Trong nhiều năm, Vietcombank gần như l&agrave; đại diện duy nhất duy tr&igrave; đều đặn mức lợi nhuận 10.000 tỷ mỗi qu&yacute;. Tuy nhi&ecirc;n, kết quả kinh doanh cuối năm 2025 đang chứng kiến sự thay đổi r&otilde; rệt.

	Mới đ&acirc;y, Vietcombank (<a class='symbol'>VCB</a>) cho biết lợi nhuận năm 2025 ước t&iacute;nh vượt 45.000 tỷ đồng, cao nhất kể từ khi th&agrave;nh lập. Ri&ecirc;ng trong 9 th&aacute;ng đầu năm, nh&agrave; băng n&agrave;y đ&atilde; ghi nhận hơn 33.000 tỷ đồng lợi nhuận, đồng nghĩa lợi nhuận qu&yacute; IV/2025 ước đạt tr&ecirc;n 12.000 tỷ đồng.

	<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260121/images/ed1b0f4755364c88af5a40bf584e94b6-3496%20(1).jpg" style="width: 600px; height: 360px;">

	Lần đầu ti&ecirc;n sau nhiều năm, khoảng c&aacute;ch giữa ng&acirc;n h&agrave;ng dẫn đầu v&agrave; nh&oacute;m ph&iacute;a sau kh&ocirc;ng c&ograve;n qu&aacute; lớn.

	Trong nh&oacute;m ng&acirc;n h&agrave;ng quốc doanh, VietinBank (<a class='symbol'>CTG</a>) nổi l&ecirc;n l&agrave; đối thủ cạnh tranh trực diện với Vietcombank. Lợi nhuận trước thuế ri&ecirc;ng lẻ cả năm 2025 của ng&acirc;n h&agrave;ng n&agrave;y đạt tr&ecirc;n 41.000 tỷ đồng, tăng tới 37% so với năm trước. Trong bối cảnh lợi nhuận lũy kế 9 th&aacute;ng mới đạt hơn 27.500 tỷ đồng, phần lợi nhuận tạo ra trong qu&yacute; IV năm ngo&aacute;i của VietinBank được ước t&iacute;nh vượt 13.700 tỷ đồng. Nếu t&iacute;nh tr&ecirc;n b&aacute;o c&aacute;o hợp nhất, con số n&agrave;y c&oacute; thể c&ograve;n cao hơn, tiệm cận hoặc vượt 14.000 tỷ đồng.

	BIDV (<a class='symbol'>BID</a>) kh&ocirc;ng k&eacute;m cạnh khi lợi nhuận trước thuế hợp nhất cả năm 2025 vượt 36.000 tỷ đồng, tương đương mức lợi nhuận qu&yacute; cuối năm ngo&aacute;i v&agrave;o khoảng hơn 12.000 tỷ, l&agrave; mức cao nhất m&agrave; ng&acirc;n h&agrave;ng n&agrave;y từng đạt được trong một qu&yacute;.

	Trong khi đ&oacute;, ở nh&oacute;m ng&acirc;n h&agrave;ng tư nh&acirc;n, MB (<a class='symbol'>MBB</a>) tiếp tục duy tr&igrave; đ&agrave; tăng trưởng ổn định. Lợi nhuận trước thuế hợp nhất năm 2025 ước t&iacute;nh đạt tr&ecirc;n 33.700 tỷ đồng, tăng gần 19% so với năm 2024. Trước đ&oacute;, số liệu 9 th&aacute;ng của nh&agrave; băng n&agrave;y đạt hơn 23.000 tỷ đồng, do đ&oacute;, lợi nhuận qu&yacute; IV/2025 ước đạt khoảng 10.700 tỷ đồng.

	VPBank (<a class='symbol'>VPB</a>) cũng l&agrave; đại diện g&oacute;p mặt trong nh&oacute;m ng&acirc;n h&agrave;ng c&oacute; lợi nhuận tr&ecirc;n 10.000 tỷ đồng trong qu&yacute; IV/2025. B&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh vừa c&ocirc;ng bố lợi nhuận trước thuế đạt 10.229 tỷ đồng, cao nhất 4 năm qua v&agrave; tăng 66% so với c&ugrave;ng kỳ. Lũy kế cả năm, lợi nhuận trước thuế của VPBank đạt kỷ lục tr&ecirc;n 30.600 tỷ đồng, tăng tới 53%.

	VPBank từng lập kỷ lục lợi nhuận qu&yacute; tr&ecirc;n 10.000 tỷ đồng v&agrave;o đầu năm 2022, song chủ yếu l&agrave; nhờ hưởng lợi từ c&aacute;c khoản thu nhập bất thường li&ecirc;n quan đến ph&iacute; trả trước của thỏa thuận độc quyền b&aacute;n bảo hiểm qua k&ecirc;nh ng&acirc;n h&agrave;ng (bancassurance). Phải đến qu&yacute; IV/2025, ng&acirc;n h&agrave;ng n&agrave;y mới quay trở lại mốc lợi nhuận 10.000 tỷ nhờ tăng trưởng từ hoạt động kinh doanh cốt l&otilde;i.

	X&eacute;t tr&ecirc;n bảng xếp hạng lợi nhuận năm, Vietcombank vẫn l&agrave; ng&acirc;n h&agrave;ng c&oacute; th&agrave;nh t&iacute;ch tốt nhất hệ thống. Tuy nhi&ecirc;n, lần đầu ti&ecirc;n sau nhiều năm, khoảng c&aacute;ch giữa ng&acirc;n h&agrave;ng dẫn đầu v&agrave; nh&oacute;m ph&iacute;a sau kh&ocirc;ng c&ograve;n qu&aacute; lớn. Mốc lợi nhuận trước thuế 10.000 tỷ đồng trong một qu&yacute; đ&atilde; trở th&agrave;nh th&agrave;nh t&iacute;ch chung của nhiều ng&acirc;n h&agrave;ng top đầu.

	Việc c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng b&aacute;m đuổi như VietinBank, BIDV, MB, VPBank đều ghi nhận mức tăng trưởng cao qua từng năm đang phản &aacute;nh r&otilde; xu hướng cạnh tranh ng&agrave;y c&agrave;ng quyết liệt hơn trong ng&agrave;nh ng&acirc;n h&agrave;ng.

	Trong b&aacute;o c&aacute;o mới đ&acirc;y, Chứng kho&aacute;n Agriseco (<a class='symbol'>AGR</a>) đưa ra khuyến nghị t&iacute;ch cực đối với 3 cổ phiếu ng&agrave;nh ng&acirc;n h&agrave;ng l&agrave; <a class='symbol'>CTG</a>, <a class='symbol'>MBB</a> v&agrave; <a class='symbol'>VPB</a>.

	Năm 2026, <a class='symbol'>AGR</a> kỳ vọng lợi nhuận trước thuế của Vietinbank tăng trưởng 25% so với c&ugrave;ng kỳ nhờ đẩy mạnh cho vay khoa học c&ocirc;ng nghệ (tập trung ch&iacute;nh l&agrave; sản xuất kinh doanh hộ gia đ&igrave;nh v&agrave; cho vay mua nh&agrave; duy tr&igrave; đ&agrave; tăng trưởng tốt v&agrave; giải ng&acirc;n cho vay lĩnh vực đầu tư c&ocirc;ng mạnh mẽ). Đ&acirc;y l&agrave; ng&acirc;n h&agrave;ng cải thiện đ&aacute;ng kể về hiệu suất sinh lời ROE vượt tr&ecirc;n 21% cao hơn so với b&igrave;nh qu&acirc;n ng&agrave;nh.

	Tỷ lệ nợ xấu (NPL) năm 2026 kỳ vọng giảm về mức 1% nhờ triển vọng nền kinh tế c&oacute; nhiều khởi sắc hơn với sự phục hồi của c&aacute;c hoạt động sản xuất kinh doanh v&agrave; thị trường bất động sản, v&agrave; tỷ lệ nợ nh&oacute;m 2/tổng dư nợ đ&atilde; giảm gi&uacute;p giảm bớt &aacute;p lực tăng nợ xấu trong năm 2026.

	<a class='symbol'>AGR</a> khuyến nghị khả quan d&agrave;nh cho cổ phiếu <a class='symbol'>CTG</a> với gi&aacute; mục ti&ecirc;u 48.000 đồng/cp.

	Đối với MB, <a class='symbol'>AGR</a> cho rằng triển vọng thị trường bất động sản phục hồi t&iacute;ch cực nhờ khung ph&aacute;p l&yacute; được Ch&iacute;nh phủ đẩy mạnh th&aacute;o gỡ từ qu&yacute; II/2025 v&agrave; MB c&oacute; lợi thế cho vay kh&aacute;ch h&agrave;ng c&aacute; nh&acirc;n (kinh doanh bất động sản) v&agrave; cho vay c&aacute; nh&acirc;n mua nh&agrave; ở, dự kiến tăng trưởng t&iacute;n dụng năm 2026 đạt khoảng 28%.&nbsp;

	Hiện nay, <a class='symbol'>MBB</a> sở hữu tỷ lệ CASA cao Top đầu hệ thống với quy m&ocirc; tổng t&agrave;i sản cuối năm 2025 ước đạt gần 1,5 triệu tỷ đồng, tăng 33% so với c&ugrave;ng kỳ nhờ chiến lược số h&oacute;a mạnh mẽ từ năm 2022. Dự ph&oacute;ng tỷ lệ CASA của MB đạt 42-43% v&agrave;o năm 2026, qua đ&oacute; hỗ trợ NIM phục hồi l&ecirc;n 4,3% từ mức đ&aacute;y 4,05% năm 2025 khi mặt bằng l&atilde;i suất cho vay c&ograve;n thấp để k&iacute;ch cầu t&iacute;n dụng.

	<a class='symbol'>AGR</a> khuyến nghị khả quan d&agrave;nh cho cổ phiếu <a class='symbol'>MBB</a> với gi&aacute; mục ti&ecirc;u 36.000 đồng/cp.

	Với VPBank, <a class='symbol'>AGR</a> dự ph&oacute;ng lợi nhuận trước thuế năm 2026 tăng 30% so với c&ugrave;ng kỳ với tăng trưởng t&iacute;n dụng đạt khoảng 30%. Do đ&oacute;, kỳ vọng bi&ecirc;n l&atilde;i r&ograve;ng NIM năm 2026 cải thiện l&ecirc;n 5,6% so với mức 5,4% năm 2025.

	Sau qu&aacute; tr&igrave;nh t&aacute;i cấu tr&uacute;c, chất lượng t&agrave;i sản của VPBank tiếp tục xu hướng cải thiện với tỷ lệ nợ xấu giảm đ&aacute;ng kể v&agrave; tỷ lệ bao phủ nợ xấu được củng cố.

	<a class='symbol'>AGR</a> khuyến nghị khả quan d&agrave;nh cho cổ phiếu <a class='symbol'>VPB</a> với gi&aacute; mục ti&ecirc;u 38.000 đồng/cp.

	Ch&acirc;u Anh

	<a href="https://vnbusiness.vn/moc-loi-nhuan-10000-ty-dong-trong-mot-quy-khong-con-la-dac-quyen-cua-vai-ong-lon-ngan-hang.html">Link gốc</a>

Trong nhiều năm, Vietcombank gần như là đại diện duy nhất duy trì đều đặn mức lợi nhuận 10.000 tỷ mỗi quý. Tuy nhiên, kết quả kinh doanh cuối năm 2025 đang chứng kiến sự thay đổi rõ rệt.


Tài chính

Thời báo kinh doanh

Mốc lợi nhuận 10.000 tỷ đồng trong một quý không còn là đặc quyền của vài ‘ông lớn’ ngân hàng

Lê Thành Đức

B&#243;c t&#225;ch BCTC : VPB l&#227;i trước thuế 1.2 tỷ Đ&#244;
----
Qu&#253; 4 :
Thu nhập l&#227;i thuần Q4 +26,7% yoy
Tổng thu nhập HĐ (TOI) +27,0%
Chi ph&#237; dự ph&#242;ng rủi ro -18,7%
Lợi nhuận trước thuế +66,3%
Lợi nhuận sau thuế +61,1%

Nhận định của m&#236;nh :
+ Tăng trưởng cốt l&#245;i bền vững: Tổng thu nhập HĐ (TOI) tăng trưởng 27,0%, Thu nhập l&#227;i thuần cả năm tăng 17,3% cho thấy khả năng mở rộng t&#237;n dụng v&#224; duy tr&#236; NIM tốt.
+ Qu&#253; 4 tăng trưởng hơn Q3 10%
+ Đặc biệt, L&#227;i thuần từ dịch vụ tăng vọt gần 42% cả năm v&#224; 65% trong Q4 mảng b&#225;n lẻ, thẻ v&#224; bảo hiểm đ&#227; phục hồi mạnh.
+ &#193;p lực nợ xấu giảm r&#245; rệt: Đ&#226;y l&#224; yếu tố then chốt gi&#250;p lợi nhuận b&#249;ng nổ. Chi ph&#237; dự ph&#242;ng rủi ro (Mục 36) đ&#227; giảm 9% (tương đương tiết kiệm được khoảng 2.500 tỷ đồng chi ph&#237;) so với năm trước. =&gt; chất lượng t&#224;i sản của VPBank đang tốt l&#234;n, kh&#244;ng c&#242;n phải tr&#237;ch lập qu&#225; gắt gao như giai đoạn 2023-2024.
+ Với mức l&#227;i trước thuế hơn 30.600 tỷ đồng, (chỉ đang k&#233;m nh&#243;m quốc doanh v&#224; MBB), VPBank đ&#227; tăng trưởng 53% so với 2024. Đ&#226;y l&#224; tốc độ tăng trưởng thuộc nh&#243;m cao nhất to&#224;n ng&#224;nh trong năm 2025.


Bóc tách BCTC : VPB lãi trước thuế 1.2 tỷ Đô
----
Quý 4 :
Thu nhập lãi thuần Q4 +26,7% yoy
Tổng thu nhập HĐ (TOI) +27,0%
Chi phí dự phòng rủi ro -18,7%
Lợi nhuận trước thuế +66,3%
Lợi nhuận sau thuế +61,1%

Nhận định của mình :
+ Tăng trưởng cốt lõi bền vững: Tổng thu nhập HĐ (TOI) tăng trưởng 27,0%, Thu nhập lãi thuần cả năm tăng 17,3% cho thấy khả năng mở rộng tín dụng và duy trì NIM tốt.
+ Quý 4 tăng trưởng hơn Q3 10%
+ Đặc biệt, Lãi thuần từ dịch vụ tăng vọt gần 42% cả năm và 65% trong Q4 mảng bán lẻ, thẻ và bảo hiểm đã phục hồi mạnh.
+ Áp lực nợ xấu giảm rõ rệt: Đây là yếu tố then chốt giúp lợi nhuận bùng nổ. Chi phí dự phòng rủi ro (Mục 36) đã giảm 9% (tương đương tiết kiệm được khoảng 2.500 tỷ đồng chi phí) so với năm trước. => chất lượng tài sản của VPBank đang tốt lên, không còn phải trích lập quá gắt gao như giai đoạn 2023-2024.
+ Với mức lãi trước thuế hơn 30.600 tỷ đồng, (chỉ đang kém nhóm quốc doanh và MBB), VPBank đã tăng trưởng 53% so với 2024. Đây là tốc độ tăng trưởng thuộc nhóm cao nhất toàn ngành trong năm 2025.
