C&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n ph&acirc;n t&iacute;ch v&agrave; đưa ra nhận định mua, b&aacute;n đối với c&aacute;c cổ phiếu <a class='symbol'>MWG</a>, <a class='symbol'>HPG</a>, <a class='symbol'>VNM</a>.

Thế Giới Di Động (<a class='symbol'>MWG</a>): Khuyến nghị tăng tỷ trọng, gi&aacute; mục ti&ecirc;u 105.000 đồng/cp

Theo b&aacute;o c&aacute;o c&ocirc;ng bố mới nhất, Chứng kho&aacute;n Agribank (Agriseco) đ&aacute;nh gi&aacute; cổ phiếu <a class='symbol'>MWG</a> tiếp tục củng cố xu hướng tăng bằng c&aacute;c nhịp tăng v&agrave; t&iacute;ch lũy nền gi&aacute; sau cao hơn nền gi&aacute; trước.

Hiện cổ phiếu đang giao dịch quanh v&ugrave;ng gi&aacute; 92.000-93.000 đồng/cp, được hỗ trợ bởi c&aacute;c đường MA. C&aacute;c phi&ecirc;n gần đ&acirc;y thanh khoản c&oacute; sự cải thiện. C&aacute;c chỉ b&aacute;o động lượng đều đang hướng l&ecirc;n kh&aacute; t&iacute;ch cực. Chỉ b&aacute;o RSI (14) ở v&ugrave;ng 60 v&agrave; đang c&oacute; xu hướng tăng nhưng chưa v&agrave;o v&ugrave;ng qu&aacute; mua, h&agrave;m &yacute; cổ phiếu c&ograve;n dư địa tăng gi&aacute;. Agriseco Research khuyến nghị gia tăng tỷ trọng cổ phiếu ở v&ugrave;ng gi&aacute; hiện tại với gi&aacute; mục ti&ecirc;u kỳ vọng 105.000 đồng/cp.

Về triển vọng kinh doanh, Chứng kho&aacute;n BIDV (BSC) đ&aacute;nh gi&aacute; kế hoạch năm 2026 của <a class='symbol'>MWG</a> ở mức khả quan v&agrave; vượt kỳ vọng thị trường, trong bối cảnh kinh tế trong nước được dự b&aacute;o tiếp tục tăng trưởng, c&ograve;n ng&agrave;nh b&aacute;n lẻ hiện đại vẫn sở hữu dư địa mở rộng trong trung hạn. Tuy nhi&ecirc;n, rủi ro từ xung đột thương mại to&agrave;n cầu vẫn c&oacute; thể ảnh hưởng đến nhu cầu ti&ecirc;u d&ugrave;ng, việc l&agrave;m v&agrave; sức mua trong nước.

Theo dự ph&oacute;ng, doanh thu thuần năm 2026 của <a class='symbol'>MWG</a> c&oacute; thể đạt khoảng 185.000 tỷ đồng, tăng 18% so với c&ugrave;ng kỳ, trong khi lợi nhuận sau thuế ước đạt 9.200 tỷ đồng, tăng 30%. Động lực tăng trưởng tiếp tục đến từ chuỗi Điện M&aacute;y Xanh, với doanh thu v&agrave; lợi nhuận sau thuế lần lượt tăng 14% v&agrave; 20%, c&ugrave;ng với B&aacute;ch H&oacute;a Xanh, nơi doanh thu dự kiến tăng 18% v&agrave; lợi nhuận sau thuế tăng mạnh 127%.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260223/images/3-1771804012.png" style="height:128px; width:600px">

BSC dự ph&oacute;ng kết quả kinh doanh của <a class='symbol'>MWG</a> trong năm 2026

Về diễn biến thị trường, cuối năm 2025 ghi nhận t&igrave;nh trạng thiếu hụt RAM, khiến gi&aacute; b&aacute;n một số sản phẩm điện tử c&oacute; xu hướng tăng v&agrave; k&iacute;ch hoạt t&acirc;m l&yacute; t&iacute;ch trữ h&agrave;ng h&oacute;a trong ngắn hạn. Đối với <a class='symbol'>MWG</a>, mức tồn kho được duy tr&igrave; ở khoảng 97 ng&agrave;y, tương đương trung vị của 4 năm gần đ&acirc;y, nhằm vừa tận dụng cơ hội kinh doanh, vừa chủ động kiểm so&aacute;t rủi ro trong bối cảnh nhu cầu ti&ecirc;u d&ugrave;ng c&oacute; thể biến động phức tạp trong giai đoạn qu&yacute; II&ndash;qu&yacute; III/2026, khi &aacute;p lực từ mặt bằng gi&aacute; b&aacute;n duy tr&igrave; ở mức cao.

H&ograve;a Ph&aacute;t (<a class='symbol'>HPG</a>): Khuyến nghị mua, gi&aacute; mục ti&ecirc;u 35.000 đồng/cp

Mới đ&acirc;y, UBND TP. Hải Ph&ograve;ng đ&atilde; cấp Giấy ph&eacute;p m&ocirc;i trường cho CTCP Năng lượng H&ograve;a Ph&aacute;t để thực hiện c&aacute;c hoạt động bảo vệ m&ocirc;i trường đối với cơ sở nh&agrave; m&aacute;y sản xuất than cốc v&agrave; ph&aacute;t điện nhiệt dư.

Dự &aacute;n c&oacute; tổng diện t&iacute;ch sử dụng đất 320.123m2. Ng&agrave;nh nghề hoạt động gồm: sản xuất than cốc; ph&aacute;t điện nhiệt dư; vận chuyển than cốc sang CTCP Th&eacute;p H&ograve;a Ph&aacute;t Hải Dương bằng hệ thống băng tải; nghiền xỉ l&ograve; cao.

Về c&ocirc;ng suất, nh&agrave; m&aacute;y sản xuất than cốc đạt 920.000 tấn/năm; ph&aacute;t điện nhiệt dư c&ocirc;ng suất 114MW, phục vụ hoạt động sản xuất gang th&eacute;p của CTCP Th&eacute;p H&ograve;a Ph&aacute;t Hải Dương. Hệ thống băng tải vận chuyển than cốc c&oacute; c&ocirc;ng suất 180 tấn/giờ, trong khi c&ocirc;ng suất nghiền xỉ l&ograve; cao đạt 750.000 tấn/năm.

Trong th&aacute;ng 2/2026, CTCP Thương mại Dịch vụ Th&eacute;p H&ograve;a Ph&aacute;t Long An (c&ocirc;ng ty con của H&ograve;a Ph&aacute;t) cũng đang tổ chức lấy &yacute; kiến đ&aacute;nh gi&aacute; t&aacute;c động m&ocirc;i trường đối với Dự &aacute;n Nh&agrave; m&aacute;y luyện c&aacute;n th&eacute;p c&oacute; quy m&ocirc; 700.000 tấn/năm. Dự &aacute;n dự kiến được triển khai tại L&ocirc; D2, D3, D5.1, D6.1, D7 v&agrave; một phần l&ocirc; D6.2, đường N11, Khu c&ocirc;ng nghiệp Cầu cảng Phước Đ&ocirc;ng, x&atilde; T&acirc;n L&acirc;n, tỉnh T&acirc;y Ninh.

Theo hồ sơ c&ocirc;ng bố, khu đất thực hiện dự &aacute;n hiện l&agrave; đất trống, chưa x&acirc;y dựng, với tổng diện t&iacute;ch sử dụng khoảng 110.057m2. Nh&agrave; m&aacute;y được thiết kế với mục ti&ecirc;u sản xuất ph&ocirc;i th&eacute;p v&agrave; th&eacute;p x&acirc;y dựng, tổng c&ocirc;ng suất 700.000 tấn sản phẩm mỗi năm, trong đ&oacute; ph&ocirc;i th&eacute;p đạt 21.000 tấn/năm v&agrave; th&eacute;p x&acirc;y dựng đạt 679.000 tấn/năm.

Dự &aacute;n c&oacute; tổng vốn đầu tư 2.450 tỷ đồng. Tiến độ triển khai được chia th&agrave;nh nhiều giai đoạn. Từ th&aacute;ng 1 đến th&aacute;ng 3/2026, doanh nghiệp ho&agrave;n thiện c&aacute;c thủ tục v&agrave; hồ sơ ph&aacute;p l&yacute;. Giai đoạn th&aacute;ng 4&ndash;12/2026 tập trung chuẩn bị mặt bằng v&agrave; x&acirc;y dựng c&aacute;c hạng mục c&ocirc;ng tr&igrave;nh.

Việc lắp đặt m&aacute;y m&oacute;c, thiết bị dự kiến diễn ra từ th&aacute;ng 10/2026 đến th&aacute;ng 1/2027. Nh&agrave; m&aacute;y sẽ vận h&agrave;nh thử nghiệm từ th&aacute;ng 3 đến th&aacute;ng 8/2027, trước khi ch&iacute;nh thức đi v&agrave;o hoạt động từ th&aacute;ng 8/2027.

Về nhu cầu lao động, trong giai đoạn x&acirc;y dựng, dự &aacute;n dự kiến sử dụng khoảng 150 c&ocirc;ng nh&acirc;n. Khi đi v&agrave;o vận h&agrave;nh ch&iacute;nh thức, quy m&ocirc; nh&acirc;n sự tăng l&ecirc;n khoảng 650 lao động.

Theo b&aacute;o c&aacute;o ph&acirc;n t&iacute;ch của Chứng kho&aacute;n SSI, tại mức gi&aacute; hiện tại, <a class='symbol'>HPG</a> đang được giao dịch với P/E dự ph&oacute;ng năm 2026 khoảng 10,4 lần &ndash; được đ&aacute;nh gi&aacute; l&agrave; kh&aacute; hấp dẫn đối với một doanh nghiệp đang bước v&agrave;o chu kỳ tăng trưởng mới. SSI cho rằng thị gi&aacute; hiện nay đ&atilde; phản &aacute;nh tương đối đầy đủ mức lợi nhuận sau thuế khoảng 4.000 tỷ đồng mỗi qu&yacute;. Do đ&oacute;, cổ phiếu <a class='symbol'>HPG</a> c&oacute; thể được định gi&aacute; lại trong năm 2026, khi qu&aacute; tr&igrave;nh tăng c&ocirc;ng suất ho&agrave;n tất v&agrave; c&aacute;c biện ph&aacute;p bảo hộ bổ sung đối với th&eacute;p cuộn c&aacute;n n&oacute;ng (HRC) được triển khai, qua đ&oacute; hỗ trợ lợi nhuận theo qu&yacute; tăng l&ecirc;n, dự kiến từ nửa cuối năm 2026.

Tr&ecirc;n cơ sở n&agrave;y, SSI tiếp tục duy tr&igrave; khuyến nghị mua đối với cổ phiếu <a class='symbol'>HPG</a>, đồng thời giữ nguy&ecirc;n gi&aacute; mục ti&ecirc;u ở mức 35.000 đồng/cp. Tuy nhi&ecirc;n, SSI cũng lưu &yacute; một số rủi ro c&oacute; thể ảnh hưởng đến triển vọng cổ phiếu, bao gồm gi&aacute; th&eacute;p to&agrave;n cầu giảm mạnh hơn dự kiến, thuế chống b&aacute;n ph&aacute; gi&aacute; đối với HRC khổ rộng kh&ocirc;ng được &aacute;p dụng hoặc &aacute;p dụng ở mức thấp, cũng như khả năng chi ph&iacute; đầu v&agrave;o tăng mạnh.

Về triển vọng kinh doanh, SSI cho rằng trong năm 2026, H&ograve;a Ph&aacute;t sẽ tiếp tục gia tăng sản lượng HRC từ nh&agrave; m&aacute;y mới, song tốc độ mở rộng c&oacute; thể chậm lại do &aacute;p lực cạnh tranh từ HRC nhập khẩu vẫn c&ograve;n lớn, &iacute;t nhất cho đến khi thuế chống b&aacute;n ph&aacute; gi&aacute; đối với HRC khổ rộng ch&iacute;nh thức c&oacute; hiệu lực.

Vinamilk (<a class='symbol'>VNM</a>): Khuyến nghị khả quan, gi&aacute; mục ti&ecirc;u 80.800 đồng/cp

Trong b&aacute;o c&aacute;o mới nhất, Chứng kho&aacute;n MB (MBS) duy tr&igrave; khuyến nghị khả quan đối với cổ phiếu <a class='symbol'>VNM</a>, với gi&aacute; mục ti&ecirc;u 12 th&aacute;ng l&agrave; 80.800 đồng/cp. Mức định gi&aacute; n&agrave;y được x&aacute;c định dựa tr&ecirc;n hai phương ph&aacute;p DCF v&agrave; P/E, tương ứng tiềm năng tăng gi&aacute; 23,8%, bao gồm lợi suất cổ tức 5,7%.

Theo MBS, <a class='symbol'>VNM</a> đang được định gi&aacute; ở mức hấp dẫn khi P/E hiện khoảng 16 lần, trong bối cảnh lợi nhuận r&ograve;ng bước v&agrave;o giai đoạn phục hồi t&iacute;ch cực. Khi nhu cầu ti&ecirc;u d&ugrave;ng thiết yếu duy tr&igrave; khả quan v&agrave; hệ thống ph&acirc;n phối đ&atilde; ổn định trở lại, c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n n&agrave;y kỳ vọng mức P/E mục ti&ecirc;u cao hơn trong chu kỳ mới. Cụ thể, P/E mục ti&ecirc;u cho giai đoạn 2026&ndash;2027 được đưa ra ở mức 17,5 lần, cao hơn trung b&igrave;nh giai đoạn 2022&ndash;2024 (16 lần), nhằm phản &aacute;nh tốc độ tăng trưởng k&eacute;p lợi nhuận r&ograve;ng giai đoạn 2026&ndash;2027 dự kiến đạt 9%, t&iacute;ch cực hơn mức 5% của giai đoạn 2022&ndash;2024.

Về luận điểm đầu tư, MBS cho rằng sau khi ổn định hệ thống ph&acirc;n phối v&agrave; mở rộng chuỗi cửa h&agrave;ng Vinamilk theo m&ocirc; h&igrave;nh mới, doanh thu nội địa của <a class='symbol'>VNM</a> c&oacute; thể phục hồi r&otilde; n&eacute;t hơn, với tốc độ tăng trưởng k&eacute;p ước đạt 5% trong giai đoạn 2026&ndash;2027.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260223/images/2-1771803993.png" style="height:247px; width:600px">

MBS dự ph&oacute;ng kết quả kinh doanh của Vinamilk trong năm 2026 v&agrave; 2027

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, gi&aacute; nguy&ecirc;n vật liệu đầu v&agrave;o được dự b&aacute;o hạ nhiệt trong năm 2026 nhờ nguồn cung dồi d&agrave;o, trong bối cảnh nhu cầu to&agrave;n cầu c&ograve;n yếu. Qua đ&oacute;, bi&ecirc;n lợi nhuận gộp được ước t&iacute;nh cải thiện th&ecirc;m 1 điểm phần trăm so với c&ugrave;ng kỳ v&agrave; duy tr&igrave; quanh mức 42% trong giai đoạn 2026&ndash;2027.

So với c&aacute;c doanh nghiệp sữa trong khu vực, Vinamilk tiếp tục duy tr&igrave; hiệu quả sinh lời cao, với ROE ở mức 27%, vượt trung b&igrave;nh ng&agrave;nh (16%). Tỷ lệ nợ vay tr&ecirc;n vốn chủ sở hữu ở mức 0,3 lần, thấp hơn mức trung b&igrave;nh ng&agrave;nh 0,4 lần. Doanh nghiệp hiện c&oacute; lượng tiền mặt r&ograve;ng khoảng 6.600 đồng/cp, nền tảng t&agrave;i ch&iacute;nh l&agrave;nh mạnh gi&uacute;p c&ocirc;ng ty c&oacute; lợi thế trong bối cảnh l&atilde;i suất tăng.

Ngo&agrave;i ra, <a class='symbol'>VNM</a> duy tr&igrave; tỷ suất cổ tức cao, với tỷ lệ chi trả trung b&igrave;nh khoảng 80% trong 5 năm gần đ&acirc;y, tương đương khoảng 3.900 đồng/cp, mang lại lợi suất cổ tức khoảng 5,5%

Minh Minh

<a href="https://thuonghieucongluan.com.vn/mot-so-co-phieu-dang-chu-y-ngay-23-2-mwg-hpg-vnm-a306081.html">Link gốc</a>

Công ty chứng khoán phân tích và đưa ra nhận định mua, bán đối với các cổ phiếu MWG, HPG, VNM.


C&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n ph&acirc;n t&iacute;ch v&agrave; đưa ra nhận định mua, b&aacute;n đối với c&aacute;c cổ phiếu MWG, HPG, VNM.

Thế Giới Di Động (MWG): Khuyến nghị tăng tỷ trọng, gi&aacute; mục ti&ecirc;u 105.000 đồng/cp

Theo b&aacute;o c&aacute;o c&ocirc;ng bố mới nhất, Chứng kho&aacute;n Agribank (Agriseco) đ&aacute;nh gi&aacute; cổ phiếu MWG tiếp tục củng cố xu hướng tăng bằng c&aacute;c nhịp tăng v&agrave; t&iacute;ch lũy nền gi&aacute; sau cao hơn nền gi&aacute; trước.

Hiện cổ phiếu đang giao dịch quanh v&ugrave;ng gi&aacute; 92.000-93.000 đồng/cp, được hỗ trợ bởi c&aacute;c đường MA. C&aacute;c phi&ecirc;n gần đ&acirc;y thanh khoản c&oacute; sự cải thiện. C&aacute;c chỉ b&aacute;o động lượng đều đang hướng l&ecirc;n kh&aacute; t&iacute;ch cực. Chỉ b&aacute;o RSI (14) ở v&ugrave;ng 60 v&agrave; đang c&oacute; xu hướng tăng nhưng chưa v&agrave;o v&ugrave;ng qu&aacute; mua, h&agrave;m &yacute; cổ phiếu c&ograve;n dư địa tăng gi&aacute;. Agriseco Research khuyến nghị gia tăng tỷ trọng cổ phiếu ở v&ugrave;ng gi&aacute; hiện tại với gi&aacute; mục ti&ecirc;u kỳ vọng 105.000 đồng/cp.

Về triển vọng kinh doanh, Chứng kho&aacute;n BIDV (BSC) đ&aacute;nh gi&aacute; kế hoạch năm 2026 của MWG ở mức khả quan v&agrave; vượt kỳ vọng thị trường, trong bối cảnh kinh tế trong nước được dự b&aacute;o tiếp tục tăng trưởng, c&ograve;n ng&agrave;nh b&aacute;n lẻ hiện đại vẫn sở hữu dư địa mở rộng trong trung hạn. Tuy nhi&ecirc;n, rủi ro từ xung đột thương mại to&agrave;n cầu vẫn c&oacute; thể ảnh hưởng đến nhu cầu ti&ecirc;u d&ugrave;ng, việc l&agrave;m v&agrave; sức mua trong nước.

Theo dự ph&oacute;ng, doanh thu thuần năm 2026 của MWG c&oacute; thể đạt khoảng 185.000 tỷ đồng, tăng 18% so với c&ugrave;ng kỳ, trong khi lợi nhuận sau thuế ước đạt 9.200 tỷ đồng, tăng 30%. Động lực tăng trưởng tiếp tục đến từ chuỗi Điện M&aacute;y Xanh, với doanh thu v&agrave; lợi nhuận sau thuế lần lượt tăng 14% v&agrave; 20%, c&ugrave;ng với B&aacute;ch H&oacute;a Xanh, nơi doanh thu dự kiến tăng 18% v&agrave; lợi nhuận sau thuế tăng mạnh 127%.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260223/images/3-1771804012.png" style="height:128px; width:600px" />

BSC dự ph&oacute;ng kết quả kinh doanh của MWG trong năm 2026

Về diễn biến thị trường, cuối năm 2025 ghi nhận t&igrave;nh trạng thiếu hụt RAM, khiến gi&aacute; b&aacute;n một số sản phẩm điện tử c&oacute; xu hướng tăng v&agrave; k&iacute;ch hoạt t&acirc;m l&yacute; t&iacute;ch trữ h&agrave;ng h&oacute;a trong ngắn hạn. Đối với MWG, mức tồn kho được duy tr&igrave; ở khoảng 97 ng&agrave;y, tương đương trung vị của 4 năm gần đ&acirc;y, nhằm vừa tận dụng cơ hội kinh doanh, vừa chủ động kiểm so&aacute;t rủi ro trong bối cảnh nhu cầu ti&ecirc;u d&ugrave;ng c&oacute; thể biến động phức tạp trong giai đoạn qu&yacute; II&ndash;qu&yacute; III/2026, khi &aacute;p lực từ mặt bằng gi&aacute; b&aacute;n duy tr&igrave; ở mức cao.

H&ograve;a Ph&aacute;t (HPG): Khuyến nghị mua, gi&aacute; mục ti&ecirc;u 35.000 đồng/cp

Mới đ&acirc;y, UBND TP. Hải Ph&ograve;ng đ&atilde; cấp Giấy ph&eacute;p m&ocirc;i trường cho CTCP Năng lượng H&ograve;a Ph&aacute;t để thực hiện c&aacute;c hoạt động bảo vệ m&ocirc;i trường đối với cơ sở nh&agrave; m&aacute;y sản xuất than cốc v&agrave; ph&aacute;t điện nhiệt dư.

Dự &aacute;n c&oacute; tổng diện t&iacute;ch sử dụng đất 320.123m2. Ng&agrave;nh nghề hoạt động gồm: sản xuất than cốc; ph&aacute;t điện nhiệt dư; vận chuyển than cốc sang CTCP Th&eacute;p H&ograve;a Ph&aacute;t Hải Dương bằng hệ thống băng tải; nghiền xỉ l&ograve; cao.

Về c&ocirc;ng suất, nh&agrave; m&aacute;y sản xuất than cốc đạt 920.000 tấn/năm; ph&aacute;t điện nhiệt dư c&ocirc;ng suất 114MW, phục vụ hoạt động sản xuất gang th&eacute;p của CTCP Th&eacute;p H&ograve;a Ph&aacute;t Hải Dương. Hệ thống băng tải vận chuyển than cốc c&oacute; c&ocirc;ng suất 180 tấn/giờ, trong khi c&ocirc;ng suất nghiền xỉ l&ograve; cao đạt 750.000 tấn/năm.

Trong th&aacute;ng 2/2026, CTCP Thương mại Dịch vụ Th&eacute;p H&ograve;a Ph&aacute;t Long An (c&ocirc;ng ty con của H&ograve;a Ph&aacute;t) cũng đang tổ chức lấy &yacute; kiến đ&aacute;nh gi&aacute; t&aacute;c động m&ocirc;i trường đối với Dự &aacute;n Nh&agrave; m&aacute;y luyện c&aacute;n th&eacute;p c&oacute; quy m&ocirc; 700.000 tấn/năm. Dự &aacute;n dự kiến được triển khai tại L&ocirc; D2, D3, D5.1, D6.1, D7 v&agrave; một phần l&ocirc; D6.2, đường N11, Khu c&ocirc;ng nghiệp Cầu cảng Phước Đ&ocirc;ng, x&atilde; T&acirc;n L&acirc;n, tỉnh T&acirc;y Ninh.

Theo hồ sơ c&ocirc;ng bố, khu đất thực hiện dự &aacute;n hiện l&agrave; đất trống, chưa x&acirc;y dựng, với tổng diện t&iacute;ch sử dụng khoảng 110.057m2. Nh&agrave; m&aacute;y được thiết kế với mục ti&ecirc;u sản xuất ph&ocirc;i th&eacute;p v&agrave; th&eacute;p x&acirc;y dựng, tổng c&ocirc;ng suất 700.000 tấn sản phẩm mỗi năm, trong đ&oacute; ph&ocirc;i th&eacute;p đạt 21.000 tấn/năm v&agrave; th&eacute;p x&acirc;y dựng đạt 679.000 tấn/năm.

Dự &aacute;n c&oacute; tổng vốn đầu tư 2.450 tỷ đồng. Tiến độ triển khai được chia th&agrave;nh nhiều giai đoạn. Từ th&aacute;ng 1 đến th&aacute;ng 3/2026, doanh nghiệp ho&agrave;n thiện c&aacute;c thủ tục v&agrave; hồ sơ ph&aacute;p l&yacute;. Giai đoạn th&aacute;ng 4&ndash;12/2026 tập trung chuẩn bị mặt bằng v&agrave; x&acirc;y dựng c&aacute;c hạng mục c&ocirc;ng tr&igrave;nh.

Việc lắp đặt m&aacute;y m&oacute;c, thiết bị dự kiến diễn ra từ th&aacute;ng 10/2026 đến th&aacute;ng 1/2027. Nh&agrave; m&aacute;y sẽ vận h&agrave;nh thử nghiệm từ th&aacute;ng 3 đến th&aacute;ng 8/2027, trước khi ch&iacute;nh thức đi v&agrave;o hoạt động từ th&aacute;ng 8/2027.

Về nhu cầu lao động, trong giai đoạn x&acirc;y dựng, dự &aacute;n dự kiến sử dụng khoảng 150 c&ocirc;ng nh&acirc;n. Khi đi v&agrave;o vận h&agrave;nh ch&iacute;nh thức, quy m&ocirc; nh&acirc;n sự tăng l&ecirc;n khoảng 650 lao động.

Theo b&aacute;o c&aacute;o ph&acirc;n t&iacute;ch của Chứng kho&aacute;n SSI, tại mức gi&aacute; hiện tại, HPG đang được giao dịch với P/E dự ph&oacute;ng năm 2026 khoảng 10,4 lần &ndash; được đ&aacute;nh gi&aacute; l&agrave; kh&aacute; hấp dẫn đối với một doanh nghiệp đang bước v&agrave;o chu kỳ tăng trưởng mới. SSI cho rằng thị gi&aacute; hiện nay đ&atilde; phản &aacute;nh tương đối đầy đủ mức lợi nhuận sau thuế khoảng 4.000 tỷ đồng mỗi qu&yacute;. Do đ&oacute;, cổ phiếu HPG c&oacute; thể được định gi&aacute; lại trong năm 2026, khi qu&aacute; tr&igrave;nh tăng c&ocirc;ng suất ho&agrave;n tất v&agrave; c&aacute;c biện ph&aacute;p bảo hộ bổ sung đối với th&eacute;p cuộn c&aacute;n n&oacute;ng (HRC) được triển khai, qua đ&oacute; hỗ trợ lợi nhuận theo qu&yacute; tăng l&ecirc;n, dự kiến từ nửa cuối năm 2026.

Tr&ecirc;n cơ sở n&agrave;y, SSI tiếp tục duy tr&igrave; khuyến nghị mua đối với cổ phiếu HPG, đồng thời giữ nguy&ecirc;n gi&aacute; mục ti&ecirc;u ở mức 35.000 đồng/cp. Tuy nhi&ecirc;n, SSI cũng lưu &yacute; một số rủi ro c&oacute; thể ảnh hưởng đến triển vọng cổ phiếu, bao gồm gi&aacute; th&eacute;p to&agrave;n cầu giảm mạnh hơn dự kiến, thuế chống b&aacute;n ph&aacute; gi&aacute; đối với HRC khổ rộng kh&ocirc;ng được &aacute;p dụng hoặc &aacute;p dụng ở mức thấp, cũng như khả năng chi ph&iacute; đầu v&agrave;o tăng mạnh.

Về triển vọng kinh doanh, SSI cho rằng trong năm 2026, H&ograve;a Ph&aacute;t sẽ tiếp tục gia tăng sản lượng HRC từ nh&agrave; m&aacute;y mới, song tốc độ mở rộng c&oacute; thể chậm lại do &aacute;p lực cạnh tranh từ HRC nhập khẩu vẫn c&ograve;n lớn, &iacute;t nhất cho đến khi thuế chống b&aacute;n ph&aacute; gi&aacute; đối với HRC khổ rộng ch&iacute;nh thức c&oacute; hiệu lực.

Vinamilk (VNM): Khuyến nghị khả quan, gi&aacute; mục ti&ecirc;u 80.800 đồng/cp

Trong b&aacute;o c&aacute;o mới nhất, Chứng kho&aacute;n MB (MBS) duy tr&igrave; khuyến nghị khả quan đối với cổ phiếu VNM, với gi&aacute; mục ti&ecirc;u 12 th&aacute;ng l&agrave; 80.800 đồng/cp. Mức định gi&aacute; n&agrave;y được x&aacute;c định dựa tr&ecirc;n hai phương ph&aacute;p DCF v&agrave; P/E, tương ứng tiềm năng tăng gi&aacute; 23,8%, bao gồm lợi suất cổ tức 5,7%.

Theo MBS, VNM đang được định gi&aacute; ở mức hấp dẫn khi P/E hiện khoảng 16 lần, trong bối cảnh lợi nhuận r&ograve;ng bước v&agrave;o giai đoạn phục hồi t&iacute;ch cực. Khi nhu cầu ti&ecirc;u d&ugrave;ng thiết yếu duy tr&igrave; khả quan v&agrave; hệ thống ph&acirc;n phối đ&atilde; ổn định trở lại, c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n n&agrave;y kỳ vọng mức P/E mục ti&ecirc;u cao hơn trong chu kỳ mới. Cụ thể, P/E mục ti&ecirc;u cho giai đoạn 2026&ndash;2027 được đưa ra ở mức 17,5 lần, cao hơn trung b&igrave;nh giai đoạn 2022&ndash;2024 (16 lần), nhằm phản &aacute;nh tốc độ tăng trưởng k&eacute;p lợi nhuận r&ograve;ng giai đoạn 2026&ndash;2027 dự kiến đạt 9%, t&iacute;ch cực hơn mức 5% của giai đoạn 2022&ndash;2024.

Về luận điểm đầu tư, MBS cho rằng sau khi ổn định hệ thống ph&acirc;n phối v&agrave; mở rộng chuỗi cửa h&agrave;ng Vinamilk theo m&ocirc; h&igrave;nh mới, doanh thu nội địa của VNM c&oacute; thể phục hồi r&otilde; n&eacute;t hơn, với tốc độ tăng trưởng k&eacute;p ước đạt 5% trong giai đoạn 2026&ndash;2027.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260223/images/2-1771803993.png" style="height:247px; width:600px" />

MBS dự ph&oacute;ng kết quả kinh doanh của Vinamilk trong năm 2026 v&agrave; 2027

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, gi&aacute; nguy&ecirc;n vật liệu đầu v&agrave;o được dự b&aacute;o hạ nhiệt trong năm 2026 nhờ nguồn cung dồi d&agrave;o, trong bối cảnh nhu cầu to&agrave;n cầu c&ograve;n yếu. Qua đ&oacute;, bi&ecirc;n lợi nhuận gộp được ước t&iacute;nh cải thiện th&ecirc;m 1 điểm phần trăm so với c&ugrave;ng kỳ v&agrave; duy tr&igrave; quanh mức 42% trong giai đoạn 2026&ndash;2027.

So với c&aacute;c doanh nghiệp sữa trong khu vực, Vinamilk tiếp tục duy tr&igrave; hiệu quả sinh lời cao, với ROE ở mức 27%, vượt trung b&igrave;nh ng&agrave;nh (16%). Tỷ lệ nợ vay tr&ecirc;n vốn chủ sở hữu ở mức 0,3 lần, thấp hơn mức trung b&igrave;nh ng&agrave;nh 0,4 lần. Doanh nghiệp hiện c&oacute; lượng tiền mặt r&ograve;ng khoảng 6.600 đồng/cp, nền tảng t&agrave;i ch&iacute;nh l&agrave;nh mạnh gi&uacute;p c&ocirc;ng ty c&oacute; lợi thế trong bối cảnh l&atilde;i suất tăng.

Ngo&agrave;i ra, VNM duy tr&igrave; tỷ suất cổ tức cao, với tỷ lệ chi trả trung b&igrave;nh khoảng 80% trong 5 năm gần đ&acirc;y, tương đương khoảng 3.900 đồng/cp, mang lại lợi suất cổ tức khoảng 5,5%

Minh Minh

<a href="https://thuonghieucongluan.com.vn/mot-so-co-phieu-dang-chu-y-ngay-23-2-mwg-hpg-vnm-a306081.html">Link gốc</a>