C&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n ph&acirc;n t&iacute;ch v&agrave; đưa ra nhận định mua, b&aacute;n đối với c&aacute;c cổ phiếu <a class='symbol'>HAH</a>, <a class='symbol'>PVS</a>, <a class='symbol'>DCM</a>.

Xếp dỡ Hải An (<a class='symbol'>HAH</a>): Khuyến nghị khả quan, gi&aacute; mục ti&ecirc;u 68.700 đồng/cp

Kết phi&ecirc;n 27/2, cổ phiếu <a class='symbol'>HAH</a> tăng 2,3% l&ecirc;n 62.800 đồng/cp. Thanh khoản đạt 3,6 triệu đơn vị, tương ứng gi&aacute; trị giao dịch 221,4 tỷ đồng.

Trong b&aacute;o c&aacute;o vừa c&ocirc;ng bố, Chứng kho&aacute;n An B&igrave;nh (ABS) thực hiện định gi&aacute; <a class='symbol'>HAH</a> theo phương ph&aacute;p so s&aacute;nh P/E. Gi&aacute; mục ti&ecirc;u 12 th&aacute;ng được x&aacute;c định ở mức 68.700 đồng/cp, tương ứng mức tăng kỳ vọng 9,4% so với thị gi&aacute; hiện tại.

Về triển vọng kinh doanh, ABS đ&aacute;nh gi&aacute; năm 2026 của <a class='symbol'>HAH</a> tiếp tục duy tr&igrave; tương đối t&iacute;ch cực. Hoạt động khai th&aacute;c t&agrave;u dự kiến vẫn khả quan nhưng tốc độ tăng trưởng c&oacute; thể chậm lại so với năm trước. C&aacute;c t&agrave;u khai th&aacute;c định hạn của <a class='symbol'>HAH</a> sau khi hết hợp đồng trong năm 2026 được kỳ vọng sẽ t&aacute;i k&yacute; ở mức gi&aacute; cao, qua đ&oacute; hỗ trợ tăng trưởng doanh thu từ mảng cho thu&ecirc; định hạn.

Theo th&ocirc;ng tin từ ĐHĐCĐ bất thường năm 2025, hai t&agrave;u 1.700 TEU của c&ocirc;ng ty đang cho thu&ecirc; dự kiến được ho&agrave;n trả lần lượt trong th&aacute;ng 2 v&agrave; th&aacute;ng 4. ABS cho rằng hai t&agrave;u của <a class='symbol'>HAH</a> c&oacute; khả năng được t&aacute;i k&yacute; với mức gi&aacute; thuận lợi, đ&oacute;ng g&oacute;p t&iacute;ch cực v&agrave;o doanh thu khai th&aacute;c định hạn giai đoạn 2026.

Đối với mảng tự khai th&aacute;c, doanh thu được dự b&aacute;o tăng trưởng t&iacute;ch cực nhờ một số động lực ch&iacute;nh. Trong năm 2026, đội t&agrave;u tự khai th&aacute;c sẽ c&oacute; th&ecirc;m sự đ&oacute;ng g&oacute;p của Haian Iris với c&ocirc;ng suất 1.100 TEU, khai th&aacute;c tuyến Hải Ph&ograve;ng - Lianyungang (Trung Quốc), qua đ&oacute; mở rộng quy m&ocirc; hoạt động.

<a class='symbol'>HAH</a> cũng tiếp tục mở rộng c&aacute;c tuyến vận tải Nội &Aacute;. Đến nay, c&ocirc;ng ty đ&atilde; khai th&aacute;c 6 tuyến kết nối trực tiếp Việt Nam với Hong Kong, Trung Quốc, Singapore, Malaysia, Ấn Độ v&agrave; Campuchia, qua đ&oacute; n&acirc;ng cao độ nhận diện v&agrave; năng lực cạnh tranh trong khu vực.

Gi&aacute; cước vận tải nội địa được kỳ vọng duy tr&igrave; ở mức cao nhờ lợi thế cạnh tranh về đội t&agrave;u trẻ, ứng dụng c&ocirc;ng nghệ mới v&agrave; chuỗi cung ứng kh&eacute;p k&iacute;n (vận tải biển - logistics - khai th&aacute;c cảng). Gi&aacute; cước nội địa của <a class='symbol'>HAH</a> hiện thuộc nh&oacute;m cao nhất thị trường v&agrave; dự kiến tăng trưởng b&igrave;nh qu&acirc;n 7-8%/năm. C&ocirc;ng ty đang duy tr&igrave; thị phần vận tải container nội địa quanh mức 27-28%.

Theo c&aacute;c Nghị quyết HĐQT th&aacute;ng 4 v&agrave; th&aacute;ng 7/2025, <a class='symbol'>HAH</a> dự kiến đầu tư đ&oacute;ng mới 3 t&agrave;u container 2.300 TEU với tổng mức đầu tư tối đa khoảng 138 triệu USD. Quy m&ocirc; n&agrave;y cao hơn mức b&igrave;nh qu&acirc;n 1.700 TEU của đội t&agrave;u hiện hữu, ph&ugrave; hợp với chiến lược mở rộng tuyến sang Địa Trung Hải - ch&acirc;u &Acirc;u v&agrave;/hoặc Bờ T&acirc;y Hoa Kỳ. Th&aacute;ng 3/2026, c&ocirc;ng ty dự kiến lấy &yacute; kiến cổ đ&ocirc;ng bằng văn bản để ph&ecirc; duyệt kế hoạch.

<a class='symbol'>HAH</a> cũng tận dụng hệ sinh th&aacute;i logistics để mở rộng dư địa ph&aacute;t triển trung - d&agrave;i hạn. Hiện VSC v&agrave; c&aacute;c c&ocirc;ng ty con sở hữu 23,99% <a class='symbol'>HAH</a>, đồng thời c&oacute; người li&ecirc;n quan trong HĐQT. Trong bối cảnh Cảng Hải An c&oacute; giới hạn tiếp nhận 5-6 chuyến/tuần, việc điều phối linh hoạt sang hệ thống cảng của VSC như Nam Hải Đ&igrave;nh Vũ gi&uacute;p tối ưu c&ocirc;ng suất v&agrave; n&acirc;ng cao v&ograve;ng quay t&agrave;u.

C&ocirc;ng ty đ&atilde; th&agrave;nh lập Hải An Green Shipping Lines c&ugrave;ng Viconship. Năm 2025, <a class='symbol'>HAH</a> tăng vốn g&oacute;p l&ecirc;n 540 tỷ đồng, trong khi Green Shipping n&acirc;ng vốn điều lệ l&ecirc;n 1.350 tỷ đồng (<a class='symbol'>HAH</a> sở hữu 40%). Doanh nghiệp đ&atilde; k&yacute; hợp đồng đ&oacute;ng mới 2 t&agrave;u container 7.000 TEU, gi&aacute; trị khoảng 87 triệu USD/t&agrave;u, dự kiến b&agrave;n giao năm 2028. Song song, C&ocirc;ng ty dự kiến đầu tư t&agrave;u cũ cho thu&ecirc; từ năm 2026 để tạo d&ograve;ng tiền ổn định.

PTSC (<a class='symbol'>PVS</a>): Khuyến nghị khả quan, gi&aacute; mục ti&ecirc;u 54.500 đồng/cp

Kết phi&ecirc;n 27/2, cổ phiếu <a class='symbol'>PVS</a> tăng 2,4% l&ecirc;n 47.400 đồng/cp. Thanh khoản đạt 9,8 triệu đơn vị, tương ứng 465,5 tỷ đồng.

Trong b&aacute;o c&aacute;o mới nhất, Chứng kho&aacute;n Bảo Việt (BVSC) sử dụng phương ph&aacute;p định gi&aacute; FCFF v&agrave; P/E với tỷ trọng 50% mỗi phương ph&aacute;p, x&aacute;c định gi&aacute; hợp l&yacute; cho <a class='symbol'>PVS</a> l&agrave; 54.500 đồng/cp, tương đương tiềm năng tăng gi&aacute; 15%, đồng thời đưa ra khuyến nghị khả quan.

BVSC kỳ vọng động lực tăng trưởng ch&iacute;nh của <a class='symbol'>PVS</a> đến từ khối lượng c&ocirc;ng việc dồi d&agrave;o trong mảng x&acirc;y lắp dầu kh&iacute; trong nước. Năm 2026, <a class='symbol'>PVS</a> sẽ triển khai đồng loạt c&aacute;c dự &aacute;n đ&atilde; tr&uacute;ng thầu như L&ocirc; B - &Ocirc; M&ocirc;n, Lạc Đ&agrave; V&agrave;ng v&agrave; Sư Tử Trắng 2B.

Dự &aacute;n L&ocirc; B - &Ocirc; M&ocirc;n được xem l&agrave; t&acirc;m điểm với kỳ vọng đ&oacute;n d&ograve;ng kh&iacute; đầu ti&ecirc;n v&agrave;o năm 2027. C&aacute;c hạng mục x&acirc;y lắp thượng nguồn đang được triển khai t&iacute;ch cực. Ng&agrave;y 6/2/2026, kho nổi FSO PTSC LDV do li&ecirc;n doanh PTSC AP (<a class='symbol'>PVS</a> v&agrave; Yinson g&oacute;p vốn) khai th&aacute;c phục vụ mỏ Lạc Đ&agrave; V&agrave;ng đ&atilde; được hạ thủy. Theo kế hoạch, mỏ Lạc Đ&agrave; V&agrave;ng-A sẽ đ&oacute;n d&ograve;ng dầu đầu ti&ecirc;n trong năm 2026, đồng thời FSO LDV đi v&agrave;o vận h&agrave;nh v&agrave; đ&oacute;ng g&oacute;p v&agrave;o kết quả kinh doanh của <a class='symbol'>PVS</a>.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260302/images/2-1772407479.png" style="height:441px; width:600px">

BVSC cập nhật tiến độ mảng M&amp;C tại c&aacute;c dự &aacute;n của <a class='symbol'>PVS</a>

Một số dự &aacute;n kh&aacute;c như Kh&aacute;nh Mỹ - Đầm Dơi v&agrave; Nam Du - U Minh được kỳ vọng trao thầu trong năm 2026 để kịp tiến độ d&ograve;ng dầu kh&iacute; đầu ti&ecirc;n v&agrave;o năm 2027. Với vị thế v&agrave; năng lực đ&atilde; được chứng minh, BVSC đ&aacute;nh gi&aacute; <a class='symbol'>PVS</a> c&oacute; nhiều cơ hội tr&uacute;ng thầu. B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, c&aacute;c dự &aacute;n năng lượng t&aacute;i tạo v&agrave; x&acirc;y dựng c&ocirc;ng nghiệp tiếp tục được duy tr&igrave; triển khai.

Đạm C&agrave; Mau (<a class='symbol'>DCM</a>): Khuyến nghị nắm giữ, gi&aacute; mục ti&ecirc;u 47.109 đồng/cp

Kết phi&ecirc;n 27/2, cổ phiếu <a class='symbol'>DCM</a> tăng hơn 6,3% l&ecirc;n 42.950 đồng/cp, thiết lập mức đỉnh lịch sử mới. Thanh khoản đạt 10,5 triệu đơn vị (445 tỷ đồng), cao gấp 3 lần so với mức b&igrave;nh qu&acirc;n 10 phi&ecirc;n gần nhất.

Trong b&aacute;o c&aacute;o mới đ&acirc;y, Chứng kho&aacute;n Kafi cho biết kỳ vọng về gi&aacute; kh&iacute; đầu v&agrave;o của <a class='symbol'>DCM</a> được neo theo gi&aacute; dầu tiếp tục được củng cố nhờ c&aacute;c yếu tố cung - cầu tr&ecirc;n thị trường năng lượng thế giới. B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, gi&aacute; b&aacute;n ure tăng nhanh trong những ng&agrave;y đầu năm 2026 cho thấy một khởi đầu thuận lợi đối với doanh nghiệp đầu ng&agrave;nh n&agrave;y.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260302/images/1-1772407485.png" style="height:238px; width:600px">

Dự b&aacute;o gi&aacute; dầu giai đoạn 2026-2030

Kh&ocirc;ng chỉ hưởng lợi từ m&ocirc;i trường gi&aacute;, <a class='symbol'>DCM</a> đ&atilde; đạt được chứng chỉ loại 1 cho sản phẩm chủ lực l&agrave; ure hạt đục. Chứng chỉ n&agrave;y gi&uacute;p doanh nghiệp n&acirc;ng cao doanh thu v&agrave; cải thiện bi&ecirc;n lợi nhuận gộp của mảng ure nhờ mức gi&aacute; b&aacute;n cao hơn tại c&aacute;c thị trường đạt chuẩn.

Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, với việc được hưởng trọn lợi &iacute;ch từ ch&iacute;nh s&aacute;ch &aacute;p thuế VAT đối với mặt h&agrave;ng ph&acirc;n b&oacute;n từ năm 2026, Kafi ước t&iacute;nh <a class='symbol'>DCM</a> c&oacute; thể tiết kiệm hơn 500 tỷ đồng, tương đương khoảng 3,8% tổng gi&aacute; vốn (theo chia sẻ từ ban l&atilde;nh đạo c&ocirc;ng ty) trong năm 2026. Khoản tiết giảm chi ph&iacute; n&agrave;y được kỳ vọng sẽ hỗ trợ <a class='symbol'>DCM</a> mở rộng th&acirc;m nhập thị trường NPK nội địa, vốn đang ph&acirc;n mảnh v&agrave; cạnh tranh gay gắt, đặc biệt ở ph&acirc;n kh&uacute;c sản phẩm nhập khẩu.

Hoạt động tự doanh ph&acirc;n b&oacute;n trong năm 2025 ghi nhận tăng trưởng mạnh, đ&oacute;ng g&oacute;p hơn 4.000 tỷ đồng v&agrave;o tổng doanh thu. Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, mảng xuất khẩu trong hoạt động tự doanh tăng hơn 20%, mức cao nhất kể từ năm 2023. Điều n&agrave;y cho thấy chuỗi cung ứng v&agrave; hệ thống kho b&atilde;i của <a class='symbol'>DCM</a> đ&atilde; được ho&agrave;n thiện, tạo nền tảng th&uacute;c đẩy xuất khẩu.

Thực tế, từ năm 2020 đến nay, <a class='symbol'>DCM</a> duy tr&igrave; mức đầu tư đ&aacute;ng kể cho việc mở rộng kho chứa, gần đ&acirc;y nhất l&agrave; dự &aacute;n Cảng Nhơn Trạch nhằm phục vụ chiến lược đẩy mạnh xuất khẩu. Ngo&agrave;i ra, lượng tiền mặt của <a class='symbol'>DCM</a> giảm r&otilde; rệt trong năm 2025, trong khi tồn kho cuối năm tăng gần 240%, cho thấy doanh nghiệp đ&atilde; chủ động t&iacute;ch trữ h&agrave;ng h&oacute;a ở mức gi&aacute; thấp v&agrave; sẵn s&agrave;ng gia tăng hoạt động tự doanh.

Nhờ đ&oacute;, Kafi kỳ vọng bi&ecirc;n lợi nhuận gộp của mảng tự doanh c&oacute; thể cải thiện l&ecirc;n khoảng 10%, so với mức nền trung b&igrave;nh 7&ndash;8% trước đ&acirc;y.

<a class='symbol'>DCM</a> hiện c&oacute; tỷ lệ sở hữu nh&agrave; nước tr&ecirc;n 75%, yếu tố được đ&aacute;nh gi&aacute; c&oacute; thể gi&uacute;p doanh nghiệp nhận được sự ưu ti&ecirc;n trong c&aacute;c chiến lược ph&aacute;t triển ng&agrave;nh từ Ch&iacute;nh phủ trong thời gian tới. So với đối thủ DPM, doanh nghiệp c&oacute; m&ocirc; h&igrave;nh sản xuất kinh doanh tương đồng, <a class='symbol'>DCM</a> được cho l&agrave; đang sở hữu lợi thế đ&aacute;ng kể về nguồn kh&iacute; đầu v&agrave;o. Trong khi mỏ kh&iacute; của DPM c&oacute; dấu hiệu cạn kiệt v&agrave; c&oacute; thể phải nhập khẩu LNG với chi ph&iacute; cao trong tương lai để duy tr&igrave; hoạt động, <a class='symbol'>DCM</a> kh&ocirc;ng đối mặt với &aacute;p lực n&agrave;y. Do đ&oacute;, lợi thế gi&aacute; vốn thấp được kỳ vọng sẽ tiếp tục duy tr&igrave; trong trung v&agrave; d&agrave;i hạn.

Tuy nhi&ecirc;n, Kafi cũng lưu &yacute; một số rủi ro từ yếu tố cung to&agrave;n cầu. Trong năm 2025, Trung Quốc đ&atilde; mở cửa trở lại v&agrave; xuất khẩu ure với sản lượng tương đương giai đoạn trước khi &aacute;p dụng hạn chế. D&ugrave; thị trường ure hiện vẫn chịu t&aacute;c động từ đứt g&atilde;y chuỗi cung ứng do căng thẳng tại Trung Đ&ocirc;ng v&agrave; nhu cầu cao từ Ấn Độ, hỗ trợ mặt bằng gi&aacute; b&aacute;n, nguồn cung gia tăng từ Trung Quốc vẫn l&agrave; yếu tố cần được theo d&otilde;i chặt chẽ trong thời gian tới.

Minh Minh

<a href="https://thuonghieucongluan.com.vn/mot-so-co-phieu-dang-chu-y-ngay-2-3-hah-pvs-dcm-a307174.html">Link gốc</a>

Một số cổ phiếu đáng chú ý ngày 2/3: HAH, PVS, DCM


C&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n ph&acirc;n t&iacute;ch v&agrave; đưa ra nhận định mua, b&aacute;n đối với c&aacute;c cổ phiếu HAH, PVS, DCM.

Xếp dỡ Hải An (HAH): Khuyến nghị khả quan, gi&aacute; mục ti&ecirc;u 68.700 đồng/cp

Kết phi&ecirc;n 27/2, cổ phiếu HAH tăng 2,3% l&ecirc;n 62.800 đồng/cp. Thanh khoản đạt 3,6 triệu đơn vị, tương ứng gi&aacute; trị giao dịch 221,4 tỷ đồng.

Trong b&aacute;o c&aacute;o vừa c&ocirc;ng bố, Chứng kho&aacute;n An B&igrave;nh (ABS) thực hiện định gi&aacute; HAH theo phương ph&aacute;p so s&aacute;nh P/E. Gi&aacute; mục ti&ecirc;u 12 th&aacute;ng được x&aacute;c định ở mức 68.700 đồng/cp, tương ứng mức tăng kỳ vọng 9,4% so với thị gi&aacute; hiện tại.

Về triển vọng kinh doanh, ABS đ&aacute;nh gi&aacute; năm 2026 của HAH tiếp tục duy tr&igrave; tương đối t&iacute;ch cực. Hoạt động khai th&aacute;c t&agrave;u dự kiến vẫn khả quan nhưng tốc độ tăng trưởng c&oacute; thể chậm lại so với năm trước. C&aacute;c t&agrave;u khai th&aacute;c định hạn của HAH sau khi hết hợp đồng trong năm 2026 được kỳ vọng sẽ t&aacute;i k&yacute; ở mức gi&aacute; cao, qua đ&oacute; hỗ trợ tăng trưởng doanh thu từ mảng cho thu&ecirc; định hạn.

Theo th&ocirc;ng tin từ ĐHĐCĐ bất thường năm 2025, hai t&agrave;u 1.700 TEU của c&ocirc;ng ty đang cho thu&ecirc; dự kiến được ho&agrave;n trả lần lượt trong th&aacute;ng 2 v&agrave; th&aacute;ng 4. ABS cho rằng hai t&agrave;u của HAH c&oacute; khả năng được t&aacute;i k&yacute; với mức gi&aacute; thuận lợi, đ&oacute;ng g&oacute;p t&iacute;ch cực v&agrave;o doanh thu khai th&aacute;c định hạn giai đoạn 2026.

Đối với mảng tự khai th&aacute;c, doanh thu được dự b&aacute;o tăng trưởng t&iacute;ch cực nhờ một số động lực ch&iacute;nh. Trong năm 2026, đội t&agrave;u tự khai th&aacute;c sẽ c&oacute; th&ecirc;m sự đ&oacute;ng g&oacute;p của Haian Iris với c&ocirc;ng suất 1.100 TEU, khai th&aacute;c tuyến Hải Ph&ograve;ng - Lianyungang (Trung Quốc), qua đ&oacute; mở rộng quy m&ocirc; hoạt động.

HAH cũng tiếp tục mở rộng c&aacute;c tuyến vận tải Nội &Aacute;. Đến nay, c&ocirc;ng ty đ&atilde; khai th&aacute;c 6 tuyến kết nối trực tiếp Việt Nam với Hong Kong, Trung Quốc, Singapore, Malaysia, Ấn Độ v&agrave; Campuchia, qua đ&oacute; n&acirc;ng cao độ nhận diện v&agrave; năng lực cạnh tranh trong khu vực.

Gi&aacute; cước vận tải nội địa được kỳ vọng duy tr&igrave; ở mức cao nhờ lợi thế cạnh tranh về đội t&agrave;u trẻ, ứng dụng c&ocirc;ng nghệ mới v&agrave; chuỗi cung ứng kh&eacute;p k&iacute;n (vận tải biển - logistics - khai th&aacute;c cảng). Gi&aacute; cước nội địa của HAH hiện thuộc nh&oacute;m cao nhất thị trường v&agrave; dự kiến tăng trưởng b&igrave;nh qu&acirc;n 7-8%/năm. C&ocirc;ng ty đang duy tr&igrave; thị phần vận tải container nội địa quanh mức 27-28%.

Theo c&aacute;c Nghị quyết HĐQT th&aacute;ng 4 v&agrave; th&aacute;ng 7/2025, HAH dự kiến đầu tư đ&oacute;ng mới 3 t&agrave;u container 2.300 TEU với tổng mức đầu tư tối đa khoảng 138 triệu USD. Quy m&ocirc; n&agrave;y cao hơn mức b&igrave;nh qu&acirc;n 1.700 TEU của đội t&agrave;u hiện hữu, ph&ugrave; hợp với chiến lược mở rộng tuyến sang Địa Trung Hải - ch&acirc;u &Acirc;u v&agrave;/hoặc Bờ T&acirc;y Hoa Kỳ. Th&aacute;ng 3/2026, c&ocirc;ng ty dự kiến lấy &yacute; kiến cổ đ&ocirc;ng bằng văn bản để ph&ecirc; duyệt kế hoạch.

HAH cũng tận dụng hệ sinh th&aacute;i logistics để mở rộng dư địa ph&aacute;t triển trung - d&agrave;i hạn. Hiện VSC v&agrave; c&aacute;c c&ocirc;ng ty con sở hữu 23,99% HAH, đồng thời c&oacute; người li&ecirc;n quan trong HĐQT. Trong bối cảnh Cảng Hải An c&oacute; giới hạn tiếp nhận 5-6 chuyến/tuần, việc điều phối linh hoạt sang hệ thống cảng của VSC như Nam Hải Đ&igrave;nh Vũ gi&uacute;p tối ưu c&ocirc;ng suất v&agrave; n&acirc;ng cao v&ograve;ng quay t&agrave;u.

C&ocirc;ng ty đ&atilde; th&agrave;nh lập Hải An Green Shipping Lines c&ugrave;ng Viconship. Năm 2025, HAH tăng vốn g&oacute;p l&ecirc;n 540 tỷ đồng, trong khi Green Shipping n&acirc;ng vốn điều lệ l&ecirc;n 1.350 tỷ đồng (HAH sở hữu 40%). Doanh nghiệp đ&atilde; k&yacute; hợp đồng đ&oacute;ng mới 2 t&agrave;u container 7.000 TEU, gi&aacute; trị khoảng 87 triệu USD/t&agrave;u, dự kiến b&agrave;n giao năm 2028. Song song, C&ocirc;ng ty dự kiến đầu tư t&agrave;u cũ cho thu&ecirc; từ năm 2026 để tạo d&ograve;ng tiền ổn định.

PTSC (PVS): Khuyến nghị khả quan, gi&aacute; mục ti&ecirc;u 54.500 đồng/cp

Kết phi&ecirc;n 27/2, cổ phiếu PVS tăng 2,4% l&ecirc;n 47.400 đồng/cp. Thanh khoản đạt 9,8 triệu đơn vị, tương ứng 465,5 tỷ đồng.

Trong b&aacute;o c&aacute;o mới nhất, Chứng kho&aacute;n Bảo Việt (BVSC) sử dụng phương ph&aacute;p định gi&aacute; FCFF v&agrave; P/E với tỷ trọng 50% mỗi phương ph&aacute;p, x&aacute;c định gi&aacute; hợp l&yacute; cho PVS l&agrave; 54.500 đồng/cp, tương đương tiềm năng tăng gi&aacute; 15%, đồng thời đưa ra khuyến nghị khả quan.

BVSC kỳ vọng động lực tăng trưởng ch&iacute;nh của PVS đến từ khối lượng c&ocirc;ng việc dồi d&agrave;o trong mảng x&acirc;y lắp dầu kh&iacute; trong nước. Năm 2026, PVS sẽ triển khai đồng loạt c&aacute;c dự &aacute;n đ&atilde; tr&uacute;ng thầu như L&ocirc; B - &Ocirc; M&ocirc;n, Lạc Đ&agrave; V&agrave;ng v&agrave; Sư Tử Trắng 2B.

Dự &aacute;n L&ocirc; B - &Ocirc; M&ocirc;n được xem l&agrave; t&acirc;m điểm với kỳ vọng đ&oacute;n d&ograve;ng kh&iacute; đầu ti&ecirc;n v&agrave;o năm 2027. C&aacute;c hạng mục x&acirc;y lắp thượng nguồn đang được triển khai t&iacute;ch cực. Ng&agrave;y 6/2/2026, kho nổi FSO PTSC LDV do li&ecirc;n doanh PTSC AP (PVS v&agrave; Yinson g&oacute;p vốn) khai th&aacute;c phục vụ mỏ Lạc Đ&agrave; V&agrave;ng đ&atilde; được hạ thủy. Theo kế hoạch, mỏ Lạc Đ&agrave; V&agrave;ng-A sẽ đ&oacute;n d&ograve;ng dầu đầu ti&ecirc;n trong năm 2026, đồng thời FSO LDV đi v&agrave;o vận h&agrave;nh v&agrave; đ&oacute;ng g&oacute;p v&agrave;o kết quả kinh doanh của PVS.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260302/images/2-1772407479.png" style="height:441px; width:600px" />

BVSC cập nhật tiến độ mảng M&amp;C tại c&aacute;c dự &aacute;n của PVS

Một số dự &aacute;n kh&aacute;c như Kh&aacute;nh Mỹ - Đầm Dơi v&agrave; Nam Du - U Minh được kỳ vọng trao thầu trong năm 2026 để kịp tiến độ d&ograve;ng dầu kh&iacute; đầu ti&ecirc;n v&agrave;o năm 2027. Với vị thế v&agrave; năng lực đ&atilde; được chứng minh, BVSC đ&aacute;nh gi&aacute; PVS c&oacute; nhiều cơ hội tr&uacute;ng thầu. B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, c&aacute;c dự &aacute;n năng lượng t&aacute;i tạo v&agrave; x&acirc;y dựng c&ocirc;ng nghiệp tiếp tục được duy tr&igrave; triển khai.

Đạm C&agrave; Mau (DCM): Khuyến nghị nắm giữ, gi&aacute; mục ti&ecirc;u 47.109 đồng/cp

Kết phi&ecirc;n 27/2, cổ phiếu DCM tăng hơn 6,3% l&ecirc;n 42.950 đồng/cp, thiết lập mức đỉnh lịch sử mới. Thanh khoản đạt 10,5 triệu đơn vị (445 tỷ đồng), cao gấp 3 lần so với mức b&igrave;nh qu&acirc;n 10 phi&ecirc;n gần nhất.

Trong b&aacute;o c&aacute;o mới đ&acirc;y, Chứng kho&aacute;n Kafi cho biết kỳ vọng về gi&aacute; kh&iacute; đầu v&agrave;o của DCM được neo theo gi&aacute; dầu tiếp tục được củng cố nhờ c&aacute;c yếu tố cung - cầu tr&ecirc;n thị trường năng lượng thế giới. B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, gi&aacute; b&aacute;n ure tăng nhanh trong những ng&agrave;y đầu năm 2026 cho thấy một khởi đầu thuận lợi đối với doanh nghiệp đầu ng&agrave;nh n&agrave;y.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260302/images/1-1772407485.png" style="height:238px; width:600px" />

Dự b&aacute;o gi&aacute; dầu giai đoạn 2026-2030

Kh&ocirc;ng chỉ hưởng lợi từ m&ocirc;i trường gi&aacute;, DCM đ&atilde; đạt được chứng chỉ loại 1 cho sản phẩm chủ lực l&agrave; ure hạt đục. Chứng chỉ n&agrave;y gi&uacute;p doanh nghiệp n&acirc;ng cao doanh thu v&agrave; cải thiện bi&ecirc;n lợi nhuận gộp của mảng ure nhờ mức gi&aacute; b&aacute;n cao hơn tại c&aacute;c thị trường đạt chuẩn.

Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, với việc được hưởng trọn lợi &iacute;ch từ ch&iacute;nh s&aacute;ch &aacute;p thuế VAT đối với mặt h&agrave;ng ph&acirc;n b&oacute;n từ năm 2026, Kafi ước t&iacute;nh DCM c&oacute; thể tiết kiệm hơn 500 tỷ đồng, tương đương khoảng 3,8% tổng gi&aacute; vốn (theo chia sẻ từ ban l&atilde;nh đạo c&ocirc;ng ty) trong năm 2026. Khoản tiết giảm chi ph&iacute; n&agrave;y được kỳ vọng sẽ hỗ trợ DCM mở rộng th&acirc;m nhập thị trường NPK nội địa, vốn đang ph&acirc;n mảnh v&agrave; cạnh tranh gay gắt, đặc biệt ở ph&acirc;n kh&uacute;c sản phẩm nhập khẩu.

Hoạt động tự doanh ph&acirc;n b&oacute;n trong năm 2025 ghi nhận tăng trưởng mạnh, đ&oacute;ng g&oacute;p hơn 4.000 tỷ đồng v&agrave;o tổng doanh thu. Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, mảng xuất khẩu trong hoạt động tự doanh tăng hơn 20%, mức cao nhất kể từ năm 2023. Điều n&agrave;y cho thấy chuỗi cung ứng v&agrave; hệ thống kho b&atilde;i của DCM đ&atilde; được ho&agrave;n thiện, tạo nền tảng th&uacute;c đẩy xuất khẩu.

Thực tế, từ năm 2020 đến nay, DCM duy tr&igrave; mức đầu tư đ&aacute;ng kể cho việc mở rộng kho chứa, gần đ&acirc;y nhất l&agrave; dự &aacute;n Cảng Nhơn Trạch nhằm phục vụ chiến lược đẩy mạnh xuất khẩu. Ngo&agrave;i ra, lượng tiền mặt của DCM giảm r&otilde; rệt trong năm 2025, trong khi tồn kho cuối năm tăng gần 240%, cho thấy doanh nghiệp đ&atilde; chủ động t&iacute;ch trữ h&agrave;ng h&oacute;a ở mức gi&aacute; thấp v&agrave; sẵn s&agrave;ng gia tăng hoạt động tự doanh.

Nhờ đ&oacute;, Kafi kỳ vọng bi&ecirc;n lợi nhuận gộp của mảng tự doanh c&oacute; thể cải thiện l&ecirc;n khoảng 10%, so với mức nền trung b&igrave;nh 7&ndash;8% trước đ&acirc;y.

DCM hiện c&oacute; tỷ lệ sở hữu nh&agrave; nước tr&ecirc;n 75%, yếu tố được đ&aacute;nh gi&aacute; c&oacute; thể gi&uacute;p doanh nghiệp nhận được sự ưu ti&ecirc;n trong c&aacute;c chiến lược ph&aacute;t triển ng&agrave;nh từ Ch&iacute;nh phủ trong thời gian tới. So với đối thủ DPM, doanh nghiệp c&oacute; m&ocirc; h&igrave;nh sản xuất kinh doanh tương đồng, DCM được cho l&agrave; đang sở hữu lợi thế đ&aacute;ng kể về nguồn kh&iacute; đầu v&agrave;o. Trong khi mỏ kh&iacute; của DPM c&oacute; dấu hiệu cạn kiệt v&agrave; c&oacute; thể phải nhập khẩu LNG với chi ph&iacute; cao trong tương lai để duy tr&igrave; hoạt động, DCM kh&ocirc;ng đối mặt với &aacute;p lực n&agrave;y. Do đ&oacute;, lợi thế gi&aacute; vốn thấp được kỳ vọng sẽ tiếp tục duy tr&igrave; trong trung v&agrave; d&agrave;i hạn.

Tuy nhi&ecirc;n, Kafi cũng lưu &yacute; một số rủi ro từ yếu tố cung to&agrave;n cầu. Trong năm 2025, Trung Quốc đ&atilde; mở cửa trở lại v&agrave; xuất khẩu ure với sản lượng tương đương giai đoạn trước khi &aacute;p dụng hạn chế. D&ugrave; thị trường ure hiện vẫn chịu t&aacute;c động từ đứt g&atilde;y chuỗi cung ứng do căng thẳng tại Trung Đ&ocirc;ng v&agrave; nhu cầu cao từ Ấn Độ, hỗ trợ mặt bằng gi&aacute; b&aacute;n, nguồn cung gia tăng từ Trung Quốc vẫn l&agrave; yếu tố cần được theo d&otilde;i chặt chẽ trong thời gian tới.

Minh Minh

<a href="https://thuonghieucongluan.com.vn/mot-so-co-phieu-dang-chu-y-ngay-2-3-hah-pvs-dcm-a307174.html">Link gốc</a>

Thị trường

Thương hiệu & Công luận

Một số cổ phiếu đáng chú ý ngày 2/3: HAH, PVS, DCM

Nguyễn Anh Tuấn

HAH mới v&#224;o si&#234;u s&#243;ng th&#244;i, sẽ quay lại 9x

HAH mới vào siêu sóng thôi, sẽ quay lại 9x

Nhà đầu tư 1970x

Lương Đại Dương

Chuyên gia tài chính chứng khoán

tư duy sai lầm, cổ mạnh th&#236; sẽ ng&#224;y c&#224;ng tăng v&#224; ngược lại, nh&#236;n BSR l&#224; hiểu v&#224; thế giới th&#236; nh&#236;n Tesla, ch&#237;nh những m&#227; m&#224; thấy n&#243; đ&#227; tăng mạnh rồi mới l&#224; những m&#227; dễ ăn nhất

tư duy sai lầm, cổ mạnh thì sẽ ngày càng tăng và ngược lại, nhìn BSR là hiểu và thế giới thì nhìn Tesla, chính những mã mà thấy nó đã tăng mạnh rồi mới là những mã dễ ăn nhất

PVT, BSR, GAS mới li&#234;n quan trực tiếp. Anh em v&#244; mạnh đợi khi chiến sự &#234;m đi th&#236; tho&#225;t lời v&#224;i chục phần trăm 

PVT, BSR, GAS mới liên quan trực tiếp. Anh em vô mạnh đợi khi chiến sự êm đi thì thoát lời vài chục phần trăm 

Chim Én Báo Hiệu Mùa Xuân

PVS said: tất cả đều kh&#244;ng quan trọng, Mỹ - Iran đ&#225;nh nhau, thế l&#224; all in full margin th&#244;i. 

PVS said: tất cả đều không quan trọng, Mỹ - Iran đánh nhau, thế là all in full margin thôi. 

Pham Trung

HAH tăng cao rồi, qua DXP c&#249;ng ngh&#224;nh h&#224;ng m&#224; rẻ hơn n&#232; 

HAH tăng cao rồi, qua DXP cùng nghành hàng mà rẻ hơn nè 

PVS năm nay c&#243; gi&#225; 8x backlog Top 1 trong ng&#224;nh dầu kh&#237;. Tiền mặt gửi bank 16k tỷ trong khi l&#227;i suất đang tăng mạnh

PVS năm nay có giá 8x backlog Top 1 trong ngành dầu khí. Tiền mặt gửi bank 16k tỷ trong khi lãi suất đang tăng mạnh