrave; phải t&igrave;m được mức l&atilde;i vượt trội hơn l&atilde;i suất huy động, trong khi vẫn phải đảm bảo an to&agrave;n cho khoản tiền đ&oacute;, đồng thời c&acirc;n đối được d&ograve;ng tiền của C&ocirc;ng ty.

Trong khi một số c&ocirc;ng ty kh&aacute;c, cũng c&oacute; lượng tiền v&agrave; tương đương tiền đ&aacute;ng kể, thường chỉ đầu tư v&agrave;o tiền gửi th&igrave; theo t&igrave;m hiểu của NĐCT, MWG đ&atilde; tham gia s&acirc;u hơn v&agrave;o tr&aacute;i phiếu ngắn hạn v&agrave; thị trường tiền tệ. T&iacute;nh đến ng&agrave;y 30/9/2024, MWG ph&acirc;n bổ hơn 11.000 tỉ đồng v&agrave;o tr&aacute;i phiếu v&agrave; đầu tư kh&aacute;c c&oacute; kỳ hạn dưới 1 năm.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20241121/images/image(70).png" style="height:242px; width:602px" />

Trước đ&oacute;, tại b&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh hợp nhất qu&yacute; III/2022, MWG từng ghi nhận đầu tư 1.611 tỉ đồng v&agrave;o tr&aacute;i phiếu ngắn hạn. Tại thời điểm đ&oacute;, MWG đang nắm giữ tr&aacute;i phiếu của hơn 10 tổ chức ph&aacute;t h&agrave;nh. C&ocirc;ng ty cho biết th&ecirc;m, 80% kh&ocirc;ng li&ecirc;n quan đến ng&agrave;nh bất động sản v&agrave; l&agrave; tr&aacute;i phiếu của c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng quốc doanh, doanh nghiệp t&agrave;i ch&iacute;nh, sản xuất, dịch vụ. Việc MWG ghi nhận l&atilde;i từ hoạt động tr&aacute;i phiếu l&ecirc;n tới 300 tỉ đồng trong qu&yacute; III vừa qua c&oacute; thể l&agrave; v&igrave; C&ocirc;ng ty thực hiện tất to&aacute;n c&aacute;c tr&aacute;i phiếu đầu tư.

Trả lời NCĐT về vấn đề n&agrave;y, &ocirc;ng Nguyễn Th&agrave;nh Trung, Gi&aacute;m đốc Tư vấn Đầu tư C&ocirc;ng ty Cổ phần Chứng kho&aacute;n Th&agrave;nh C&ocirc;ng (TCSC), cho biết: &ldquo;Hoạt động kinh doanh nguồn l&agrave; một hoạt động kh&aacute; phổ biến đối với c&aacute;c doanh nghiệp sở hữu một lượng tiền mặt lớn bằng c&aacute;ch cho vay c&aacute;c c&ocirc;ng ty đối t&aacute;c để hưởng ch&ecirc;nh lệch l&atilde;i suất. Năm 2023 MWG ghi nhận thu nhập r&ograve;ng từ hoạt động n&agrave;y l&agrave; 610 tỉ đồng, con số cao nhất kể từ khi doanh nghiệp đi v&agrave;o hoạt động với quy m&ocirc; tiền v&agrave; c&aacute;c khoản đầu tư ngắn hạn tại thời điểm chiếm 40% cơ cấu tổng t&agrave;i sản. Một c&aacute;ch kh&aacute;ch quan, hoạt động n&agrave;y trong năm vừa qua đ&atilde; đem lại một nguồn thu đ&aacute;ng kể gi&uacute;p kết quả kinh doanh trong năm của Tập đo&agrave;n kh&ocirc;ng bị &acirc;m khi m&agrave; doanh nghiệp đang trong giai đoạn t&aacute;i cơ cấu mạnh mẽ đi k&egrave;m theo chiến lược cạnh tranh gi&aacute;&rdquo;.&nbsp;

&Ocirc;ng Trung ph&acirc;n t&iacute;ch th&ecirc;m: &ldquo;Một số doanh nghiệp c&oacute; lợi thế lớn về quy m&ocirc; v&agrave; thương hiệu th&igrave; c&oacute; lợi thế khi thương lượng với c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng trong việc vay vốn lưu động l&atilde;i suất thấp, đồng thời gửi tiền tiết kiệm với l&atilde;i suất tốt hơn. Điều n&agrave;y cũng gi&uacute;p hoạt động &ldquo;kinh doanh tiền&rdquo; của c&aacute;c c&ocirc;ng ty v&ocirc; c&ugrave;ng tối ưu v&agrave; hiệu quả&rdquo;.

Thời đại tiền rẻ, tiền li&ecirc;n tục được bơm v&agrave;o thị trường. Với khả năng kinh doanh tốt, việc c&aacute;c c&ocirc;ng ty b&aacute;n lẻ h&agrave;ng đầu t&iacute;ch lũy được nhiều tiền mặt kh&ocirc;ng phải l&agrave; điều mới mẻ. Amazon, g&atilde; khổng lồ b&aacute;n lẻ của Mỹ, cũng nổi tiếng với khoản tiền mặt t&iacute;ch lũy được ng&agrave;y c&agrave;ng ph&igrave;nh to, dự b&aacute;o l&ecirc;n đến 100 tỉ USD v&agrave;o cuối năm nay. Đ&agrave;o s&acirc;u v&agrave;o b&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh của c&ocirc;ng ty do tỉ ph&uacute; Jeff Bezos đứng đầu c&oacute; thể thấy hoạt động đầu tư t&agrave;i ch&iacute;nh cũng diễn ra rất s&ocirc;i động. Cụ thể, tổng gi&aacute; trị mua - b&aacute;n chứng kho&aacute;n trong hoạt động t&agrave;i ch&iacute;nh của c&ocirc;ng ty n&agrave;y l&ecirc;n tới hơn 26 tỉ USD, đa phần l&agrave; tr&aacute;i phiếu ngắn hạn v&agrave; c&oacute; thể dễ d&agrave;ng chuyển đổi th&agrave;nh tiền mặt.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20241121/images/image(69).png" style="height:272px; width:600px" />

&Ocirc;ng Trung nh&igrave;n nhận: &ldquo;Lượng tiền mặt dồi d&agrave;o của những doanh nghiệp như Vinamilk, Thế Giới Di Động hay H&oacute;a Chất Đức Giang l&agrave; hệ quả của một qu&aacute; tr&igrave;nh doanh nghiệp đ&atilde; trải qua giai đoạn đầu tư ph&aacute;t triển mở rộng, sau đ&oacute; bước v&agrave;o giai đoạn kinh doanh ổn định m&agrave; kh&ocirc;ng cần phải tốn th&ecirc;m nhiều chi ph&iacute;&rdquo;.

Tuy nhi&ecirc;n, &ocirc;ng Trung cũng khuyến c&aacute;o, nếu x&eacute;t tr&ecirc;n phương diện lợi &iacute;ch cho cổ đ&ocirc;ng, việc nắm giữ tiền mặt qu&aacute; nhiều được xem l&agrave; một t&iacute;n hiệu kh&ocirc;ng t&iacute;ch cực, điều n&agrave;y ngầm hiểu rằng doanh nghiệp c&oacute; thể sẽ mất động lực tăng trưởng trong tương lai khi kh&ocirc;ng được sử dụng để tiếp tục đầu tư ph&aacute;t triển. Về d&agrave;i hạn, vị chuy&ecirc;n gia đến từ TCSC cho rằng: &ldquo;MWG sẽ cần phải ph&acirc;n bổ lại nguồn tiền nh&agrave;n rỗi để tiếp tục t&agrave;i trợ v&agrave; mở rộng c&aacute;c mảng kinh doanh hiện tại bao gồm B&aacute;ch H&oacute;a Xanh v&agrave; chuỗi cửa h&agrave;ng EraBlue tại Indonesia cho đến khi đi v&agrave;o giai đoạn mang lại lợi nhuận một c&aacute;ch ổn định&rdquo;.

Thực tế, d&ugrave; lợi nhuận năm 2024 của MWG c&oacute; thể quay lại đạt mức 4.000-5.000 tỉ đồng như thời đỉnh cao của năm 2021, nhưng về EPS (thu nhập tr&ecirc;n mỗi cổ phiếu) th&igrave; vẫn k&eacute;m rất xa. Trong một b&aacute;o c&aacute;o cập nhật mới nhất, C&ocirc;ng ty Chứng kho&aacute;n Bảo Việt (BVSC) cũng đ&aacute;nh gi&aacute; kết quả kinh doanh qu&yacute; III của MWG l&agrave; thấp hơn kỳ vọng. BVSC đang nh&igrave;n thấy rủi ro điều chỉnh giảm dự b&aacute;o kết quả kinh doanh của MWG cho năm 2024, d&ugrave; vẫn tin v&agrave;o triển vọng t&iacute;ch cực cho năm 2025 với sự chuyển m&igrave;nh mạnh mẽ của chuỗi B&aacute;ch H&oacute;a Xanh.

<a href="https://nhipcaudautu.vn/kinh-doanh/the-gioi-di-dong-tien-no-ra-tien-3360921/">Link gốc</a>