Kh&eacute;p lại qu&yacute; I/2026 với mức &acirc;m 3,55%, PYN Elite Fund đ&aacute;nh mất phần lớn th&agrave;nh quả tăng mạnh đầu năm khi thị trường giảm s&acirc;u trong th&aacute;ng 3. Tuy nhi&ecirc;n, so với VN-Index trong c&ugrave;ng giai đoạn, quỹ vẫn cho thấy khả năng chống chịu tốt hơn.

Bước v&agrave;o năm 2026 với đ&agrave; tăng mạnh trong th&aacute;ng 1 (+7,07%), quỹ PYN Elite Fund sau đ&oacute; đ&atilde; đ&aacute;nh mất phần lớn th&agrave;nh quả trong bối cảnh VN-Index giảm mạnh v&agrave;o th&aacute;ng 3, kh&eacute;p lại qu&yacute; I với mức giảm 3,55% t&iacute;nh từ đầu năm (t&iacute;nh đến ng&agrave;y 31/3/2026).

Diễn biến hiệu suất v&agrave; biến động trong qu&yacute; I/2026 của PYN

Theo b&aacute;o c&aacute;o của PYN, hiệu suất NAV theo th&aacute;ng lần lượt đạt +7,07% trong th&aacute;ng 1, -0,38% trong th&aacute;ng 2 v&agrave; -9,57% trong th&aacute;ng 3, đưa mức lũy kế từ đầu năm xuống -3,55%. Những con số n&agrave;y cho thấy đ&agrave; tăng mạnh đầu năm đ&atilde; gi&uacute;p quỹ kh&ocirc;ng bị &quot;x&oacute;a sạch&quot; th&agrave;nh quả, d&ugrave; th&aacute;ng 3 l&agrave; một c&uacute; sốc đ&aacute;ng kể.

Đặt cạnh VN-Index, diễn biến c&oacute; thể được nh&igrave;n thấy qua hai lớp: Xu hướng v&agrave; độ s&acirc;u điều chỉnh. VN-Index tăng 2,5% trong th&aacute;ng 1 v&agrave; 2,8% trong th&aacute;ng 2, trước khi giảm khoảng 11% trong th&aacute;ng 3. Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, trong th&aacute;ng 3, VN-Index từng giảm tới 15% trước khi hồi phục khoảng 5% khi th&ocirc;ng tin t&iacute;ch cực về nguồn cung dầu th&ocirc; v&agrave; hoạt động của Nh&agrave; m&aacute;y Lọc dầu Nghi Sơn được x&aacute;c nhận.

Diễn biến n&agrave;y phản &aacute;nh mức độ biến động rất cao của thị trường. PYN Elite Fund giảm 9,57% trong th&aacute;ng 3 - thấp hơn mức giảm của thị trường - cho thấy khả năng &quot;giữ nhịp&quot; tốt hơn trong pha điều chỉnh. Điểm đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; của qu&yacute; kh&ocirc;ng nằm ở con số lợi nhuận, m&agrave; ở những g&igrave; n&oacute; phản &aacute;nh về cấu tr&uacute;c thị trường: Hiệu suất của VN-Index vẫn phụ thuộc lớn v&agrave;o một nh&oacute;m cổ phiếu vốn h&oacute;a si&ecirc;u lớn v&agrave; t&acirc;m l&yacute; rủi ro to&agrave;n cầu, trong khi PYN Elite Fund tiếp tục theo đuổi chiến lược tập trung v&agrave;o ng&acirc;n h&agrave;ng, c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n, ti&ecirc;u d&ugrave;ng v&agrave; c&aacute;c cổ phiếu chu kỳ gắn với đầu tư hạ tầng - đồng thời chủ động t&aacute;i cơ cấu khi biến động gia tăng.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20260414/images/image(55).png" style="height:257px; width:600px"> 
Hiệu suất từ năm 2017 tới nay của PYN Elite Fund tại Việt Nam. Ảnh: PYN

Cấu tr&uacute;c danh mục PYN: Tập trung t&agrave;i ch&iacute;nh, gia tăng tỷ trọng <a class='symbol'>HPG</a>

Tại thời điểm cuối th&aacute;ng 3, danh mục của quỹ tập trung v&agrave;o c&aacute;c cổ phiếu lớn như Sacombank (14,5%), H&ograve;a Ph&aacute;t (12,2%), Thế Giới Di Động (9,8%), <a class='symbol'>FPT</a> (7,7%), Vietnam Airlines (5,5%) v&agrave; một số ng&acirc;n h&agrave;ng, c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n kh&aacute;c.

X&eacute;t theo ng&agrave;nh, ng&acirc;n h&agrave;ng chiếm 35% v&agrave; chứng kho&aacute;n 13,4%, đ&oacute;ng vai tr&ograve; cốt l&otilde;i. Phần c&ograve;n lại ph&acirc;n bổ v&agrave;o ti&ecirc;u d&ugrave;ng, hạ tầng, h&agrave;ng kh&ocirc;ng, c&ocirc;ng nghệ v&agrave; c&aacute;c ng&agrave;nh kh&aacute;c. Theo PYN, đ&acirc;y l&agrave; cấu tr&uacute;c phản &aacute;nh chiến lược đặt cược v&agrave;o tăng trưởng nội địa, thay v&igrave; b&aacute;m s&aacute;t chỉ số.

Về định gi&aacute;, PYN dự b&aacute;o thị trường vốn Việt Nam được định gi&aacute; ở mức P/E khoảng 9,9 lần cho năm 2026, giảm xuống 8,2 lần năm 2027 v&agrave; 6,8 lần năm 2028 theo dự ph&oacute;ng lợi nhuận v&agrave; kh&ocirc;ng bao gồm nh&oacute;m cổ phiếu của Vingroup. Điều n&agrave;y cho thấy quỹ đặt cược v&agrave;o tăng trưởng lợi nhuận để b&ugrave; đắp rủi ro biến động định gi&aacute;.

Một điểm nhấn quan trọng l&agrave; cường độ giao dịch cao. Trong thư gửi nh&agrave; đầu tư hồi th&aacute;ng 3, nh&agrave; quản l&yacute; quỹ Petri Deryng cho biết tổng gi&aacute; trị mua v&agrave; b&aacute;n trong giai đoạn biến động l&ecirc;n tới khoảng 200 triệu euro, cho thấy chiến lược t&aacute;i ph&acirc;n bổ t&iacute;ch cực.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20260414/images/image(54).png" style="height:553px; width:600px"> 
Quỹ PYN Elite vẫn c&oacute; khả năng &quot;chịu đ&ograve;n&quot; tốt d&ugrave; th&aacute;ng 3 đầy biến động. Ảnh: PYN

Quỹ đ&atilde; gia tăng đ&aacute;ng kể tỷ trọng H&ograve;a Ph&aacute;t (<a class='symbol'>HPG</a>), gắn với kỳ vọng v&agrave;o nhu cầu hạ tầng v&agrave; c&aacute;c dự &aacute;n bất động sản quy m&ocirc; lớn. Đồng thời, quỹ giảm tỷ trọng ở một số cổ phiếu đ&atilde; tăng mạnh hoặc chịu &aacute;p lực ngắn hạn như <a class='symbol'>MBB</a>, <a class='symbol'>FPT</a> v&agrave; Vietnam Airlines.

Dữ liệu biến động th&aacute;ng 3 cho thấy sự ph&acirc;n h&oacute;a r&otilde; n&eacute;t: Ho&agrave;ng Huy, H&agrave; Đ&ocirc; v&agrave; Bảo hiểm Qu&acirc;n đội tăng gi&aacute;, trong khi <a class='symbol'>FPT</a>, YeaH1 v&agrave; Vietnam Airlines giảm s&acirc;u. &Aacute;p lực giảm chủ yếu đến từ nh&oacute;m c&ocirc;ng nghệ v&agrave; h&agrave;ng kh&ocirc;ng, thay v&igrave; một c&uacute; sốc ri&ecirc;ng lẻ.

Kinh tế Việt Nam tăng trưởng 7,83% trong qu&yacute; I/2026, thấp hơn mức 8,46% của qu&yacute; trước, do chi ph&iacute; năng lượng tăng cao. Lạm ph&aacute;t cũng gia tăng, với CPI th&aacute;ng 3 tăng 4,65% so với c&ugrave;ng kỳ. Sự phụ thuộc lớn v&agrave;o dầu nhập khẩu từ Trung Đ&ocirc;ng khiến thị trường nhạy cảm với c&aacute;c căng thẳng địa ch&iacute;nh trị, đặc biệt l&agrave; xung đột li&ecirc;n quan Iran. Theo giới ph&acirc;n t&iacute;ch, đ&acirc;y l&agrave; một trong những yếu tố trực tiếp k&iacute;ch hoạt l&agrave;n s&oacute;ng b&aacute;n th&aacute;o trong th&aacute;ng 3.

Trong khi đ&oacute;, dư địa nới lỏng ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ bị hạn chế do &aacute;p lực lạm ph&aacute;t v&agrave; tỷ gi&aacute;, khiến khả năng hỗ trợ thị trường trở n&ecirc;n kh&oacute; khăn hơn. D&ograve;ng vốn ngoại tiếp tục l&agrave; điểm yếu. Tỷ lệ sở hữu nước ngo&agrave;i chỉ khoảng 12,6%, trong khi thanh khoản thị trường chủ yếu đến từ nh&agrave; đầu tư trong nước. Đồng thời, cấu tr&uacute;c chỉ số vẫn bị chi phối bởi một số cổ phiếu lớn, l&agrave;m gia tăng rủi ro tập trung.

Hai yếu tố then chốt cho phần c&ograve;n lại của năm 2026 l&agrave; lộ tr&igrave;nh n&acirc;ng hạng thị trường v&agrave; khả năng kiểm so&aacute;t lạm ph&aacute;t li&ecirc;n quan đến năng lượng. Việc Việt Nam được FTSE Russell n&acirc;ng hạng l&ecirc;n thị trường mới nổi thứ cấp từ th&aacute;ng 9/2026 được kỳ vọng sẽ thu h&uacute;t d&ograve;ng vốn quốc tế. Tuy nhi&ecirc;n, c&aacute;c r&agrave;o cản như giới hạn sở hữu nước ngo&agrave;i v&agrave; khả năng tiếp cận thị trường vẫn c&ograve;n hiện hữu.

Ở cấp độ doanh nghiệp, kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận theo b&aacute;o c&aacute;o của PYN vẫn t&iacute;ch cực, với ng&acirc;n h&agrave;ng dự kiến tăng trưởng khoảng 22%, H&ograve;a Ph&aacute;t 42% v&agrave; <a class='symbol'>FPT</a> 15%. Tuy nhi&ecirc;n, rủi ro từ gi&aacute; năng lượng v&agrave; chi ph&iacute; logistics vẫn l&agrave; yếu tố cần theo d&otilde;i.

<a href="https://nhadautu.vn/mot-quy-hai-thai-cuc-cua-pyn-elite-fund-tang-toc-dau-nam-hut-hoi-trong-cu-soc-thang-3-d104231.html">Link gốc</a>

Khép lại quý I/2026 với mức âm 3,55%, PYN Elite Fund đánh mất phần lớn thành quả tăng mạnh đầu năm khi thị trường giảm sâu trong tháng 3. Tuy nhiên, so với VN-Index trong cùng giai đoạn, quỹ vẫn cho thấy khả năng chống chịu tốt hơn.


Kh&eacute;p lại qu&yacute; I/2026 với mức &acirc;m 3,55%, PYN Elite Fund đ&aacute;nh mất phần lớn th&agrave;nh quả tăng mạnh đầu năm khi thị trường giảm s&acirc;u trong th&aacute;ng 3. Tuy nhi&ecirc;n, so với VN-Index trong c&ugrave;ng giai đoạn, quỹ vẫn cho thấy khả năng chống chịu tốt hơn.

Bước v&agrave;o năm 2026 với đ&agrave; tăng mạnh trong th&aacute;ng 1 (+7,07%), quỹ PYN Elite Fund sau đ&oacute; đ&atilde; đ&aacute;nh mất phần lớn th&agrave;nh quả trong bối cảnh VN-Index giảm mạnh v&agrave;o th&aacute;ng 3, kh&eacute;p lại qu&yacute; I với mức giảm 3,55% t&iacute;nh từ đầu năm (t&iacute;nh đến ng&agrave;y 31/3/2026).

Diễn biến hiệu suất v&agrave; biến động trong qu&yacute; I/2026 của PYN

Theo b&aacute;o c&aacute;o của PYN, hiệu suất NAV theo th&aacute;ng lần lượt đạt +7,07% trong th&aacute;ng 1, -0,38% trong th&aacute;ng 2 v&agrave; -9,57% trong th&aacute;ng 3, đưa mức lũy kế từ đầu năm xuống -3,55%. Những con số n&agrave;y cho thấy đ&agrave; tăng mạnh đầu năm đ&atilde; gi&uacute;p quỹ kh&ocirc;ng bị &quot;x&oacute;a sạch&quot; th&agrave;nh quả, d&ugrave; th&aacute;ng 3 l&agrave; một c&uacute; sốc đ&aacute;ng kể.

Đặt cạnh VN-Index, diễn biến c&oacute; thể được nh&igrave;n thấy qua hai lớp: Xu hướng v&agrave; độ s&acirc;u điều chỉnh. VN-Index tăng 2,5% trong th&aacute;ng 1 v&agrave; 2,8% trong th&aacute;ng 2, trước khi giảm khoảng 11% trong th&aacute;ng 3. Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, trong th&aacute;ng 3, VN-Index từng giảm tới 15% trước khi hồi phục khoảng 5% khi th&ocirc;ng tin t&iacute;ch cực về nguồn cung dầu th&ocirc; v&agrave; hoạt động của Nh&agrave; m&aacute;y Lọc dầu Nghi Sơn được x&aacute;c nhận.

Diễn biến n&agrave;y phản &aacute;nh mức độ biến động rất cao của thị trường. PYN Elite Fund giảm 9,57% trong th&aacute;ng 3 - thấp hơn mức giảm của thị trường - cho thấy khả năng &quot;giữ nhịp&quot; tốt hơn trong pha điều chỉnh. Điểm đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; của qu&yacute; kh&ocirc;ng nằm ở con số lợi nhuận, m&agrave; ở những g&igrave; n&oacute; phản &aacute;nh về cấu tr&uacute;c thị trường: Hiệu suất của VN-Index vẫn phụ thuộc lớn v&agrave;o một nh&oacute;m cổ phiếu vốn h&oacute;a si&ecirc;u lớn v&agrave; t&acirc;m l&yacute; rủi ro to&agrave;n cầu, trong khi PYN Elite Fund tiếp tục theo đuổi chiến lược tập trung v&agrave;o ng&acirc;n h&agrave;ng, c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n, ti&ecirc;u d&ugrave;ng v&agrave; c&aacute;c cổ phiếu chu kỳ gắn với đầu tư hạ tầng - đồng thời chủ động t&aacute;i cơ cấu khi biến động gia tăng.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20260414/images/image(55).png" style="height:257px; width:600px" /> 
Hiệu suất từ năm 2017 tới nay của PYN Elite Fund tại Việt Nam. Ảnh: PYN

Cấu tr&uacute;c danh mục PYN: Tập trung t&agrave;i ch&iacute;nh, gia tăng tỷ trọng HPG

Tại thời điểm cuối th&aacute;ng 3, danh mục của quỹ tập trung v&agrave;o c&aacute;c cổ phiếu lớn như Sacombank (14,5%), H&ograve;a Ph&aacute;t (12,2%), Thế Giới Di Động (9,8%), FPT (7,7%), Vietnam Airlines (5,5%) v&agrave; một số ng&acirc;n h&agrave;ng, c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n kh&aacute;c.

X&eacute;t theo ng&agrave;nh, ng&acirc;n h&agrave;ng chiếm 35% v&agrave; chứng kho&aacute;n 13,4%, đ&oacute;ng vai tr&ograve; cốt l&otilde;i. Phần c&ograve;n lại ph&acirc;n bổ v&agrave;o ti&ecirc;u d&ugrave;ng, hạ tầng, h&agrave;ng kh&ocirc;ng, c&ocirc;ng nghệ v&agrave; c&aacute;c ng&agrave;nh kh&aacute;c. Theo PYN, đ&acirc;y l&agrave; cấu tr&uacute;c phản &aacute;nh chiến lược đặt cược v&agrave;o tăng trưởng nội địa, thay v&igrave; b&aacute;m s&aacute;t chỉ số.

Về định gi&aacute;, PYN dự b&aacute;o thị trường vốn Việt Nam được định gi&aacute; ở mức P/E khoảng 9,9 lần cho năm 2026, giảm xuống 8,2 lần năm 2027 v&agrave; 6,8 lần năm 2028 theo dự ph&oacute;ng lợi nhuận v&agrave; kh&ocirc;ng bao gồm nh&oacute;m cổ phiếu của Vingroup. Điều n&agrave;y cho thấy quỹ đặt cược v&agrave;o tăng trưởng lợi nhuận để b&ugrave; đắp rủi ro biến động định gi&aacute;.

Một điểm nhấn quan trọng l&agrave; cường độ giao dịch cao. Trong thư gửi nh&agrave; đầu tư hồi th&aacute;ng 3, nh&agrave; quản l&yacute; quỹ Petri Deryng cho biết tổng gi&aacute; trị mua v&agrave; b&aacute;n trong giai đoạn biến động l&ecirc;n tới khoảng 200 triệu euro, cho thấy chiến lược t&aacute;i ph&acirc;n bổ t&iacute;ch cực.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20260414/images/image(54).png" style="height:553px; width:600px" /> 
Quỹ PYN Elite vẫn c&oacute; khả năng &quot;chịu đ&ograve;n&quot; tốt d&ugrave; th&aacute;ng 3 đầy biến động. Ảnh: PYN

Quỹ đ&atilde; gia tăng đ&aacute;ng kể tỷ trọng H&ograve;a Ph&aacute;t (HPG), gắn với kỳ vọng v&agrave;o nhu cầu hạ tầng v&agrave; c&aacute;c dự &aacute;n bất động sản quy m&ocirc; lớn. Đồng thời, quỹ giảm tỷ trọng ở một số cổ phiếu đ&atilde; tăng mạnh hoặc chịu &aacute;p lực ngắn hạn như MBB, FPT v&agrave; Vietnam Airlines.

Dữ liệu biến động th&aacute;ng 3 cho thấy sự ph&acirc;n h&oacute;a r&otilde; n&eacute;t: Ho&agrave;ng Huy, H&agrave; Đ&ocirc; v&agrave; Bảo hiểm Qu&acirc;n đội tăng gi&aacute;, trong khi FPT, YeaH1 v&agrave; Vietnam Airlines giảm s&acirc;u. &Aacute;p lực giảm chủ yếu đến từ nh&oacute;m c&ocirc;ng nghệ v&agrave; h&agrave;ng kh&ocirc;ng, thay v&igrave; một c&uacute; sốc ri&ecirc;ng lẻ.

Kinh tế Việt Nam tăng trưởng 7,83% trong qu&yacute; I/2026, thấp hơn mức 8,46% của qu&yacute; trước, do chi ph&iacute; năng lượng tăng cao. Lạm ph&aacute;t cũng gia tăng, với CPI th&aacute;ng 3 tăng 4,65% so với c&ugrave;ng kỳ. Sự phụ thuộc lớn v&agrave;o dầu nhập khẩu từ Trung Đ&ocirc;ng khiến thị trường nhạy cảm với c&aacute;c căng thẳng địa ch&iacute;nh trị, đặc biệt l&agrave; xung đột li&ecirc;n quan Iran. Theo giới ph&acirc;n t&iacute;ch, đ&acirc;y l&agrave; một trong những yếu tố trực tiếp k&iacute;ch hoạt l&agrave;n s&oacute;ng b&aacute;n th&aacute;o trong th&aacute;ng 3.

Trong khi đ&oacute;, dư địa nới lỏng ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ bị hạn chế do &aacute;p lực lạm ph&aacute;t v&agrave; tỷ gi&aacute;, khiến khả năng hỗ trợ thị trường trở n&ecirc;n kh&oacute; khăn hơn. D&ograve;ng vốn ngoại tiếp tục l&agrave; điểm yếu. Tỷ lệ sở hữu nước ngo&agrave;i chỉ khoảng 12,6%, trong khi thanh khoản thị trường chủ yếu đến từ nh&agrave; đầu tư trong nước. Đồng thời, cấu tr&uacute;c chỉ số vẫn bị chi phối bởi một số cổ phiếu lớn, l&agrave;m gia tăng rủi ro tập trung.

Hai yếu tố then chốt cho phần c&ograve;n lại của năm 2026 l&agrave; lộ tr&igrave;nh n&acirc;ng hạng thị trường v&agrave; khả năng kiểm so&aacute;t lạm ph&aacute;t li&ecirc;n quan đến năng lượng. Việc Việt Nam được FTSE Russell n&acirc;ng hạng l&ecirc;n thị trường mới nổi thứ cấp từ th&aacute;ng 9/2026 được kỳ vọng sẽ thu h&uacute;t d&ograve;ng vốn quốc tế. Tuy nhi&ecirc;n, c&aacute;c r&agrave;o cản như giới hạn sở hữu nước ngo&agrave;i v&agrave; khả năng tiếp cận thị trường vẫn c&ograve;n hiện hữu.

Ở cấp độ doanh nghiệp, kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận theo b&aacute;o c&aacute;o của PYN vẫn t&iacute;ch cực, với ng&acirc;n h&agrave;ng dự kiến tăng trưởng khoảng 22%, H&ograve;a Ph&aacute;t 42% v&agrave; FPT 15%. Tuy nhi&ecirc;n, rủi ro từ gi&aacute; năng lượng v&agrave; chi ph&iacute; logistics vẫn l&agrave; yếu tố cần theo d&otilde;i.

<a href="https://nhadautu.vn/mot-quy-hai-thai-cuc-cua-pyn-elite-fund-tang-toc-dau-nam-hut-hoi-trong-cu-soc-thang-3-d104231.html">Link gốc</a>