Đ&acirc;y l&agrave; hệ quả của t&igrave;nh trạng &ldquo;xanh vỏ, đỏ l&ograve;ng&rdquo; diễn ra suốt thời gian khi đ&agrave; tăng mạnh chỉ tập trung v&agrave;o một v&agrave;i cổ phiếu trụ đơn lẻ trong khi phần c&ograve;n lại giảm điểm.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251209/images/xanh-vo-do-long-trong-chung-khoan-la-gi.jpeg" style="height:367px; width:600px">

Thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam vừa tăng 9 phi&ecirc;n li&ecirc;n tiếp, VN-Index tiến gần đỉnh cũ hồi giữa th&aacute;ng 10. Thế nhưng, điều đ&aacute;ng buồn l&agrave; t&agrave;i khoản của rất nhiều nh&agrave; đầu tư vẫn đang trong trạng th&aacute;i lỗ. Đ&acirc;y l&agrave; hệ quả của t&igrave;nh trạng &ldquo;xanh vỏ, đỏ l&ograve;ng&rdquo; diễn ra suốt thời gian. Đ&agrave; tăng mạnh chỉ tập trung v&agrave;o một v&agrave;i cổ phiếu trụ đơn lẻ trong khi phần c&ograve;n lại giảm điểm.

Trường hợp của Vingroup (m&atilde; <a class='symbol'>VIC</a>) l&agrave; một v&iacute; dụ điển h&igrave;nh. 2 phi&ecirc;n gần nhất, cổ phiếu của tỷ ph&uacute; Phạm Nhật Vượng đều tăng kịch trần, đ&oacute;ng g&oacute;p rất lớn v&agrave;o VN-Index nhưng chỉ số chỉ tăng chưa đến 1% bởi một loạt cổ phiếu c&aacute;c nh&oacute;m ng&agrave;nh kh&aacute;c như ng&acirc;n h&agrave;ng, chứng kho&aacute;n, bất động sản&hellip; lại giảm điểm.

Thực tế, t&igrave;nh trạng n&agrave;y đ&atilde; xuất hiện trong nhiều giai đoạn trước đ&oacute;. T&iacute;nh từ đầu năm đến nay, VN-Index tăng 487 điểm nhưng chỉ ri&ecirc;ng cổ phiếu <a class='symbol'>VIC</a> đ&atilde; đ&oacute;ng g&oacute;p 239 điểm. Nếu t&iacute;nh chung cả 4 cổ phiếu trong hệ sinh th&aacute;i Vingroup đang ni&ecirc;m yết l&agrave; <a class='symbol'>VIC</a>, <a class='symbol'>VHM</a>, <a class='symbol'>VPL</a> v&agrave; <a class='symbol'>VRE</a>, con số tr&ecirc;n c&ograve;n l&ecirc;n đến 343 điểm.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251209/images/screenshot-2025-12-08-at-15_53_37(1).png" style="height:538px; width:606px">

C&oacute; thể thấy, đ&agrave; tăng được ph&acirc;n bổ ra ngo&agrave;i nh&oacute;m Vingroup l&agrave; rất &iacute;t, thậm ch&iacute; một số cổ phiếu vốn h&oacute;a lớn như VCB, FPT, DGC&hellip; c&ograve;n đi ngược thị trường. Nhiều Bluechips kh&aacute;c vẫn tăng so với đầu năm nhưng lại giảm kh&aacute; s&acirc;u từ đỉnh. C&aacute;c cổ phiếu mang t&iacute;nh &ldquo;quốc d&acirc;n&rdquo;, thu h&uacute;t sự quan t&acirc;m lớn của nh&agrave; đầu tư như HPG, TCB, VPB, SSI, NVL,&hellip; đều đ&atilde; giảm 15-25% so với đỉnh gần nhất.

Với đ&agrave; bứt ph&aacute; chưa từng c&oacute; trong lịch sử, Vingroup đ&atilde; lập h&agrave;ng loạt kỷ lục mới với vốn h&oacute;a gần 1,2 triệu tỷ đồng, chiếm hơn 15% tổng gi&aacute; trị to&agrave;n s&agrave;n HoSE. Nếu t&iacute;nh cả 4 cổ phiếu trong tay tỷ ph&uacute; Phạm Nhật Vượng, hệ sinh th&aacute;i Vingroup thậm ch&iacute; c&ograve;n chiếm đến 1/4 vốn h&oacute;a của HoSE. V&igrave; thế, t&aacute;c động của nh&oacute;m cổ phiếu n&agrave;y l&ecirc;n VN-Index l&agrave; rất lớn.

Điều n&agrave;y khiến cho chỉ số kh&ocirc;ng ho&agrave;n to&agrave;n phản &aacute;nh đ&uacute;ng diễn biến của thị trường. VN-Index cứ tăng nhưng t&agrave;i khoản của đa phần nh&agrave; đầu tư lại bị b&agrave;o m&ograve;n mỗi ng&agrave;y. Những người đến muộn, đu theo s&oacute;ng n&acirc;ng hạng hồi đầu th&aacute;ng 10 thậm ch&iacute; c&oacute; thể đang lỗ nặng d&ugrave; thị trường đ&atilde; rất gần mốc 1.800 điểm.

Với mức tăng hơn 650% từ đầu năm, cổ phiếu <a class='symbol'>VIC</a> gặp &aacute;p lực chốt lời trong thời gian tới l&agrave; điều kh&ocirc;ng qu&aacute; bất ngờ. Đ&acirc;y sẽ l&agrave; một trong những th&aacute;ch thức với thị trường khi cổ phiếu n&agrave;y c&oacute; t&aacute;c động rất lớn về mặt điểm số. Tuy nhi&ecirc;n, khi nhiều cổ phiếu lớn đ&atilde; l&ugrave;i về v&ugrave;ng định gi&aacute; hấp dẫn, tương đương VN-Index ở 1.500, thậm ch&iacute; l&agrave; 1.200 điểm, thị trường được kỳ vọng sẽ kh&ocirc;ng điều chỉnh qu&aacute; s&acirc;u nếu d&ograve;ng tiền lu&acirc;n chuyển sang c&aacute;c nh&oacute;m kh&aacute;c.

Nh&igrave;n chung, thị trường muốn đi l&ecirc;n bền vững, đạt đến những đỉnh cao mới kh&ocirc;ng thể m&atilde;i tr&ocirc;ng chờ v&agrave;o một v&agrave;i cổ phiếu đơn lẻ m&agrave; cần sự đồng thuận giữa c&aacute;c nh&oacute;m ng&agrave;nh. Trước mắt, để chấm dứt t&igrave;nh trạng &ldquo;xanh vỏ, đỏ l&ograve;ng&rdquo; như hiện nay cần c&oacute; sự l&ecirc;n tiếng của &iacute;t nhất một trong c&aacute;c c&aacute;c nh&oacute;m cổ phiếu c&oacute; ảnh hưởng lớn như ng&acirc;n h&agrave;ng, chứng kho&aacute;n, bất động sản,&hellip;

Về triển vọng trung, d&agrave;i hạn, Dragon Capital cho rằng thị trường Việt Nam hiện hội tụ nhiều yếu tố nền tảng để duy tr&igrave; đ&agrave; tăng trưởng t&iacute;ch cực trong năm 2025&ndash;2026. Lợi nhuận doanh nghiệp tiếp tục vượt kỳ vọng với lợi nhuận của 80 doanh nghiệp do Dragon Capital theo d&otilde;i ước đạt mức tăng trưởng 21,3% trong năm 2025 v&agrave; tiếp tục duy tr&igrave; ở mức 16,2% trong năm 2026.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, định gi&aacute; thị trường đang ở mức hấp dẫn với P/E dự ph&oacute;ng cho năm 2025 chỉ khoảng 12,5&ndash;13 lần v&agrave; 11 lần cho năm 2026 &ndash; thấp hơn so với nhiều thị trường trong khu vực, trong khi tốc độ tăng trưởng lợi nhuận lại nổi bật. Ngo&agrave;i ra, việc Việt Nam được n&acirc;ng hạng từ thị trường cận bi&ecirc;n l&ecirc;n thị trường mới nổi sẽ mở ra cơ hội t&aacute;i định gi&aacute; (re-rating) lớn, khi d&ograve;ng vốn quốc tế quy m&ocirc; lớn c&oacute; thể đổ mạnh v&agrave;o thị trường, tạo động lực cho chu kỳ tăng trưởng mới.

Đồng quan điểm, &ocirc;ng Petri Deryng, người đứng đầu PYN Elite Fund kỳ vọng những ch&iacute;nh s&aacute;ch vĩ m&ocirc; đang tạo ra m&ocirc;i trường thuận lợi hơn nữa cho tăng trưởng kinh tế Việt Nam cũng như đ&agrave; gia tăng lợi nhuận của doanh nghiệp ni&ecirc;m yết. Quỹ ngoại n&agrave;y thậm ch&iacute; đ&atilde; n&acirc;ng mục ti&ecirc;u VN-Index l&ecirc;n 3.200 điểm v&agrave;o năm 2028 tr&ecirc;n giả định tốc độ tăng trưởng lợi nhuận b&igrave;nh qu&acirc;n khoảng 18&ndash;20% trong những năm tới.

<a href="https://markettimes.vn/mot-ly-do-khien-nha-dau-tu-thua-lo-du-vn-index-tang-manh-ve-gan-dinh-99712.html">H&agrave; Linh-Link gốc</a>

Đây là hệ quả của tình trạng “xanh vỏ, đỏ lòng” diễn ra suốt thời gian khi đà tăng mạnh chỉ tập trung vào một vài cổ phiếu trụ đơn lẻ trong khi phần còn lại giảm điểm.


Đ&acirc;y l&agrave; hệ quả của t&igrave;nh trạng &ldquo;xanh vỏ, đỏ l&ograve;ng&rdquo; diễn ra suốt thời gian khi đ&agrave; tăng mạnh chỉ tập trung v&agrave;o một v&agrave;i cổ phiếu trụ đơn lẻ trong khi phần c&ograve;n lại giảm điểm.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251209/images/xanh-vo-do-long-trong-chung-khoan-la-gi.jpeg" style="height:367px; width:600px" />

Thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam vừa tăng 9 phi&ecirc;n li&ecirc;n tiếp, VN-Index tiến gần đỉnh cũ hồi giữa th&aacute;ng 10. Thế nhưng, điều đ&aacute;ng buồn l&agrave; t&agrave;i khoản của rất nhiều nh&agrave; đầu tư vẫn đang trong trạng th&aacute;i lỗ. Đ&acirc;y l&agrave; hệ quả của t&igrave;nh trạng &ldquo;xanh vỏ, đỏ l&ograve;ng&rdquo; diễn ra suốt thời gian. Đ&agrave; tăng mạnh chỉ tập trung v&agrave;o một v&agrave;i cổ phiếu trụ đơn lẻ trong khi phần c&ograve;n lại giảm điểm.

Trường hợp của Vingroup (m&atilde; VIC) l&agrave; một v&iacute; dụ điển h&igrave;nh. 2 phi&ecirc;n gần nhất, cổ phiếu của tỷ ph&uacute; Phạm Nhật Vượng đều tăng kịch trần, đ&oacute;ng g&oacute;p rất lớn v&agrave;o VN-Index nhưng chỉ số chỉ tăng chưa đến 1% bởi một loạt cổ phiếu c&aacute;c nh&oacute;m ng&agrave;nh kh&aacute;c như ng&acirc;n h&agrave;ng, chứng kho&aacute;n, bất động sản&hellip; lại giảm điểm.

Thực tế, t&igrave;nh trạng n&agrave;y đ&atilde; xuất hiện trong nhiều giai đoạn trước đ&oacute;. T&iacute;nh từ đầu năm đến nay, VN-Index tăng 487 điểm nhưng chỉ ri&ecirc;ng cổ phiếu VIC đ&atilde; đ&oacute;ng g&oacute;p 239 điểm. Nếu t&iacute;nh chung cả 4 cổ phiếu trong hệ sinh th&aacute;i Vingroup đang ni&ecirc;m yết l&agrave; VIC, VHM, VPL v&agrave; VRE, con số tr&ecirc;n c&ograve;n l&ecirc;n đến 343 điểm.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251209/images/screenshot-2025-12-08-at-15_53_37(1).png" style="height:538px; width:606px" />

C&oacute; thể thấy, đ&agrave; tăng được ph&acirc;n bổ ra ngo&agrave;i nh&oacute;m Vingroup l&agrave; rất &iacute;t, thậm ch&iacute; một số cổ phiếu vốn h&oacute;a lớn như VCB, FPT, DGC&hellip; c&ograve;n đi ngược thị trường. Nhiều Bluechips kh&aacute;c vẫn tăng so với đầu năm nhưng lại giảm kh&aacute; s&acirc;u từ đỉnh. C&aacute;c cổ phiếu mang t&iacute;nh &ldquo;quốc d&acirc;n&rdquo;, thu h&uacute;t sự quan t&acirc;m lớn của nh&agrave; đầu tư như HPG, TCB, VPB, SSI, NVL,&hellip; đều đ&atilde; giảm 15-25% so với đỉnh gần nhất.

Với đ&agrave; bứt ph&aacute; chưa từng c&oacute; trong lịch sử, Vingroup đ&atilde; lập h&agrave;ng loạt kỷ lục mới với vốn h&oacute;a gần 1,2 triệu tỷ đồng, chiếm hơn 15% tổng gi&aacute; trị to&agrave;n s&agrave;n HoSE. Nếu t&iacute;nh cả 4 cổ phiếu trong tay tỷ ph&uacute; Phạm Nhật Vượng, hệ sinh th&aacute;i Vingroup thậm ch&iacute; c&ograve;n chiếm đến 1/4 vốn h&oacute;a của HoSE. V&igrave; thế, t&aacute;c động của nh&oacute;m cổ phiếu n&agrave;y l&ecirc;n VN-Index l&agrave; rất lớn.

Điều n&agrave;y khiến cho chỉ số kh&ocirc;ng ho&agrave;n to&agrave;n phản &aacute;nh đ&uacute;ng diễn biến của thị trường. VN-Index cứ tăng nhưng t&agrave;i khoản của đa phần nh&agrave; đầu tư lại bị b&agrave;o m&ograve;n mỗi ng&agrave;y. Những người đến muộn, đu theo s&oacute;ng n&acirc;ng hạng hồi đầu th&aacute;ng 10 thậm ch&iacute; c&oacute; thể đang lỗ nặng d&ugrave; thị trường đ&atilde; rất gần mốc 1.800 điểm.

Với mức tăng hơn 650% từ đầu năm, cổ phiếu VIC gặp &aacute;p lực chốt lời trong thời gian tới l&agrave; điều kh&ocirc;ng qu&aacute; bất ngờ. Đ&acirc;y sẽ l&agrave; một trong những th&aacute;ch thức với thị trường khi cổ phiếu n&agrave;y c&oacute; t&aacute;c động rất lớn về mặt điểm số. Tuy nhi&ecirc;n, khi nhiều cổ phiếu lớn đ&atilde; l&ugrave;i về v&ugrave;ng định gi&aacute; hấp dẫn, tương đương VN-Index ở 1.500, thậm ch&iacute; l&agrave; 1.200 điểm, thị trường được kỳ vọng sẽ kh&ocirc;ng điều chỉnh qu&aacute; s&acirc;u nếu d&ograve;ng tiền lu&acirc;n chuyển sang c&aacute;c nh&oacute;m kh&aacute;c.

Nh&igrave;n chung, thị trường muốn đi l&ecirc;n bền vững, đạt đến những đỉnh cao mới kh&ocirc;ng thể m&atilde;i tr&ocirc;ng chờ v&agrave;o một v&agrave;i cổ phiếu đơn lẻ m&agrave; cần sự đồng thuận giữa c&aacute;c nh&oacute;m ng&agrave;nh. Trước mắt, để chấm dứt t&igrave;nh trạng &ldquo;xanh vỏ, đỏ l&ograve;ng&rdquo; như hiện nay cần c&oacute; sự l&ecirc;n tiếng của &iacute;t nhất một trong c&aacute;c c&aacute;c nh&oacute;m cổ phiếu c&oacute; ảnh hưởng lớn như ng&acirc;n h&agrave;ng, chứng kho&aacute;n, bất động sản,&hellip;

Về triển vọng trung, d&agrave;i hạn, Dragon Capital cho rằng thị trường Việt Nam hiện hội tụ nhiều yếu tố nền tảng để duy tr&igrave; đ&agrave; tăng trưởng t&iacute;ch cực trong năm 2025&ndash;2026. Lợi nhuận doanh nghiệp tiếp tục vượt kỳ vọng với lợi nhuận của 80 doanh nghiệp do Dragon Capital theo d&otilde;i ước đạt mức tăng trưởng 21,3% trong năm 2025 v&agrave; tiếp tục duy tr&igrave; ở mức 16,2% trong năm 2026.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, định gi&aacute; thị trường đang ở mức hấp dẫn với P/E dự ph&oacute;ng cho năm 2025 chỉ khoảng 12,5&ndash;13 lần v&agrave; 11 lần cho năm 2026 &ndash; thấp hơn so với nhiều thị trường trong khu vực, trong khi tốc độ tăng trưởng lợi nhuận lại nổi bật. Ngo&agrave;i ra, việc Việt Nam được n&acirc;ng hạng từ thị trường cận bi&ecirc;n l&ecirc;n thị trường mới nổi sẽ mở ra cơ hội t&aacute;i định gi&aacute; (re-rating) lớn, khi d&ograve;ng vốn quốc tế quy m&ocirc; lớn c&oacute; thể đổ mạnh v&agrave;o thị trường, tạo động lực cho chu kỳ tăng trưởng mới.

Đồng quan điểm, &ocirc;ng Petri Deryng, người đứng đầu PYN Elite Fund kỳ vọng những ch&iacute;nh s&aacute;ch vĩ m&ocirc; đang tạo ra m&ocirc;i trường thuận lợi hơn nữa cho tăng trưởng kinh tế Việt Nam cũng như đ&agrave; gia tăng lợi nhuận của doanh nghiệp ni&ecirc;m yết. Quỹ ngoại n&agrave;y thậm ch&iacute; đ&atilde; n&acirc;ng mục ti&ecirc;u VN-Index l&ecirc;n 3.200 điểm v&agrave;o năm 2028 tr&ecirc;n giả định tốc độ tăng trưởng lợi nhuận b&igrave;nh qu&acirc;n khoảng 18&ndash;20% trong những năm tới.

<a href="https://markettimes.vn/mot-ly-do-khien-nha-dau-tu-thua-lo-du-vn-index-tang-manh-ve-gan-dinh-99712.html">H&agrave; Linh-Link gốc</a>