C&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n ph&acirc;n t&iacute;ch v&agrave; đưa ra nhận định mua, b&aacute;n đối với c&aacute;c cổ phiếu <a class='symbol'>HAG</a>, <a class='symbol'>KBC</a>, <a class='symbol'>PVT</a>.

Ho&agrave;ng Anh Gia Lai (<a class='symbol'>HAG</a>)

Trong ng&agrave;y giao dịch 25/11, cổ phiếu <a class='symbol'>HAG</a> c&oacute; thời điểm tăng kịch trần l&ecirc;n 19.200 đồng/cp, thiết lập đỉnh lịch sử. Tuy nhi&ecirc;n, &aacute;p lực chốt lời trong phi&ecirc;n chiều khiến thị gi&aacute; bị k&eacute;o về tham chiếu. Đến cuối phi&ecirc;n, lực cầu dần cải thiện gi&uacute;p <a class='symbol'>HAG</a> hồi phục v&agrave; đ&oacute;ng cửa tại 18.600 đồng/cp, tương ứng tăng hơn 3,3%. Thanh khoản đạt hơn 50,5 triệu đơn vị (945,6 tỷ đồng), gấp gần ba lần so với mức trung b&igrave;nh 10 phi&ecirc;n gần nhất.

Theo đ&aacute;nh gi&aacute; của Chứng kho&aacute;n BIDV (BSC), cổ phiếu <a class='symbol'>HAG</a> hiện giao dịch ở mức P/B 1,78 lần v&agrave; P/E dự ph&oacute;ng 2025 khoảng 11,4 lần, thấp hơn đ&aacute;ng kể so với mức P/E trung b&igrave;nh ng&agrave;nh l&agrave; 15,1 lần.

D&ugrave; vậy, BSC cho rằng cần th&ecirc;m thời gian để đ&aacute;nh gi&aacute; hiệu quả thực tế của c&aacute;c sản phẩm mới đang bước v&agrave;o giai đoạn thu hoạch như tơ tằm, sầu ri&ecirc;ng, cũng như nh&oacute;m c&acirc;y trồng&mdash;chăn nu&ocirc;i đang trong giai đoạn đầu tư như c&agrave; ph&ecirc; v&agrave; heo. Dựa tr&ecirc;n quan điểm thận trọng, đơn vị ph&acirc;n t&iacute;ch kh&ocirc;ng đưa ra khuyến nghị đối với <a class='symbol'>HAG</a> v&agrave; sẽ cập nhật khi nhận thấy cơ hội đầu tư r&otilde; rằng hơn trong c&aacute;c b&aacute;o c&aacute;o tiếp theo.

Diễn biến t&iacute;ch cực của cổ phiếu <a class='symbol'>HAG</a> ng&agrave;y 25/11 tr&ugrave;ng với thời điểm tổ chức sự kiện &ldquo;HAGL Investment Roadshow&rdquo;, cập nhật tổng thể hoạt động của tập đo&agrave;n sau một thập kỷ t&aacute;i cấu tr&uacute;c, đồng thời giới thiệu chi tiết kế hoạch IPO v&agrave; ni&ecirc;m yết c&aacute;c c&ocirc;ng ty con.

Tại sự kiện, HAGL c&ugrave;ng Ng&acirc;n h&agrave;ng Phương Đ&ocirc;ng (OCB) v&agrave; CTCP Chứng kho&aacute;n OCBS (OCBS) k&yacute; kết thỏa thuận hợp t&aacute;c chiến lược, hướng tới mục ti&ecirc;u th&uacute;c đẩy t&agrave;i ch&iacute;nh xanh v&agrave; ph&aacute;t triển bền vững. Chủ tịch HĐQT HAGL Đo&agrave;n Nguy&ecirc;n Đức (Bầu Đức) cho biết doanh nghiệp đang từng bước quay lại quỹ đạo tăng trưởng v&agrave; hướng đến m&ocirc; h&igrave;nh n&ocirc;ng nghiệp xanh quy m&ocirc; lớn.

Theo BSC, t&iacute;nh đến cuối qu&yacute; III/2025, <a class='symbol'>HAG</a> sở hữu 14.060ha đất n&ocirc;ng nghiệp, ph&acirc;n bố tại khu vực bi&ecirc;n giới ba nước Việt Nam (5.380ha), L&agrave;o (6.280ha) v&agrave; Campuchia (2.400ha). Về cơ cấu c&acirc;y trồng, doanh nghiệp c&oacute; 7.030ha chuối, 3.040ha c&agrave; ph&ecirc;, 2.140ha sầu ri&ecirc;ng v&agrave; 850ha mắc ca.

Trong giai đoạn 2026&ndash;2027, <a class='symbol'>HAG</a> dự kiến n&acirc;ng diện t&iacute;ch đất n&ocirc;ng nghiệp l&ecirc;n 30.000ha, chủ yếu tại L&agrave;o v&agrave; Campuchia th&ocirc;ng qua xin chủ trương đầu tư v&agrave; mua lại đất của c&aacute;c hộ kinh doanh khi cần thiết.

Theo chiến lược &ldquo;lấy ngắn nu&ocirc;i d&agrave;i&rdquo;, Bầu Đức tiếp tục đa dạng h&oacute;a danh mục sản phẩm: Nh&oacute;m c&acirc;y l&acirc;u năm gồm sầu ri&ecirc;ng (bắt đầu thu hoạch sau 5 năm) v&agrave; c&agrave; ph&ecirc; (3 năm); nh&oacute;m sản phẩm ngắn ng&agrave;y gồm chuối (9 th&aacute;ng), tơ tằm (8 th&aacute;ng) v&agrave; heo (4&ndash;6 th&aacute;ng).

Về thị trường ti&ecirc;u thụ, chuối được xuất khẩu sang Nhật Bản v&agrave; Trung Quốc. Sầu ri&ecirc;ng c&oacute; thể bảo quản d&agrave;i ng&agrave;y nhằm b&aacute;n tr&aacute;i vụ, với c&aacute;c thị trường ch&iacute;nh gồm Trung Quốc, Nhật Bản v&agrave; H&agrave;n Quốc. Đối với tơ tằm, thay v&igrave; xuất khẩu k&eacute;n như trước, <a class='symbol'>HAG</a> đầu tư d&acirc;y chuyền dệt để xuất khẩu sợi th&agrave;nh phẩm sang Ấn Độ v&agrave; Bangladesh. C&agrave; ph&ecirc; đang trong giai đoạn đầu tư ban đầu, chủ yếu trồng xen với sầu ri&ecirc;ng do đặc t&iacute;nh ưa b&oacute;ng.

Hiện mảng chuối đ&atilde; ổn định; giai đoạn 2026&ndash;2027 được kỳ vọng l&agrave; thời điểm sầu ri&ecirc;ng, tơ tằm v&agrave; heo bước v&agrave;o khai th&aacute;c đồng loạt. <a class='symbol'>HAG</a> cũng sẽ t&aacute;i đ&agrave;n heo từ cuối năm nay trong bối cảnh dịch bệnh hạ nhiệt, gi&aacute; heo ở v&ugrave;ng thấp. Giai đoạn 2028&ndash;2029, c&acirc;y c&agrave; ph&ecirc; sẽ bắt đầu cho thu hoạch.

Về t&agrave;i ch&iacute;nh, khả năng tiếp cận vốn của <a class='symbol'>HAG</a> đ&atilde; cải thiện đ&aacute;ng kể. T&iacute;nh đến ng&agrave;y 15/11, tổng nợ vay ở mức 6.441 tỷ đồng, giảm 7,5% so với đầu năm; l&atilde;i suất 7,95&ndash;9,2%. Tỷ lệ nợ vay/tổng t&agrave;i sản chỉ 0,23 lần. BSC đ&aacute;nh gi&aacute; chi ph&iacute; l&atilde;i vay kh&ocirc;ng c&ograve;n l&agrave; &aacute;p lực lớn nhờ: (1) d&ograve;ng tiền tự do từ ri&ecirc;ng mảng chuối đạt 800&ndash;1.000 tỷ đồng/năm; (2) <a class='symbol'>HAG</a> đ&atilde; ho&agrave;n tất giai đoạn CAPEX lớn; (3) từ năm 2026, sầu ri&ecirc;ng v&agrave; tơ tằm bước v&agrave;o thu hoạch năng suất cao.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251126/images/5ec0-cac-san-pham-chu-luc-dong-gop-kqkd-2025-2029-cua-hagl-1764113685.png" style="height:203px; width:600px">

C&aacute;c sản phẩm chủ lực đ&oacute;ng g&oacute;p KQKD 2025&ndash;2029 của HAGL

<a class='symbol'>HAG</a> cũng đang chuẩn bị IPO hai c&ocirc;ng ty con l&agrave; C&ocirc;ng ty TNHH Hưng Thắng Lợi Gia Lai (L&agrave;o) v&agrave; CTCP Gia S&uacute;c Lơ Pang (Campuchia), qua đ&oacute; mở th&ecirc;m k&ecirc;nh huy động vốn mới.

BSC dự b&aacute;o lợi nhuận sau thuế năm 2025 đạt 2.800 tỷ đồng (+164% YoY), trong khi lũy kế 9 th&aacute;ng đạt 1.311 tỷ đồng. D&ugrave; doanh nghiệp kh&ocirc;ng n&ecirc;u r&otilde; động lực tăng mạnh, BSC cho rằng c&oacute; thể xuất hiện khoản thu nhập t&agrave;i ch&iacute;nh bất thường li&ecirc;n quan đến chi ph&iacute; l&atilde;i vay được miễn giảm.

Ngo&agrave;i ra, việc &aacute;p dụng Th&ocirc;ng tư 99/2025/TT-BTC v&agrave; chuẩn mực IAS trong giai đoạn 2026&ndash;2027 c&oacute; thể gi&uacute;p <a class='symbol'>HAG</a> ghi nhận lợi nhuận từ định gi&aacute; lại t&agrave;i sản, do gi&aacute; trị quỹ đất hiện chưa phản &aacute;nh đầy đủ tr&ecirc;n b&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh.

Kinh Bắc (<a class='symbol'>KBC</a>): Khuyến nghị mua, gi&aacute; mục ti&ecirc;u 42.500 đồng/cp

Kết phi&ecirc;n 25/11, cổ phiếu <a class='symbol'>KBC</a> tăng gần 1,9% l&ecirc;n 35.600 đồng/cp. Thanh khoản đạt hơn 10,3 triệu đơn vị (374 tỷ đồng), gấp ba lần mức trung b&igrave;nh 10 ng&agrave;y gần đ&acirc;y.

Trong b&aacute;o c&aacute;o c&ocirc;ng bố c&ugrave;ng ng&agrave;y, Chứng kho&aacute;n Vietcap vừa điều chỉnh tăng 2% gi&aacute; mục ti&ecirc;u l&ecirc;n 42.500 đồng/cp v&agrave; duy tr&igrave; khuyến nghị mua. Mức tăng được th&uacute;c đẩy bởi: (1) Cập nhật thời điểm định gi&aacute; mục ti&ecirc;u từ giữa năm 2026 sang cuối 2026; (2) ghi nhận gi&aacute; trị sổ s&aacute;ch qu&yacute; III/2025 của dự &aacute;n Trump International Hưng Y&ecirc;n; (3) định gi&aacute; cao hơn cho dự &aacute;n KĐT Tr&agrave;ng C&aacute;t; d&ugrave; một phần bị b&ugrave; trừ bởi (4) dự ph&oacute;ng nợ r&ograve;ng cuối năm 2025 tăng.

Mới đ&acirc;y, Chủ tịch UBND tỉnh Hưng Y&ecirc;n Phạm Quang Ngọc đ&atilde; kiểm tra tiến độ một số dự &aacute;n trọng điểm, trong đ&oacute; c&oacute; khu phức hợp đ&ocirc; thị &ndash; du lịch sinh th&aacute;i &ndash; s&acirc;n golf Kho&aacute;i Ch&acirc;u (Trump International Hưng Y&ecirc;n). Dự &aacute;n hiện đang triển khai giải ph&oacute;ng mặt bằng (GPMB) giai đoạn 1, với diện t&iacute;ch hơn 510ha tại hai x&atilde; Kho&aacute;i Ch&acirc;u v&agrave; Ch&acirc;u Ninh. Tuy nhi&ecirc;n, tiến độ GPMB phần đất n&ocirc;ng nghiệp v&agrave; đất c&ocirc;ng &iacute;ch vẫn chưa ho&agrave;n th&agrave;nh theo kế hoạch th&aacute;ng 11.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251126/images/3c72-vietcap-cap-nhat-ve-trien-vong-cua-kinh-bac-giai-doan-2025-2027-1764113716.png" style="height:259px; width:600px">

Vietcap cập nhật về triển vọng của Kinh Bắc giai đoạn 2025&ndash;2027

&Ocirc;ng Ngọc nhấn mạnh tầm quan trọng của dự &aacute;n với ph&aacute;t triển kinh tế &ndash; x&atilde; hội địa phương v&agrave; y&ecirc;u cầu c&aacute;c đơn vị tập trung th&aacute;o gỡ vướng mắc, coi GPMB l&agrave; nhiệm vụ trọng t&acirc;m. Ch&iacute;nh quyền cơ sở được đề nghị tăng cường tuy&ecirc;n truyền, bảo đảm an sinh, t&aacute;i định cư v&agrave; hỗ trợ x&acirc;y dựng phương &aacute;n bồi thường, di dời mồ mả đ&uacute;ng quy định.

Trong năm 2025, Vietcap dự b&aacute;o l&atilde;i r&ograve;ng của <a class='symbol'>KBC</a> tăng mạnh 331% YoY, đạt 1.600 tỷ đồng (62 triệu USD). Ri&ecirc;ng qu&yacute; IV/2025, c&ocirc;ng ty kỳ vọng b&agrave;n giao khoảng 17ha đất KCN từ Nam Sơn Hạp Lĩnh.

Năm 2026, l&atilde;i r&ograve;ng của <a class='symbol'>KBC</a> được dự b&aacute;o tăng th&ecirc;m 80% so với năm 2025, nhờ: (1) Dự &aacute;n KĐT Tr&agrave;ng C&aacute;t c&oacute; thể được mở b&aacute;n (to&agrave;n bộ tiền sử dụng đất đ&atilde; thanh to&aacute;n); (2) Diện t&iacute;ch b&agrave;n giao đất KCN tăng nhờ lượng backlog chưa ghi nhận cuối qu&yacute; III/2025, ước khoảng 115ha.

Vietcap đ&aacute;nh gi&aacute; <a class='symbol'>KBC</a> l&agrave; một trong những doanh nghiệp hưởng lợi lớn nhất từ xu hướng dịch chuyển chuỗi cung ứng to&agrave;n cầu sang Việt Nam, được củng cố bởi tệp kh&aacute;ch h&agrave;ng chất lượng như LG, Foxconn, Goertek. Quỹ đất thương phẩm của <a class='symbol'>KBC</a> tại c&aacute;c KCN v&agrave; KĐT trọng điểm khu vực ph&iacute;a Bắc được dự b&aacute;o tạo dư địa tăng trưởng d&agrave;i hạn. Vietcap ước t&iacute;nh, đến cuối qu&yacute; III/2025, <a class='symbol'>KBC</a> c&ograve;n khoảng 2.600ha đất KCN c&oacute; thể cho thu&ecirc;, trong đ&oacute; 450ha đ&atilde; ho&agrave;n tất GPMB v&agrave; sẵn s&agrave;ng khai th&aacute;c.

Đ&aacute;ng lưu &yacute;, ng&agrave;y 19/11/2025, Kinh Bắc (<a class='symbol'>KBC</a>) v&agrave; CTP Invest Ltd đ&atilde; đề xuất với l&atilde;nh đạo TP. Hải Ph&ograve;ng hợp t&aacute;c ph&aacute;t triển &ldquo;Tổ hợp cảng biển &ndash; s&acirc;n bay &ndash; hậu cần &ndash; c&ocirc;ng nghiệp t&iacute;ch hợp&rdquo;. CEO CTP Invest Remon Vos v&agrave; Chủ tịch <a class='symbol'>KBC</a> Đặng Th&agrave;nh T&acirc;m đều đ&aacute;nh gi&aacute; cao lợi thế hạ tầng v&agrave; tốc độ thu h&uacute;t đầu tư của Hải Ph&ograve;ng, đồng thời b&agrave;y tỏ mong muốn đẩy mạnh hợp t&aacute;c ph&ugrave; hợp với định hướng ph&aacute;t triển của th&agrave;nh phố trong giai đoạn tới.

PV Trans (<a class='symbol'>PVT</a>): Khuyến nghị khả quan, gi&aacute; mục ti&ecirc;u 22.000 đồng/cp

Kết phi&ecirc;n 25/11, cổ phiếu <a class='symbol'>PVT</a> tăng hơn 3,6% l&ecirc;n 18.500 đồng/cp. Thanh khoản đạt 8,7 triệu đơn vị (162 tỷ đồng), gấp 2,6 lần mức trung b&igrave;nh 10 ng&agrave;y gần nhất.

Diễn biến t&iacute;ch cực của cổ phiếu diễn ra trong bối cảnh PVTrans vừa th&ocirc;ng b&aacute;o tiếp nhận th&agrave;nh c&ocirc;ng t&agrave;u chở dầu <a class='symbol'>PVT</a> Nova từ chủ t&agrave;u Hoa Kỳ. Ngay sau khi b&agrave;n giao, <a class='symbol'>PVT</a> Nova được đưa v&agrave;o Maersk Pool &ndash; một trong những pool vận tải dầu h&agrave;ng đầu thế giới để khai th&aacute;c tr&ecirc;n thị trường quốc tế. Đ&acirc;y l&agrave; t&agrave;u thứ 6 PVTrans tiếp nhận trong năm 2025, qua đ&oacute; n&acirc;ng quy m&ocirc; đội t&agrave;u l&ecirc;n 64 chiếc với tổng trọng tải hơn 1,9 triệu DWT.

Trước đ&oacute;, ng&agrave;y 12/11, PVTrans cũng ho&agrave;n tất tiếp nhận t&agrave;u chở dầu th&ocirc; <a class='symbol'>PVT</a> Poseidon tại cảng Tarragona (T&acirc;y Ban Nha). T&agrave;u được đưa v&agrave;o khai th&aacute;c theo h&igrave;nh thức cho thu&ecirc; định hạn (time charter) d&agrave;i hạn tại thị trường ch&acirc;u &Acirc;u.

Theo Chứng kho&aacute;n MB (MBS), giai đoạn 2025&ndash;2027, nhu cầu vận tải dầu to&agrave;n cầu được dự b&aacute;o tăng chậm hơn nguồn cung t&agrave;u theo IEA, tạo &aacute;p lực giảm gi&aacute; cước tanker. Tuy nhi&ecirc;n, thị trường nội &Aacute; vẫn duy tr&igrave; nhu cầu ổn định nhờ sự hoạt động của c&aacute;c nh&agrave; m&aacute;y lọc dầu tại Việt Nam, Indonesia, Th&aacute;i Lan, Philippines c&ugrave;ng c&aacute;c dự &aacute;n lọc &ndash; h&oacute;a dầu mới trong khu vực Đ&ocirc;ng Nam &Aacute;. Với 80&ndash;90% đội t&agrave;u khai th&aacute;c tr&ecirc;n tuyến ch&acirc;u &Aacute; &ndash; Th&aacute;i B&igrave;nh Dương v&agrave; Trung Đ&ocirc;ng, PVTrans được kỳ vọng duy tr&igrave; hiệu suất hoạt động t&iacute;ch cực.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251126/images/6bc6-mbs-du-phong-mot-so-chi-tieu-kinh-doanh-cua-pvt-giai-doan-2025-2027-1764113748.png" style="height:188px; width:600px">

MBS dự ph&oacute;ng một số chỉ ti&ecirc;u kinh doanh của <a class='symbol'>PVT</a> giai đoạn 2025&ndash;2027

Mảng vận tải của <a class='symbol'>PVT</a> được dự b&aacute;o tăng trưởng b&igrave;nh qu&acirc;n khoảng 8,4%/năm, nhờ nhu cầu vận tải h&oacute;a chất tăng đều c&ugrave;ng sự mở rộng thương mại khu vực ch&acirc;u &Aacute;. Đ&acirc;y l&agrave; ph&acirc;n kh&uacute;c c&oacute; bi&ecirc;n lợi nhuận cao hơn vận tải h&agrave;ng rời v&agrave; &iacute;t cạnh tranh hơn so với vận tải dầu th&ocirc;.

MBS đ&aacute;nh gi&aacute; PVTrans l&agrave; doanh nghiệp dẫn đầu trong lĩnh vực vận tải dầu kh&iacute; tại Việt Nam, sở hữu nền tảng t&agrave;i ch&iacute;nh l&agrave;nh mạnh v&agrave; tốc độ tăng trưởng doanh thu ổn định (CAGR 8,6% trong 5 năm qua). Cổ phiếu <a class='symbol'>PVT</a> hiện giao dịch ở mức định gi&aacute; tương đối hấp dẫn, với P/E 8,5 lần v&agrave; P/B 1,0 lần &ndash; thấp hơn mức trung b&igrave;nh 5 năm (P/E 9,0 lần v&agrave; P/B 1,2 lần).

Minh Minh

<a href="https://thuonghieucongluan.com.vn/mot-so-co-phieu-dang-chu-y-ngay-26-11-hag-kbc-pvt-a292304.html">Link gốc</a>

Công ty chứng khoán phân tích và đưa ra nhận định mua, bán đối với các cổ phiếu HAG, KBC, PVT.


C&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n ph&acirc;n t&iacute;ch v&agrave; đưa ra nhận định mua, b&aacute;n đối với c&aacute;c cổ phiếu HAG, KBC, PVT.

Ho&agrave;ng Anh Gia Lai (HAG)

Trong ng&agrave;y giao dịch 25/11, cổ phiếu HAG c&oacute; thời điểm tăng kịch trần l&ecirc;n 19.200 đồng/cp, thiết lập đỉnh lịch sử. Tuy nhi&ecirc;n, &aacute;p lực chốt lời trong phi&ecirc;n chiều khiến thị gi&aacute; bị k&eacute;o về tham chiếu. Đến cuối phi&ecirc;n, lực cầu dần cải thiện gi&uacute;p HAG hồi phục v&agrave; đ&oacute;ng cửa tại 18.600 đồng/cp, tương ứng tăng hơn 3,3%. Thanh khoản đạt hơn 50,5 triệu đơn vị (945,6 tỷ đồng), gấp gần ba lần so với mức trung b&igrave;nh 10 phi&ecirc;n gần nhất.

Theo đ&aacute;nh gi&aacute; của Chứng kho&aacute;n BIDV (BSC), cổ phiếu HAG hiện giao dịch ở mức P/B 1,78 lần v&agrave; P/E dự ph&oacute;ng 2025 khoảng 11,4 lần, thấp hơn đ&aacute;ng kể so với mức P/E trung b&igrave;nh ng&agrave;nh l&agrave; 15,1 lần.

D&ugrave; vậy, BSC cho rằng cần th&ecirc;m thời gian để đ&aacute;nh gi&aacute; hiệu quả thực tế của c&aacute;c sản phẩm mới đang bước v&agrave;o giai đoạn thu hoạch như tơ tằm, sầu ri&ecirc;ng, cũng như nh&oacute;m c&acirc;y trồng&mdash;chăn nu&ocirc;i đang trong giai đoạn đầu tư như c&agrave; ph&ecirc; v&agrave; heo. Dựa tr&ecirc;n quan điểm thận trọng, đơn vị ph&acirc;n t&iacute;ch kh&ocirc;ng đưa ra khuyến nghị đối với HAG v&agrave; sẽ cập nhật khi nhận thấy cơ hội đầu tư r&otilde; rằng hơn trong c&aacute;c b&aacute;o c&aacute;o tiếp theo.

Diễn biến t&iacute;ch cực của cổ phiếu HAG ng&agrave;y 25/11 tr&ugrave;ng với thời điểm tổ chức sự kiện &ldquo;HAGL Investment Roadshow&rdquo;, cập nhật tổng thể hoạt động của tập đo&agrave;n sau một thập kỷ t&aacute;i cấu tr&uacute;c, đồng thời giới thiệu chi tiết kế hoạch IPO v&agrave; ni&ecirc;m yết c&aacute;c c&ocirc;ng ty con.

Tại sự kiện, HAGL c&ugrave;ng Ng&acirc;n h&agrave;ng Phương Đ&ocirc;ng (OCB) v&agrave; CTCP Chứng kho&aacute;n OCBS (OCBS) k&yacute; kết thỏa thuận hợp t&aacute;c chiến lược, hướng tới mục ti&ecirc;u th&uacute;c đẩy t&agrave;i ch&iacute;nh xanh v&agrave; ph&aacute;t triển bền vững. Chủ tịch HĐQT HAGL Đo&agrave;n Nguy&ecirc;n Đức (Bầu Đức) cho biết doanh nghiệp đang từng bước quay lại quỹ đạo tăng trưởng v&agrave; hướng đến m&ocirc; h&igrave;nh n&ocirc;ng nghiệp xanh quy m&ocirc; lớn.

Theo BSC, t&iacute;nh đến cuối qu&yacute; III/2025, HAG sở hữu 14.060ha đất n&ocirc;ng nghiệp, ph&acirc;n bố tại khu vực bi&ecirc;n giới ba nước Việt Nam (5.380ha), L&agrave;o (6.280ha) v&agrave; Campuchia (2.400ha). Về cơ cấu c&acirc;y trồng, doanh nghiệp c&oacute; 7.030ha chuối, 3.040ha c&agrave; ph&ecirc;, 2.140ha sầu ri&ecirc;ng v&agrave; 850ha mắc ca.

Trong giai đoạn 2026&ndash;2027, HAG dự kiến n&acirc;ng diện t&iacute;ch đất n&ocirc;ng nghiệp l&ecirc;n 30.000ha, chủ yếu tại L&agrave;o v&agrave; Campuchia th&ocirc;ng qua xin chủ trương đầu tư v&agrave; mua lại đất của c&aacute;c hộ kinh doanh khi cần thiết.

Theo chiến lược &ldquo;lấy ngắn nu&ocirc;i d&agrave;i&rdquo;, Bầu Đức tiếp tục đa dạng h&oacute;a danh mục sản phẩm: Nh&oacute;m c&acirc;y l&acirc;u năm gồm sầu ri&ecirc;ng (bắt đầu thu hoạch sau 5 năm) v&agrave; c&agrave; ph&ecirc; (3 năm); nh&oacute;m sản phẩm ngắn ng&agrave;y gồm chuối (9 th&aacute;ng), tơ tằm (8 th&aacute;ng) v&agrave; heo (4&ndash;6 th&aacute;ng).

Về thị trường ti&ecirc;u thụ, chuối được xuất khẩu sang Nhật Bản v&agrave; Trung Quốc. Sầu ri&ecirc;ng c&oacute; thể bảo quản d&agrave;i ng&agrave;y nhằm b&aacute;n tr&aacute;i vụ, với c&aacute;c thị trường ch&iacute;nh gồm Trung Quốc, Nhật Bản v&agrave; H&agrave;n Quốc. Đối với tơ tằm, thay v&igrave; xuất khẩu k&eacute;n như trước, HAG đầu tư d&acirc;y chuyền dệt để xuất khẩu sợi th&agrave;nh phẩm sang Ấn Độ v&agrave; Bangladesh. C&agrave; ph&ecirc; đang trong giai đoạn đầu tư ban đầu, chủ yếu trồng xen với sầu ri&ecirc;ng do đặc t&iacute;nh ưa b&oacute;ng.

Hiện mảng chuối đ&atilde; ổn định; giai đoạn 2026&ndash;2027 được kỳ vọng l&agrave; thời điểm sầu ri&ecirc;ng, tơ tằm v&agrave; heo bước v&agrave;o khai th&aacute;c đồng loạt. HAG cũng sẽ t&aacute;i đ&agrave;n heo từ cuối năm nay trong bối cảnh dịch bệnh hạ nhiệt, gi&aacute; heo ở v&ugrave;ng thấp. Giai đoạn 2028&ndash;2029, c&acirc;y c&agrave; ph&ecirc; sẽ bắt đầu cho thu hoạch.

Về t&agrave;i ch&iacute;nh, khả năng tiếp cận vốn của HAG đ&atilde; cải thiện đ&aacute;ng kể. T&iacute;nh đến ng&agrave;y 15/11, tổng nợ vay ở mức 6.441 tỷ đồng, giảm 7,5% so với đầu năm; l&atilde;i suất 7,95&ndash;9,2%. Tỷ lệ nợ vay/tổng t&agrave;i sản chỉ 0,23 lần. BSC đ&aacute;nh gi&aacute; chi ph&iacute; l&atilde;i vay kh&ocirc;ng c&ograve;n l&agrave; &aacute;p lực lớn nhờ: (1) d&ograve;ng tiền tự do từ ri&ecirc;ng mảng chuối đạt 800&ndash;1.000 tỷ đồng/năm; (2) HAG đ&atilde; ho&agrave;n tất giai đoạn CAPEX lớn; (3) từ năm 2026, sầu ri&ecirc;ng v&agrave; tơ tằm bước v&agrave;o thu hoạch năng suất cao.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251126/images/5ec0-cac-san-pham-chu-luc-dong-gop-kqkd-2025-2029-cua-hagl-1764113685.png" style="height:203px; width:600px" />

C&aacute;c sản phẩm chủ lực đ&oacute;ng g&oacute;p KQKD 2025&ndash;2029 của HAGL

HAG cũng đang chuẩn bị IPO hai c&ocirc;ng ty con l&agrave; C&ocirc;ng ty TNHH Hưng Thắng Lợi Gia Lai (L&agrave;o) v&agrave; CTCP Gia S&uacute;c Lơ Pang (Campuchia), qua đ&oacute; mở th&ecirc;m k&ecirc;nh huy động vốn mới.

BSC dự b&aacute;o lợi nhuận sau thuế năm 2025 đạt 2.800 tỷ đồng (+164% YoY), trong khi lũy kế 9 th&aacute;ng đạt 1.311 tỷ đồng. D&ugrave; doanh nghiệp kh&ocirc;ng n&ecirc;u r&otilde; động lực tăng mạnh, BSC cho rằng c&oacute; thể xuất hiện khoản thu nhập t&agrave;i ch&iacute;nh bất thường li&ecirc;n quan đến chi ph&iacute; l&atilde;i vay được miễn giảm.

Ngo&agrave;i ra, việc &aacute;p dụng Th&ocirc;ng tư 99/2025/TT-BTC v&agrave; chuẩn mực IAS trong giai đoạn 2026&ndash;2027 c&oacute; thể gi&uacute;p HAG ghi nhận lợi nhuận từ định gi&aacute; lại t&agrave;i sản, do gi&aacute; trị quỹ đất hiện chưa phản &aacute;nh đầy đủ tr&ecirc;n b&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh.

Kinh Bắc (KBC): Khuyến nghị mua, gi&aacute; mục ti&ecirc;u 42.500 đồng/cp

Kết phi&ecirc;n 25/11, cổ phiếu KBC tăng gần 1,9% l&ecirc;n 35.600 đồng/cp. Thanh khoản đạt hơn 10,3 triệu đơn vị (374 tỷ đồng), gấp ba lần mức trung b&igrave;nh 10 ng&agrave;y gần đ&acirc;y.

Trong b&aacute;o c&aacute;o c&ocirc;ng bố c&ugrave;ng ng&agrave;y, Chứng kho&aacute;n Vietcap vừa điều chỉnh tăng 2% gi&aacute; mục ti&ecirc;u l&ecirc;n 42.500 đồng/cp v&agrave; duy tr&igrave; khuyến nghị mua. Mức tăng được th&uacute;c đẩy bởi: (1) Cập nhật thời điểm định gi&aacute; mục ti&ecirc;u từ giữa năm 2026 sang cuối 2026; (2) ghi nhận gi&aacute; trị sổ s&aacute;ch qu&yacute; III/2025 của dự &aacute;n Trump International Hưng Y&ecirc;n; (3) định gi&aacute; cao hơn cho dự &aacute;n KĐT Tr&agrave;ng C&aacute;t; d&ugrave; một phần bị b&ugrave; trừ bởi (4) dự ph&oacute;ng nợ r&ograve;ng cuối năm 2025 tăng.

Mới đ&acirc;y, Chủ tịch UBND tỉnh Hưng Y&ecirc;n Phạm Quang Ngọc đ&atilde; kiểm tra tiến độ một số dự &aacute;n trọng điểm, trong đ&oacute; c&oacute; khu phức hợp đ&ocirc; thị &ndash; du lịch sinh th&aacute;i &ndash; s&acirc;n golf Kho&aacute;i Ch&acirc;u (Trump International Hưng Y&ecirc;n). Dự &aacute;n hiện đang triển khai giải ph&oacute;ng mặt bằng (GPMB) giai đoạn 1, với diện t&iacute;ch hơn 510ha tại hai x&atilde; Kho&aacute;i Ch&acirc;u v&agrave; Ch&acirc;u Ninh. Tuy nhi&ecirc;n, tiến độ GPMB phần đất n&ocirc;ng nghiệp v&agrave; đất c&ocirc;ng &iacute;ch vẫn chưa ho&agrave;n th&agrave;nh theo kế hoạch th&aacute;ng 11.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251126/images/3c72-vietcap-cap-nhat-ve-trien-vong-cua-kinh-bac-giai-doan-2025-2027-1764113716.png" style="height:259px; width:600px" />

Vietcap cập nhật về triển vọng của Kinh Bắc giai đoạn 2025&ndash;2027

&Ocirc;ng Ngọc nhấn mạnh tầm quan trọng của dự &aacute;n với ph&aacute;t triển kinh tế &ndash; x&atilde; hội địa phương v&agrave; y&ecirc;u cầu c&aacute;c đơn vị tập trung th&aacute;o gỡ vướng mắc, coi GPMB l&agrave; nhiệm vụ trọng t&acirc;m. Ch&iacute;nh quyền cơ sở được đề nghị tăng cường tuy&ecirc;n truyền, bảo đảm an sinh, t&aacute;i định cư v&agrave; hỗ trợ x&acirc;y dựng phương &aacute;n bồi thường, di dời mồ mả đ&uacute;ng quy định.

Trong năm 2025, Vietcap dự b&aacute;o l&atilde;i r&ograve;ng của KBC tăng mạnh 331% YoY, đạt 1.600 tỷ đồng (62 triệu USD). Ri&ecirc;ng qu&yacute; IV/2025, c&ocirc;ng ty kỳ vọng b&agrave;n giao khoảng 17ha đất KCN từ Nam Sơn Hạp Lĩnh.

Năm 2026, l&atilde;i r&ograve;ng của KBC được dự b&aacute;o tăng th&ecirc;m 80% so với năm 2025, nhờ: (1) Dự &aacute;n KĐT Tr&agrave;ng C&aacute;t c&oacute; thể được mở b&aacute;n (to&agrave;n bộ tiền sử dụng đất đ&atilde; thanh to&aacute;n); (2) Diện t&iacute;ch b&agrave;n giao đất KCN tăng nhờ lượng backlog chưa ghi nhận cuối qu&yacute; III/2025, ước khoảng 115ha.

Vietcap đ&aacute;nh gi&aacute; KBC l&agrave; một trong những doanh nghiệp hưởng lợi lớn nhất từ xu hướng dịch chuyển chuỗi cung ứng to&agrave;n cầu sang Việt Nam, được củng cố bởi tệp kh&aacute;ch h&agrave;ng chất lượng như LG, Foxconn, Goertek. Quỹ đất thương phẩm của KBC tại c&aacute;c KCN v&agrave; KĐT trọng điểm khu vực ph&iacute;a Bắc được dự b&aacute;o tạo dư địa tăng trưởng d&agrave;i hạn. Vietcap ước t&iacute;nh, đến cuối qu&yacute; III/2025, KBC c&ograve;n khoảng 2.600ha đất KCN c&oacute; thể cho thu&ecirc;, trong đ&oacute; 450ha đ&atilde; ho&agrave;n tất GPMB v&agrave; sẵn s&agrave;ng khai th&aacute;c.

Đ&aacute;ng lưu &yacute;, ng&agrave;y 19/11/2025, Kinh Bắc (KBC) v&agrave; CTP Invest Ltd đ&atilde; đề xuất với l&atilde;nh đạo TP. Hải Ph&ograve;ng hợp t&aacute;c ph&aacute;t triển &ldquo;Tổ hợp cảng biển &ndash; s&acirc;n bay &ndash; hậu cần &ndash; c&ocirc;ng nghiệp t&iacute;ch hợp&rdquo;. CEO CTP Invest Remon Vos v&agrave; Chủ tịch KBC Đặng Th&agrave;nh T&acirc;m đều đ&aacute;nh gi&aacute; cao lợi thế hạ tầng v&agrave; tốc độ thu h&uacute;t đầu tư của Hải Ph&ograve;ng, đồng thời b&agrave;y tỏ mong muốn đẩy mạnh hợp t&aacute;c ph&ugrave; hợp với định hướng ph&aacute;t triển của th&agrave;nh phố trong giai đoạn tới.

PV Trans (PVT): Khuyến nghị khả quan, gi&aacute; mục ti&ecirc;u 22.000 đồng/cp

Kết phi&ecirc;n 25/11, cổ phiếu PVT tăng hơn 3,6% l&ecirc;n 18.500 đồng/cp. Thanh khoản đạt 8,7 triệu đơn vị (162 tỷ đồng), gấp 2,6 lần mức trung b&igrave;nh 10 ng&agrave;y gần nhất.

Diễn biến t&iacute;ch cực của cổ phiếu diễn ra trong bối cảnh PVTrans vừa th&ocirc;ng b&aacute;o tiếp nhận th&agrave;nh c&ocirc;ng t&agrave;u chở dầu PVT Nova từ chủ t&agrave;u Hoa Kỳ. Ngay sau khi b&agrave;n giao, PVT Nova được đưa v&agrave;o Maersk Pool &ndash; một trong những pool vận tải dầu h&agrave;ng đầu thế giới để khai th&aacute;c tr&ecirc;n thị trường quốc tế. Đ&acirc;y l&agrave; t&agrave;u thứ 6 PVTrans tiếp nhận trong năm 2025, qua đ&oacute; n&acirc;ng quy m&ocirc; đội t&agrave;u l&ecirc;n 64 chiếc với tổng trọng tải hơn 1,9 triệu DWT.

Trước đ&oacute;, ng&agrave;y 12/11, PVTrans cũng ho&agrave;n tất tiếp nhận t&agrave;u chở dầu th&ocirc; PVT Poseidon tại cảng Tarragona (T&acirc;y Ban Nha). T&agrave;u được đưa v&agrave;o khai th&aacute;c theo h&igrave;nh thức cho thu&ecirc; định hạn (time charter) d&agrave;i hạn tại thị trường ch&acirc;u &Acirc;u.

Theo Chứng kho&aacute;n MB (MBS), giai đoạn 2025&ndash;2027, nhu cầu vận tải dầu to&agrave;n cầu được dự b&aacute;o tăng chậm hơn nguồn cung t&agrave;u theo IEA, tạo &aacute;p lực giảm gi&aacute; cước tanker. Tuy nhi&ecirc;n, thị trường nội &Aacute; vẫn duy tr&igrave; nhu cầu ổn định nhờ sự hoạt động của c&aacute;c nh&agrave; m&aacute;y lọc dầu tại Việt Nam, Indonesia, Th&aacute;i Lan, Philippines c&ugrave;ng c&aacute;c dự &aacute;n lọc &ndash; h&oacute;a dầu mới trong khu vực Đ&ocirc;ng Nam &Aacute;. Với 80&ndash;90% đội t&agrave;u khai th&aacute;c tr&ecirc;n tuyến ch&acirc;u &Aacute; &ndash; Th&aacute;i B&igrave;nh Dương v&agrave; Trung Đ&ocirc;ng, PVTrans được kỳ vọng duy tr&igrave; hiệu suất hoạt động t&iacute;ch cực.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251126/images/6bc6-mbs-du-phong-mot-so-chi-tieu-kinh-doanh-cua-pvt-giai-doan-2025-2027-1764113748.png" style="height:188px; width:600px" />

MBS dự ph&oacute;ng một số chỉ ti&ecirc;u kinh doanh của PVT giai đoạn 2025&ndash;2027

Mảng vận tải của PVT được dự b&aacute;o tăng trưởng b&igrave;nh qu&acirc;n khoảng 8,4%/năm, nhờ nhu cầu vận tải h&oacute;a chất tăng đều c&ugrave;ng sự mở rộng thương mại khu vực ch&acirc;u &Aacute;. Đ&acirc;y l&agrave; ph&acirc;n kh&uacute;c c&oacute; bi&ecirc;n lợi nhuận cao hơn vận tải h&agrave;ng rời v&agrave; &iacute;t cạnh tranh hơn so với vận tải dầu th&ocirc;.

MBS đ&aacute;nh gi&aacute; PVTrans l&agrave; doanh nghiệp dẫn đầu trong lĩnh vực vận tải dầu kh&iacute; tại Việt Nam, sở hữu nền tảng t&agrave;i ch&iacute;nh l&agrave;nh mạnh v&agrave; tốc độ tăng trưởng doanh thu ổn định (CAGR 8,6% trong 5 năm qua). Cổ phiếu PVT hiện giao dịch ở mức định gi&aacute; tương đối hấp dẫn, với P/E 8,5 lần v&agrave; P/B 1,0 lần &ndash; thấp hơn mức trung b&igrave;nh 5 năm (P/E 9,0 lần v&agrave; P/B 1,2 lần).

Minh Minh

<a href="https://thuonghieucongluan.com.vn/mot-so-co-phieu-dang-chu-y-ngay-26-11-hag-kbc-pvt-a292304.html">Link gốc</a>