C&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n ph&acirc;n t&iacute;ch v&agrave; đưa ra nhận định mua, b&aacute;n đối với c&aacute;c cổ phiếu <a class='symbol'>ACB</a>, <a class='symbol'>DCM</a>, <a class='symbol'>MBB</a>.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260414/images/1-1775601853.jpg" style="height:400px; width:600px">

Ảnh minh hoạ

Ng&acirc;n h&agrave;ng &Aacute; Ch&acirc;u (<a class='symbol'>ACB</a>): Khuyến nghị mua, gi&aacute; mục ti&ecirc;u 31.640 đồng/cp

Kết phi&ecirc;n 13/4, cổ phiếu <a class='symbol'>ACB</a> giảm 0,4% xuống 23.750 đồng/cp. Thanh khoản ghi nhận 8 triệu đơn vị giao dịch (192 tỷ đồng), giảm 20% so với b&igrave;nh qu&acirc;n 10 ng&agrave;y.

Trong b&aacute;o c&aacute;o mới nhất, Chứng kho&aacute;n Yuanta cho biết <a class='symbol'>ACB</a> đang giao dịch ở mức P/B dự ph&oacute;ng 2026 l&agrave; 1,1 lần, tương đương mức trung vị ng&agrave;nh. Đơn vị ph&acirc;n t&iacute;ch nhận định <a class='symbol'>ACB</a> xứng đ&aacute;ng c&oacute; mức định gi&aacute; cao hơn nhờ hiệu quả hoạt động kinh doanh cao v&agrave; chất lượng t&agrave;i sản vững mạnh. Cổ phiếu hiện đang giao dịch dưới 1 độ lệch chuẩn so với mức P/B b&igrave;nh qu&acirc;n 10 năm. Gi&aacute; mục ti&ecirc;u của Yuanta tương ứng với tỷ suất sinh lời kỳ vọng 12 th&aacute;ng l&agrave; 33,2%.

Mới đ&acirc;y, <a class='symbol'>ACB</a> đ&atilde; tổ chức ĐHĐCĐ thường ni&ecirc;n v&agrave;o ng&agrave;y 9/4, c&ocirc;ng bố kết quả kinh doanh năm 2025, kế hoạch năm 2026, phương &aacute;n chia cổ tức v&agrave; kết quả sơ bộ qu&yacute; I/2026.

Cụ thể, <a class='symbol'>ACB</a> đặt mục ti&ecirc;u lợi nhuận trước thuế năm 2026 đạt 22.300 tỷ đồng (+14% YoY). Ng&acirc;n h&agrave;ng kỳ vọng tăng trưởng t&iacute;n dụng v&agrave; huy động vốn đều đạt 16% trong năm.

Trong qu&yacute; I/2026, lợi nhuận trước thuế đạt 5.400 tỷ đồng (+56% QoQ, +17% YoY), ho&agrave;n th&agrave;nh 24% kế hoạch năm. Mức tăng trưởng mạnh theo qu&yacute; phản &aacute;nh nền thấp của qu&yacute; IV/2025 &ndash; thời điểm ng&acirc;n h&agrave;ng tăng tr&iacute;ch lập dự ph&ograve;ng gấp 13 lần so với c&ugrave;ng kỳ. T&iacute;n dụng tăng 3,2% từ đầu năm, trong khi tỷ lệ nợ xấu (NPL) duy tr&igrave; ở mức thấp 0,97%.

Thu nhập từ bancassurance tăng 33% so với c&ugrave;ng kỳ trong qu&yacute; I/2026. Ban l&atilde;nh đạo kỳ vọng doanh số bancassurance đạt 1.000 tỷ đồng (chiếm khoảng 4,5% LNTT) trong năm 2026. <a class='symbol'>ACB</a> dự kiến chi trả cổ tức tiền mặt 700 đồng/cp (tương đương tỷ suất 3%) v&agrave; cổ tức cổ phiếu 13% v&agrave;o cuối qu&yacute; II/2026. Cho năm tiếp theo, ng&acirc;n h&agrave;ng dự kiến trả 15% cổ tức cổ phiếu v&agrave; 10% tiền mặt (1.000 đồng/cp).

<a class='symbol'>ACB</a> cũng đang gia nhập thị trường bảo hiểm phi nh&acirc;n thọ th&ocirc;ng qua c&ocirc;ng ty con sở hữu 100% vốn &ndash; <a class='symbol'>ACB</a> Insurance, với vốn điều lệ 500 tỷ đồng. Ng&acirc;n h&agrave;ng đặt mục ti&ecirc;u tăng trưởng k&eacute;p (CAGR) 50% v&agrave; chiếm 1,5% thị phần trong giai đoạn 2026&ndash;2030.

Theo Yuanta, lợi nhuận của <a class='symbol'>ACB</a> đang b&aacute;m s&aacute;t kế hoạch năm. Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, với bộ đệm dự ph&ograve;ng cao được tr&iacute;ch lập từ qu&yacute; IV/2025 c&ugrave;ng chất lượng t&agrave;i sản ổn định, <a class='symbol'>ACB</a> c&oacute; thể linh hoạt điều chỉnh chi ph&iacute; dự ph&ograve;ng nhằm hỗ trợ lợi nhuận trong năm 2026.

Bi&ecirc;n l&atilde;i thuần (NIM) của ng&agrave;nh ng&acirc;n h&agrave;ng được dự b&aacute;o tiếp tục chịu &aacute;p lực trong năm 2026, bao gồm cả <a class='symbol'>ACB</a>. Tuy nhi&ecirc;n, tỷ lệ vốn ngắn hạn cho vay trung d&agrave;i hạn của <a class='symbol'>ACB</a> chỉ ở mức 24% (so với trần 30% của NHNN), tạo dư địa mở rộng cho vay trung d&agrave;i hạn nhằm cải thiện NIM.

<a class='symbol'>ACB</a> cũng c&oacute; thể cải thiện NIM bằng c&aacute;ch đẩy mạnh cho vay kinh doanh bất động sản (hiện chiếm khoảng 5% dư nợ), tuy nhi&ecirc;n Yuanta cho rằng khả năng n&agrave;y kh&ocirc;ng cao do ng&acirc;n h&agrave;ng duy tr&igrave; khẩu vị rủi ro thận trọng.

Đạm C&agrave; Mau (<a class='symbol'>DCM</a>): Khuyến nghị khả quan, gi&aacute; mục ti&ecirc;u 58.000 đồng/cp

Kết phi&ecirc;n 13/4, cổ phiếu <a class='symbol'>DCM</a> tăng 1% l&ecirc;n 47.000 đồng/cp. Thanh khoản đạt gần 3,2 triệu đơn vị, tương ứng gi&aacute; trị 149 tỷ đồng.

Theo Chứng kho&aacute;n Rồng Việt (VDSC), sự phục hồi của <a class='symbol'>DCM</a> tại đường xu hướng tăng từ th&aacute;ng 2/2026 đang gi&uacute;p cổ phiếu duy tr&igrave; m&ocirc; h&igrave;nh tam gi&aacute;c c&acirc;n &ndash; một mẫu h&igrave;nh c&oacute; thể vừa tiếp diễn vừa đảo chiều.

Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, gi&aacute; đ&atilde; đi khoảng 2/3 chiều d&agrave;i mẫu h&igrave;nh &ndash; điều kiện thường xuất hiện trước khi h&igrave;nh th&agrave;nh điểm ph&aacute; vỡ đ&aacute;ng tin cậy. Do đ&oacute;, hướng ph&aacute; vỡ khỏi cận tr&ecirc;n hoặc cận dưới trong tuần n&agrave;y sẽ đ&oacute;ng vai tr&ograve; quyết định xu hướng tiếp theo của cổ phiếu.

Ng&agrave;y 22/4 tới, Đạm C&agrave; Mau sẽ tổ chức ĐHĐCĐ thường ni&ecirc;n 2026. Doanh nghiệp nhận định m&ocirc;i trường kinh doanh năm nay c&ograve;n nhiều yếu tố bất định, khi t&igrave;nh h&igrave;nh thế giới tiếp tục phức tạp với c&aacute;c xung đột k&eacute;o d&agrave;i, trong khi thời tiết ng&agrave;y c&agrave;ng cực đoan v&agrave; kh&oacute; dự đo&aacute;n &ndash; yếu tố ảnh hưởng trực tiếp đến nhu cầu ph&acirc;n b&oacute;n.

Tr&ecirc;n cơ sở đ&oacute;, c&ocirc;ng ty đặt mục ti&ecirc;u sản xuất 926.000 tấn ur&ecirc;, 350.000 tấn NPK v&agrave; 2.700 tấn CO2 thực phẩm trong năm 2026.

Về ti&ecirc;u thụ, sản lượng ur&ecirc; dự kiến đạt 771.000 tấn, NPK khoảng 350.000 tấn, đạm chức năng 120.000 tấn. Ngo&agrave;i ra, doanh nghiệp cũng đặt kế hoạch ti&ecirc;u thụ 3.700 tấn CO2 thực phẩm v&agrave; 395.000 tấn ph&acirc;n b&oacute;n tự doanh.

Kế hoạch t&agrave;i ch&iacute;nh cho thấy sự thận trọng khi doanh thu mục ti&ecirc;u năm 2026 đạt 17.615 tỷ đồng, tăng nhẹ so với năm trước, nhưng lợi nhuận sau thuế dự kiến giảm gần 40%, c&ograve;n 1.182 tỷ đồng.

D&ugrave; vậy, kết quả sơ bộ qu&yacute; I/2026 lại cho thấy diễn biến t&iacute;ch cực. Doanh thu ước đạt 5.370 tỷ đồng (+58% YoY), lợi nhuận trước thuế đạt 837 tỷ đồng (+84% YoY) &ndash; mức cao nhất trong qu&yacute; I giai đoạn 2023&ndash;2026.

Với kết quả n&agrave;y, doanh nghiệp đ&atilde; ho&agrave;n th&agrave;nh hơn 30% kế hoạch doanh thu v&agrave; hơn 63% kế hoạch lợi nhuận năm.

Ng&acirc;n h&agrave;ng MB (<a class='symbol'>MBB</a>): Khuyến nghị nắm giữ, gi&aacute; mục ti&ecirc;u 31.600 đồng/cp

Kết phi&ecirc;n 13/4, cổ phiếu <a class='symbol'>MBB</a> giảm 0,9% xuống 26.450 đồng/cp. Thanh khoản đạt 15 triệu đơn vị (397 tỷ đồng), giảm 21% so với b&igrave;nh qu&acirc;n 10 ng&agrave;y.

Trong b&aacute;o c&aacute;o mới đ&acirc;y, Chứng kho&aacute;n VNDirect khuyến nghị nắm giữ cổ phiếu <a class='symbol'>MBB</a> với gi&aacute; mục ti&ecirc;u 31.600 đồng/cp, tương ứng tiềm năng tăng khoảng 19,4%.

Hiện cổ phiếu <a class='symbol'>MBB</a> giao dịch quanh mức P/B 1,5 lần (tương đương +1 độ lệch chuẩn), trong bối cảnh ROE c&oacute; xu hướng giảm. Theo VNDirect, mức định gi&aacute; n&agrave;y l&agrave; hợp l&yacute; khi c&aacute;c lo ngại li&ecirc;n quan đến c&aacute;c khoản vay lớn như Trung Nam hay NVL được kỳ vọng sẽ dần hạ nhiệt.

Trong qu&aacute; khứ, <a class='symbol'>MBB</a> thường giao dịch chiết khấu so với ng&agrave;nh do c&aacute;c yếu tố rủi ro n&agrave;y. Tuy nhi&ecirc;n, với triển vọng tăng trưởng t&iacute;n dụng duy tr&igrave; ở mức cao (khoảng 35%) v&agrave; kỳ vọng cải thiện chất lượng t&agrave;i sản nhờ ch&iacute;nh s&aacute;ch hỗ trợ, định gi&aacute; hiện tại c&oacute; thể được duy tr&igrave; trong thời gian tới.

VNDirect dự b&aacute;o tăng trưởng t&iacute;n dụng năm 2026 của <a class='symbol'>MBB</a> đạt khoảng 35%, tiệm cận hạn mức tối đa, nhờ động lực từ việc nhận chuyển giao bắt buộc OceanBank. Đ&agrave; tăng trưởng được hỗ trợ bởi nhu cầu vay vốn doanh nghiệp, sự phục hồi của mảng b&aacute;n lẻ, c&ugrave;ng bối cảnh đầu tư c&ocirc;ng được đẩy mạnh v&agrave; điều kiện kinh tế cải thiện.

D&ugrave; vậy, việc Ng&acirc;n h&agrave;ng Nh&agrave; nước duy tr&igrave; quan điểm thận trọng với t&iacute;n dụng bất động sản, c&ugrave;ng xu hướng chuyển dịch sang hỗ trợ t&agrave;i kh&oacute;a, c&oacute; thể khiến tăng trưởng t&iacute;n dụng năm 2026 giảm nhẹ so với năm 2025, d&ugrave; vẫn cao hơn mặt bằng chung to&agrave;n ng&agrave;nh.

Một điểm s&aacute;ng kh&aacute;c đến từ kỳ vọng tăng trưởng thu nhập ngo&agrave;i l&atilde;i (non-II) khoảng 25% YoY, nhờ hệ sinh th&aacute;i t&agrave;i ch&iacute;nh to&agrave;n diện của <a class='symbol'>MBB</a>, th&uacute;c đẩy c&aacute;c mảng m&ocirc;i giới, bảo hiểm v&agrave; thanh to&aacute;n.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, việc luật h&oacute;a Nghị quyết 42 c&ugrave;ng mối li&ecirc;n kết chặt chẽ với hệ sinh th&aacute;i qu&acirc;n đội được kỳ vọng gi&uacute;p ng&acirc;n h&agrave;ng duy tr&igrave; tỷ lệ CASA cao v&agrave; lợi thế định gi&aacute;, qua đ&oacute; phần n&agrave;o giảm &aacute;p lực thu hẹp NIM.

Tuy nhi&ecirc;n, VNDirect vẫn dự b&aacute;o NIM c&oacute; thể giảm nhẹ xuống 3,75% (giảm 12 điểm cơ bản so với c&ugrave;ng kỳ), do &aacute;p lực chi ph&iacute; huy động gia tăng trong bối cảnh t&iacute;n dụng tăng trưởng mạnh.

PV

<a href="https://thuonghieucongluan.com.vn/mot-so-co-phieu-dang-chu-y-ngay-14-4-acb-dcm-mbb-a313814.html">Link gốc</a>

Công ty chứng khoán phân tích và đưa ra nhận định mua, bán đối với các cổ phiếu ACB, DCM, MBB.


C&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n ph&acirc;n t&iacute;ch v&agrave; đưa ra nhận định mua, b&aacute;n đối với c&aacute;c cổ phiếu ACB, DCM, MBB.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260414/images/1-1775601853.jpg" style="height:400px; width:600px" />

Ảnh minh hoạ

Ng&acirc;n h&agrave;ng &Aacute; Ch&acirc;u (ACB): Khuyến nghị mua, gi&aacute; mục ti&ecirc;u 31.640 đồng/cp

Kết phi&ecirc;n 13/4, cổ phiếu ACB giảm 0,4% xuống 23.750 đồng/cp. Thanh khoản ghi nhận 8 triệu đơn vị giao dịch (192 tỷ đồng), giảm 20% so với b&igrave;nh qu&acirc;n 10 ng&agrave;y.

Trong b&aacute;o c&aacute;o mới nhất, Chứng kho&aacute;n Yuanta cho biết ACB đang giao dịch ở mức P/B dự ph&oacute;ng 2026 l&agrave; 1,1 lần, tương đương mức trung vị ng&agrave;nh. Đơn vị ph&acirc;n t&iacute;ch nhận định ACB xứng đ&aacute;ng c&oacute; mức định gi&aacute; cao hơn nhờ hiệu quả hoạt động kinh doanh cao v&agrave; chất lượng t&agrave;i sản vững mạnh. Cổ phiếu hiện đang giao dịch dưới 1 độ lệch chuẩn so với mức P/B b&igrave;nh qu&acirc;n 10 năm. Gi&aacute; mục ti&ecirc;u của Yuanta tương ứng với tỷ suất sinh lời kỳ vọng 12 th&aacute;ng l&agrave; 33,2%.

Mới đ&acirc;y, ACB đ&atilde; tổ chức ĐHĐCĐ thường ni&ecirc;n v&agrave;o ng&agrave;y 9/4, c&ocirc;ng bố kết quả kinh doanh năm 2025, kế hoạch năm 2026, phương &aacute;n chia cổ tức v&agrave; kết quả sơ bộ qu&yacute; I/2026.

Cụ thể, ACB đặt mục ti&ecirc;u lợi nhuận trước thuế năm 2026 đạt 22.300 tỷ đồng (+14% YoY). Ng&acirc;n h&agrave;ng kỳ vọng tăng trưởng t&iacute;n dụng v&agrave; huy động vốn đều đạt 16% trong năm.

Trong qu&yacute; I/2026, lợi nhuận trước thuế đạt 5.400 tỷ đồng (+56% QoQ, +17% YoY), ho&agrave;n th&agrave;nh 24% kế hoạch năm. Mức tăng trưởng mạnh theo qu&yacute; phản &aacute;nh nền thấp của qu&yacute; IV/2025 &ndash; thời điểm ng&acirc;n h&agrave;ng tăng tr&iacute;ch lập dự ph&ograve;ng gấp 13 lần so với c&ugrave;ng kỳ. T&iacute;n dụng tăng 3,2% từ đầu năm, trong khi tỷ lệ nợ xấu (NPL) duy tr&igrave; ở mức thấp 0,97%.

Thu nhập từ bancassurance tăng 33% so với c&ugrave;ng kỳ trong qu&yacute; I/2026. Ban l&atilde;nh đạo kỳ vọng doanh số bancassurance đạt 1.000 tỷ đồng (chiếm khoảng 4,5% LNTT) trong năm 2026. ACB dự kiến chi trả cổ tức tiền mặt 700 đồng/cp (tương đương tỷ suất 3%) v&agrave; cổ tức cổ phiếu 13% v&agrave;o cuối qu&yacute; II/2026. Cho năm tiếp theo, ng&acirc;n h&agrave;ng dự kiến trả 15% cổ tức cổ phiếu v&agrave; 10% tiền mặt (1.000 đồng/cp).

ACB cũng đang gia nhập thị trường bảo hiểm phi nh&acirc;n thọ th&ocirc;ng qua c&ocirc;ng ty con sở hữu 100% vốn &ndash; ACB Insurance, với vốn điều lệ 500 tỷ đồng. Ng&acirc;n h&agrave;ng đặt mục ti&ecirc;u tăng trưởng k&eacute;p (CAGR) 50% v&agrave; chiếm 1,5% thị phần trong giai đoạn 2026&ndash;2030.

Theo Yuanta, lợi nhuận của ACB đang b&aacute;m s&aacute;t kế hoạch năm. Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, với bộ đệm dự ph&ograve;ng cao được tr&iacute;ch lập từ qu&yacute; IV/2025 c&ugrave;ng chất lượng t&agrave;i sản ổn định, ACB c&oacute; thể linh hoạt điều chỉnh chi ph&iacute; dự ph&ograve;ng nhằm hỗ trợ lợi nhuận trong năm 2026.

Bi&ecirc;n l&atilde;i thuần (NIM) của ng&agrave;nh ng&acirc;n h&agrave;ng được dự b&aacute;o tiếp tục chịu &aacute;p lực trong năm 2026, bao gồm cả ACB. Tuy nhi&ecirc;n, tỷ lệ vốn ngắn hạn cho vay trung d&agrave;i hạn của ACB chỉ ở mức 24% (so với trần 30% của NHNN), tạo dư địa mở rộng cho vay trung d&agrave;i hạn nhằm cải thiện NIM.

ACB cũng c&oacute; thể cải thiện NIM bằng c&aacute;ch đẩy mạnh cho vay kinh doanh bất động sản (hiện chiếm khoảng 5% dư nợ), tuy nhi&ecirc;n Yuanta cho rằng khả năng n&agrave;y kh&ocirc;ng cao do ng&acirc;n h&agrave;ng duy tr&igrave; khẩu vị rủi ro thận trọng.

Đạm C&agrave; Mau (DCM): Khuyến nghị khả quan, gi&aacute; mục ti&ecirc;u 58.000 đồng/cp

Kết phi&ecirc;n 13/4, cổ phiếu DCM tăng 1% l&ecirc;n 47.000 đồng/cp. Thanh khoản đạt gần 3,2 triệu đơn vị, tương ứng gi&aacute; trị 149 tỷ đồng.

Theo Chứng kho&aacute;n Rồng Việt (VDSC), sự phục hồi của DCM tại đường xu hướng tăng từ th&aacute;ng 2/2026 đang gi&uacute;p cổ phiếu duy tr&igrave; m&ocirc; h&igrave;nh tam gi&aacute;c c&acirc;n &ndash; một mẫu h&igrave;nh c&oacute; thể vừa tiếp diễn vừa đảo chiều.

Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, gi&aacute; đ&atilde; đi khoảng 2/3 chiều d&agrave;i mẫu h&igrave;nh &ndash; điều kiện thường xuất hiện trước khi h&igrave;nh th&agrave;nh điểm ph&aacute; vỡ đ&aacute;ng tin cậy. Do đ&oacute;, hướng ph&aacute; vỡ khỏi cận tr&ecirc;n hoặc cận dưới trong tuần n&agrave;y sẽ đ&oacute;ng vai tr&ograve; quyết định xu hướng tiếp theo của cổ phiếu.

Ng&agrave;y 22/4 tới, Đạm C&agrave; Mau sẽ tổ chức ĐHĐCĐ thường ni&ecirc;n 2026. Doanh nghiệp nhận định m&ocirc;i trường kinh doanh năm nay c&ograve;n nhiều yếu tố bất định, khi t&igrave;nh h&igrave;nh thế giới tiếp tục phức tạp với c&aacute;c xung đột k&eacute;o d&agrave;i, trong khi thời tiết ng&agrave;y c&agrave;ng cực đoan v&agrave; kh&oacute; dự đo&aacute;n &ndash; yếu tố ảnh hưởng trực tiếp đến nhu cầu ph&acirc;n b&oacute;n.

Tr&ecirc;n cơ sở đ&oacute;, c&ocirc;ng ty đặt mục ti&ecirc;u sản xuất 926.000 tấn ur&ecirc;, 350.000 tấn NPK v&agrave; 2.700 tấn CO2 thực phẩm trong năm 2026.

Về ti&ecirc;u thụ, sản lượng ur&ecirc; dự kiến đạt 771.000 tấn, NPK khoảng 350.000 tấn, đạm chức năng 120.000 tấn. Ngo&agrave;i ra, doanh nghiệp cũng đặt kế hoạch ti&ecirc;u thụ 3.700 tấn CO2 thực phẩm v&agrave; 395.000 tấn ph&acirc;n b&oacute;n tự doanh.

Kế hoạch t&agrave;i ch&iacute;nh cho thấy sự thận trọng khi doanh thu mục ti&ecirc;u năm 2026 đạt 17.615 tỷ đồng, tăng nhẹ so với năm trước, nhưng lợi nhuận sau thuế dự kiến giảm gần 40%, c&ograve;n 1.182 tỷ đồng.

D&ugrave; vậy, kết quả sơ bộ qu&yacute; I/2026 lại cho thấy diễn biến t&iacute;ch cực. Doanh thu ước đạt 5.370 tỷ đồng (+58% YoY), lợi nhuận trước thuế đạt 837 tỷ đồng (+84% YoY) &ndash; mức cao nhất trong qu&yacute; I giai đoạn 2023&ndash;2026.

Với kết quả n&agrave;y, doanh nghiệp đ&atilde; ho&agrave;n th&agrave;nh hơn 30% kế hoạch doanh thu v&agrave; hơn 63% kế hoạch lợi nhuận năm.

Ng&acirc;n h&agrave;ng MB (MBB): Khuyến nghị nắm giữ, gi&aacute; mục ti&ecirc;u 31.600 đồng/cp

Kết phi&ecirc;n 13/4, cổ phiếu MBB giảm 0,9% xuống 26.450 đồng/cp. Thanh khoản đạt 15 triệu đơn vị (397 tỷ đồng), giảm 21% so với b&igrave;nh qu&acirc;n 10 ng&agrave;y.

Trong b&aacute;o c&aacute;o mới đ&acirc;y, Chứng kho&aacute;n VNDirect khuyến nghị nắm giữ cổ phiếu MBB với gi&aacute; mục ti&ecirc;u 31.600 đồng/cp, tương ứng tiềm năng tăng khoảng 19,4%.

Hiện cổ phiếu MBB giao dịch quanh mức P/B 1,5 lần (tương đương +1 độ lệch chuẩn), trong bối cảnh ROE c&oacute; xu hướng giảm. Theo VNDirect, mức định gi&aacute; n&agrave;y l&agrave; hợp l&yacute; khi c&aacute;c lo ngại li&ecirc;n quan đến c&aacute;c khoản vay lớn như Trung Nam hay NVL được kỳ vọng sẽ dần hạ nhiệt.

Trong qu&aacute; khứ, MBB thường giao dịch chiết khấu so với ng&agrave;nh do c&aacute;c yếu tố rủi ro n&agrave;y. Tuy nhi&ecirc;n, với triển vọng tăng trưởng t&iacute;n dụng duy tr&igrave; ở mức cao (khoảng 35%) v&agrave; kỳ vọng cải thiện chất lượng t&agrave;i sản nhờ ch&iacute;nh s&aacute;ch hỗ trợ, định gi&aacute; hiện tại c&oacute; thể được duy tr&igrave; trong thời gian tới.

VNDirect dự b&aacute;o tăng trưởng t&iacute;n dụng năm 2026 của MBB đạt khoảng 35%, tiệm cận hạn mức tối đa, nhờ động lực từ việc nhận chuyển giao bắt buộc OceanBank. Đ&agrave; tăng trưởng được hỗ trợ bởi nhu cầu vay vốn doanh nghiệp, sự phục hồi của mảng b&aacute;n lẻ, c&ugrave;ng bối cảnh đầu tư c&ocirc;ng được đẩy mạnh v&agrave; điều kiện kinh tế cải thiện.

D&ugrave; vậy, việc Ng&acirc;n h&agrave;ng Nh&agrave; nước duy tr&igrave; quan điểm thận trọng với t&iacute;n dụng bất động sản, c&ugrave;ng xu hướng chuyển dịch sang hỗ trợ t&agrave;i kh&oacute;a, c&oacute; thể khiến tăng trưởng t&iacute;n dụng năm 2026 giảm nhẹ so với năm 2025, d&ugrave; vẫn cao hơn mặt bằng chung to&agrave;n ng&agrave;nh.

Một điểm s&aacute;ng kh&aacute;c đến từ kỳ vọng tăng trưởng thu nhập ngo&agrave;i l&atilde;i (non-II) khoảng 25% YoY, nhờ hệ sinh th&aacute;i t&agrave;i ch&iacute;nh to&agrave;n diện của MBB, th&uacute;c đẩy c&aacute;c mảng m&ocirc;i giới, bảo hiểm v&agrave; thanh to&aacute;n.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, việc luật h&oacute;a Nghị quyết 42 c&ugrave;ng mối li&ecirc;n kết chặt chẽ với hệ sinh th&aacute;i qu&acirc;n đội được kỳ vọng gi&uacute;p ng&acirc;n h&agrave;ng duy tr&igrave; tỷ lệ CASA cao v&agrave; lợi thế định gi&aacute;, qua đ&oacute; phần n&agrave;o giảm &aacute;p lực thu hẹp NIM.

Tuy nhi&ecirc;n, VNDirect vẫn dự b&aacute;o NIM c&oacute; thể giảm nhẹ xuống 3,75% (giảm 12 điểm cơ bản so với c&ugrave;ng kỳ), do &aacute;p lực chi ph&iacute; huy động gia tăng trong bối cảnh t&iacute;n dụng tăng trưởng mạnh.

PV

<a href="https://thuonghieucongluan.com.vn/mot-so-co-phieu-dang-chu-y-ngay-14-4-acb-dcm-mbb-a313814.html">Link gốc</a>