Li&ecirc;n tục đ&oacute;n nhận những th&ocirc;ng tin t&iacute;ch cực, từ kết quả kinh doanh đến kế hoạch chuyển s&agrave;n, cổ phiếu <a class='symbol'>MCH</a> g&acirc;y ấn tượng với mức tăng 170% sau chưa tr&ograve;n 10 th&aacute;ng. Liệu m&atilde; n&agrave;y đ&atilde; gần chạm tới gi&aacute; trị thực hay chưa?

	Kết th&uacute;c phi&ecirc;n giao dịch ng&agrave;y 30/10/2024, cổ phiếu <a class='symbol'>MCH</a> của C&ocirc;ng ty CP H&agrave;ng ti&ecirc;u d&ugrave;ng Masan (Masan Consumer) đ&oacute;ng cửa tại mức 212.000 đồng/cp, tự &ldquo;x&ocirc; đổ&rdquo; kỷ lục chỉ vừa thiết lập 5 ng&agrave;y trước đ&oacute;. Vốn ho&aacute; thị trường tương ứng đạt 153.623 tỷ đồng, tương đương 6 tỷ USD, cao hơn 37% so với tập đo&agrave;n mẹ (gi&aacute;n tiếp) l&agrave; C&ocirc;ng ty CP Tập đo&agrave;n Masan (HoSE: <a class='symbol'>MSN</a>).

	<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20241101/images/gia-co-phieu-1233.jpg" style="width: 600px; height: 297px;"> 
	Cổ phiếu <a class='symbol'>MCH</a> lập đỉnh ở mức 212.000 đồng/cp

	Nh&igrave;n rộng hơn, kể từ đầu năm đến nay, thị gi&aacute; <a class='symbol'>MCH</a> đ&atilde; tăng tới 170%. Kh&ocirc;ng thể phủ nhận, kết quả kinh doanh t&iacute;ch cực c&ugrave;ng những c&acirc;u chuyện hấp dẫn của doanh nghiệp như chiến lược Go Global hay kế hoạch &ldquo;chuyển nh&agrave;&rdquo; sang HoSE đ&atilde; tiếp th&ecirc;m một lượng lớn &ldquo;sinh kh&iacute;&rdquo; cho cổ phiếu <a class='symbol'>MCH</a>.

	Tuy nhi&ecirc;n, trong bối cảnh nhiều nh&agrave; đầu tư đang &ldquo;canh mua&rdquo;, c&acirc;u hỏi đặt ra l&agrave; liệu cổ phiếu <a class='symbol'>MCH</a> c&oacute; c&ograve;n l&agrave; một &ldquo;m&oacute;n hời&rdquo; như kỳ vọng hay đ&atilde; gần chạm ngưỡng gi&aacute; trị thực. Giữa cơn &ldquo;s&oacute;ng&rdquo; chuyển s&agrave;n, nơi ẩn chứa cả cơ hội lẫn rủi ro, bức tranh kinh doanh, khả năng duy tr&igrave; đ&agrave; tăng trưởng của Masan Consumer l&agrave; điều m&agrave; nh&agrave; đầu tư cần c&acirc;n nhắc v&agrave; đ&aacute;nh gi&aacute; kỹ lưỡng.

	&ldquo;Đo&rdquo; sức mạnh của Masan Consumer

	Th&agrave;nh lập từ năm 1996, với xuất ph&aacute;t điểm từ ng&agrave;nh h&agrave;ng gia vị, đến nay, Masan Consumer đ&atilde; tham gia v&agrave;o 8 ng&agrave;nh h&agrave;ng ti&ecirc;u d&ugrave;ng ch&iacute;nh tại thị trường Việt Nam v&agrave; nhanh ch&oacute;ng x&acirc;y dựng được vị thế vững chắc khi c&oacute; tới hơn 98% hộ gia đ&igrave;nh sở hữu &iacute;t nhất một sản phẩm của doanh nghiệp n&agrave;y. Masan Consumer l&agrave; chủ của 5 thương hiệu đ&igrave;nh đ&aacute;m, gồm CHIN-SU, Nam Ngư, Omachi, Kokomi v&agrave; Wake-up, với doanh thu h&agrave;ng năm dao động trong khoảng 150-250 triệu USD.

	Với vị thế của &ldquo;người dẫn đầu&rdquo; ng&agrave;nh h&agrave;ng ti&ecirc;u d&ugrave;ng tại Việt Nam, doanh nghiệp của tỷ ph&uacute; Nguyễn Đăng Quang đang đẩy mạnh chiến lược &ldquo;Go Global&rdquo; với mục ti&ecirc;u sở hữu 6 thương hiệu tỷ USD v&agrave; đạt 10 - 20% doanh thu từ thị trường to&agrave;n cầu.

	Nếu so s&aacute;nh với c&aacute;c &ldquo;&ocirc;ng lớn&rdquo; trong khu vực Đ&ocirc;ng Nam &Aacute; như Tập đo&agrave;n Carabao (Th&aacute;i Lan), Nestle (Malaysia) Berhad, PT Indofood CBP Sukses Makmur (ICBP, Indonesia) hay Universal Robina Corporation (URC, Philippines), Masan Consumer kh&ocirc;ng hề &ldquo;l&eacute;p vế&rdquo;.

	Theo dữ liệu từ Capital IQ, x&eacute;t lợi nhuận sau thuế 12 th&aacute;ng gần nhất tại qu&yacute; II/2024, với việc mang về 304 triệu USD, đại diện Việt Nam chỉ xếp sau ICBP - chủ thương hiệu mỳ Indomie, một trong những nh&agrave; sản xuất m&igrave; ăn liền lớn nhất thế giới. Con số n&agrave;y thậm ch&iacute; gấp 4,75 lần th&agrave;nh quả của Carabao v&agrave; 2,45 lần Nestl&eacute;.

	<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20241101/images/kqkd-1234.jpg" style="width: 600px; height: 319px;">

	Kết quả kinh doanh của c&aacute;c tập đo&agrave;n ti&ecirc;u d&ugrave;ng h&agrave;ng đầu Đ&ocirc;ng Nam &Aacute;

	Theo b&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh mới nhất của Masan Consumer, qu&yacute; III/2024, doanh nghiệp ghi nhận doanh thu thuần đạt 7.987 tỷ đồng, tăng 10% so với c&ugrave;ng kỳ năm trước v&agrave; lợi nhuận sau thuế l&ecirc;n tới 2.094 tỷ đồng, tăng 14%. Luỹ kế 9 th&aacute;ng, doanh thu v&agrave; lợi nhuận sau thuế của &ldquo;đại gia&rdquo; h&agrave;ng ti&ecirc;u d&ugrave;ng lần lượt đạt 21.955 tỷ đồng v&agrave; 5.553 tỷ đồng, tiếp tục duy tr&igrave; tốc độ tăng trưởng hai chữ số, lần lượt ở mức 11% v&agrave; 14%.

	Cần biết, Masan Consumer vốn c&oacute; lịch sử kinh doanh ổn định với mức tăng trưởng vượt trội đ&aacute;ng kể so với c&aacute;c doanh nghiệp c&ugrave;ng ng&agrave;nh. B&aacute;o c&aacute;o của HSBC ghi nhận, kể từ năm 2017 đến năm 2023, &ldquo;g&atilde; khổng lồ&rdquo; tăng trưởng với tốc độ gấp 2,2x tốc độ thị trường chung.

	C&ograve;n theo dữ liệu của Capital IQ, tỷ lệ tăng trưởng k&eacute;p của doanh thu giai đoạn 2017-2023 của Masan Consumer đạt 13,5%, cao gần gấp đ&ocirc;i so với mức b&igrave;nh qu&acirc;n 6,4% của c&aacute;c doanh nghiệp đồng hạng trong khu vực Đ&ocirc;ng Nam &Aacute;. Bi&ecirc;n lợi nhuận sau thuế b&igrave;nh qu&acirc;n giai đoạn n&agrave;y l&ecirc;n tới 20,3%, ho&agrave;n to&agrave;n &aacute;p đảo so với phần c&ograve;n lại.

	<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20241101/images/tang-truong-doanh-thu-va-loi-nhuan-1234.jpg" style="width: 600px; height: 323px;"> 
	Hiệu quả v&agrave; tốc độ tăng trưởng của c&aacute;c tập đo&agrave;n ti&ecirc;u d&ugrave;ng h&agrave;ng đầu Đ&ocirc;ng Nam &Aacute; giai đoạn 2017 - 2023

	Kết quả nổi bật của Masan Consumer giữa nh&oacute;m đồng hạng cho thấy khả năng tận dụng hiệu quả c&aacute;c cơ hội thị trường, năng lực cạnh tranh cũng như khả năng tối ưu chi ph&iacute; của doanh nghiệp. Trong một b&aacute;o c&aacute;o, SSI Research đ&aacute;nh gi&aacute;, tốc độ tăng trưởng doanh thu thuần v&agrave; lợi nhuận r&ograve;ng của Masan Consumer nổi bật hơn hẳn l&agrave; nhờ v&agrave;o chiến lược nghi&ecirc;n cứu v&agrave; ph&aacute;t triển nội bộ, li&ecirc;n tục đổi mới v&agrave; n&acirc;ng cấp sản phẩm, đ&aacute;p ứng nhu cầu thị trường ổn định v&agrave; gia tăng thị phần bền vững.

	<a class='symbol'>MCH</a> hấp dẫn tới đ&acirc;u?

	Cũng theo dữ liệu của Capital IQ, kết th&uacute;c nửa đầu năm 2024, gi&aacute; trị vốn ho&aacute; thị trường của Masan Consumer đạt 5,7 tỷ USD, chỉ thấp hơn mức vốn ho&aacute; 7,8 tỷ USD của ICBP. Tuy nhi&ecirc;n, hệ số P/E 12 th&aacute;ng gần nhất của đại diện Việt Nam lại ở mức thấp nhất l&agrave; 18,1 lần. Con số n&agrave;y thấp hơn nhiều so với mức P/E trung b&igrave;nh của 4 tập đo&agrave;n ti&ecirc;u d&ugrave;ng nước ngo&agrave;i, ghi nhận ở mức 29,1 lần.

	Khi so s&aacute;nh với Nestl&eacute;, một doanh nghiệp c&oacute; quy m&ocirc; doanh thu v&agrave; vốn h&oacute;a tương đương, Masan Consumer tỏ ra vượt trội hơn hẳn về khả năng kiếm tiền cũng như tốc độ tăng trưởng khi lợi nhuận sau thuế 12 th&aacute;ng gần nhất, tỷ lệ tăng trưởng k&eacute;p doanh thu v&agrave; bi&ecirc;n lợi nhuận đều cao gấp đ&ocirc;i. Tuy nhi&ecirc;n, cổ phiếu <a class='symbol'>MCH</a> hiện đang giao dịch thấp hơn tới 2,5 lần so với đối thủ từ Malaysia.

	Điều n&agrave;y đồng nghĩa với việc gi&aacute; trị vốn ho&aacute; của Masan Consumer đanag kh&aacute; &ldquo;rẻ&rdquo; so với c&aacute;c doanh nghiệp đồng hạng trong khu vực. Dựa tr&ecirc;n dự b&aacute;o lợi nhuận sau thuế từ SSI Research v&agrave; HSC, ước t&iacute;nh rơi v&agrave;o khoảng 8.300 đến 8.500 tỷ đồng, nếu Masan Consumer được định gi&aacute; với hệ số P/E trong khoảng 29 đến 30 lần - bằng mức trung b&igrave;nh của nh&oacute;m đồng hạng - gi&aacute; trị của &ldquo;g&atilde; khổng lồ&rdquo; ng&agrave;nh h&agrave;ng ti&ecirc;u d&ugrave;ng Việt Nam c&oacute; thể l&ecirc;n tới 250.000 tỷ đồng, tương đương với 10 tỷ USD.

	<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20241101/images/von-hoa-va-pe-1235.jpg" style="width: 600px; height: 325px;"> 
	Vốn ho&aacute; v&agrave; hệ số P/E của c&aacute;c tập đo&agrave;n ti&ecirc;u d&ugrave;ng h&agrave;ng đầu Đ&ocirc;ng Nam &Aacute;

	Trong b&aacute;o c&aacute;o ph&acirc;n t&iacute;ch gần nhất, khi so s&aacute;nh định gi&aacute;, triển vọng tăng trưởng v&agrave; tỷ suất lợi nhuận với c&aacute;c c&ocirc;ng ty c&ugrave;ng ng&agrave;nh trong nước v&agrave; khu vực, HSC đ&aacute;nh gi&aacute;, cổ phiếu <a class='symbol'>MCH</a> kh&ocirc;ng đắt. Đơn vị n&agrave;y chỉ ra rằng, <a class='symbol'>MCH</a> đang giao dịch trong v&ugrave;ng thuận lợi với ROAE cao v&agrave; P/E thấp.

	Theo đ&oacute;, P/E dự ph&oacute;ng năm 2025 của <a class='symbol'>MCH</a> l&agrave; 17,5 lần, vẫn thấp hơn 23% so với b&igrave;nh qu&acirc;n của c&aacute;c c&ocirc;ng ty trong khu vực ở mức 22,7 lần. Mặt kh&aacute;c, m&atilde; n&agrave;y vẫn hấp dẫn so với cổ phiếu của c&aacute;c c&ocirc;ng ty c&ugrave;ng ng&agrave;nh trong nước v&agrave; khu vực với PEG l&agrave; 1,77 lần (thấp hơn PEG b&igrave;nh qu&acirc;n trong khu vực ở mức 3,41 lần) v&agrave; ROAE l&agrave; 37% (cao hơn b&igrave;nh qu&acirc;n trong khu vực ở mức 26%).

	Cũng cần n&oacute;i th&ecirc;m, một trong những nguy&ecirc;n nh&acirc;n khiến cổ phiếu <a class='symbol'>MCH</a> hiện đang được giao dịch ở mức gi&aacute; kh&aacute; rẻ l&agrave; do thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam vẫn thuộc nh&oacute;m cận bi&ecirc;n, trong khi Th&aacute;i Lan, Malaysia v&agrave; Indonesia từ l&acirc;u đ&atilde; vươn l&ecirc;n thị trường mới nổi. Tuy nhi&ecirc;n, điều n&agrave;y cũng mở ra cơ hội tiềm năng.

	Nếu được n&acirc;ng hạng trong kỳ đ&aacute;nh gi&aacute; th&aacute;ng 9/2025 của FTSE Russell như kỳ vọng của phần đ&ocirc;ng c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n, thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam sẽ thu h&uacute;t d&ograve;ng vốn đ&aacute;ng kể từ c&aacute;c quỹ ETF. SSI Research ước t&iacute;nh, d&ograve;ng vốn n&agrave;y c&oacute; thể l&ecirc;n đến 1,7 tỷ USD, chưa t&iacute;nh đến c&aacute;c quỹ chủ động, m&agrave; FTSE Russell ước t&iacute;nh c&oacute; tổng t&agrave;i sản gấp 5 lần so với c&aacute;c quỹ ETF. Đ&acirc;y được xem l&agrave; chất x&uacute;c t&aacute;c t&iacute;ch cực gi&uacute;p <a class='symbol'>MCH</a> cải thiện chỉ số P/E trong thời gian tới.

	<a href="https://vietnamfinance.vn/co-phieu-mch-pha-dinh-dinh-gia-co-con-re-d118237.html">Link gốc</a>

Liên tục đón nhận những thông tin tích cực, từ kết quả kinh doanh đến kế hoạch chuyển sàn, cổ phiếu MCH gây ấn tượng với mức tăng 170% sau chưa tròn 10 tháng. Liệu mã này đã gần chạm tới giá trị thực hay chưa?

Thị trường

Vietnam Finance

MCH: Cổ phiếu MCH phá đỉnh, định giá có còn rẻ?

Phùng Mỹ Lệ

bảo sao Việt Nam  c&#243; nhiều tỷ ph&#250; l&#234;n nhanh, n&#243; mang cổ phiếu của Cty n&#243; ra ph&#226;n phối qua c&#225;i gọi l&#224; quỹ nước  ngo&#224;i   b&#225;n ,  ai    kiểm so&#225;t c&#225;i đ&#243; UB CK đ&#226;u  , ở Nga th&#236; l&#224;m ăn thất b&#225;t,  về VN vợ chồng n&#243; đ&#225;nh v&#224;o l&#242;ng tham của con người m&#224; lừa đảo chứ tập đo&#224;n g&#236; ch&#250;ng n&#243; 

bảo sao Việt Nam  có nhiều tỷ phú lên nhanh, nó mang cổ phiếu của Cty nó ra phân phối qua cái gọi là quỹ nước  ngoài   bán ,  ai    kiểm soát cái đó UB CK đâu  , ở Nga thì làm ăn thất bát,  về VN vợ chồng nó đánh vào lòng tham của con người mà lừa đảo chứ tập đoàn gì chúng nó 

Louis Nguyen

Phải 1 tỷ / cổ. định gi&#225; bao nhi&#234;u chẳng được.

Phải 1 tỷ / cổ. định giá bao nhiêu chẳng được.

Nhà Đầu Tư Lướt Sóng

BigKk

dcm mấy thằng đ&#244;ng &#226;u ********, loại n&#224;y gh&#234; hơn cả th&#250;

dcm mấy thằng đông âu ********, loại này ghê hơn cả thú