Strategy mới đây đã công bố báo cáo thu nhập quý 1 năm 2025, cho thấy lỗ ròng hơn 4.2 tỷ USD mặc dù có lợi nhuận từ việc nắm giữ Bitcoin. Ngay sau đó, công ty tuyên bố ý định bán 84 tỷ USD trong các đợt phát hành mới.
Phản ứng của các cổ đông khá đa dạng, một số lo ngại về nền tảng yếu kém và cổ phiếu của họ bị pha loãng. Tuy nhiên, kế hoạch táo bạo này vẫn có những người ủng hộ, khi giá Bitcoin đang tăng.
<h2 class="bic-gutenberg-heading wp-heading wp-block-heading" id="h-strategy-s-biggest-bitcoin-buy">Lần mua Bitcoin lớn nhất của Strategy</h2>

Strategy (<a href="https://vn.beincrypto.com/microstrategy-doi-ten-strategy/" target="_blank" rel="noreferrer noopener">trước đây là MicroStrategy</a>) không tỏ ra quan tâm nhiều đến việc thay đổi kế hoạch <a href="https://beincrypto.com/learn/who-owns-the-most-bitcoin/" target="_blank" rel="noreferrer noopener">mua Bitcoin có hệ thống</a>. Báo cáo <a href="https://www.strategy.com/press/strategy-announces-first-quarter-2025-financial-results_05-01-2025" target="_blank" rel="noreferrer noopener nofollow">thu nhập</a> mới nhất của họ rất chú trọng đến việc thể hiện lợi nhuận từ khoản đầu tư này: Họ nắm giữ 553,555 BTC, với chi phí trung bình là 68,459 USD mỗi BTC, và đã thu được 5.8 tỷ USD từ Bitcoin.
Tuy nhiên, công ty vẫn lỗ hơn 4.2 tỷ USD tổng thể. Lỗ ròng của công ty chủ yếu do khoản lỗ chưa thực hiện 5.9 tỷ USD trên tài sản kỹ thuật số, phản ánh tính biến động của các khoản đầu tư tiền điện tử.
<a href="https://vn.beincrypto.com/strategy-bitcoin-sell-rumors-explained/" target="_blank" rel="noreferrer noopener">Khoản lỗ chưa thực hiện của Strategy</a> đã gây lo ngại trong cộng đồng và có suy đoán rằng công ty có thể phải bán Bitcoin của mình. Vào đầu tháng 4, những khoản lỗ này có thể đã góp phần vào <a href="https://vn.beincrypto.com/strategy-pauses-bitcoin-buys-during-market-turmoil/" target="_blank" rel="noreferrer noopener">việc tạm dừng mua BTC</a> của họ.
Ban đầu, báo cáo tuyên bố rằng Strategy đang chào bán 21 tỷ USD cổ phiếu mới để mua thêm Bitcoin. Tuy nhiên, ngay sau đó, Michael Saylor <a href="https://x.com/saylor/status/1918034658878513408#m" target="_blank" rel="noreferrer noopener nofollow">tuyên bố</a> rằng công ty của ông đang đặt ra một mục tiêu táo bạo hơn nhiều:
<blockquote class="max-w-xl text-4.5 border-l-2 border-blue-600 pl-11 mb-9 select-all [&#038;_p]:!mb-0 wp-block-quote is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow">
&#8220;Strategy&#8230; nhân đôi kế hoạch vốn lên 42 tỷ USD cổ phiếu và 42 tỷ USD thu nhập cố định để mua bitcoin, và tăng mục tiêu lợi suất BTC từ 15% lên 25% và mục tiêu lợi nhuận BTC từ 10 tỷ USD lên 15 tỷ USD cho năm 2025,&#8221; Saylor nói.
</blockquote>

Cộng đồng đã có những ý kiến trái chiều về thông báo này. Hai tháng trước, toàn bộ lượng Bitcoin của Strategy <a href="https://vn.beincrypto.com/strategy-mstr-bitcoin-liquidation/" target="_blank" rel="noreferrer noopener">đã lên tới 42 tỷ USD</a>, và <a href="https://vn.beincrypto.com/microstrategy-2-billion-stock-offering-to-buy-more-bitcoin/" target="_blank" rel="noreferrer noopener">đợt phát hành cổ phiếu lớn nhất năm 2025</a> của họ là 2 tỷ USD.
So với những con số này, 84 tỷ USD trong các đợt phát hành mới trông hoàn toàn không khả thi vì nhiều lý do. Mối quan tâm chính thậm chí không phải là tìm đủ người mua.
<blockquote class="max-w-xl text-4.5 border-l-2 border-blue-600 pl-11 mb-9 select-all [&#038;_p]:!mb-0 wp-block-quote is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow"></blockquote>

Nói cách khác, báo cáo thu nhập quý 1 của Strategy rõ ràng cho thấy rằng công ty có dự trữ cổ phiếu ưu đãi này có thể sử dụng để mua Bitcoin.
Tuy nhiên, công ty không thể thực hiện các đợt bán này do lỗ nặng và thiếu dòng tiền. Việc chào bán các cổ phiếu mới này sẽ cho phép Saylor có được thanh khoản mới, nhưng điều này sẽ <a href="https://x.com/JoshMandell6/status/1918049756766404982#m" target="_blank" rel="noreferrer noopener nofollow">pha loãng</a> cổ phần của các cổ đông hiện tại.
Tuy nhiên, một số cổ đông vẫn <a href="https://x.com/PunterJeff/status/1917955315762688245" target="_blank" rel="noreferrer noopener nofollow">lạc quan</a> về ý định mua thêm Bitcoin của Strategy. Cuối cùng, công ty vẫn là một trụ cột quan trọng cho niềm tin của thị trường vào BTC. Nếu các nhà đầu tư của họ bắt đầu rời bỏ, điều này có thể gây ra những tác động tiêu cực <a href="https://beincrypto.com/learn/bitcoin-price-prediction/" target="_blank" rel="noreferrer noopener">đến giá của token.</a>

MicroStrategy báo cáo lỗ ròng 4.2 tỷ USD trong quý 1 dù lợi suất Bitcoin đạt 13%