C&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n ph&acirc;n t&iacute;ch v&agrave; đưa ra nhận định mua, b&aacute;n đối với c&aacute;c cổ phiếu <a class='symbol'>MWG</a>, <a class='symbol'>PDR</a>, <a class='symbol'>VGC</a>.

Thế Giới Di Động (<a class='symbol'>MWG</a>): Khuyến nghị mua, gi&aacute; mục ti&ecirc;u 106.100 đồng/cp

Kết phi&ecirc;n 16/12, cổ phiếu <a class='symbol'>MWG</a> tăng hơn 5,5%, l&ecirc;n mức 82.000 đồng/cp. Thanh khoản đạt hơn 7,5 triệu cổ phiếu (605 tỷ đồng), cao hơn 14% so với mức b&igrave;nh qu&acirc;n 10 phi&ecirc;n gần nhất. Khối ngoại mua r&ograve;ng 111,9 tỷ đồng, mức cao thứ hai tr&ecirc;n to&agrave;n thị trường.

Mới đ&acirc;y, Thế Giới Di Động đ&atilde; ho&agrave;n tất mua khớp lệnh 10 triệu cổ phiếu với mức gi&aacute; b&igrave;nh qu&acirc;n 80.969 đồng mỗi cổ phiếu, tương ứng tổng gi&aacute; trị chi ra hơn 800 tỷ đồng từ ng&agrave;y 19/11 đến 12/12.

Theo Chứng kho&aacute;n Vietcombank (VCBS), động th&aacute;i n&agrave;y cho thấy <a class='symbol'>MWG</a> đang chủ động d&ugrave;ng nguồn vốn dồi d&agrave;o để củng cố gi&aacute; cổ phiếu v&agrave; cải thiện c&aacute;c chỉ ti&ecirc;u t&agrave;i ch&iacute;nh như EPS. Việc chi trả bằng lợi nhuận giữ lại phản &aacute;nh d&ograve;ng tiền ổn định của doanh nghiệp, đồng thời thể hiện niềm tin của ban l&atilde;nh đạo v&agrave;o triển vọng tăng trưởng trong c&aacute;c năm tới. Ngo&agrave;i ra, chương tr&igrave;nh mua cổ phiếu quỹ cũng gi&uacute;p giảm &aacute;p lực cung tr&ecirc;n thị trường, qua đ&oacute; hỗ trợ t&acirc;m l&yacute; nh&agrave; đầu tư trong bối cảnh thị trường biến động.

Ng&agrave;y 12/12 vừa qua, Thế Giới Di Động đ&atilde; ph&ecirc; duyệt chủ trương để CTCP Đầu tư Điện M&aacute;y Xanh (DMX) triển khai kế hoạch ch&agrave;o b&aacute;n cổ phần lần đầu ra c&ocirc;ng ch&uacute;ng (IPO) v&agrave; ni&ecirc;m yết cổ phiếu tr&ecirc;n s&agrave;n chứng kho&aacute;n.

Trong th&aacute;ng 11/2025, <a class='symbol'>MWG</a> tiến h&agrave;nh t&aacute;i cấu tr&uacute;c hệ thống c&ocirc;ng ty con theo hướng chuy&ecirc;n biệt h&oacute;a từng mảng kinh doanh. Theo đ&oacute;, mảng b&aacute;n lẻ điện thoại v&agrave; điện tử &ndash; điện m&aacute;y (Thế Giới Di Động, TopZone, Điện M&aacute;y Xanh, Thợ Điện M&aacute;y Xanh, li&ecirc;n doanh EraBlue), mảng dược phẩm (An Khang) v&agrave; mảng sản phẩm mẹ &amp; b&eacute; (AVAKids) được tổ chức, quản l&yacute; v&agrave; vận h&agrave;nh bởi c&aacute;c ph&aacute;p nh&acirc;n độc lập. Việc n&agrave;y nhằm n&acirc;ng cao mức độ tập trung, t&iacute;nh tự chủ v&agrave; hiệu quả điều h&agrave;nh của từng mảng.

<a class='symbol'>MWG</a> cho biết đ&atilde; nghi&ecirc;n cứu v&agrave; c&acirc;n nhắc kỹ lưỡng kế hoạch IPO v&agrave; ni&ecirc;m yết của DMX &ndash; đơn vị vận h&agrave;nh mảng b&aacute;n lẻ điện thoại, thiết bị điện tử v&agrave; điện m&aacute;y, dự kiến triển khai trong năm 2026. B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, doanh nghiệp cũng l&ecirc;n kế hoạch IPO chuỗi B&aacute;ch H&oacute;a Xanh v&agrave;o năm 2028, với mục ti&ecirc;u định gi&aacute; khoảng 10 tỷ USD. Theo đ&aacute;nh gi&aacute; của Chứng kho&aacute;n SSI, kế hoạch IPO Điện M&aacute;y Xanh v&agrave; B&aacute;ch H&oacute;a Xanh được kỳ vọng sẽ g&oacute;p phần định gi&aacute; lại hai mảng kinh doanh chủ lực n&agrave;y.

Về triển vọng kinh doanh, Chứng kho&aacute;n KB Việt Nam (KBSV) kỳ vọng trong năm 2026, chuỗi Thế Giới Di Động v&agrave; Điện M&aacute;y Xanh sẽ ghi nhận diễn biến tương đối khả quan, nhờ sự cộng hưởng mạnh mẽ giữa c&aacute;c yếu tố vĩ m&ocirc; thuận lợi v&agrave; lợi thế cạnh tranh nội tại.

<img alt="" src="https://media.thuonghieucongluan.vn/uploads/2025/12/17/62a8-kbsv-du-phong-ket-qua-kinh-doanh-cua-mwg-giai-doan-2025-2026-1765929416.png" style="height:466px; width:600px">

KBSV dự ph&oacute;ng kết quả kinh doanh của <a class='symbol'>MWG</a> giai đoạn 2025&ndash;2026

X&eacute;t theo yếu tố vĩ m&ocirc;, từ đầu năm 2026, ch&iacute;nh s&aacute;ch n&acirc;ng mức giảm trừ gia cảnh thuế thu nhập c&aacute; nh&acirc;n (từ 11 triệu đồng l&ecirc;n 15,5 triệu đồng/th&aacute;ng đối với người nộp thuế v&agrave; từ 4,4 triệu đồng l&ecirc;n 6,2 triệu đồng/th&aacute;ng đối với mỗi người phụ thuộc) được kỳ vọng sẽ t&aacute;c động t&iacute;ch cực đến thu nhập khả dụng v&agrave; khả năng chi ti&ecirc;u của người d&acirc;n.

Song song đ&oacute;, m&ocirc;i trường kinh doanh ng&agrave;y c&agrave;ng được chuẩn h&oacute;a v&agrave; minh bạch h&oacute;a th&ocirc;ng qua h&agrave;ng loạt ch&iacute;nh s&aacute;ch như: &Aacute;p dụng bắt buộc h&oacute;a đơn điện tử đối với hộ kinh doanh (Nghị định 123/2020/NĐ-CP); Nghị quyết 68-NQ/TW hướng tới x&oacute;a bỏ h&igrave;nh thức thuế kho&aacute;n, khuyến kh&iacute;ch hộ kinh doanh chuyển đổi sang m&ocirc; h&igrave;nh doanh nghiệp; tăng cường kiểm tra, xử l&yacute; h&agrave;ng giả, h&agrave;ng k&eacute;m chất lượng; c&ugrave;ng với việc chi ph&iacute; hoạt động tr&ecirc;n c&aacute;c s&agrave;n thương mại điện tử gia tăng. Những động th&aacute;i n&agrave;y được đ&aacute;nh gi&aacute; l&agrave; tạo ra lợi thế cạnh tranh r&otilde; rệt cho c&aacute;c chuỗi b&aacute;n lẻ hiện đại, gi&uacute;p gia tăng thị phần trong bối cảnh thị trường ng&agrave;y c&agrave;ng minh bạch.

Ở g&oacute;c độ nội tại, kết hợp giữa lợi thế sẵn c&oacute; về thị phần v&agrave; năng lực vận h&agrave;nh đ&atilde; được chứng minh trong c&aacute;c giai đoạn trước, KBSV cho rằng mảng ICT &amp; CE của <a class='symbol'>MWG</a> c&oacute; cơ sở vững chắc để đạt mức tăng trưởng doanh thu khoảng 12% so với c&ugrave;ng kỳ trong năm 2026.

Đối với chuỗi B&aacute;ch H&oacute;a Xanh, t&iacute;nh đến đầu th&aacute;ng 12/2025, doanh nghiệp đ&atilde; mở th&ecirc;m 686 cửa h&agrave;ng mới, n&acirc;ng tổng số l&ecirc;n 2.456 cửa h&agrave;ng, trong đ&oacute; hơn 50% tập trung tại khu vực miền Trung. Việc duy tr&igrave; tốc độ mở rộng nhanh tại c&aacute;c thị trường c&oacute; mật độ d&acirc;n số v&agrave; sức mua thấp hơn so với miền Nam cho thấy ban l&atilde;nh đạo c&oacute; mức độ tự tin cao v&agrave;o khả năng vận h&agrave;nh v&agrave; tối ưu m&ocirc; h&igrave;nh.

Tr&ecirc;n cơ sở đ&oacute;, mục ti&ecirc;u mở hơn 700 cửa h&agrave;ng trong năm 2026 &ndash; vượt mức của năm 2025 được đ&aacute;nh gi&aacute; l&agrave; khả thi. Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, việc chủ động t&igrave;m kiếm mặt bằng v&agrave; nh&acirc;n sự tại c&aacute;c tỉnh ph&iacute;a Bắc như Ninh B&igrave;nh, Hưng Y&ecirc;n ngay từ qu&yacute; III/2025 cho thấy phần lớn số cửa h&agrave;ng mới trong thời gian tới nhiều khả năng sẽ tập trung tại khu vực Bắc Trung Bộ v&agrave; Đồng bằng s&ocirc;ng Hồng, qua đ&oacute; củng cố tham vọng mở rộng quy m&ocirc; nhanh ch&oacute;ng của B&aacute;ch H&oacute;a Xanh.

Khả năng cải thiện bi&ecirc;n lợi nhuận được xem l&agrave; điểm nhấn quan trọng trong trung v&agrave; d&agrave;i hạn đối với <a class='symbol'>MWG</a>. Sau giai đoạn t&aacute;i cấu tr&uacute;c 2023&ndash;2024, bi&ecirc;n lợi nhuận r&ograve;ng của doanh nghiệp đ&atilde; phục hồi l&ecirc;n mức tr&ecirc;n 4%, tương đương giai đoạn cao điểm trước đ&acirc;y, qua đ&oacute; khẳng định hiệu quả của m&ocirc; h&igrave;nh vận h&agrave;nh mới ngay cả khi B&aacute;ch H&oacute;a Xanh đang mở rộng mạnh mẽ. Động lực tiếp tục nới rộng bi&ecirc;n lợi nhuận trong thời gian tới được kỳ vọng đến từ hai yếu tố cốt l&otilde;i: Tối ưu h&oacute;a chi ph&iacute; vận h&agrave;nh v&agrave; gia tăng thu nhập t&agrave;i ch&iacute;nh.

Ph&aacute;t Đạt (<a class='symbol'>PDR</a>): Khuyến nghị trung lập, gi&aacute; mục ti&ecirc;u 22.103 đồng/cp

Kết phi&ecirc;n 16/12, cổ phiếu <a class='symbol'>PDR</a> tăng hơn 2,6%, l&ecirc;n mức 19.500 đồng/cp. Thanh khoản ghi nhận hơn 13,9 triệu đơn vị (266,3 tỷ đồng), cao hơn 48% so với mức b&igrave;nh qu&acirc;n 10 phi&ecirc;n gần nhất.

Trong b&aacute;o c&aacute;o cập nhật mới đ&acirc;y, Chứng kho&aacute;n Vietcombank (VCBS) nhận định những th&ocirc;ng tin t&iacute;ch cực li&ecirc;n quan đến việc cải thiện d&ograve;ng tiền th&ocirc;ng qua hoạt động chuyển nhượng dự &aacute;n đ&atilde; phần n&agrave;o được phản &aacute;nh v&agrave;o gi&aacute; cổ phiếu. Tr&ecirc;n cơ sở đ&oacute;, VCBS đưa ra khuyến nghị trung lập đối với cổ phiếu <a class='symbol'>PDR</a>, với gi&aacute; mục ti&ecirc;u 22.103 đồng/cp.

Cụ thể, trong th&aacute;ng 10/2025, Ph&aacute;t Đạt đ&atilde; ho&agrave;n tất chuyển nhượng 79% vốn tại C&ocirc;ng ty TNHH Đầu tư Bất động sản Cao tầng Thuận An 1. Đồng thời, doanh nghiệp cũng chấp thuận chuyển nhượng to&agrave;n bộ phần vốn sở hữu tại Cao ốc Thi&ecirc;n Long, với gi&aacute; trị khoảng 1.408 tỷ đồng theo mệnh gi&aacute;. Sau khi ho&agrave;n tất giao dịch, Cao ốc Thi&ecirc;n Long kh&ocirc;ng c&ograve;n l&agrave; c&ocirc;ng ty con của Ph&aacute;t Đạt.

Tới giữa th&aacute;ng 11, HĐQT <a class='symbol'>PDR</a> đ&atilde; th&ocirc;ng qua chủ trương chuyển nhượng to&agrave;n bộ cổ phần tại CTCP Đầu tư Bắc Cường, với mức gi&aacute; kh&ocirc;ng thấp hơn 1.100 tỷ đồng. Ng&agrave;y 15/12 vừa qua, Ph&aacute;t Đạt tiếp tục c&ocirc;ng bố nghị quyết th&ocirc;ng qua việc chuyển nhượng dự &aacute;n khu nh&agrave; ở cao tầng tại phường Ph&uacute; Thuận, TP. HCM cho C&ocirc;ng ty TNHH Đầu tư Big Gain.

Chuỗi giao dịch mua &ndash; b&aacute;n t&agrave;i sản diễn ra li&ecirc;n tiếp trong thời gian gần đ&acirc;y cho thấy chiến lược t&aacute;i cấu tr&uacute;c r&otilde; n&eacute;t của Ph&aacute;t Đạt, theo hướng thu hẹp c&aacute;c dự &aacute;n vệ tinh, tập trung nguồn lực cho c&aacute;c dự &aacute;n trọng điểm. Chiến lược n&agrave;y được kỳ vọng sẽ g&oacute;p phần n&acirc;ng cao bi&ecirc;n lợi nhuận v&agrave; cải thiện d&ograve;ng tiền trong trung v&agrave; d&agrave;i hạn.

Giai đoạn 2026&ndash;2030, Ph&aacute;t Đạt dự kiến triển khai v&agrave; mở b&aacute;n 6 dự &aacute;n quy m&ocirc; lớn, bao gồm: Khu phức hợp H&agrave;n River; khu d&acirc;n cư Bắc H&agrave; Thanh; khu nh&agrave; ở phức hợp cao tầng Thuận An 1; khu thương mại &ndash; căn hộ du lịch cao cấp tại x&atilde; Phước Hải, TP. HCM; khu du lịch Poulo Condor; v&agrave; chung cư 239 C&aacute;ch Mạng Th&aacute;ng T&aacute;m.

<img alt="" src="https://media.thuonghieucongluan.vn/uploads/2025/12/17/2f5e-3915-screenshot-2025-12-13-103225-1765929372.png" style="height:395px; width:600px">

Nguồn: <a class='symbol'>PDR</a>

Tổng doanh thu dự kiến từ c&aacute;c dự &aacute;n n&agrave;y đạt khoảng 35.525 tỷ đồng, chưa bao gồm doanh thu t&agrave;i ch&iacute;nh ph&aacute;t sinh từ dự &aacute;n Thuận An 1.

Về kế hoạch kinh doanh, Ph&aacute;t Đạt đặt mục ti&ecirc;u lợi nhuận tr&ecirc;n 1.000 tỷ đồng trong năm 2026, hướng tới mốc 4.114 tỷ đồng v&agrave;o năm 2030, tương đương mức tăng gần 4 lần.

Viglacera (<a class='symbol'>VGC</a>): Khuyến nghị mua, gi&aacute; mục ti&ecirc;u 64.100 đồng/cp

Kết phi&ecirc;n giao dịch ng&agrave;y 16/12, cổ phiếu <a class='symbol'>VGC</a> tăng hơn 3,7%, l&ecirc;n mức 41.600 đồng/cp. Thanh khoản ghi nhận khoảng 510.000 cổ phiếu, tương ứng gi&aacute; trị giao dịch hơn 21 tỷ đồng.

Ng&agrave;y 19/12 tới đ&acirc;y, li&ecirc;n danh nh&agrave; đầu tư gồm Tổng C&ocirc;ng ty Viglacera &ndash; CTCP (<a class='symbol'>VGC</a>), CTCP Đầu tư v&agrave; Ph&aacute;t triển hạ tầng Ho&agrave;ng Th&agrave;nh v&agrave; CTCP X&acirc;y dựng Central sẽ khởi c&ocirc;ng dự &aacute;n Khu nh&agrave; ở x&atilde; hội Ti&ecirc;n Dương 1 tại x&atilde; Ph&uacute;c Thịnh, TP. H&agrave; Nội.

Tổng mức đầu tư dự &aacute;n ước khoảng 9.300 tỷ đồng, trong đ&oacute; vốn g&oacute;p của ba nh&agrave; đầu tư đạt 1.500 tỷ đồng, chiếm 16,1% tổng mức đầu tư dự kiến. Cụ thể, Viglacera g&oacute;p 55% vốn (825 tỷ đồng), C&ocirc;ng ty Ho&agrave;ng Th&agrave;nh g&oacute;p 30% (450 tỷ đồng) v&agrave; C&ocirc;ng ty Central g&oacute;p 15% (225 tỷ đồng). Phần vốn c&ograve;n lại, hơn 7.800 tỷ đồng sẽ được huy động từ c&aacute;c nguồn kh&aacute;c.

Khi ho&agrave;n th&agrave;nh, dự &aacute;n dự kiến cung cấp khoảng 3.530 căn hộ, bao gồm 3.103 căn nh&agrave; ở x&atilde; hội, 427 căn chung cư thương mại v&agrave; 99 căn nh&agrave; thấp tầng liền kề.

Ở mảng khu c&ocirc;ng nghiệp, Vietcap duy tr&igrave; quan điểm t&iacute;ch cực cho năm 2026, với dự b&aacute;o diện t&iacute;ch đất b&agrave;n giao đạt 130ha, tăng 19% so với c&ugrave;ng kỳ. C&aacute;c động lực ch&iacute;nh bao gồm: (1) Kết quả cuối c&ugrave;ng của ch&iacute;nh s&aacute;ch thuế quan được đ&aacute;nh gi&aacute; l&agrave; thuận lợi; (2) d&ograve;ng vốn FDI đăng k&yacute; v&agrave; giải ng&acirc;n trong 9 th&aacute;ng đầu năm 2025 tăng lần lượt 15% v&agrave; 9% so với c&ugrave;ng kỳ; v&agrave; (3) cơ hội hưởng lợi từ căng thẳng thương mại Mỹ &ndash; Trung gia tăng.

Song song với đ&oacute;, từ th&aacute;ng 8/2025, <a class='symbol'>VGC</a> đ&atilde; khởi động kế hoạch t&aacute;i cấu tr&uacute;c to&agrave;n tập đo&agrave;n, tập trung v&agrave;o mảng vật liệu x&acirc;y dựng. Mục ti&ecirc;u l&agrave; tinh gọn bộ m&aacute;y, giảm số lượng c&ocirc;ng ty con v&agrave; tổ chức lại hoạt động theo bốn ph&acirc;n kh&uacute;c cốt l&otilde;i gồm: Gạch men; sứ vệ sinh &amp; v&ograve;i nước; k&iacute;nh x&acirc;y dựng; v&agrave; gạch x&acirc;y. Mỗi ph&acirc;n kh&uacute;c sẽ do một c&ocirc;ng ty chủ lực đảm nhiệm, nhằm c&acirc;n bằng cung &ndash; cầu, tối ưu h&agrave;ng tồn kho v&agrave; đưa tỷ lệ chi ph&iacute; b&aacute;n h&agrave;ng tr&ecirc;n doanh thu từ mức khoảng 9% xuống c&ograve;n 5% (tương đương GEE), qua đ&oacute; cải thiện bi&ecirc;n lợi nhuận v&agrave; năng lực cạnh tranh.

Vietcap kỳ vọng kế hoạch t&aacute;i cấu tr&uacute;c sẽ ph&aacute;t huy hiệu quả với sự hỗ trợ của GEX, c&ugrave;ng kinh nghiệm triển khai th&agrave;nh c&ocirc;ng m&ocirc; h&igrave;nh tương tự tại GEE. Theo đ&oacute;, t&aacute;c động t&iacute;ch cực l&ecirc;n chi ph&iacute; b&aacute;n h&agrave;ng được dự b&aacute;o sẽ thể hiện r&otilde; hơn từ năm 2027. Cụ thể, tỷ lệ chi ph&iacute; b&aacute;n h&agrave;ng tr&ecirc;n doanh thu c&oacute; thể giảm từ 9,4% trong năm 2025 xuống c&ograve;n 7,2% v&agrave;o năm 2029.

C&ugrave;ng với đ&oacute;, Vietcap đ&atilde; điều chỉnh tăng nhẹ 1% dự b&aacute;o lợi nhuận r&ograve;ng của <a class='symbol'>VGC</a> trong giai đoạn 2025&ndash;2029 sau khi r&agrave; so&aacute;t lại c&aacute;c giả định. Sự điều chỉnh n&agrave;y chủ yếu đến từ: (1) Lợi nhuận gộp mảng vật liệu x&acirc;y dựng tăng th&ecirc;m khoảng 1%, nhờ bi&ecirc;n lợi nhuận mảng k&iacute;nh x&acirc;y dựng phục hồi nhanh hơn dự kiến sau khi ch&iacute;nh s&aacute;ch chống b&aacute;n ph&aacute; gi&aacute; được ph&ecirc; duyệt v&agrave;o năm 2026; v&agrave; (2) hiệu quả tối ưu chi ph&iacute; b&aacute;n h&agrave;ng từ qu&aacute; tr&igrave;nh t&aacute;i cơ cấu.

<img alt="" src="https://media.thuonghieucongluan.vn/uploads/2025/12/17/361b-co-cau-doanh-thu-hop-nhat-cua-vgc-theo-mang-ty-dong-1765929324.png" style="height:283px; width:600px">

Vietcap dự ph&oacute;ng cơ cấu doanh thu hợp nhất của <a class='symbol'>VGC</a> theo mảng giai đoạn 2025&ndash;2029

Theo dự b&aacute;o của c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n, lợi nhuận r&ograve;ng năm 2026 của <a class='symbol'>VGC</a> c&oacute; thể tăng 44% so với c&ugrave;ng kỳ, chủ yếu nhờ lợi nhuận gộp mảng khu c&ocirc;ng nghiệp tăng 24% (diện t&iacute;ch b&agrave;n giao tăng 19%) v&agrave; lợi nhuận gộp mảng vật liệu x&acirc;y dựng tăng 27% nhờ doanh thu phục hồi c&ugrave;ng bi&ecirc;n lợi nhuận được cải thiện.

Minh Minh

<a href="https://thuonghieucongluan.com.vn/mot-so-co-phieu-dang-chu-y-ngay-17-12-mwg-pdr-vgc-a295596.html">Link gốc</a>

Công ty chứng khoán phân tích và đưa ra nhận định mua, bán đối với các cổ phiếu MWG, PDR, VGC.


C&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n ph&acirc;n t&iacute;ch v&agrave; đưa ra nhận định mua, b&aacute;n đối với c&aacute;c cổ phiếu MWG, PDR, VGC.

Thế Giới Di Động (MWG): Khuyến nghị mua, gi&aacute; mục ti&ecirc;u 106.100 đồng/cp

Kết phi&ecirc;n 16/12, cổ phiếu MWG tăng hơn 5,5%, l&ecirc;n mức 82.000 đồng/cp. Thanh khoản đạt hơn 7,5 triệu cổ phiếu (605 tỷ đồng), cao hơn 14% so với mức b&igrave;nh qu&acirc;n 10 phi&ecirc;n gần nhất. Khối ngoại mua r&ograve;ng 111,9 tỷ đồng, mức cao thứ hai tr&ecirc;n to&agrave;n thị trường.

Mới đ&acirc;y, Thế Giới Di Động đ&atilde; ho&agrave;n tất mua khớp lệnh 10 triệu cổ phiếu với mức gi&aacute; b&igrave;nh qu&acirc;n 80.969 đồng mỗi cổ phiếu, tương ứng tổng gi&aacute; trị chi ra hơn 800 tỷ đồng từ ng&agrave;y 19/11 đến 12/12.

Theo Chứng kho&aacute;n Vietcombank (VCBS), động th&aacute;i n&agrave;y cho thấy MWG đang chủ động d&ugrave;ng nguồn vốn dồi d&agrave;o để củng cố gi&aacute; cổ phiếu v&agrave; cải thiện c&aacute;c chỉ ti&ecirc;u t&agrave;i ch&iacute;nh như EPS. Việc chi trả bằng lợi nhuận giữ lại phản &aacute;nh d&ograve;ng tiền ổn định của doanh nghiệp, đồng thời thể hiện niềm tin của ban l&atilde;nh đạo v&agrave;o triển vọng tăng trưởng trong c&aacute;c năm tới. Ngo&agrave;i ra, chương tr&igrave;nh mua cổ phiếu quỹ cũng gi&uacute;p giảm &aacute;p lực cung tr&ecirc;n thị trường, qua đ&oacute; hỗ trợ t&acirc;m l&yacute; nh&agrave; đầu tư trong bối cảnh thị trường biến động.

Ng&agrave;y 12/12 vừa qua, Thế Giới Di Động đ&atilde; ph&ecirc; duyệt chủ trương để CTCP Đầu tư Điện M&aacute;y Xanh (DMX) triển khai kế hoạch ch&agrave;o b&aacute;n cổ phần lần đầu ra c&ocirc;ng ch&uacute;ng (IPO) v&agrave; ni&ecirc;m yết cổ phiếu tr&ecirc;n s&agrave;n chứng kho&aacute;n.

Trong th&aacute;ng 11/2025, MWG tiến h&agrave;nh t&aacute;i cấu tr&uacute;c hệ thống c&ocirc;ng ty con theo hướng chuy&ecirc;n biệt h&oacute;a từng mảng kinh doanh. Theo đ&oacute;, mảng b&aacute;n lẻ điện thoại v&agrave; điện tử &ndash; điện m&aacute;y (Thế Giới Di Động, TopZone, Điện M&aacute;y Xanh, Thợ Điện M&aacute;y Xanh, li&ecirc;n doanh EraBlue), mảng dược phẩm (An Khang) v&agrave; mảng sản phẩm mẹ &amp; b&eacute; (AVAKids) được tổ chức, quản l&yacute; v&agrave; vận h&agrave;nh bởi c&aacute;c ph&aacute;p nh&acirc;n độc lập. Việc n&agrave;y nhằm n&acirc;ng cao mức độ tập trung, t&iacute;nh tự chủ v&agrave; hiệu quả điều h&agrave;nh của từng mảng.

MWG cho biết đ&atilde; nghi&ecirc;n cứu v&agrave; c&acirc;n nhắc kỹ lưỡng kế hoạch IPO v&agrave; ni&ecirc;m yết của DMX &ndash; đơn vị vận h&agrave;nh mảng b&aacute;n lẻ điện thoại, thiết bị điện tử v&agrave; điện m&aacute;y, dự kiến triển khai trong năm 2026. B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, doanh nghiệp cũng l&ecirc;n kế hoạch IPO chuỗi B&aacute;ch H&oacute;a Xanh v&agrave;o năm 2028, với mục ti&ecirc;u định gi&aacute; khoảng 10 tỷ USD. Theo đ&aacute;nh gi&aacute; của Chứng kho&aacute;n SSI, kế hoạch IPO Điện M&aacute;y Xanh v&agrave; B&aacute;ch H&oacute;a Xanh được kỳ vọng sẽ g&oacute;p phần định gi&aacute; lại hai mảng kinh doanh chủ lực n&agrave;y.

Về triển vọng kinh doanh, Chứng kho&aacute;n KB Việt Nam (KBSV) kỳ vọng trong năm 2026, chuỗi Thế Giới Di Động v&agrave; Điện M&aacute;y Xanh sẽ ghi nhận diễn biến tương đối khả quan, nhờ sự cộng hưởng mạnh mẽ giữa c&aacute;c yếu tố vĩ m&ocirc; thuận lợi v&agrave; lợi thế cạnh tranh nội tại.

<img alt="" src="https://media.thuonghieucongluan.vn/uploads/2025/12/17/62a8-kbsv-du-phong-ket-qua-kinh-doanh-cua-mwg-giai-doan-2025-2026-1765929416.png" style="height:466px; width:600px" />

KBSV dự ph&oacute;ng kết quả kinh doanh của MWG giai đoạn 2025&ndash;2026

X&eacute;t theo yếu tố vĩ m&ocirc;, từ đầu năm 2026, ch&iacute;nh s&aacute;ch n&acirc;ng mức giảm trừ gia cảnh thuế thu nhập c&aacute; nh&acirc;n (từ 11 triệu đồng l&ecirc;n 15,5 triệu đồng/th&aacute;ng đối với người nộp thuế v&agrave; từ 4,4 triệu đồng l&ecirc;n 6,2 triệu đồng/th&aacute;ng đối với mỗi người phụ thuộc) được kỳ vọng sẽ t&aacute;c động t&iacute;ch cực đến thu nhập khả dụng v&agrave; khả năng chi ti&ecirc;u của người d&acirc;n.

Song song đ&oacute;, m&ocirc;i trường kinh doanh ng&agrave;y c&agrave;ng được chuẩn h&oacute;a v&agrave; minh bạch h&oacute;a th&ocirc;ng qua h&agrave;ng loạt ch&iacute;nh s&aacute;ch như: &Aacute;p dụng bắt buộc h&oacute;a đơn điện tử đối với hộ kinh doanh (Nghị định 123/2020/NĐ-CP); Nghị quyết 68-NQ/TW hướng tới x&oacute;a bỏ h&igrave;nh thức thuế kho&aacute;n, khuyến kh&iacute;ch hộ kinh doanh chuyển đổi sang m&ocirc; h&igrave;nh doanh nghiệp; tăng cường kiểm tra, xử l&yacute; h&agrave;ng giả, h&agrave;ng k&eacute;m chất lượng; c&ugrave;ng với việc chi ph&iacute; hoạt động tr&ecirc;n c&aacute;c s&agrave;n thương mại điện tử gia tăng. Những động th&aacute;i n&agrave;y được đ&aacute;nh gi&aacute; l&agrave; tạo ra lợi thế cạnh tranh r&otilde; rệt cho c&aacute;c chuỗi b&aacute;n lẻ hiện đại, gi&uacute;p gia tăng thị phần trong bối cảnh thị trường ng&agrave;y c&agrave;ng minh bạch.

Ở g&oacute;c độ nội tại, kết hợp giữa lợi thế sẵn c&oacute; về thị phần v&agrave; năng lực vận h&agrave;nh đ&atilde; được chứng minh trong c&aacute;c giai đoạn trước, KBSV cho rằng mảng ICT &amp; CE của MWG c&oacute; cơ sở vững chắc để đạt mức tăng trưởng doanh thu khoảng 12% so với c&ugrave;ng kỳ trong năm 2026.

Đối với chuỗi B&aacute;ch H&oacute;a Xanh, t&iacute;nh đến đầu th&aacute;ng 12/2025, doanh nghiệp đ&atilde; mở th&ecirc;m 686 cửa h&agrave;ng mới, n&acirc;ng tổng số l&ecirc;n 2.456 cửa h&agrave;ng, trong đ&oacute; hơn 50% tập trung tại khu vực miền Trung. Việc duy tr&igrave; tốc độ mở rộng nhanh tại c&aacute;c thị trường c&oacute; mật độ d&acirc;n số v&agrave; sức mua thấp hơn so với miền Nam cho thấy ban l&atilde;nh đạo c&oacute; mức độ tự tin cao v&agrave;o khả năng vận h&agrave;nh v&agrave; tối ưu m&ocirc; h&igrave;nh.

Tr&ecirc;n cơ sở đ&oacute;, mục ti&ecirc;u mở hơn 700 cửa h&agrave;ng trong năm 2026 &ndash; vượt mức của năm 2025 được đ&aacute;nh gi&aacute; l&agrave; khả thi. Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, việc chủ động t&igrave;m kiếm mặt bằng v&agrave; nh&acirc;n sự tại c&aacute;c tỉnh ph&iacute;a Bắc như Ninh B&igrave;nh, Hưng Y&ecirc;n ngay từ qu&yacute; III/2025 cho thấy phần lớn số cửa h&agrave;ng mới trong thời gian tới nhiều khả năng sẽ tập trung tại khu vực Bắc Trung Bộ v&agrave; Đồng bằng s&ocirc;ng Hồng, qua đ&oacute; củng cố tham vọng mở rộng quy m&ocirc; nhanh ch&oacute;ng của B&aacute;ch H&oacute;a Xanh.

Khả năng cải thiện bi&ecirc;n lợi nhuận được xem l&agrave; điểm nhấn quan trọng trong trung v&agrave; d&agrave;i hạn đối với MWG. Sau giai đoạn t&aacute;i cấu tr&uacute;c 2023&ndash;2024, bi&ecirc;n lợi nhuận r&ograve;ng của doanh nghiệp đ&atilde; phục hồi l&ecirc;n mức tr&ecirc;n 4%, tương đương giai đoạn cao điểm trước đ&acirc;y, qua đ&oacute; khẳng định hiệu quả của m&ocirc; h&igrave;nh vận h&agrave;nh mới ngay cả khi B&aacute;ch H&oacute;a Xanh đang mở rộng mạnh mẽ. Động lực tiếp tục nới rộng bi&ecirc;n lợi nhuận trong thời gian tới được kỳ vọng đến từ hai yếu tố cốt l&otilde;i: Tối ưu h&oacute;a chi ph&iacute; vận h&agrave;nh v&agrave; gia tăng thu nhập t&agrave;i ch&iacute;nh.

Ph&aacute;t Đạt (PDR): Khuyến nghị trung lập, gi&aacute; mục ti&ecirc;u 22.103 đồng/cp

Kết phi&ecirc;n 16/12, cổ phiếu PDR tăng hơn 2,6%, l&ecirc;n mức 19.500 đồng/cp. Thanh khoản ghi nhận hơn 13,9 triệu đơn vị (266,3 tỷ đồng), cao hơn 48% so với mức b&igrave;nh qu&acirc;n 10 phi&ecirc;n gần nhất.

Trong b&aacute;o c&aacute;o cập nhật mới đ&acirc;y, Chứng kho&aacute;n Vietcombank (VCBS) nhận định những th&ocirc;ng tin t&iacute;ch cực li&ecirc;n quan đến việc cải thiện d&ograve;ng tiền th&ocirc;ng qua hoạt động chuyển nhượng dự &aacute;n đ&atilde; phần n&agrave;o được phản &aacute;nh v&agrave;o gi&aacute; cổ phiếu. Tr&ecirc;n cơ sở đ&oacute;, VCBS đưa ra khuyến nghị trung lập đối với cổ phiếu PDR, với gi&aacute; mục ti&ecirc;u 22.103 đồng/cp.

Cụ thể, trong th&aacute;ng 10/2025, Ph&aacute;t Đạt đ&atilde; ho&agrave;n tất chuyển nhượng 79% vốn tại C&ocirc;ng ty TNHH Đầu tư Bất động sản Cao tầng Thuận An 1. Đồng thời, doanh nghiệp cũng chấp thuận chuyển nhượng to&agrave;n bộ phần vốn sở hữu tại Cao ốc Thi&ecirc;n Long, với gi&aacute; trị khoảng 1.408 tỷ đồng theo mệnh gi&aacute;. Sau khi ho&agrave;n tất giao dịch, Cao ốc Thi&ecirc;n Long kh&ocirc;ng c&ograve;n l&agrave; c&ocirc;ng ty con của Ph&aacute;t Đạt.

Tới giữa th&aacute;ng 11, HĐQT PDR đ&atilde; th&ocirc;ng qua chủ trương chuyển nhượng to&agrave;n bộ cổ phần tại CTCP Đầu tư Bắc Cường, với mức gi&aacute; kh&ocirc;ng thấp hơn 1.100 tỷ đồng. Ng&agrave;y 15/12 vừa qua, Ph&aacute;t Đạt tiếp tục c&ocirc;ng bố nghị quyết th&ocirc;ng qua việc chuyển nhượng dự &aacute;n khu nh&agrave; ở cao tầng tại phường Ph&uacute; Thuận, TP. HCM cho C&ocirc;ng ty TNHH Đầu tư Big Gain.

Chuỗi giao dịch mua &ndash; b&aacute;n t&agrave;i sản diễn ra li&ecirc;n tiếp trong thời gian gần đ&acirc;y cho thấy chiến lược t&aacute;i cấu tr&uacute;c r&otilde; n&eacute;t của Ph&aacute;t Đạt, theo hướng thu hẹp c&aacute;c dự &aacute;n vệ tinh, tập trung nguồn lực cho c&aacute;c dự &aacute;n trọng điểm. Chiến lược n&agrave;y được kỳ vọng sẽ g&oacute;p phần n&acirc;ng cao bi&ecirc;n lợi nhuận v&agrave; cải thiện d&ograve;ng tiền trong trung v&agrave; d&agrave;i hạn.

Giai đoạn 2026&ndash;2030, Ph&aacute;t Đạt dự kiến triển khai v&agrave; mở b&aacute;n 6 dự &aacute;n quy m&ocirc; lớn, bao gồm: Khu phức hợp H&agrave;n River; khu d&acirc;n cư Bắc H&agrave; Thanh; khu nh&agrave; ở phức hợp cao tầng Thuận An 1; khu thương mại &ndash; căn hộ du lịch cao cấp tại x&atilde; Phước Hải, TP. HCM; khu du lịch Poulo Condor; v&agrave; chung cư 239 C&aacute;ch Mạng Th&aacute;ng T&aacute;m.

<img alt="" src="https://media.thuonghieucongluan.vn/uploads/2025/12/17/2f5e-3915-screenshot-2025-12-13-103225-1765929372.png" style="height:395px; width:600px" />

Nguồn: PDR

Tổng doanh thu dự kiến từ c&aacute;c dự &aacute;n n&agrave;y đạt khoảng 35.525 tỷ đồng, chưa bao gồm doanh thu t&agrave;i ch&iacute;nh ph&aacute;t sinh từ dự &aacute;n Thuận An 1.

Về kế hoạch kinh doanh, Ph&aacute;t Đạt đặt mục ti&ecirc;u lợi nhuận tr&ecirc;n 1.000 tỷ đồng trong năm 2026, hướng tới mốc 4.114 tỷ đồng v&agrave;o năm 2030, tương đương mức tăng gần 4 lần.

Viglacera (VGC): Khuyến nghị mua, gi&aacute; mục ti&ecirc;u 64.100 đồng/cp

Kết phi&ecirc;n giao dịch ng&agrave;y 16/12, cổ phiếu VGC tăng hơn 3,7%, l&ecirc;n mức 41.600 đồng/cp. Thanh khoản ghi nhận khoảng 510.000 cổ phiếu, tương ứng gi&aacute; trị giao dịch hơn 21 tỷ đồng.

Ng&agrave;y 19/12 tới đ&acirc;y, li&ecirc;n danh nh&agrave; đầu tư gồm Tổng C&ocirc;ng ty Viglacera &ndash; CTCP (VGC), CTCP Đầu tư v&agrave; Ph&aacute;t triển hạ tầng Ho&agrave;ng Th&agrave;nh v&agrave; CTCP X&acirc;y dựng Central sẽ khởi c&ocirc;ng dự &aacute;n Khu nh&agrave; ở x&atilde; hội Ti&ecirc;n Dương 1 tại x&atilde; Ph&uacute;c Thịnh, TP. H&agrave; Nội.

Tổng mức đầu tư dự &aacute;n ước khoảng 9.300 tỷ đồng, trong đ&oacute; vốn g&oacute;p của ba nh&agrave; đầu tư đạt 1.500 tỷ đồng, chiếm 16,1% tổng mức đầu tư dự kiến. Cụ thể, Viglacera g&oacute;p 55% vốn (825 tỷ đồng), C&ocirc;ng ty Ho&agrave;ng Th&agrave;nh g&oacute;p 30% (450 tỷ đồng) v&agrave; C&ocirc;ng ty Central g&oacute;p 15% (225 tỷ đồng). Phần vốn c&ograve;n lại, hơn 7.800 tỷ đồng sẽ được huy động từ c&aacute;c nguồn kh&aacute;c.

Khi ho&agrave;n th&agrave;nh, dự &aacute;n dự kiến cung cấp khoảng 3.530 căn hộ, bao gồm 3.103 căn nh&agrave; ở x&atilde; hội, 427 căn chung cư thương mại v&agrave; 99 căn nh&agrave; thấp tầng liền kề.

Ở mảng khu c&ocirc;ng nghiệp, Vietcap duy tr&igrave; quan điểm t&iacute;ch cực cho năm 2026, với dự b&aacute;o diện t&iacute;ch đất b&agrave;n giao đạt 130ha, tăng 19% so với c&ugrave;ng kỳ. C&aacute;c động lực ch&iacute;nh bao gồm: (1) Kết quả cuối c&ugrave;ng của ch&iacute;nh s&aacute;ch thuế quan được đ&aacute;nh gi&aacute; l&agrave; thuận lợi; (2) d&ograve;ng vốn FDI đăng k&yacute; v&agrave; giải ng&acirc;n trong 9 th&aacute;ng đầu năm 2025 tăng lần lượt 15% v&agrave; 9% so với c&ugrave;ng kỳ; v&agrave; (3) cơ hội hưởng lợi từ căng thẳng thương mại Mỹ &ndash; Trung gia tăng.

Song song với đ&oacute;, từ th&aacute;ng 8/2025, VGC đ&atilde; khởi động kế hoạch t&aacute;i cấu tr&uacute;c to&agrave;n tập đo&agrave;n, tập trung v&agrave;o mảng vật liệu x&acirc;y dựng. Mục ti&ecirc;u l&agrave; tinh gọn bộ m&aacute;y, giảm số lượng c&ocirc;ng ty con v&agrave; tổ chức lại hoạt động theo bốn ph&acirc;n kh&uacute;c cốt l&otilde;i gồm: Gạch men; sứ vệ sinh &amp; v&ograve;i nước; k&iacute;nh x&acirc;y dựng; v&agrave; gạch x&acirc;y. Mỗi ph&acirc;n kh&uacute;c sẽ do một c&ocirc;ng ty chủ lực đảm nhiệm, nhằm c&acirc;n bằng cung &ndash; cầu, tối ưu h&agrave;ng tồn kho v&agrave; đưa tỷ lệ chi ph&iacute; b&aacute;n h&agrave;ng tr&ecirc;n doanh thu từ mức khoảng 9% xuống c&ograve;n 5% (tương đương GEE), qua đ&oacute; cải thiện bi&ecirc;n lợi nhuận v&agrave; năng lực cạnh tranh.

Vietcap kỳ vọng kế hoạch t&aacute;i cấu tr&uacute;c sẽ ph&aacute;t huy hiệu quả với sự hỗ trợ của GEX, c&ugrave;ng kinh nghiệm triển khai th&agrave;nh c&ocirc;ng m&ocirc; h&igrave;nh tương tự tại GEE. Theo đ&oacute;, t&aacute;c động t&iacute;ch cực l&ecirc;n chi ph&iacute; b&aacute;n h&agrave;ng được dự b&aacute;o sẽ thể hiện r&otilde; hơn từ năm 2027. Cụ thể, tỷ lệ chi ph&iacute; b&aacute;n h&agrave;ng tr&ecirc;n doanh thu c&oacute; thể giảm từ 9,4% trong năm 2025 xuống c&ograve;n 7,2% v&agrave;o năm 2029.

C&ugrave;ng với đ&oacute;, Vietcap đ&atilde; điều chỉnh tăng nhẹ 1% dự b&aacute;o lợi nhuận r&ograve;ng của VGC trong giai đoạn 2025&ndash;2029 sau khi r&agrave; so&aacute;t lại c&aacute;c giả định. Sự điều chỉnh n&agrave;y chủ yếu đến từ: (1) Lợi nhuận gộp mảng vật liệu x&acirc;y dựng tăng th&ecirc;m khoảng 1%, nhờ bi&ecirc;n lợi nhuận mảng k&iacute;nh x&acirc;y dựng phục hồi nhanh hơn dự kiến sau khi ch&iacute;nh s&aacute;ch chống b&aacute;n ph&aacute; gi&aacute; được ph&ecirc; duyệt v&agrave;o năm 2026; v&agrave; (2) hiệu quả tối ưu chi ph&iacute; b&aacute;n h&agrave;ng từ qu&aacute; tr&igrave;nh t&aacute;i cơ cấu.

<img alt="" src="https://media.thuonghieucongluan.vn/uploads/2025/12/17/361b-co-cau-doanh-thu-hop-nhat-cua-vgc-theo-mang-ty-dong-1765929324.png" style="height:283px; width:600px" />

Vietcap dự ph&oacute;ng cơ cấu doanh thu hợp nhất của VGC theo mảng giai đoạn 2025&ndash;2029

Theo dự b&aacute;o của c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n, lợi nhuận r&ograve;ng năm 2026 của VGC c&oacute; thể tăng 44% so với c&ugrave;ng kỳ, chủ yếu nhờ lợi nhuận gộp mảng khu c&ocirc;ng nghiệp tăng 24% (diện t&iacute;ch b&agrave;n giao tăng 19%) v&agrave; lợi nhuận gộp mảng vật liệu x&acirc;y dựng tăng 27% nhờ doanh thu phục hồi c&ugrave;ng bi&ecirc;n lợi nhuận được cải thiện.

Minh Minh

<a href="https://thuonghieucongluan.com.vn/mot-so-co-phieu-dang-chu-y-ngay-17-12-mwg-pdr-vgc-a295596.html">Link gốc</a>

Doanh nghiệp

Thương hiệu & Công luận

Một số cổ phiếu đáng chú ý ngày 17/12: MWG, PDR, VGC

Nguyễn Phạm Sỹ Hiệp

Tín Hiệu Cổ Phiếu

Tin n&#224;y chắt h&#244;m nay lại s&#224;n

Trung

sao đưa cổ r &#225;c PDR chuy&#234;n h&#250;t m&#225;u nđt v&#224;o !VKl.

sao đưa cổ r ác PDR chuyên hút máu nđt vào !VKl.

Thiên Minh

esop để lấy cổ l&#226;u l&#226;u &#250;p cổ đ&#244;ng &#128516;

esop để lấy cổ lâu lâu úp cổ đông 😄

Cuong

Hưng Khẹc

PDR: L&#224;m ăn ko hiệu quả m&#224; 9 năm liền năm n&#224;o cũng nhận ESOP tầm 1.5-2% m&#224; l&#227;nh đạo kh&#244;ng thấy xấu hổ nhỉ? Khi li&#234;m sỉ kh&#244;ng c&#242;n th&#236; chỉ c&#243; ai ng&#226;y thơ khờ dại mới tin tưởng v&#224;o d&#224;n l&#227;nh đạo v&#244; li&#234;m ch&#237;nh n&#224;y. Lướt s&#243;ng th&#244;i, ko đầu tư chung lưng đấu cật với PDR được!!!

PDR: Làm ăn ko hiệu quả mà 9 năm liền năm nào cũng nhận ESOP tầm 1.5-2% mà lãnh đạo không thấy xấu hổ nhỉ? Khi liêm sỉ không còn thì chỉ có ai ngây thơ khờ dại mới tin tưởng vào dàn lãnh đạo vô liêm chính này. Lướt sóng thôi, ko đầu tư chung lưng đấu cật với PDR được!!!