C&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n ph&acirc;n t&iacute;ch v&agrave; đưa ra nhận định mua, b&aacute;n đối với c&aacute;c cổ phiếu <a class='symbol'>PVT</a>, <a class='symbol'>GEX</a>, <a class='symbol'>SAB</a>.

PV Trans (<a class='symbol'>PVT</a>)

Kết phi&ecirc;n 13/1, cổ phiếu <a class='symbol'>PVT</a> tăng trần 6,85% l&ecirc;n mức 21.050 đồng/cp. Thanh khoản ghi nhận hơn 6,9 triệu đơn vị, tương ứng gi&aacute; trị giao dịch đạt khoảng 141 tỷ đồng.

Trước đ&oacute;, ng&agrave;y 12/1, HĐQT PV Trans đ&atilde; th&ocirc;ng qua nghị quyết chấp thuận chủ trương k&yacute; kết v&agrave; triển khai hợp đồng vận chuyển xăng dầu với PV OIL. Đồng thời, doanh nghiệp cũng ph&ecirc; duyệt việc gia hạn hợp đồng ủy th&aacute;c thực hiện vận chuyển dầu th&ocirc; với CTCP Lọc h&oacute;a dầu B&igrave;nh Sơn, bao gồm cả nội dung quản l&yacute;, khai th&aacute;c t&agrave;u của Tổng C&ocirc;ng ty trong năm 2026. Thời hạn gia hạn k&eacute;o d&agrave;i đến hết ng&agrave;y 31/12/2026.

Về kết quả kinh doanh, năm 2025, PV Trans ước doanh thu hợp nhất đạt khoảng 16.000 tỷ đồng, tăng 30% so với mức thực hiện năm 2024. Lợi nhuận hợp nhất trước thuế đạt 1.550 tỷ đồng, vượt 29% so với kế hoạch do HĐTV tập đo&agrave;n giao.

T&iacute;nh đến cuối năm 2025, tổng t&agrave;i sản của PV Trans đạt hơn 22.500 tỷ đồng, trong khi vốn chủ sở hữu hợp nhất xấp xỉ 11.100 tỷ đồng. C&aacute;c chỉ ti&ecirc;u t&agrave;i ch&iacute;nh tiếp tục được duy tr&igrave; ở mức an to&agrave;n, với hệ số thanh to&aacute;n đạt 1,93 lần; tỷ suất sinh lời tr&ecirc;n vốn chủ sở hữu (ROE) đạt 12%; tỷ lệ lợi nhuận trước thuế tr&ecirc;n vốn điều lệ đạt 34%.

Trong năm qua, c&ocirc;ng ty đ&atilde; ho&agrave;n tất đầu tư 7 t&agrave;u đa chủng loại, với tổng gi&aacute; trị khoảng 137 triệu USD. Qua đ&oacute;, quy m&ocirc; đội t&agrave;u được n&acirc;ng l&ecirc;n 65 chiếc, tổng trọng tải vượt mốc 2 triệu DWT, g&oacute;p phần gia tăng năng lực cạnh tranh tr&ecirc;n thị trường quốc tế v&agrave; củng cố vị thế doanh nghiệp vận tải biển h&agrave;ng lỏng lớn nhất Việt Nam.

SSI đ&aacute;nh gi&aacute; triển vọng năm 2026 của <a class='symbol'>PVT</a> tiếp tục khả quan trong bối cảnh thị trường t&agrave;u chở dầu c&oacute; dấu hiệu phục hồi. C&aacute;c yếu tố hỗ trợ bao gồm hoạt động c&ocirc;ng nghiệp to&agrave;n cầu cải thiện v&agrave; những t&aacute;c động từ c&aacute;c lệnh trừng phạt địa ch&iacute;nh trị, khiến hiệu suất vận h&agrave;nh của đội t&agrave;u to&agrave;n cầu suy giảm, qua đ&oacute; l&agrave;m thắt chặt nguồn cung.

Việc PV Trans tiếp tục bổ sung t&agrave;u mới, bao gồm t&agrave;u chở dầu th&ocirc; Poseidon v&agrave; t&agrave;u Nova MR, được SSI xem l&agrave; t&iacute;n hiệu cho thấy niềm tin của ban l&atilde;nh đạo v&agrave;o triển vọng trung hạn của ng&agrave;nh. Ngo&agrave;i ra, lợi nhuận r&ograve;ng của <a class='symbol'>PVT</a> trong năm 2026 c&oacute; thể cải thiện mạnh hơn nếu doanh nghiệp, th&ocirc;ng qua c&ocirc;ng ty con PDV, thực hiện b&aacute;n t&agrave;u <a class='symbol'>PVT</a> Neptune (gi&aacute; trị ước khoảng 3,8 triệu USD) hoặc tiếp tục khai th&aacute;c t&agrave;u theo hợp đồng COA, khi cả hai kịch bản đều được đ&aacute;nh gi&aacute; mang lại t&aacute;c động t&iacute;ch cực.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260114/images/2d5f-ssi-du-phong-ket-qua-kinh-doanh-cua-pvt-giai-doan-2025-2026-1768348623.png" style="height:186px; width:600px">

SSI dự ph&oacute;ng kết quả kinh doanh của <a class='symbol'>PVT</a> giai đoạn 2025&ndash;2026

Dự b&aacute;o năm 2026 của SSI được x&acirc;y dựng theo hướng thận trọng nhưng t&iacute;ch cực, dựa tr&ecirc;n sự c&acirc;n bằng giữa việc d&ograve;ng chảy h&agrave;ng h&oacute;a dần quay về trạng th&aacute;i b&igrave;nh thường v&agrave; mặt bằng gi&aacute; cước từng bước cải thiện. C&aacute;c giả định ch&iacute;nh bao gồm: Sản lượng vận tải tăng 6,3% so với c&ugrave;ng kỳ, tr&ecirc;n cơ sở c&ocirc;ng suất đội t&agrave;u tăng 15% l&ecirc;n khoảng 2,3 triệu DWT; đơn gi&aacute; vận tải b&igrave;nh qu&acirc;n tăng 6,8%, phản &aacute;nh xu hướng hồi phục của gi&aacute; thu&ecirc; t&agrave;u định hạn v&agrave; thị trường giao ngay. SSI cho rằng gi&aacute; thu&ecirc; t&agrave;u nhiều khả năng phục hồi từ v&ugrave;ng đ&aacute;y đầu chu kỳ, d&ugrave; tốc độ cải thiện c&oacute; thể diễn ra chậm trong bối cảnh kinh tế vĩ m&ocirc; to&agrave;n cầu vẫn tiềm ẩn nhiều yếu tố bất định.

Gelex (<a class='symbol'>GEX</a>): Khuyến nghị mua, gi&aacute; mục ti&ecirc;u 54.000 đồng/cp

Kết phi&ecirc;n 13/1, cổ phiếu <a class='symbol'>GEX</a> tăng gần 6,2% l&ecirc;n 43.000 đồng/cp. Thanh khoản ghi nhận hơn 25,5 triệu đơn vị (1.087 tỷ đồng), cao gấp 2,8 lần mức b&igrave;nh qu&acirc;n 10 ng&agrave;y.

Mới đ&acirc;y, Chứng kho&aacute;n Vietcap đ&atilde; điều chỉnh tăng 3,3% gi&aacute; mục ti&ecirc;u cổ phiếu v&agrave; n&acirc;ng khuyến nghị từ ph&ugrave; hợp thị trường l&ecirc;n mua, trong bối cảnh thị gi&aacute; <a class='symbol'>GEX</a> đ&atilde; giảm khoảng 28% trong bốn th&aacute;ng gần đ&acirc;y.

Theo Vietcap, động lực ch&iacute;nh cho việc điều chỉnh tăng định gi&aacute; đến từ việc bổ sung v&agrave;o m&ocirc; h&igrave;nh định gi&aacute; c&aacute;c c&ocirc;ng ty con v&agrave; dự &aacute;n mới của GELEX. C&aacute;c khoản bổ sung n&agrave;y bao gồm: FIH Việt Nam (dự &aacute;n bất động sản nh&agrave; ở L&ecirc; Lai, GELEX nắm giữ 70%); dự &aacute;n bất động sản nh&agrave; ở Cần Giờ (nắm giữ 30%); Titan Hải Ph&ograve;ng (dự &aacute;n khu c&ocirc;ng nghiệp Trấn Dương, nắm giữ 49%); dự &aacute;n điện gi&oacute; gần bờ c&ocirc;ng suất 129 MW (nắm giữ 36%); c&ugrave;ng với việc điều chỉnh tăng 86% định gi&aacute; đối với PXL.

Vietcap cũng điều chỉnh tăng 5% dự b&aacute;o l&atilde;i r&ograve;ng giai đoạn 2025&ndash;2029 của <a class='symbol'>GEX</a>. Động th&aacute;i n&agrave;y chủ yếu xuất ph&aacute;t từ việc bổ sung phần đ&oacute;ng g&oacute;p lợi nhuận của FIH Việt Nam, dự kiến chiếm khoảng 20% tổng l&atilde;i r&ograve;ng của GELEX, cũng như đưa lợi nhuận từ KCN Trấn Dương, PXL v&agrave; dự &aacute;n điện gi&oacute; gần bờ (chiếm khoảng 4%) v&agrave;o m&ocirc; h&igrave;nh dự b&aacute;o.

Theo dự b&aacute;o của Vietcap, l&atilde;i r&ograve;ng b&aacute;o c&aacute;o của <a class='symbol'>GEX</a> trong năm 2026 c&oacute; thể đạt khoảng 1.400 tỷ đồng, giảm 24% so với c&ugrave;ng kỳ. Nguy&ecirc;n nh&acirc;n chủ yếu đến từ việc thu nhập bất thường dự kiến giảm mạnh, xuống c&ograve;n khoảng 110 tỷ đồng, so với mức 860 tỷ đồng ước t&iacute;nh trong năm 2025. Mức suy giảm n&agrave;y lấn &aacute;t mức tăng 11% so với c&ugrave;ng kỳ của lợi nhuận cốt l&otilde;i, vốn được hỗ trợ bởi mức tăng lần lượt 28% v&agrave; 52% lợi nhuận của VGC v&agrave; VCW, trong khi lợi nhuận của GEE dự kiến giảm nhẹ.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260114/images/2cdf-2026-01-13-22-22-49-1768348580.png" style="height:311px; width:600px">

Vietcap dự ph&oacute;ng cơ cấu doanh thu hợp nhất của <a class='symbol'>GEX</a> theo c&ocirc;ng ty (tỷ đồng)

Về định gi&aacute;, Vietcap cho rằng <a class='symbol'>GEX</a> hiện đang ở mức hấp dẫn, với hệ số PEG đạt 0,4, dựa tr&ecirc;n tốc độ tăng trưởng k&eacute;p (CAGR) EPS giai đoạn 2026&ndash;2028 ước khoảng 63% v&agrave; P/E dự ph&oacute;ng năm 2026 ở mức 28,3 lần. Theo đ&aacute;nh gi&aacute; của Vietcap, việc P/E dự ph&oacute;ng duy tr&igrave; ở mức cao phản &aacute;nh kỳ vọng tăng trưởng mạnh mẽ của EPS trong trung hạn, đặc biệt trong giai đoạn 2026&ndash;2028.

Sabeco (<a class='symbol'>SAB</a>): Khuyến nghị mua, gi&aacute; mục ti&ecirc;u 59.000 đồng/cp

Kết phi&ecirc;n 13/1, cổ phiếu <a class='symbol'>SAB</a> tăng hơn 6,8% l&ecirc;n 50.200 đồng/cp. Thanh khoản ghi nhận hơn 3,3 triệu đơn vị (164,5 tỷ đồng), cao gấp đ&ocirc;i mức b&igrave;nh qu&acirc;n 10 ng&agrave;y.

Trong b&aacute;o c&aacute;o mới c&ocirc;ng bố, Chứng kho&aacute;n Vietcap đ&atilde; điều chỉnh tăng 1,7% gi&aacute; mục ti&ecirc;u đối với <a class='symbol'>SAB</a> l&ecirc;n 59.000 đồng/cp, đồng thời duy tr&igrave; khuyến nghị mua. Việc điều chỉnh chủ yếu đến từ cập nhật m&ocirc; h&igrave;nh định gi&aacute; sang cuối năm 2026.

Vietcap dự b&aacute;o tốc độ tăng trưởng k&eacute;p (CAGR) EPS của <a class='symbol'>SAB</a> đạt 3,1% trong giai đoạn 2024&ndash;2029, được hỗ trợ bởi CAGR sản lượng bia ở mức 2,1%. Dự b&aacute;o n&agrave;y phản &aacute;nh triển vọng tăng trưởng trung hạn chậm lại do lộ tr&igrave;nh tăng thuế ti&ecirc;u thụ đặc biệt bắt đầu từ năm 2027, với mức tăng 5% mỗi năm cho đến khi đạt 90% v&agrave;o năm 2031. Tuy nhi&ecirc;n, Vietcap cho rằng bi&ecirc;n lợi nhuận mảng bia sẽ được duy tr&igrave; khi <a class='symbol'>SAB</a> c&oacute; khả năng chuyển phần thuế tăng th&ecirc;m sang người ti&ecirc;u d&ugrave;ng, ph&ugrave; hợp với định hướng hạn chế ti&ecirc;u thụ rượu bia của Ch&iacute;nh phủ.

Trong năm 2025, Vietcap kỳ vọng l&atilde;i r&ograve;ng tăng 6% so với c&ugrave;ng kỳ, nhờ khoản l&atilde;i bất thường từ việc hợp nhất Sabibeco v&agrave; bi&ecirc;n lợi nhuận gộp mảng bia cải thiện 4,5 điểm phần trăm. D&ugrave; vậy, mức tăng n&agrave;y phần n&agrave;o bị b&ugrave; trừ bởi sản lượng ti&ecirc;u thụ giảm khoảng 5%, trong bối cảnh k&ecirc;nh thương mại truyền thống (GT) gặp kh&oacute; khăn v&agrave; cạnh tranh gia tăng. Sang năm 2026, Vietcap dự b&aacute;o sản lượng phục hồi, tăng 5% so với c&ugrave;ng kỳ, song bi&ecirc;n lợi nhuận gộp mảng bia c&oacute; thể giảm nhẹ 0,5 điểm phần trăm do chi ph&iacute; nh&ocirc;m tăng cao, khiến l&atilde;i r&ograve;ng chỉ tăng khoảng 1%.

Vietcap đ&aacute;nh gi&aacute; <a class='symbol'>SAB</a> l&agrave; cổ phiếu ph&ograve;ng thủ hấp dẫn nhờ nền tảng t&agrave;i ch&iacute;nh vững chắc v&agrave; d&ograve;ng tiền ổn định, thể hiện qua mức cổ tức tiền mặt dự kiến 5.000 đồng/cp mỗi năm trong giai đoạn 2025&ndash;2029, tương đương lợi suất khoảng 10%. Trước đ&oacute;, Sabeco đ&atilde; c&ocirc;ng bố kế hoạch chi trả cổ tức đợt 1 năm 2025 với tỷ lệ 20% mệnh gi&aacute; (2.000 đồng/cp), dự kiến thanh to&aacute;n v&agrave;o ng&agrave;y 12/2/2026; 30% c&ograve;n lại sẽ được chi trả trong năm 2026.

Tăng trưởng l&atilde;i r&ograve;ng năm 2025 được Vietcap điều chỉnh tăng 3%, chủ yếu nhờ ghi nhận lợi nhuận một lần từ việc hợp nhất Sabibeco v&agrave;o thu nhập kh&aacute;c r&ograve;ng, c&ugrave;ng với việc ho&agrave;n nhập khoản lỗ từ đ&aacute;nh gi&aacute; lại 21,8% cổ phần sở hữu trước đ&oacute; tại Sabibeco, đ&atilde; phản &aacute;nh trong kết quả kinh doanh qu&yacute; III/2025. Trong khi đ&oacute;, c&aacute;c giả định của Vietcap về doanh thu bia v&agrave; phần lớn chi ph&iacute; hoạt động cốt l&otilde;i năm 2025 vẫn được giữ nguy&ecirc;n.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260114/images/3255-vietcap-du-phong-cac-chi-tieu-tai-chinh-cua-sab-giai-doan-2025-2027-1768348532.png" style="height:270px; width:600px">

Vietcap dự ph&oacute;ng c&aacute;c chỉ ti&ecirc;u t&agrave;i ch&iacute;nh của <a class='symbol'>SAB</a> giai đoạn 2025&ndash;2027

Đối với năm 2026, Vietcap cho rằng sản lượng bia sẽ phục hồi từ mức nền thấp, nhờ hai yếu tố ch&iacute;nh: Hiệu ứng Tết Nguy&ecirc;n đ&aacute;n đến muộn gi&uacute;p dịch chuyển nhu cầu ti&ecirc;u thụ sang qu&yacute; I/2026 v&agrave; c&aacute;c gi&aacute;n đoạn tại k&ecirc;nh thương mại truyền thống dần được khắc phục khi <a class='symbol'>SAB</a> thay thế c&aacute;c điểm b&aacute;n đ&atilde; đ&oacute;ng cửa, đồng thời hệ thống ph&acirc;n phối GT th&iacute;ch ứng tốt hơn với c&aacute;c quy định thuế mới. B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, với Luật Thuế Thu nhập c&aacute; nh&acirc;n v&agrave; Luật Thuế Gi&aacute; trị gia tăng sửa đổi được Quốc hội th&ocirc;ng qua ng&agrave;y 10/12/2025, Vietcap kỳ vọng triển vọng kinh doanh năm 2026 của <a class='symbol'>SAB</a> sẽ t&iacute;ch cực hơn.

Về bi&ecirc;n lợi nhuận, Vietcap điều chỉnh tăng 0,6 điểm phần trăm dự b&aacute;o bi&ecirc;n lợi nhuận gộp mảng bia năm 2025, phản &aacute;nh chi ph&iacute; đại mạch thấp v&agrave; lợi &iacute;ch từ việc hợp nhất Sabibeco. Mặc d&ugrave; gi&aacute; nh&ocirc;m tiếp tục chịu &aacute;p lực tăng (b&igrave;nh qu&acirc;n năm 2025 tăng 8% so với c&ugrave;ng kỳ) do hạn chế sản lượng từ Trung Quốc v&agrave; những bất ổn thương mại to&agrave;n cầu, Vietcap vẫn n&acirc;ng th&ecirc;m 0,7 điểm phần trăm dự b&aacute;o bi&ecirc;n lợi nhuận gộp mảng bia năm 2026.

Theo Vietcap, triển vọng bi&ecirc;n lợi nhuận được hỗ trợ bởi việc <a class='symbol'>SAB</a> đ&atilde; thực hiện ph&ograve;ng hộ rủi ro gi&aacute; nh&ocirc;m cho một phần nhu cầu năm 2026, c&ugrave;ng với vị thế đ&agrave;m ph&aacute;n tốt với c&aacute;c nh&agrave; cung cấp lon nh&ocirc;m v&agrave; c&aacute;c biện ph&aacute;p tối ưu h&oacute;a sản xuất. Ngo&agrave;i ra, chi ph&iacute; đại mạch thấp cũng được đảm bảo khi <a class='symbol'>SAB</a> đ&atilde; chốt hợp đồng đến hết năm 2026, theo chia sẻ từ ban l&atilde;nh đạo. Nhờ đ&oacute;, Vietcap duy tr&igrave; quan điểm rằng bi&ecirc;n lợi nhuận gộp mảng bia của <a class='symbol'>SAB</a> sẽ ổn định ở mức cao, trong khoảng 36,5%&ndash;37,5% trong giai đoạn 2025&ndash;2029.

Minh Minh

<a href="https://thuonghieucongluan.com.vn/mot-so-co-phieu-dang-chu-y-ngay-14-1-pvt-gex-sab-a300177.html">Link gốc</a>

Công ty chứng khoán phân tích và đưa ra nhận định mua, bán đối với các cổ phiếu PVT, GEX, SAB.


C&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n ph&acirc;n t&iacute;ch v&agrave; đưa ra nhận định mua, b&aacute;n đối với c&aacute;c cổ phiếu PVT, GEX, SAB.

PV Trans (PVT)

Kết phi&ecirc;n 13/1, cổ phiếu PVT tăng trần 6,85% l&ecirc;n mức 21.050 đồng/cp. Thanh khoản ghi nhận hơn 6,9 triệu đơn vị, tương ứng gi&aacute; trị giao dịch đạt khoảng 141 tỷ đồng.

Trước đ&oacute;, ng&agrave;y 12/1, HĐQT PV Trans đ&atilde; th&ocirc;ng qua nghị quyết chấp thuận chủ trương k&yacute; kết v&agrave; triển khai hợp đồng vận chuyển xăng dầu với PV OIL. Đồng thời, doanh nghiệp cũng ph&ecirc; duyệt việc gia hạn hợp đồng ủy th&aacute;c thực hiện vận chuyển dầu th&ocirc; với CTCP Lọc h&oacute;a dầu B&igrave;nh Sơn, bao gồm cả nội dung quản l&yacute;, khai th&aacute;c t&agrave;u của Tổng C&ocirc;ng ty trong năm 2026. Thời hạn gia hạn k&eacute;o d&agrave;i đến hết ng&agrave;y 31/12/2026.

Về kết quả kinh doanh, năm 2025, PV Trans ước doanh thu hợp nhất đạt khoảng 16.000 tỷ đồng, tăng 30% so với mức thực hiện năm 2024. Lợi nhuận hợp nhất trước thuế đạt 1.550 tỷ đồng, vượt 29% so với kế hoạch do HĐTV tập đo&agrave;n giao.

T&iacute;nh đến cuối năm 2025, tổng t&agrave;i sản của PV Trans đạt hơn 22.500 tỷ đồng, trong khi vốn chủ sở hữu hợp nhất xấp xỉ 11.100 tỷ đồng. C&aacute;c chỉ ti&ecirc;u t&agrave;i ch&iacute;nh tiếp tục được duy tr&igrave; ở mức an to&agrave;n, với hệ số thanh to&aacute;n đạt 1,93 lần; tỷ suất sinh lời tr&ecirc;n vốn chủ sở hữu (ROE) đạt 12%; tỷ lệ lợi nhuận trước thuế tr&ecirc;n vốn điều lệ đạt 34%.

Trong năm qua, c&ocirc;ng ty đ&atilde; ho&agrave;n tất đầu tư 7 t&agrave;u đa chủng loại, với tổng gi&aacute; trị khoảng 137 triệu USD. Qua đ&oacute;, quy m&ocirc; đội t&agrave;u được n&acirc;ng l&ecirc;n 65 chiếc, tổng trọng tải vượt mốc 2 triệu DWT, g&oacute;p phần gia tăng năng lực cạnh tranh tr&ecirc;n thị trường quốc tế v&agrave; củng cố vị thế doanh nghiệp vận tải biển h&agrave;ng lỏng lớn nhất Việt Nam.

SSI đ&aacute;nh gi&aacute; triển vọng năm 2026 của PVT tiếp tục khả quan trong bối cảnh thị trường t&agrave;u chở dầu c&oacute; dấu hiệu phục hồi. C&aacute;c yếu tố hỗ trợ bao gồm hoạt động c&ocirc;ng nghiệp to&agrave;n cầu cải thiện v&agrave; những t&aacute;c động từ c&aacute;c lệnh trừng phạt địa ch&iacute;nh trị, khiến hiệu suất vận h&agrave;nh của đội t&agrave;u to&agrave;n cầu suy giảm, qua đ&oacute; l&agrave;m thắt chặt nguồn cung.

Việc PV Trans tiếp tục bổ sung t&agrave;u mới, bao gồm t&agrave;u chở dầu th&ocirc; Poseidon v&agrave; t&agrave;u Nova MR, được SSI xem l&agrave; t&iacute;n hiệu cho thấy niềm tin của ban l&atilde;nh đạo v&agrave;o triển vọng trung hạn của ng&agrave;nh. Ngo&agrave;i ra, lợi nhuận r&ograve;ng của PVT trong năm 2026 c&oacute; thể cải thiện mạnh hơn nếu doanh nghiệp, th&ocirc;ng qua c&ocirc;ng ty con PDV, thực hiện b&aacute;n t&agrave;u PVT Neptune (gi&aacute; trị ước khoảng 3,8 triệu USD) hoặc tiếp tục khai th&aacute;c t&agrave;u theo hợp đồng COA, khi cả hai kịch bản đều được đ&aacute;nh gi&aacute; mang lại t&aacute;c động t&iacute;ch cực.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260114/images/2d5f-ssi-du-phong-ket-qua-kinh-doanh-cua-pvt-giai-doan-2025-2026-1768348623.png" style="height:186px; width:600px" />

SSI dự ph&oacute;ng kết quả kinh doanh của PVT giai đoạn 2025&ndash;2026

Dự b&aacute;o năm 2026 của SSI được x&acirc;y dựng theo hướng thận trọng nhưng t&iacute;ch cực, dựa tr&ecirc;n sự c&acirc;n bằng giữa việc d&ograve;ng chảy h&agrave;ng h&oacute;a dần quay về trạng th&aacute;i b&igrave;nh thường v&agrave; mặt bằng gi&aacute; cước từng bước cải thiện. C&aacute;c giả định ch&iacute;nh bao gồm: Sản lượng vận tải tăng 6,3% so với c&ugrave;ng kỳ, tr&ecirc;n cơ sở c&ocirc;ng suất đội t&agrave;u tăng 15% l&ecirc;n khoảng 2,3 triệu DWT; đơn gi&aacute; vận tải b&igrave;nh qu&acirc;n tăng 6,8%, phản &aacute;nh xu hướng hồi phục của gi&aacute; thu&ecirc; t&agrave;u định hạn v&agrave; thị trường giao ngay. SSI cho rằng gi&aacute; thu&ecirc; t&agrave;u nhiều khả năng phục hồi từ v&ugrave;ng đ&aacute;y đầu chu kỳ, d&ugrave; tốc độ cải thiện c&oacute; thể diễn ra chậm trong bối cảnh kinh tế vĩ m&ocirc; to&agrave;n cầu vẫn tiềm ẩn nhiều yếu tố bất định.

Gelex (GEX): Khuyến nghị mua, gi&aacute; mục ti&ecirc;u 54.000 đồng/cp

Kết phi&ecirc;n 13/1, cổ phiếu GEX tăng gần 6,2% l&ecirc;n 43.000 đồng/cp. Thanh khoản ghi nhận hơn 25,5 triệu đơn vị (1.087 tỷ đồng), cao gấp 2,8 lần mức b&igrave;nh qu&acirc;n 10 ng&agrave;y.

Mới đ&acirc;y, Chứng kho&aacute;n Vietcap đ&atilde; điều chỉnh tăng 3,3% gi&aacute; mục ti&ecirc;u cổ phiếu v&agrave; n&acirc;ng khuyến nghị từ ph&ugrave; hợp thị trường l&ecirc;n mua, trong bối cảnh thị gi&aacute; GEX đ&atilde; giảm khoảng 28% trong bốn th&aacute;ng gần đ&acirc;y.

Theo Vietcap, động lực ch&iacute;nh cho việc điều chỉnh tăng định gi&aacute; đến từ việc bổ sung v&agrave;o m&ocirc; h&igrave;nh định gi&aacute; c&aacute;c c&ocirc;ng ty con v&agrave; dự &aacute;n mới của GELEX. C&aacute;c khoản bổ sung n&agrave;y bao gồm: FIH Việt Nam (dự &aacute;n bất động sản nh&agrave; ở L&ecirc; Lai, GELEX nắm giữ 70%); dự &aacute;n bất động sản nh&agrave; ở Cần Giờ (nắm giữ 30%); Titan Hải Ph&ograve;ng (dự &aacute;n khu c&ocirc;ng nghiệp Trấn Dương, nắm giữ 49%); dự &aacute;n điện gi&oacute; gần bờ c&ocirc;ng suất 129 MW (nắm giữ 36%); c&ugrave;ng với việc điều chỉnh tăng 86% định gi&aacute; đối với PXL.

Vietcap cũng điều chỉnh tăng 5% dự b&aacute;o l&atilde;i r&ograve;ng giai đoạn 2025&ndash;2029 của GEX. Động th&aacute;i n&agrave;y chủ yếu xuất ph&aacute;t từ việc bổ sung phần đ&oacute;ng g&oacute;p lợi nhuận của FIH Việt Nam, dự kiến chiếm khoảng 20% tổng l&atilde;i r&ograve;ng của GELEX, cũng như đưa lợi nhuận từ KCN Trấn Dương, PXL v&agrave; dự &aacute;n điện gi&oacute; gần bờ (chiếm khoảng 4%) v&agrave;o m&ocirc; h&igrave;nh dự b&aacute;o.

Theo dự b&aacute;o của Vietcap, l&atilde;i r&ograve;ng b&aacute;o c&aacute;o của GEX trong năm 2026 c&oacute; thể đạt khoảng 1.400 tỷ đồng, giảm 24% so với c&ugrave;ng kỳ. Nguy&ecirc;n nh&acirc;n chủ yếu đến từ việc thu nhập bất thường dự kiến giảm mạnh, xuống c&ograve;n khoảng 110 tỷ đồng, so với mức 860 tỷ đồng ước t&iacute;nh trong năm 2025. Mức suy giảm n&agrave;y lấn &aacute;t mức tăng 11% so với c&ugrave;ng kỳ của lợi nhuận cốt l&otilde;i, vốn được hỗ trợ bởi mức tăng lần lượt 28% v&agrave; 52% lợi nhuận của VGC v&agrave; VCW, trong khi lợi nhuận của GEE dự kiến giảm nhẹ.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260114/images/2cdf-2026-01-13-22-22-49-1768348580.png" style="height:311px; width:600px" />

Vietcap dự ph&oacute;ng cơ cấu doanh thu hợp nhất của GEX theo c&ocirc;ng ty (tỷ đồng)

Về định gi&aacute;, Vietcap cho rằng GEX hiện đang ở mức hấp dẫn, với hệ số PEG đạt 0,4, dựa tr&ecirc;n tốc độ tăng trưởng k&eacute;p (CAGR) EPS giai đoạn 2026&ndash;2028 ước khoảng 63% v&agrave; P/E dự ph&oacute;ng năm 2026 ở mức 28,3 lần. Theo đ&aacute;nh gi&aacute; của Vietcap, việc P/E dự ph&oacute;ng duy tr&igrave; ở mức cao phản &aacute;nh kỳ vọng tăng trưởng mạnh mẽ của EPS trong trung hạn, đặc biệt trong giai đoạn 2026&ndash;2028.

Sabeco (SAB): Khuyến nghị mua, gi&aacute; mục ti&ecirc;u 59.000 đồng/cp

Kết phi&ecirc;n 13/1, cổ phiếu SAB tăng hơn 6,8% l&ecirc;n 50.200 đồng/cp. Thanh khoản ghi nhận hơn 3,3 triệu đơn vị (164,5 tỷ đồng), cao gấp đ&ocirc;i mức b&igrave;nh qu&acirc;n 10 ng&agrave;y.

Trong b&aacute;o c&aacute;o mới c&ocirc;ng bố, Chứng kho&aacute;n Vietcap đ&atilde; điều chỉnh tăng 1,7% gi&aacute; mục ti&ecirc;u đối với SAB l&ecirc;n 59.000 đồng/cp, đồng thời duy tr&igrave; khuyến nghị mua. Việc điều chỉnh chủ yếu đến từ cập nhật m&ocirc; h&igrave;nh định gi&aacute; sang cuối năm 2026.

Vietcap dự b&aacute;o tốc độ tăng trưởng k&eacute;p (CAGR) EPS của SAB đạt 3,1% trong giai đoạn 2024&ndash;2029, được hỗ trợ bởi CAGR sản lượng bia ở mức 2,1%. Dự b&aacute;o n&agrave;y phản &aacute;nh triển vọng tăng trưởng trung hạn chậm lại do lộ tr&igrave;nh tăng thuế ti&ecirc;u thụ đặc biệt bắt đầu từ năm 2027, với mức tăng 5% mỗi năm cho đến khi đạt 90% v&agrave;o năm 2031. Tuy nhi&ecirc;n, Vietcap cho rằng bi&ecirc;n lợi nhuận mảng bia sẽ được duy tr&igrave; khi SAB c&oacute; khả năng chuyển phần thuế tăng th&ecirc;m sang người ti&ecirc;u d&ugrave;ng, ph&ugrave; hợp với định hướng hạn chế ti&ecirc;u thụ rượu bia của Ch&iacute;nh phủ.

Trong năm 2025, Vietcap kỳ vọng l&atilde;i r&ograve;ng tăng 6% so với c&ugrave;ng kỳ, nhờ khoản l&atilde;i bất thường từ việc hợp nhất Sabibeco v&agrave; bi&ecirc;n lợi nhuận gộp mảng bia cải thiện 4,5 điểm phần trăm. D&ugrave; vậy, mức tăng n&agrave;y phần n&agrave;o bị b&ugrave; trừ bởi sản lượng ti&ecirc;u thụ giảm khoảng 5%, trong bối cảnh k&ecirc;nh thương mại truyền thống (GT) gặp kh&oacute; khăn v&agrave; cạnh tranh gia tăng. Sang năm 2026, Vietcap dự b&aacute;o sản lượng phục hồi, tăng 5% so với c&ugrave;ng kỳ, song bi&ecirc;n lợi nhuận gộp mảng bia c&oacute; thể giảm nhẹ 0,5 điểm phần trăm do chi ph&iacute; nh&ocirc;m tăng cao, khiến l&atilde;i r&ograve;ng chỉ tăng khoảng 1%.

Vietcap đ&aacute;nh gi&aacute; SAB l&agrave; cổ phiếu ph&ograve;ng thủ hấp dẫn nhờ nền tảng t&agrave;i ch&iacute;nh vững chắc v&agrave; d&ograve;ng tiền ổn định, thể hiện qua mức cổ tức tiền mặt dự kiến 5.000 đồng/cp mỗi năm trong giai đoạn 2025&ndash;2029, tương đương lợi suất khoảng 10%. Trước đ&oacute;, Sabeco đ&atilde; c&ocirc;ng bố kế hoạch chi trả cổ tức đợt 1 năm 2025 với tỷ lệ 20% mệnh gi&aacute; (2.000 đồng/cp), dự kiến thanh to&aacute;n v&agrave;o ng&agrave;y 12/2/2026; 30% c&ograve;n lại sẽ được chi trả trong năm 2026.

Tăng trưởng l&atilde;i r&ograve;ng năm 2025 được Vietcap điều chỉnh tăng 3%, chủ yếu nhờ ghi nhận lợi nhuận một lần từ việc hợp nhất Sabibeco v&agrave;o thu nhập kh&aacute;c r&ograve;ng, c&ugrave;ng với việc ho&agrave;n nhập khoản lỗ từ đ&aacute;nh gi&aacute; lại 21,8% cổ phần sở hữu trước đ&oacute; tại Sabibeco, đ&atilde; phản &aacute;nh trong kết quả kinh doanh qu&yacute; III/2025. Trong khi đ&oacute;, c&aacute;c giả định của Vietcap về doanh thu bia v&agrave; phần lớn chi ph&iacute; hoạt động cốt l&otilde;i năm 2025 vẫn được giữ nguy&ecirc;n.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260114/images/3255-vietcap-du-phong-cac-chi-tieu-tai-chinh-cua-sab-giai-doan-2025-2027-1768348532.png" style="height:270px; width:600px" />

Vietcap dự ph&oacute;ng c&aacute;c chỉ ti&ecirc;u t&agrave;i ch&iacute;nh của SAB giai đoạn 2025&ndash;2027

Đối với năm 2026, Vietcap cho rằng sản lượng bia sẽ phục hồi từ mức nền thấp, nhờ hai yếu tố ch&iacute;nh: Hiệu ứng Tết Nguy&ecirc;n đ&aacute;n đến muộn gi&uacute;p dịch chuyển nhu cầu ti&ecirc;u thụ sang qu&yacute; I/2026 v&agrave; c&aacute;c gi&aacute;n đoạn tại k&ecirc;nh thương mại truyền thống dần được khắc phục khi SAB thay thế c&aacute;c điểm b&aacute;n đ&atilde; đ&oacute;ng cửa, đồng thời hệ thống ph&acirc;n phối GT th&iacute;ch ứng tốt hơn với c&aacute;c quy định thuế mới. B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, với Luật Thuế Thu nhập c&aacute; nh&acirc;n v&agrave; Luật Thuế Gi&aacute; trị gia tăng sửa đổi được Quốc hội th&ocirc;ng qua ng&agrave;y 10/12/2025, Vietcap kỳ vọng triển vọng kinh doanh năm 2026 của SAB sẽ t&iacute;ch cực hơn.

Về bi&ecirc;n lợi nhuận, Vietcap điều chỉnh tăng 0,6 điểm phần trăm dự b&aacute;o bi&ecirc;n lợi nhuận gộp mảng bia năm 2025, phản &aacute;nh chi ph&iacute; đại mạch thấp v&agrave; lợi &iacute;ch từ việc hợp nhất Sabibeco. Mặc d&ugrave; gi&aacute; nh&ocirc;m tiếp tục chịu &aacute;p lực tăng (b&igrave;nh qu&acirc;n năm 2025 tăng 8% so với c&ugrave;ng kỳ) do hạn chế sản lượng từ Trung Quốc v&agrave; những bất ổn thương mại to&agrave;n cầu, Vietcap vẫn n&acirc;ng th&ecirc;m 0,7 điểm phần trăm dự b&aacute;o bi&ecirc;n lợi nhuận gộp mảng bia năm 2026.

Theo Vietcap, triển vọng bi&ecirc;n lợi nhuận được hỗ trợ bởi việc SAB đ&atilde; thực hiện ph&ograve;ng hộ rủi ro gi&aacute; nh&ocirc;m cho một phần nhu cầu năm 2026, c&ugrave;ng với vị thế đ&agrave;m ph&aacute;n tốt với c&aacute;c nh&agrave; cung cấp lon nh&ocirc;m v&agrave; c&aacute;c biện ph&aacute;p tối ưu h&oacute;a sản xuất. Ngo&agrave;i ra, chi ph&iacute; đại mạch thấp cũng được đảm bảo khi SAB đ&atilde; chốt hợp đồng đến hết năm 2026, theo chia sẻ từ ban l&atilde;nh đạo. Nhờ đ&oacute;, Vietcap duy tr&igrave; quan điểm rằng bi&ecirc;n lợi nhuận gộp mảng bia của SAB sẽ ổn định ở mức cao, trong khoảng 36,5%&ndash;37,5% trong giai đoạn 2025&ndash;2029.

Minh Minh

<a href="https://thuonghieucongluan.com.vn/mot-so-co-phieu-dang-chu-y-ngay-14-1-pvt-gex-sab-a300177.html">Link gốc</a>

Doanh nghiệp

Thương hiệu & Công luận

Một số cổ phiếu đáng chú ý ngày 14/1: PVT, GEX, SAB

Nguyễn Thị Thu

Ch o b&#225;o kg thấy l&#234;n b&#224;i khuy&#234;n nghị nữa hả ch o b&#225;o

Ch o báo kg thấy lên bài khuyên nghị nữa hả ch o báo

Hung Nguyen

L&#250;c pvt l&#224;m ăn tốt , th&#225;ng 12 ra tin tốt n&#243; đạp sml xuống 17.5..... n&#243; gom h&#224;ng cho đ&#227;.... l&#250;c đ&#243; t k&#234;u mua từ từ đi, chim bọ v&#244; chửi n&#243;i n&#243; xuống 15... b&#226;y giờ k&#233;o l&#234;n 2x l&#250;c iran đang đ&#225;nh lộn n&#243; khuyến nghị mua pvt...... bọn l n&#224;y c&#243; t&#226;m  v&#224; c&#243; dạy nhất thị trường t&#224;i ch&#237;nh to&#224;n cầu v&#236; sắp n&#226;ng hạng n&#234;n phải n&#226;ng tầm l&#225;i l&#234;n to&#224;n cầu......&#128514;

Lúc pvt làm ăn tốt , tháng 12 ra tin tốt nó đạp sml xuống 17.5..... nó gom hàng cho đã.... lúc đó t kêu mua từ từ đi, chim bọ vô chửi nói nó xuống 15... bây giờ kéo lên 2x lúc iran đang đánh lộn nó khuyến nghị mua pvt...... bọn l này có tâm  và có dạy nhất thị trường tài chính toàn cầu vì sắp nâng hạng nên phải nâng tầm lái lên toàn cầu......😂

Phan Hung

Th&#232;n nga, th&#232;n tq, th&#232;n iran n&#243; đang kh&#249;ng, thefn iran đang giẩy chết ..... vận tải biển đang lo sốt v&#243; .... n&#243; m&#224; thả ngư l&#244;i đường eo biển...... n&#243; ko c&#242;n gi để mất th&#236; cp vận tải biển , đặc biệt l&#224; dầu kh&#237; d&#225;m ddii qua t* mới sợ...... t lạy m l&#225;i ssi....... l&#225;i năm nay đ&#225;nh ng&#225;o.... to&#224;n bẻ cong c&#225;i l&#253; đ&#225;nh như qq...... chăc n&#243; n&#243;i tụi đầu tư *nguuu** l&#233;m.... m&#224; c&#242;n dốt n&#243;i c&#225;i qq g&#236; cũng dc...., bom tiền v&#244; đẩy gi&#225; đi pvt đi..... cho t ra c&#226;y t&#237;m th&#244;i cũng dc...... c&#243; &#237;t xiền mua sữa th&#244;i...... &#128525;

Thèn nga, thèn tq, thèn iran nó đang khùng, thefn iran đang giẩy chết ..... vận tải biển đang lo sốt vó .... nó mà thả ngư lôi đường eo biển...... nó ko còn gi để mất thì cp vận tải biển , đặc biệt là dầu khí dám ddii qua t* mới sợ...... t lạy m lái ssi....... lái năm nay đánh ngáo.... toàn bẻ cong cái lý đánh như qq...... chăc nó nói tụi đầu tư *nguuu** lém.... mà còn dốt nói cái qq gì cũng dc...., bom tiền vô đẩy giá đi pvt đi..... cho t ra cây tím thôi cũng dc...... có ít xiền mua sữa thôi...... 😍

&#193;, pvt l&#224; l&#225;i ssi...... h&#234; h&#234;.... h&#226; h&#226;........ &#244;m nhiều r....... mầy đẩy đi ...... mầy đẩy nữa đi..... k&#233;o t&#237;m c&#225;i cho t ra rồi m muốn x10 cũng đc....... &#128514;

Á, pvt là lái ssi...... hê hê.... hâ hâ........ ôm nhiều r....... mầy đẩy đi ...... mầy đẩy nữa đi..... kéo tím cái cho t ra rồi m muốn x10 cũng đc....... 😂

Dm khuyến nghị l&#224;m lồn g&#236; lũ sv

Nếu n&#243;i tăng thuế ti&#234;u thụ rượu bia sẽ giảm doanh số c&#243; thể l&#224; sai lầm, v&#236; gi&#225; bia của SAB hiện vẫn thuộc ph&#226;n kh&#250;c b&#236;nh d&#226;n, chỉ c&#243; KEN khả năng cao sẽ bị sụt giảm doanh số th&#244;i. Doanh số của Ken c&#243; thể sẽ bị SAB lấy, v&#224; tương lai nếu th&#226;u t&#243;m nốt 36% c&#242;n lại th&#236; c&#243; thể Chương Dương sẽ được hồi sinh mạnh mẽ trong mảng đồ uống giải kh&#225;t với việc tung ra nhiều loại đồ uống mới đ&#225;p ứng khẩu vị của người ti&#234;u d&#249;ng. Nhu cầu bia rượu nước giải kh&#225;t sẽ ng&#224;y c&#224;ng tăng chứ kh&#244;ng thể giảm nh&#233;, &#244;ng n&#224;o n&#243;i giảm th&#236; nh&#236;n sang c&#225;c nước ph&#225;t triển nh&#233;. C&#243; chăng l&#224; thị phần của c&#225;c h&#227;ng sẽ được chia lại m&#224; th&#244;i. Ai l&#224;m tốt hơn sẽ chiếm thị phần nhiều hơn. 

Nếu nói tăng thuế tiêu thụ rượu bia sẽ giảm doanh số có thể là sai lầm, vì giá bia của SAB hiện vẫn thuộc phân khúc bình dân, chỉ có KEN khả năng cao sẽ bị sụt giảm doanh số thôi. Doanh số của Ken có thể sẽ bị SAB lấy, và tương lai nếu thâu tóm nốt 36% còn lại thì có thể Chương Dương sẽ được hồi sinh mạnh mẽ trong mảng đồ uống giải khát với việc tung ra nhiều loại đồ uống mới đáp ứng khẩu vị của người tiêu dùng. Nhu cầu bia rượu nước giải khát sẽ ngày càng tăng chứ không thể giảm nhé, ông nào nói giảm thì nhìn sang các nước phát triển nhé. Có chăng là thị phần của các hãng sẽ được chia lại mà thôi. Ai làm tốt hơn sẽ chiếm thị phần nhiều hơn. 

Tony

CADIVI c&#225;p điện năm nay doanh số khủng

CADIVI cáp điện năm nay doanh số khủng

HÃY ĐỢI ĐẤY

H&#244;m qua cả 3 con khuyến nghị n&#224;y đều t&#237;m rồi,giờ v&#224;o đu đỉnh ah b&#225;o 

Hôm qua cả 3 con khuyến nghị này đều tím rồi,giờ vào đu đỉnh ah báo 