Theo SSI Research, cổ phiếu ng&acirc;n h&agrave;ng <a class='symbol'>HDB</a> đang giao dịch ở mức P/B 2026 dự ph&oacute;ng chỉ ở mức 1,3x &ndash; đ&acirc;y l&agrave; mức định gi&aacute; kh&aacute; hấp dẫn.

Trong tuần qua, nhiều m&atilde; cổ phiếu trong đ&oacute; c&oacute; nhiều m&atilde; ng&acirc;n h&agrave;ng đ&atilde; giữ được mức tăng từ 4 -6%, một mức tăng kh&ocirc;ng qu&aacute; ấn tượng song kh&aacute; &quot;đ&aacute;ng qu&yacute;&quot; trong bối cảnh thị trường vẫn giằng co v&agrave; hầu hết thanh khoản ảm đạm. <a class='symbol'>HDB</a> của Ng&acirc;n h&agrave;ng TMCP Ph&aacute;t triển TP Hồ Ch&iacute; Minh (HDBank, s&agrave;n HoSE) l&agrave; cổ phiếu như vậy.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251123/images/hdb1-2-.jpg" style="height:420px; width:606px">

HDBank được dự b&aacute;o tăng tốc lợi nhuận trong qu&yacute; IV/2025. (Ảnh minh họa)

<a class='symbol'>HDB</a> giao dịch với gi&aacute; tham chiếu trong phi&ecirc;n đầu tuần từ 29.850 đ/cp, đ&atilde; chốt phi&ecirc;n 20/11 trong sắc đỏ nhưng giữ được mốc 31.200 đ/cp, tăng tương ứng xấp xỉ 5%. Đ&acirc;y chưa l&agrave; mức tăng đ&aacute;ng phấn kh&iacute;ch đối với nhiều nh&agrave; đầu tư nhưng nền gi&aacute; thấp cộng với triển vọng lợi nhuận t&iacute;ch cực đ&atilde; v&agrave; đang hỗ trợ cho triển vọng gi&aacute; cổ phiếu mục ti&ecirc;u trong thời gian tới.

Theo ph&acirc;n t&iacute;ch của SSI, ước t&iacute;nh lợi nhuận trước thuế (LNTT) của <a class='symbol'>HDB</a> c&oacute; thể đạt 20,5 ngh&igrave;n tỷ đồng (+22,6% svck) trong năm 2025 v&agrave; 24,5 ngh&igrave;n tỷ đồng (+19,6% svck) trong năm 2026.

Triển vọng năm 2026 được củng cố bởi 3 động lực ch&iacute;nh: Thứ nhất, tăng trưởng t&iacute;n dụng mạnh (+28,3% so với đầu năm). SSI Research kỳ vọng việc <a class='symbol'>HDB</a> tham gia t&aacute;i cơ cấu Vikki Bank sẽ trở th&agrave;nh động lực quan trọng gi&uacute;p duy tr&igrave; đ&agrave; tăng trưởng t&iacute;n dụng, qua đ&oacute; cải thiện thị phần của <a class='symbol'>HDB</a> trong năm tới.

Thứ hai, chất lượng t&agrave;i sản cải thiện: Việc chủ động tr&iacute;ch lập dự ph&ograve;ng v&agrave; xử l&yacute; nợ xấu sẽ l&agrave; yếu tố then chốt gi&uacute;p n&acirc;ng cao chất lượng t&agrave;i sản. Ngo&agrave;i ra, với tốc độ tăng trưởng t&iacute;n dụng mạnh, tỷ lệ nợ xấu được kỳ vọng duy tr&igrave; quanh mức 2%, trong khi tỷ lệ dự ph&ograve;ng bao nợ xấu c&oacute; thể phục hồi l&ecirc;n 71% v&agrave;o năm 2026 (so với 57% năm 2025).

Thứ ba, NIM thu hẹp (-25 điểm cơ bản svck): Tăng trưởng cho vay nhanh trong bối cảnh cạnh tranh gay gắt v&agrave; nhu cầu chưa c&oacute; nhiều khởi sắc c&oacute; thể g&acirc;y sức &eacute;p l&ecirc;n bi&ecirc;n l&atilde;i r&ograve;ng.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251123/images/nim-hdb.jpg" style="height:263px; width:600px">

Ghi nhận từ ph&iacute;a <a class='symbol'>HDB</a> cho thấy nh&agrave; băng n&agrave;y cũng đang c&oacute; c&aacute;c giải ph&aacute;p để tăng cải thiện NIM với đẩy mạnh số h&oacute;a h&uacute;t tiền gửi CASA v&agrave; ph&aacute;t huy lợi thế hệ sinh th&aacute;i tạo d&ograve;ng vốn từ tiền thanh to&aacute;n v&agrave; nh&agrave;n rỗi gi&aacute; rẻ. B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, tăng thu nhập ngo&agrave;i l&atilde;i từ dịch vụ trong cơ cấu tổng thu nhập l&atilde;i.

Theo Research, yếu tố hỗ trợ ngắn hạn cho <a class='symbol'>HDB</a> đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, gồm c&oacute;: <a class='symbol'>HDB</a> đ&atilde; được chấp thuận th&ocirc;ng qua phương &aacute;n chia cổ tức bằng cổ phiếu tỷ lệ 25% v&agrave; ph&aacute;t h&agrave;nh cổ phiếu thưởng 5%, dự kiến thực hiện trong qu&yacute; IV/2025. Sau khi ho&agrave;n tất, vốn điều lệ của ng&acirc;n 
h&agrave;ng sẽ vượt 50 ngh&igrave;n tỷ đồng, đ&aacute;nh dấu một cột mốc chiến lược, gi&uacute;p ng&acirc;n h&agrave;ng đ&aacute;p ứng điều kiện tham gia hoạt động sản xuất v&agrave;ng miếng theo quy định mới.

Ngo&agrave;i ra, c&aacute;c chuy&ecirc;n gia ph&acirc;n t&iacute;ch kỳ vọng đ&agrave; tăng trưởng lợi nhuận sẽ tăng tốc trong qu&yacute; IV/2025, với lợi nhuận trước thuế (LNTT) dự b&aacute;o đạt 5,7 ngh&igrave;n tỷ đồng (+40% svck), được hỗ trợ bởi tăng trưởng t&iacute;n dụng mạnh hơn, chất lượng t&agrave;i sản cải thiện, v&agrave; sự phục hồi của thu nhập ph&iacute;.

Theo SSI Research, c&aacute;c yếu tố hỗ trợ tăng sẽ bao gồm c&aacute;c diễn biến mới li&ecirc;n quan đến việc t&igrave;m kiếm đối t&aacute;c chiến lược. Đ&acirc;y l&agrave; th&ocirc;ng điệp đ&atilde; được c&aacute;c nh&agrave; l&atilde;nh đạo HDBank n&ecirc;u ngay từ kỳ ĐHĐCĐ đầu năm.

Nghị định 69/2025/NĐ-CP được Ch&iacute;nh phủ ban h&agrave;nh v&agrave; c&oacute; hiệu lực thi h&agrave;nh kể từ 19/05/2025 điều chỉnh tỷ lệ sở hữu của nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i tại c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng thương mại nhận chuyển giao bắt buộc ng&acirc;n h&agrave;ng yếu k&eacute;m; trong đ&oacute; tổng mức sở hữu của nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i c&oacute; thể vượt 30% nhưng kh&ocirc;ng qu&aacute; 49% vốn điều lệ của c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng n&agrave;y, ngoại trừ những ng&acirc;n h&agrave;ng thương mại m&agrave; Nh&agrave; nước nắm giữ tr&ecirc;n 50% vốn điều lệ, cũng đang được đề cập đến như một th&ocirc;ng tin bổ trợ cho triển vọng t&igrave;m đối t&aacute;c ngoại v&agrave; room ngoại tới 49% của nh&agrave; băng.

SSI Research cũng lưu &yacute; c&aacute;c yếu tố c&oacute; thể mang đến rủi ro giảm gồm: Chất lượng t&agrave;i sản nếu yếu hơn dự kiến c&oacute; thể g&acirc;y &aacute;p lực l&ecirc;n chi ph&iacute; dự ph&ograve;ng; Tăng trưởng t&iacute;n dụng chậm hơn kỳ vọng c&oacute; thể ảnh hưởng đ&agrave; tăng trưởng &amp; tăng khả năng ph&aacute;t sinh nợ xấu tại một số ph&acirc;n kh&uacute;c; Tỷ lệ hấp thụ tại c&aacute;c dự &aacute;n mở b&aacute;n mới ở khu vực ph&iacute;a Nam nếu kh&ocirc;ng đạt kỳ vọng c&oacute; thể ảnh hưởng đến đ&agrave; phục hồi của ng&agrave;nh bất động sản.

Theo đ&oacute;, c&aacute;c nh&agrave; ph&acirc;n t&iacute;ch duy tr&igrave; khuyến nghị KHẢ QUAN đối với cổ phiếu <a class='symbol'>HDB</a>, với gi&aacute; mục ti&ecirc;u l&agrave; 37.000 đồng/cp, tương ứng P/B mục ti&ecirc;u l&agrave; 1,6x (upsize +18,6% từ thị gi&aacute; hiện tại). Hiện cổ phiếu đang giao dịch ở mức P/B trượt l&agrave; 1,56x, cao hơn nhẹ so với trung b&igrave;nh 5 năm l&agrave; 1,50x. Tuy nhi&ecirc;n, P/B 2026 dự ph&oacute;ng chỉ ở mức 1,3x, cho thấy mức định gi&aacute; hiện tại đang tương đối hấp dẫn nếu x&eacute;t đến hiệu suất sinh lời ROE cao v&agrave; triển vọng lợi nhuận ổn định trong trung hạn. C&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng trong phạm vi nghi&ecirc;n cứu ( ACB, <a class='symbol'>MBB</a>, MBS, <a class='symbol'>TCB</a>, <a class='symbol'>TPB</a>, <a class='symbol'>BID</a>, <a class='symbol'>CTG</a>, <a class='symbol'>STB</a>, <a class='symbol'>VIB</a>, <a class='symbol'>VCB</a>, <a class='symbol'>VPB</a>) hiện c&oacute; P/B 2026 dự ph&oacute;ng trung b&igrave;nh l&agrave; 1,2x v&agrave; ROE trung vị l&agrave; 17%.

<a href="https://diendandoanhnghiep.vn/mot-co-phieu-ngan-hang-hap-dan-trung-han-loi-nhuan-tang-toc-tu-quy-iv-2025-10165246.html">L&ecirc; Mỹ-Link gốc</a>

Theo SSI Research, cổ phiếu ngân hàng HDB đang giao dịch ở mức P/B 2026 dự phóng chỉ ở mức 1,3x – đây là mức định giá khá hấp dẫn.



Theo SSI Research, cổ phiếu ng&acirc;n h&agrave;ng HDB đang giao dịch ở mức P/B 2026 dự ph&oacute;ng chỉ ở mức 1,3x &ndash; đ&acirc;y l&agrave; mức định gi&aacute; kh&aacute; hấp dẫn.

Trong tuần qua, nhiều m&atilde; cổ phiếu trong đ&oacute; c&oacute; nhiều m&atilde; ng&acirc;n h&agrave;ng đ&atilde; giữ được mức tăng từ 4 -6%, một mức tăng kh&ocirc;ng qu&aacute; ấn tượng song kh&aacute; &quot;đ&aacute;ng qu&yacute;&quot; trong bối cảnh thị trường vẫn giằng co v&agrave; hầu hết thanh khoản ảm đạm. HDB của Ng&acirc;n h&agrave;ng TMCP Ph&aacute;t triển TP Hồ Ch&iacute; Minh (HDBank, s&agrave;n HoSE) l&agrave; cổ phiếu như vậy.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251123/images/hdb1-2-.jpg" style="height:420px; width:606px" />

HDBank được dự b&aacute;o tăng tốc lợi nhuận trong qu&yacute; IV/2025. (Ảnh minh họa)

HDB giao dịch với gi&aacute; tham chiếu trong phi&ecirc;n đầu tuần từ 29.850 đ/cp, đ&atilde; chốt phi&ecirc;n 20/11 trong sắc đỏ nhưng giữ được mốc 31.200 đ/cp, tăng tương ứng xấp xỉ 5%. Đ&acirc;y chưa l&agrave; mức tăng đ&aacute;ng phấn kh&iacute;ch đối với nhiều nh&agrave; đầu tư nhưng nền gi&aacute; thấp cộng với triển vọng lợi nhuận t&iacute;ch cực đ&atilde; v&agrave; đang hỗ trợ cho triển vọng gi&aacute; cổ phiếu mục ti&ecirc;u trong thời gian tới.

Theo ph&acirc;n t&iacute;ch của SSI, ước t&iacute;nh lợi nhuận trước thuế (LNTT) của HDB c&oacute; thể đạt 20,5 ngh&igrave;n tỷ đồng (+22,6% svck) trong năm 2025 v&agrave; 24,5 ngh&igrave;n tỷ đồng (+19,6% svck) trong năm 2026.

Triển vọng năm 2026 được củng cố bởi 3 động lực ch&iacute;nh: Thứ nhất, tăng trưởng t&iacute;n dụng mạnh (+28,3% so với đầu năm). SSI Research kỳ vọng việc HDB tham gia t&aacute;i cơ cấu Vikki Bank sẽ trở th&agrave;nh động lực quan trọng gi&uacute;p duy tr&igrave; đ&agrave; tăng trưởng t&iacute;n dụng, qua đ&oacute; cải thiện thị phần của HDB trong năm tới.

Thứ hai, chất lượng t&agrave;i sản cải thiện: Việc chủ động tr&iacute;ch lập dự ph&ograve;ng v&agrave; xử l&yacute; nợ xấu sẽ l&agrave; yếu tố then chốt gi&uacute;p n&acirc;ng cao chất lượng t&agrave;i sản. Ngo&agrave;i ra, với tốc độ tăng trưởng t&iacute;n dụng mạnh, tỷ lệ nợ xấu được kỳ vọng duy tr&igrave; quanh mức 2%, trong khi tỷ lệ dự ph&ograve;ng bao nợ xấu c&oacute; thể phục hồi l&ecirc;n 71% v&agrave;o năm 2026 (so với 57% năm 2025).

Thứ ba, NIM thu hẹp (-25 điểm cơ bản svck): Tăng trưởng cho vay nhanh trong bối cảnh cạnh tranh gay gắt v&agrave; nhu cầu chưa c&oacute; nhiều khởi sắc c&oacute; thể g&acirc;y sức &eacute;p l&ecirc;n bi&ecirc;n l&atilde;i r&ograve;ng.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251123/images/nim-hdb.jpg" style="height:263px; width:600px" />

Ghi nhận từ ph&iacute;a HDB cho thấy nh&agrave; băng n&agrave;y cũng đang c&oacute; c&aacute;c giải ph&aacute;p để tăng cải thiện NIM với đẩy mạnh số h&oacute;a h&uacute;t tiền gửi CASA v&agrave; ph&aacute;t huy lợi thế hệ sinh th&aacute;i tạo d&ograve;ng vốn từ tiền thanh to&aacute;n v&agrave; nh&agrave;n rỗi gi&aacute; rẻ. B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, tăng thu nhập ngo&agrave;i l&atilde;i từ dịch vụ trong cơ cấu tổng thu nhập l&atilde;i.

Theo Research, yếu tố hỗ trợ ngắn hạn cho HDB đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, gồm c&oacute;: HDB đ&atilde; được chấp thuận th&ocirc;ng qua phương &aacute;n chia cổ tức bằng cổ phiếu tỷ lệ 25% v&agrave; ph&aacute;t h&agrave;nh cổ phiếu thưởng 5%, dự kiến thực hiện trong qu&yacute; IV/2025. Sau khi ho&agrave;n tất, vốn điều lệ của ng&acirc;n 
h&agrave;ng sẽ vượt 50 ngh&igrave;n tỷ đồng, đ&aacute;nh dấu một cột mốc chiến lược, gi&uacute;p ng&acirc;n h&agrave;ng đ&aacute;p ứng điều kiện tham gia hoạt động sản xuất v&agrave;ng miếng theo quy định mới.

Ngo&agrave;i ra, c&aacute;c chuy&ecirc;n gia ph&acirc;n t&iacute;ch kỳ vọng đ&agrave; tăng trưởng lợi nhuận sẽ tăng tốc trong qu&yacute; IV/2025, với lợi nhuận trước thuế (LNTT) dự b&aacute;o đạt 5,7 ngh&igrave;n tỷ đồng (+40% svck), được hỗ trợ bởi tăng trưởng t&iacute;n dụng mạnh hơn, chất lượng t&agrave;i sản cải thiện, v&agrave; sự phục hồi của thu nhập ph&iacute;.

Theo SSI Research, c&aacute;c yếu tố hỗ trợ tăng sẽ bao gồm c&aacute;c diễn biến mới li&ecirc;n quan đến việc t&igrave;m kiếm đối t&aacute;c chiến lược. Đ&acirc;y l&agrave; th&ocirc;ng điệp đ&atilde; được c&aacute;c nh&agrave; l&atilde;nh đạo HDBank n&ecirc;u ngay từ kỳ ĐHĐCĐ đầu năm.

Nghị định 69/2025/NĐ-CP được Ch&iacute;nh phủ ban h&agrave;nh v&agrave; c&oacute; hiệu lực thi h&agrave;nh kể từ 19/05/2025 điều chỉnh tỷ lệ sở hữu của nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i tại c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng thương mại nhận chuyển giao bắt buộc ng&acirc;n h&agrave;ng yếu k&eacute;m; trong đ&oacute; tổng mức sở hữu của nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i c&oacute; thể vượt 30% nhưng kh&ocirc;ng qu&aacute; 49% vốn điều lệ của c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng n&agrave;y, ngoại trừ những ng&acirc;n h&agrave;ng thương mại m&agrave; Nh&agrave; nước nắm giữ tr&ecirc;n 50% vốn điều lệ, cũng đang được đề cập đến như một th&ocirc;ng tin bổ trợ cho triển vọng t&igrave;m đối t&aacute;c ngoại v&agrave; room ngoại tới 49% của nh&agrave; băng.

SSI Research cũng lưu &yacute; c&aacute;c yếu tố c&oacute; thể mang đến rủi ro giảm gồm: Chất lượng t&agrave;i sản nếu yếu hơn dự kiến c&oacute; thể g&acirc;y &aacute;p lực l&ecirc;n chi ph&iacute; dự ph&ograve;ng; Tăng trưởng t&iacute;n dụng chậm hơn kỳ vọng c&oacute; thể ảnh hưởng đ&agrave; tăng trưởng &amp; tăng khả năng ph&aacute;t sinh nợ xấu tại một số ph&acirc;n kh&uacute;c; Tỷ lệ hấp thụ tại c&aacute;c dự &aacute;n mở b&aacute;n mới ở khu vực ph&iacute;a Nam nếu kh&ocirc;ng đạt kỳ vọng c&oacute; thể ảnh hưởng đến đ&agrave; phục hồi của ng&agrave;nh bất động sản.

Theo đ&oacute;, c&aacute;c nh&agrave; ph&acirc;n t&iacute;ch duy tr&igrave; khuyến nghị KHẢ QUAN đối với cổ phiếu HDB, với gi&aacute; mục ti&ecirc;u l&agrave; 37.000 đồng/cp, tương ứng P/B mục ti&ecirc;u l&agrave; 1,6x (upsize +18,6% từ thị gi&aacute; hiện tại). Hiện cổ phiếu đang giao dịch ở mức P/B trượt l&agrave; 1,56x, cao hơn nhẹ so với trung b&igrave;nh 5 năm l&agrave; 1,50x. Tuy nhi&ecirc;n, P/B 2026 dự ph&oacute;ng chỉ ở mức 1,3x, cho thấy mức định gi&aacute; hiện tại đang tương đối hấp dẫn nếu x&eacute;t đến hiệu suất sinh lời ROE cao v&agrave; triển vọng lợi nhuận ổn định trong trung hạn. C&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng trong phạm vi nghi&ecirc;n cứu ( ACB, MBB, MBS, TCB, TPB, BID, CTG, STB, VIB, VCB, VPB) hiện c&oacute; P/B 2026 dự ph&oacute;ng trung b&igrave;nh l&agrave; 1,2x v&agrave; ROE trung vị l&agrave; 17%.

<a href="https://diendandoanhnghiep.vn/mot-co-phieu-ngan-hang-hap-dan-trung-han-loi-nhuan-tang-toc-tu-quy-iv-2025-10165246.html">L&ecirc; Mỹ-Link gốc</a>

Thị trường

Tạp chí Diễn đàn doanh nghiệp

Một cổ phiếu ngân hàng hấp dẫn trung hạn, lợi nhuận tăng tốc từ quý IV/2025

Nguyễn Văn Nguyên

n&#243; c&#242;n nhầm lẫn giữa MBS (ctck) v&#224; MSB (NH H&#224;ng hải).

nó còn nhầm lẫn giữa MBS (ctck) và MSB (NH Hàng hải).

Viet Thanh Ngo

Tát Vỡ Mồm Thằng Bố Láo

c&#242;n những tin như n&#224;y c&#242;n &#250;p b&#244; , 16k

còn những tin như này còn úp bô , 16k

Batday

Ra b&#224;i &#250;p b&#244; cho anh em hehe