C&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n ph&acirc;n t&iacute;ch v&agrave; đưa ra nhận định mua, b&aacute;n đối với c&aacute;c cổ phiếu <a class='symbol'>MBB</a>, <a class='symbol'>CTR</a>, <a class='symbol'>FRT</a>.

Ng&acirc;n h&agrave;ng MB (<a class='symbol'>MBB</a>): Khuyến nghị mua, gi&aacute; mục ti&ecirc;u 33.000 đồng/cp

Kết phi&ecirc;n 6/2, cổ phiếu&nbsp;<a class='symbol'>MBB</a>&nbsp;tăng hơn 1,1% l&ecirc;n 27.350 đồng/cp. Thanh khoản ghi nhận gần 50 triệu đơn vị giao dịch (1.361 tỷ đồng), cao hơn 87% so với mức b&igrave;nh qu&acirc;n 10 ng&agrave;y. Khối ngoại mua r&ograve;ng đột biến 439,9 tỷ đồng, cao nhất to&agrave;n thị trường.

Trong b&aacute;o c&aacute;o c&ocirc;ng bố c&ugrave;ng ng&agrave;y, Chứng kho&aacute;n BIDV (BSC) cho biết, tại mức gi&aacute; hiện tại, <a class='symbol'>MBB</a> đang giao dịch với P/B khoảng 1,6 lần v&agrave; P/B 2026F khoảng 1,3 lần, dựa tr&ecirc;n dự b&aacute;o lợi nhuận trước thuế năm 2026 đạt gần 41.300 tỷ đồng, tăng 20% so với c&ugrave;ng kỳ. BSC duy tr&igrave; khuyến nghị mua đối với cổ phiếu <a class='symbol'>MBB</a>, với gi&aacute; mục ti&ecirc;u gần nhất l&agrave; 33.000 đồng/cp.

Với lợi thế về hạn mức tăng trưởng t&iacute;n dụng, <a class='symbol'>MBB</a> được đ&aacute;nh gi&aacute; l&agrave; một trong những cổ phiếu ưu ti&ecirc;n của nh&oacute;m ng&acirc;n h&agrave;ng trong năm 2026. Tăng trưởng quy m&ocirc; bảng c&acirc;n đối được kỳ vọng sẽ l&agrave; động lực ch&iacute;nh của MB trong năm tới, với hạn mức t&iacute;n dụng c&oacute; thể l&ecirc;n tới 35% (ri&ecirc;ng lẻ) sau khi nhận chuyển giao CGBB với MBV. B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, việc b&aacute;n nợ cho MBV gi&uacute;p MB được giải ph&oacute;ng th&ecirc;m room t&iacute;n dụng v&agrave; c&oacute; thể tiếp cận nguồn t&aacute;i cấp vốn từ Ng&acirc;n h&agrave;ng Nh&agrave; nước theo tiến độ b&aacute;n nợ. Qua đ&oacute;, ng&acirc;n h&agrave;ng c&oacute; th&ecirc;m dư địa để tối ưu h&oacute;a bảng c&acirc;n đối v&agrave; khả năng sinh lời.

Ở tầm nh&igrave;n d&agrave;i hạn, để tận dụng lợi thế n&agrave;y cũng như đ&aacute;p ứng c&aacute;c ti&ecirc;u chuẩn khắt khe hơn của Basel III, BSC kỳ vọng MB sẽ triển khai kế hoạch ph&aacute;t h&agrave;nh ri&ecirc;ng lẻ nhằm cải thiện hệ số an to&agrave;n vốn (CAR), hiện ở mức khoảng 11,1% v&agrave; thấp hơn so với một số ng&acirc;n h&agrave;ng như TCB hay VPB.

<img alt="BSC dự phóng kết quả kinh doanh năm 2026 của MBB" src="https://media.thuonghieucongluan.vn/uploads/2026/02/09/4-1770593977.png" style="height:152px; width:650px" title="BSC dự phóng kết quả kinh doanh năm 2026 của MBB">

BSC dự ph&oacute;ng kết quả kinh doanh năm 2026 của <a class='symbol'>MBB</a>

Về định hướng kinh doanh năm 2026, <a class='symbol'>MBB</a> đặt mục ti&ecirc;u tăng trưởng t&iacute;n dụng v&agrave; huy động đạt 35%. Lợi nhuận trước thuế dự kiến tăng 15&ndash;20%, tương đương 39.500&ndash;41.000 tỷ đồng, đồng thời duy tr&igrave; ROE tr&ecirc;n 21%. NIM được kỳ vọng đi ngang quanh mức 4% (&plusmn;0,1%) v&agrave; được b&ugrave; đắp bằng việc mở rộng quy m&ocirc; t&iacute;n dụng, ưu ti&ecirc;n gia tăng thị phần. Chi ph&iacute; vốn (COF) dự kiến tăng 0,15&ndash;0,2% so với cuối năm 2025. Mặt bằng l&atilde;i suất b&igrave;nh qu&acirc;n năm 2026 được dự b&aacute;o tương đương qu&yacute; IV/2025, song sẽ c&oacute; sự ph&acirc;n h&oacute;a giữa c&aacute;c lĩnh vực, trong đ&oacute; l&atilde;i suất bất động sản hiện dao động quanh 9&ndash;11% đối với nh&oacute;m vay ti&ecirc;u d&ugrave;ng li&ecirc;n quan đến bất động sản.

Ng&acirc;n h&agrave;ng đặt mục ti&ecirc;u kiểm so&aacute;t tỷ lệ nợ xấu (NPL) hợp nhất dưới 1,5% v&agrave; ri&ecirc;ng lẻ dưới 1%, với mục ti&ecirc;u trung v&agrave; d&agrave;i hạn của tập đo&agrave;n ở mức 1,0&ndash;1,3%. Tỷ lệ bao phủ nợ xấu (LLCR) được duy tr&igrave; quanh 100%. Số lượng kh&aacute;ch h&agrave;ng dự kiến tăng l&ecirc;n 40 triệu, từ mức khoảng 35 triệu hiện nay. Tỷ trọng doanh thu từ k&ecirc;nh số được kỳ vọng n&acirc;ng l&ecirc;n 60%, so với 50% hiện tại. Đối với c&aacute;c c&ocirc;ng ty th&agrave;nh vi&ecirc;n, MB đặt mục ti&ecirc;u gia tăng đ&oacute;ng g&oacute;p v&agrave;o lợi nhuận tập đo&agrave;n l&ecirc;n mức 10&ndash;12%, với cả doanh thu v&agrave; lợi nhuận dự kiến tăng trưởng 20&ndash;25% so với c&ugrave;ng kỳ.

Về quan điểm đối với ch&iacute;nh s&aacute;ch t&iacute;n dụng của Ng&acirc;n h&agrave;ng Nh&agrave; nước, BSC cho rằng mục ti&ecirc;u tăng trưởng t&iacute;n dụng sơ bộ khoảng 15% phản &aacute;nh định hướng điều h&agrave;nh linh hoạt của Ch&iacute;nh phủ. C&aacute;c k&ecirc;nh thị trường vốn kh&aacute;c như đầu tư c&ocirc;ng, tr&aacute;i phiếu doanh nghiệp v&agrave; thị trường cổ phiếu sẽ tiếp tục được th&uacute;c đẩy nhằm giảm &aacute;p lực l&ecirc;n t&iacute;n dụng ng&acirc;n h&agrave;ng. Trong bối cảnh kiểm so&aacute;t t&iacute;n dụng bất động sản, c&aacute;c chủ đầu tư sẽ cần thận trọng hơn trong ph&aacute;t triển dự &aacute;n, đồng thời ng&acirc;n h&agrave;ng cũng sẽ chọn lọc kỹ hơn c&aacute;c khoản cho vay. L&atilde;i suất được dự b&aacute;o duy tr&igrave; ở mức cao hơn đối với c&aacute;c lĩnh vực rủi ro, nhưng sẽ c&oacute; sự ph&acirc;n h&oacute;a r&otilde; n&eacute;t giữa c&aacute;c nh&oacute;m ng&agrave;nh ưu ti&ecirc;n, qua đ&oacute; gi&uacute;p mặt bằng l&atilde;i suất ổn định hơn khi t&iacute;n dụng kh&ocirc;ng tăng qu&aacute; n&oacute;ng.

Đối với danh mục cho vay b&aacute;n lẻ, mảng n&agrave;y hiện chiếm khoảng 45% tổng dư nợ của to&agrave;n ng&acirc;n h&agrave;ng, trong đ&oacute; 40% l&agrave; cho vay nh&agrave; đất, 40% cho vay sản xuất &ndash; kinh doanh v&agrave; 20% c&ograve;n lại l&agrave; cho vay ti&ecirc;u d&ugrave;ng, thẻ v&agrave; c&aacute;c sản phẩm kh&aacute;c. MB đặt mục ti&ecirc;u mỗi năm tăng th&ecirc;m 1,5&ndash;3 điểm phần trăm tỷ trọng cho vay b&aacute;n lẻ trong trung v&agrave; d&agrave;i hạn. Ri&ecirc;ng cho vay t&iacute;n chấp hiện chiếm khoảng 9,5% danh mục, so với hạn mức 10% + 2% mỗi năm v&agrave; ng&acirc;n h&agrave;ng dự kiến tiếp tục mở rộng mảng n&agrave;y trong năm 2026 nhằm hỗ trợ duy tr&igrave; NIM.

Viettel Construction (<a class='symbol'>CTR</a>): Khuyến nghị khả quan, gi&aacute; mục ti&ecirc;u 112.329 đồng/cp

Kết phi&ecirc;n 6/2, cổ phiếu <a class='symbol'>CTR</a> giảm 0,8% xuống 94.000 đồng/cp. Thanh khoản ghi nhận 870.000 đơn vị, gi&aacute; trị tương ứng đạt 81,4 tỷ đồng.

Mới đ&acirc;y, Viettel Construction đ&atilde; th&ocirc;ng qua nghị quyết ph&ecirc; duyệt kế hoạch sản xuất &ndash; kinh doanh, đầu tư, lao động v&agrave; tiền lương cho năm 2026. Theo đ&oacute;, doanh nghiệp đặt mục ti&ecirc;u tổng doanh thu năm 2026 đạt hơn 15.653 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế 778 tỷ đồng v&agrave; lợi nhuận sau thuế 622,4 tỷ đồng.

Về kế hoạch đầu tư, Viettel Construction dự kiến giải ng&acirc;n khoảng 2.571 tỷ đồng trong năm 2026 để triển khai c&aacute;c dự &aacute;n mới v&agrave; dự &aacute;n chuyển tiếp. Cụ thể, tổng c&ocirc;ng ty sẽ mở mới 7 dự &aacute;n, tiếp tục triển khai 14 dự &aacute;n chuyển tiếp v&agrave; ho&agrave;n tất giai đoạn đầu tư tại 14 dự &aacute;n kh&aacute;c trong năm.

Theo Chứng kho&aacute;n Bảo Việt (BVSC), kết quả kinh doanh năm 2025 của <a class='symbol'>CTR</a> cho thấy mảng hạ tầng cho thu&ecirc; tiếp tục duy tr&igrave; tốc độ tăng trưởng cao, với tỷ lệ d&ugrave;ng chung trạm BTS ổn định ở mức 1,03. Doanh thu mảng n&agrave;y lũy kế 12 th&aacute;ng đạt 858,3 tỷ đồng, tăng 36% so với c&ugrave;ng kỳ, với khoảng 12.000 trạm BTS đang khai th&aacute;c. Ri&ecirc;ng trong th&aacute;ng 12/2025, <a class='symbol'>CTR</a> lắp đặt th&ecirc;m 230 trạm BTS mới, n&acirc;ng tổng số trạm BTS ho&agrave;n th&agrave;nh trong năm l&ecirc;n khoảng 2.000 trạm, trong tổng kế hoạch 2.764 trạm 5G.

Đối với mảng hạ tầng cho thu&ecirc;, d&ugrave; triển vọng ngắn hạn được điều chỉnh thận trọng hơn, triển vọng d&agrave;i hạn vẫn được đ&aacute;nh gi&aacute; t&iacute;ch cực. Dự b&aacute;o số lượng trạm ph&aacute;t s&oacute;ng mới giai đoạn từ nay đến năm 2030 đạt trung b&igrave;nh khoảng 3.000 trạm mỗi năm. Tỷ lệ d&ugrave;ng chung dự kiến duy tr&igrave; ở mức 1,03 trong năm 2026 v&agrave; tăng l&ecirc;n 1,04 từ năm 2027. Việc chia sẻ hạ tầng được đ&aacute;nh gi&aacute; l&agrave; xu hướng tất yếu trong lộ tr&igrave;nh thương mại h&oacute;a 5G nhằm tối ưu chi ph&iacute; đầu tư. Với vị thế doanh nghiệp dẫn đầu mảng Towerco, <a class='symbol'>CTR</a> được cho l&agrave; c&oacute; lợi thế r&otilde; rệt để tận dụng xu hướng n&agrave;y.

<img alt="BVSC dự báo mảng HTCT của CTR giai đoạn 2026–2030" src="https://media.thuonghieucongluan.vn/uploads/2026/02/09/3-1770593962.png" style="height:302px; width:650px" title="BVSC dự báo mảng HTCT của CTR giai đoạn 2026–2030">

BVSC dự b&aacute;o mảng HTCT của <a class='symbol'>CTR</a> giai đoạn 2026&ndash;2030

Ngo&agrave;i ra, Nghị quyết 66/2025/NQ-CP về sử dụng chung hạ tầng kỹ thuật v&agrave; viễn th&ocirc;ng được kỳ vọng mang lại nhiều lợi &iacute;ch cho <a class='symbol'>CTR</a>, bao gồm ưu ti&ecirc;n tham gia c&aacute;c g&oacute;i thầu hạ tầng viễn th&ocirc;ng, hạ tầng số, M&amp;E v&agrave; ICT; n&acirc;ng cao khả năng tiếp cận c&aacute;c vị tr&iacute; chiến lược để lắp đặt trạm BTS phục vụ mục đ&iacute;ch lưỡng dụng; đồng thời tối ưu h&oacute;a hiệu quả vận h&agrave;nh.

Ở mảng giải ph&aacute;p t&iacute;ch hợp &ndash; năng lượng sạch, <a class='symbol'>CTR</a> được đ&aacute;nh gi&aacute; sở hữu nhiều lợi thế cạnh tranh như sự cộng hưởng từ hệ sinh th&aacute;i Viettel, ch&iacute;nh s&aacute;ch hỗ trợ thuận lợi, tiềm năng thị trường lớn v&agrave; chiến lược dịch chuyển sang m&ocirc; h&igrave;nh chủ đầu tư. Nhờ đ&oacute;, bi&ecirc;n lợi nhuận gộp mảng năng lượng mặt trời được duy tr&igrave; ổn định ở mức 10&ndash;15%, bất chấp &aacute;p lực cạnh tranh từ c&aacute;c doanh nghiệp nhỏ lẻ. Dự b&aacute;o doanh thu mảng giải ph&aacute;p t&iacute;ch hợp trong năm 2026 đạt khoảng 2.454 tỷ đồng, tăng 20% so với c&ugrave;ng kỳ.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, th&ocirc;ng tin về lộ tr&igrave;nh tho&aacute;i vốn theo&nbsp;Nghị quyết 79&nbsp;được xem l&agrave; yếu tố hỗ trợ t&iacute;ch cực cho gi&aacute; cổ phiếu, trong bối cảnh <a class='symbol'>CTR</a> đang đẩy mạnh mở rộng sang c&aacute;c lĩnh vực x&acirc;y dựng d&acirc;n dụng v&agrave; giải ph&aacute;p năng lượng &ndash; những mảng kinh doanh c&oacute; t&iacute;nh thị trường cao.

FPT Retail (<a class='symbol'>FRT</a>): Khuyến nghị khả quan, gi&aacute; mục ti&ecirc;u 195.200 đồng/cp

Kết phi&ecirc;n 6/2, cổ phiếu <a class='symbol'>FRT</a> giảm hơn 5,6% xuống 160.400 đồng/cp. Thanh khoản ghi nhận gần 1 triệu đơn vị giao dịch, gi&aacute; trị tương ứng đạt 164 tỷ đồng.

Trong b&aacute;o c&aacute;o mới c&ocirc;ng bố, Chứng kho&aacute;n Bảo Việt (BVSC) duy tr&igrave; khuyến nghị khả quan đối với <a class='symbol'>FRT</a>, với gi&aacute; mục ti&ecirc;u 195.200 đồng/cp v&agrave;o cuối năm 2026, dựa tr&ecirc;n phương ph&aacute;p định gi&aacute; tổng hợp từng phần (SOTP).

Về kết quả kinh doanh, qu&yacute; IV/2025 ghi nhận sự phục hồi r&otilde; n&eacute;t của chuỗi FPT Shop, g&oacute;p phần gi&uacute;p <a class='symbol'>FRT</a> đạt doanh thu hợp nhất 14.913 tỷ đồng, tăng 30,3% so với c&ugrave;ng kỳ. L&atilde;i r&ograve;ng đạt 289 tỷ đồng, gấp 2,6 lần c&ugrave;ng kỳ năm trước. Lũy kế cả năm 2025, <a class='symbol'>FRT</a> ghi nhận doanh thu hợp nhất 51.083 tỷ đồng, tăng 27,4%. L&atilde;i r&ograve;ng đạt 794 tỷ đồng, phản &aacute;nh sự cải thiện mạnh mẽ về hiệu quả hoạt động, đặc biệt từ mảng dược phẩm.

Chuỗi nh&agrave; thuốc Long Ch&acirc;u tiếp tục l&agrave; động lực tăng trưởng ch&iacute;nh. Trong qu&yacute; IV/2025, doanh thu chuỗi đạt 9.697 tỷ đồng, tăng 32,6% so với c&ugrave;ng kỳ, trong khi lợi nhuận sau thuế đạt 269 tỷ đồng, tăng 132%. Trong qu&yacute;, Long Ch&acirc;u mở mới th&ecirc;m 100 nh&agrave; thuốc, đồng thời cải thiện đ&aacute;ng kể hiệu quả sinh lời khi bi&ecirc;n lợi nhuận gộp v&agrave; bi&ecirc;n lợi nhuận r&ograve;ng lần lượt đạt 23,7% v&agrave; 2,8%. Theo ước t&iacute;nh của BVSC, doanh thu b&igrave;nh qu&acirc;n mỗi cửa h&agrave;ng vẫn duy tr&igrave; tr&ecirc;n 1,3 tỷ đồng mỗi th&aacute;ng.

T&iacute;nh chung năm 2025, doanh thu của Long Ch&acirc;u đạt 34.501 tỷ đồng, tăng 36,3% so với c&ugrave;ng kỳ, trong khi lợi nhuận sau thuế ước đạt 902 tỷ đồng, gần gấp đ&ocirc;i năm 2024. Song song đ&oacute;, hệ thống trung t&acirc;m ti&ecirc;m chủng tiếp tục được mở rộng, n&acirc;ng tổng số l&ecirc;n 223 trung t&acirc;m, tăng th&ecirc;m 97 trung t&acirc;m so với cuối năm trước.

Ở mảng FPT Shop, qu&yacute; IV/2025 ghi nhận doanh thu 5.258 tỷ đồng, tăng 24,5%, lợi nhuận sau thuế đạt 79 tỷ đồng, đ&aacute;nh dấu sự phục hồi mạnh so với mức l&atilde;i hơn 17 tỷ đồng của c&ugrave;ng kỳ 2024. Lũy kế cả năm, doanh thu FPT Shop đạt 16.809 tỷ đồng, tăng 11,1% v&agrave; lợi nhuận sau thuế đạt 81 tỷ đồng, cải thiện đ&aacute;ng kể so với mức lỗ 55 tỷ đồng của năm 2024. Số lượng cửa h&agrave;ng cuối năm đạt 623, giảm nhẹ so với đầu năm, trong khi doanh thu b&igrave;nh qu&acirc;n mỗi cửa h&agrave;ng trong qu&yacute; IV đạt khoảng 2,8 tỷ đồng.

<img alt="BVSC dự phóng kết quả kinh doanh của FRT trong năm 2026" src="https://media.thuonghieucongluan.vn/uploads/2026/02/09/2-1770593943.png" style="height:200px; width:600px" title="BVSC dự phóng kết quả kinh doanh của FRT trong năm 2026">

BVSC dự ph&oacute;ng kết quả kinh doanh của <a class='symbol'>FRT</a> trong năm 2026

Cho năm 2026, BVSC dự b&aacute;o <a class='symbol'>FRT</a> tiếp tục duy tr&igrave; tăng trưởng cao, với doanh thu đạt 61.692 tỷ đồng, tăng 20,8% so với năm trước v&agrave; l&atilde;i r&ograve;ng đạt 1.051 tỷ đồng, tăng 32,3%. Động lực tăng trưởng đến từ việc FPT Shop tiếp tục tối ưu vận h&agrave;nh v&agrave; kiểm so&aacute;t chi ph&iacute;, trong khi Long Ch&acirc;u duy tr&igrave; mở rộng với tốc độ thận trọng hơn, tập trung n&acirc;ng cao doanh thu b&igrave;nh qu&acirc;n tr&ecirc;n mỗi cửa h&agrave;ng.

Minh Minh

<a href="https://thuonghieucongluan.com.vn/mot-so-co-phieu-dang-chu-y-ngay-9-2-mbb-ctr-frt-a304212.html">Link gốc</a>

Một số cổ phiếu đáng chú ý ngày 9/2: MBB, CTR, FRT


C&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n ph&acirc;n t&iacute;ch v&agrave; đưa ra nhận định mua, b&aacute;n đối với c&aacute;c cổ phiếu MBB, CTR, FRT.

Ng&acirc;n h&agrave;ng MB (MBB): Khuyến nghị mua, gi&aacute; mục ti&ecirc;u 33.000 đồng/cp

Kết phi&ecirc;n 6/2, cổ phiếu&nbsp;MBB&nbsp;tăng hơn 1,1% l&ecirc;n 27.350 đồng/cp. Thanh khoản ghi nhận gần 50 triệu đơn vị giao dịch (1.361 tỷ đồng), cao hơn 87% so với mức b&igrave;nh qu&acirc;n 10 ng&agrave;y. Khối ngoại mua r&ograve;ng đột biến 439,9 tỷ đồng, cao nhất to&agrave;n thị trường.

Trong b&aacute;o c&aacute;o c&ocirc;ng bố c&ugrave;ng ng&agrave;y, Chứng kho&aacute;n BIDV (BSC) cho biết, tại mức gi&aacute; hiện tại, MBB đang giao dịch với P/B khoảng 1,6 lần v&agrave; P/B 2026F khoảng 1,3 lần, dựa tr&ecirc;n dự b&aacute;o lợi nhuận trước thuế năm 2026 đạt gần 41.300 tỷ đồng, tăng 20% so với c&ugrave;ng kỳ. BSC duy tr&igrave; khuyến nghị mua đối với cổ phiếu MBB, với gi&aacute; mục ti&ecirc;u gần nhất l&agrave; 33.000 đồng/cp.

Với lợi thế về hạn mức tăng trưởng t&iacute;n dụng, MBB được đ&aacute;nh gi&aacute; l&agrave; một trong những cổ phiếu ưu ti&ecirc;n của nh&oacute;m ng&acirc;n h&agrave;ng trong năm 2026. Tăng trưởng quy m&ocirc; bảng c&acirc;n đối được kỳ vọng sẽ l&agrave; động lực ch&iacute;nh của MB trong năm tới, với hạn mức t&iacute;n dụng c&oacute; thể l&ecirc;n tới 35% (ri&ecirc;ng lẻ) sau khi nhận chuyển giao CGBB với MBV. B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, việc b&aacute;n nợ cho MBV gi&uacute;p MB được giải ph&oacute;ng th&ecirc;m room t&iacute;n dụng v&agrave; c&oacute; thể tiếp cận nguồn t&aacute;i cấp vốn từ Ng&acirc;n h&agrave;ng Nh&agrave; nước theo tiến độ b&aacute;n nợ. Qua đ&oacute;, ng&acirc;n h&agrave;ng c&oacute; th&ecirc;m dư địa để tối ưu h&oacute;a bảng c&acirc;n đối v&agrave; khả năng sinh lời.

Ở tầm nh&igrave;n d&agrave;i hạn, để tận dụng lợi thế n&agrave;y cũng như đ&aacute;p ứng c&aacute;c ti&ecirc;u chuẩn khắt khe hơn của Basel III, BSC kỳ vọng MB sẽ triển khai kế hoạch ph&aacute;t h&agrave;nh ri&ecirc;ng lẻ nhằm cải thiện hệ số an to&agrave;n vốn (CAR), hiện ở mức khoảng 11,1% v&agrave; thấp hơn so với một số ng&acirc;n h&agrave;ng như TCB hay VPB.

<img alt="BSC dự phóng kết quả kinh doanh năm 2026 của MBB" src="https://media.thuonghieucongluan.vn/uploads/2026/02/09/4-1770593977.png" style="height:152px; width:650px" title="BSC dự phóng kết quả kinh doanh năm 2026 của MBB" />

BSC dự ph&oacute;ng kết quả kinh doanh năm 2026 của MBB

Về định hướng kinh doanh năm 2026, MBB đặt mục ti&ecirc;u tăng trưởng t&iacute;n dụng v&agrave; huy động đạt 35%. Lợi nhuận trước thuế dự kiến tăng 15&ndash;20%, tương đương 39.500&ndash;41.000 tỷ đồng, đồng thời duy tr&igrave; ROE tr&ecirc;n 21%. NIM được kỳ vọng đi ngang quanh mức 4% (&plusmn;0,1%) v&agrave; được b&ugrave; đắp bằng việc mở rộng quy m&ocirc; t&iacute;n dụng, ưu ti&ecirc;n gia tăng thị phần. Chi ph&iacute; vốn (COF) dự kiến tăng 0,15&ndash;0,2% so với cuối năm 2025. Mặt bằng l&atilde;i suất b&igrave;nh qu&acirc;n năm 2026 được dự b&aacute;o tương đương qu&yacute; IV/2025, song sẽ c&oacute; sự ph&acirc;n h&oacute;a giữa c&aacute;c lĩnh vực, trong đ&oacute; l&atilde;i suất bất động sản hiện dao động quanh 9&ndash;11% đối với nh&oacute;m vay ti&ecirc;u d&ugrave;ng li&ecirc;n quan đến bất động sản.

Ng&acirc;n h&agrave;ng đặt mục ti&ecirc;u kiểm so&aacute;t tỷ lệ nợ xấu (NPL) hợp nhất dưới 1,5% v&agrave; ri&ecirc;ng lẻ dưới 1%, với mục ti&ecirc;u trung v&agrave; d&agrave;i hạn của tập đo&agrave;n ở mức 1,0&ndash;1,3%. Tỷ lệ bao phủ nợ xấu (LLCR) được duy tr&igrave; quanh 100%. Số lượng kh&aacute;ch h&agrave;ng dự kiến tăng l&ecirc;n 40 triệu, từ mức khoảng 35 triệu hiện nay. Tỷ trọng doanh thu từ k&ecirc;nh số được kỳ vọng n&acirc;ng l&ecirc;n 60%, so với 50% hiện tại. Đối với c&aacute;c c&ocirc;ng ty th&agrave;nh vi&ecirc;n, MB đặt mục ti&ecirc;u gia tăng đ&oacute;ng g&oacute;p v&agrave;o lợi nhuận tập đo&agrave;n l&ecirc;n mức 10&ndash;12%, với cả doanh thu v&agrave; lợi nhuận dự kiến tăng trưởng 20&ndash;25% so với c&ugrave;ng kỳ.

Về quan điểm đối với ch&iacute;nh s&aacute;ch t&iacute;n dụng của Ng&acirc;n h&agrave;ng Nh&agrave; nước, BSC cho rằng mục ti&ecirc;u tăng trưởng t&iacute;n dụng sơ bộ khoảng 15% phản &aacute;nh định hướng điều h&agrave;nh linh hoạt của Ch&iacute;nh phủ. C&aacute;c k&ecirc;nh thị trường vốn kh&aacute;c như đầu tư c&ocirc;ng, tr&aacute;i phiếu doanh nghiệp v&agrave; thị trường cổ phiếu sẽ tiếp tục được th&uacute;c đẩy nhằm giảm &aacute;p lực l&ecirc;n t&iacute;n dụng ng&acirc;n h&agrave;ng. Trong bối cảnh kiểm so&aacute;t t&iacute;n dụng bất động sản, c&aacute;c chủ đầu tư sẽ cần thận trọng hơn trong ph&aacute;t triển dự &aacute;n, đồng thời ng&acirc;n h&agrave;ng cũng sẽ chọn lọc kỹ hơn c&aacute;c khoản cho vay. L&atilde;i suất được dự b&aacute;o duy tr&igrave; ở mức cao hơn đối với c&aacute;c lĩnh vực rủi ro, nhưng sẽ c&oacute; sự ph&acirc;n h&oacute;a r&otilde; n&eacute;t giữa c&aacute;c nh&oacute;m ng&agrave;nh ưu ti&ecirc;n, qua đ&oacute; gi&uacute;p mặt bằng l&atilde;i suất ổn định hơn khi t&iacute;n dụng kh&ocirc;ng tăng qu&aacute; n&oacute;ng.

Đối với danh mục cho vay b&aacute;n lẻ, mảng n&agrave;y hiện chiếm khoảng 45% tổng dư nợ của to&agrave;n ng&acirc;n h&agrave;ng, trong đ&oacute; 40% l&agrave; cho vay nh&agrave; đất, 40% cho vay sản xuất &ndash; kinh doanh v&agrave; 20% c&ograve;n lại l&agrave; cho vay ti&ecirc;u d&ugrave;ng, thẻ v&agrave; c&aacute;c sản phẩm kh&aacute;c. MB đặt mục ti&ecirc;u mỗi năm tăng th&ecirc;m 1,5&ndash;3 điểm phần trăm tỷ trọng cho vay b&aacute;n lẻ trong trung v&agrave; d&agrave;i hạn. Ri&ecirc;ng cho vay t&iacute;n chấp hiện chiếm khoảng 9,5% danh mục, so với hạn mức 10% + 2% mỗi năm v&agrave; ng&acirc;n h&agrave;ng dự kiến tiếp tục mở rộng mảng n&agrave;y trong năm 2026 nhằm hỗ trợ duy tr&igrave; NIM.

Viettel Construction (CTR): Khuyến nghị khả quan, gi&aacute; mục ti&ecirc;u 112.329 đồng/cp

Kết phi&ecirc;n 6/2, cổ phiếu CTR giảm 0,8% xuống 94.000 đồng/cp. Thanh khoản ghi nhận 870.000 đơn vị, gi&aacute; trị tương ứng đạt 81,4 tỷ đồng.

Mới đ&acirc;y, Viettel Construction đ&atilde; th&ocirc;ng qua nghị quyết ph&ecirc; duyệt kế hoạch sản xuất &ndash; kinh doanh, đầu tư, lao động v&agrave; tiền lương cho năm 2026. Theo đ&oacute;, doanh nghiệp đặt mục ti&ecirc;u tổng doanh thu năm 2026 đạt hơn 15.653 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế 778 tỷ đồng v&agrave; lợi nhuận sau thuế 622,4 tỷ đồng.

Về kế hoạch đầu tư, Viettel Construction dự kiến giải ng&acirc;n khoảng 2.571 tỷ đồng trong năm 2026 để triển khai c&aacute;c dự &aacute;n mới v&agrave; dự &aacute;n chuyển tiếp. Cụ thể, tổng c&ocirc;ng ty sẽ mở mới 7 dự &aacute;n, tiếp tục triển khai 14 dự &aacute;n chuyển tiếp v&agrave; ho&agrave;n tất giai đoạn đầu tư tại 14 dự &aacute;n kh&aacute;c trong năm.

Theo Chứng kho&aacute;n Bảo Việt (BVSC), kết quả kinh doanh năm 2025 của CTR cho thấy mảng hạ tầng cho thu&ecirc; tiếp tục duy tr&igrave; tốc độ tăng trưởng cao, với tỷ lệ d&ugrave;ng chung trạm BTS ổn định ở mức 1,03. Doanh thu mảng n&agrave;y lũy kế 12 th&aacute;ng đạt 858,3 tỷ đồng, tăng 36% so với c&ugrave;ng kỳ, với khoảng 12.000 trạm BTS đang khai th&aacute;c. Ri&ecirc;ng trong th&aacute;ng 12/2025, CTR lắp đặt th&ecirc;m 230 trạm BTS mới, n&acirc;ng tổng số trạm BTS ho&agrave;n th&agrave;nh trong năm l&ecirc;n khoảng 2.000 trạm, trong tổng kế hoạch 2.764 trạm 5G.

Đối với mảng hạ tầng cho thu&ecirc;, d&ugrave; triển vọng ngắn hạn được điều chỉnh thận trọng hơn, triển vọng d&agrave;i hạn vẫn được đ&aacute;nh gi&aacute; t&iacute;ch cực. Dự b&aacute;o số lượng trạm ph&aacute;t s&oacute;ng mới giai đoạn từ nay đến năm 2030 đạt trung b&igrave;nh khoảng 3.000 trạm mỗi năm. Tỷ lệ d&ugrave;ng chung dự kiến duy tr&igrave; ở mức 1,03 trong năm 2026 v&agrave; tăng l&ecirc;n 1,04 từ năm 2027. Việc chia sẻ hạ tầng được đ&aacute;nh gi&aacute; l&agrave; xu hướng tất yếu trong lộ tr&igrave;nh thương mại h&oacute;a 5G nhằm tối ưu chi ph&iacute; đầu tư. Với vị thế doanh nghiệp dẫn đầu mảng Towerco, CTR được cho l&agrave; c&oacute; lợi thế r&otilde; rệt để tận dụng xu hướng n&agrave;y.

<img alt="BVSC dự báo mảng HTCT của CTR giai đoạn 2026–2030" src="https://media.thuonghieucongluan.vn/uploads/2026/02/09/3-1770593962.png" style="height:302px; width:650px" title="BVSC dự báo mảng HTCT của CTR giai đoạn 2026–2030" />

BVSC dự b&aacute;o mảng HTCT của CTR giai đoạn 2026&ndash;2030

Ngo&agrave;i ra, Nghị quyết 66/2025/NQ-CP về sử dụng chung hạ tầng kỹ thuật v&agrave; viễn th&ocirc;ng được kỳ vọng mang lại nhiều lợi &iacute;ch cho CTR, bao gồm ưu ti&ecirc;n tham gia c&aacute;c g&oacute;i thầu hạ tầng viễn th&ocirc;ng, hạ tầng số, M&amp;E v&agrave; ICT; n&acirc;ng cao khả năng tiếp cận c&aacute;c vị tr&iacute; chiến lược để lắp đặt trạm BTS phục vụ mục đ&iacute;ch lưỡng dụng; đồng thời tối ưu h&oacute;a hiệu quả vận h&agrave;nh.

Ở mảng giải ph&aacute;p t&iacute;ch hợp &ndash; năng lượng sạch, CTR được đ&aacute;nh gi&aacute; sở hữu nhiều lợi thế cạnh tranh như sự cộng hưởng từ hệ sinh th&aacute;i Viettel, ch&iacute;nh s&aacute;ch hỗ trợ thuận lợi, tiềm năng thị trường lớn v&agrave; chiến lược dịch chuyển sang m&ocirc; h&igrave;nh chủ đầu tư. Nhờ đ&oacute;, bi&ecirc;n lợi nhuận gộp mảng năng lượng mặt trời được duy tr&igrave; ổn định ở mức 10&ndash;15%, bất chấp &aacute;p lực cạnh tranh từ c&aacute;c doanh nghiệp nhỏ lẻ. Dự b&aacute;o doanh thu mảng giải ph&aacute;p t&iacute;ch hợp trong năm 2026 đạt khoảng 2.454 tỷ đồng, tăng 20% so với c&ugrave;ng kỳ.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, th&ocirc;ng tin về lộ tr&igrave;nh tho&aacute;i vốn theo&nbsp;Nghị quyết 79&nbsp;được xem l&agrave; yếu tố hỗ trợ t&iacute;ch cực cho gi&aacute; cổ phiếu, trong bối cảnh CTR đang đẩy mạnh mở rộng sang c&aacute;c lĩnh vực x&acirc;y dựng d&acirc;n dụng v&agrave; giải ph&aacute;p năng lượng &ndash; những mảng kinh doanh c&oacute; t&iacute;nh thị trường cao.

FPT Retail (FRT): Khuyến nghị khả quan, gi&aacute; mục ti&ecirc;u 195.200 đồng/cp

Kết phi&ecirc;n 6/2, cổ phiếu FRT giảm hơn 5,6% xuống 160.400 đồng/cp. Thanh khoản ghi nhận gần 1 triệu đơn vị giao dịch, gi&aacute; trị tương ứng đạt 164 tỷ đồng.

Trong b&aacute;o c&aacute;o mới c&ocirc;ng bố, Chứng kho&aacute;n Bảo Việt (BVSC) duy tr&igrave; khuyến nghị khả quan đối với FRT, với gi&aacute; mục ti&ecirc;u 195.200 đồng/cp v&agrave;o cuối năm 2026, dựa tr&ecirc;n phương ph&aacute;p định gi&aacute; tổng hợp từng phần (SOTP).

Về kết quả kinh doanh, qu&yacute; IV/2025 ghi nhận sự phục hồi r&otilde; n&eacute;t của chuỗi FPT Shop, g&oacute;p phần gi&uacute;p FRT đạt doanh thu hợp nhất 14.913 tỷ đồng, tăng 30,3% so với c&ugrave;ng kỳ. L&atilde;i r&ograve;ng đạt 289 tỷ đồng, gấp 2,6 lần c&ugrave;ng kỳ năm trước. Lũy kế cả năm 2025, FRT ghi nhận doanh thu hợp nhất 51.083 tỷ đồng, tăng 27,4%. L&atilde;i r&ograve;ng đạt 794 tỷ đồng, phản &aacute;nh sự cải thiện mạnh mẽ về hiệu quả hoạt động, đặc biệt từ mảng dược phẩm.

Chuỗi nh&agrave; thuốc Long Ch&acirc;u tiếp tục l&agrave; động lực tăng trưởng ch&iacute;nh. Trong qu&yacute; IV/2025, doanh thu chuỗi đạt 9.697 tỷ đồng, tăng 32,6% so với c&ugrave;ng kỳ, trong khi lợi nhuận sau thuế đạt 269 tỷ đồng, tăng 132%. Trong qu&yacute;, Long Ch&acirc;u mở mới th&ecirc;m 100 nh&agrave; thuốc, đồng thời cải thiện đ&aacute;ng kể hiệu quả sinh lời khi bi&ecirc;n lợi nhuận gộp v&agrave; bi&ecirc;n lợi nhuận r&ograve;ng lần lượt đạt 23,7% v&agrave; 2,8%. Theo ước t&iacute;nh của BVSC, doanh thu b&igrave;nh qu&acirc;n mỗi cửa h&agrave;ng vẫn duy tr&igrave; tr&ecirc;n 1,3 tỷ đồng mỗi th&aacute;ng.

T&iacute;nh chung năm 2025, doanh thu của Long Ch&acirc;u đạt 34.501 tỷ đồng, tăng 36,3% so với c&ugrave;ng kỳ, trong khi lợi nhuận sau thuế ước đạt 902 tỷ đồng, gần gấp đ&ocirc;i năm 2024. Song song đ&oacute;, hệ thống trung t&acirc;m ti&ecirc;m chủng tiếp tục được mở rộng, n&acirc;ng tổng số l&ecirc;n 223 trung t&acirc;m, tăng th&ecirc;m 97 trung t&acirc;m so với cuối năm trước.

Ở mảng FPT Shop, qu&yacute; IV/2025 ghi nhận doanh thu 5.258 tỷ đồng, tăng 24,5%, lợi nhuận sau thuế đạt 79 tỷ đồng, đ&aacute;nh dấu sự phục hồi mạnh so với mức l&atilde;i hơn 17 tỷ đồng của c&ugrave;ng kỳ 2024. Lũy kế cả năm, doanh thu FPT Shop đạt 16.809 tỷ đồng, tăng 11,1% v&agrave; lợi nhuận sau thuế đạt 81 tỷ đồng, cải thiện đ&aacute;ng kể so với mức lỗ 55 tỷ đồng của năm 2024. Số lượng cửa h&agrave;ng cuối năm đạt 623, giảm nhẹ so với đầu năm, trong khi doanh thu b&igrave;nh qu&acirc;n mỗi cửa h&agrave;ng trong qu&yacute; IV đạt khoảng 2,8 tỷ đồng.

<img alt="BVSC dự phóng kết quả kinh doanh của FRT trong năm 2026" src="https://media.thuonghieucongluan.vn/uploads/2026/02/09/2-1770593943.png" style="height:200px; width:600px" title="BVSC dự phóng kết quả kinh doanh của FRT trong năm 2026" />

BVSC dự ph&oacute;ng kết quả kinh doanh của FRT trong năm 2026

Cho năm 2026, BVSC dự b&aacute;o FRT tiếp tục duy tr&igrave; tăng trưởng cao, với doanh thu đạt 61.692 tỷ đồng, tăng 20,8% so với năm trước v&agrave; l&atilde;i r&ograve;ng đạt 1.051 tỷ đồng, tăng 32,3%. Động lực tăng trưởng đến từ việc FPT Shop tiếp tục tối ưu vận h&agrave;nh v&agrave; kiểm so&aacute;t chi ph&iacute;, trong khi Long Ch&acirc;u duy tr&igrave; mở rộng với tốc độ thận trọng hơn, tập trung n&acirc;ng cao doanh thu b&igrave;nh qu&acirc;n tr&ecirc;n mỗi cửa h&agrave;ng.

Minh Minh

<a href="https://thuonghieucongluan.com.vn/mot-so-co-phieu-dang-chu-y-ngay-9-2-mbb-ctr-frt-a304212.html">Link gốc</a>